ЕВРОПА :: Фундаментальный фон

9 декабря 2010 IFC Markets | Фундамент
Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии в четверг оставил на прежнем уровне ключевую процентную ставку и объем программы покупки облигаций и, вероятно, не будет менять свою политику еще на протяжении многих месяцев. Перспективы экономики Великобритании крайне неопределенные Перспективы экономики Великобритании крайне неопределенные

Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии в четверг оставил на прежнем уровне ключевую процентную ставку и объем программы покупки облигаций и, вероятно, не будет менять свою политику еще на протяжении многих месяцев. Перспективы экономики Великобритании крайне неопределенные. Цены росли более быстрыми темпами, чем целевой уровень центрального банка в 2,0%, в течение 41 из последних 50 месяцев, и инфляция, как прогнозируется, будет оставаться выше этого уровня весь следующий год. Это значит, что есть риск того, что возрастут требования повышения заработных плат. Это приведет к новому раунду роста цен, так как компании будут стремиться компенсировать более высокие издержки. Но правительству предстоит сократить расходы в то время, когда банковское кредитование по-прежнему ослаблено, основные экспортные рынки Великобритании все еще уязвимы, а в экономике остается много незадействованных мощностей. В среднесрочной перспективе это может привести к уровню инфляции, который будет ниже целевого уровня центрального банка. Отсутствие ясности в отношении перспектив цен вызвало раскол при голосовании членов комитета на октябрьском и ноябрьском заседаниях на три части. Адам Позен призывал к расширению политики количественного смягчения за счет денег, только что напечатанных центральным банком, Эндрю Сентанс – к небольшому повышению ставок, тогда как большинство предпочло оставить политику без изменения. Так как неопределенность, видимо, сохранится, кажется маловероятным, что кто-либо из несогласных в скором времени привлечет на свою сторону значительное число коллег. Однако недавние признаки оживления экспорта, которое поддержит восстановление экономики, говорят о том, что следующим шагом Банка Англии, скорее всего, будет повышение ключевой процентной ставки, нежели увеличение объемов покупки облигаций. "Мы по-прежнему сомневаемся в том, что Банк Англии будет стремиться к повышению ставок в следующем году, но признаем, что вероятность второго раунда количественного смягчения явно снизилась", – говорит Джеймс Найтли, экономист ING Bank. Все опрошенные экономисты прогнозировали, что комитет оставит ключевую процентную ставку на историческом минимуме в 0,5%, а объемы программы количественного смягчения – на уровне 200 млрд фунтов. Треть опрошенных аналитиков по-прежнему ожидают, что центральный банк прибегнет к увеличению стимула на 50-200 млрд фунтов в 2011 году. Большинство полагают, что его следующим шагом будет повышение процентных ставок, но аналитики сильно расходятся во мнениях относительно того, когда именно это может произойти. Восемь из 15 аналитиков ожидают, что ставки начнут повышаться в 4-м квартале 2011 года. Другие шесть считают, что ужесточение начнется позднее: трое ожидают его в 1-м квартале 2012 года, оставшиеся трое – во 2-м и 3-м кварталах 2012 года и 1-м квартале 2013 года соответственно. Двое ожидают повышения ставок уже в 3-м квартале следующего года. "По крайней мере сейчас экономика, похоже, почти не нуждается в новом денежно-кредитном стимуле в форме дальнейшего количественного смягчения, – говорит Говард Арчер, главный экономист по Великобритании в Global Insight. – Но в то же время повышение ставок кажется преждевременным, учитывая то, что сохраняются серьезные опасения и неопределенность вокруг будущей силы экономики". В центральном банке давно выражали надежду на то, что ослабление фунта на 25% с начала финансового кризиса повысит спрос на британский экспорт, что поможет восстановлению. Свидетельства тому появлялись медленно, но, как показал вышедший в среду отчет Конфедерации британской промышленности (CBI), экспортные заказы в декабре достигли самого высокого уровня более чем за 15 лет. Эта информация, наряду с признаками роста инфляционных ожиданий граждан, должны разубедить комитет в необходимости увеличения стимула в ближайшей перспективе. Но при том, что экономические условия далеки от стабильности, есть множество причин быть уверенным в том, что до первого повышения ставок еще пройдет какое-то время

Рейтинговое агентство Fitch Ratings сегодня понизило рейтинг Ирландии сразу на три ступени

Рейтинговое агентство Fitch Ratings в четверг понизило рейтинг Ирландии до ВВВ+, ссылаясь на издержки по реструктуризации банковской системы и утрату доступа к рыночному финансированию по приемлемой стоимости. В рейтинговом агентстве также заявили о том, что понижение рейтинга на три ступени с А+ было спровоцировано более слабыми перспективами и большей неопределенностью в отношении экономики в результате усиления финансового кризиса. "Масштаб и темпы ухудшения государственных финансов, сохраняющиеся возможные налогово-бюджетные и макрофинансовые риски, порожденные банковским сектором, в сочетании с очень неопределенными экономическими перспективами, а также потеря доступа на рынок означают, что кредитная история Ирландии как суверенного заемщика больше не соответствует высокому рейтингу инвестиционной категории", – говорится в отчете. Тем не менее, страна сохранила рейтинг инвестиционной категории благодаря пакету помощи, предоставленному ЕС и Международным валютным фондом, а также обязательствам ирландского правительства придерживаться плана консолидации налогово-бюджетной сферы. Эти новости оказали только сдержанное влияние на евро, который падал в течение всей лондонской сессии на фоне нескольких незначительных факторов в условиях в целом низкой активности рынка. Тем не менее, единая валюта 16 стран еврозоны упала ниже 1,32 доллара США после появления сообщений о снижении рейтинга, но затем несколько восстановила утраченные позиции. Понижение суверенного рейтинга Ирландии произошло после завершения процесса пересмотра, объявленного 18 ноября, и после предыдущего понижения рейтинга страны до А+ с негативным прогнозом, о котором было сообщено 6 октября

Заявления Комиссара Евросоюза по экономической и денежно-кредитной политике Олли Рена

Комиссар Евросоюза по экономической и денежно-кредитной политике Олли Рен в четверг заявил о том, что текущий кризис является не кризисом единой европейской валюты, а кризисом финансовой стабильности еврозоны. "Нам нужны хорошо скоординированные действия для решения проблем на национальном и общеевропейском уровне. Воодушевляет то, что многие страны осуществляют фундаментальные структурные реформы и консолидацию бюджета", - заявил Рен в ходе выступления на конференции во время визита в Афины. Рен сказал, что 1990-е годы были десятилетием строительства Евросоюза, десятилетие после 2000-го года сделало эти планы реальностью, а десятилетие после 2010 годов – это время для проведения реформ. Комиссар выступил с критикой в отношении Греции ввиду снижения ее конкурентоспособности на 20% за последние 10 лет, а также ввиду того, что заимствования государственного сектора не соответствовали сбережениям частного сектора. "Тем не менее, я приветствую меры, принятые Грецией к настоящему времени, хотя это трудная задача. Другой альтернативы нет. Я с восхищением говорю, что с мая страна прошла длинный путь", - сказал Рен. В мае эта имеющая долговые проблемы средиземноморская страна во избежание банкротства заручилась помощью в размере 110 млрд евро от Международного валютного фонда и Евросоюза в обмен на проведение беспрецедентных мер жесткой экономии и глубоких структурных реформ. Олли Рен заявил, что Греция возвращает доверие своих европейских партнеров. Министры финансов европейских стран позитивно отнеслись к идее продления сроков погашения чрезвычайного кредита, предоставленного Греции ранее в этом году. По его словам, такое продление сроков должно успокоить опасения рынка относительно способности Греции выплатить свой долг, особенно на фоне опасений относительно того, что в 2014 и в 2015 году стране предстоит осуществить крупное погашение долговых обязательств

Данные по международной торговле Великобритании оказались слабее прогнозов

Дефицит внешней торговли товарами Великобритании в октябре неожиданно вырос на фоне роста импорта к рекордному максимуму ввиду закупок химикатов у нескольких европейских стран. Об этом свидетельствуют вышедшие в четверг данные Национального бюро статистики Великобритании. Согласно представленным данным, дефицит внешней торговли товарами вырос в октябре до 8,5 млрд фунтов против 8,4 млрд фунтов в сентябре, причем сентябрьские данные были пересмотрены. Экономисты ожидали снижения дефицита внешней торговли товарами в октябре до 8,1 млрд фунтов. В прошлом месяце сообщалось, что дефицит внешней торговли товарами в сентябре составил 8,2 млрд фунтов. Экспорт вырос на 4,1% по сравнению с сентябрем до 23,1 млрд фунтов и достиг самого высокого уровня с мая 2006 года. Импорт вырос на 3,4% до 31,6 млрд фунтов, что является самым высоким уровнем с начала регистрации сопоставимых данных в 1992 году. Дефицит торговли товарами со странами вне ЕС в октябре вырос до 5,0 млрд фунтов против пересмотренного сентябрьского показателя 4,5 млрд фунтов и достиг самого высокого уровня с января 2009 года. Экономисты ожидали, что дефицит торговли со странами вне ЕС составит 4,5 млрд фунтов. Тем не менее, дефицит торговли товарами со странами ЕС сократился до 3,5 млрд фунтов против 3,8 млрд фунтов в сентябре, причем импорт и экспорт достигли самых высоких уровней с июня 2006 года. Общий дефицит внешней торговли Великобритании в октябре вырос до 3,9 млрд фунтов против 3,8 млрд фунтов в предыдущем месяце на фоне сохраняющегося без изменений положительного сальдо торговли услугами, составляющего 4,6 млрд фунтов

Цены на жилье в Великобритании в ноябре снизились по сравнению с тем же периодом прошлого года впервые за 12 месяцев

Цены на жилье в Великобритании в ноябре снизились по сравнению с тем же периодом предыдущего года впервые за 12 месяцев, так как большее количество объектов недвижимости было выставлено на продажу, а спрос продолжил снижаться. Об этом свидетельствует опубликованный в четверг отчет Halifax. Индекс цен на жилье Halifax в ноябре снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем и на 0,7% по сравнению с ноябрем 2009 года. Годовое снижение индекса было первым с ноября 2009 года, когда цены упали на 1,6% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Экономисты ожидали снижения индекса в ноябре на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем. В октябре цены на жилье выросли на 1,8% по сравнению с сентябрем и на 1,2% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. "Рост числа объектов недвижимости, выставленных на продажу, в сочетании со снижением спроса вызвал недавнее падение цен", - заявил Мартин Эллис, экономист по рынку жилья Halifax. Эллис добавил, что неоднозначная картина роста и снижения цен на жилье по сравнению с предыдущим месяцем и по сравнению с тем же периодом предыдущего года "соответствует относительной стабильности цен на жилье". Согласно полученным данным, индекс цен на жилье за сентябрь-ноябрь упал на 2,1% по сравнению с предыдущим трехмесячным периодом. В августе-октябре индекс снизился на 1,2%.

Еврозоне потребуется более сильный макроэкономический надзор для предотвращения долговых кризисов в будущем

Аксель Вебер, Президент немецкого Бундесбанка и член Управляющего совета Европейского центрального банка, в среду похвалил реформы, запланированные лидерами ЕС для предотвращения долговых кризисов в будущем, но при этом добавил, что "полуавтоматические" санкции против расточительных стран еврозоны могли бы быть и посильнее. Вебер отметил, что еврозоне потребуется более сильный макроэкономический надзор, чтобы помочь странам минимизировать дисбалансы, которые в настоящее время усугубляют долговой кризис. На данный момент этот кризис повлек за собой предоставление экстренной помощи Греции и Ирландии

Заявления Канцлера Германии Ангелы Меркель

Канцлер Германии Ангела Меркель в среду снова отклонила идею создания единых облигаций еврозоны. Она заявила, что они не обеспечат правильных экономических стимулов. После встречи с премьер-министром Швеции Фредриком Рейнфельдтом Меркель отметила, что лидеры еврозоны на встрече на следующей неделе должны гарантировать, что они "обеспечат внедрение постоянного механизма по урегулированию кризисов в еврозоне". "По моему мнению, это важно, так как с помощью этого мы продемонстрируем, что после 2013 года внутри еврозоны будет сплоченность", – сказала Меркель. Идея создать единые облигации еврозоны обсуждалась ранее, отметила Меркель. Она добавила, что с экономической точки зрения создание единых облигаций еврозоны не даст правильных экономических стимулов, и они несовместимы с договорами Евросоюза.

Германия продолжит выступать против создания единых облигаций еврозоны

Германия на следующей неделе обязательно продолжит выступать с экономическими и юридическими возражениями против любого предложения о создании единых облигаций еврозоны, заявил в среду официальный представитель германского правительства Штеффен Зайберт. Создание единых облигаций еврозоны потребует внесения изменений в договоры Евросоюза, а значит и "другой европейской структуры, а мы на данный момент этого не хотим", отметил он. С 16 по 17 декабря в Брюсселе пройдет встреча лидеров Евросоюза. Канцлер Германии Ангела Меркель еще в понедельник отвергла это предложение, выдвинутое министром финансов Италии Джулио Тремонти и премьер-министром Люксембурга Жан-Клодом Юнкером, которые заявили, что Евросоюзу необходимо новое долговое агентство для выпуска государственных облигаций от лица всей еврозоны. Германию беспокоит, что из-за единых облигаций еврозоны исчезнет стимул для ориентированной на стабильность экономической политики, заявил Зайберт. Юнкер в интервью изданию Die Zeit в среду отметил, что, отвергая идею о единых облигациях, Германия слишком упрощенно подходит к вопросу и делает выводы, даже не рассмотрев это предложение. Он также выразил недоумение по поводу "установления запретных зон в Европе и отказа даже выслушать идеи других". Зайберт заявил, что Германия не создает запретных зон, отметив, что предложение о единых облигациях еврозоны циркулировало вот уже некоторое время и было досконально изучено правительством. "Обвинение в том, что /Германия/ отвергает что-то почти без проверки, несправедливое", – сказал он. Зайберт добавил, что подобные обвинения наносят вред, так как финансовые рынки интерпретируют их как признаки недостаточного единства в Евросоюзе

Заявления министра финансов Великобритании Джорджа Осборна

Министр финансов Великобритании Джордж Осборн сегодня заявил о том, что желает, чтобы у Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии была максимальная гибкость в формировании политики. Осборн отрицал наличие "координации" политики между правительством и комитетом, но заявил, что хочет обеспечить руководителям "максимальную гибкость для необходимых действий в любом направлении для поддержания спроса". Ожидается, что в четверг Комитет по денежно-кредитной политике будет придерживаться текущего курса денежно-кредитной политики и сохранит ключевую процентную ставку без изменений на рекордно низком уровне 0,5%, а также продолжит реализацию программы покупки облигаций стоимостью 200 млрд фунтов. Осборн также выступил в защиту управляющего Банка Англии Мервина Кинга, подвергшегося в последнее время обвинениям со стороны члена комитета Адама Позена в том, что он позволил втянуть себя в политику, публично поддержав бюджетные планы правительства. "Я не верю, что он втянут в политические вопросы", - сказал Осборн, называя Кинга "человеком с независимым складом ума". По его словам, Кинг никогда не был предвзятым и он никогда не давал коалиционному правительству частные советы, о которых бы он ни говорил открыто

Промышленное производство в Германии в октябре выросло сильнее прогнозов

Промышленное производство в Германии в октябре сильно выросло по сравнению с предыдущим месяцем, чему в основном способствовал рост в секторе обрабатывающей промышленности. Эти данные, представленные в среду Министерством экономики Германии, свидетельствуют об устойчивости восстановления экономики страны. Согласно представленным данным, промышленное производство в октябре с учетом коррекции на сезонные колебания выросло на 2,9% по сравнению с сентябрем и на 11,7% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Экономисты ожидали роста промышленного производства на 0,8% по сравнению с предыдущим месяцем. Эти данные свидетельствуют о том, что восстановление экономики Германии обрело устойчивость в октябре после падения промышленного производства на 1,0% в сентябре. Ранее сообщалось о падении в сентябре на 0,8%. "Хотя, как и ожидалось, восходящий тренд ослаб после сильного роста в первой половине этого года, он, тем не менее, по-прежнему остается сильным", - говорится в заявлении министерства. Сектор обрабатывающей промышленности страны во многом обеспечивает продолжение восстановления экономики. "Хотя строительный сектор поддерживал высокий уровень производства с прошлой весны, /основные/ импульсы по-прежнему поступают от производителей", - отметили в министерстве. Во вторник в министерстве заявили о росте заказов в производственной сфере в октябре на 1,6%, что было в основном обусловлено внутренним спросом. Это стало большим разворотом по сравнению с падением в сентябре на 4% и оказалось чуть ниже консенсус-прогноза экономистов, согласно которому заказы должны были вырасти на 1,8%. Ожидается, что экономика Германии в этом году продемонстрирует сильный рост. Согласно текущему официальному правительственному прогнозу, ВВП должен вырасти на 3,4%. Наибольший рост был зарегистрирован в секторе обрабатывающей промышленности, где производство выросло на 3,2% по сравнению с предыдущим месяцем. Наибольший рост в этом секторе пришелся на производство капитальных товаров, которое увеличилось в октябре на 4,6%. Производство промежуточных товаров, которое является частью производственного процесса, выросло на 2,9% по сравнению с предыдущим месяцем после падения в сентябре на 1,8%. Производство потребительских товаров выросло на 0,8% по сравнению с предыдущим месяцем вслед за падением в сентябре на 0,2%. Производство в строительном секторе в октябре выросло на 1,3% после падения в сентябре на 0,2%. Производство в энергетическом секторе пошло против общей тенденции, продемонстрировав падение на 0,3% вслед за снижением на 2,8% месяцем ранее. Промышленное производство в сентябре-октябре выросло на 1,1% по сравнению с июлем-августом

Оптимистичный отчет CBI ослабил ожидания, что Банк Англии увеличит программу количественного смягчения по итогам завтрашнего заседания

Ожидается, что промышленное производство в Великобритании оживится в следующие три месяца, тогда как экспортные заказы достигли самого высокого уровня более чем за 15 лет. Об этом свидетельствуют опубликованные в среду результаты опроса, проведенного Конфедерацией британской промышленности (CBI). Оптимистичный отчет должен ослабить ожидания относительно того, что Банк Англии увеличит программу количественного смягчения по итогам очередного заседания, которое пройдет в четверг. Согласно представленным данным, индекс промышленного производства в декабре вырос до +13 против +4 в ноябре. Индекс отражает процент компаний, ожидающих увеличения промышленного производства в ближайшие три месяца, минус процент компаний, ожидающих снижения производства. Разбивка данных показала, что 32% компаний ожидают роста производства в следующем квартале, тогда как 19% прогнозируют снижение. В опросе CBI, проведенном в период с 19 ноября по 1 декабря, приняли участие 430 производственных компаний. "Так как общий объем заказов снова возвращается к нормальным уровням, а спрос из-за рубежа особенно силен, перспективы производства в обрабатывающей промышленности Великобритании воодушевляют", - говорит Иан Маккафферти, главный экономический консультант CBI. Согласно полученным данным, индекс экспортных заказов вырос в декабре до +4 против -7 в предыдущем месяце. Декабрьское значение индекса было самым высоким с августа 1995 года. Индекс общих заказов вырос до -3 против -15 в ноябре, показав самое высокое значение с июня 2008 года

Источник http://elitetrader.ru/uploads/posts/2014-01/1389721942_logo.jpg http://www.ifc-forex.com/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=104370 обязательна
Условия использования материалов