7 декабря 2010 Евро-Траст Щеглов Дмитрий
Рынок вновь наполняет оптимизм. Сформировав двойное дно на уровне 1171 по индексу широкого рынка S&P500 – участники с удвоенной энергией принялись задирать котировки, вырисовывая технически обновление недавних максимальных уровней от ноября месяца. Приближение католических Рождественских праздников дает повод участникам разыграть новогоднее ралли, даже несмотря на вполне не нулевой в плане роста год. Желание управляющих задернуть рынки в конце года как можно выше для формирования наибольших бонусов по итогам годовой работы – вполне обычная практика.
Основным драйвером роста с самого начала декабря стал один из самых популярных финансистов в мире, а именно председатель ФРС Б.Бернанке. В своем телеинтервью программе «60 минут» он обмолвился о том, что не исключает вероятность превышения ранее запланированной программы по выкупу казначейских облигаций на сумму в 600 млрд. долларов. Эксперты, впрочем как и все остальные участники весьма бурно отреагировали на намеки о том, что печатный станок будет работать до последнего момента, пока не станет совсем и всем ясно, что эта мера абсолютна бездейственна. А пока же рынки не будут испытывать проблем с ликвидностью. Новые порции спекулятивной массы уже на подходе. Все это только подогревает рынки, которые уже сейчас переписывают новые годовые максимумы. Мощнейшим допингом для рынков является и то, что Центробанк не боится инфляции и в ближайшей перспективе он ее не видит. Экономика пока будет оставаться на «игле» - то есть солидной государственной помощи, без которой представить экономику США пока не возможно.
Что весьма примечательно, в настоящий момент вновь начинают уходить на второй план и игнорироваться негативные макроданные. А главнейшими проблемами экономики США являются и остаются стабильно высокую безработицу, которая за последний месяц только подросла на 0.2% относительно предыдущего, а также рынок жилья, который немного оживился в последний месяц, но все же остается в очень глубоком спаде за последние 3 года. Вялый экономический рост на фоне стабильной безработицы – вынуждает монетарные власти вести и в конечном итоге усиливать накачку денежной массы в экономику. В противном случае появляется вероятность сваливания экономики США в новую фазу рецессии.
Текущее состояние экономики США сейчас можно скорее охарактеризовать как нечто среднее, то есть вялотекущий рост. И в самое ближайшее время можно будет судить о том, в каком же направлении дальше двинется самая большая экономика в мире. Достаточно ли «точек роста» для этого или же единственным мощнейшим стимулом так и печатный станок. Впрочем, с одной стороны «Бежевая книга» ФЕД настраивает на оптимистичный лад, причем региональные индексы деловой активности в ноябре улучшились – но с другой по макроданным видно, что «домохозяйства» лишены достаточности денежных средств, отчего им приходится покупать в основном предметы первой необходимости. В США продолжается рост производительности труда, но за счет экономии на персонале - что позитивно в отношении корпоративных прибылей, но однозначно негативно для спроса. Последние цифры по рынку жилья демонстрируют четкий вектор продолжения процесса изъятия недвижимости у несостоятельных граждан США, причем дальнейшая реализация этой конфискованной недвижимости банками идет все проблематичнее.
В Еврозоне дела обстоят более спокойно, однако проблем и рисков своих более чем достаточно. Основной позитивной новостью по Еврозоне стало решение о выделении финансовой помощи Ирландии в сумме 85 млрд. евро – однако формированием нового бюджета и распределением помощи будет заниматься уже совсем новый кабинет.
Самый значимый вывод из всей компании по спасению утопающих стран Еврозоны – это тот факт, что помощь и впредь будет оказываться. Дефолт какой-либо из стран Еврозоны власти ЕЦБ допустят вряд ли – слишком сильно это ударит по имиджу и репутации евро.
На недавно прошедшем совещании министров финансов стран Еврозоны в Брюсселе обсуждались помимо помощи Исландии возможности Евросоюза в будущем оказывать финансовую поддержку и по необходимости спасать членов Евросоюза от дефолта. Но надолго ли Европе хватит денег такими при таких масштабах помощи? МВФ предложил увеличить европейский стабфонд с нынешних 750 млрд. евро. Поддержала последовала со стороны Бельгии.
Против расширения стабфонда, разумеется, выступает Германия, считая, что это повредит стабильности евро. Германия намерена бороться за стабильность евро и далеко не новость, что и вся Европа нуждается в евро.
К слову говоря, Германия очень многое выиграла благодаря евро, так как валюта лежит в основе экспорта. Именно поэтому Германия будет делать все, чтобы сохранить сильный и надежный евро.Вопрос о методах борьбы остается открытым. Львиная доля помощи членам Евросоюза приходится на Германию, которая является на данный момент локомотивом роста по Еврозоне и ведущей по части роста экономике в мире. В этом свете Германия не поддержала масштабную идею глав финансовых ведомств Люксембурга и Италии, которые предложили странам зоны евро выпустить общие гособлигации, чтобы продемонстрировать приверженность валютному союзу.
Греция, которая встала первой в очереди на помощь европейского стабфонда, выказывала позитив недолго: после выяснения того, что она не может расплатиться с займами ЕС иМВФ, последним пришлось идти на отсрочки – теперь срок выплаты займов сдвинут на 2024 год. Агентство S&P вполне вероятно может в ближайшие три месяца понизить рейтинги Португалии и Греции. Доходности бондов проблемных стран Еврозоны опять пошли вверх после неудачных аукционов в Италии и Бельгии, присоединившейся к клубу PIIGS. К тому же уже вовсю циркулируют слухи о проблемах Франции и германских земельных банков. Участники больше всего боятся рисков относительно Испании – правительство Испании находится в весьма затруднительном положении по причине экономического спада и высокой безработицы, к тому же балансы банков довольно ощутимо отягощены просроченной ипотекой.
Таким образом, исходя из актуальных макроданных и новостей, можно сделать вывод о попытках наращивания стабильности и темпов роста как по США, так и по Еврозоне. Причем на данный момент Еврозона на первый взгляд подвержена более весомым рискам в среднесрочной перспективе по причине большой долговой перегруженнсоти старн-членов Евросоюза. Ряд стран Евросоюза по сути находились или находятся на грани дефолта.Успех в преодолении текущих трудностей и долговых рисков – зависит от того, насколько эффективно страны Евросоюза смогут подойти к сокращению своих внешних долгов и дефицитов бюджета.
Уже сегодня рынки отмечаются ростом, продолжая отыгрывать позитив и новости прошлой недели. Большинство рынков сейчас штурмуют свои годовые максимумы, пытаясь удержаться на новых максимальных уровнях. Главный ориентир для остальных рынков – американский рынок акций, в лице индекса широкого рынка S&P500, обновляет свои двухлетние годовые максимумы. Основным драйвером на сегодня является решение президента США Б. Обамы о продлении периода низких налогов, продлевая тем самым так называемую эру сниженных налогов Буша. Данное решение о компромиссе по налогам будет несомненным позитивом в среднесрочной перспективе. Государство тем самым хочет восстановить и усилить роль компаний как инвесторов. Более активные действия по инвестированию в реальные сектора компаний и домохозяйств – будет неминуемо приводить экономику к росту. Более активное кредитование банками тех же домохозяйств также в немалой степени будет способствовать уверенному и стабильному темпам роста экономики США.
Отдельный позитив как подтверждение выздоровления экономики, сосредоточен в новости о том, что Правительство США продало за 10,5 млрд. долл. последний из остававшихся у него пакетов акций третьего по размеру банка страны – Citigroup Inc. На пике финансового кризиса в 2008 г. правительство США предоставило Citigroup 45 млрд. долл. и еще 301 млрд. долл. в качестве государственных гарантий. При этом в качестве залога оно получило акции банка. Всего прибыль бюджета США от продажи акций Citigroup достигла 12 млрд. долл. Наряду с примером в лице компании GM – можно отметить, что Государство в целом справляется с функциями помощи и оздоровления экономики.
Последние экономические новости, а также интервью Б.Бернанке – придали рынкам весьма солидную порцию оптимизма, снизив уровень неопределенности и страхов. Принимая во внимание и помня о существующих рисках и проблемах по рынкам жилья и труда США – на данный момент формируется весьма позитивная среднесрочная картина. Эмиссия Центробанка США по-прежнему будет фактором драйвера и «веры» в рост. Поэтому в случае обновление и последующего закрепления рынков выше уровней годовых максимумов – стоит ожидать продолжения восходящего движения. Весьма вероятно ближе к середине декабря месяца мы увидим технический откат по рынкам. Причем портфельные инвесторы скорее всего эту возможность будут использовать для формирования новых позиций и портфелей уже на следующий год с прицелом уже на апрель / май месяц 2011 года.
Таким образом, исходя из совокупности факторов и новостей, можно с большей долью вероятности ожидать продолжения восходящего движения по рынкам. В части индекса широкого рынка S&P500 важной поддержкой будут выступать уровни 1215 / 1218 пунктов, что соответствует максимальным уровням апреля текущего года. Весьма вероятен технический откат котировок в данную зону по причине тестирования данных уровней в качестве поддержки. Основной промежуточной целью для рынка S&P500 будет являться уровень 1250 пунктов. Продолжение роста котировок относительно своего среднесрочного восходящего канала, берущего начало от сентября месяца – выглядит весьма актуальным.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Основным драйвером роста с самого начала декабря стал один из самых популярных финансистов в мире, а именно председатель ФРС Б.Бернанке. В своем телеинтервью программе «60 минут» он обмолвился о том, что не исключает вероятность превышения ранее запланированной программы по выкупу казначейских облигаций на сумму в 600 млрд. долларов. Эксперты, впрочем как и все остальные участники весьма бурно отреагировали на намеки о том, что печатный станок будет работать до последнего момента, пока не станет совсем и всем ясно, что эта мера абсолютна бездейственна. А пока же рынки не будут испытывать проблем с ликвидностью. Новые порции спекулятивной массы уже на подходе. Все это только подогревает рынки, которые уже сейчас переписывают новые годовые максимумы. Мощнейшим допингом для рынков является и то, что Центробанк не боится инфляции и в ближайшей перспективе он ее не видит. Экономика пока будет оставаться на «игле» - то есть солидной государственной помощи, без которой представить экономику США пока не возможно.
Что весьма примечательно, в настоящий момент вновь начинают уходить на второй план и игнорироваться негативные макроданные. А главнейшими проблемами экономики США являются и остаются стабильно высокую безработицу, которая за последний месяц только подросла на 0.2% относительно предыдущего, а также рынок жилья, который немного оживился в последний месяц, но все же остается в очень глубоком спаде за последние 3 года. Вялый экономический рост на фоне стабильной безработицы – вынуждает монетарные власти вести и в конечном итоге усиливать накачку денежной массы в экономику. В противном случае появляется вероятность сваливания экономики США в новую фазу рецессии.
Текущее состояние экономики США сейчас можно скорее охарактеризовать как нечто среднее, то есть вялотекущий рост. И в самое ближайшее время можно будет судить о том, в каком же направлении дальше двинется самая большая экономика в мире. Достаточно ли «точек роста» для этого или же единственным мощнейшим стимулом так и печатный станок. Впрочем, с одной стороны «Бежевая книга» ФЕД настраивает на оптимистичный лад, причем региональные индексы деловой активности в ноябре улучшились – но с другой по макроданным видно, что «домохозяйства» лишены достаточности денежных средств, отчего им приходится покупать в основном предметы первой необходимости. В США продолжается рост производительности труда, но за счет экономии на персонале - что позитивно в отношении корпоративных прибылей, но однозначно негативно для спроса. Последние цифры по рынку жилья демонстрируют четкий вектор продолжения процесса изъятия недвижимости у несостоятельных граждан США, причем дальнейшая реализация этой конфискованной недвижимости банками идет все проблематичнее.
В Еврозоне дела обстоят более спокойно, однако проблем и рисков своих более чем достаточно. Основной позитивной новостью по Еврозоне стало решение о выделении финансовой помощи Ирландии в сумме 85 млрд. евро – однако формированием нового бюджета и распределением помощи будет заниматься уже совсем новый кабинет.
Самый значимый вывод из всей компании по спасению утопающих стран Еврозоны – это тот факт, что помощь и впредь будет оказываться. Дефолт какой-либо из стран Еврозоны власти ЕЦБ допустят вряд ли – слишком сильно это ударит по имиджу и репутации евро.
На недавно прошедшем совещании министров финансов стран Еврозоны в Брюсселе обсуждались помимо помощи Исландии возможности Евросоюза в будущем оказывать финансовую поддержку и по необходимости спасать членов Евросоюза от дефолта. Но надолго ли Европе хватит денег такими при таких масштабах помощи? МВФ предложил увеличить европейский стабфонд с нынешних 750 млрд. евро. Поддержала последовала со стороны Бельгии.
Против расширения стабфонда, разумеется, выступает Германия, считая, что это повредит стабильности евро. Германия намерена бороться за стабильность евро и далеко не новость, что и вся Европа нуждается в евро.
К слову говоря, Германия очень многое выиграла благодаря евро, так как валюта лежит в основе экспорта. Именно поэтому Германия будет делать все, чтобы сохранить сильный и надежный евро.Вопрос о методах борьбы остается открытым. Львиная доля помощи членам Евросоюза приходится на Германию, которая является на данный момент локомотивом роста по Еврозоне и ведущей по части роста экономике в мире. В этом свете Германия не поддержала масштабную идею глав финансовых ведомств Люксембурга и Италии, которые предложили странам зоны евро выпустить общие гособлигации, чтобы продемонстрировать приверженность валютному союзу.
Греция, которая встала первой в очереди на помощь европейского стабфонда, выказывала позитив недолго: после выяснения того, что она не может расплатиться с займами ЕС иМВФ, последним пришлось идти на отсрочки – теперь срок выплаты займов сдвинут на 2024 год. Агентство S&P вполне вероятно может в ближайшие три месяца понизить рейтинги Португалии и Греции. Доходности бондов проблемных стран Еврозоны опять пошли вверх после неудачных аукционов в Италии и Бельгии, присоединившейся к клубу PIIGS. К тому же уже вовсю циркулируют слухи о проблемах Франции и германских земельных банков. Участники больше всего боятся рисков относительно Испании – правительство Испании находится в весьма затруднительном положении по причине экономического спада и высокой безработицы, к тому же балансы банков довольно ощутимо отягощены просроченной ипотекой.
Таким образом, исходя из актуальных макроданных и новостей, можно сделать вывод о попытках наращивания стабильности и темпов роста как по США, так и по Еврозоне. Причем на данный момент Еврозона на первый взгляд подвержена более весомым рискам в среднесрочной перспективе по причине большой долговой перегруженнсоти старн-членов Евросоюза. Ряд стран Евросоюза по сути находились или находятся на грани дефолта.Успех в преодолении текущих трудностей и долговых рисков – зависит от того, насколько эффективно страны Евросоюза смогут подойти к сокращению своих внешних долгов и дефицитов бюджета.
Уже сегодня рынки отмечаются ростом, продолжая отыгрывать позитив и новости прошлой недели. Большинство рынков сейчас штурмуют свои годовые максимумы, пытаясь удержаться на новых максимальных уровнях. Главный ориентир для остальных рынков – американский рынок акций, в лице индекса широкого рынка S&P500, обновляет свои двухлетние годовые максимумы. Основным драйвером на сегодня является решение президента США Б. Обамы о продлении периода низких налогов, продлевая тем самым так называемую эру сниженных налогов Буша. Данное решение о компромиссе по налогам будет несомненным позитивом в среднесрочной перспективе. Государство тем самым хочет восстановить и усилить роль компаний как инвесторов. Более активные действия по инвестированию в реальные сектора компаний и домохозяйств – будет неминуемо приводить экономику к росту. Более активное кредитование банками тех же домохозяйств также в немалой степени будет способствовать уверенному и стабильному темпам роста экономики США.
Отдельный позитив как подтверждение выздоровления экономики, сосредоточен в новости о том, что Правительство США продало за 10,5 млрд. долл. последний из остававшихся у него пакетов акций третьего по размеру банка страны – Citigroup Inc. На пике финансового кризиса в 2008 г. правительство США предоставило Citigroup 45 млрд. долл. и еще 301 млрд. долл. в качестве государственных гарантий. При этом в качестве залога оно получило акции банка. Всего прибыль бюджета США от продажи акций Citigroup достигла 12 млрд. долл. Наряду с примером в лице компании GM – можно отметить, что Государство в целом справляется с функциями помощи и оздоровления экономики.
Последние экономические новости, а также интервью Б.Бернанке – придали рынкам весьма солидную порцию оптимизма, снизив уровень неопределенности и страхов. Принимая во внимание и помня о существующих рисках и проблемах по рынкам жилья и труда США – на данный момент формируется весьма позитивная среднесрочная картина. Эмиссия Центробанка США по-прежнему будет фактором драйвера и «веры» в рост. Поэтому в случае обновление и последующего закрепления рынков выше уровней годовых максимумов – стоит ожидать продолжения восходящего движения. Весьма вероятно ближе к середине декабря месяца мы увидим технический откат по рынкам. Причем портфельные инвесторы скорее всего эту возможность будут использовать для формирования новых позиций и портфелей уже на следующий год с прицелом уже на апрель / май месяц 2011 года.
Таким образом, исходя из совокупности факторов и новостей, можно с большей долью вероятности ожидать продолжения восходящего движения по рынкам. В части индекса широкого рынка S&P500 важной поддержкой будут выступать уровни 1215 / 1218 пунктов, что соответствует максимальным уровням апреля текущего года. Весьма вероятен технический откат котировок в данную зону по причине тестирования данных уровней в качестве поддержки. Основной промежуточной целью для рынка S&P500 будет являться уровень 1250 пунктов. Продолжение роста котировок относительно своего среднесрочного восходящего канала, берущего начало от сентября месяца – выглядит весьма актуальным.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter