17 ноября 2010 Управление Сбережениями Логвин Алексей
Сегодняшнее движение российского рынка можно рассматривать как попытку коррекции после вчерашнего падения. Хотя в целом внешний фон перед началом торгов нельзя было назвать благоприятным, но фьючерсы на индекс S&P500 всё же были в плюсе, и это позволяло надеяться на то, что главный лидер падения мировых площадок - американский рынок - сможет показать попытку отскока и вслед за этим вытянет остальные рынки, в том числе и российский. Наверное, это была главная идея того отскока цен, который наблюдался утром. По-видимому, основной вклад в утренние покупки внесло закрытие "шортов", сформированных в течение вчерашнего торгового дня. В середине дня этот механизм поддержки рынка перестал действовать, "шорты" были закрыты, и при малейшем ухудшении внешнего фона продажи вновь возобновились.
К настоящему моменту из наиболее активно торгуемых бумаг только "префы" "Транснефти" остаются в ощутимом плюсе, прибавляя 2,4%. Лидеры утреннего движения - обыкновенные акции "Сбербанка" - вернулись практически к уровню вчерашнего закрытия. В бумагах "Сбербанка" сегодня наблюдаются достаточно высокие объемы, что может быть связано как с чисто спекулятивными соображениями, так и с продолжающимся перетоком денег между бумагами ВТБ, "Газпрома" и "Сбербанка", а также с отчетностью, которую банк опубликовал накануне. По моим оценкам, ничего блестящего - способного революционно изменить взгляд на справедливые цены - банк не показал, но для какой-то спекулятивной активности это более значимый повод, чем в других бумагах.
Чисто техническим для России фактором сегодня является ослабление рубля, которое всегда достаточно благоприятно сказывается на рублевых ценах, но при общем негативном влиянии слабеющий рубль не способен оставить котировки российских бумаг в плюсе. По-видимому, если до конца дня ситуация на рынке принципиально не улучшится, мы закончим торги на более низких уровнях, чем сейчас.
Главная интрига ближайших дней будет связана с политикой Китая на денежном рынке, потому что существуют ожидания того, что буквально со дня на день Китай повысит свою ключевую ставку и увеличит стоимость денег, что должно оказать достаточно сильное влияние на рынки сырья и российский рынок, и это главное, чего боятся инвесторы. Вторая главная идея, которая будет тестироваться в близкой перспективе - это идея о том, что QE2 на самом деле придумана не столько для поддержки рынка, сколько для того, чтобы обеспечить Китаю возможность более-менее цивилизованно сократить свои вложения в treasuries. Если мы не будем наблюдать снижения доходностей, видя, что ФРС достаточно активно покупает, предположить, что события развиваются именно по такому сценарию - сокращение treasuries Китаем при покупках ФРС, то реакция рынка будет негативной. Пока какие-то шансы на возобновление роста есть, но негатив постепенно накапливается: старый негатив, который появлялся за время ралли в сентябре-октябре, был полностью рынком проигнорирован. Наверное, в какой-то перспективе - в течение 2-3 недель - мы увидим крупнейшие мировые рынки на уровнях близких к их 200-дневным средним.
http://www.sv-mg.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
К настоящему моменту из наиболее активно торгуемых бумаг только "префы" "Транснефти" остаются в ощутимом плюсе, прибавляя 2,4%. Лидеры утреннего движения - обыкновенные акции "Сбербанка" - вернулись практически к уровню вчерашнего закрытия. В бумагах "Сбербанка" сегодня наблюдаются достаточно высокие объемы, что может быть связано как с чисто спекулятивными соображениями, так и с продолжающимся перетоком денег между бумагами ВТБ, "Газпрома" и "Сбербанка", а также с отчетностью, которую банк опубликовал накануне. По моим оценкам, ничего блестящего - способного революционно изменить взгляд на справедливые цены - банк не показал, но для какой-то спекулятивной активности это более значимый повод, чем в других бумагах.
Чисто техническим для России фактором сегодня является ослабление рубля, которое всегда достаточно благоприятно сказывается на рублевых ценах, но при общем негативном влиянии слабеющий рубль не способен оставить котировки российских бумаг в плюсе. По-видимому, если до конца дня ситуация на рынке принципиально не улучшится, мы закончим торги на более низких уровнях, чем сейчас.
Главная интрига ближайших дней будет связана с политикой Китая на денежном рынке, потому что существуют ожидания того, что буквально со дня на день Китай повысит свою ключевую ставку и увеличит стоимость денег, что должно оказать достаточно сильное влияние на рынки сырья и российский рынок, и это главное, чего боятся инвесторы. Вторая главная идея, которая будет тестироваться в близкой перспективе - это идея о том, что QE2 на самом деле придумана не столько для поддержки рынка, сколько для того, чтобы обеспечить Китаю возможность более-менее цивилизованно сократить свои вложения в treasuries. Если мы не будем наблюдать снижения доходностей, видя, что ФРС достаточно активно покупает, предположить, что события развиваются именно по такому сценарию - сокращение treasuries Китаем при покупках ФРС, то реакция рынка будет негативной. Пока какие-то шансы на возобновление роста есть, но негатив постепенно накапливается: старый негатив, который появлялся за время ралли в сентябре-октябре, был полностью рынком проигнорирован. Наверное, в какой-то перспективе - в течение 2-3 недель - мы увидим крупнейшие мировые рынки на уровнях близких к их 200-дневным средним.
http://www.sv-mg.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter