21 декабря 2010
Люди. В течение 12 месяцев каждый номер «Ф.» радовал своих читателей интервью с владельцами и руководителями крупных компаний, а также страховщиками. Пришло время ознакомиться с самыми «вкусными» изречениями.
Ростислав Ордовский-Танаевский Бланко, совладелец ресторанного холдинга «Ростик групп»:
finansmag.ru/95528
Соглашение заключалось на 5–7 лет. И эта сделка продолжает обсуждаться, что-то в ближайшие 24 месяца произойдет. Скажем, мы дошли до начального периода определения будущего. По договору либо мы можем попросить выкупить их пакет, либо они захотят приобрести нашу долю, либо мы остаемся в альянсе».
«Ф.»: В начале лета стало известно о переходе контроля над «Ростик'с» к Yum!Brands. Сумма сделки оценивалась в 4,5–5 млрд рублей.
Леонид Огородников, председатель совета директоров и совладелец ГК «Каро»:
finansmag.ru/95556
Мы решили приостановить гонку за увеличением числа площадок и экспансию в регионы, где во время кризиса наш бизнес заметно „просел”. При сложившейся на рынке экономической ситуации правильнее инвестировать средства не в строительство большого количества кинозалов, а в качество обслуживания и кинопоказа. Теперь для нас гораздо важнее окончательно „довести до ума” те кинотеатры, которые уже имеются, в частности, максимально оснастить их цифровым оборудованием».
«Ф.»: Повышение эффективности работы «Каро Фильма» оказалось предпродажной подготовкой: в декабре стало известно об оценке компании в $372 млн.
Александр Мечетин, совладелец и председатель правления «Синергии»:
finansmag.ru/95585
Наша цель – не удержание контроля как такового, а рост компании: чем она крупнее, тем меньшую долю имеет контролирующий акционер. Наша цель – создание компании с большой долей на рынке, приносящей прибыль, обладающей сбалансированным набором рисков, нацеленной на лидерство в индустрии в национальном масштабе. Мы должны быть способны конкурировать в водочном и суперпремиальном сегментах с глобальными игроками мирового рынка».
«Ф.»: В октябре «Синергия» провела третье SPO, продав 15% акций за $104 млн. Вырученные средства компания собирается направить на обслуживание долга и на сделки M&A.
Евгений Касперский, генеральный директор и основной владелец «Лаборатории Касперского»:
finansmag.ru/95631
В те давние времена, когда профессия банкира была почетна и уважаема”, мы думали о том, чтобы выйти на биржу. В первую очередь потому, что рыночная капитализация способствует более эффективной работе на рынках США и Западной Европы. Для них это так же естественно, как прийти на переговоры в костюме. Но сегодня критерием успешности является не цена акции, а присутствие на рынке: выжил – уже хорошо. Становиться публичной в условиях неблагоприятной рыночной конъюнктуры нет причин».
«Ф.»: В конце марта «Лаборатория Касперского» отказалась от проведения private placement, к которому ее готовил инвестбанк Credit Suisse с 2008 года.
Роман Авдеев, владелец и президент Московского кредитного банка:
finansmag.ru/95690
Именно благодаря вниманию к рискам нам даже в период кризиса удалось наращивать кредитный портфель. Просрочка по МСФО у нас сохраняется на уровне до 3%. Это значительно меньше, чем у конкурентов, и дает нам возможность дальше расти. Обратите внимание: именно потому, что мы все время обращаем внимание на риски, у нас имеется возможность наращивать кредитный портфель».
«Ф.»: МКБ стал первым банком, добившимся ареста банковских счетов оператора «Капитал Тур». Компания не вернула вовремя 45 млн рублей.
Андрей Тарасов, основной владелец и председатель правления банка «Центрокредит»:
finansmag.ru/95716
Мы будем поддерживать клиентов в тех областях, которые в перспективе ближайших пяти лет окажутся ликвидными. Прежде всего я бы назвал межрегиональные сетевые компании и всю сферу энергетического строительства. Кроме того, автопром – мы уже слишком много о нем знаем, чтобы оттуда уходить. В автопроме мы присутствуем во всех его ипостасях, например, я когда-то был членом совета директоров “Камаза”».
«Ф.»: Если МРСК по большей части не успели перейти на более выгодное RAB-регулирование, то авторынок может вернуться на докризисные показатели продаж уже в 2011 году.
Николай Власенко, крупнейший совладелец и член совета директоров ГК «Виктория»:
finansmag.ru/95741
Чтобы расти такими темпами, как лидеры, ты обязан делать M&A. Планируем купить пару сетей, но подробностей рассказать не могу. Индикатив – выручка от $100 млн до $300 млн. Теперь при выходе в регион мы сразу ориентируемся на сеть из 30–40 магазинов – достаточно большую для максимального сокращения сроков выхода на точку безубыточности».
«Ф.»: Калининградская компания в 2010 году провела вторую в своей жизни покупку розничной сети, получив более 40 магазинов под брэндом «Семейная копилка» в Тульской области. Сумма сделки оценивалась в 2 млрд рублей.
Олег Хусаенов, генеральный директор и совладелец автодилера «Атлант-М»:
finansmag.ru/95759
Строительство новых автоцентров – бессмысленное занятие до 2013 года. На них не будет хватать клиентов, ведь существующие недозагружены… В ближайшие два года собираемся запустить три автоцентра из пяти недостроенных. Речь идет об объектах, строительство которых началось еще до кризиса, и сейчас они готовы более чем на 80%. Но мы видим ниши, в которых они смогут работать и начнут окупаться. Например, объекту в Тюмени мы нашли новый брэнд».
«Ф.»: Готовый на 50% автоцентр «Атлант-М Пулково» был продан холдингу РРТ Олега Барабанова за 300 млн рублей. Еще столько же покупателю придется вложить в его достройку.
Андрей Романенко, президент и совладелец платежного сервиса Qiwi:
finansmag.ru/95783
Пару лет назад упустил хорошую возможность: владелец одной из крупнейших сегодня социальных сетей предложил мне купить 25% акций за $2 млн, 50% – за $5 млн. Ему срочно понадобились серверы. Я думал три дня. А другой товарищ принес деньги за один день. Было обидно. Но жалеть ни о чем не надо».
«Ф.»: Одновременно с проведением IPO Mail.Ru Group объявила о грядущей покупке всего 7,5% соцсети «Вконтакте» за $112,5 млн.
Тимур Гизатуллин, совладелец розничной сети «Матрица»:
finansmag.ru/95810
Мелкие кредиторы будут мучить еще очень долго. Мы отбиваемся, договариваемся, тянем. К сожалению, со слишком большим грузом вошли в кризис. В результате не можем погасить старые долги, не можем улучшить условия поставок, из-за чего теряем порядка 3–5% валовой маржи. Только решив проблему с оборотными средствами, можно значительно повысить рентабельность, увеличить товарные остатки и, следовательно, восстановить прежнюю, докризисную выручку».
«Ф.»: Экс-участник рейтинга миллиардеров собирался приурочить интервью к завершению поиска инвестора. С апреля ничего не изменилось, по крайней мере, для внешнего наблюдателя.
Николай Добринов, совладелец группы «Ист»:
finansmag.ru/95880
Ханты-Мансийский банк давно перерос статус регионального. Появление инвестора общероссийского масштаба было объективно предопределено. Так, оказалось, что такой «невидимой рукой рынка» стали мы. Это крепкий розничный региональный банк, что важно – совершенно «здоровый», с ясными перспективами развития. При этом мы входили в сделку, понимая, что надвигаются достаточно тяжелые времена в экономике. Но даже в тех условиях отдавали себе отчет, что это правильное вложение. Про планы развития я пока подробно не готов говорить, но могу точно сказать, что мы заинтересованы в его развитии».
«Ф.»: Группа «Ист» приступила к созданию официальной банковской группы из контролируемых финансовых организаций. Первым под упрощение структуры владения попал Ханты-Мансийский банк.
Михаил Алексеев, председатель правления российского Юникредитбанка:
finansmag.ru/95889
Окончательно сказать, будет ли нам интересно участие в проекте создания Почтового банка или нет, и если да, то в какой степени, мы пока не можем. Сейчас претенденты на участие считают для себя экономику, продумывают технологические и бизнес-решения, и к середине июня они должны поделиться с ВЭБом результатами своих изысканий. После этого государство будет определяться, с кем ему интересно двигаться в данном направлении дальше».
«Ф.»: В результате «Юникредит» отказался от участия в конкурсе по Почтовому банку по причине длительного срока окупаемости и масштабных инвестиций в проект.
Рубен Аганбегян, президент ММВБ (экс-запредправления инвестбанка «Ренессанс Капитал»):
finansmag.ru/95642
Концепция МФЦ уже существует, хотя с самого начала ее противники считали, что эта идея не имеет шансов на успех. Есть и те, кто утверждает, что эту идею нет смысла воплощать после кризиса, хотя и признают ее целесообразность. Я считаю, что надо не дискутировать на тему создания МФЦ, а конкретно работать в этом направлении. У нас в стране уже существует финансовая индустрия с сильными специалистами. Они могут оказать огромную помощь в работе построения МФЦ».
«Ф.»: «Конкретно работать в этом направлении» Рубен Аганбегян начал с лета, возглавив крупнейшую биржу России – ММВБ. Следующим шагом может стать слияние с РТС.
Виктор Юн, генеральный директор «Русских страховых традиций» и совладелец холдинга «Генезис»:
finansmag.ru/95901
Самая крупная компания холдинга – РСТ. Она требует наибольшего внимания. С 2008 года мы открыли 34 филиала, так что ее становление пришлось как раз на начало кризиса. Но кризис нам в какой-то мере даже помог. За прошедший год удалось интегрировать в РСТ две небольшие компании и еще осколки нескольких средних операторов, ушедших с рынка. Несколько филиалов мы приобрели у крепких страховщиков, которые в кризис почувствовали затруднения. За счет активного расширения бизнеса удалось нарастить и объем премий – у РСТ они выросли за 2009 год почти вдвое».
«Ф.»: Как выяснилось, внимания Виктора Юна как собственника оказалось недостаточно. В конце октября он стал генеральным директором «Русских страховых традиций».
Юрий Припачкин, совладелец «Акадо»:
finansmag.ru/95923
Я изначально был уверен, что телеком не относится к отраслям, подверженным кризисным явлениям. Людям, несмотря ни на что, нужны интернет, телефон, телевидение. А нам не нужно хранить цемент на складе или сокращать производство. Результаты 2009 года подтвердили мою точку зрения: выручка выросла на 15% при ежегодной динамике в благоприятных экономических условиях до 20%. Хотя до кризиса мы планировали увеличение выручки в 2009 году на 30%».
«Ф.»: Переговоры о покупке компании ведет «Связьинвест», сумма сделки может составить $1 млрд с учетом долга, или 10–11 годовых EBITDA «Акадо». В качестве альтернативного актива рассматриваются НТК.
Борис Титов, президент и совладелец SVL Group:
finansmag.ru/95949
Если планы по созданию винного холдинга „Абрау-Дюрсо” воплотятся в жизнь, то через десяток лет надеемся достичь капитализации в $1 млрд. Но для этого мы должны продавать вино не только на российском рынке и в СНГ, а также в Западной Европе (уже присмотрели там один актив), Китае или Юго-Восточной Азии».
«Ф.»: Провести IPO «Абрау-Дюрсо» может уже в 2012 году, а пока российский производитель игристых вин приобрел французского – шампанский дом Chateau d`Avize у Moet & Chandon оценочно за 5–10 млн евро.
Георгий Семененко, генеральный директор Кировского завода:
finansmag.ru/95975
В свете событий последних полутора лет, когда мы, по сути, оказались под атакой группы товарищей, которые переквалифицировались из конструктивных акционеров почти в рейдеров, вопрос основного собственника стал достаточно щепетильным. Та группа акционеров, которая меня поддерживает, не очень хочет, чтобы их имена упоминались в связи с этим конфликтом. Я-то уже привык к тому, что плохой, пятый год банкрочу завод и никак не могу обанкротить. Даже в этом смысле никчемный... (смеется). Другая группа акционеров придерживается позиции, что предприятие должно развиваться и все средства надо тратить не на дивиденды, а на реализацию программ развития».
«Ф.»: Летом в первую инстанцию вернулось дело по иску Балтийского эмиссионного союза. Истец требует взыскать с Георгия Семененко 21,8 млрд рублей ущерба от продажи «на сторону» в 2005 году «внучек» завода, владевших примерно 40% акций предприятия.
Виктор Ремша, председатель совета директоров и владелец инвестхолдинга «Финам»:
finansmag.ru/95997
Мой опыт показывает: максимальный эффект достигается только тогда, когда проект отдан в руки грамотного менеджера, прекрасно разбирающегося в бизнесе. Соглашение, доля акционерного капитала тоже важны, но человек первичен. Это нюансы, которые замечаешь буквально за 20 минут общения. А если вдобавок ты сталкиваешься с ним при решении рабочих вопросов, то в состоянии оценить его компетенцию».
«Ф.»: В 2010 году новым председателем правления – президентом «Финама» стал Владислав Кочетков, ранее занимавший должность PR-директора.
Вячеслав Заренков, владелец петербургского девелопера «Эталон-ЛенСпецСМУ»:
finansmag.ru/96024
Речь идет о 5–7 новых земельных участков, из которых 3–5 участков – в Санкт-Петербурге, остальные – в Москве или Московской области. Я не буду их называть, пока не будут подписаны договоры об их приобретении. Четыре участка в Санкт-Петербурге, над которыми мы сейчас работаем, – уверяю вас, лучшие в городе».
«Ф.»: Не прошло и полугода, как компания Вячеслава Заренкова купила 13 га на Московском проспекте под строительство 200 тыс. кв. метров жилья. Эксперты называют сделку крупнейшей в Петербурге с начала кризиса.
Андрей Фоменко, владелец и президент холдинговой компании «Империя»:
finansmag.ru/96106
Полностью бизнес мне еще никто не предлагал выкупить. Желающих стать партнерами – достаточно, есть возможность выбрать лучшее предложение. Как раз сейчас мы готовим к продаже долю в бизнесе путем private placement. примерно 20% ГК „Империя”. IPO мы тоже планируем, но через год. не более 49%, чтобы сохранить за собой контрольный пакет».
«Ф.»: Планы по продаже акций более чем осуществимы: на рынок недвижимости вернулись деньги, а конец года ознаменовался рядом сделок по крупным бизнес-центрам.
Александр Афанасьев, президент и владелец «Фармакора»:
finansmag.ru/96196
Не знаю, когда государство занималось фармбизнесом „не всерьез”. Еще в начале XVII века в России царским указом была создана „Аптекарская палата”, которая контролировала лечение царской семьи и изготовление лекарств в аптеке, тоже царской, тогда единственной в стране. Со временем росло количество аптек, а также число правил, инструкций и проверяющих ведомств. Но если говорить о рынке в целом, то любое нерыночное ограничение уничтожает суть этого понятия – „рынок”».
«Ф.»: С 1 сентября – с момента вступления в силу нового закона «Об обороте лекарственных средств» – российский фармрынок стал работать по новым правилам. Главным изменением стало введение жесткого контроля над ценами.
Борис Хаит, президент и совладелец страховой группы «Спасские ворота»:
finansmag.ru/96273
Мне в свое время „некоторые специалисты” задавали вопросы: „А если урожай вырос и ничего не произошло, где деньги?” – „Как где деньги? У страховой компании”. – „Так это же деньги государства!” Люди реально не понимали, что такое страхование, они просили вернуть деньги даже в нестраховой случай. Я понял, что в иных регионах выгоднее застраховать пять джипов, чем обслуживать сельское хозяйство».
«Ф.»: По словам министра сельского хозяйства Ирины Скрынник, застраховано было лишь 20% пострадавших от засухи посевов, а спасение крестьян вновь легло на плечи государства.
Александр Савельев, председатель правления и совладелец банка «Санкт-Петербург»:
finansmag.ru/96292
С активами мы разбираемся спокойно. Сначала надо имущество получить, чтобы с ним потом работать. Это долгая процедура. Я считаю, что с самыми проблемными долгами – активами „Осло Марин” и „КД-Авиа” – мы работаем достаточно успешно. По самым пессимистичным прогнозам, мы потеряем по итогам кризиса сумму, сопоставимую по размеру с годовым доходом до формирования резервов. А для такого банка, как наш, это не самая большая проблема».
«Ф.»: В третьем квартале банк «Санкт-Петербург» показал существенное улучшение качества кредитного портфеля: доля необслуживаемых кредитов сократилась на 1,3 п.п. до 5,8%.
Юрий Новожилов, президент и председатель правления Транскредитбанка:
finansmag.ru/96300
При напряженном графике, наверное, это возможно. Но очень тяжело. Ведь любое отчуждение акций – это постановление правительства и сопутствующие документы, которые подписываются многими ведомствами. И там большой круг согласующих людей».
«Ф.»: В октябре набсовет ВТБ и совет директоров РЖД одобрили сделку по покупке Транскредитбанка. До конца 2010 года ВТБ планирует приобрести контрольный пакет акций: 10% у РЖД, остальное – у миноритарных акционеров.
Анатолий Карачинский, президент и совладелец IBS Group:
finansmag.ru/96313
Инвесторов привлекают предсказуемые и „прозрачные” компании. С этой точки зрения переход в „регулируемый” сегмент Франкфуртской биржи (где требования к раскрытию информации гораздо строже и действуют серьезные регуляции ЕС) поможет сделать наши ценные бумаги значительно более привлекательными. Стратегически говоря, есть потенциал, чтобы стать своего рода „голубой фишкой” российского IT-рынка».
«Ф.»: Спустя неделю после триумфального IPO Mail.ru Group листинг в регулируемом секторе Франкфуртской биржи прошла другая Group – IBS.
Максим Митрофанов, генеральный директор ФК «Зенит»:
finansmag.ru/96368
На новый стадион мы возлагаем большие надежды! На этом 68-тысячнике по нашему бизнес-плану мы планируем зарабатывать около 80 млн евро в год. Для этого необходимо иметь передовую организацию всех процессов на новой арене: футбольно-спортивных, коммерческих и других. Главная же цель – делать так, чтобы болельщикам было удобно на новом стадионе. Многим болельщикам нужен определенный уровень сервиса. И задача клуба – предоставить этот сервис, не забывая при этом зарабатывать на нем, чтобы иметь финансовые ресурсы для дальнейшего развития клуба».
«Ф.»: После победы России в конкурсе на проведение чемпионата мира по футболу-2018 придется постараться, чтобы на стадионе удобно было не только российским, но и иностранным фанатам.
Олег Тиньков, председатель совета директоров и основной владелец банка «Тинькофф. Кредитные системы»:
finansmag.ru/96446
Мы 26 ноября закрываем рублевый облигационный заем. Как говорят организаторы выпуска из „Тройки Диалог”, это будет первый после кризиса рыночный выпуск рублевых бондов, потому что пока выпускались либо кэптивные займы, которые выкупались тут же эмитентом, либо встречные, репо, либо бумаги из ломбардного списка, когда покупатели сразу облигацию закладывали в ЦБ и наживались на спрэде. У нас же облигационный заем полностью рыночный».
«Ф.»: На биржевые облигации ТКС-банка на 1,5 млрд рублей поступило 76 заявок общим спросом в 2,4 млрд рублей. Ставка купона была определена в 16,5% годовых.
Алексей Коровин, президент ОТП Банка:
finansmag.ru/96508
Основной вопрос, который решает международное банковское сообщество: за чем будущее – за электронными каналами продаж или за классической розницей из филиалов и отделений? Это стратегический выбор, который каждый должен сделать для себя. Наш банк сегодня реализует пилоты в обоих направлениях. Так, в феврале мы запускаем активный интернет-банк. Но одновременно пытаемся прощупать новые каналы классической розницы».
«Ф.»: Кризис научил Алексея Коровина новым масштабам – офисам маленького формата по 50 кв. метров каждый, так называемый «ОТП-лайт».
Владимир Пронин, председатель совета директоров и совладелец ГК Genser:
finansmag.ru/96527
Есть два сценария, и выбор зависит не от нас, а от правительства. Оно может принять программу по локальной сборке с новой планкой для льгот – от 300 тыс. автомобилей в год. Или оставить старую, при которой можно производить 50–60 тыс. автомобилей, оплачивая пошлину в размере 3% за машино-комплекты. В первом случае все изменится».
«Ф.»: Вероятность принятия первого варианта возросла после завершения переговоров по ВТО с Евросоюзом и США: чиновники могут воспользоваться моментом, пока страна не вступила в организацию.
Константин Попов, председатель совета директоров и совладелец корпорации «Инком»:
finansmag.ru/96397
У нас, к сожалению, сложилась такая ситуация, что для некоторых представителей силовых органов коммерческие структуры стали „дойными коровами”, куда можно заходить по любому поводу. На основании липовой бумажки о досмотре помещения можно прийти, блокировать работу с клиентами, вынести документы и технику, а затем вымогать деньги. В старом офисе, оборудованном менее тщательно, такие ситуации случались раза два-три в год. Теперь просто так пройти через посты не получится. Если есть запрос, присылайте в письменном виде, мы всегда на них качественно отвечаем, предоставляем документы. А на пути тех, кто хочет подкормиться, ворваться неожиданно в офис, теперь стоят “стаканы”».
«Ф.»: Ситуация такого рода произошла во время согласования интервью: «стаканы» в новом офисе не помогли.
10 сделок 2010
Компании. Год оказался богатым на знаковые сделки, особенно по сравнению с кризисным 2009-м. Тектонические изменения произошли в составе собственников молочной и калийной отраслей, а также российской компании № 2.
1. Миллиардер Сулейман Керимов, обжегшись на портфельных инвестициях в финансовые компании Европы, вновь взялся за реальный российский бизнес. Его новая цель – создание объединенного производителя калийных удобрений на базе «Уралкалия» и «Сильвинита». Вместе с еще четырьмя партнерами владелец «Нафты-Москва» уже выкупил контрольные пакеты акций обеих компаний, потратив в общей сложности около $8 млрд. Сейчас «Сильвинит» готовит к слиянию с «Уралкалием» его бывший гендиректор Владислав Баумгертнер. Смена собственников была согласована на самом верху. Когда она совершилась, ФАС перестала говорить о повышении экспортной пошлины на хлористый калий. Напротив, теперь обсуждается возможный рост цен на удобрения на внутреннем рынке, чтобы подтянуть их к спотовым.
2. «Лукойл» лишился стратегического инвестора – американская ConocoPhillips весной приняла решение продать весь свой пакет акций российского партнера. В результате напрячься пришлось и компании, и ее топ-менеджерам: в общей сложности они выкупили 13,1% акций на $5,82 млрд. Причина разрыва: все лучшие куски в нефтянке правительство России отдает госкомпаниям. Потому инвестиция в частный «Лукойл», через который ConocoPhillips намеревалась войти в рынок, попросту бесперспективна.
3. Второй по величине производитель продуктов питания в мире PepsiCo договорилась о приобретении 66% акций «Вимм-Билль-Данна» (ВБД) за $3,8 млрд. Это крупнейшая инвестиция в российскую пищевую отрасль для покупки «потрясающего бизнеса со значительными возможностями», как охарактеризовал ВБД главный исполнительный директор PepsiCo Europe Зейн Абдалла. Если ФАС одобрит сделку, закончится 18-летняя независимая история ведущего отечественного производителя молочных продуктов, безалкогольных напитков и детского питания. PepsiCo также обязалась объявить опцион на выкуп оставшихся 34%, в том числе free-float (общая сумма сделки, таким образом, составит $5,8 млрд).
4. В начале года Олег Дерипаска совершил невозможное, разместив акции недавнего полубанкрота UC Rusal на бирже с капитализацией по итогам IPO в $21 млрд. Пусть при помощи госбанков, пусть в Гонконге, пусть большую часть года после этого котировки акций компании находились ниже уровня размещения – все-таки это удалось. Огромный долг UC Rusal в 526 млрд рублей по состоянию на 30 июня был полностью долгосрочным и реструктурированным на пять лет. Теперь в Гонконге могут появиться акции другой российской компании, принадлежащей Олегу Дерипаске, – «Евросибэнерго». По информации участников рынка, IPO на $1,5 млрд ($6 млрд за всю компанию) было перенесено на начало 2011 года по просьбе китайских товарищей.
5. Совладелец «Уралсиба» Николай Цветков за 51,5 млрд рублей продал X5 Retail Group торговую сеть «Копейка» (с учетом долга в 16,5 млд рублей). Событие странным образом совпало с закрытием российского офиса гиганта американской розничной торговли Walmart. Ритейлер сообщил, что местный рынок ему по-прежнему интересен, но развиваться на нем он будет путем слияний и поглощений. Поводом стала неудача в переговорах с Николаем Цветковым по «Копейке». Теперь X5, уже получившая одобрение ФАС, укрепит свое лидерство, а в Московском регионе сдвинуть сеть с первого места стало почти невозможно. Всего торговая площадь X5 увеличится на четверть до 1,4 млн кв. метров. Эта «Копейка» стоила каждой из заплаченных за нее 5 трлн копеек.
6. В октябре АФК «Система» завершила обмен активами со «Связьинвестом». В ходе этой многоуровневой сделки с активами Владимир Евтушенков осуществил давнюю мечту: его холдинг получил квалифицированное большинство в МГТС и теперь готовится консолидировать 100%. Заодно «Комстар» избавился от долга перед Сбербанком в размере 26 млрд рублей – его взял на себя «Ростелеком» вместе с блокпакетом акций «Связьинвеста». Тем самым государство почти завершило приватизационную историю с участием Джорджа Сороса, начавшуюся в далеком 1997 году. В «Книге рекордов ”Финанс.“» та сделка была названа самой неудачной инвестицией для иностранцев в России: Джордж Сорос называет ее «худшим вложением денег в своей жизни», ведь миллиардер потерял на ней $1,25 млрд без учета упущенной прибыли.
7. У PepsiCo получилось то, что не смогла сделать Danone. Французы с начала 2000-х годов думали о консолидации рынка и даже приобрели 18,4% акций ВБД. Но в октябре российская компания выкупила этот пакет. Летом Danone объявила о слиянии с «Юнимилком», с акционерами которого договориться о цене удалось. От «Юнимилка» в объединенную структуру с предполагаемым оборотом в 1,5 млрд евро должны войти 34 компании в России, на Украине и в Белоруссии. И все равно совокупная доля нового игрока в секторе молочной продукции, по подсчетам экспертов, составит не более 21%. Тогда как ВБД, чья выручка по итогам 2010 года оценочно составит $2,8 млрд, до объединения удерживала 30–33%.
8. ГМК «Норильский никель» все же смог заработать на Stillwater Mining. Компания продала 47,8 из 51,3% акций американского производителя металлов платиновой группы. Только от реализации 38% акций во время SPO было получено $722 млн. Всего выручка «Норникеля» от перепродажи пакета в 2,5–3 раза превысит цену покупки в 2003 году ($100 млн плюс 877 млн унций палладия стоимостью в $200–300 млн). ГМК пришлось избавиться от иностранного актива, так как, с одной стороны, не было возможности влиять на его управление и компания несла убытки, с другой – она сильно выросла в цене. Stillwater Mining – единственный производитель платиноидов в США, и местный регулятор потребовал ограничить влияние россиян на стратегически ценного игрока.
9. Интернет-холдинг Mail.ru Group провел в ноябре IPO на Лондонской бирже. Компания и ее акционеры привлекли $912 млн. Размещение прошло по верхней границе диапазона, капитализация по его итогам составила $5,71 млрд – $27,7 за акцию. С тех пор котировки вырастали на 55%, но по состоянию на 15 декабря – «лишь» на 38%. Успех Mail.ru Group, объединяющей мессенджер ICQ, портал Mail.ru и социальную сеть «Одноклассники», может подтолкнуть к IPO других игроков Рунета («Яндекс») и просто рынка программного обеспечения (Parallels).
10. В марте французский холдинг Alstom Transport приобрел 25% акций крупнейшего российского производителя подвижного состава «Трансмашхолдинг» (ТМХ). Сумма сделки не то что не раскрывалась – она станет ясна в лучшем случае к концу 2011 года. Пока французы внесли задаток в 75 млн евро, остальная сумма будет рассчитана исходя из финансовых показателей ТМХ. Партнеры начнут работать над новой линейкой локомотивов и вагонов, чтобы более уверенно участвовать в тендерах РЖД, а также распространить влияние на рынок СНГ. Сотрудничество с французской компанией позволит ТМХ преодолеть технологическое отставание. Контракт на $1 млрд на поставку современных пассажирских электровозов ЭП-20 был заключен еще летом – с РЖД, которые также владеют 25% акций ТМХ.
10 провалов-2010
Минусы. Вряд ли можно назвать первый посткризисный год провальным, он успешен как минимум за счет эффекта низкой базы. Но неудачи были. Среди причин – нереализованные амбиции и дыхание кризиса.
1. «Капитал Тур» оказался на грани разорения – один из лидеров туристического рынка в середине ноября приостановил обслуживание туристов до 30 января 2011 года. И вряд ли после этой даты компания вернется к обычной операционной деятельности. Впрочем, до сих пор «Капитал Тур» отказывался объявить себя банкротом, несмотря на задолженность перед банками порядка 1 млрд рублей и перед туристами – около $16 млн. Все могло быть проще, если бы актив на условиях реструктуризации задолженности получил Михаил Прохоров. Выкупить туроператора должен был МФК – банк, входящий в группу «Онэксим». Однако «Капитал Тур» не смог разработать приемлемый для банков-кредиторов план своего спасения, и сделка не состоялась.
2. Walmart покидает Россию с намерением когда-нибудь вернуться, заявил глава Walmart International Дуг МакМиллон, закрывая представительство в Москве. Американский ритейлер, представленный в 14 странах, не смог найти способ закрепиться в России. Планы по вхождению в рынок разрушила несостоявшаяся покупка «Копейки» – для органического развития уже нет ни условий, ни времени. Далекий рынок уже делят французская Auchan, немецкая Metro, а также местные игроки, крупнейший из которых – X5 Retail Group – приобрел «Копейку». Однако Walmart обещает «терпеливо искать» другие пути развития бизнеса в России. Например, почему бы не купить покупателя?
3. Холдинг «Русспецсталь» проходит через процедуру наблюдения (первая стадия банкротства). Очередной помпезный проект «Ростехнологий» провалился. Созданный в 2007 году, он должен был заниматься консолидацией российских активов по производству спецсталей. Такие сплавы важны для ВПК, автомобилестроения и авиации. Для скупки профильных активов холдинг привлекал кредиты, но из-за кризиса спрос на его продукцию резко упал и оплачивать займы стало нечем. Впрочем, в составе «Ростехнологий» уже появилась структура «РТ-металлургия», которая занимается спасением спецстальных активов, заодно солидно дисконтируя их долги.
4. Торговую сеть «Лента» снова раздирает корпоративный конфликт. Акционеры многострадальной компании не успокаивались даже на время кризиса. В результате год назад основателю «Ленты» Олегу Жеребцову пришлось задешево продать свой пакет акций портфельным инвесторам – фондам TPG Capital и «ВТБ Капитал». Но с ними Август Мейер тоже не смог сработаться: американский бизнесмен решил сменить генерального директора, фонды выступили против. В ноябре у Яна Дюннинга закончился контракт, и теперь «Лента» вовсе осталась без главы: все основные решения принимаются руководителями направлений бизнеса.
5. «Северсталь» продает североамериканские активы – Severstal Warren, Severstal Sparrows Point и Severstal Wheeling. Так рухнула великая интеграционно-транснациональная мечта Алексея Мордашова. В разработке стратегии развития компании он делал ставку на будущий рост цен на сталь, которая будет востребована американскими автопроизводителями, строителями и энергетиками. Сырье для американских активов поставлялось бы из России. Кризис все изменил: «целевые» отрасли сильно просели. И хотя после полутора лет убытков во втором квартале 2010 года «Северсталь» вышла в чистую прибыль, зарубежные активы по-прежнему вызывают только головную боль. Теперь Алексей Мордашов хочет построить сталелитейное производство в Индии.
6. «Вымпелком» уступил «Мегафону» звание мобильного оператора № 2 в России. По итогам III квартала «полосатые» стали третьими по выручке от услуг мобильной связи: 53,8 млрд рублей против 54,6 млрд рублей у «зеленых». Генеральный директор Vimpelcom Александр Изосимов обещает вернуть потерянные рыночные позиции. Но проще сказать, чем сделать: в октябре (первый месяц IV квартала) разрыв не просто увеличился: «Мегафон» почти догнал многолетнего лидера – МТС. Причина слабости «Вымпелкома» понятна: высокая долговая нагрузка вынуждает компанию ориентироваться на максимизацию прибыли. А вот что подстегивает «Мегафон»… Неужели выход из капитала «питерских связистов»?
7. Межрегиональные сетевые компании (МРСК) выпали из обоймы продолжающейся энергетической реформы. Переход на работу по новой прогрессивной методике RAB-тарификации идет с большим скрипом. А процесс приватизации МРСК, который должен начаться в 2011 году, по всей видимости, будет отложен: генеральный директор «Холдинга МРСК» Николай Швец при поддержке Минэнерго предлагает оставить госконтроль над отраслью до 2015 года. Еще четырех лет должно хватить на формирование и отладку принципов работы по RAB-тарифам и получение справедливой оценки рынком. Вопрос, кто будет финансировать модернизацию сетевого хозяйства, стоимость которой оценивается в 2,5 трлн рублей, остается открытым.
8. Россельхозбанк. В России выросла смена из эффективных молодых менеджеров, которые поведут страну из нынешнего застоя в светлое нанотехнологическое будущее сельскохозяйственной сверхдержавы. Странным образом эти менеджеры приходятся непосредственными родственниками нынешней правящей элите. Наиболее вопиющим фактом стало назначение 32-летнего Дмитрия Патрушева председателем правления Россельхозбанка – № 4 в России по работающим активам и собственному капиталу. Повезло? Тогда уж повезло, когда он родился в семье Николая Патрушева, экс-руководителя ФСБ, а ныне секретаря Совета безопасности РФ.
9. Коррупция в стране стала всеобъемлющей: даже принципиальным иностранцам приходится иметь дело со взятками. Стыд и позор на весь мир: Минюст США обвинил немецкий автоконцерн Daimler в откатах российским чиновникам на 3 млн евро. А шведская IKEA уволила двух топ-менеджеров местного офиса за попустительство коррупции. Из-за нежелания «подмазывать» чиновников у компании постоянно возникают проблемы с открытием новых торговых центров в регионах. Проблема была решена со скандинавским хладнокровием: IKEA приостановила свое развитие в России до лучших времен.
10. «Тракторные заводы». Внешэкономбанк получил согласие ФАС на приобретение 100% материнской компании концерна «Тракторные заводы» – голландской Machinery & Industrial Group N.V. Средства должны пойти на реструктурирование долгов концерна на 32 млрд рублей. Однако его глава Михаил Болотин все еще надеется заработать деньги, чтобы расплатиться с кредиторами, в число которых входят ВТБ, Сбербанк, Unicredit, Raiffeisen, без привлечения средств от ВЭБа. Козырь схемы – генподряд по сборочно-инфраструктурному проекту в Нигерии стоимостью $900 млн. Михаил Болотин намерен, используя этот крупнейший контракт, договариваться с кредиторами о рефинансировании задолженности. Правда, эксперты настроены скептически: проект начнет давать отдачу через несколько лет, тогда как ВЭБ дает деньги сейчас
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ростислав Ордовский-Танаевский Бланко, совладелец ресторанного холдинга «Ростик групп»:
finansmag.ru/95528
Соглашение заключалось на 5–7 лет. И эта сделка продолжает обсуждаться, что-то в ближайшие 24 месяца произойдет. Скажем, мы дошли до начального периода определения будущего. По договору либо мы можем попросить выкупить их пакет, либо они захотят приобрести нашу долю, либо мы остаемся в альянсе».
«Ф.»: В начале лета стало известно о переходе контроля над «Ростик'с» к Yum!Brands. Сумма сделки оценивалась в 4,5–5 млрд рублей.
Леонид Огородников, председатель совета директоров и совладелец ГК «Каро»:
finansmag.ru/95556
Мы решили приостановить гонку за увеличением числа площадок и экспансию в регионы, где во время кризиса наш бизнес заметно „просел”. При сложившейся на рынке экономической ситуации правильнее инвестировать средства не в строительство большого количества кинозалов, а в качество обслуживания и кинопоказа. Теперь для нас гораздо важнее окончательно „довести до ума” те кинотеатры, которые уже имеются, в частности, максимально оснастить их цифровым оборудованием».
«Ф.»: Повышение эффективности работы «Каро Фильма» оказалось предпродажной подготовкой: в декабре стало известно об оценке компании в $372 млн.
Александр Мечетин, совладелец и председатель правления «Синергии»:
finansmag.ru/95585
Наша цель – не удержание контроля как такового, а рост компании: чем она крупнее, тем меньшую долю имеет контролирующий акционер. Наша цель – создание компании с большой долей на рынке, приносящей прибыль, обладающей сбалансированным набором рисков, нацеленной на лидерство в индустрии в национальном масштабе. Мы должны быть способны конкурировать в водочном и суперпремиальном сегментах с глобальными игроками мирового рынка».
«Ф.»: В октябре «Синергия» провела третье SPO, продав 15% акций за $104 млн. Вырученные средства компания собирается направить на обслуживание долга и на сделки M&A.
Евгений Касперский, генеральный директор и основной владелец «Лаборатории Касперского»:
finansmag.ru/95631
В те давние времена, когда профессия банкира была почетна и уважаема”, мы думали о том, чтобы выйти на биржу. В первую очередь потому, что рыночная капитализация способствует более эффективной работе на рынках США и Западной Европы. Для них это так же естественно, как прийти на переговоры в костюме. Но сегодня критерием успешности является не цена акции, а присутствие на рынке: выжил – уже хорошо. Становиться публичной в условиях неблагоприятной рыночной конъюнктуры нет причин».
«Ф.»: В конце марта «Лаборатория Касперского» отказалась от проведения private placement, к которому ее готовил инвестбанк Credit Suisse с 2008 года.
Роман Авдеев, владелец и президент Московского кредитного банка:
finansmag.ru/95690
Именно благодаря вниманию к рискам нам даже в период кризиса удалось наращивать кредитный портфель. Просрочка по МСФО у нас сохраняется на уровне до 3%. Это значительно меньше, чем у конкурентов, и дает нам возможность дальше расти. Обратите внимание: именно потому, что мы все время обращаем внимание на риски, у нас имеется возможность наращивать кредитный портфель».
«Ф.»: МКБ стал первым банком, добившимся ареста банковских счетов оператора «Капитал Тур». Компания не вернула вовремя 45 млн рублей.
Андрей Тарасов, основной владелец и председатель правления банка «Центрокредит»:
finansmag.ru/95716
Мы будем поддерживать клиентов в тех областях, которые в перспективе ближайших пяти лет окажутся ликвидными. Прежде всего я бы назвал межрегиональные сетевые компании и всю сферу энергетического строительства. Кроме того, автопром – мы уже слишком много о нем знаем, чтобы оттуда уходить. В автопроме мы присутствуем во всех его ипостасях, например, я когда-то был членом совета директоров “Камаза”».
«Ф.»: Если МРСК по большей части не успели перейти на более выгодное RAB-регулирование, то авторынок может вернуться на докризисные показатели продаж уже в 2011 году.
Николай Власенко, крупнейший совладелец и член совета директоров ГК «Виктория»:
finansmag.ru/95741
Чтобы расти такими темпами, как лидеры, ты обязан делать M&A. Планируем купить пару сетей, но подробностей рассказать не могу. Индикатив – выручка от $100 млн до $300 млн. Теперь при выходе в регион мы сразу ориентируемся на сеть из 30–40 магазинов – достаточно большую для максимального сокращения сроков выхода на точку безубыточности».
«Ф.»: Калининградская компания в 2010 году провела вторую в своей жизни покупку розничной сети, получив более 40 магазинов под брэндом «Семейная копилка» в Тульской области. Сумма сделки оценивалась в 2 млрд рублей.
Олег Хусаенов, генеральный директор и совладелец автодилера «Атлант-М»:
finansmag.ru/95759
Строительство новых автоцентров – бессмысленное занятие до 2013 года. На них не будет хватать клиентов, ведь существующие недозагружены… В ближайшие два года собираемся запустить три автоцентра из пяти недостроенных. Речь идет об объектах, строительство которых началось еще до кризиса, и сейчас они готовы более чем на 80%. Но мы видим ниши, в которых они смогут работать и начнут окупаться. Например, объекту в Тюмени мы нашли новый брэнд».
«Ф.»: Готовый на 50% автоцентр «Атлант-М Пулково» был продан холдингу РРТ Олега Барабанова за 300 млн рублей. Еще столько же покупателю придется вложить в его достройку.
Андрей Романенко, президент и совладелец платежного сервиса Qiwi:
finansmag.ru/95783
Пару лет назад упустил хорошую возможность: владелец одной из крупнейших сегодня социальных сетей предложил мне купить 25% акций за $2 млн, 50% – за $5 млн. Ему срочно понадобились серверы. Я думал три дня. А другой товарищ принес деньги за один день. Было обидно. Но жалеть ни о чем не надо».
«Ф.»: Одновременно с проведением IPO Mail.Ru Group объявила о грядущей покупке всего 7,5% соцсети «Вконтакте» за $112,5 млн.
Тимур Гизатуллин, совладелец розничной сети «Матрица»:
finansmag.ru/95810
Мелкие кредиторы будут мучить еще очень долго. Мы отбиваемся, договариваемся, тянем. К сожалению, со слишком большим грузом вошли в кризис. В результате не можем погасить старые долги, не можем улучшить условия поставок, из-за чего теряем порядка 3–5% валовой маржи. Только решив проблему с оборотными средствами, можно значительно повысить рентабельность, увеличить товарные остатки и, следовательно, восстановить прежнюю, докризисную выручку».
«Ф.»: Экс-участник рейтинга миллиардеров собирался приурочить интервью к завершению поиска инвестора. С апреля ничего не изменилось, по крайней мере, для внешнего наблюдателя.
Николай Добринов, совладелец группы «Ист»:
finansmag.ru/95880
Ханты-Мансийский банк давно перерос статус регионального. Появление инвестора общероссийского масштаба было объективно предопределено. Так, оказалось, что такой «невидимой рукой рынка» стали мы. Это крепкий розничный региональный банк, что важно – совершенно «здоровый», с ясными перспективами развития. При этом мы входили в сделку, понимая, что надвигаются достаточно тяжелые времена в экономике. Но даже в тех условиях отдавали себе отчет, что это правильное вложение. Про планы развития я пока подробно не готов говорить, но могу точно сказать, что мы заинтересованы в его развитии».
«Ф.»: Группа «Ист» приступила к созданию официальной банковской группы из контролируемых финансовых организаций. Первым под упрощение структуры владения попал Ханты-Мансийский банк.
Михаил Алексеев, председатель правления российского Юникредитбанка:
finansmag.ru/95889
Окончательно сказать, будет ли нам интересно участие в проекте создания Почтового банка или нет, и если да, то в какой степени, мы пока не можем. Сейчас претенденты на участие считают для себя экономику, продумывают технологические и бизнес-решения, и к середине июня они должны поделиться с ВЭБом результатами своих изысканий. После этого государство будет определяться, с кем ему интересно двигаться в данном направлении дальше».
«Ф.»: В результате «Юникредит» отказался от участия в конкурсе по Почтовому банку по причине длительного срока окупаемости и масштабных инвестиций в проект.
Рубен Аганбегян, президент ММВБ (экс-запредправления инвестбанка «Ренессанс Капитал»):
finansmag.ru/95642
Концепция МФЦ уже существует, хотя с самого начала ее противники считали, что эта идея не имеет шансов на успех. Есть и те, кто утверждает, что эту идею нет смысла воплощать после кризиса, хотя и признают ее целесообразность. Я считаю, что надо не дискутировать на тему создания МФЦ, а конкретно работать в этом направлении. У нас в стране уже существует финансовая индустрия с сильными специалистами. Они могут оказать огромную помощь в работе построения МФЦ».
«Ф.»: «Конкретно работать в этом направлении» Рубен Аганбегян начал с лета, возглавив крупнейшую биржу России – ММВБ. Следующим шагом может стать слияние с РТС.
Виктор Юн, генеральный директор «Русских страховых традиций» и совладелец холдинга «Генезис»:
finansmag.ru/95901
Самая крупная компания холдинга – РСТ. Она требует наибольшего внимания. С 2008 года мы открыли 34 филиала, так что ее становление пришлось как раз на начало кризиса. Но кризис нам в какой-то мере даже помог. За прошедший год удалось интегрировать в РСТ две небольшие компании и еще осколки нескольких средних операторов, ушедших с рынка. Несколько филиалов мы приобрели у крепких страховщиков, которые в кризис почувствовали затруднения. За счет активного расширения бизнеса удалось нарастить и объем премий – у РСТ они выросли за 2009 год почти вдвое».
«Ф.»: Как выяснилось, внимания Виктора Юна как собственника оказалось недостаточно. В конце октября он стал генеральным директором «Русских страховых традиций».
Юрий Припачкин, совладелец «Акадо»:
finansmag.ru/95923
Я изначально был уверен, что телеком не относится к отраслям, подверженным кризисным явлениям. Людям, несмотря ни на что, нужны интернет, телефон, телевидение. А нам не нужно хранить цемент на складе или сокращать производство. Результаты 2009 года подтвердили мою точку зрения: выручка выросла на 15% при ежегодной динамике в благоприятных экономических условиях до 20%. Хотя до кризиса мы планировали увеличение выручки в 2009 году на 30%».
«Ф.»: Переговоры о покупке компании ведет «Связьинвест», сумма сделки может составить $1 млрд с учетом долга, или 10–11 годовых EBITDA «Акадо». В качестве альтернативного актива рассматриваются НТК.
Борис Титов, президент и совладелец SVL Group:
finansmag.ru/95949
Если планы по созданию винного холдинга „Абрау-Дюрсо” воплотятся в жизнь, то через десяток лет надеемся достичь капитализации в $1 млрд. Но для этого мы должны продавать вино не только на российском рынке и в СНГ, а также в Западной Европе (уже присмотрели там один актив), Китае или Юго-Восточной Азии».
«Ф.»: Провести IPO «Абрау-Дюрсо» может уже в 2012 году, а пока российский производитель игристых вин приобрел французского – шампанский дом Chateau d`Avize у Moet & Chandon оценочно за 5–10 млн евро.
Георгий Семененко, генеральный директор Кировского завода:
finansmag.ru/95975
В свете событий последних полутора лет, когда мы, по сути, оказались под атакой группы товарищей, которые переквалифицировались из конструктивных акционеров почти в рейдеров, вопрос основного собственника стал достаточно щепетильным. Та группа акционеров, которая меня поддерживает, не очень хочет, чтобы их имена упоминались в связи с этим конфликтом. Я-то уже привык к тому, что плохой, пятый год банкрочу завод и никак не могу обанкротить. Даже в этом смысле никчемный... (смеется). Другая группа акционеров придерживается позиции, что предприятие должно развиваться и все средства надо тратить не на дивиденды, а на реализацию программ развития».
«Ф.»: Летом в первую инстанцию вернулось дело по иску Балтийского эмиссионного союза. Истец требует взыскать с Георгия Семененко 21,8 млрд рублей ущерба от продажи «на сторону» в 2005 году «внучек» завода, владевших примерно 40% акций предприятия.
Виктор Ремша, председатель совета директоров и владелец инвестхолдинга «Финам»:
finansmag.ru/95997
Мой опыт показывает: максимальный эффект достигается только тогда, когда проект отдан в руки грамотного менеджера, прекрасно разбирающегося в бизнесе. Соглашение, доля акционерного капитала тоже важны, но человек первичен. Это нюансы, которые замечаешь буквально за 20 минут общения. А если вдобавок ты сталкиваешься с ним при решении рабочих вопросов, то в состоянии оценить его компетенцию».
«Ф.»: В 2010 году новым председателем правления – президентом «Финама» стал Владислав Кочетков, ранее занимавший должность PR-директора.
Вячеслав Заренков, владелец петербургского девелопера «Эталон-ЛенСпецСМУ»:
finansmag.ru/96024
Речь идет о 5–7 новых земельных участков, из которых 3–5 участков – в Санкт-Петербурге, остальные – в Москве или Московской области. Я не буду их называть, пока не будут подписаны договоры об их приобретении. Четыре участка в Санкт-Петербурге, над которыми мы сейчас работаем, – уверяю вас, лучшие в городе».
«Ф.»: Не прошло и полугода, как компания Вячеслава Заренкова купила 13 га на Московском проспекте под строительство 200 тыс. кв. метров жилья. Эксперты называют сделку крупнейшей в Петербурге с начала кризиса.
Андрей Фоменко, владелец и президент холдинговой компании «Империя»:
finansmag.ru/96106
Полностью бизнес мне еще никто не предлагал выкупить. Желающих стать партнерами – достаточно, есть возможность выбрать лучшее предложение. Как раз сейчас мы готовим к продаже долю в бизнесе путем private placement. примерно 20% ГК „Империя”. IPO мы тоже планируем, но через год. не более 49%, чтобы сохранить за собой контрольный пакет».
«Ф.»: Планы по продаже акций более чем осуществимы: на рынок недвижимости вернулись деньги, а конец года ознаменовался рядом сделок по крупным бизнес-центрам.
Александр Афанасьев, президент и владелец «Фармакора»:
finansmag.ru/96196
Не знаю, когда государство занималось фармбизнесом „не всерьез”. Еще в начале XVII века в России царским указом была создана „Аптекарская палата”, которая контролировала лечение царской семьи и изготовление лекарств в аптеке, тоже царской, тогда единственной в стране. Со временем росло количество аптек, а также число правил, инструкций и проверяющих ведомств. Но если говорить о рынке в целом, то любое нерыночное ограничение уничтожает суть этого понятия – „рынок”».
«Ф.»: С 1 сентября – с момента вступления в силу нового закона «Об обороте лекарственных средств» – российский фармрынок стал работать по новым правилам. Главным изменением стало введение жесткого контроля над ценами.
Борис Хаит, президент и совладелец страховой группы «Спасские ворота»:
finansmag.ru/96273
Мне в свое время „некоторые специалисты” задавали вопросы: „А если урожай вырос и ничего не произошло, где деньги?” – „Как где деньги? У страховой компании”. – „Так это же деньги государства!” Люди реально не понимали, что такое страхование, они просили вернуть деньги даже в нестраховой случай. Я понял, что в иных регионах выгоднее застраховать пять джипов, чем обслуживать сельское хозяйство».
«Ф.»: По словам министра сельского хозяйства Ирины Скрынник, застраховано было лишь 20% пострадавших от засухи посевов, а спасение крестьян вновь легло на плечи государства.
Александр Савельев, председатель правления и совладелец банка «Санкт-Петербург»:
finansmag.ru/96292
С активами мы разбираемся спокойно. Сначала надо имущество получить, чтобы с ним потом работать. Это долгая процедура. Я считаю, что с самыми проблемными долгами – активами „Осло Марин” и „КД-Авиа” – мы работаем достаточно успешно. По самым пессимистичным прогнозам, мы потеряем по итогам кризиса сумму, сопоставимую по размеру с годовым доходом до формирования резервов. А для такого банка, как наш, это не самая большая проблема».
«Ф.»: В третьем квартале банк «Санкт-Петербург» показал существенное улучшение качества кредитного портфеля: доля необслуживаемых кредитов сократилась на 1,3 п.п. до 5,8%.
Юрий Новожилов, президент и председатель правления Транскредитбанка:
finansmag.ru/96300
При напряженном графике, наверное, это возможно. Но очень тяжело. Ведь любое отчуждение акций – это постановление правительства и сопутствующие документы, которые подписываются многими ведомствами. И там большой круг согласующих людей».
«Ф.»: В октябре набсовет ВТБ и совет директоров РЖД одобрили сделку по покупке Транскредитбанка. До конца 2010 года ВТБ планирует приобрести контрольный пакет акций: 10% у РЖД, остальное – у миноритарных акционеров.
Анатолий Карачинский, президент и совладелец IBS Group:
finansmag.ru/96313
Инвесторов привлекают предсказуемые и „прозрачные” компании. С этой точки зрения переход в „регулируемый” сегмент Франкфуртской биржи (где требования к раскрытию информации гораздо строже и действуют серьезные регуляции ЕС) поможет сделать наши ценные бумаги значительно более привлекательными. Стратегически говоря, есть потенциал, чтобы стать своего рода „голубой фишкой” российского IT-рынка».
«Ф.»: Спустя неделю после триумфального IPO Mail.ru Group листинг в регулируемом секторе Франкфуртской биржи прошла другая Group – IBS.
Максим Митрофанов, генеральный директор ФК «Зенит»:
finansmag.ru/96368
На новый стадион мы возлагаем большие надежды! На этом 68-тысячнике по нашему бизнес-плану мы планируем зарабатывать около 80 млн евро в год. Для этого необходимо иметь передовую организацию всех процессов на новой арене: футбольно-спортивных, коммерческих и других. Главная же цель – делать так, чтобы болельщикам было удобно на новом стадионе. Многим болельщикам нужен определенный уровень сервиса. И задача клуба – предоставить этот сервис, не забывая при этом зарабатывать на нем, чтобы иметь финансовые ресурсы для дальнейшего развития клуба».
«Ф.»: После победы России в конкурсе на проведение чемпионата мира по футболу-2018 придется постараться, чтобы на стадионе удобно было не только российским, но и иностранным фанатам.
Олег Тиньков, председатель совета директоров и основной владелец банка «Тинькофф. Кредитные системы»:
finansmag.ru/96446
Мы 26 ноября закрываем рублевый облигационный заем. Как говорят организаторы выпуска из „Тройки Диалог”, это будет первый после кризиса рыночный выпуск рублевых бондов, потому что пока выпускались либо кэптивные займы, которые выкупались тут же эмитентом, либо встречные, репо, либо бумаги из ломбардного списка, когда покупатели сразу облигацию закладывали в ЦБ и наживались на спрэде. У нас же облигационный заем полностью рыночный».
«Ф.»: На биржевые облигации ТКС-банка на 1,5 млрд рублей поступило 76 заявок общим спросом в 2,4 млрд рублей. Ставка купона была определена в 16,5% годовых.
Алексей Коровин, президент ОТП Банка:
finansmag.ru/96508
Основной вопрос, который решает международное банковское сообщество: за чем будущее – за электронными каналами продаж или за классической розницей из филиалов и отделений? Это стратегический выбор, который каждый должен сделать для себя. Наш банк сегодня реализует пилоты в обоих направлениях. Так, в феврале мы запускаем активный интернет-банк. Но одновременно пытаемся прощупать новые каналы классической розницы».
«Ф.»: Кризис научил Алексея Коровина новым масштабам – офисам маленького формата по 50 кв. метров каждый, так называемый «ОТП-лайт».
Владимир Пронин, председатель совета директоров и совладелец ГК Genser:
finansmag.ru/96527
Есть два сценария, и выбор зависит не от нас, а от правительства. Оно может принять программу по локальной сборке с новой планкой для льгот – от 300 тыс. автомобилей в год. Или оставить старую, при которой можно производить 50–60 тыс. автомобилей, оплачивая пошлину в размере 3% за машино-комплекты. В первом случае все изменится».
«Ф.»: Вероятность принятия первого варианта возросла после завершения переговоров по ВТО с Евросоюзом и США: чиновники могут воспользоваться моментом, пока страна не вступила в организацию.
Константин Попов, председатель совета директоров и совладелец корпорации «Инком»:
finansmag.ru/96397
У нас, к сожалению, сложилась такая ситуация, что для некоторых представителей силовых органов коммерческие структуры стали „дойными коровами”, куда можно заходить по любому поводу. На основании липовой бумажки о досмотре помещения можно прийти, блокировать работу с клиентами, вынести документы и технику, а затем вымогать деньги. В старом офисе, оборудованном менее тщательно, такие ситуации случались раза два-три в год. Теперь просто так пройти через посты не получится. Если есть запрос, присылайте в письменном виде, мы всегда на них качественно отвечаем, предоставляем документы. А на пути тех, кто хочет подкормиться, ворваться неожиданно в офис, теперь стоят “стаканы”».
«Ф.»: Ситуация такого рода произошла во время согласования интервью: «стаканы» в новом офисе не помогли.
10 сделок 2010
Компании. Год оказался богатым на знаковые сделки, особенно по сравнению с кризисным 2009-м. Тектонические изменения произошли в составе собственников молочной и калийной отраслей, а также российской компании № 2.
1. Миллиардер Сулейман Керимов, обжегшись на портфельных инвестициях в финансовые компании Европы, вновь взялся за реальный российский бизнес. Его новая цель – создание объединенного производителя калийных удобрений на базе «Уралкалия» и «Сильвинита». Вместе с еще четырьмя партнерами владелец «Нафты-Москва» уже выкупил контрольные пакеты акций обеих компаний, потратив в общей сложности около $8 млрд. Сейчас «Сильвинит» готовит к слиянию с «Уралкалием» его бывший гендиректор Владислав Баумгертнер. Смена собственников была согласована на самом верху. Когда она совершилась, ФАС перестала говорить о повышении экспортной пошлины на хлористый калий. Напротив, теперь обсуждается возможный рост цен на удобрения на внутреннем рынке, чтобы подтянуть их к спотовым.
2. «Лукойл» лишился стратегического инвестора – американская ConocoPhillips весной приняла решение продать весь свой пакет акций российского партнера. В результате напрячься пришлось и компании, и ее топ-менеджерам: в общей сложности они выкупили 13,1% акций на $5,82 млрд. Причина разрыва: все лучшие куски в нефтянке правительство России отдает госкомпаниям. Потому инвестиция в частный «Лукойл», через который ConocoPhillips намеревалась войти в рынок, попросту бесперспективна.
3. Второй по величине производитель продуктов питания в мире PepsiCo договорилась о приобретении 66% акций «Вимм-Билль-Данна» (ВБД) за $3,8 млрд. Это крупнейшая инвестиция в российскую пищевую отрасль для покупки «потрясающего бизнеса со значительными возможностями», как охарактеризовал ВБД главный исполнительный директор PepsiCo Europe Зейн Абдалла. Если ФАС одобрит сделку, закончится 18-летняя независимая история ведущего отечественного производителя молочных продуктов, безалкогольных напитков и детского питания. PepsiCo также обязалась объявить опцион на выкуп оставшихся 34%, в том числе free-float (общая сумма сделки, таким образом, составит $5,8 млрд).
4. В начале года Олег Дерипаска совершил невозможное, разместив акции недавнего полубанкрота UC Rusal на бирже с капитализацией по итогам IPO в $21 млрд. Пусть при помощи госбанков, пусть в Гонконге, пусть большую часть года после этого котировки акций компании находились ниже уровня размещения – все-таки это удалось. Огромный долг UC Rusal в 526 млрд рублей по состоянию на 30 июня был полностью долгосрочным и реструктурированным на пять лет. Теперь в Гонконге могут появиться акции другой российской компании, принадлежащей Олегу Дерипаске, – «Евросибэнерго». По информации участников рынка, IPO на $1,5 млрд ($6 млрд за всю компанию) было перенесено на начало 2011 года по просьбе китайских товарищей.
5. Совладелец «Уралсиба» Николай Цветков за 51,5 млрд рублей продал X5 Retail Group торговую сеть «Копейка» (с учетом долга в 16,5 млд рублей). Событие странным образом совпало с закрытием российского офиса гиганта американской розничной торговли Walmart. Ритейлер сообщил, что местный рынок ему по-прежнему интересен, но развиваться на нем он будет путем слияний и поглощений. Поводом стала неудача в переговорах с Николаем Цветковым по «Копейке». Теперь X5, уже получившая одобрение ФАС, укрепит свое лидерство, а в Московском регионе сдвинуть сеть с первого места стало почти невозможно. Всего торговая площадь X5 увеличится на четверть до 1,4 млн кв. метров. Эта «Копейка» стоила каждой из заплаченных за нее 5 трлн копеек.
6. В октябре АФК «Система» завершила обмен активами со «Связьинвестом». В ходе этой многоуровневой сделки с активами Владимир Евтушенков осуществил давнюю мечту: его холдинг получил квалифицированное большинство в МГТС и теперь готовится консолидировать 100%. Заодно «Комстар» избавился от долга перед Сбербанком в размере 26 млрд рублей – его взял на себя «Ростелеком» вместе с блокпакетом акций «Связьинвеста». Тем самым государство почти завершило приватизационную историю с участием Джорджа Сороса, начавшуюся в далеком 1997 году. В «Книге рекордов ”Финанс.“» та сделка была названа самой неудачной инвестицией для иностранцев в России: Джордж Сорос называет ее «худшим вложением денег в своей жизни», ведь миллиардер потерял на ней $1,25 млрд без учета упущенной прибыли.
7. У PepsiCo получилось то, что не смогла сделать Danone. Французы с начала 2000-х годов думали о консолидации рынка и даже приобрели 18,4% акций ВБД. Но в октябре российская компания выкупила этот пакет. Летом Danone объявила о слиянии с «Юнимилком», с акционерами которого договориться о цене удалось. От «Юнимилка» в объединенную структуру с предполагаемым оборотом в 1,5 млрд евро должны войти 34 компании в России, на Украине и в Белоруссии. И все равно совокупная доля нового игрока в секторе молочной продукции, по подсчетам экспертов, составит не более 21%. Тогда как ВБД, чья выручка по итогам 2010 года оценочно составит $2,8 млрд, до объединения удерживала 30–33%.
8. ГМК «Норильский никель» все же смог заработать на Stillwater Mining. Компания продала 47,8 из 51,3% акций американского производителя металлов платиновой группы. Только от реализации 38% акций во время SPO было получено $722 млн. Всего выручка «Норникеля» от перепродажи пакета в 2,5–3 раза превысит цену покупки в 2003 году ($100 млн плюс 877 млн унций палладия стоимостью в $200–300 млн). ГМК пришлось избавиться от иностранного актива, так как, с одной стороны, не было возможности влиять на его управление и компания несла убытки, с другой – она сильно выросла в цене. Stillwater Mining – единственный производитель платиноидов в США, и местный регулятор потребовал ограничить влияние россиян на стратегически ценного игрока.
9. Интернет-холдинг Mail.ru Group провел в ноябре IPO на Лондонской бирже. Компания и ее акционеры привлекли $912 млн. Размещение прошло по верхней границе диапазона, капитализация по его итогам составила $5,71 млрд – $27,7 за акцию. С тех пор котировки вырастали на 55%, но по состоянию на 15 декабря – «лишь» на 38%. Успех Mail.ru Group, объединяющей мессенджер ICQ, портал Mail.ru и социальную сеть «Одноклассники», может подтолкнуть к IPO других игроков Рунета («Яндекс») и просто рынка программного обеспечения (Parallels).
10. В марте французский холдинг Alstom Transport приобрел 25% акций крупнейшего российского производителя подвижного состава «Трансмашхолдинг» (ТМХ). Сумма сделки не то что не раскрывалась – она станет ясна в лучшем случае к концу 2011 года. Пока французы внесли задаток в 75 млн евро, остальная сумма будет рассчитана исходя из финансовых показателей ТМХ. Партнеры начнут работать над новой линейкой локомотивов и вагонов, чтобы более уверенно участвовать в тендерах РЖД, а также распространить влияние на рынок СНГ. Сотрудничество с французской компанией позволит ТМХ преодолеть технологическое отставание. Контракт на $1 млрд на поставку современных пассажирских электровозов ЭП-20 был заключен еще летом – с РЖД, которые также владеют 25% акций ТМХ.
10 провалов-2010
Минусы. Вряд ли можно назвать первый посткризисный год провальным, он успешен как минимум за счет эффекта низкой базы. Но неудачи были. Среди причин – нереализованные амбиции и дыхание кризиса.
1. «Капитал Тур» оказался на грани разорения – один из лидеров туристического рынка в середине ноября приостановил обслуживание туристов до 30 января 2011 года. И вряд ли после этой даты компания вернется к обычной операционной деятельности. Впрочем, до сих пор «Капитал Тур» отказывался объявить себя банкротом, несмотря на задолженность перед банками порядка 1 млрд рублей и перед туристами – около $16 млн. Все могло быть проще, если бы актив на условиях реструктуризации задолженности получил Михаил Прохоров. Выкупить туроператора должен был МФК – банк, входящий в группу «Онэксим». Однако «Капитал Тур» не смог разработать приемлемый для банков-кредиторов план своего спасения, и сделка не состоялась.
2. Walmart покидает Россию с намерением когда-нибудь вернуться, заявил глава Walmart International Дуг МакМиллон, закрывая представительство в Москве. Американский ритейлер, представленный в 14 странах, не смог найти способ закрепиться в России. Планы по вхождению в рынок разрушила несостоявшаяся покупка «Копейки» – для органического развития уже нет ни условий, ни времени. Далекий рынок уже делят французская Auchan, немецкая Metro, а также местные игроки, крупнейший из которых – X5 Retail Group – приобрел «Копейку». Однако Walmart обещает «терпеливо искать» другие пути развития бизнеса в России. Например, почему бы не купить покупателя?
3. Холдинг «Русспецсталь» проходит через процедуру наблюдения (первая стадия банкротства). Очередной помпезный проект «Ростехнологий» провалился. Созданный в 2007 году, он должен был заниматься консолидацией российских активов по производству спецсталей. Такие сплавы важны для ВПК, автомобилестроения и авиации. Для скупки профильных активов холдинг привлекал кредиты, но из-за кризиса спрос на его продукцию резко упал и оплачивать займы стало нечем. Впрочем, в составе «Ростехнологий» уже появилась структура «РТ-металлургия», которая занимается спасением спецстальных активов, заодно солидно дисконтируя их долги.
4. Торговую сеть «Лента» снова раздирает корпоративный конфликт. Акционеры многострадальной компании не успокаивались даже на время кризиса. В результате год назад основателю «Ленты» Олегу Жеребцову пришлось задешево продать свой пакет акций портфельным инвесторам – фондам TPG Capital и «ВТБ Капитал». Но с ними Август Мейер тоже не смог сработаться: американский бизнесмен решил сменить генерального директора, фонды выступили против. В ноябре у Яна Дюннинга закончился контракт, и теперь «Лента» вовсе осталась без главы: все основные решения принимаются руководителями направлений бизнеса.
5. «Северсталь» продает североамериканские активы – Severstal Warren, Severstal Sparrows Point и Severstal Wheeling. Так рухнула великая интеграционно-транснациональная мечта Алексея Мордашова. В разработке стратегии развития компании он делал ставку на будущий рост цен на сталь, которая будет востребована американскими автопроизводителями, строителями и энергетиками. Сырье для американских активов поставлялось бы из России. Кризис все изменил: «целевые» отрасли сильно просели. И хотя после полутора лет убытков во втором квартале 2010 года «Северсталь» вышла в чистую прибыль, зарубежные активы по-прежнему вызывают только головную боль. Теперь Алексей Мордашов хочет построить сталелитейное производство в Индии.
6. «Вымпелком» уступил «Мегафону» звание мобильного оператора № 2 в России. По итогам III квартала «полосатые» стали третьими по выручке от услуг мобильной связи: 53,8 млрд рублей против 54,6 млрд рублей у «зеленых». Генеральный директор Vimpelcom Александр Изосимов обещает вернуть потерянные рыночные позиции. Но проще сказать, чем сделать: в октябре (первый месяц IV квартала) разрыв не просто увеличился: «Мегафон» почти догнал многолетнего лидера – МТС. Причина слабости «Вымпелкома» понятна: высокая долговая нагрузка вынуждает компанию ориентироваться на максимизацию прибыли. А вот что подстегивает «Мегафон»… Неужели выход из капитала «питерских связистов»?
7. Межрегиональные сетевые компании (МРСК) выпали из обоймы продолжающейся энергетической реформы. Переход на работу по новой прогрессивной методике RAB-тарификации идет с большим скрипом. А процесс приватизации МРСК, который должен начаться в 2011 году, по всей видимости, будет отложен: генеральный директор «Холдинга МРСК» Николай Швец при поддержке Минэнерго предлагает оставить госконтроль над отраслью до 2015 года. Еще четырех лет должно хватить на формирование и отладку принципов работы по RAB-тарифам и получение справедливой оценки рынком. Вопрос, кто будет финансировать модернизацию сетевого хозяйства, стоимость которой оценивается в 2,5 трлн рублей, остается открытым.
8. Россельхозбанк. В России выросла смена из эффективных молодых менеджеров, которые поведут страну из нынешнего застоя в светлое нанотехнологическое будущее сельскохозяйственной сверхдержавы. Странным образом эти менеджеры приходятся непосредственными родственниками нынешней правящей элите. Наиболее вопиющим фактом стало назначение 32-летнего Дмитрия Патрушева председателем правления Россельхозбанка – № 4 в России по работающим активам и собственному капиталу. Повезло? Тогда уж повезло, когда он родился в семье Николая Патрушева, экс-руководителя ФСБ, а ныне секретаря Совета безопасности РФ.
9. Коррупция в стране стала всеобъемлющей: даже принципиальным иностранцам приходится иметь дело со взятками. Стыд и позор на весь мир: Минюст США обвинил немецкий автоконцерн Daimler в откатах российским чиновникам на 3 млн евро. А шведская IKEA уволила двух топ-менеджеров местного офиса за попустительство коррупции. Из-за нежелания «подмазывать» чиновников у компании постоянно возникают проблемы с открытием новых торговых центров в регионах. Проблема была решена со скандинавским хладнокровием: IKEA приостановила свое развитие в России до лучших времен.
10. «Тракторные заводы». Внешэкономбанк получил согласие ФАС на приобретение 100% материнской компании концерна «Тракторные заводы» – голландской Machinery & Industrial Group N.V. Средства должны пойти на реструктурирование долгов концерна на 32 млрд рублей. Однако его глава Михаил Болотин все еще надеется заработать деньги, чтобы расплатиться с кредиторами, в число которых входят ВТБ, Сбербанк, Unicredit, Raiffeisen, без привлечения средств от ВЭБа. Козырь схемы – генподряд по сборочно-инфраструктурному проекту в Нигерии стоимостью $900 млн. Михаил Болотин намерен, используя этот крупнейший контракт, договариваться с кредиторами о рефинансировании задолженности. Правда, эксперты настроены скептически: проект начнет давать отдачу через несколько лет, тогда как ВЭБ дает деньги сейчас
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter