22 ноября 2010 ОЛМА Старцев Антон
На прошедшей неделе индекс РТС в рамках коррекции дошел почти до отметки 1550 пунктов, после чего появились признаки восстановления спроса – неделя завершилась вблизи 1600 пунктов. Основой восходящего тренда на рынках акций является избыточная глобальная ликвидность, поддерживаемая, в первую очередь, сверхмягкой денежной политикой ФРС (после принятия решения о новом раунде «количественного смягчения», как сообщает Emerging Portfolio Fund Research, было зафиксировано усиление притока капитала в фонды акций). Выкупая казначейские облигации в рамках «количественного смягчения», ФРС отчасти замещает «частный» спрос, который перемещается, в том числе, в акции.
В течение недели объектом внимания участников рынка была Ирландия, устойчивость банковской системы которой и способность справиться с погашением госдолга были поставлены под сомнение. В Дублин были направлены эксперты ЕС, ЕЦБ и МВФ, которые приступили к изучению состояния ирландских банков и выработке возможных механизмов помощи. К концу недели Ирландии официально обратилась к ЕС и МВФ за помощью в размере почти 100 млрд. евро. Хотя положение в ирландском банковском секторе остается напряженным, участники рынка, по всей вероятности, не считают его угрожающим для зоны евро в целом – смягчение опасений относительно Ирландии благоприятно сказалось на динамике фондовых индексов во второй половине недели. Кроме того, Испании удалось разместить гособлигации на 3.6 млрд. евро с доходностью ниже вторичного рынка, что косвенно подтвердило уверенность инвесторов в отношении европейского долгового сектора.
Некоторое давление на активность покупателей на рынках акций по-прежнему оказывают ожидания, связанные с мерами по «охлаждению» экономики Китая. Центробанк КНР объявил о новом повышении резервных требований к коммерческим банкам с 29 ноября, многие участники рынка ожидают повышения процентных ставок (в октябре китайский центробанк повысил процентные ставки впервые с 2007 года). Кроме того, китайские регуляторы говорят о возможности введения ценового регулирования на отдельные виды товаров в целях борьбы с инфляцией.
Во втором эшелоне продолжилось разнонаправленное движение цен, спрос был по-прежнему сконцентрирован в отдельных секторах. Фондовый индекс компаний средней капитализации OLMA-midcap потерял 0.1%, индекс компаний малой капитализации OLMA-smallcap вырос на 2.9%.
Заметное оживление наблюдалось в сегменте энергосбытовых компаний – затруднительно назвать компанию, которая бы не подорожала. Так, заметно подорожали бумаги Дагэнергосбыта (DASB, +125.0%), Челябэнергосбыта (CLSB, +73.6%), Кировэнергосбыта (KISB, +70.5%), Ростовэнергосбыта (RTSB, +42.5%), Волгоградэнергосбыта (VGSB, +34.5%).
В РТС есть спрос на бумаги дочерних компаний концерна ТВЭЛ, наибольшей популярностью пока пользуются обыкновенные акции Приаргунского ПГХО (PGHO, +20.1%), на долю которого приходится порядка 80% добычи урана в РФ – инвесторы ожидают роста цен на уран и улучшение финансовых показателей компании (по итогам трех кварталов текущего года выручка ППГХО выросла почти на 11% в годовом выражении, операционная прибыль – почти в два раза).
Многие участники рынка ожидают IPO холдинга «Вертолеты России» (и, возможно – перехода на единую акцию), что, вкупе с увеличением финансирования госпрограммы вооружений, оказывает поддержку спросу на бумаги Казанского вертолетного завода (KHEL, +35.5%) и Улан-Удэнского авиазавода (UUAZ, +24.1%).
Правительственные планы по созданию «титановой долины» в свердловской области пока не сильно отразились на котировках ВСМПО-Ависма (VSMO, +3.2%). Между тем льготы, которые могут получить компании – участницы новой особой экономической зоны, выгодны в первую очередь совместному предприятию ВСМПО-Ависма и Boeing.
Динамика индекса РТС
Динамика индекса ОЛМА
На предстоящей неделе влияние на характер торгов может оказать поток статистики из США, включающий данные по ВВП (23.11), инфляции (индекс PCE, 24.11) и продажам домов на вторичном рынке (23.11). Однако реакция рынка на статистику может быть неоднозначной – даже слабые данные могут быть восприняты как фактор повышения на рынке, поскольку они могут рассматриваться как довод в пользу сохранения в силе программы ФРС по выкупу облигаций (QE-2), которая в последнее время часто подвергается критике. Кроме того, участники рынка могут сократить активность из-за выходного в США (25 ноября биржи США будут закрыты по случаю Дня Благодарения, 26 ноября торги в США пройдут в укороченном режиме). Отсутствие нерезидентов, вероятно, будет способствовать сокращению волатильности и по российским бумагам. По данным технического анализа, вероятно сохранение восходящего тренда по индексу РТС.
http://www.olma.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В течение недели объектом внимания участников рынка была Ирландия, устойчивость банковской системы которой и способность справиться с погашением госдолга были поставлены под сомнение. В Дублин были направлены эксперты ЕС, ЕЦБ и МВФ, которые приступили к изучению состояния ирландских банков и выработке возможных механизмов помощи. К концу недели Ирландии официально обратилась к ЕС и МВФ за помощью в размере почти 100 млрд. евро. Хотя положение в ирландском банковском секторе остается напряженным, участники рынка, по всей вероятности, не считают его угрожающим для зоны евро в целом – смягчение опасений относительно Ирландии благоприятно сказалось на динамике фондовых индексов во второй половине недели. Кроме того, Испании удалось разместить гособлигации на 3.6 млрд. евро с доходностью ниже вторичного рынка, что косвенно подтвердило уверенность инвесторов в отношении европейского долгового сектора.
Некоторое давление на активность покупателей на рынках акций по-прежнему оказывают ожидания, связанные с мерами по «охлаждению» экономики Китая. Центробанк КНР объявил о новом повышении резервных требований к коммерческим банкам с 29 ноября, многие участники рынка ожидают повышения процентных ставок (в октябре китайский центробанк повысил процентные ставки впервые с 2007 года). Кроме того, китайские регуляторы говорят о возможности введения ценового регулирования на отдельные виды товаров в целях борьбы с инфляцией.
Во втором эшелоне продолжилось разнонаправленное движение цен, спрос был по-прежнему сконцентрирован в отдельных секторах. Фондовый индекс компаний средней капитализации OLMA-midcap потерял 0.1%, индекс компаний малой капитализации OLMA-smallcap вырос на 2.9%.
Заметное оживление наблюдалось в сегменте энергосбытовых компаний – затруднительно назвать компанию, которая бы не подорожала. Так, заметно подорожали бумаги Дагэнергосбыта (DASB, +125.0%), Челябэнергосбыта (CLSB, +73.6%), Кировэнергосбыта (KISB, +70.5%), Ростовэнергосбыта (RTSB, +42.5%), Волгоградэнергосбыта (VGSB, +34.5%).
В РТС есть спрос на бумаги дочерних компаний концерна ТВЭЛ, наибольшей популярностью пока пользуются обыкновенные акции Приаргунского ПГХО (PGHO, +20.1%), на долю которого приходится порядка 80% добычи урана в РФ – инвесторы ожидают роста цен на уран и улучшение финансовых показателей компании (по итогам трех кварталов текущего года выручка ППГХО выросла почти на 11% в годовом выражении, операционная прибыль – почти в два раза).
Многие участники рынка ожидают IPO холдинга «Вертолеты России» (и, возможно – перехода на единую акцию), что, вкупе с увеличением финансирования госпрограммы вооружений, оказывает поддержку спросу на бумаги Казанского вертолетного завода (KHEL, +35.5%) и Улан-Удэнского авиазавода (UUAZ, +24.1%).
Правительственные планы по созданию «титановой долины» в свердловской области пока не сильно отразились на котировках ВСМПО-Ависма (VSMO, +3.2%). Между тем льготы, которые могут получить компании – участницы новой особой экономической зоны, выгодны в первую очередь совместному предприятию ВСМПО-Ависма и Boeing.
Динамика индекса РТС
Динамика индекса ОЛМА
На предстоящей неделе влияние на характер торгов может оказать поток статистики из США, включающий данные по ВВП (23.11), инфляции (индекс PCE, 24.11) и продажам домов на вторичном рынке (23.11). Однако реакция рынка на статистику может быть неоднозначной – даже слабые данные могут быть восприняты как фактор повышения на рынке, поскольку они могут рассматриваться как довод в пользу сохранения в силе программы ФРС по выкупу облигаций (QE-2), которая в последнее время часто подвергается критике. Кроме того, участники рынка могут сократить активность из-за выходного в США (25 ноября биржи США будут закрыты по случаю Дня Благодарения, 26 ноября торги в США пройдут в укороченном режиме). Отсутствие нерезидентов, вероятно, будет способствовать сокращению волатильности и по российским бумагам. По данным технического анализа, вероятно сохранение восходящего тренда по индексу РТС.
http://www.olma.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter