8 ноября 2010 Грандис Капитал
Торги в среду на российском рынке завершились нейтрально - инвесторы предпочли не рисковать перед заседанием ФРС. Американский регулятор ожидания рынка в целом оправдал - запланированный выкуп облигаций составит 600 млрд. долл., срок программы - 8 месяцев. При этом ФРС не исключает пересмотра параметров программы (разумеется, в сторону увеличения). Wall Street отреагировала на новость бурным ростом
Курс доллара ожидаемо скорректировался к евро (что называется, по факту события), однако в дальнейшем стоит ждать возобновление плавного ослабления валюты США. Для многих экономик такая ситуация не сулит ничего хорошего (в частности, Еврозона, Китай), что породит рост трений между США и их партнерами по G20. Более того, QE2 отнюдь не гарантирует и стимулирования экономики самих США
В пятницу в США были опубликованы весьма оптимистичные данные по рынку труда за октябрь (особенно на фоне очень слабой сентябрьской статистики). Однако требуется подтверждение положительного тренда. Торги в России после паузы, вероятнее всего, откроются ростом, однако дальнейшее продвижение вверх пока под вопросом
Торги на Wall Street в пятницу завершились небольшим ростом. Индекс Dow Jones прибавил 0,08%, S&P 500 - 0,39%, а Nasdaq - 0,06%. Напомним, что днем ранее рост был весьма впечатляющим - вследствие реакции инвесторов на решение ФРС запустить печатный станок. В результате, инвесторы не стали реагировать даже на сильные данные с рынка труда: число рабочих мест в октябре по сравнению с сентябрем выросло на 151 тыс. против прогноза в 60 тыс
В лидерах пятницы ожидаемо были акции банков. Снижение курса доллара также привело к росту цен на металлы и - как следствие - повышению котировок добывающих компаний
В фокусе
ФРС США в прошедшую среду приняла решение о расширении программы выкупа казначейских облигаций в размере 600 млрд. долл. Срок программы составит 8 месяцев. Размер будет регулярно пересматриваться и корректироваться в соответствии с необходимостью. С учетом реинвестиций объем покупок может дойти до 850- 900 млрд. долл. Целевая ставка по федеральным фондам осталась на уровне 0-0,25%. Решение принято, чтобы стимулировать восстановление экономики и гарантировать приемлемые уровни инфляции в долгосрочном периоде, отмечают в ФРС
Таким образом, ФРС будет выделять 75 млрд. долл. в месяц. Это чуть меньше, чем ожидал рынок (в диапазоне 500-1000 млрд. долл. на полгода) и даже меньше, чем предлагали некоторые "умеренные" члены ФРС (по 100 млрд. долл. в месяц на протяжении полугода). Однако заявление о том, что объем программы может быть скорректирован оставляет для регулятора возможность для маневра. Комитет по операциям на открытом рынке ФРС США заявил, что готов купить больше облигаций, если из- за сохраняющейся слабости экономики инфляция будет оставаться слишком низкой, а безработица - слишком высокой. ФРС отмечает, что восстановление экономики, начавшееся в июне 2009 года и застопорившееся прошлым летом, остается медленным. Потребительские расходы сдерживаются высоким уровнем безработицы. Инфляция будет оставаться "сдержанной". Президент Федерального резервного банка Канзас-Сити Т. Хениг проголосовал против новых мер, предупредив о высоких рисках
В итоге, мы расцениваем итоги заседания ФРС как нейтральные, так как рынок ожидал такого развития событий. С точки зрения раскручивания инфляционной спирали как в самих США, так и во всем мире (особенно - в emerging markets) решение представляется умеренным. Все-таки при программе объемом от 1 трлн. долл. некоторым экономикам мог бы быть нанесен существенный удар
И, тем не менее, во многих странах негативно отреагировали на решение ФРС. В частности, министр финансов Германии В. Шойбле считает, что запуск печатного станка в США противоречит курсу G20. Китай и Бразилия также высказались против решения
События в мире
Данные по рынку труда США за октябрь вышли значительно лучше ожиданий. Занятость вне сельского хозяйства в октябре выросла на 151 тыс. против прогноза в 60 тыс. Уровень безработицы в октябре не изменился и составил 9.6%. Средняя продолжительность рабочей недели выросла на 0,1 часа до 34,3 часа против прогноза в 34,2 часа. Данные впечатляют, особенно с учетом того, что речь не идет о сезонной занятости
ЕЦБ в четверг сохранил учетную банковскую ставку на уровне 1%, как и ожидали экономисты. Ставка остается без изменения с мая 2009 года. Мы не ждем, что ЕЦБ решится на изменение ставок ранее конца будущего года
Банк Англии также оставил ставку неизменной - на уровне 0,5%. Аналитики также не ожидали изменений
http://www.grandiscapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Курс доллара ожидаемо скорректировался к евро (что называется, по факту события), однако в дальнейшем стоит ждать возобновление плавного ослабления валюты США. Для многих экономик такая ситуация не сулит ничего хорошего (в частности, Еврозона, Китай), что породит рост трений между США и их партнерами по G20. Более того, QE2 отнюдь не гарантирует и стимулирования экономики самих США
В пятницу в США были опубликованы весьма оптимистичные данные по рынку труда за октябрь (особенно на фоне очень слабой сентябрьской статистики). Однако требуется подтверждение положительного тренда. Торги в России после паузы, вероятнее всего, откроются ростом, однако дальнейшее продвижение вверх пока под вопросом
Торги на Wall Street в пятницу завершились небольшим ростом. Индекс Dow Jones прибавил 0,08%, S&P 500 - 0,39%, а Nasdaq - 0,06%. Напомним, что днем ранее рост был весьма впечатляющим - вследствие реакции инвесторов на решение ФРС запустить печатный станок. В результате, инвесторы не стали реагировать даже на сильные данные с рынка труда: число рабочих мест в октябре по сравнению с сентябрем выросло на 151 тыс. против прогноза в 60 тыс
В лидерах пятницы ожидаемо были акции банков. Снижение курса доллара также привело к росту цен на металлы и - как следствие - повышению котировок добывающих компаний
В фокусе
ФРС США в прошедшую среду приняла решение о расширении программы выкупа казначейских облигаций в размере 600 млрд. долл. Срок программы составит 8 месяцев. Размер будет регулярно пересматриваться и корректироваться в соответствии с необходимостью. С учетом реинвестиций объем покупок может дойти до 850- 900 млрд. долл. Целевая ставка по федеральным фондам осталась на уровне 0-0,25%. Решение принято, чтобы стимулировать восстановление экономики и гарантировать приемлемые уровни инфляции в долгосрочном периоде, отмечают в ФРС
Таким образом, ФРС будет выделять 75 млрд. долл. в месяц. Это чуть меньше, чем ожидал рынок (в диапазоне 500-1000 млрд. долл. на полгода) и даже меньше, чем предлагали некоторые "умеренные" члены ФРС (по 100 млрд. долл. в месяц на протяжении полугода). Однако заявление о том, что объем программы может быть скорректирован оставляет для регулятора возможность для маневра. Комитет по операциям на открытом рынке ФРС США заявил, что готов купить больше облигаций, если из- за сохраняющейся слабости экономики инфляция будет оставаться слишком низкой, а безработица - слишком высокой. ФРС отмечает, что восстановление экономики, начавшееся в июне 2009 года и застопорившееся прошлым летом, остается медленным. Потребительские расходы сдерживаются высоким уровнем безработицы. Инфляция будет оставаться "сдержанной". Президент Федерального резервного банка Канзас-Сити Т. Хениг проголосовал против новых мер, предупредив о высоких рисках
В итоге, мы расцениваем итоги заседания ФРС как нейтральные, так как рынок ожидал такого развития событий. С точки зрения раскручивания инфляционной спирали как в самих США, так и во всем мире (особенно - в emerging markets) решение представляется умеренным. Все-таки при программе объемом от 1 трлн. долл. некоторым экономикам мог бы быть нанесен существенный удар
И, тем не менее, во многих странах негативно отреагировали на решение ФРС. В частности, министр финансов Германии В. Шойбле считает, что запуск печатного станка в США противоречит курсу G20. Китай и Бразилия также высказались против решения
События в мире
Данные по рынку труда США за октябрь вышли значительно лучше ожиданий. Занятость вне сельского хозяйства в октябре выросла на 151 тыс. против прогноза в 60 тыс. Уровень безработицы в октябре не изменился и составил 9.6%. Средняя продолжительность рабочей недели выросла на 0,1 часа до 34,3 часа против прогноза в 34,2 часа. Данные впечатляют, особенно с учетом того, что речь не идет о сезонной занятости
ЕЦБ в четверг сохранил учетную банковскую ставку на уровне 1%, как и ожидали экономисты. Ставка остается без изменения с мая 2009 года. Мы не ждем, что ЕЦБ решится на изменение ставок ранее конца будущего года
Банк Англии также оставил ставку неизменной - на уровне 0,5%. Аналитики также не ожидали изменений
http://www.grandiscapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter