24 ноября 2010 Грандис Капитал Барабанов Денис
Выстрелы на Корейском полуострове стали катализатором новых распродаж на рынках. Понятно, что в других условиях на эту ситуацию мало кто из инвесторов обратил бы внимание, но сейчас в мире царит пессимизм
То же самое можно сказать и о снижении рейтинга Ирландии агентством S&P - вполне ожидаемого решения, особенно после того, как в понедельник Moody`s предупредило о возможном снижении рейтинга разом на две ступени
Наконец, спекуляции относительно того, повторит Португалия судьбу Греции и Ирландии - то же далеко не новость
Однако «у страха глаза велики» - и на этом фоне продолжают падать европейские и американские индексы, а также курс евро (благодаря очередным прогнозам относительно скорого краха единой валюты).
Сегодня внимание участников рынка должно сместиться на США, которые публикуют большой массив макростатистики в связи с тем, что четверг и пятница будут выходными
Торги на Wall Street по итогам вторника закрылись снижением. Dow Jones потерял 1,27%, S&P 500 - 1,43%, а Nasdaq Composite - 1,46%. Помимо ситуации на Корейском полуострове, инвесторов беспокоят долговые проблемы Еврозоны, где уже активно обсуждается возможность Португалии пойти "курсом" Ирландии. Ко всему прочему, в США вскоре стартует сезон рождественских распродаж, и ожидается, что он будет не слишком успешным из-за пессимистичных настроений покупателей. В Азии индексы сегодня также снижаются, хотя Китай торгуется в "плюсе" благодаря коррекции после сильного падения последних дней
В фокусе
Рейтинговое агентство S&P понизило долгосрочный кредитный рейтинг Ирландии до A с AA-. Прогноз по рейтингу - "негативный". Причина снижения рейтинга - увеличение объема заимствований до уровня выше прогнозируемого аналитиками агентства. Поддержка ЕС и МВФ может поддержать ликвидность финансового сектора, но не избавит от рисков и ухудшения качества активов. По мнению агентства, размер долга к ВВП на конец 2011 может превысить показатель в 120% от ВВП в связи с низким внутренним спросом.
Напомним, что в понедельник агентство Moody's заявило, что не исключает возможности снижения рейтинга Ирландии с уровня Аа2 сразу на несколько ступеней. Это наиболее вероятный вариант пересмотра, подчеркнуло Moody`s. Учитывая состоявшееся снижение от S&P не думаем, что очередной пересмотр сильно отразится на настроениях участников рынка.
События в России
Глава МЭР Э. Набиуллина продолжила заочную полемику с министром финансов А. Кудриным относительно вопроса повышения налогов. Она подчеркнула, что ключевая задача для России - увеличение прямых инвестиций. До кризиса в России такие капиталовложения составляли около 10% от общих инвестиций в основной капитал, то «сейчас это около 5%, указала министр. Для улучшения ситуации необходим лучший инвестиционный климат. Необходимо изменение структуры инвестиций, их диверсификация по разным направлениям, включая стимулирующие меры по налоговой системе, подчеркнула Набиуллина
В связи с этим возникает вопрос - как правительство собирается привлекать иностранные инвестиции в условиях "тренда по повышению налогов", о котором недавно говорил Кудрин? Повышение налогов будет губительным для российской экономики при текущих минимальных прямых инвестициях и соотношению показателя инвестиции к ВВП на уровне менее 20% - а это уровень развитых стран, но не тех, кто хочет расти быстрее других. Если Минфин и дальше будет проводить сравнения с ЕС и США, а не с партнерами по BRIC (где и климат другой, и налоговая нагрузка пониже), то Россия так и останется только лишь сырьевой державой
Согласно заявлению главы Банка России С. Игнатьева, чистый отток капитала из России в январе-октябре составил 21 млрд. долл. Усиление произошло в сентябре- октябре - отток за этот период составил 8 млрд. долл. Оставшаяся сумма почти полностью пришлась на январь. Сальдо счета текущих операций выросло за десять месяцев до 66 млрд. долл. по сравнению с 39 млрд. долл. аналогичный период минувшего года
По словам Игнатьева, отток связан с увеличением иностранных активов нефинансового сектора, особенно в последние два месяца. Компании приобретают имущество за рубежом, а также увеличивают остатки средств на счетах в банках. Годовой прогноз ЦБ по оттоку капитала составляет 22 млрд. долл., тогда как летом он ожидал отток в размере менее 9 млрд. долл
В чем причина оттока? Возможно, часть оттока средств связана с необходимостью выплачивать корпоративные долги в конце 2010 года. Кроме того, усиление оттока наблюдалось в сентябре-октябре - то есть как раз после августовского всплеска инфляции и опасений относительно перспектив рубля. То есть, бизнес решил защититься от возможных трудностей российской экономики. Данные за ноябрь и декабрь покажут, так ли это. Мы ждем, что отток в последние два месяца года будет нулевым, либо даже будет наблюдаться небольшой приток - в связи с возможным приходом спекулятивного капитала.
События в мире
Согласно опубликованным вчера уточненным данным, ВВП США в 3 квартале вырос на 2,5%. Это несколько лучше первоначальной оценки в 2,0% и прогноза аналитиков в 2,4%. Во 2 квартале ВВП вырос на 1,7%. Новость не повлияла на рыночные настроения - 3 квартал уже в прошлом, и теперь инвесторов интересует лишь то, что будет после запуска QE2
http://www.grandiscapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
То же самое можно сказать и о снижении рейтинга Ирландии агентством S&P - вполне ожидаемого решения, особенно после того, как в понедельник Moody`s предупредило о возможном снижении рейтинга разом на две ступени
Наконец, спекуляции относительно того, повторит Португалия судьбу Греции и Ирландии - то же далеко не новость
Однако «у страха глаза велики» - и на этом фоне продолжают падать европейские и американские индексы, а также курс евро (благодаря очередным прогнозам относительно скорого краха единой валюты).
Сегодня внимание участников рынка должно сместиться на США, которые публикуют большой массив макростатистики в связи с тем, что четверг и пятница будут выходными
Торги на Wall Street по итогам вторника закрылись снижением. Dow Jones потерял 1,27%, S&P 500 - 1,43%, а Nasdaq Composite - 1,46%. Помимо ситуации на Корейском полуострове, инвесторов беспокоят долговые проблемы Еврозоны, где уже активно обсуждается возможность Португалии пойти "курсом" Ирландии. Ко всему прочему, в США вскоре стартует сезон рождественских распродаж, и ожидается, что он будет не слишком успешным из-за пессимистичных настроений покупателей. В Азии индексы сегодня также снижаются, хотя Китай торгуется в "плюсе" благодаря коррекции после сильного падения последних дней
В фокусе
Рейтинговое агентство S&P понизило долгосрочный кредитный рейтинг Ирландии до A с AA-. Прогноз по рейтингу - "негативный". Причина снижения рейтинга - увеличение объема заимствований до уровня выше прогнозируемого аналитиками агентства. Поддержка ЕС и МВФ может поддержать ликвидность финансового сектора, но не избавит от рисков и ухудшения качества активов. По мнению агентства, размер долга к ВВП на конец 2011 может превысить показатель в 120% от ВВП в связи с низким внутренним спросом.
Напомним, что в понедельник агентство Moody's заявило, что не исключает возможности снижения рейтинга Ирландии с уровня Аа2 сразу на несколько ступеней. Это наиболее вероятный вариант пересмотра, подчеркнуло Moody`s. Учитывая состоявшееся снижение от S&P не думаем, что очередной пересмотр сильно отразится на настроениях участников рынка.
События в России
Глава МЭР Э. Набиуллина продолжила заочную полемику с министром финансов А. Кудриным относительно вопроса повышения налогов. Она подчеркнула, что ключевая задача для России - увеличение прямых инвестиций. До кризиса в России такие капиталовложения составляли около 10% от общих инвестиций в основной капитал, то «сейчас это около 5%, указала министр. Для улучшения ситуации необходим лучший инвестиционный климат. Необходимо изменение структуры инвестиций, их диверсификация по разным направлениям, включая стимулирующие меры по налоговой системе, подчеркнула Набиуллина
В связи с этим возникает вопрос - как правительство собирается привлекать иностранные инвестиции в условиях "тренда по повышению налогов", о котором недавно говорил Кудрин? Повышение налогов будет губительным для российской экономики при текущих минимальных прямых инвестициях и соотношению показателя инвестиции к ВВП на уровне менее 20% - а это уровень развитых стран, но не тех, кто хочет расти быстрее других. Если Минфин и дальше будет проводить сравнения с ЕС и США, а не с партнерами по BRIC (где и климат другой, и налоговая нагрузка пониже), то Россия так и останется только лишь сырьевой державой
Согласно заявлению главы Банка России С. Игнатьева, чистый отток капитала из России в январе-октябре составил 21 млрд. долл. Усиление произошло в сентябре- октябре - отток за этот период составил 8 млрд. долл. Оставшаяся сумма почти полностью пришлась на январь. Сальдо счета текущих операций выросло за десять месяцев до 66 млрд. долл. по сравнению с 39 млрд. долл. аналогичный период минувшего года
По словам Игнатьева, отток связан с увеличением иностранных активов нефинансового сектора, особенно в последние два месяца. Компании приобретают имущество за рубежом, а также увеличивают остатки средств на счетах в банках. Годовой прогноз ЦБ по оттоку капитала составляет 22 млрд. долл., тогда как летом он ожидал отток в размере менее 9 млрд. долл
В чем причина оттока? Возможно, часть оттока средств связана с необходимостью выплачивать корпоративные долги в конце 2010 года. Кроме того, усиление оттока наблюдалось в сентябре-октябре - то есть как раз после августовского всплеска инфляции и опасений относительно перспектив рубля. То есть, бизнес решил защититься от возможных трудностей российской экономики. Данные за ноябрь и декабрь покажут, так ли это. Мы ждем, что отток в последние два месяца года будет нулевым, либо даже будет наблюдаться небольшой приток - в связи с возможным приходом спекулятивного капитала.
События в мире
Согласно опубликованным вчера уточненным данным, ВВП США в 3 квартале вырос на 2,5%. Это несколько лучше первоначальной оценки в 2,0% и прогноза аналитиков в 2,4%. Во 2 квартале ВВП вырос на 1,7%. Новость не повлияла на рыночные настроения - 3 квартал уже в прошлом, и теперь инвесторов интересует лишь то, что будет после запуска QE2
http://www.grandiscapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter