22 ноября 2010 Rietumu Trading
С обытия недели
Дефицит в Греции в 2009г. оказался выше предыдущих оценок Статистическое агентство ЕС заявило, что дефицит бюджета Греции в 2009 году составил 15,4% ВВП, а не 13,6%, о которых было объявлено в апреле. Госдолг Греции был на уровне 126,8% от ВВП в конце минувшего года. В апреле размер долга оценивали в 115,1%. Такие цифры говорят о том, что, скорее всего, Греции не удастся добиться поставленной цели и снизить дефицит бюджета до 8,1% ВВП к концу 2010 года.
Китай снова повышает ставки Китайский центробанк заявил, что снова повысит резервные требования к банкам на 50 базисных пунктов, и эта мера вступит в действие с 29 ноября. Это уже второе повышение за две недели. За последние несколько дней китайские рынки резко снизились на опасениях, что ужесточение монетарной политики будет набирать обороты после того, как инфляция в октябре ускорилась до 25-месячного максимума
ОЭСР ждет умеренного роста экономики Мировая экономика продолжает восстанавливаться, но этот процесс стал более неуверенным, констатирует ОЭСР. Рост замедлился и в развивающихся экономиках. Мировой рост ВВП, по всей видимости, достигнет 4,6 процента в текущем году, 4,2 процента в 2011 году и 4,6 процента - в 2012 году
США
Рынок акций в США по итогам недели изменился незначительно. Значительное падение произошло во вторник, когда все ведущие индексы упали в пределах 1,5%. На котировки акций оказывала влияние ситуация с долговым кризисом в еврозоне, а также опасения по поводу возможного повышения ставки в Китае для обуздания инфляции. В середине недели инвесторы ждали данных по инфляции в США. Она по-прежнему остается на чрезвычайно низких уровнях на отметке 1,2%. Ближе к концу недели рынки оживились благодаря подтверждения принятия помощи Ирландией, а также рекордному IPO General Motors, которое вызвало огромный интерес со стороны инвесторов. Стоит отметить, что по итогам недели, индекс S&P 500 уже почти достиг важной психологической отметки 1200
В конце недели выступил с речью глава ФРС США Бен Бернанке. Он попытался выступить в защиту программы QE2, которая была запущена 3 ноября. Несмотря на то, что представители ФРС говорят о результативности программы и указывают на рост фондовых индексов и падение ставок по гособлигациям, эта динамики изменилась аккурат после 3 ноября. На данный момент ставки по ГКО растут, а доллар крепчал на фоне проблем в еврозоне. Бернанке считает, что ФРС необходимо стимулировать экономику и снижать безработицу. Критики указывают на то, что главной целью ФРС должна быть стабильность цен, а не резкие скачки цен, вероятность которых слишком высока после запуска печатного станка
Повышение ставок в Китае, уже пятое в этом году, также будет сказываться на экономической обстановке в США. В своей речи Бернанке не забыл упомянуть и китайские власти, которые искусственно занижают курс юаня. По мнению главы ФРС, власти ведущих мировых экономик не должны девальвировать курсы своих валют, чтобы не усугубить хрупкое восстановление после кризиса
Из макроэкономической статистики, интерес для инвесторов представляли данные по рынку жилья, а также росту цен
Объем строительства новых домов в стране в октябре по сравнению предыдущим месяцем сократился на 11,7% - до 519 тыс. единиц. Аналитики прогнозировали, что показатель за минувший месяц составит 590 тыс. единиц. В сторону понижения было пересмотрено и сентябрьское значение
Количество первичных обращений за пособием по безработице за неделю, которая завершилась 13 ноября 2010г., по сравнению с показателем предшествовавшей недели выросло на 2 тыс. и составило 439 тыс. против прогнозировавшихся аналитиками 440 тыс. Данный индикатор стабильно обосновался ниже 450 тыс., что говорит о достаточно медленном, но стабильном восстановлении рынка труда
Индекс потребительских цен (CPI) составил 0,2% в месячном выражении. Аналитики прогнозировали рост на 0,3%. Годовая инфляция также находится на низких уровнях на отметке 1,2%.
Европа
Как и в США, ведущие европейские индексы начали неделю с падения котировок. Евро значительно упало к доллару, цены на товары и сырье падали, что сказывалось на капитализации многих крупных компаний. Во вторник в большом минусе закрылись торги в Китае, так как участники рынк опасались ужесточения монетарной политики Китая для снижения темпов инфляции. Но основное внимание инвесторов в течение всех недели было приковано к ситуации в Ирландии
Ирландия до последнего пыталась справиться с трудностями своими силами, но все же примет помощь ЕС и МВФ. Сумма составит десятки миллиардов евро. В Португалии также сохраняются проблемы с дефицитом, и помогая Ирландии, власти ЕС рассчитывают успокоить инвесторов и снизить панику на рынке облигаций. Слабым звеном в Ирландии является банковский сектор, который государство не может поддерживать самостоятельно. Большая часть средств ЕС и МВФ пойдут на помощь именно банковской сферы. К концу недели инвесторы начали постепенное возвращение к более рискованным активам, так как начали появляться сигналы о договоренности между правительством Ирландии и ЕС
Несмотря на временное затишье на долговом рынке, ситуация по-прежнему достаточно сложная. Проблемы есть у Португалии и Испании. Даже если паника на рынках на время утихнет, структурные проблемы этих стран никуда не денутся, и прежде чем инвесторы окончательно поверят в надежность гособлигаций периферийных стран еврозоны. Даже если проблемы возникнут и у других стран, в ЕС существует подушка безопасности размером 750 млрд. евро, поэтому вероятность дефолта проблемных стран крайне мала
Профицит торгового баланса зоны евро в сентябре 2010г. составил 2,9 млрд евро. Аналитики ожидали, что профицит торгового баланса составит 0,1 млрд евро. В августе 2010г.дефицит торгового баланса еврозоны, по пересмотренным данным, составил 5 млрд евро. Ранее сообщалось о дефиците в 4,3 млрд евро. В сентябре 2009г. профицит торгового баланса зоны евро составлял 1,4 млрд евро. Объем экспорта 16 государств еврозоны, в сентябре 2010г. в годовом исчислении вырос на 22%, а объем импорта - на 21%. В месячном исчислении с учетом сезонной корректировки экспорт еврозоны вырос в сентябре 2010г. на 0,6%, а импорт сократился на 2,5%.
Потребительские цены в еврозоне в октябре 2010г., по окончательным данным, в годовом исчислении выросли на 1,9%. Аналитики также ожидали, что инфляция составила 1,9%. По сравнению с предыдущим месяцем, потребительские цены в еврозоне выросли в октябре 2010г. на 0,4%. В сентябре 2010г. индекс потребительских цен в еврозоне вырос на 1,8% относительно того же месяца годом ранее
Индекс деловых ожиданий ZEW в Германии в ноябре 2010г. составил 1,8 пункта против минус 7,2 пункта в октябре 2010г. Аналитики прогнозировали значение индикатора на уровне -6 пунктов. Индекс текущих экономических условий в Германии в ноябре 2010г. составил 81,5 пункта против 72,6 пункта месяцем ранее при прогнозе в 75,0 пункта.
Потребительские цены в Великобритании в октябре 2010г. выросли на 3,2% по сравнению с аналогичным периодом 2009г. Аналитики прогнозировали, что потребительские цены в Великобритании в октябре 2010г. повысятся на 3,1%. Такие данные по инфляции превышают допустимые колебания от 2%.
Уровень безработицы в Великобритании в октябре 2010г. не изменился по сравнению с пересмотренным показателем предыдущего месяца и составил 4,5%. Аналитики также прогнозировали, что этот показатель составит 4,5%.
Объем розничных продаж в Великобритании в октябре 2010г. снизился по сравнению с октябрем 2009г. на 0,1%. В сентябре 2010г. объем розничных продаж в Великобритании, по уточненным данным, снизился на 0,5% по отношению к предыдущему месяцу (ранее сообщалось о снижении на 0,2%), а в годовом исчислении - не изменился (ранее сообщалось о росте на 0,5%).
Долговые рынки
Прошедшая неделя была отмечена ростом ставок на рынке гособлигаций США. В США растет волна недовольства по поводу программы QE2 со стороны республиканской партии, так как это приведет к чрезмерной эскалации инфляции. По итогам недели ставки по облигациям выросли. В целом, несмотря на запуск программы QE2, ставки стабильно растут с начала ноября.
В Европе все внимание приковано к Ирландии. Ситуация постепенно налаживается. Ирландия получит финансовую помощь в размере десятков миллиардов евро.
За прошедшую неделю на рынке гособлигаций США произошли следующие изменения: 3-месячные бонды выросли на 1 б.п., 2-летние – упали на 1 б.п., 5-летние – выросли на 14 б.п., 7-летние – выросли на 18 б.п., 10-летние – выросли на 8 б.п., 30-летние – упали на 4 б.п.
График недели
Как видно из графика недели, в последнее время на мировых финансовых рынках опасения насчет возможности повторного вхождения в рецессию экономики США практически сошли на нет. Отчасти рынки успокоил именно новый раунд стимулирования экономики ФРС через выкуп до конца июня казначейских облигаций на $600 миллиардов с целью снижения стоимости заимствований
График показывает, что количество упоминаний в опубликованных статьях фразы “double dip” пало до минимума с мая. Использование термина достигало максимума 24 августа и 3 сентября
С 3 ноября, когда ФРС объявила о своем решении, стоимость казначейских бумаг снизилась на фоне спекуляций, что меры, известные как quantitative easing, целью которых является смягчение денежно-кредитной политики путем выкупа определенного количества облигаций, а не снижение процентных ставок, будут способствовать росту экономики
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021683_ba0bd50f7276bf3a0145a6d9159117bf.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Дефицит в Греции в 2009г. оказался выше предыдущих оценок Статистическое агентство ЕС заявило, что дефицит бюджета Греции в 2009 году составил 15,4% ВВП, а не 13,6%, о которых было объявлено в апреле. Госдолг Греции был на уровне 126,8% от ВВП в конце минувшего года. В апреле размер долга оценивали в 115,1%. Такие цифры говорят о том, что, скорее всего, Греции не удастся добиться поставленной цели и снизить дефицит бюджета до 8,1% ВВП к концу 2010 года.
Китай снова повышает ставки Китайский центробанк заявил, что снова повысит резервные требования к банкам на 50 базисных пунктов, и эта мера вступит в действие с 29 ноября. Это уже второе повышение за две недели. За последние несколько дней китайские рынки резко снизились на опасениях, что ужесточение монетарной политики будет набирать обороты после того, как инфляция в октябре ускорилась до 25-месячного максимума
ОЭСР ждет умеренного роста экономики Мировая экономика продолжает восстанавливаться, но этот процесс стал более неуверенным, констатирует ОЭСР. Рост замедлился и в развивающихся экономиках. Мировой рост ВВП, по всей видимости, достигнет 4,6 процента в текущем году, 4,2 процента в 2011 году и 4,6 процента - в 2012 году
США
Рынок акций в США по итогам недели изменился незначительно. Значительное падение произошло во вторник, когда все ведущие индексы упали в пределах 1,5%. На котировки акций оказывала влияние ситуация с долговым кризисом в еврозоне, а также опасения по поводу возможного повышения ставки в Китае для обуздания инфляции. В середине недели инвесторы ждали данных по инфляции в США. Она по-прежнему остается на чрезвычайно низких уровнях на отметке 1,2%. Ближе к концу недели рынки оживились благодаря подтверждения принятия помощи Ирландией, а также рекордному IPO General Motors, которое вызвало огромный интерес со стороны инвесторов. Стоит отметить, что по итогам недели, индекс S&P 500 уже почти достиг важной психологической отметки 1200
В конце недели выступил с речью глава ФРС США Бен Бернанке. Он попытался выступить в защиту программы QE2, которая была запущена 3 ноября. Несмотря на то, что представители ФРС говорят о результативности программы и указывают на рост фондовых индексов и падение ставок по гособлигациям, эта динамики изменилась аккурат после 3 ноября. На данный момент ставки по ГКО растут, а доллар крепчал на фоне проблем в еврозоне. Бернанке считает, что ФРС необходимо стимулировать экономику и снижать безработицу. Критики указывают на то, что главной целью ФРС должна быть стабильность цен, а не резкие скачки цен, вероятность которых слишком высока после запуска печатного станка
Повышение ставок в Китае, уже пятое в этом году, также будет сказываться на экономической обстановке в США. В своей речи Бернанке не забыл упомянуть и китайские власти, которые искусственно занижают курс юаня. По мнению главы ФРС, власти ведущих мировых экономик не должны девальвировать курсы своих валют, чтобы не усугубить хрупкое восстановление после кризиса
Из макроэкономической статистики, интерес для инвесторов представляли данные по рынку жилья, а также росту цен
Объем строительства новых домов в стране в октябре по сравнению предыдущим месяцем сократился на 11,7% - до 519 тыс. единиц. Аналитики прогнозировали, что показатель за минувший месяц составит 590 тыс. единиц. В сторону понижения было пересмотрено и сентябрьское значение
Количество первичных обращений за пособием по безработице за неделю, которая завершилась 13 ноября 2010г., по сравнению с показателем предшествовавшей недели выросло на 2 тыс. и составило 439 тыс. против прогнозировавшихся аналитиками 440 тыс. Данный индикатор стабильно обосновался ниже 450 тыс., что говорит о достаточно медленном, но стабильном восстановлении рынка труда
Индекс потребительских цен (CPI) составил 0,2% в месячном выражении. Аналитики прогнозировали рост на 0,3%. Годовая инфляция также находится на низких уровнях на отметке 1,2%.
Европа
Как и в США, ведущие европейские индексы начали неделю с падения котировок. Евро значительно упало к доллару, цены на товары и сырье падали, что сказывалось на капитализации многих крупных компаний. Во вторник в большом минусе закрылись торги в Китае, так как участники рынк опасались ужесточения монетарной политики Китая для снижения темпов инфляции. Но основное внимание инвесторов в течение всех недели было приковано к ситуации в Ирландии
Ирландия до последнего пыталась справиться с трудностями своими силами, но все же примет помощь ЕС и МВФ. Сумма составит десятки миллиардов евро. В Португалии также сохраняются проблемы с дефицитом, и помогая Ирландии, власти ЕС рассчитывают успокоить инвесторов и снизить панику на рынке облигаций. Слабым звеном в Ирландии является банковский сектор, который государство не может поддерживать самостоятельно. Большая часть средств ЕС и МВФ пойдут на помощь именно банковской сферы. К концу недели инвесторы начали постепенное возвращение к более рискованным активам, так как начали появляться сигналы о договоренности между правительством Ирландии и ЕС
Несмотря на временное затишье на долговом рынке, ситуация по-прежнему достаточно сложная. Проблемы есть у Португалии и Испании. Даже если паника на рынках на время утихнет, структурные проблемы этих стран никуда не денутся, и прежде чем инвесторы окончательно поверят в надежность гособлигаций периферийных стран еврозоны. Даже если проблемы возникнут и у других стран, в ЕС существует подушка безопасности размером 750 млрд. евро, поэтому вероятность дефолта проблемных стран крайне мала
Профицит торгового баланса зоны евро в сентябре 2010г. составил 2,9 млрд евро. Аналитики ожидали, что профицит торгового баланса составит 0,1 млрд евро. В августе 2010г.дефицит торгового баланса еврозоны, по пересмотренным данным, составил 5 млрд евро. Ранее сообщалось о дефиците в 4,3 млрд евро. В сентябре 2009г. профицит торгового баланса зоны евро составлял 1,4 млрд евро. Объем экспорта 16 государств еврозоны, в сентябре 2010г. в годовом исчислении вырос на 22%, а объем импорта - на 21%. В месячном исчислении с учетом сезонной корректировки экспорт еврозоны вырос в сентябре 2010г. на 0,6%, а импорт сократился на 2,5%.
Потребительские цены в еврозоне в октябре 2010г., по окончательным данным, в годовом исчислении выросли на 1,9%. Аналитики также ожидали, что инфляция составила 1,9%. По сравнению с предыдущим месяцем, потребительские цены в еврозоне выросли в октябре 2010г. на 0,4%. В сентябре 2010г. индекс потребительских цен в еврозоне вырос на 1,8% относительно того же месяца годом ранее
Индекс деловых ожиданий ZEW в Германии в ноябре 2010г. составил 1,8 пункта против минус 7,2 пункта в октябре 2010г. Аналитики прогнозировали значение индикатора на уровне -6 пунктов. Индекс текущих экономических условий в Германии в ноябре 2010г. составил 81,5 пункта против 72,6 пункта месяцем ранее при прогнозе в 75,0 пункта.
Потребительские цены в Великобритании в октябре 2010г. выросли на 3,2% по сравнению с аналогичным периодом 2009г. Аналитики прогнозировали, что потребительские цены в Великобритании в октябре 2010г. повысятся на 3,1%. Такие данные по инфляции превышают допустимые колебания от 2%.
Уровень безработицы в Великобритании в октябре 2010г. не изменился по сравнению с пересмотренным показателем предыдущего месяца и составил 4,5%. Аналитики также прогнозировали, что этот показатель составит 4,5%.
Объем розничных продаж в Великобритании в октябре 2010г. снизился по сравнению с октябрем 2009г. на 0,1%. В сентябре 2010г. объем розничных продаж в Великобритании, по уточненным данным, снизился на 0,5% по отношению к предыдущему месяцу (ранее сообщалось о снижении на 0,2%), а в годовом исчислении - не изменился (ранее сообщалось о росте на 0,5%).
Долговые рынки
Прошедшая неделя была отмечена ростом ставок на рынке гособлигаций США. В США растет волна недовольства по поводу программы QE2 со стороны республиканской партии, так как это приведет к чрезмерной эскалации инфляции. По итогам недели ставки по облигациям выросли. В целом, несмотря на запуск программы QE2, ставки стабильно растут с начала ноября.
В Европе все внимание приковано к Ирландии. Ситуация постепенно налаживается. Ирландия получит финансовую помощь в размере десятков миллиардов евро.
За прошедшую неделю на рынке гособлигаций США произошли следующие изменения: 3-месячные бонды выросли на 1 б.п., 2-летние – упали на 1 б.п., 5-летние – выросли на 14 б.п., 7-летние – выросли на 18 б.п., 10-летние – выросли на 8 б.п., 30-летние – упали на 4 б.п.
График недели
Как видно из графика недели, в последнее время на мировых финансовых рынках опасения насчет возможности повторного вхождения в рецессию экономики США практически сошли на нет. Отчасти рынки успокоил именно новый раунд стимулирования экономики ФРС через выкуп до конца июня казначейских облигаций на $600 миллиардов с целью снижения стоимости заимствований
График показывает, что количество упоминаний в опубликованных статьях фразы “double dip” пало до минимума с мая. Использование термина достигало максимума 24 августа и 3 сентября
С 3 ноября, когда ФРС объявила о своем решении, стоимость казначейских бумаг снизилась на фоне спекуляций, что меры, известные как quantitative easing, целью которых является смягчение денежно-кредитной политики путем выкупа определенного количества облигаций, а не снижение процентных ставок, будут способствовать росту экономики
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021683_ba0bd50f7276bf3a0145a6d9159117bf.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter