Прогнозы цен акций: Металлургические компании стали привлекательнее

9 декабря 2010 РБК | Акции
На текущей неделе многие аналитики после корректировок прогнозов цен на металлы обратили внимание на российский металлургический сектор. Специалисты UBS считают, что цены на железную руду и коксующийся уголь в среднесрочной перспективе останутся высокими из-за существующего дефицита На текущей неделе многие аналитики после корректировок прогнозов цен на металлы обратили внимание на российский металлургический сектор. Специалисты UBS считают, что цены на железную руду и коксующийся уголь в среднесрочной перспективе останутся высокими из-за существующего дефицита. Это приведет к сохранению больших издержек мировых производителей стали. При этом рост прибыли в данном случае менее очевиден из-за низкой загрузки производственных мощностей и увеличения спроса. На этом фоне акции добывающих компаний выглядят более привлекательными, чем сталелитейных. По мнению аналитиков UBS, российские сталелитейщики смогут достичь увеличения маржи именно благодаря добывающим активам.

По мнению экономистов, установление высоких цен на сырье должно привести к повышению цен на сталь, так как сталепроизводители, скорее всего, будут стараться переложить дополнительные расходы на конечных потребителей. Эксперты считают, что российские производители стали, имеющие собственную сырьевую базу, должны выиграть от повышения цен на сталь за счет более устойчивых переменных издержек по сравнению с их менее интегрированными аналогами.

В 2011г. аналитики ожидают увеличения средних цен по сравнению с 2010г. По их мнению, российские сталелитейные компании покажут более высокий доход на тонну в годовом исчислении. В долгосрочной перспективе программы капитальных вложений также позитивно скажутся на росте доходов. Для НЛМК и ММК рост будет происходить через стальные сегменты, а для "Мечела" - через добывающий сегмент.

"Северсталь" продолжает торговаться с дисконтом к российским аналогам. По мнению экспертов UBS, возможное IPO золотодобывающего бизнеса в 2011г. должно повысить стоимость компании. Что касается "Мечела", то компания должна показать хороший рост, однако существуют риски, связанные с угольными подразделениями. Эксперты также считают, что интересно смотрится Evraz на фоне прогнозных оценок и роста производства в 2011г.

Аналитики HSBC пересмотрели метод DCF оценки золотодобывающих компаний, отразив в нем повышение прогноза цен на золото на 2011г. до 1425 долл./унция. С 2012г. цена на золото, отраженная в финансовых моделях компаний, будет постоянна и равна 1350 долл. Эксперты также перешли к расчету 12-месячных целевых цен акций компаний на основе NAV, что отражает прогноз через 12 месяцев. Текущая цена на металл составляет 1425 долл. и полностью соответствует прогнозу специалистов HSBC средней цены на золото на 2011г.

В результате пересмотра прогнозируемых цен экономисты повысили рекомендацию для бумаг "Полюс золота" с neutral до overweight и целевую цену до 44 долл. за ADR. По мнению аналитиков HSBC, на стоимость акции компании положительно повлияет рост производства за счет выхода на проектную мощность месторождений Благодатное и Вернинское. Аналитики также повысили целевую цену бумаг "Полиметалла" до 21 долл., рекомендация осталась прежней - "держать". Как считают эксперты, драйвером роста стоимости компании станут увеличение объемов добычи за счет запуска месторождения Албазино, интеграция Омолонского хаба и реструктуризация Варваринского месторождения. Однако эксперты отмечают дополнительные риски в кратко- и среднесрочном периоде, обусловленные возможным ростом удельных издержек.

Прогнозы цен акций: Металлургические компании стали привлекательнее


Инна Бухарова

Конъюнктура рынка: Внешний фон поддерживает индексы в "плюсе"

К 14:00 мск 9 декабря конъюнктура российского рынка акций характеризуется следующим параметрами:

Российские индексы продолжают рост

индекс ММВБ +0,37% - до 1656,17 пункта
индекс РТС +0,55% - до 1703,66 пункта.

Среди лидеров роста на обеих российских площадках в четверг находятся бумаги "Уралкалия".

Лидеры роста на ММВБ:
1. Приморское МП (+10,47% - до 5,14 руб.)
2. Балтика (+4,64% - до 1360,29 руб.)
3. Уралкалий (+3,88% - до 207,74 руб.)
4. КузбассЭн (+3,03% - до 0,408 руб.)
5. СОЛЛЕРС (+2,99% - до 567,99 руб.)

Лидеры роста в RTS Standard:
1. Уралкалий (+3,43% - до 207,6 руб.)
2. Северсталь (+1,17% - до 512,03 руб.)
3. НК Роснефть (+1,05% - до 217,9 руб.)
4. Полюс золото (+0,79% - до 1892,32 руб.)
5. Газпром (+0,78% - до 191,71 руб.)

В лидерах снижения остаются бумаги энергетического сектора (на ММВБ). Лидеры снижения в РТС с утра не изменились.

Лидеры снижения на ММВБ:
1. РБК ИС (-2,69% - до 40,91 руб.)
2. ОГК-1 (-2,35% - до 1,163 руб.)
3. ТГК-2 (-2,35% - до 0,0083 руб.)
4. ТГК-14 (-2,27% - до 0,0043 руб.)
5. ОГК-2 (-1,46% - до 1,822 руб.)

Лидеры снижения в RTS Standard:
1. ЛУКОЙЛ (-1,32% - до 1758,33 руб.)
2. Банк ВТБ (-0,54% - до 0,10145 руб.)

К 14:00 мск 9 декабря конъюнктура западных фондовых площадок характеризовалась следующим параметрами:

Индекс ADR российских компаний FTSE Russian IOB Index на LSE остается в области роста.
Индекс FTSE IOB прибавил 0,44% - до 949,54 пункта.

Лидеры роста ADR российских эмитентов на LSE:


1. URALKALI GDR (+3,37% - до 33,41 долл./ADR)
2. INTEGRA GROUP (+2,7% - до 3,389 долл./ADR)
3. SEVERSTAL GDR (+2,46% - до 16,65 долл./ADR)
4. NLMK GDS (+2,29% - до 45,17 долл./ADR)
5. Norilsk Nickel (+1,52% - до 22,1 долл./ADR)

Лидеры снижения на LSE:


1. TMK (-2,34% - до 20,42 долл./ADR)
2. Globaltrans Investment (-2,19% - до 17,9 долл./ADR)
3. AFK System (-1,94% - до 24,73 долл./ADR)
4. COMSTAR-UTS (-1,41% - до 6,3 долл./ADR)
5. Pharmstandard (-1,37% - до 26,62 долл./ADR)

Рынки Европы демонстрируют разнонаправленную динамику:

France CAC 40 +0,48% - до 3850,32 пункта
UK FTSE 100 +0,32% - до 5813,191 пункта
Germany DAX -0,09% - до 6969,719 пункта


Фьючерсы на индексы США находятся в "плюсе":
Фьючерс на индекс Dow Jones растет на 27 п. - до 11395,0 пункта, на индекс NASDAQ - на 4,25 п. - до 2204,75 пункта.

К 14:00 мск 9 декабря конъюнктура сырьевых площадок оставалась позитивной:

ICE - Brent Crude Oil +0,2% - до 91,16 долл./барр.
Котировки золота прибавляют 0,07% и находятся на отметке 1384,1 долл./унция.

Конъюнктура внешних финансовых и сырьевых площадок поддерживает пребывание российских индексов на положительной территории.

Конъюнктура валютного рынка складывается в пользу укрепления рубля:

курс EUR/USD 1,32 (-0,31%)
курс EURRUB_TOM 40,98 руб. (-13,56 коп.)
курс USDRUB_TOD 30,98 руб. (-22,50 коп.)
бивалютная корзина 35,48 руб. (-11,46 коп.)

Аналитик Промсвязьбанка Захаров Антон полагает, что в четверг при более значительном снижении пары евро/доллар бивалютная корзина может отскочить от достигнутых ею утром уровней.

Основные события российского корпоративного сегмента к 14:00 мск:

ОАО "Аэрофлот - российские авиалинии" опровергает появившуюся в СМИ информацию о предстоящей покупке им ОАО "Авиакомпания "Москва". В сообщении "Аэрофлота" утверждается, что он "не намерен покупать авиакомпанию "Москва". "Это не кажется нам интересным и соответствующим стратегии группы "Аэрофлот", - подчеркивается в сообщении.

Основные данные макростатистики, обнародованные к 14:00 мск:

Министерство экономического развития (Минэкономразвития) РФ ожидает инфляцию в России в декабре 2010г. на уровне 0,8%. Об этом сообщил замглавы Минэкономразвития Андрей Клепач, выступая на первом французско-российском финансовом форуме. Таким образом, инфляция в декабре ожидается на уровне, равном ноябрьскому.

Прогноз до конца торгов:

Директор департамента управления активами УК "Максвелл Капитал Менеджмент" Сергей Усиченко отметил, что индексы РТС и ММВБ поднялись на довольно высокие уровни, однако пока желания корректироваться не видно. За последние пять-шесть дней российские индексы выросли на 8%, и коррекция хотя бы на 4% была бы вполне закономерной. "Однако у инвесторов есть свободные денежные средства и желание покупать. Коррекция может начаться в любой момент, но пока мы видим, что рынки остаются очень сильными", - заключил С.Усиченко.

Источник http://top.rbc.ru/ http://quote.rbc.ru
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=104320 обязательна
Условия использования материалов