31 декабря 2010 Архив
Глобальный крах рынка недвижимости, который толкнул мир к рецессии в 2008 году, начал расти в 2010 году. Цены на жилье развернулись вверх в Британии и стабилизировались в США (график 1), но продолжили снижение в Испании. Процесс сокращения доли заемных средств сдерживает инфляцию в развитом мире (график 2).
Устойчивый спрос и мягкая монетарная политика позволили расти этому показателю в Индии и Китае. В конце 2010 года производство и занятость пошли в рост в наиболее развитых странах, однако этого недостаточно для возвращения к докризисным уровням (график 3).
Поддавшись американскому давлению, Китай позволил юаню расти (график 4); более высокая инфляция означает, что в реальном выражении она выросла ощутимо сильнее. Япония была испугана ростом иены (график 5), который угрожал зависимому от экспорта восстановлению. Европа трепетала, так как суверенный долговой кризис подорвал основы евро.
Бюджеты развитых стран завязли глубоко в дефиците, однако в некоторых странах, например Греции, эти дыры удалось уменьшить в размерах благодаря мерам экономии (график 6).
Печально, что ужесточение не приносит столь желаемого облегчения: доходность государственных облигаций продолжила расти по отношению к немецкой (график 7). Лучшие дни для облигаций могут закончиться повсеместно. На развивающихся рынках и в США цены на облигации росли в течение большей части 2010 года (график 8), затем стали падать на фоне возвращения американской экономики к жизни и устремления инвесторов в сторону акций.
Сырьевые товары побили как акции, так и бонды (график 9). Быки связывают это с глобальным ростом, особенно в развивающемся мире; медведи связывают это со стремлением к хеджированию инфляции. Напряжение между ними будет управлять рынками в 2011 году.
A year in nine pictures, Economist
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Устойчивый спрос и мягкая монетарная политика позволили расти этому показателю в Индии и Китае. В конце 2010 года производство и занятость пошли в рост в наиболее развитых странах, однако этого недостаточно для возвращения к докризисным уровням (график 3).
Поддавшись американскому давлению, Китай позволил юаню расти (график 4); более высокая инфляция означает, что в реальном выражении она выросла ощутимо сильнее. Япония была испугана ростом иены (график 5), который угрожал зависимому от экспорта восстановлению. Европа трепетала, так как суверенный долговой кризис подорвал основы евро.
Бюджеты развитых стран завязли глубоко в дефиците, однако в некоторых странах, например Греции, эти дыры удалось уменьшить в размерах благодаря мерам экономии (график 6).
Печально, что ужесточение не приносит столь желаемого облегчения: доходность государственных облигаций продолжила расти по отношению к немецкой (график 7). Лучшие дни для облигаций могут закончиться повсеместно. На развивающихся рынках и в США цены на облигации росли в течение большей части 2010 года (график 8), затем стали падать на фоне возвращения американской экономики к жизни и устремления инвесторов в сторону акций.
Сырьевые товары побили как акции, так и бонды (график 9). Быки связывают это с глобальным ростом, особенно в развивающемся мире; медведи связывают это со стремлением к хеджированию инфляции. Напряжение между ними будет управлять рынками в 2011 году.
A year in nine pictures, Economist
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter