Неделя №47, 22-26 ноября

29 ноября 2010 Rietumu Trading | Обзор рынка
PDF 
Помоaщь Испании может составить 500 млрд. евро После официального подтверждения финансовой помощи Ирландии в размере 100 млрд. евро, рынки лишь на время уверовали в благоприятный исход долгового кризиса в еврозоне. После Греции и Ирландии, Португалия и Испания могут обратиться за помощью в случае ухудшения ситуации События недели

Помоaщь Испании может составить 500 млрд. евро После официального подтверждения финансовой помощи Ирландии в размере 100 млрд. евро, рынки лишь на время уверовали в благоприятный исход долгового кризиса в еврозоне. После Греции и Ирландии, Португалия и Испания могут обратиться за помощью в случае ухудшения ситуации. Экономика Испании составляет 12% от ВВП стран еврозоны, и для спасения такой крупной экономики потребуется гораздо больше средств. По некоторым прогнозам, сумма, которая потребуется Испании может достичь 500 млрд. евро. Даже высшее руководство ЕС признает, что еврозона и ЕС борются за выживание

Греция получит третий транш от МВФ Греция готова к тому, чтобы выполнить условия, необходимые для оказания ей помощи Евросоюзом и МВФ, и получит третий транш кредита, несмотря на проблемы со сбором налогов и затратами на здравоохранение. В следующем году страна должна уделить особое внимание структурным реформам и государственным предприятиям. МВФ будет по-прежнему помогать Греции, если она столкнется с финансовыми проблемами, когда закончится трехлетняя программа помощи. Глава миссии МВФ заявил, что Греция практически гарантировано получит транш размером 9 млрд. евро в начале следующего года.

ФРС обсуждает, как стимулировать экономику Слабый экономический прогноз заставляет ФРС думать над более радикальными мерами по поддержке экономики, страдающей от высокой безработицы и слабого экономического роста. Протокол заседания показал, что регуляторы резко понизили прогноз экономического роста на следующий год и подсчитали, что уровень безработицы будет гораздо выше того, что они ожидали в июне. Экономика США выросла на 2,5% в третьем квартале. Это лучше первоначального прогноза в 2,0%, но ниже уровня, необходимого для снижения безработицы. Оценки экономического роста в 2011 году, сделанные регуляторами, колеблются от 3,0 до 3,6 процента. Это значительно ниже июньских прогнозов 3,5-4,2 процента. Уровень безработицы, по оценкам ФРС, останется около 9,0 процента в течение большей части 2011 года, и может все еще быть выше 8,0 процента к концу 2012 года.

США

Ведущие американские индексы завершили неделю разнонаправлено. Nasdaq смог подрасти на 0,7%, тогда как Dow Jones и S&P 500 снизились на 1% и 0,9% соответственно. Основная причина нежелания инвесторов вкдадывать в более рискованные активы – прежняя. Проблемы с суверенным долгом в еврозоне и финансовая помощь Ирландии привела к резкому падению курса евро к 1,32, а также подорожанию заимствований странами с бюджетным дефицитом. Это отражается на стремлении уходить в доллар и другие высоконадежные активы. Рост курса доллара в свою очередь оказывает давление на товарные рынки и котировки крупнейших компаний нефтегазового и горнодобывающего секторов.
В то время, как в Европе царят пессимистичные настроения по поводу перспектив Ирландии, Португалии и, возможно, Испании, в США ситуация постепенно налаживается и вселяет все больший оптимизм в участников рынка. Это происходит даже, несмотря на понижение прогноза экономического роста от ФРС США. Ожидается, что в 2011г. рост составит 3,0%-3,6%, тогда как первоначальные прогнозы были на уровне 4%. На данный момент слабое восстановление экономики недостаточно для роста занятости среди работоспособного населения. Однако на прошлой неделе был дан важный сигнал к тому, что рынок труда постепенно выходит из упадка. Обращения за пособием по безработице упали на 34 тыс. за предыдущую неделю до 407 тыс. Динамика к падению данного индикатора очквидна
На предстоящей неделе ожидается выход данных по занятости вне сельскохозяйственного сектора. Если фактические данные окажутся лучше прогнозов, то это станет еще одним позитивным сигналом к налаживанию ситуации на рынке труда
В целом кризис суверенного долга все еще будет сказываться и на американских фондовых площадках. Будем следить и за развитием ситуации на Корейском полуострове, где нарастает напряженность между Ю. Кореей и КНДР. Эскалация конфликта добавит неопределенности и стремления избегать риска.
Главной макроэкономической новостью стало существенное снижение первичных обращений за пособием по безработице на 34 тыс.
Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице на прошлой неделе, упало на 34 тыс. - до 407 тыс., что является минимальным уровнем с июля 2008 года. По пересмотренным данным, неделей ранее количество обращений составляло 441 тыс., а не 439 тыс., как сообщалось ранее. Эксперты ожидали сокращения всего на 4 тыс. с объявленного ранее уровня предыдущей недели
Слабыми оказались цифры по рынку жилья: продажи новых домов в октябре 2010г. снизились до 283 тыс. единиц, в то время как эксперты ожидали их роста до 315 тыс
Рассчитываемый Мичиганским университетом индекс потребительского доверия в ноябре 2010г., по окончательным данным, составил 71,6 пункта. Аналитики ожидали 69,3 пункта

Европа

FTSE 100 на этой неделе снизился на 1,1% и несколько отскочил от недавно достигнутых уровней. Немецкий DAX в свою очередь смог продемонстрировать незначительный рост на 0,1%. Самым неудачным днем для европейских фондовых площадок стал вторник, когда ведущие индексы упали на 1-2%. Так же как и в США, рынки двигаются на новостях о разрешении кризиса суверенного долга
Новость о финансовой помощи должна была обнадежить инвесторов и вернуть желание покупать более рискованные активы. Тем не менее, стоит отметить, что государства, имеющие проблемы с дороговизной заимствований на рынках, стремятся сбалансировать свои финансы и принимают программы сокращения бюджетных дефицитов. На прошедшей неделе, парламент Португалии одобрил бюджет на 2011г., предусматривающий сокращение дефицита и призванный вселить уверенность в инвесторов в отношении госфинансов страны. Представленный правительством бюджет предусматривает сокращение дефицита до 4,6% ВВП в 2011 г. с прогнозируемых 7,3% в 2010 г. Ирландия также планирует сократить дефицит на 20 млрд. евро. Поэтому с помощью кредитования со стороны ЕЦБ, а также принимая обязательства по урезанию бюджетов, периферийные страны еврозоны постепенно смогут наладить госфинансы и вселить уверенность в инвесторов. Локомотивом экономического роста в ЕС является Германия, и поддерживая нынешние уровни роста, а также устранив опасения по поводу дефолтов стран PIGS, экономика Европы уже в начале следующего года сможет показывать здоровый и стабильный рост.
ВВП Германии в III квартале 2010г., по окончательной оценке, по сравнению с предыдущим кварталом вырос на 0,7%. Аналитики также ожидали роста немецкого ВВП на 0,7%. По сравнению с III кварталом 2009г. ВВП Германии в III квартале с.г. поднялся на 3,9%, что также совпало с прогнозами экспертов. Во II квартале 2010г. показатель вырос на 2,3% по сравнению с I кварталом 2010г., а относительно II квартала 2009г. рост составил 4,3%.
Индекс деловых настроений Ifo в Германии в ноябре 2010г. вырос по сравнению с октябрем 2010г. и составил 109,3 пункта. Аналитики же прогнозировали, что значение индекса составит лишь 107,5 пункта. Индекс текущей ситуации в ноябре составил 112,3 пункта тогда как прогноз был 110,3 пункта, а индекс ожиданий - 106,3 пункта при прогнозе в 104,7 пункта
Объем промышленных заказов в еврозоне в сентябре 2010г. сократился на 3,8% по сравнению с предыдущим месяцем. Аналитики ожидали, что данный показатель упадет в месячном исчислении на 2,5%. В годовом исчислении рост объема промышленных заказов в сентябре составил 13,5%.
ВВП Великобритании в III квартале 2010г., по пересмотренным данным, вырос на 0,8% в ежеквартальном исчислении. Аналитики прогнозировали, что данный показатель повысится на 0,8%. В годовом исчислении ВВП Великобритании в III квартале 2010г. вырос на 2,8%.

Долговые рынки

Основной тенденцией на долговых рынках остается стремление избегать рисков. Госдолг некоторых стран еврозоны по- прежнему вызывает опасения. Спрэды между доходностью по ГКО Германии и стран PIGS. На этом фоне тихой гаванью выглядят Treasuries США

График недели Португалия – следующая?

Проблемы Ирландии и Греции заставили инвесторов внимательнее следить за развитием событий в других странах еврозоны, таких как Португалия и Испания. За прошедшую неделю доходность португальских гособлигаций снова выросла и приблизилась к 5,5%. Растет и спрэд между госдолгом Португалии и Германии.
В приведенном ниже графике мы можем сравнить ставки, по которым Португалия берет в долг на рынке и ставку ЕЦБ, по которой он оказывает помощь проблемным странам. На данный момент Португалии было бы выгоднее занять у ЕЦБ, так как доходность 3-летних гособлигаций уже превышает ставку ЕЦБ, которая находится на уровне 5%. Заимствовать у ЕЦБ было бы выгоднее еще и потому, что ставка будет фиксированной в течение 3 лет.

Неделя №47, 22-26 ноября


Источник http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021683_ba0bd50f7276bf3a0145a6d9159117bf.jpg http://www.rietumu.ru/trading
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=103041 обязательна
Условия использования материалов