СТЕНГАЗЕТА :: Комплексный взгляд

14 декабря 2010 Архив
По словам аналитиков Brown Brothers Harriman, Национальный банк Швейцарии на заседании в четверг оставит свои ключевые ставки без изменений. "Изменения монетарной политики Банка Швейцарии в ближайшие несколько месяцев крайне маловероятны". Первые шаги в направлении нормализации ставки будут сделаны в отношении текущего целевого диапазона по 3-мес. ставке Либор ПОЛОСА http://www.forexpf.ru/

ВВН: Банк Швейцарии продолжит ждать лучших времен

По словам аналитиков Brown Brothers Harriman, Национальный банк Швейцарии на заседании в четверг оставит свои ключевые ставки без изменений. "Изменения монетарной политики Банка Швейцарии в ближайшие несколько месяцев крайне маловероятны". Первые шаги в направлении нормализации ставки будут сделаны в отношении текущего целевого диапазона по 3-мес. ставке Либор. "Несмотря на то, что швейцарские власти выражают обеспокоенность ростом цен на жилую недвижимость, в целом, укрепление швейцарского франка подрывает позиции экспортного сектора, что вынуждает Банк бездействовать"

Wells Fargo рекомендуют продавать доллар на росте

Стратеги Wells Fargo рекомендуют продавать доллар на росте, но при этом также отмечают потенциальную возможность роста американской валюты в конце торгового дня во вторник на фоне данных по розничным продажам и отчета по инфляции. Поддержку доллару оказывают также правительственные соглашения по вопросам налоговых льгот и пособий по безработицы. Евро/доллар сегодня растерял все набранные утром позиции и опустился до области 1.3374

BNY Mellon: ФРС не впечатлится данными по розничным продажам

По мнению аналитиков BNY Mellon, ФРС не обратит внимание на хорошие данные по розничным продажам, а также на налоговую сделку правительства. "ФРС, скорее всего, будет держать процентную ставку на нулевом уровне, а также продолжит использовать количественное ослабление". Ноябрьские данные по розничным продажам не только удивили неожиданным ростом, но и выпали из общей экономической картины данных, указывающих на замедление экономического роста. "Совершенно очевидно, что летний рыночный пессимизм не повлиял на потребительскую активность".

Великобритания может попасть в инфляционную ловушку

Ноябрьская инфляция в Великобритании оказалась выше прогнозов - еще один повод не рассчитывать на отказ от дальнейших монетарных стимулов в экономике на ближайшее время. О количественном ослаблении и тому подобных мерах, способных увеличивать денежную массу в экономике и стимулировать рост инфляции, не может быть и речи. Следует отметить, что годовой показатель роста цен в Великобритании уже девять месяцев более чем на 1% превышает целевой уровень банка. В октябре Председатель Банка Англии Мервин Кинг писал в Минфин объяснительную записку по этому поводу. Покупать фунт - такова была первая реакция рынка. Сразу после публикации отчета фунт/доллар взлетел к уровню сопротивления 1.5911, однако, притаившиеся в этой области продавцы быстро поставили все на свои места. Не сумев с первого раза пройти этот барьер, фунт начал столь же стремительно откатываться назад и очень скоро вернулся к уровням, предшествовавшим публикации новостей. Между тем, трейдеры в паре евро/фунт оказались не столь падкими на новости. Потеряв около 30 пунктов после выхода данных, евро/фунт быстро востановил позиции и продолжил рост. Несомненно, такая динамика отразилась и на поведении фунт/доллара. На самом деле, инвесторов легко понять. Рост валюты на фоне высоких данных по инфляции - стереотипная реакция: в учебниках пишут, что рост инфляции повышает вероятность ужесточения монетарной политики, и, соответственно, стоимости денег. Но в жизни все гораздо сложнее, чем на страницах учебников. В следующем году Великобританию ждут существенные сокращения государственных расходов, повышение НДС и прочие фискальные ужесточения, которые в конечном счете могут вылиться в социальные протесты и массовые беспорядки. Политики, лишившись возможности стимулировать экономику монетарными средствами из-за высокой инфляции, окажутся загнанными в угол. Рост устойчивый рост инфляции стимулирует инфляционные ожидания, что уже само по себе толкает цены выше. Таким образом формируется порочный круг. В условиях ослабленной экономики Великобритания рискует попасть в крайне неприятную ситуацию под названием стагфляция

Новый год принесет франку новые победы

Новый год станет для швейцарского франка триумфальным. Уже сейчас индекс валюты взвешенный по торговле вернулся к уровням середины 90-х. Скорее всего, он он продолжит расти на фоне улучшения экономической активности в США, а также проблем в Еврозоне. Устойчивый интерес инвесторов к швейцарскому франку хорошо заметен и в 2010 году. Даже резкий рост доходности по казначейским облигациям США, способствовавший укреплению доллара в других валютных парах, не смог остановить его падение против франка. По мнению аналитиков, швейцарская валюта может вернуться к максимумам текущего года как против доллара, так и против евро. В случае с долларом восходящая динамика основана на опасениях, что укрепление американской экономики не сможет поддержать устойчивый рост занятости. В этом случае ФРС будет вынуждена снова прибегнуть к количественному ослаблению

Barclays Capital: австралийский доллар может закончить год существенным ростом

По словам аналитиков Barclays Capital, австралийский доллар растет на фоне рекордного подорожания меди. AUD/USD завершает формирование основания в рамках широкого диапазона 0.9540-1.0180. Если пара не вернется в область ниже 0.9750, не исключено, что новый год она будет праздновать в районе 1.0230 с промежуточной остановкой на 1.0040

Credit Agricole не верит в устойчивость роста евро

По словам аналитиков Credit Agricole, рост евро/доллара в течение последних пары дней огорчает тех, кто рассчитывал на спокойное завершение года. В настоящее время динамика единой валюты находится под влиянием нескольких неустойчивых факторов: решение Китая не повышать ставку, угроза понижения долговых рейтингов в США и обманчивое впечатление, что незначительной покупки облигаций со стороны ЕЦБ хватило, чтобы стабилизировать рынки. Как бы там ни было, восходящая динамика сейчас набирает обороты, привлекая внимание краткосрочных технических трейдеров. Однако в банке считают, что рост лишь подготовит почву для нового падения

NAB позитивно расценивает перспективы австралийского доллара

Валютный стратег National Australia Bank Джон Кириакопулос соглашается со взглядами относительно того, что курс AUD/USD должен подняться выше паритета, а своп доходности "двухлеток" должен вернуться к 480 пунктам в сравнении с 460 пунктами в настоящий момент. В краткосрочной перспективе наиболее вероятным катализатором движений валютных курсов будет являться решение по ставкам FOMC. Представители ФРС должны признать экономические улучшения в стране, однако снижение безработицы будет проходить очень медленно и инфляционное давление будет оставаться низким. Любые заявление о втором этапе количественного ослабления будут на этой неделе являться ключевой тенденцией доллара США

BNP Paribas не верит в рост фунта

Комментируя динамику фунта, валютные стратеги BNP Paribas отмечают, что его восходящее движение в паре с долларом, наблюдавшееся в последние дни, выглядит неуверенным и носит скорее коррекционный характер. В банке отмечают, что ситуация в экономики Туманного Альбиона остается непростой и может лишь усугубиться, учитывая последние негативные сигналы со стороны рынка жилья. По мнению стратегов, инвесторы недооценивают потенциальное влияние негативных факторов на экономику, и они ожидают усиления давления на фунт в ближайшем будущем. В BNP Paribas рассчитывают, что к концу первого квартала фунт/доллар окажется около $1.55, а к концу второго снизится к $1.51. Прогнозы банка на третий и четвертый кварталы составляют $1.46 и $1.45 соответственно

ПОЛОСА http://www.fbs.com/

Moody’s: риск снижения кредитного рейтинга США

Рейтинговое агентство Moody’s Investors Service Inc. сообщило вчера о том, что после того, как президент США Барака Обамы дал 6 декабря согласие на продление налоговых льгот, выросла вероятность снижения кредитного рейтинга страны с Aaa, наивысшей ступени инвестиционной шкалы.

Несмотря на то, что смягчение налоговой политики американских властей стимулирует рост экономики США в ближайшие два года, эффект на бюджетный дефицит государства будет прямо противоположным.

По данным Бюджетного управления конгресса (Congressional Budget Office), бюджетный дефицит составил бы $1.1 триллион в 2011 году и $665 миллиардов – в 2012 году, а отношение государственного долга к ВВП находилось бы к концу 2012 года на уровне в 68.5% в том случае, если бы действие налоговых льгот, введенных в 2001 и 2003 годах, как и планировалось, завершилось бы 31 декабря этого года. Чистая стоимость расширения налоговых льгот оценивается управлением в $700-$900, что увеличивает будущее отношение долга к ВВП до 73%.

Необходимо также отметить, что существует риск того, что кампания по снижению налогов может возобновиться во время президентских выборов 2012 года

BoA-Merrill Lynch: юань недооценен только на 3-4%

Экономисты Bank of America-Merrill Lynch считают, что курс китайского юаня находится достаточно близко к справедливой стоимости валюты, которая недооценена всего лишь на 3-4%. Специалисты отмечают, что реальный курс китайской валюты увеличивался с 2005 года, тогда как профицит текущего счета торгового баланса страны в последнее время существенно сократился.

Согласно ожиданиям Merrill Lynch, в 2011 году азиатские валюты продолжат расти, хотя сильного их подъема ожидать не следует, так как большинство из них почти достигли своей справедливой стоимости. Принимая во внимание растущее инфляционное давление и ужесточение монетарной политики в Китае, банк советует снизить объем инвестиций в китайские акции, а также не вкладывать средства в Гонконг

DBS Bank: Китаю выгодно укрепление евро

Стратеги DBS Bank в Сингапуре ожидают, что евро и пара USD/CNY будут укрепляться. С их точки зрения, это произойдет благодаря тому, что Китай пытается диверсифицировать свои валютные резервы, снизив в них долю долларовых активов и увеличив долю активов, деноминированных в единой валюте.

Специалисты отмечают, что китайские власти считают экономические и фискальные проблемы Соединенных Штатов более серьезными, чем европейские. Китай одобряет намерение руководства еврозоны действовать с целью достижения долгосрочной стабильности евро, пусть и в ущерб краткосрочному росту региона, на который окажут негативное влияние меры жесткой экономии, принимаемые для сокращения бюджетных дефицитов и государственного долга некоторых европейских стран.

Более сильный курс евро будет способствовать укреплению юаня, помогая Китаю в борьбе с растущей инфляцией. Кроме того, в банке считают, что рынок с большим оптимизмом реагирует на увеличение Китаем норматива обязательного резервирования, чем на повышение ставок, так как это успокаивает инвесторов, вселяя в них уверенность в том, что темп роста китайской экономики будет по-прежнему оставаться на высоте

ОПЕК может увеличить добычу нефти в 2011 году

Как сообщает информационное агентство Bloomberg, страны ОПЕК без учета Ирака добывали в этом году 26.78 миллионов баррелей в день, превышая установленную ими в декабре 2008 года квоту в 24.845 миллионов баррелей в день в среднем на 1.934 миллиона баррелей в день.

Превышение объемов добычи нефти Организацией стран-экспортеров нефти над установленным пределом достигло 6-летнего максимума, что может рассматриваться как сигнал того, что крупнейшее в мире объединение продавцов нефти готово увеличить объем добычи в следующем году, в то время как цена на ресурс продолжает движение наверх к уровню в $100 за баррель.

Специалисты Bank of America-Merrill Lynch ожидают, что в случае такого подъема вероятность повышения квот в 2011 году является весьма высокой. В то же время, многие аналитики высказывают мнение о том, что увеличение квоты, возможно, ничего не изменит, так как страны ОПЕК и так уже добывают больше нефти, чем официально решено организацией. На встрече ОПЕК, состоявшейся в эти выходные в Эквадоре, было решено оставить текущую квоту без изменений.

Цена сырой нефти поднялась в этом году на 12%, впервые за последние 2 года достигнув области в $90. Несоблюдение квот позволяет государствам ОПЕК, на которые приходится около 40% мировой добычи нефти, получать большую прибыль, не меняя целей, поставленных еще тогда, когда послевоенная рецессия во второй половине 20 века вызвала падение цен на 78%

ПОЛОСА http://www.rbc.ru/

JP Morgan: Риск падения фондового рынка США очень невелик

"Рыночная стратегия на 2011 год будет довольно сложной для активных портфельных управляющих. Как показывает история последних 50 лет, в третьем году роста рынка ротация по секторам бывает наибольшей. В первые несколько месяцев нового года предпочтительными секторами будут страховой и финансовый, стройматериалы, телекомы, ритейл и рестораны. Летом нужно перемещаться в промышленные циклические сектора, включая энергетику и авиаперевозчиков. А в последней трети года нужно идти в защитные акции. Это будет очень непростой год. Но что радует – риск падения рынка очень невелик. Единственное, что может действительно ударить по американскому рынку, это продолжение кризиса европейских суверенных долгов, т.к. это немедленно отразится на банковской системе", - заявил в прямом эфире CNBC главный стратег по американским акциям JP Morgan Томас Ли.

Federated Investors: Наша инвестиционная стратегия на будущий год смещена в пользу развивающихся рынков

"Наша инвестиционная стратегия на будущий год сильно смещена в пользу развивающихся рынков. Мы с большой осторожностью относимся к развитым – события в еврозоне могут повториться. Если же говорить об американских акциях, нам нравятся компании и с большой капитализацией, и с малой, но малая капитализация выглядит немного лучше. По секторам мы предпочитаем циклические акции, технологию, потребительские товары длительного пользования, промышленность. Мы советуем разгружать портфели от защитных акций, таких как телекомы, коммунальное обслуживание и энергетика, здравоохранение, потребительские товары повседневного спроса", - сообщил в эфире CNBC главный стратег по акциям Federated Investors Фил Орландо

Wilsey Asset Management: Экономика США медленно восстанавливается

"Думаю, что опасения по поводу чрезмерного оптимизма преувеличены. Наша экономика серьезно пострадала в этом кризисе, теперь она восстанавливается. Но это не может быть быстрым процессом, а всем хочется побыстрее. Она отстраивается медленно, но верно, начиная с 2009 года. Да, рост не быстрый, но постоянный, кирпичик за кирпичиком. Мы видели неплохие цифры роста ВВП в этом году, мы увидим улучшение в следующем году. Внутренний спрос растет, занятость тоже растет, хотя и не так быстро, как хотелось бы. Значит, и потребительский спрос тоже вырастет. Но я, конечно, не жду безработицы на уровне 7% в конце 2011, дай Бог, чтобы она опустилась ниже 9", - заявил в интервью CNBC президент Wilsey Asset Management Брент Уилси

Farr, Miller&Washington: Сейчас уже не время покупать акции сырьевых и нефтяных компаний

"Я с интересом и удовольствием слушаю рыночных оптимистов, иногда даже с ними соглашаюсь. Однако кое-что меня волнует. Например, в воскресенье Бен Бернанке сказал, что экономическое оживление еще недостаточно активно и не сможет стать самоподдерживающимся без государственной помощи. Меня радует пересмотр вверх прогнозных цифр по ВВП, с которыми выступают некоторые стратеги на Уолл-Стрит. Но ведь это не органический рост, это рост на государственных стимулах. Если государственные деньги уйдут с рынка, что останется? Инвесторы делают большую ошибку, поддаваясь стадному инстинкту. Сейчас все стремятся покупать акции сырьевых и нефтяных компаний, а также производителей потребительских товаров длительного пользования. Я думаю, это большая ошибка – сейчас уже не время делать это. Скорее, стоит идти в акции больших многонациональных компаний с глобальными продажами", - сообщил в эфире CNBC президент Farr, Miller&Washington Майкл Фарр

Bank of America Merrill Lynch Global Research: К концу следующего года Китай поднимет ставку

"Китайская инфляция превышает сейчас 5% . Пока что ожидаемое повышение процентных ставок в Китае не произошло. Но мы ожидаем, что к концу следующего года власти поднимут ставку на 3/4 процента в три приема. Центральные банки других крупных развивающихся стран, таких как Бразилия, также, по нашим расчетам, будут повышать процентные ставки в 2011 году. Это может оказать сдерживающее влияние на рост цен на сырье – на нефть, базовые металлы, но также и на драгоценные металлы в том числе. Однако этот эффект, по нашему мнению, будет носить лишь временный характер. Мы ожидаем сильного долговременного спроса со стороны развивающихся рынков", - заявил в прямом эфире CNBC глобальный стратег по сырью Bank of America Merrill Lynch Global Research Сабин Шелс

JP Morgan: Мы ожидаем роста ВВП США в 2011 году на 3,5%

"Мы ожидаем роста ВВП в 2011 году на 3,5% против 2,6% в этом году. Факторами роста станут как оживление в корпоративном секторе, так и более уверенное поведение потребителей. Конечно, это медленное восстановление, ему мешают по-прежнему огромные проблемы на рынке жилья и нерешительная кредитная политика банков. Однако и фискальная, и монетарная политика останутся стимулирующими. Инфляция останется очень низкой в 2011, занятость подрастет – мы ждем роста в среднем на 175 тыс. рабочих мест в месяц. При этом мы не исключаем выборочного оживления на жилищном рынке, обычно на третьем году оживления экономики рынок жилья растет довольно быстро. В некоторых городах на побережье количество свободных квартир уже сильно сократилось, а ставки аренды выросли. Но это лишь отдельные города и районы", - сообщил в эфире CNBC главный стратег по американским акциям JP Morgan Томас Ли

Federated Investors: Через 6 месяцев мы можем увидеть S&P на уровне 1350 пунктов

"Мы оптимисты по рынку. За последние 18 месяцев рынок вырос уже на 85%. Конечно, такого рывка мы в ближайшие 2 года уже не увидим. Но направление по-прежнему вверх. Через 6 месяцев мы можем увидеть S&P на уровне 1350, через год – мы солидарны с "Голдман Сакс" - мы ждем 1450. Так что акции все еще дешевы. Посмотрите на прибыли: в среднем по индексу S&P 500 они составили в прошлом году 60 долл., в этом году – 80, на следующий год консенсус-прогноз – 90 долларов, на 2012 - 100. Несмотря на ралли, акции все еще торгуются с коэффициентом 13 с половиной по отношению к прибылям следующего года. Инфляция все еще низкая, процентные ставки тоже, а прибыли могут вырасти, чего еще надо для ралли? Наибольшие риски зарубежные: Европа, Корея, Китай, – все это может отразиться на американском рынке", - заявил в интервью CNBC главный стратег по акциям Federated Investors Фил Орландо

Shaeffer’s Investment Research: Мы рекомендуем покупать акции компаний, связанных с жилищным рынком

"С одной стороны, мы слышим много хороших новостей об американской экономике и рынке. С другой – озабоченность по поводу замедления китайской экономики в результате мер китайского правительства по борьбе с инфляцией. Однако мы считаем, что позитива все же больше, чем негатива. Есть два основных фактора, заставляющих нас быть оптимистами: во-первых, американская экономика находится в гораздо лучшей форме, чем считает большинство наблюдателей. И розничные продажи, и доверие потребителей – все растет. Так что ближайшие 6 месяцев мы ожидаем стабильного экономического роста. Во-вторых, ожидания инвесторов все еще очень низки. Отток денег из инвестиционных фондов продолжается 31 неделю подряд, это значит, что инвесторы по-прежнему не верят в нынешнее ралли на американском рынке. Поэтому положительные сюрпризы будут иметь больший эффект. Нам нравятся акции американских компаний, связанных с жилищным рынком", - отметил в прямом эфире CNBC главный технический стратег Shaeffer’s Investment Research Райан Детрик

ПОЛОСА http://www.duntonse.com/

Материальные запасы компаний в октябре выросли на 0.7%

Материальные запасы в американских компаниях повысились в октябре на 0.7%, ниже ожиданий и медленнее чем увеличение продаж на 1.4%. Об этом сообщило во вторник Министерство торговли США. Отношение запасов к продажам, признак спроса, уменьшилось в октябре до 1.27 от 1.28 в сентябре. Экономисты ожидали, что национальные запасы повысятся в октябре на 0.8% в октябре. Розничные материальные запасы в октябре упали на 0.6% по сравнению с увеличением продаж на 1.8% продаж. Материальные запасы в сентябре были пересмотрены до увеличения на 1.3% от предыдущей оценки увеличения на 0.9%. Это может повысить оценку ВВП за квартал с текущего показателя увеличения на 2.5%.

GE продала саудовской Aramco оборудование на $500 миллионов

Во вторник General Electric Co. (GE) сообщила, что подписала соглашение на сумму в $500 миллионов с саудовской Aramco на поставку газовых турбин и другого оборудования для нефтегазовой переработки

Розничные продажи в США в ноябре выросли на 0.8%

Розничные продажи в США в ноябре повышались пятый месяц подряд, поскольку потребители потратили больше денег на бензин, одежду, хобби и покупки онлайн. Розничные продажи в целом в прошлом месяце выросли на 0.8%, или на 1.2%, исключая волатильный автомобильный сектор. Об этом во вторник сообщило Министерство торговли США. Экономисты опрошенные MarketWatch, прогнозировали, что общий объем продаж повысится на 0.6%, или на 0.7% исключая автомобильный сегмент

Цены производителей в США в ноябре выросли на 0.8%

Возглавляемые энергоносителями, цены производителей в США повысились в ноябре учетом сезонных колебаний на 0.8%. Согласно сообщению Министерства труда США, вышедшему во вторник, это самое большое увеличение с марта. Цены на энергоносители выросли на 2,1%, в то время как на продовольственные товары они повысились на 1%. Базовые цены, которые исключают волатильные продукты питания и энергоносители, повысились в ноябре на 0.3% в ноябре. На ноябрь экономисты, опрошенные MarketWatch, ожидали, что цены производителей повысятся на 0.7%, а базовые цены прибавят 0.3%

Huntington оценивает предложение в 6,30$ за акцию

Американский региональный банк Huntington Bancshares Inc. (HBAN) сообщил во вторник, что оценивает сделанное ранее предложение обычных акций в $920 миллионов или 6,30$ за акцию. Акции Huntington испытывают давление на этой неделе после того, как компания объявила о планах относительно продажи

Best Buy сокращает прогноз. Прибыль и продажи разочаровывают

Во вторник крупнейший ритейлер электроники Best Buy Co. (BBY) сообщил, что его прибыль за третий финансовый квартал упала на $217 миллионов или 54 цента на акцию, с $227 миллионов или 53 центов годом ранее. Продажи за квартал, закончившийся 27 ноября, упали с $12,02 миллиардов до $11,9 миллиардов. Аналитики в среднем оценивали доход Best Buy в 60 центов на акцию с продажами на $12,5 миллиардов. Компания прогнозирует, что прибыль за год составит 3,20$-3,40$ на акцию, это ниже предыдущего диапазона. Аналитики, опрошенные FactSet, оценивают прибыль в 3,58$ на акцию

Источник /templates/new/dleimages/no_icon.gif
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=104903 обязательна
Условия использования материалов