23 апреля 2008
Система расчета ключевого индикатора международного финансового рынка — Лондонской межбанковской ставки предложения (LIBOR) — может быть изменена. Инициатором этого стала Британская банковская ассоциация (BBA) из-за подозрений ряда банков в намеренном занижении ставки, к которой привязана стоимость кредитов во всем мире. Рост ставки может вызвать дискомфорт у российских заемщиков, считают эксперты.
Вчера глава группы по LIBOR Британской банковской ассоциации Джон Эван заявил о намерении инициировать изменения в системе расчета ставки LIBOR. «Возможно, необходимы эволюционные изменения в системе расчета ставок. Мы собрали специальное собрание, чтобы рассмотреть этот вопрос»,— цитирует господина Эвана Financial Times В последние несколько дней ставка LIBOR выросла до рекордных величин — так, трехмесячная долларовая ставка LIBOR выросла за два дня на 0,17 процентного пункта до 2,91% годовых. Это стало максимальным ростом ставки с августа прошлого года.
LIBOR (London Inter-Bank Offered Rate, Лондонская межбанковская ставка) назначается путем опроса банков, входящих в индекс этой ставки. Банки сообщают, по каким ставкам они делают займы в данной валюте. Затем отсекаются четыре максимальные и четыре минимальные ставки и определяется средняя ставка межбанковских займов. Так, для определения ставок займов в евро опрашиваются 16 банков из Европы, Азии и Америки. LIBOR в России используется в качестве базы для расчета процентных контрактов на фьючерсных и опционных биржах, а также как основа расчета стоимости инструментов внебиржевого рынка займов (синдицированные кредиты и облигационные заимствования). Ставка устанавливается как LIBOR плюс/минус кредитная маржа.
Ставка LIBOR, к которой привязаны кредитные ставки во всем мире, начала резко расти после того, как BBA решила разобраться в объективности данных, предоставляемых банками-участниками LIBOR. По мнению ассоциации, банки преднамеренно не сообщают о том, по каким высоким ставкам в условиях продолжающегося финансового кризиса им приходится брать краткосрочные ссуды. Таким образом банки пытаются скрыть свою реальную потребность в наличных средствах, считают эксперты.
В британских СМИ причину роста LIBOR объясняют возрастающим недоверием банков друг к другу. Кредиторы начали требовать возврата долгов по более высокой ставке, подозревая, что на самом деле у банков-заемщиков дела обстоят не так хорошо, как они пытаются представить, чтобы застраховаться от возможных потерь. По мнению аналитика Райффайзенбанка Антона Плетенева, рост ставки LIBOR может быть вызван также опасением банков за свою репутацию, которая может пострадать в результате проверок, инициированных ВВА.
Западные эксперты пока воздерживаются от комментариев относительно намерений BBA изменить методику расчета ставки. При этом они считают, что одним из возможных вариантов восстановления межбанковского доверия может стать помощь британского министерства финансов, которое может взять на себя обязательства по ипотечным бумагам банков в обмен на казначейские облигации.
На фоне роста ставки LIBOR центробанки начали принимать меры для ее снижения. Банк Англии сейчас обсуждает план беспрецедентной интервенции ликвидности — банки смогут обменять свои ипотечные бумаги на гособлигации объемом?50 млрд, чтобы упростить банкам займы и облегчить межбанковские займы. «Это полумера,— цитирует агентство Thomson Financial банковского аналитика SnP Equity Research Дерека Чамберса.— Конечно, это поддержит рынок, но не решит всех проблем». Аналитик управляющей компании New Star Asset Management Саймон Уорд считает, что меры Банка Англии «помогут компаниям получить займы по текущим ставкам LIBOR, но вряд ли приведут к заметному снижению самой ставки».
Аналитики ожидают роста процентных платежей по ставкам. «Основная часть привлекаемых синдицированных кредитов привязана к ставке LIBOR»,— говорит Антон Плетенев. Эксперты считают, что повышение ставки в краткосрочной перспективе может затронуть заемщиков не только по синдицированным кредитам, но и по еврооблигациям. За последние несколько месяцев о привлечении синдицированных кредитов по ставке LIBOR заявляли «Газпром», Банк Москвы, Газпромбанк. Кроме того, в обращении находятся несколько выпусков еврооблигаций ВТБ, ВТБ-24, VTB Bank Europe и ГПБ на сумму около $6 млрд, также привязанных к ставке LIBOR.
Евгений ХВОСТИК, Игорь ОРЛОВ
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вчера глава группы по LIBOR Британской банковской ассоциации Джон Эван заявил о намерении инициировать изменения в системе расчета ставки LIBOR. «Возможно, необходимы эволюционные изменения в системе расчета ставок. Мы собрали специальное собрание, чтобы рассмотреть этот вопрос»,— цитирует господина Эвана Financial Times В последние несколько дней ставка LIBOR выросла до рекордных величин — так, трехмесячная долларовая ставка LIBOR выросла за два дня на 0,17 процентного пункта до 2,91% годовых. Это стало максимальным ростом ставки с августа прошлого года.
LIBOR (London Inter-Bank Offered Rate, Лондонская межбанковская ставка) назначается путем опроса банков, входящих в индекс этой ставки. Банки сообщают, по каким ставкам они делают займы в данной валюте. Затем отсекаются четыре максимальные и четыре минимальные ставки и определяется средняя ставка межбанковских займов. Так, для определения ставок займов в евро опрашиваются 16 банков из Европы, Азии и Америки. LIBOR в России используется в качестве базы для расчета процентных контрактов на фьючерсных и опционных биржах, а также как основа расчета стоимости инструментов внебиржевого рынка займов (синдицированные кредиты и облигационные заимствования). Ставка устанавливается как LIBOR плюс/минус кредитная маржа.
Ставка LIBOR, к которой привязаны кредитные ставки во всем мире, начала резко расти после того, как BBA решила разобраться в объективности данных, предоставляемых банками-участниками LIBOR. По мнению ассоциации, банки преднамеренно не сообщают о том, по каким высоким ставкам в условиях продолжающегося финансового кризиса им приходится брать краткосрочные ссуды. Таким образом банки пытаются скрыть свою реальную потребность в наличных средствах, считают эксперты.
В британских СМИ причину роста LIBOR объясняют возрастающим недоверием банков друг к другу. Кредиторы начали требовать возврата долгов по более высокой ставке, подозревая, что на самом деле у банков-заемщиков дела обстоят не так хорошо, как они пытаются представить, чтобы застраховаться от возможных потерь. По мнению аналитика Райффайзенбанка Антона Плетенева, рост ставки LIBOR может быть вызван также опасением банков за свою репутацию, которая может пострадать в результате проверок, инициированных ВВА.
Западные эксперты пока воздерживаются от комментариев относительно намерений BBA изменить методику расчета ставки. При этом они считают, что одним из возможных вариантов восстановления межбанковского доверия может стать помощь британского министерства финансов, которое может взять на себя обязательства по ипотечным бумагам банков в обмен на казначейские облигации.
На фоне роста ставки LIBOR центробанки начали принимать меры для ее снижения. Банк Англии сейчас обсуждает план беспрецедентной интервенции ликвидности — банки смогут обменять свои ипотечные бумаги на гособлигации объемом?50 млрд, чтобы упростить банкам займы и облегчить межбанковские займы. «Это полумера,— цитирует агентство Thomson Financial банковского аналитика SnP Equity Research Дерека Чамберса.— Конечно, это поддержит рынок, но не решит всех проблем». Аналитик управляющей компании New Star Asset Management Саймон Уорд считает, что меры Банка Англии «помогут компаниям получить займы по текущим ставкам LIBOR, но вряд ли приведут к заметному снижению самой ставки».
Аналитики ожидают роста процентных платежей по ставкам. «Основная часть привлекаемых синдицированных кредитов привязана к ставке LIBOR»,— говорит Антон Плетенев. Эксперты считают, что повышение ставки в краткосрочной перспективе может затронуть заемщиков не только по синдицированным кредитам, но и по еврооблигациям. За последние несколько месяцев о привлечении синдицированных кредитов по ставке LIBOR заявляли «Газпром», Банк Москвы, Газпромбанк. Кроме того, в обращении находятся несколько выпусков еврооблигаций ВТБ, ВТБ-24, VTB Bank Europe и ГПБ на сумму около $6 млрд, также привязанных к ставке LIBOR.
Евгений ХВОСТИК, Игорь ОРЛОВ
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter