Наблюдаемый рост индексов российского рынка очень похож на спекулятивное качание рынка крупными игроками

Рост стоимости нефти до максимальных уровней с октября 2008 г. ($90.7 за баррель нефти сорта brent) и позитивная динамика мировых фондовых площадок оказывали поддержку российским индексам. К закрытию торгов индекс ММВБ достиг 1632 п. (+1.91%), индекс РТС – 1665.7 п. (+1.96%) Рост стоимости нефти до максимальных уровней с октября 2008 г. ($90.7 за баррель нефти сорта brent) и позитивная динамика мировых фондовых площадок оказывали поддержку российским индексам. К закрытию торгов индекс ММВБ достиг 1632 п. (+1.91%), индекс РТС – 1665.7 п. (+1.96%). Индекс акций второго эшелона РТС2 закрылся ростом на 1.3% до 2084.6 п. на фоне взлета котировок ВБД (+30%). Торги проходили при высокой активности игроков. Оборот по акциям, входящим в индекс ММВБ, составил 88.4 млрд. рублей. Лидерами роста среди индексных бумаг (ММВБ) стали металлургические компании: ГМК Норильский никель (+4.9%), НЛМК (+4.9%), Северсталь (+4.6%), Полиметалл (+4.5%). Во втором эшелоне лидировали акции ВБД после появления информации о покупке Pepsico 66% акций компании с премией к рынку более 30%. Торги по акциям были приостановлены до конца дня. Спрос в акциях АвтоВАЗа (+6.8%) вызван сильными операционными показателями (рост продаж в ноябре в 2 раза год-к-году). В минусе закрылись Уралсвязьинформ (-1.5%), ОГК3 (-0.5%) и Ростелеком (-0.2%).

Валютный рынок $ - Заявление представителей ЕЦБ о готовности пойти на меры по выкупу облигаций проблемных стран Еврозоны временно сняли опасения инвесторов в отношении европейской валюты. Участники фиксируют короткие позиции по евро и длинные по доллару. Индекс доллара снизился с 80.71 до 80.27 п., но при этом пока остается в границах месячного канала роста. €/$ - Пара корректировалась наверх с 1.314 до 1.321. Ближайшая поддержка расположена на 1.312 (МА200), сопротивление – на 1.325. ?/€ - После небольшого ослабления в четверг (с 110.58 до 110.73) йена восстанавливает свои позиции на азиатской сессии по отношению к евро до 110.49 ?/$ - а также и по отношению к доллару – с 83.82 до 83.67. ?/$ - В последние два дня, несмотря на ослабление доллара, пара остается стабильной и торгуется около уровня 6.661

Рынок акций США – Америка уверенно торгуется в зеленой зоне второй день подряд. Вчера катализаторами роста послужили хорошие макростатистические данные по рынку жилья и розничным продажам в ноябре. Позитив на рынок принесли также новости из ЕС, где ЕЦБ пообещал продолжить выкуп с рынка проблемных гособлигаций. В лидерах роста вновь были акции девелоперов, и банки, (рост МСар на 1.68%). Динамика сырьевых компаний, несмотря на взлетевшие цены на нефть, выглядели несколько слабее. Хуже рынка выглядели бумаги нефтесервисной компании Schlumberger (-0.14%) после появления информации о намерении властей приостановить добычу нефти в прибрежных водах восточного побережья, а также бумаги GM (-0.29%), сообщившей о замедлении объема продаж в ноябре. По итогам дня Dow Jones +0.95%, S&P 500 – на 1.28%, а Nasdaq – на 1.17% Европа – Торги завершились в зеленой зоне: DAX вырос на 1.32%, FTSE 100 – на 2.22%, CAC 40 –на 2.12%. Азия – Азиатские фондовые индексы сегодня демонстрируют восходящую динамику. По состоянию на 10:00 МСК Nikkei 225 прибавляет 0.10%, Shanghai Composite - 0.02%, Kospi - 0.36%, Hang Seng - 0.14%. Фьючерсы на американские индексы сегодня утром теряют порядка 0.1%.

Товарные рынки Товарные индексы – Индекс товарных рынков CRB вырос на 1%. Энергоносители подорожали на 1.5%, базовые металлы – на 0.8%, драгоценные металлы – на 1.3%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index увеличился на 1.8%. Нефть – Ослабление доллара и оптимизм участников рынка способствовали росту цен на нефтяные фьючерсы до более чем 2- летнего максимума: 3m-контракт на сорт light sweet подорожал на 1.4% до $88, контракт на сорт brent – на 2% до $90.7. Индекс акций нефтяных компаний поднялся на 1.7%. Золото – В пятницу утром спот-цена на золото снизилась до $1391 за тройскую унцию, цена серебра поднялась до $28.8. Индекс акций золотодобывающих компаний увеличился на 1.6%. Базовые металлы – Все 3m-фьючерсы на базовые металлы завершили день ростом цен. В наибольшей степени подорожали контракты на цинк и свинец (+4.6%), в наименьшей – на никель (+0.4%) и алюминий (+0.3%).

Рынок долга Ставка 3-месячного LIBOR по евро выросли на 0.1% - до уровня 1.027%, по доллару остались на уровне 0.303%. Доходность 10-летних UST выросла до уровня 2.990%, 2-летних UST - до уровня 0.543%. Спрэд доходности ust10-ust2 расширился, составив 244.7 п.

На графике индекса ММВБ сформировалась фигура из трех белых свечей. Рост за последние 2 дня превысил 5%. Многие внутридневные индикаторы вышли в зону технической перекупленности. Торговые обороты резко выросли. В последний раз такие высокие значения наблюдались ровно год назад в декабре 2009 г., а точнее, на две недели позже (16-17 декабря), чем в этом году. Для рождественского ралли нынешнее начало представляется слишком агрессивным, чтобы рассчитывать на сохранение взятых темпов и далее. Это наводит на мысль о возможном стремлении крупных игроков сыграть в этот раз на опережение с целью досрочной фиксации результата.

Рост охватил все мировые торговые площадки, словно по команде, так что вряд ли имеет смысл искать какие-то внутренние драйверы для объяснения роста наших акций. Ну, а внешние поводы выглядят всё-таки не слишком убедительно. С одной стороны, слышатся объяснения, основанные на, якобы, переоценке рисков. Разговоры о покупке проблемных облигаций Европейским Центральным банком, конечно, не могут не радовать, тех инвесторов, которые жаждут от них избавиться. Однако размер долговых обязательств от этого не становится меньше. Согласимся, ситуация с европейскими долгами ещё далека от своего разрешения.

С другой стороны, рост связывают с ожиданиями сегодняшних данных по рынку труда в США, тем более что статистика последних дней вроде бы показала некоторые признаки улучшения ситуации в США. Если игра строится по тому же принципу, что и месяц назад на ожиданиях QE2, то последующие действия участников можно считать преопределенными независимо от фактического значения публикуемых данных. Эйфории месяц назад на рынках было не меньше, чем сейчас. Однако итог оказался традиционным - фиксация по факту.

В общем, всё происходящее очень похоже на спекулятивное качание рынка крупными игроками, тем более, что этому способствует приток ликвидности в начале месяца. О спекулятивной природе характерных волн роста, наблюдаемых на нашем рынке в последние месяцы, можно судить также по их специфической ритмичности (рис.1). Как видим, период качания рыночного маятника, составляет в среднем около месяца (~ 28 календарных дней). В настоящее время волна проходит через свою вершину.

Ближайшие уровни поддержки по индексу ММВБ расположены на 1609, 1602 (ОВР-5) и 1574 п. (ОВР-20).

Источник http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg http://infina.ru
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=103642 обязательна
Условия использования материалов