23 декабря 2010 РБК
В четверг, 23 декабря, торги на российском рынке акций открылись нейтрально. Внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, был неоднозначен. Накануне американские фондовые рынки завершили сессию ростом, несмотря на то что данные о ВВП оказались хуже ожиданий - в III квартале он вырос на 2,6%, а эксперты ожидали увеличения на 2,8%. Личное потребление тем временем повысилось на 2,4%, а объем продаж домов на вторичном рынке страны в ноябре увеличился на 5,6%, что тоже не оправдало ожиданий. В четверг с утра фьючерсы на индексы США демонстрировали нейтральную динамику. На азиатских фондовых биржах не было единого движения индексов, при этом японский рынок был закрыт в связи с национальным праздником. Промышленные металлы в четверг незначительно дешевеют. Нефть на текущий момент немного снижается - на 11:30 мск котировки марки Brent изменялись около отметки 93,49 долл./барр.
На российских площадках после некоторого "топтания на месте" индексы все же двинулись вниз, однако активность продавцов весьма низка, да и сами фондовые индикаторы пока недалеко ушли от отметок открытия. В результате к 12:30 мск индекс ММВБ потерял 0,1%, достигнув 1680,89 пункта. Объем торгов на ФБ ММВБ к указанному времени составил 7,57 млрд руб. Индекс РТС к середине дня снизился до 1762,89 пункта (-0,07%), RTS Standard - до 11396,29 пункта (-0,05%). Общий объем торгов в РТС к указанному времени составил 26,464 млрд руб., в RTS Standard - 2,779 млрд руб.
Как отмечают эксперты, по всей видимости, 23 декабря – последний полноценный торговый день в этом году, поскольку в пятницу уже начинается празднование Рождества в Европе и США. По мнению специалистов, в первой половине дня на российском фондовом рынке, скорее всего, будет господствовать боковой тренд, а динамику второй половины сессии определит блок статданных. "Мы полагаем, что в преддверии конца года ситуация вряд ли существенно изменится, поэтому 23 декабря игроки на российском рынке, по всей видимости, продолжат умеренные покупки. Стоит отметить, однако, что активность инвесторов на российском рынке остается сравнительно невысокой", - подчеркивают аналитики Газпромбанка. В течение дня стоит обратить внимание на обширный блок макроэкономической статистики в США. В 16:30 мск будут опубликованы данные о динамике заказов на товары длительного пользования и изменении потребительских расходов, а также о рынке труда. Ближе к вечеру (18:00 мск) станут известны оценки спроса на новые дома и индекса потребительской уверенности. В целом эксперты ожидают, что все выходящие в четверг данные либо превзойдут ожидания, либо окажутся на уровне прогнозов. Впрочем, с точки зрения аналитика ГК "Алор" Натальи Лесиной, реакция даже на негативные цифры может оказаться нейтральной: желания продавать у игроков пока не возникает.
Накануне глава Сбербанка Герман Греф заявил, что чистая прибыль кредитной организации по итогам 2010г. составит порядка 60 млрд руб., а прогноз чистой прибыли на 2011г. составляет порядка 200 млрд руб. Кроме того, он сказал, что не видит необходимости в продаже части госпакета акций банка стратегическому инвестору и ориентируется на институциональных инвесторов. Аналитики Банка Москвы полагают, что ожидания Сбербанка по традиции консервативны. Менеджмент устанавливает себе вполне достижимые цели (при прочих равных). "Напомним, что прогноз чистой прибыли на 2010г. изначально находился в районе 100 млрд руб. Мы считаем, что новость о результатах Сбербанка не окажет существенного влияния на котировки его акций. В последнее время они растут на очень небольших оборотах при отсутствии значительного спроса со стороны нерезидентов. Желание Г.Грефа продать акции на открытом рынке вместе с институциональными инвесторами пока никак не может повлиять на текущую расстановку сил на рынке", - подчеркнули эксперты. Тем не менее обыкновенные бумаги Сбербанка к 12:30 мск прибавили в стоимости 0,16%, привилегированные - 0,1%, ВТБ - 0,1%.
В среду нефть дорожала на ожиданиях восстановления спроса по мере роста экономики США, а также на фоне данных о падении запасов за прошлую неделю, отметили аналитики компании "Атон". Опубликованные накануне цифры Министерства энергетики США (US Department of Energy) показали падение запасов ресурса за прошлую неделю на 5,33 млн барр. На текущий момент котировки "черного золота" незначительно корректируются в сторону понижения, а акции российских нефтегазовых компаний пока торгуются разнонаправленно. Так, "Сургутнефтегаз" к 12:30 мск снизился на 0,07%, "Роснефть" - на 0,23%, "Татнефть" - на 0,27%, "Газпром нефть" - на 0,26%, привилегированные бумаги "Транснефти" - на 0,49%, "Газпром" - на 0,59%. ЛУКОЙЛ к указанному времени вырос на 0,1%, НОВАТЭК - на 0,82%.
"Норникель" к 12:30 мск потерял в стоимости 0,09%, ММК - 0,53%, "Северсталь" прибавила в цене 0,24%, НЛМК - 0,21%. С точки зрения аналитика Пробизнесбанка Вахида Валиева, "Полюс золото" пока остается ключевой "фишкой". Эксперт рекомендует сохранять ее в портфеле - наряду с представителями нефтянки и энергетики она по-прежнему имеет не только известный "запас прочности", но и значительный потенциал роста. Помимо продолжающегося повышения цен на золото поддержку данной бумаге будут оказывать и поступившие накануне новости из Астаны: силовые ведомства Казахстана сообщили, что приостанавливают уголовное дело в отношении руководства "Полюс золота". Этот конфликт, продолжающийся в течение последних нескольких месяцев, объективно сдерживал процесс роста капитализации компании. Избавившись от этой "узды", акции компании лишь еще больше укрепили роль одной из наиболее перспективных бумаг в прогнозах на следующий год, подчеркнул специалист. Тем не менее пока акции золотодобывающих компаний снижаются в русле общего настроя на рынке. "Полюс золото" к указанному времени подешевело на 0,51%, "Полиметалл" - на 1,14%.
Второй день подряд в энергетическом секторе пользуются спросом отдельные бумаги ОГК и ТГК. "РусГидро" к 12:30 мск потеряло в цене 0,24%, Холдинг МРСК - 0,96%, МОЭСК - 0,24%, "Интер РАО" - 0,62%, "Мосэнерго" подросло на 0,16%, ФСК ЕЭС - на 0,28%.
В акциях телекоммуникационных компаний пока тоже нет единой динамики: "Волгателеком" к 12:30 мск потерял в стоимости 1,09%, "Сибирьтелеком" - 1,04%, "Уралсвязьинформ" - 0,21%, "Северо-Западный Телеком" - 0,58%, а "Центртелеком" вырос на 0,57%. Обыкновенные акции "Ростелекома" к указанному времени подешевели на 0,05%, привилегированные - на 0,04%, бумаги МТС прибавили в стоимости 0,1%.
Активность участников рынка акций постепенно продолжает снижаться, в связи с чем сильных движений в оставшиеся до Нового года торговые дни эксперты не ожидают. Тем не менее все же большинство аналитиков полагает, что российский рынок акций закончит этот год немного выше текущих уровней.
Юлия Минеева
Лидеры рынка: Переоценка ТГК-5 повысила ее котировки
В первой половине торговой сессии четверга, 23 декабря, на фоне разнонаправленной динамики российского рынка одними из лидеров стали обыкновенные акции ОАО "ТГК-5". Значительно хуже остальных тем временем выглядели обыкновенные акции ОАО "ТГК-6".
Бумаги ТГК-5 в начале торгов подорожали почти на 4%. К 13:30 мск величина прироста их стоимости практически не изменилась (+3,95%). Правительство утвердило оценку подлежащего приватизации госпакета акций ТГК-5 в размере 25,1% - она составила 6,4 млрд руб. (209,8 млн долл.), что на 30% выше предварительной оценки, названной Росимуществом в конце сентября? и на 18% выше текущей рыночной цены, отмечают аналитики "Уралсиб Кэпитал". Аукцион может состояться в феврале 2011г.
ТГК-5 управляет 2,5ГВт теплогенерирующих мощностей, снабжая тепло- и электроэнергией население и промышленных потребителей Приволжья. Наряду с правительством, основные акционеры компании - это Комплексные энергетические системы (КЭС) Виктора Вексельберга, владеющие 46% акций ТГК-5, и "Газпром энергохолдинг" с долей в 5%. "Учитывая, что КЭС осуществляет операционный контроль над компанией и планирует консолидировать все свои энергоактивы (ТГК-5, ТГК-6, ТГК-7 и ТГК-9), мы рассматриваем этот холдинг в качестве наиболее вероятного претендента на приватизируемый пакет", - говорят эксперты. Кроме того, интерес к участию в аукционе может проявить "Интер РАО ЕЭС", показывающее в настоящее время наибольшую активность в сфере слияний и поглощений в секторе. "Поскольку объявленная цена на 18% выше текущей рыночной, мы считаем поступившую новость благоприятной для котировок ТГК-5. Если КЭС купит этот пакет и аккумулирует таким образом 71,1% акций ТГК-5, это существенно снизит риск невыгодной оценки компании в рамках ожидающейся консолидации холдинга. Более того, при таком сценарии КЭС обязана будет выкупать миноритарные доли ТГК-5 по цене, предполагающей привлекательную премию к текущей стоимости", - отметили эксперты.
В течение последних четырех месяцев котировки ТГК-5 консолидировались в узком диапазоне 1,6-1,81 коп. (2-4), изменяясь недалеко от уровня коррекции Фибоначчи 38,2% (3) от кризисной волны падения 2008г. За три последних дня картина резко изменилась: сначала 21 декабря нижняя граница указанного диапазона была пробита, но закрепиться ниже поддержки (2) котировкам не удалось, и на графике образовалась разворотная модель "молот". Она сработала очень успешно - уже на следующий день состоялся мощный вынос бумаг вверх, выведший котировки за уровень сопротивления 1,81 коп. (4). Индикатор MACD в четверг дал сигнал на покупку, и рост котировок ТГК-5 теперь может продолжиться до отметки 2,09 коп. (5), где проходит уровень коррекции Фибоначчи 50%. Уровень этот вполне достижим - в апреле 2010г. акции ТГК-5 там уже побывали, но закрепиться не смогли
Акции ТГК-6 в начале торгов 23 декабря подешевели более чем на 2%. К 13:30 мск продажи бумаг немного замедлились, а снижение котировок составило 1,14%. Такая динамика акций генкомпании обусловлена спекулятивными интересами, поскольку очевидных информационных поводов для снижения котировок нет. Ранее стало известно, что чистый убыток ОАО "ТГК-6" по РСБУ за девять месяцев 2010г. составил 39,682 млн руб. против прибыли объемом 1,143 млрд руб. годом ранее. Выручка компании за отчетный период увеличилась в 1,4 раза - до 21,046 млрд руб. - с 14,806 млрд руб. Валовой убыток составил 690,481 млн руб. против прибыли в 879,541 млн руб., а убыток от продаж - 690,481 млн руб. против прибыли в 879,541 млн руб.
С динамикой акций ТГК-6 ситуация прямо противоположна той, которая наблюдается в бумагах ТГК-5. К уровню коррекции Фибоначчи 50% котировки ТГК-6 не идут, вместо этого они сейчас готовы покинуть уровень 38,2% (2), отрабатывая модель "падающая звезда", сформировавшуюся 1 декабря 2010г. В тот день "быки" попытались штурмовать круглую отметку 2 коп., но уж очень далеко она располагалась, и рассчитывать на успех было бессмысленно. В настоящее время среднесрочная тенденция направлена вниз, и если "быкам" отметку 1,75 коп. (2) удержать не удастся, через пару месяцев котировки ТГК-6 рискуют скатиться к уровню поддержки (1), который к тому времени будет проходить через отметку 1,5 коп
Прогнозы цен акций: На рынке калийных удобрений грядут большие перемены
На текущей неделе "Уралкалий" объявил условия сделки по слиянию с "Сильвинитом", согласно которым "Уралкалий" выкупит 20% обыкновенных акций "Сильвинита" у Madura Holding, а оставшиеся обыкновенные и привилегированные бумаги будут обменены на обыкновенные акции "Уралкалия". За каждую обыкновенную и привилегированную акцию акционеры получат 133,4 и 51,8 акций "Уралкалия" соответственно (GDR равна пяти обыкновенным акциям).
По мнению специалистов UBS, коэффициенты пересчета относительно негативны как для обыкновенных, так и для привилегированных акций "Сильвинита". По условиям сделки, данные акции оценены соответственно в 931 и 362 долл., а GDR "Уралкалия" - в 34,9 долл., что на 9% и 11% ниже рыночных значений (по сравнению с ценами закрытия на 17 декабря 2010г.). Однако, как отмечают аналитики, в преддверии слияния бумаги обеих компаний растут довольно быстро. Для одобрения сделки необходимо, чтобы 75% от общего числа акций "Сильвинита" проголосовало за нее. Основные держатели бумаг "Уралкалия", возглавляемые Сулейманом Керимовым, в настоящее время владеют 50,9% акций "Сильвинита", а "Акрон", доля которого составляет 6,1%, проголосовал против слияния.
В результате пересмотра финансовых моделей компаний и включения в них условий предстоящего слияния специалисты UBS повышают целевую цену акций "Уралкалия" до 36 долл., при этом рекомендация понижается до "держать", поскольку компания приобретает акции "Сильвинита" с дисконтом к оценкам UBS. Аналитики понижают целевую цену привилегированных бумаг "Сильвинита" до 370 долл., при этом оценка обыкновенных акций остается прежней - 950 долл. Рекомендация по обеим бумагам снижается до "держать" на фоне неблагоприятных для "Сильвинита" условий сделки.
Аналитики ФК "Уралсиб" пересмотрели финансовые модели "Акрона" и "Дорогобужа". Эксперты отмечают, что компании заключили новые долгосрочные контракты с "Уралкалием" на поставку калия для производства сложных удобрений, поставляемых на экспорт, по минимальным экспортным ценам нетбэк (повышенным по сравнению с дисконтными ценами на калий для производства сложных удобрений, поставляемых сельскохозяйственным производителям). Это событие знаменует собой завершение давнего спора о ценах на калийные соли между их российскими поставщиками с одной стороны и производителями сложных удобрений - с другой. Цены на калий для производства сложных удобрений, поставляемых сельскохозяйственным производителям, остаются неизменными, то есть имеют дисконт по отношению к тем, которые устанавливаются для калийных солей, применяемых при производстве экспортируемых сложных удобрений. Срок действия контрактов - с 1 января 2011г. до 1 января 2014г. Цены подлежат ежеквартальному пересмотру. В первом квартале 2010г. минимальная экспортная цена составит 186 долл./т (5700 руб./т) на условиях FCA, что предполагает повышение цен в рублевом выражении на 33% по сравнению со средней ценой на 2010г. Объем поставок в 2011г. составит не более 315 тыс. т калийных солей для "Акрона" и 157,5 тыс. т для "Дорогобужа", что в целом совпадает с объемом поставок в 2009-2010гг.
Скорректировав модель с учетом новых цен на калийные соли, специалисты ФК "Уралсиб" снизили прогнозную цену акций "Акрона" на 5% - до 38 долл., что предполагает потенциал роста на 6% с текущих рыночных котировок. Вкупе с недавним ралли акций компании это привело к снижению рекомендации по ее бумагам с "покупать" до "держать": аналитики не видят существенных катализаторов роста бумаг в краткосрочной перспективе. Новая прогнозная цена бумаг "Дорогобужа" - 0,75 долл. за обыкновенную и 0,55 долл. за привилегированную акцию, что предполагает все еще солидный потенциал роста с текущих рыночных оценок – на 37% и 28% соответственно. Таким образом, рекомендации "покупать" обыкновенные и привилегированные акции компании сохраняются.
Инна Бухарова
Дневной техсрез: Техническая коррекция может закончиться
Торги на российском рынке акций в четверг, 23 декабря, проходят в нисходящей динамике. Однако за первую минуту торговой сессии индекс ММВБ прибавил 0,01%. Основной причиной такой динамики стал негативный внешний фон, установившийся в первой половине торгового дня.
Котировки акций "Газпрома" демонстрируют снижение, уровень поддержки восходящего тренда был пробит вниз, что говорит о большой вероятности снижения. Осциллятор Stochastic (на часовом графике) демонстрирует наличие перепроданности, но при этом явных сигналов к покупкам нет. Таким образом, в ближайшей перспективе снижение может продолжиться.
Акции "Роснефти" уже практически неделю торгуются между верхней и средней ветвью Bollinger (на часовом графике). Индикатор RSI указывает на незначительную перекупленность, в то время как цена акций снижается. Подобная ситуация говорит о том, что снижение котировок в ближайшее время может продолжиться.
Акции Сбербанка на торгах в четверг выглядят несколько лучше рынка. В предпоследнюю торговую сессию недели котировки успешно закрыли недавно образовавшийся гэп. Осциллятор Alligator (на часовом графике) дает сигналы к покупкам, а индикатор RSI находится вблизи 50 пунктов. Подобная динамика говорит о том, что в ближайшей перспективе рост котировок может продолжиться.
Котировки ГМК "Норильский никель" уже более недели находятся в узком коридоре 6670 – 6800 руб./акция. Данный коридор расположен между двумя уровнями Фибоначчи. Также индикатор RSI демонстрирует наличие перекупленности. Таким образом, в ближайшей перспективе может наблюдаться откат цен к нижнему уровню коридора.
Никита Павлов
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На российских площадках после некоторого "топтания на месте" индексы все же двинулись вниз, однако активность продавцов весьма низка, да и сами фондовые индикаторы пока недалеко ушли от отметок открытия. В результате к 12:30 мск индекс ММВБ потерял 0,1%, достигнув 1680,89 пункта. Объем торгов на ФБ ММВБ к указанному времени составил 7,57 млрд руб. Индекс РТС к середине дня снизился до 1762,89 пункта (-0,07%), RTS Standard - до 11396,29 пункта (-0,05%). Общий объем торгов в РТС к указанному времени составил 26,464 млрд руб., в RTS Standard - 2,779 млрд руб.
Как отмечают эксперты, по всей видимости, 23 декабря – последний полноценный торговый день в этом году, поскольку в пятницу уже начинается празднование Рождества в Европе и США. По мнению специалистов, в первой половине дня на российском фондовом рынке, скорее всего, будет господствовать боковой тренд, а динамику второй половины сессии определит блок статданных. "Мы полагаем, что в преддверии конца года ситуация вряд ли существенно изменится, поэтому 23 декабря игроки на российском рынке, по всей видимости, продолжат умеренные покупки. Стоит отметить, однако, что активность инвесторов на российском рынке остается сравнительно невысокой", - подчеркивают аналитики Газпромбанка. В течение дня стоит обратить внимание на обширный блок макроэкономической статистики в США. В 16:30 мск будут опубликованы данные о динамике заказов на товары длительного пользования и изменении потребительских расходов, а также о рынке труда. Ближе к вечеру (18:00 мск) станут известны оценки спроса на новые дома и индекса потребительской уверенности. В целом эксперты ожидают, что все выходящие в четверг данные либо превзойдут ожидания, либо окажутся на уровне прогнозов. Впрочем, с точки зрения аналитика ГК "Алор" Натальи Лесиной, реакция даже на негативные цифры может оказаться нейтральной: желания продавать у игроков пока не возникает.
Накануне глава Сбербанка Герман Греф заявил, что чистая прибыль кредитной организации по итогам 2010г. составит порядка 60 млрд руб., а прогноз чистой прибыли на 2011г. составляет порядка 200 млрд руб. Кроме того, он сказал, что не видит необходимости в продаже части госпакета акций банка стратегическому инвестору и ориентируется на институциональных инвесторов. Аналитики Банка Москвы полагают, что ожидания Сбербанка по традиции консервативны. Менеджмент устанавливает себе вполне достижимые цели (при прочих равных). "Напомним, что прогноз чистой прибыли на 2010г. изначально находился в районе 100 млрд руб. Мы считаем, что новость о результатах Сбербанка не окажет существенного влияния на котировки его акций. В последнее время они растут на очень небольших оборотах при отсутствии значительного спроса со стороны нерезидентов. Желание Г.Грефа продать акции на открытом рынке вместе с институциональными инвесторами пока никак не может повлиять на текущую расстановку сил на рынке", - подчеркнули эксперты. Тем не менее обыкновенные бумаги Сбербанка к 12:30 мск прибавили в стоимости 0,16%, привилегированные - 0,1%, ВТБ - 0,1%.
В среду нефть дорожала на ожиданиях восстановления спроса по мере роста экономики США, а также на фоне данных о падении запасов за прошлую неделю, отметили аналитики компании "Атон". Опубликованные накануне цифры Министерства энергетики США (US Department of Energy) показали падение запасов ресурса за прошлую неделю на 5,33 млн барр. На текущий момент котировки "черного золота" незначительно корректируются в сторону понижения, а акции российских нефтегазовых компаний пока торгуются разнонаправленно. Так, "Сургутнефтегаз" к 12:30 мск снизился на 0,07%, "Роснефть" - на 0,23%, "Татнефть" - на 0,27%, "Газпром нефть" - на 0,26%, привилегированные бумаги "Транснефти" - на 0,49%, "Газпром" - на 0,59%. ЛУКОЙЛ к указанному времени вырос на 0,1%, НОВАТЭК - на 0,82%.
"Норникель" к 12:30 мск потерял в стоимости 0,09%, ММК - 0,53%, "Северсталь" прибавила в цене 0,24%, НЛМК - 0,21%. С точки зрения аналитика Пробизнесбанка Вахида Валиева, "Полюс золото" пока остается ключевой "фишкой". Эксперт рекомендует сохранять ее в портфеле - наряду с представителями нефтянки и энергетики она по-прежнему имеет не только известный "запас прочности", но и значительный потенциал роста. Помимо продолжающегося повышения цен на золото поддержку данной бумаге будут оказывать и поступившие накануне новости из Астаны: силовые ведомства Казахстана сообщили, что приостанавливают уголовное дело в отношении руководства "Полюс золота". Этот конфликт, продолжающийся в течение последних нескольких месяцев, объективно сдерживал процесс роста капитализации компании. Избавившись от этой "узды", акции компании лишь еще больше укрепили роль одной из наиболее перспективных бумаг в прогнозах на следующий год, подчеркнул специалист. Тем не менее пока акции золотодобывающих компаний снижаются в русле общего настроя на рынке. "Полюс золото" к указанному времени подешевело на 0,51%, "Полиметалл" - на 1,14%.
Второй день подряд в энергетическом секторе пользуются спросом отдельные бумаги ОГК и ТГК. "РусГидро" к 12:30 мск потеряло в цене 0,24%, Холдинг МРСК - 0,96%, МОЭСК - 0,24%, "Интер РАО" - 0,62%, "Мосэнерго" подросло на 0,16%, ФСК ЕЭС - на 0,28%.
В акциях телекоммуникационных компаний пока тоже нет единой динамики: "Волгателеком" к 12:30 мск потерял в стоимости 1,09%, "Сибирьтелеком" - 1,04%, "Уралсвязьинформ" - 0,21%, "Северо-Западный Телеком" - 0,58%, а "Центртелеком" вырос на 0,57%. Обыкновенные акции "Ростелекома" к указанному времени подешевели на 0,05%, привилегированные - на 0,04%, бумаги МТС прибавили в стоимости 0,1%.
Активность участников рынка акций постепенно продолжает снижаться, в связи с чем сильных движений в оставшиеся до Нового года торговые дни эксперты не ожидают. Тем не менее все же большинство аналитиков полагает, что российский рынок акций закончит этот год немного выше текущих уровней.
Юлия Минеева
Лидеры рынка: Переоценка ТГК-5 повысила ее котировки
В первой половине торговой сессии четверга, 23 декабря, на фоне разнонаправленной динамики российского рынка одними из лидеров стали обыкновенные акции ОАО "ТГК-5". Значительно хуже остальных тем временем выглядели обыкновенные акции ОАО "ТГК-6".
Бумаги ТГК-5 в начале торгов подорожали почти на 4%. К 13:30 мск величина прироста их стоимости практически не изменилась (+3,95%). Правительство утвердило оценку подлежащего приватизации госпакета акций ТГК-5 в размере 25,1% - она составила 6,4 млрд руб. (209,8 млн долл.), что на 30% выше предварительной оценки, названной Росимуществом в конце сентября? и на 18% выше текущей рыночной цены, отмечают аналитики "Уралсиб Кэпитал". Аукцион может состояться в феврале 2011г.
ТГК-5 управляет 2,5ГВт теплогенерирующих мощностей, снабжая тепло- и электроэнергией население и промышленных потребителей Приволжья. Наряду с правительством, основные акционеры компании - это Комплексные энергетические системы (КЭС) Виктора Вексельберга, владеющие 46% акций ТГК-5, и "Газпром энергохолдинг" с долей в 5%. "Учитывая, что КЭС осуществляет операционный контроль над компанией и планирует консолидировать все свои энергоактивы (ТГК-5, ТГК-6, ТГК-7 и ТГК-9), мы рассматриваем этот холдинг в качестве наиболее вероятного претендента на приватизируемый пакет", - говорят эксперты. Кроме того, интерес к участию в аукционе может проявить "Интер РАО ЕЭС", показывающее в настоящее время наибольшую активность в сфере слияний и поглощений в секторе. "Поскольку объявленная цена на 18% выше текущей рыночной, мы считаем поступившую новость благоприятной для котировок ТГК-5. Если КЭС купит этот пакет и аккумулирует таким образом 71,1% акций ТГК-5, это существенно снизит риск невыгодной оценки компании в рамках ожидающейся консолидации холдинга. Более того, при таком сценарии КЭС обязана будет выкупать миноритарные доли ТГК-5 по цене, предполагающей привлекательную премию к текущей стоимости", - отметили эксперты.
В течение последних четырех месяцев котировки ТГК-5 консолидировались в узком диапазоне 1,6-1,81 коп. (2-4), изменяясь недалеко от уровня коррекции Фибоначчи 38,2% (3) от кризисной волны падения 2008г. За три последних дня картина резко изменилась: сначала 21 декабря нижняя граница указанного диапазона была пробита, но закрепиться ниже поддержки (2) котировкам не удалось, и на графике образовалась разворотная модель "молот". Она сработала очень успешно - уже на следующий день состоялся мощный вынос бумаг вверх, выведший котировки за уровень сопротивления 1,81 коп. (4). Индикатор MACD в четверг дал сигнал на покупку, и рост котировок ТГК-5 теперь может продолжиться до отметки 2,09 коп. (5), где проходит уровень коррекции Фибоначчи 50%. Уровень этот вполне достижим - в апреле 2010г. акции ТГК-5 там уже побывали, но закрепиться не смогли
Акции ТГК-6 в начале торгов 23 декабря подешевели более чем на 2%. К 13:30 мск продажи бумаг немного замедлились, а снижение котировок составило 1,14%. Такая динамика акций генкомпании обусловлена спекулятивными интересами, поскольку очевидных информационных поводов для снижения котировок нет. Ранее стало известно, что чистый убыток ОАО "ТГК-6" по РСБУ за девять месяцев 2010г. составил 39,682 млн руб. против прибыли объемом 1,143 млрд руб. годом ранее. Выручка компании за отчетный период увеличилась в 1,4 раза - до 21,046 млрд руб. - с 14,806 млрд руб. Валовой убыток составил 690,481 млн руб. против прибыли в 879,541 млн руб., а убыток от продаж - 690,481 млн руб. против прибыли в 879,541 млн руб.
С динамикой акций ТГК-6 ситуация прямо противоположна той, которая наблюдается в бумагах ТГК-5. К уровню коррекции Фибоначчи 50% котировки ТГК-6 не идут, вместо этого они сейчас готовы покинуть уровень 38,2% (2), отрабатывая модель "падающая звезда", сформировавшуюся 1 декабря 2010г. В тот день "быки" попытались штурмовать круглую отметку 2 коп., но уж очень далеко она располагалась, и рассчитывать на успех было бессмысленно. В настоящее время среднесрочная тенденция направлена вниз, и если "быкам" отметку 1,75 коп. (2) удержать не удастся, через пару месяцев котировки ТГК-6 рискуют скатиться к уровню поддержки (1), который к тому времени будет проходить через отметку 1,5 коп
Прогнозы цен акций: На рынке калийных удобрений грядут большие перемены
На текущей неделе "Уралкалий" объявил условия сделки по слиянию с "Сильвинитом", согласно которым "Уралкалий" выкупит 20% обыкновенных акций "Сильвинита" у Madura Holding, а оставшиеся обыкновенные и привилегированные бумаги будут обменены на обыкновенные акции "Уралкалия". За каждую обыкновенную и привилегированную акцию акционеры получат 133,4 и 51,8 акций "Уралкалия" соответственно (GDR равна пяти обыкновенным акциям).
По мнению специалистов UBS, коэффициенты пересчета относительно негативны как для обыкновенных, так и для привилегированных акций "Сильвинита". По условиям сделки, данные акции оценены соответственно в 931 и 362 долл., а GDR "Уралкалия" - в 34,9 долл., что на 9% и 11% ниже рыночных значений (по сравнению с ценами закрытия на 17 декабря 2010г.). Однако, как отмечают аналитики, в преддверии слияния бумаги обеих компаний растут довольно быстро. Для одобрения сделки необходимо, чтобы 75% от общего числа акций "Сильвинита" проголосовало за нее. Основные держатели бумаг "Уралкалия", возглавляемые Сулейманом Керимовым, в настоящее время владеют 50,9% акций "Сильвинита", а "Акрон", доля которого составляет 6,1%, проголосовал против слияния.
В результате пересмотра финансовых моделей компаний и включения в них условий предстоящего слияния специалисты UBS повышают целевую цену акций "Уралкалия" до 36 долл., при этом рекомендация понижается до "держать", поскольку компания приобретает акции "Сильвинита" с дисконтом к оценкам UBS. Аналитики понижают целевую цену привилегированных бумаг "Сильвинита" до 370 долл., при этом оценка обыкновенных акций остается прежней - 950 долл. Рекомендация по обеим бумагам снижается до "держать" на фоне неблагоприятных для "Сильвинита" условий сделки.
Аналитики ФК "Уралсиб" пересмотрели финансовые модели "Акрона" и "Дорогобужа". Эксперты отмечают, что компании заключили новые долгосрочные контракты с "Уралкалием" на поставку калия для производства сложных удобрений, поставляемых на экспорт, по минимальным экспортным ценам нетбэк (повышенным по сравнению с дисконтными ценами на калий для производства сложных удобрений, поставляемых сельскохозяйственным производителям). Это событие знаменует собой завершение давнего спора о ценах на калийные соли между их российскими поставщиками с одной стороны и производителями сложных удобрений - с другой. Цены на калий для производства сложных удобрений, поставляемых сельскохозяйственным производителям, остаются неизменными, то есть имеют дисконт по отношению к тем, которые устанавливаются для калийных солей, применяемых при производстве экспортируемых сложных удобрений. Срок действия контрактов - с 1 января 2011г. до 1 января 2014г. Цены подлежат ежеквартальному пересмотру. В первом квартале 2010г. минимальная экспортная цена составит 186 долл./т (5700 руб./т) на условиях FCA, что предполагает повышение цен в рублевом выражении на 33% по сравнению со средней ценой на 2010г. Объем поставок в 2011г. составит не более 315 тыс. т калийных солей для "Акрона" и 157,5 тыс. т для "Дорогобужа", что в целом совпадает с объемом поставок в 2009-2010гг.
Скорректировав модель с учетом новых цен на калийные соли, специалисты ФК "Уралсиб" снизили прогнозную цену акций "Акрона" на 5% - до 38 долл., что предполагает потенциал роста на 6% с текущих рыночных котировок. Вкупе с недавним ралли акций компании это привело к снижению рекомендации по ее бумагам с "покупать" до "держать": аналитики не видят существенных катализаторов роста бумаг в краткосрочной перспективе. Новая прогнозная цена бумаг "Дорогобужа" - 0,75 долл. за обыкновенную и 0,55 долл. за привилегированную акцию, что предполагает все еще солидный потенциал роста с текущих рыночных оценок – на 37% и 28% соответственно. Таким образом, рекомендации "покупать" обыкновенные и привилегированные акции компании сохраняются.
Инна Бухарова
Дневной техсрез: Техническая коррекция может закончиться
Торги на российском рынке акций в четверг, 23 декабря, проходят в нисходящей динамике. Однако за первую минуту торговой сессии индекс ММВБ прибавил 0,01%. Основной причиной такой динамики стал негативный внешний фон, установившийся в первой половине торгового дня.
Котировки акций "Газпрома" демонстрируют снижение, уровень поддержки восходящего тренда был пробит вниз, что говорит о большой вероятности снижения. Осциллятор Stochastic (на часовом графике) демонстрирует наличие перепроданности, но при этом явных сигналов к покупкам нет. Таким образом, в ближайшей перспективе снижение может продолжиться.
Акции "Роснефти" уже практически неделю торгуются между верхней и средней ветвью Bollinger (на часовом графике). Индикатор RSI указывает на незначительную перекупленность, в то время как цена акций снижается. Подобная ситуация говорит о том, что снижение котировок в ближайшее время может продолжиться.
Акции Сбербанка на торгах в четверг выглядят несколько лучше рынка. В предпоследнюю торговую сессию недели котировки успешно закрыли недавно образовавшийся гэп. Осциллятор Alligator (на часовом графике) дает сигналы к покупкам, а индикатор RSI находится вблизи 50 пунктов. Подобная динамика говорит о том, что в ближайшей перспективе рост котировок может продолжиться.
Котировки ГМК "Норильский никель" уже более недели находятся в узком коридоре 6670 – 6800 руб./акция. Данный коридор расположен между двумя уровнями Фибоначчи. Также индикатор RSI демонстрирует наличие перекупленности. Таким образом, в ближайшей перспективе может наблюдаться откат цен к нижнему уровню коридора.
Никита Павлов
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter