14 декабря 2010 Архив Маркова Ольга
Валютный рынок, довольно долго пребывающий в состоянии ожидания хоть каких-либо определенных идей, наконец, получил стимул для движения валют. Им оказалось грядущее заседание Федеральной резервной системы США. При этом, следует отметить, что большинство игроков весомых изменений в монетарной политике американских властей не ждет. Но и отсутствие этих изменений уже обрушило национальную валюту, потерявшую накануне к своему главному конкуренту больше процента.
Доллар увяз в бочке дегтя
Американский регулятор собирается на традиционное совещание. Рынок, наконец, получил импульс к вполне определенному тренду. Как обычно, он оказался не в пользу национальной валюты Штатов. И, более того, соскучившиеся по большей игре участники поспешили сделать ставки по максимуму. Не обращая внимания на долговые проблемы Европы, которые как были, так и имеют место быть, инвесторы предпочли переложиться в евровые активы, придавив "американца" еще накануне на 1,3%.
Забавно в данной ситуации выглядит следующее: дело в том, что, по мнению большинства экспертов все того же рынка, особенных новостей после заседания не предвидится. То есть фактически "сходка" граничит с формальностью - собираемся традиционно - вот и встретимся, поговорим... В условиях предновогоднего "застолья" от ФРС ждут лишь подведения некоторых итогов того, что уже сделано.
А сделано не мало. Помимо непосредственного участия регулятора в экономической жизни страны в виде объявления программы количественного смягчения (QE2) и сохранения стоимости финансов на историческо-низком уровне (базовая ставка в текущей своей составляющей сохраняет величину плавающего диапазона от 0% до 0,25% годовых вот уже 2 года), в США решением президента и Конгресса были сохранены внедренные еще предыдущей администрацией налоговые льготы. Последнее, кстати, вылилось в угрозы рейтингового агентства Moody's Investors Service снизить рейтинг страны, поскольку "льготы" обойдутся казне государства в кругленькую сумму в размере $850 млрд, что, в свою очередь, увеличит дефицит бюджета до $1,5 трлн и вынудит власти вновь обратиться к заимствованиям.
Все эти три составляющие, естественно, отрицательно сказываются на состоянии национальной валюты, в слабости которой, вероятно, заинтересована сама Америка. По крайней мере, действия и финансовых властей, и политиков именно об этом и свидетельствуют. Будь у Штатов цель сильной валюты, разве они стали бы делать рынку "лишнее" предложение в $600 млрд с возможностью расширения? Покупка дополнительного объема облигаций "определенно возможна", сказал глава ФРС Бен Бернанке ранее. Расширение программы будет зависеть от эффективности текущего вливания ликвидности, инфляции и, в общем, состояния экономики. Кстати, первая составляющая (эффективность), судя по всему, уже терпит фиаско, поскольку значимого снижения стоимости кредитов не произошло. И, более того, прошедшая неделя была отмечена резким ростом доходности гособлигаций США, вернувшейся практически к отметкам полугодовой давности.
Кроме того, несмотря на дополнительную ликвидность, курс национальной валюты не только не сохранил котировки доллара относительно конкурентов на уровнях полуторамесячной давности (предполагалось, что валюта упадет в цене значительно), но и даже вырос. Чем, собственно, лишил возможности экспортеров страны подзаработать и, соответственно, определенных бюджетных доходов от данного мероприятия.
Естественно, стоит обратить внимание и на базовую ставку. В данном аспекте ФРС менять ничего не планирует. Снижать ее дальше некуда, поскольку тогда стоимость денег переместиться в отрицательную величину. Повышать - рано. Таким образом, сделав "ход конем" два года назад, регулятор фактически лишил себя возможности манипулирования инструментом. Кстати, базовая ставка ЕЦБ составляет 1% годовых, Банка Англии - 0,5% годовых. Пожалуй, хуже дела обстоят только у японской валюты, где регулятор удерживает целевой диапазон ставки от 0 до 0,1% годовых.
И все-таки у доллара в запасе есть очевидные плюсы. В том числе, в виде стабильно выздоравливающей экономики: рост ВВП находится последние полгода на уровне выше 2%. Конечно, хотелось бы большего. Но в текущей ситуации и это неплохо.
В плюсы к доллару можно записать и минусы конкурентов. В частности, долговые проблемы Европы, обсуждение которых состоится уже через пару дней в Брюсселе на саммите ЕС. Сегодня сложно себе представить, что страны со столь разным уровнем экономик способны найти удовлетворяющий всех компромисс. Однако, накануне единая валюта получила неожиданную поддержку от основных "двигателей прогресса": Франция и Германия единодушно заявили о намерении "защитить евро". "Евро не должен потерпеть крах", - заявила федеральный канцлер Ангела Меркель. В противном случае "крах потерпит и Европа".
Вкратце, изложенное и отразило свое влияние и на вечерние торги понедельника и продолжает оказывать влияние на сегодняшние котировки. Курс евро повысился во вторник до EURUSD=1,3397 с 1,3390 на закрытие предыдущей сессии в Нью-Йорке. При этом накануне европейская валюта доходила до отметки в EURUSD=1,3434 - максимального уровня с 6 декабря. За евро дают 111,82 иены против 111,67 накануне. Доллар подешевел до 83,36 иены с 83,39 иены по итогам торгов в понедельник.
Рубль пошел по внешней траектории
Обвал доллара на рынке Forex не остался незамеченным игроками российской площадки. Подкрепленный нефтяными ценами, которые сегодня показывают отметки выше $88 за баррель, рубль начал наступление на доллар. В паре с "европейкой", впрочем, российская валюта терпит фиаско. При этом именно последняя пара оказывает наиболее сильное влияние на состояние корзины валют.
На старте торгов доллар просел к официальному курсу на 20 коп. и, обновив месячный минимум, зафиксировал отметку 30,7 руб. Евро, напротив, не только сумел с наскока вернуть себе 41-рублевую отметку, но и укрепился заметно выше нее. Курс валюты в начале торгов составил 41,2 руб., что на 40 коп. больше официоза.
В дальнейшем рубль, увы, продолжил утрачивать позиции. Средневзвешенный курс доллара расчетами "завтра" на единой торговой сессии ММВБ к 11:30 мск снизился на 16 коп. по сравнению с официальным курсом и составил USDRUR=30,7447. Курс евро показал результат 41,3006 руб., что на 50 коп. больше официоза. В результате, рубль разукрепился к бивалютной корзине, стоимость которой составила 35,5 руб
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Доллар увяз в бочке дегтя
Американский регулятор собирается на традиционное совещание. Рынок, наконец, получил импульс к вполне определенному тренду. Как обычно, он оказался не в пользу национальной валюты Штатов. И, более того, соскучившиеся по большей игре участники поспешили сделать ставки по максимуму. Не обращая внимания на долговые проблемы Европы, которые как были, так и имеют место быть, инвесторы предпочли переложиться в евровые активы, придавив "американца" еще накануне на 1,3%.
Забавно в данной ситуации выглядит следующее: дело в том, что, по мнению большинства экспертов все того же рынка, особенных новостей после заседания не предвидится. То есть фактически "сходка" граничит с формальностью - собираемся традиционно - вот и встретимся, поговорим... В условиях предновогоднего "застолья" от ФРС ждут лишь подведения некоторых итогов того, что уже сделано.
А сделано не мало. Помимо непосредственного участия регулятора в экономической жизни страны в виде объявления программы количественного смягчения (QE2) и сохранения стоимости финансов на историческо-низком уровне (базовая ставка в текущей своей составляющей сохраняет величину плавающего диапазона от 0% до 0,25% годовых вот уже 2 года), в США решением президента и Конгресса были сохранены внедренные еще предыдущей администрацией налоговые льготы. Последнее, кстати, вылилось в угрозы рейтингового агентства Moody's Investors Service снизить рейтинг страны, поскольку "льготы" обойдутся казне государства в кругленькую сумму в размере $850 млрд, что, в свою очередь, увеличит дефицит бюджета до $1,5 трлн и вынудит власти вновь обратиться к заимствованиям.
Все эти три составляющие, естественно, отрицательно сказываются на состоянии национальной валюты, в слабости которой, вероятно, заинтересована сама Америка. По крайней мере, действия и финансовых властей, и политиков именно об этом и свидетельствуют. Будь у Штатов цель сильной валюты, разве они стали бы делать рынку "лишнее" предложение в $600 млрд с возможностью расширения? Покупка дополнительного объема облигаций "определенно возможна", сказал глава ФРС Бен Бернанке ранее. Расширение программы будет зависеть от эффективности текущего вливания ликвидности, инфляции и, в общем, состояния экономики. Кстати, первая составляющая (эффективность), судя по всему, уже терпит фиаско, поскольку значимого снижения стоимости кредитов не произошло. И, более того, прошедшая неделя была отмечена резким ростом доходности гособлигаций США, вернувшейся практически к отметкам полугодовой давности.
Кроме того, несмотря на дополнительную ликвидность, курс национальной валюты не только не сохранил котировки доллара относительно конкурентов на уровнях полуторамесячной давности (предполагалось, что валюта упадет в цене значительно), но и даже вырос. Чем, собственно, лишил возможности экспортеров страны подзаработать и, соответственно, определенных бюджетных доходов от данного мероприятия.
Естественно, стоит обратить внимание и на базовую ставку. В данном аспекте ФРС менять ничего не планирует. Снижать ее дальше некуда, поскольку тогда стоимость денег переместиться в отрицательную величину. Повышать - рано. Таким образом, сделав "ход конем" два года назад, регулятор фактически лишил себя возможности манипулирования инструментом. Кстати, базовая ставка ЕЦБ составляет 1% годовых, Банка Англии - 0,5% годовых. Пожалуй, хуже дела обстоят только у японской валюты, где регулятор удерживает целевой диапазон ставки от 0 до 0,1% годовых.
И все-таки у доллара в запасе есть очевидные плюсы. В том числе, в виде стабильно выздоравливающей экономики: рост ВВП находится последние полгода на уровне выше 2%. Конечно, хотелось бы большего. Но в текущей ситуации и это неплохо.
В плюсы к доллару можно записать и минусы конкурентов. В частности, долговые проблемы Европы, обсуждение которых состоится уже через пару дней в Брюсселе на саммите ЕС. Сегодня сложно себе представить, что страны со столь разным уровнем экономик способны найти удовлетворяющий всех компромисс. Однако, накануне единая валюта получила неожиданную поддержку от основных "двигателей прогресса": Франция и Германия единодушно заявили о намерении "защитить евро". "Евро не должен потерпеть крах", - заявила федеральный канцлер Ангела Меркель. В противном случае "крах потерпит и Европа".
Вкратце, изложенное и отразило свое влияние и на вечерние торги понедельника и продолжает оказывать влияние на сегодняшние котировки. Курс евро повысился во вторник до EURUSD=1,3397 с 1,3390 на закрытие предыдущей сессии в Нью-Йорке. При этом накануне европейская валюта доходила до отметки в EURUSD=1,3434 - максимального уровня с 6 декабря. За евро дают 111,82 иены против 111,67 накануне. Доллар подешевел до 83,36 иены с 83,39 иены по итогам торгов в понедельник.
Рубль пошел по внешней траектории
Обвал доллара на рынке Forex не остался незамеченным игроками российской площадки. Подкрепленный нефтяными ценами, которые сегодня показывают отметки выше $88 за баррель, рубль начал наступление на доллар. В паре с "европейкой", впрочем, российская валюта терпит фиаско. При этом именно последняя пара оказывает наиболее сильное влияние на состояние корзины валют.
На старте торгов доллар просел к официальному курсу на 20 коп. и, обновив месячный минимум, зафиксировал отметку 30,7 руб. Евро, напротив, не только сумел с наскока вернуть себе 41-рублевую отметку, но и укрепился заметно выше нее. Курс валюты в начале торгов составил 41,2 руб., что на 40 коп. больше официоза.
В дальнейшем рубль, увы, продолжил утрачивать позиции. Средневзвешенный курс доллара расчетами "завтра" на единой торговой сессии ММВБ к 11:30 мск снизился на 16 коп. по сравнению с официальным курсом и составил USDRUR=30,7447. Курс евро показал результат 41,3006 руб., что на 50 коп. больше официоза. В результате, рубль разукрепился к бивалютной корзине, стоимость которой составила 35,5 руб
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter