12 января 2011 Архив Рябов Павел
Пузырь на ММВБ
К 02.11.2010 на текущий момент фондовые рынки развивающих стран показали следующее: Китай (-7.9%), Индия (-5.6%), Бразилия (-1.8%), Россия (+10.7%). К прошлому году: Китай (-0.14%), Индия обвалилась на 6.4%!, Бразилия (+1.19%). Составной индекс БРИК, не считая России упал на 5,3%.
Ниже на графике показана динамика индексов за 2010 год в номинальном выражении.
С 2005 года ММВБ показывает лучшую динамику среди всех рынков. 211% против 208% у Индии. Но только нужно сделать поправку на жопу у нас в экономике, о которой лучше лишний раз не упоминать и на бурное развитие Азии. )) Но если все же предметно, то с конца 2004 по конец 2010 реальный ВВП Индии вырос на 62%, Китая на 89%, Бразилия +28%, ну а Россия +26%. Так что справедливости ради, стоит отметить, что экономические показатели России худшие среди всех крупных развивающих стран, причем худшие по всем фронтам, практически везде.
Составной индекс БИК (Бразилия, Индия, Китай) против ММВБ. Как видно, за последние пару месяцев крайне сильно расхождение.
Которое можно проследить здесь.
Не смотря на ралли по индексу с августа по ноябрь, индикатор Micex/BIC снижался, что говорит о том, что российский рынок в целом был хуже развивающихся рынков, но с ноября все изменилось, что привело к чудовищной раскорреляции. Рост индикатора говорит, что ММВБ лучше фондовых рынков БИК.
Да и по P/E уже давно обогнали все страны ))
Результаты деятельности Alcoa в 2010 году
Отчет достаточно хороший, по крайней мере лучший с 2007 года, если брать 4 квартал.
Доходы за 2010 года составили 21.01 млрд против 18.43 млрд годом ранее. Это не так уж много, т.к. за 26.9 млрд, а в 2007 30.7 млрд годовых.
Прибыль за 2010 год 254 млн против убытков в 1.151 млрд в 2009. Стоит отметить, что это первый прибыльный год для компании с 2007, правда тогда прибыль составила 2.56 млрд. Что касается 2008, то убытки зафиксированы на уровне 74 млн баксов. Получается, что за 3 года чистые убытки в 971 млн.
Квартальный отчет
Из отчета:
4Q 2010 Highlights
* Income from continuing operations of $258 million, or $0.24 per share, highest since 3Q08; includes a net benefit from special items of $35 million, or $0.03 per share
* Net income of $258 million, or $0.24 per share
* All-time record cash from operations of $1.4 billion
* Record fourth-quarter free cash flow of $1.0 billion
* Adjusted EBITDA improves to $782 million, 13.8 percent margin
* Revenue of $5.7 billion, up 7 percent from third quarter and 4 percent from year-ago quarter
* Projecting global aluminum growth rate of 12 percent for 2011
2010 Full-Year Highlights
* Exceeded all Cash Sustainability Program targets
* Revenue of $21.0 billion compared to $18.4 billion in 2009, up 14 percent
* Income from continuing operations of $262 million, or $0.25 per share, includes a negative impact from special items of $297 million, or $0.29 per share
* Cash from operations of $2.3 billion, compared to $1.4 billion in 2009
* Free cash flow of $1.2 billion, a $1.5 billion improvement over 2009
* Debt reduced, cash on hand of $1.5 billion
* Debt-to-capital ratio reduced to 34.8 percent, 390 basis point improvement over 2009
Динамика акций (дневная). Сейчас максимумы с января 2010. Forward P/E около 15, особо дешевой компанию назват нельзя при таких результатах, хотя от максимумов в 45 баксов упали сильно
Как ФРС и банкиры грабят рабочий класс
Великий Американский Виртуально-Стероидный Фондовый Рынок облаченный в мошеннические схемы и ложь из последних сил держится на помо-депресантах при активной поддержке мощной пропагандисткой машины, искусно созданной организованным преступным сообществом в виде банковского картеля. Продуцирующая, ставшая перманентной ложь через зомбоящик и подконтрольные сетевые средства массовой информации воздействует на мировое сообщество, хотя объективных улучшений не последовало, не считая нескольких рисованных статистических отчетов. Везде стали слышны разговоры, что экономика начала устойчиво восстанавливаться, что перспективы компаний безоблачны, а потребительский спрос готов вот вот вырастит так, что мало не покажется.
А от чего может стать лучше? Какая разница для потребителей, по каким каналам финансируется дефицит бюджета? Через ФРС и через частных инвесторов? По сути, что получилось? Дефицит, который был, он не сократился, он остался таким, каким был, но теперь стал финансироваться ЦБ. Можно ли считать это хорошей новостью? Допустим, если правительство скажет: “Нет, друзья, мы не будет сокращаться дефицит федерального бюджета, ведь все еще очень плохо, экономика еле дышит, а так как бюджетная ситуация хреновая, денег ни у кого нет, то нам придется монетизировать долг, ибо другого варианта нет». Но люди с опытом, которые десятилетиями оттачивали искусство обмана смогли убедить весь мир, что так и нужно, что именно так необходимо действовать и никак иначе. А то, что рынок растет, ну ведь это хорошо, значит инвесторы верят в восстановление экономики!
Хотя несколько странно слышать фразы про «восстановление», которыми заспамили все инфо-пространство. Уже сколько лет прошло и все восстанавливаться будем? Пора бы уже расти по нормальному, как бы, ведь кризис давно закончен, так чего стоим, кого ждем? Сравнительную динамику микроиндикаторов показывал здесь.
Кстати, забавно получается с этим ростом рынка. Да, вовлеченность народа США в фондовый рынок высока, но основные активы и долги в недвижимости, а там все настолько плохо, что кажется хуже быть просто не может. Строительство в руинах, цены падают. Вот она где реальность. Спекулятивный спрос ушел, CDO и CDS рынок рухнул, впаривать жилье бомжам по предъявлению сникерса банкиры теперь не могут и все – продаж нет. Да, безусловно, рост фондового рынка приводит к росту благосостояния, к росту залоговой базы.
Теперь важный момент. Основные вложения в фондовый рынок у среднего класса и богатых инвесторов, а у них доля инвестиций в доходах высока, иными словами они не являются полноценными потребителями. Скажем так, получал человек 140 тыс баксов в год, из них 100 тыс на текущее потреблении, 40 тыс на инвестиции. Вопрос в том, приведет ли 20% рост курсовой стоимости инвестиций к тому, что он будет тратить 120 тыс или больше? Может быть, но не факт. Что касается богатых, доля потребления в доходах очень низка, как правило ниже 10%, иногда 1%. Заработал 2 млрд в год, 50 млн баксов потратил на себя, остальное в сбережения и инвестиции.
Но есть те, кто тратят больше своих текущих реальных доходов. В былые времена кредитного бума бывали случаи, когда одно домохозяйство тратило в месяц 3-4 своих дохода, что компенсировало за счет кредита. А долговая нагрузка превышала 300 месячных доходов. Этих домохозяйств было большинство, именно они пострадали в кризис, именно они обеспечивают основной спрос в экономике – рабочий класс. Но рабочий класс не имеет активов и поэтому рост рынка не приводит к «эффекту богатства», а теперь интересный момент.
Бен сделал так, что бедные стали беднее, а богатые богаче. Это произошло за счет того, что потребительская инфляция в США выросла существенно. Доля в расходах на образование, здравоохранение, продукты питания, энергию и ЖКХ после вычета налогов и страховок достигает почти 100% у 20% самого бедного населения в США, а в реальности может быть выше, т.е. обычная семья при росте цен вынуждена ограничивать себя в расходах, что естественно снижает общий потребительский спрос, а на сбережения не остается ничего, а нужно ведь еще долги отдавать? На вышеописанные категории цены выросли и существенно, гораздо выше, чем в официальной статистики, но правительству выгодно врать, потому что низкая инфляция повышает реальные экономические показатели, в том числе ВВП, а это необходимо политикам, и это позволяет устраивать произвол в денежно-кредитной политики - нужно банкирам. Они (банкиры) не могут без пузырей, негде станет деньги зарабатывать. Кредитования не работает, IPO, SPO исчезли, остаются только спекуляции, а учитывая их размер, то приходится крутиться и подстраивать денежно-кредитную политику не под интересы экономики и общества, а под интересы банкоквского картеля. Гипиртрофированный размер банков - это чума и проблема 21 века, которая скоро уничтожит мир ))
В этом плане рост рынка не способен вытащить экономику из кризиса без решения множества фундаментальных проблем. Он (рост рынка) может повысить настроения потребителей, но если нет денег на руках, если реальные доходы практически не растут, а цены взлетают по 20-30% годовых по продуктам, то как-то не до веселия. Да, банкирам и функционерам этого не понять, ведь если подняли свои счета на 40% в год, куда идет 95% своих сбережений, то конечно, кажется, что кризиса никакого нет, но, допустим, рабочим GM все равно сколько вырос рынок. Им важно не уволят ли их, продадутся ли машины, получат ли они зарплату.
Таким образом, Бен еще больше увеличивает расслоение общества, что еще сильнее усугубит экономический кризис и приведет к социальным волнениям. На их месте, я бы попытался протащить закон, запрещающий покупку и хранение оружия в руках у населения. Мотивация проста. Раз на улице среди белого дня стреляют в конгрессменов, то у народа от греха подальше лучше забрать огнестрел, ибо еще немного, и когда рынок достигнет 1400 пунктов под аккомпанемент убойного псевдо-оптимизма в СМИ, народ голодный может выйти на улицы и отстреливать жирных, сальных котов.
США - экономика услуг
Все знают, либо, по крайней мере, слышали, что производственный сектор с течением времени вытесняется из экономики развитых стран. Но как на цифрах все это выглядит? За основу можно взять данные, как по ВВП, та и по занятости. Берем вторые. Отчет по занятости вне сх в США подразделяется на частный и государственный сектора. Где частный делится на категории: сектор услуг и производственный, которые в свою очередь дальше делятся.
В далеких 40-х во время войны доля занятости в промышленности составляла почти 50% из всего частного сектора. Теперь 16.6%, что вблизи исторического минимума. Тренд устойчиво нисходящий. Какие факторы повлияли? За счет глобализации, когда в поисках более высокой рентабельности компании стали вывозить производственные ресурсы в страны с более низкой оплатой труда. Например, сейчас в Штатах минимальный оклад в час примерно 8.5 баксов. В развивающихся странах в разы меньше. В России около 2 долларов, в Китае где-то 1.3, в Индии около бакса. Но в Россию по понятным причинам ни одна западная компания основные производственные мощности не вывозит. Речь идет о Китае, Вьетнаме, Тайвани, Малайзии и т.д.
Второй фактор – это повышение производительности труда, главным образом за счет внедрения автоматизиованных систем управления. Понятно, что на производство одного авто сейчас требуется меньше людей, чем 40 лет назад. На многих фабриках, особенно, если речь идет о высокотехнологическом производстве, то процесс контролируют всего несколько человек. Основную работу на себе берет компьютер.
Ну и третий фактор. Это внедрение многих сервисов, о которых всего несколько десятков лет назад никто не слышал. Масс-медия, сектор развлечений, всякие фин., бизнес консультирование, брокерские услуги и т.д. Во всяком случае интеграция услуг в нашу жизнь проникла крайне сильно. Т.е. появление новых сервисов и развитие старых привело к тому, что в поисках более лучших условий работники переметнулись в сектор услуг.
Кстати, даже горнодобывающие компании, где традиционно требовалось много людских ресурсов сейчас применяют автоматизированные технологии. Например, процесс от погрузки руды на карьерные самосвалы до доставки на транспортную ленту с погрузкой в ЖД составы полностью контролируется компьютером на многих рудниках. Если брать таких гигантов, как BHP Billiton Т.е. эти 400 тонные самосвалы управляются с помощью GPS навигации из центра управлений! ))
Учитывая глобальные тенденции, и приняв во внимание стремительно развивающиеся АСУ, то к 2020-2025 году доля занятости в пром.секторе может стать ниже 10% всего из частного сектора! Работягам с производственных мощностей придется переквалифицироваться в какой нибудь call центр и т.д, например )). Как в свое время швеи при появления ткацких станков потеряли работу.
Ниже на графике показан процент занятых в промышленности и в секторе услуг от рабочей силы на каждый месяц.
Тоже самое, но от общей численности населения.
Кстати, здесь сектор услуг смотрится далеко не так хорошо. Например, в марте 2009 было 90.27 млн занятых, сейчас 90.29 млн, но население выросло на 4.45 млн за этот период.
В производственном секторе ситуация крайне тяжелая. Даже если взять за точку отсчета пик кризиса (март-апрель 2009), то сейчас УХУДШЕНИЯ по всем фронтам. Самая тяжелая ситуция из всех отраслей – это в строительстве. Сокращения по отношению к марту 2009 на данный момент превышают 10%!! Правда в добыче полезных ископаемых найм на 4.8%.
Вот сравнительная таблица изменения занятости в % по секторам экономики США (по алфавиту) по отношению к марту 2009. Иерархию можно здесь посмотреть http://www.bls.gov/news.release/empsit.t17.htm
Сначала по основным категориям
В секторе услуг более ли менее стабильна розница, сокращений на 1.4% к марту 2009. Хуже всех фин.сектор – сокращения на 3.55%. В остальных или в нулях, либо в плюс. Лучше всех образование и медицина - тут найм на 3.3%.
Foreclosure Gate свирепствует. По следам Массачусетского прецедента
Порядка 80% новостей по финансово-экономической тематике связано с рыночным сентиментом. Плохие новости, когда рынки падают и хорошие, когда растут. Остальные 20% представляют собой информационный шум, - они слишком малозначительны. Во всяком случае почти 100% новостей не оказывают на рынок никакого влияния и нужны только на один день, чтобы заполнить медийный вакуум. Но есть единицы, на которые имеет смысл обратить внимание, так как они могут нести долгосрочные последствия на экономику, либо фин.рынки.
Примерно 4 месяца назад начался, так называемый Foreclosure Gate, связанный с закладными ипотечными бумагами, права на которые (точнее на залог, т.е. на недвижимость) банкирам не удается доказать. Можно выстраивать различные гипотезы, кому нужен этот конфликт, кто может получить выгоду ото всего этого и так далее, т.к. мы знаем, что ничего в этом мире просто так не бывает, но попробуем абстрагироваться от теорий, колебаний рынка и понять, что произошло?
Сначала кратко опишу, как работала система.
Обычно, когда семья покупала недвижимость, то имела место быть следующая процедура. Семья обращалась к ипотечному агенту (риелтору), который связывался с коммерческим банком, скажем Wells Fargo или Citi, которые выдают семье ипотечный кредит (под залог жилья). Агент получает комиссионные, банкиры проценты по кредиту, а семья дом.
Наступил момент, когда банкиру-кредитору звонил представитель из инвестиционного банка (допустим GS или Lehman Brothers) и говорил, что хотел бы купить у него ипотечный кредит. Банк - кредитор продает инвестбанку право на кредит, т.е. фактически снимает с себя риски и перекладывает на другого контрагента. Теперь уже инвестбанк получает платежи от заемщиков, т.е от домовладельцев. Далее инвестбанк, осознавая, что риски можно перераспределять по системе дальше, то он производит сложные операции и трансформирует пул кредитов на три части в CDO (безопасную, нормальную и рискованную). Все работало просто замечательно. Заемщики до некоторого момента платили проценты, кредиторы частично снимали с себя риски, инвестбанки получали прибыль, т.к. также производили реорганизацию пулов и перепродажу фондам денежного рынка, пенсионным фондам, спекулянтам и т.д.
Для того, чтобы себя обезопасить, то инвестбанки страхуют CDO с помощью соглашений на неисполнение обязательств по кредиту (CDS). Таким образом, превращая мусорные рассрочки в инвестиции класса «ААА», которые активно поддерживались рейтинговыми агентствами, такими, как Fitch, S&P или Moody’s. «AAA» – для пенсионных фондов, «BBB» – для коммерческих банков, а «C» класс для хэдж фондов и спекулянтов. После этого, чтобы захэджировать риски, то инвестбанки (Goldman) привлекали компании типа AIG для страховки - с помощью свопов CDS, где Goldman, как бы ставил на то, что заемщики не заплатят, а AIG - на то, что все будет в порядке. До определенного момента это было выгодно двум сторонам. GS снимал с себя риски, а AIG получал прибыль с выплаты процентов по CDS, при этом самих дефолтов до ипотечного кризиса практически не было. Когда цены на дома росли, то не было никаких проблем, т.к. кредитор всегда имел возможность продать дорожающий актив и получить прибыль – это принципиально важная особенность, которая поддерживала рынок производных инструментов на плаву и всю финансовую систему. Собственно, примерно так работала система.
Что в итоге получилось? В старые добрые времена можно было легко понять, кто дал кредит, кто взял и когда. С развитием производных понять, кто твой контрагент стало сложнее, как бы абсурдно это не звучало. Объем секьютеризированной ипотеки огромен. Точно определить размеры рынка нельзя, большая часть информации скрыто, но учитывая плечи и распространение производных, то речь идет о десятках триллионов.
Что случилось вчера в Массачусетском суде? Цитата «the plaintiffs lacked the legal authority to conduct the foreclosures because they were not among the parties authorized to do so under either the statutory power of sale» Т.е. истцы не имели юридических полномочий на выкуп заложенной недвижимости, т.к. не были в числе лиц, которые имели бы права на эту недвижимость! Они - не залогодержатели! Феноменальный поворот событий. Далее в тексте заявления суда говорится, что банки не имеют возможность изъять жилье, т.к. не представляется возможность установить реальных владельцев. Обратите внимание, что я выше писал. Банки-кредиторы продавали риски Goldman, который потом AIG, а те пенсионным фондам и т.д. По сути права могли разделиться на тысячи владельцев!
СУД УСТАНОВИЛ, ЧТО Wells Fargo НЕ БЫЛ ВЛАДЕЛЬЦЕМ ЭТОГО ЖИЛЬЯ! Это не смотря на то, что банк сам выдал этот кредит! У Wells Fargo НЕТ ПРАВ НА ВЗЫСКАНИЕ НЕДВИЖИМОСТИ! Те, кто купил дом МОГУТ НЕ ПЛАТИТЬ ИПОТЕЧНЫЙ КРЕДИТ! Доказать истинного владельца не представляется возможным!
Друзья, я точно не знаю, о каких суммах идет речь. Возможно, даже сотрудники банка не знают, но если дело пойдет дальше, а прецедент создан, то это будет нести сокрушительные последствия по всему ипотечному рынку. Массовые иски банкиров к домовладельцам, которые теперь законно могут не платить кредит. Фактически это парализует весь рынок, а объем списаний будет коллосальными. Не могу назвать точные цифры и факты, не знаю. Но ориентировочно речь идет о сотнях миллиардов долларов списаний на всю банковскую систему, это не учитывая полного беспорядка с закладными и продажами.
Еще один любопытный момент состоит в том, что теперь банки будут предъявлять очень жесткие требования к заемщикам, т.к. не могут подставлять свою задницу под убытки, либо серьезно трансформирует рынок деривативов, а это еще сильнее ограничит ипотечное кредитование. Даже если банки будут выигрывать суды, это все равно сильно изменит систему.
Значит рост продаж на рынке жилья будет не скоро, т.к. платежеспособных заемщиков все меньше, а рынок функционировал только на том, что была недооценка рисков и кредит выдавали любому бомжу. Теперь этого не будет. Конечно, вряд ли система по частям развалится. В битве Бланфайна и домохозяек я ставлю на Бланкфайна, но знаете ли? Чем черт не шутит, потрепать этих уродов могут! ))
Сценарий апокалипсиса от Казначейства! ))
Вчера наш друг Тимоти написал очень зловещее письмо, от которого, даже такой подготовленный человек, как я рыдал от страха )) Хотя концентрация «апокалипсиса» на единицу информации в моем блоге достигает космических масштабов, Тимоти превзошел меня и обошел на повороте, как безропотного ребенка. Просто уникальность состоит в том, что обычно такие люди, уровня Тимоти Гайтнера не говорят таких вещей, особенно письменно. Одно дело анонимно на форумах и в блогах среди своих, как я, а другое дело официальное письмо от Казначейства. Совершенно разные уровни.
Многие СМИ растиражировали инфу и подняли ее в топы, но лучше читать в оригинале, т.к. у каждого интерпретация своя.
http://www.treasury.gov/connect/blog/Documents/Letter.pdf
Коротко в чем суть? Лимит долга установлен на 14.29 трлн. Сейчас 14.01, т.е. где-то к марту лимит могут превзойти.
Ну и что, в чем сыр бор? В этом случае Казначейство в связи с законодательством юридически не наделено полномочиями эмитировать и обслуживать следующее:
* Local Government Series Treasury securities (SLGS)
* Government Securities Investment Fund (G-Fund)
* Exchange Stabilization Fund (ESF)
* Civil Service Retirement and Disability Fund (CSRDF)
Далее Гайтнер начал пугать конгрессменов, говоря, что какими они окажутся плохими и безответственными, если не повысят лимит. Само письмо вроде бы абсолютно рядовое, по крайне мере, такие письма пишут каждый день сотнями и обычно никто не обращает внимание, если только не «пужалки» Гайтнера. Я просто не мог обойти эту тему стороной, поэтому сценарий апокалипсиса от Тимоти:
1. Казначейство будет вынуждено объявить дефолт по своим обязательствам, вызывая катастрофический ущерб для экономики США, гораздо более свирепый, чем кризис 2008-2009.
2. Дефолт поднимет процентную ставку по всем займам (федеральные, муниципальные, корпоративные, потребительские и, безусловно, ипотечные кредиты). Произойдет снижение пенсионных накоплений, рынок акций рухнет, цены на жилье пойдут вниз. Все это приведет к чудовищному падению инвестиций и расходов домохозяйств (т.е. мощный спад ВВП), вызывая новую волну сокращений персонала и банкротств в значительных масштабах. Тобишь Великая Депрессия номер два.
3. Дефолт будет иметь долгосрочные крайне негативные последствия для статуса трежерис и роли доллара, как валюте – убежищу. Вызывая дальнейшее увеличение процентных ставок и снижение готовности инвесторов по всему миру инвестировать в США. Доверие к США будет потеряно.
4. Платежи по широкому кругу пособий и других обязательств будут прекращены, в частности:
* Жалования военнослужащим и пенсии.
* Льготы ветеранам
* Социальные и медицинские обязательства
* Зарплаты и пенсии для федеральных служащих, в том числе для вас конгрессмены – сцуки ))
* Индивидуальные и корпоративные налоговые льготы
* Пособия по безработице
* Оборонные платежи и закупки.
* Выплаты процентов по трежерис, мунипальных облигаций
* Субсидии по студенческим кредитам
* Ну и безусловно все остальные гос.субсидия и закупки, благодаря чему экономика США более ли менее отошла от дна и пытается дышать.
*
Хотя для меня все это не новость, такое я в рабочем порядке пишу чуть не каждый день ))
Тима забыл добавить главное, он просто скромняга, поэтому стоить сделать некоторое добавление. Фин.сектор, который без трежерис просто не сможет существовать – это главный элемент функционирования фин.системы. В частности, через трежерис банкиры отмывают свеженапечатанные зеленые бумажки от ФРС, т.к. просто так ФЕД не может печатать деньги. Не будет трежерис, не будет куклов. Это станет концом всего и вся! )))
Так же Тима, чтобы не пугать публику забыл добавить то, что крах долгового рынка приведет к полнейшему коллапсу не только банковской системы, но и всей экономики. Анархия, голод, погромы, гражданская война, перестрелки на улицах, полные беспорядки и произвол, распад и разложение общества и т.д. Наши 90-е будут отдыхать по сравнению с тем, что будет при крахе трежерис.
Однако, наш друг, Тимоти, просто решил попугать народ. Даже ребенок понимает, что это чисто бюрократический и технический момент. Например, за последние пару лет Конгресс уже 4 раза повышал потолок гос.долга и повысит еще много раз. Я даже не понимаю, зачем они тратят время впустую, почему сразу не повысить до 100 трлн и успокоиться, либо просто отменить этот идиотский порог. Во всяком случае «зловещее» письмо Гайтнера не имеет никакого отношения к Конгрессу и ближайшей реальности. Оно просто показывает, что будет, если грохнется трежерис. Показал Гайтнет хорошо, доходчиво )
Но для тех, кто в танке. 3 ноября 2010 в 21:15 по МСК США уже объявили дефолт, но не в том формате, в котором все привыкли видеть дефолты. Просто ФРС будет монетизировать весь долг, всего то? Еще один момент. Учитывая, что все долги США в баксах, а печатают они баксы, то дефолтнуться, как мы, например, они НЕ могут. Просто напечатают бабла столько, сколько нужно. Проблем нет. Загвоздка в другом, - доверие к США пропадет, так или иначе доллар вынужден будет обвалиться, трежерис также рухнут, т.е. ставки пойдут к небесам, приток капитала сократится, а в реальности станет отрицательным, т.е. впервые в новейшей истории из США начнут выводить капитал. Говорить, что будет с экономикой – не хочется. Фондовый рынок в дальнейшем из-за спада в экономике рынок также полетит вниз.
Не пугайтесь!! )) Процесс дефолта описан, как сценарий и применим к любой стране. В США еще не скоро это произойдет, но просто нужно понимать, к чему все это может привести. Так, для справки, чтобы не расслаблялись.
Кстати, для того, чтобы понять, что все эти письма - обычная развлекуха для министров финансов, то вот история
2009 Senate must raise debt ceiling above $12T "It is critically important that Congress act before the limit is reached so that citizens and investors here and around the world can remain confident that the United States will always meet its obligations," Geithner said in a letter to Senate Majority Leader Harry Reid that was obtained by Reuters. --- yes, this is from 2009
2008 Debt ceiling to be raised for 3rd time in 12 months. Now $11,315,000,000,000.
2007 Paulson warns U.S. govt to reach debt limit Oct 1 U.S. Treasury Secretary Henry Paulson warned on Wednesday the federal government would hit its $8.965 trillion debt limit on Oct. 1 if Congress fails to increase borrowing authority, adding to financial market worries."The full faith and credit of the United States, to which we all remain committed, is a national asset and a cornerstone of the global financial system," Paulson wrote.
2006 Congress Sets New Federal Debt Limit: $9 Trillion Faced with a potential government shutdown, the Senate votes to raise the nation's debt limit for the fourth time in five years. The bill passed by a 52-48 vote, increasing the ceiling to $9 trillion. The bill now goes to the president. Treasury Secretary John Snow wrote congressional leaders last week, imploring them to immediately raise the $8.2 trillion debt limit. The House has put the new limit at $9 trillion.
2005 Snow: Raise Debt Limit John Snow warned lawmakers on Thursday that a legally set limit on the government's ability to borrow will be hit in mid-February and urged Congress to raise it quickly.
2004 Debt Limit to Rise to $8.18 Trillion Treasury Secretary John W. Snow implored Congress to raise the debt limit to ensure that the Treasury could continue to borrow the money it needed to finance government operations and pay benefits such as Social Security
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
К 02.11.2010 на текущий момент фондовые рынки развивающих стран показали следующее: Китай (-7.9%), Индия (-5.6%), Бразилия (-1.8%), Россия (+10.7%). К прошлому году: Китай (-0.14%), Индия обвалилась на 6.4%!, Бразилия (+1.19%). Составной индекс БРИК, не считая России упал на 5,3%.
Ниже на графике показана динамика индексов за 2010 год в номинальном выражении.
С 2005 года ММВБ показывает лучшую динамику среди всех рынков. 211% против 208% у Индии. Но только нужно сделать поправку на жопу у нас в экономике, о которой лучше лишний раз не упоминать и на бурное развитие Азии. )) Но если все же предметно, то с конца 2004 по конец 2010 реальный ВВП Индии вырос на 62%, Китая на 89%, Бразилия +28%, ну а Россия +26%. Так что справедливости ради, стоит отметить, что экономические показатели России худшие среди всех крупных развивающих стран, причем худшие по всем фронтам, практически везде.
Составной индекс БИК (Бразилия, Индия, Китай) против ММВБ. Как видно, за последние пару месяцев крайне сильно расхождение.
Которое можно проследить здесь.
Не смотря на ралли по индексу с августа по ноябрь, индикатор Micex/BIC снижался, что говорит о том, что российский рынок в целом был хуже развивающихся рынков, но с ноября все изменилось, что привело к чудовищной раскорреляции. Рост индикатора говорит, что ММВБ лучше фондовых рынков БИК.
Да и по P/E уже давно обогнали все страны ))
Результаты деятельности Alcoa в 2010 году
Отчет достаточно хороший, по крайней мере лучший с 2007 года, если брать 4 квартал.
Доходы за 2010 года составили 21.01 млрд против 18.43 млрд годом ранее. Это не так уж много, т.к. за 26.9 млрд, а в 2007 30.7 млрд годовых.
Прибыль за 2010 год 254 млн против убытков в 1.151 млрд в 2009. Стоит отметить, что это первый прибыльный год для компании с 2007, правда тогда прибыль составила 2.56 млрд. Что касается 2008, то убытки зафиксированы на уровне 74 млн баксов. Получается, что за 3 года чистые убытки в 971 млн.
Квартальный отчет
Из отчета:
4Q 2010 Highlights
* Income from continuing operations of $258 million, or $0.24 per share, highest since 3Q08; includes a net benefit from special items of $35 million, or $0.03 per share
* Net income of $258 million, or $0.24 per share
* All-time record cash from operations of $1.4 billion
* Record fourth-quarter free cash flow of $1.0 billion
* Adjusted EBITDA improves to $782 million, 13.8 percent margin
* Revenue of $5.7 billion, up 7 percent from third quarter and 4 percent from year-ago quarter
* Projecting global aluminum growth rate of 12 percent for 2011
2010 Full-Year Highlights
* Exceeded all Cash Sustainability Program targets
* Revenue of $21.0 billion compared to $18.4 billion in 2009, up 14 percent
* Income from continuing operations of $262 million, or $0.25 per share, includes a negative impact from special items of $297 million, or $0.29 per share
* Cash from operations of $2.3 billion, compared to $1.4 billion in 2009
* Free cash flow of $1.2 billion, a $1.5 billion improvement over 2009
* Debt reduced, cash on hand of $1.5 billion
* Debt-to-capital ratio reduced to 34.8 percent, 390 basis point improvement over 2009
Динамика акций (дневная). Сейчас максимумы с января 2010. Forward P/E около 15, особо дешевой компанию назват нельзя при таких результатах, хотя от максимумов в 45 баксов упали сильно
Как ФРС и банкиры грабят рабочий класс
Великий Американский Виртуально-Стероидный Фондовый Рынок облаченный в мошеннические схемы и ложь из последних сил держится на помо-депресантах при активной поддержке мощной пропагандисткой машины, искусно созданной организованным преступным сообществом в виде банковского картеля. Продуцирующая, ставшая перманентной ложь через зомбоящик и подконтрольные сетевые средства массовой информации воздействует на мировое сообщество, хотя объективных улучшений не последовало, не считая нескольких рисованных статистических отчетов. Везде стали слышны разговоры, что экономика начала устойчиво восстанавливаться, что перспективы компаний безоблачны, а потребительский спрос готов вот вот вырастит так, что мало не покажется.
А от чего может стать лучше? Какая разница для потребителей, по каким каналам финансируется дефицит бюджета? Через ФРС и через частных инвесторов? По сути, что получилось? Дефицит, который был, он не сократился, он остался таким, каким был, но теперь стал финансироваться ЦБ. Можно ли считать это хорошей новостью? Допустим, если правительство скажет: “Нет, друзья, мы не будет сокращаться дефицит федерального бюджета, ведь все еще очень плохо, экономика еле дышит, а так как бюджетная ситуация хреновая, денег ни у кого нет, то нам придется монетизировать долг, ибо другого варианта нет». Но люди с опытом, которые десятилетиями оттачивали искусство обмана смогли убедить весь мир, что так и нужно, что именно так необходимо действовать и никак иначе. А то, что рынок растет, ну ведь это хорошо, значит инвесторы верят в восстановление экономики!
Хотя несколько странно слышать фразы про «восстановление», которыми заспамили все инфо-пространство. Уже сколько лет прошло и все восстанавливаться будем? Пора бы уже расти по нормальному, как бы, ведь кризис давно закончен, так чего стоим, кого ждем? Сравнительную динамику микроиндикаторов показывал здесь.
Кстати, забавно получается с этим ростом рынка. Да, вовлеченность народа США в фондовый рынок высока, но основные активы и долги в недвижимости, а там все настолько плохо, что кажется хуже быть просто не может. Строительство в руинах, цены падают. Вот она где реальность. Спекулятивный спрос ушел, CDO и CDS рынок рухнул, впаривать жилье бомжам по предъявлению сникерса банкиры теперь не могут и все – продаж нет. Да, безусловно, рост фондового рынка приводит к росту благосостояния, к росту залоговой базы.
Теперь важный момент. Основные вложения в фондовый рынок у среднего класса и богатых инвесторов, а у них доля инвестиций в доходах высока, иными словами они не являются полноценными потребителями. Скажем так, получал человек 140 тыс баксов в год, из них 100 тыс на текущее потреблении, 40 тыс на инвестиции. Вопрос в том, приведет ли 20% рост курсовой стоимости инвестиций к тому, что он будет тратить 120 тыс или больше? Может быть, но не факт. Что касается богатых, доля потребления в доходах очень низка, как правило ниже 10%, иногда 1%. Заработал 2 млрд в год, 50 млн баксов потратил на себя, остальное в сбережения и инвестиции.
Но есть те, кто тратят больше своих текущих реальных доходов. В былые времена кредитного бума бывали случаи, когда одно домохозяйство тратило в месяц 3-4 своих дохода, что компенсировало за счет кредита. А долговая нагрузка превышала 300 месячных доходов. Этих домохозяйств было большинство, именно они пострадали в кризис, именно они обеспечивают основной спрос в экономике – рабочий класс. Но рабочий класс не имеет активов и поэтому рост рынка не приводит к «эффекту богатства», а теперь интересный момент.
Бен сделал так, что бедные стали беднее, а богатые богаче. Это произошло за счет того, что потребительская инфляция в США выросла существенно. Доля в расходах на образование, здравоохранение, продукты питания, энергию и ЖКХ после вычета налогов и страховок достигает почти 100% у 20% самого бедного населения в США, а в реальности может быть выше, т.е. обычная семья при росте цен вынуждена ограничивать себя в расходах, что естественно снижает общий потребительский спрос, а на сбережения не остается ничего, а нужно ведь еще долги отдавать? На вышеописанные категории цены выросли и существенно, гораздо выше, чем в официальной статистики, но правительству выгодно врать, потому что низкая инфляция повышает реальные экономические показатели, в том числе ВВП, а это необходимо политикам, и это позволяет устраивать произвол в денежно-кредитной политики - нужно банкирам. Они (банкиры) не могут без пузырей, негде станет деньги зарабатывать. Кредитования не работает, IPO, SPO исчезли, остаются только спекуляции, а учитывая их размер, то приходится крутиться и подстраивать денежно-кредитную политику не под интересы экономики и общества, а под интересы банкоквского картеля. Гипиртрофированный размер банков - это чума и проблема 21 века, которая скоро уничтожит мир ))
В этом плане рост рынка не способен вытащить экономику из кризиса без решения множества фундаментальных проблем. Он (рост рынка) может повысить настроения потребителей, но если нет денег на руках, если реальные доходы практически не растут, а цены взлетают по 20-30% годовых по продуктам, то как-то не до веселия. Да, банкирам и функционерам этого не понять, ведь если подняли свои счета на 40% в год, куда идет 95% своих сбережений, то конечно, кажется, что кризиса никакого нет, но, допустим, рабочим GM все равно сколько вырос рынок. Им важно не уволят ли их, продадутся ли машины, получат ли они зарплату.
Таким образом, Бен еще больше увеличивает расслоение общества, что еще сильнее усугубит экономический кризис и приведет к социальным волнениям. На их месте, я бы попытался протащить закон, запрещающий покупку и хранение оружия в руках у населения. Мотивация проста. Раз на улице среди белого дня стреляют в конгрессменов, то у народа от греха подальше лучше забрать огнестрел, ибо еще немного, и когда рынок достигнет 1400 пунктов под аккомпанемент убойного псевдо-оптимизма в СМИ, народ голодный может выйти на улицы и отстреливать жирных, сальных котов.
США - экономика услуг
Все знают, либо, по крайней мере, слышали, что производственный сектор с течением времени вытесняется из экономики развитых стран. Но как на цифрах все это выглядит? За основу можно взять данные, как по ВВП, та и по занятости. Берем вторые. Отчет по занятости вне сх в США подразделяется на частный и государственный сектора. Где частный делится на категории: сектор услуг и производственный, которые в свою очередь дальше делятся.
В далеких 40-х во время войны доля занятости в промышленности составляла почти 50% из всего частного сектора. Теперь 16.6%, что вблизи исторического минимума. Тренд устойчиво нисходящий. Какие факторы повлияли? За счет глобализации, когда в поисках более высокой рентабельности компании стали вывозить производственные ресурсы в страны с более низкой оплатой труда. Например, сейчас в Штатах минимальный оклад в час примерно 8.5 баксов. В развивающихся странах в разы меньше. В России около 2 долларов, в Китае где-то 1.3, в Индии около бакса. Но в Россию по понятным причинам ни одна западная компания основные производственные мощности не вывозит. Речь идет о Китае, Вьетнаме, Тайвани, Малайзии и т.д.
Второй фактор – это повышение производительности труда, главным образом за счет внедрения автоматизиованных систем управления. Понятно, что на производство одного авто сейчас требуется меньше людей, чем 40 лет назад. На многих фабриках, особенно, если речь идет о высокотехнологическом производстве, то процесс контролируют всего несколько человек. Основную работу на себе берет компьютер.
Ну и третий фактор. Это внедрение многих сервисов, о которых всего несколько десятков лет назад никто не слышал. Масс-медия, сектор развлечений, всякие фин., бизнес консультирование, брокерские услуги и т.д. Во всяком случае интеграция услуг в нашу жизнь проникла крайне сильно. Т.е. появление новых сервисов и развитие старых привело к тому, что в поисках более лучших условий работники переметнулись в сектор услуг.
Кстати, даже горнодобывающие компании, где традиционно требовалось много людских ресурсов сейчас применяют автоматизированные технологии. Например, процесс от погрузки руды на карьерные самосвалы до доставки на транспортную ленту с погрузкой в ЖД составы полностью контролируется компьютером на многих рудниках. Если брать таких гигантов, как BHP Billiton Т.е. эти 400 тонные самосвалы управляются с помощью GPS навигации из центра управлений! ))
Учитывая глобальные тенденции, и приняв во внимание стремительно развивающиеся АСУ, то к 2020-2025 году доля занятости в пром.секторе может стать ниже 10% всего из частного сектора! Работягам с производственных мощностей придется переквалифицироваться в какой нибудь call центр и т.д, например )). Как в свое время швеи при появления ткацких станков потеряли работу.
Ниже на графике показан процент занятых в промышленности и в секторе услуг от рабочей силы на каждый месяц.
Тоже самое, но от общей численности населения.
Кстати, здесь сектор услуг смотрится далеко не так хорошо. Например, в марте 2009 было 90.27 млн занятых, сейчас 90.29 млн, но население выросло на 4.45 млн за этот период.
В производственном секторе ситуация крайне тяжелая. Даже если взять за точку отсчета пик кризиса (март-апрель 2009), то сейчас УХУДШЕНИЯ по всем фронтам. Самая тяжелая ситуция из всех отраслей – это в строительстве. Сокращения по отношению к марту 2009 на данный момент превышают 10%!! Правда в добыче полезных ископаемых найм на 4.8%.
Вот сравнительная таблица изменения занятости в % по секторам экономики США (по алфавиту) по отношению к марту 2009. Иерархию можно здесь посмотреть http://www.bls.gov/news.release/empsit.t17.htm
Сначала по основным категориям
В секторе услуг более ли менее стабильна розница, сокращений на 1.4% к марту 2009. Хуже всех фин.сектор – сокращения на 3.55%. В остальных или в нулях, либо в плюс. Лучше всех образование и медицина - тут найм на 3.3%.
Foreclosure Gate свирепствует. По следам Массачусетского прецедента
Порядка 80% новостей по финансово-экономической тематике связано с рыночным сентиментом. Плохие новости, когда рынки падают и хорошие, когда растут. Остальные 20% представляют собой информационный шум, - они слишком малозначительны. Во всяком случае почти 100% новостей не оказывают на рынок никакого влияния и нужны только на один день, чтобы заполнить медийный вакуум. Но есть единицы, на которые имеет смысл обратить внимание, так как они могут нести долгосрочные последствия на экономику, либо фин.рынки.
Примерно 4 месяца назад начался, так называемый Foreclosure Gate, связанный с закладными ипотечными бумагами, права на которые (точнее на залог, т.е. на недвижимость) банкирам не удается доказать. Можно выстраивать различные гипотезы, кому нужен этот конфликт, кто может получить выгоду ото всего этого и так далее, т.к. мы знаем, что ничего в этом мире просто так не бывает, но попробуем абстрагироваться от теорий, колебаний рынка и понять, что произошло?
Сначала кратко опишу, как работала система.
Обычно, когда семья покупала недвижимость, то имела место быть следующая процедура. Семья обращалась к ипотечному агенту (риелтору), который связывался с коммерческим банком, скажем Wells Fargo или Citi, которые выдают семье ипотечный кредит (под залог жилья). Агент получает комиссионные, банкиры проценты по кредиту, а семья дом.
Наступил момент, когда банкиру-кредитору звонил представитель из инвестиционного банка (допустим GS или Lehman Brothers) и говорил, что хотел бы купить у него ипотечный кредит. Банк - кредитор продает инвестбанку право на кредит, т.е. фактически снимает с себя риски и перекладывает на другого контрагента. Теперь уже инвестбанк получает платежи от заемщиков, т.е от домовладельцев. Далее инвестбанк, осознавая, что риски можно перераспределять по системе дальше, то он производит сложные операции и трансформирует пул кредитов на три части в CDO (безопасную, нормальную и рискованную). Все работало просто замечательно. Заемщики до некоторого момента платили проценты, кредиторы частично снимали с себя риски, инвестбанки получали прибыль, т.к. также производили реорганизацию пулов и перепродажу фондам денежного рынка, пенсионным фондам, спекулянтам и т.д.
Для того, чтобы себя обезопасить, то инвестбанки страхуют CDO с помощью соглашений на неисполнение обязательств по кредиту (CDS). Таким образом, превращая мусорные рассрочки в инвестиции класса «ААА», которые активно поддерживались рейтинговыми агентствами, такими, как Fitch, S&P или Moody’s. «AAA» – для пенсионных фондов, «BBB» – для коммерческих банков, а «C» класс для хэдж фондов и спекулянтов. После этого, чтобы захэджировать риски, то инвестбанки (Goldman) привлекали компании типа AIG для страховки - с помощью свопов CDS, где Goldman, как бы ставил на то, что заемщики не заплатят, а AIG - на то, что все будет в порядке. До определенного момента это было выгодно двум сторонам. GS снимал с себя риски, а AIG получал прибыль с выплаты процентов по CDS, при этом самих дефолтов до ипотечного кризиса практически не было. Когда цены на дома росли, то не было никаких проблем, т.к. кредитор всегда имел возможность продать дорожающий актив и получить прибыль – это принципиально важная особенность, которая поддерживала рынок производных инструментов на плаву и всю финансовую систему. Собственно, примерно так работала система.
Что в итоге получилось? В старые добрые времена можно было легко понять, кто дал кредит, кто взял и когда. С развитием производных понять, кто твой контрагент стало сложнее, как бы абсурдно это не звучало. Объем секьютеризированной ипотеки огромен. Точно определить размеры рынка нельзя, большая часть информации скрыто, но учитывая плечи и распространение производных, то речь идет о десятках триллионов.
Что случилось вчера в Массачусетском суде? Цитата «the plaintiffs lacked the legal authority to conduct the foreclosures because they were not among the parties authorized to do so under either the statutory power of sale» Т.е. истцы не имели юридических полномочий на выкуп заложенной недвижимости, т.к. не были в числе лиц, которые имели бы права на эту недвижимость! Они - не залогодержатели! Феноменальный поворот событий. Далее в тексте заявления суда говорится, что банки не имеют возможность изъять жилье, т.к. не представляется возможность установить реальных владельцев. Обратите внимание, что я выше писал. Банки-кредиторы продавали риски Goldman, который потом AIG, а те пенсионным фондам и т.д. По сути права могли разделиться на тысячи владельцев!
СУД УСТАНОВИЛ, ЧТО Wells Fargo НЕ БЫЛ ВЛАДЕЛЬЦЕМ ЭТОГО ЖИЛЬЯ! Это не смотря на то, что банк сам выдал этот кредит! У Wells Fargo НЕТ ПРАВ НА ВЗЫСКАНИЕ НЕДВИЖИМОСТИ! Те, кто купил дом МОГУТ НЕ ПЛАТИТЬ ИПОТЕЧНЫЙ КРЕДИТ! Доказать истинного владельца не представляется возможным!
Друзья, я точно не знаю, о каких суммах идет речь. Возможно, даже сотрудники банка не знают, но если дело пойдет дальше, а прецедент создан, то это будет нести сокрушительные последствия по всему ипотечному рынку. Массовые иски банкиров к домовладельцам, которые теперь законно могут не платить кредит. Фактически это парализует весь рынок, а объем списаний будет коллосальными. Не могу назвать точные цифры и факты, не знаю. Но ориентировочно речь идет о сотнях миллиардов долларов списаний на всю банковскую систему, это не учитывая полного беспорядка с закладными и продажами.
Еще один любопытный момент состоит в том, что теперь банки будут предъявлять очень жесткие требования к заемщикам, т.к. не могут подставлять свою задницу под убытки, либо серьезно трансформирует рынок деривативов, а это еще сильнее ограничит ипотечное кредитование. Даже если банки будут выигрывать суды, это все равно сильно изменит систему.
Значит рост продаж на рынке жилья будет не скоро, т.к. платежеспособных заемщиков все меньше, а рынок функционировал только на том, что была недооценка рисков и кредит выдавали любому бомжу. Теперь этого не будет. Конечно, вряд ли система по частям развалится. В битве Бланфайна и домохозяек я ставлю на Бланкфайна, но знаете ли? Чем черт не шутит, потрепать этих уродов могут! ))
Сценарий апокалипсиса от Казначейства! ))
Вчера наш друг Тимоти написал очень зловещее письмо, от которого, даже такой подготовленный человек, как я рыдал от страха )) Хотя концентрация «апокалипсиса» на единицу информации в моем блоге достигает космических масштабов, Тимоти превзошел меня и обошел на повороте, как безропотного ребенка. Просто уникальность состоит в том, что обычно такие люди, уровня Тимоти Гайтнера не говорят таких вещей, особенно письменно. Одно дело анонимно на форумах и в блогах среди своих, как я, а другое дело официальное письмо от Казначейства. Совершенно разные уровни.
Многие СМИ растиражировали инфу и подняли ее в топы, но лучше читать в оригинале, т.к. у каждого интерпретация своя.
http://www.treasury.gov/connect/blog/Documents/Letter.pdf
Коротко в чем суть? Лимит долга установлен на 14.29 трлн. Сейчас 14.01, т.е. где-то к марту лимит могут превзойти.
Ну и что, в чем сыр бор? В этом случае Казначейство в связи с законодательством юридически не наделено полномочиями эмитировать и обслуживать следующее:
* Local Government Series Treasury securities (SLGS)
* Government Securities Investment Fund (G-Fund)
* Exchange Stabilization Fund (ESF)
* Civil Service Retirement and Disability Fund (CSRDF)
Далее Гайтнер начал пугать конгрессменов, говоря, что какими они окажутся плохими и безответственными, если не повысят лимит. Само письмо вроде бы абсолютно рядовое, по крайне мере, такие письма пишут каждый день сотнями и обычно никто не обращает внимание, если только не «пужалки» Гайтнера. Я просто не мог обойти эту тему стороной, поэтому сценарий апокалипсиса от Тимоти:
1. Казначейство будет вынуждено объявить дефолт по своим обязательствам, вызывая катастрофический ущерб для экономики США, гораздо более свирепый, чем кризис 2008-2009.
2. Дефолт поднимет процентную ставку по всем займам (федеральные, муниципальные, корпоративные, потребительские и, безусловно, ипотечные кредиты). Произойдет снижение пенсионных накоплений, рынок акций рухнет, цены на жилье пойдут вниз. Все это приведет к чудовищному падению инвестиций и расходов домохозяйств (т.е. мощный спад ВВП), вызывая новую волну сокращений персонала и банкротств в значительных масштабах. Тобишь Великая Депрессия номер два.
3. Дефолт будет иметь долгосрочные крайне негативные последствия для статуса трежерис и роли доллара, как валюте – убежищу. Вызывая дальнейшее увеличение процентных ставок и снижение готовности инвесторов по всему миру инвестировать в США. Доверие к США будет потеряно.
4. Платежи по широкому кругу пособий и других обязательств будут прекращены, в частности:
* Жалования военнослужащим и пенсии.
* Льготы ветеранам
* Социальные и медицинские обязательства
* Зарплаты и пенсии для федеральных служащих, в том числе для вас конгрессмены – сцуки ))
* Индивидуальные и корпоративные налоговые льготы
* Пособия по безработице
* Оборонные платежи и закупки.
* Выплаты процентов по трежерис, мунипальных облигаций
* Субсидии по студенческим кредитам
* Ну и безусловно все остальные гос.субсидия и закупки, благодаря чему экономика США более ли менее отошла от дна и пытается дышать.
*
Хотя для меня все это не новость, такое я в рабочем порядке пишу чуть не каждый день ))
Тима забыл добавить главное, он просто скромняга, поэтому стоить сделать некоторое добавление. Фин.сектор, который без трежерис просто не сможет существовать – это главный элемент функционирования фин.системы. В частности, через трежерис банкиры отмывают свеженапечатанные зеленые бумажки от ФРС, т.к. просто так ФЕД не может печатать деньги. Не будет трежерис, не будет куклов. Это станет концом всего и вся! )))
Так же Тима, чтобы не пугать публику забыл добавить то, что крах долгового рынка приведет к полнейшему коллапсу не только банковской системы, но и всей экономики. Анархия, голод, погромы, гражданская война, перестрелки на улицах, полные беспорядки и произвол, распад и разложение общества и т.д. Наши 90-е будут отдыхать по сравнению с тем, что будет при крахе трежерис.
Однако, наш друг, Тимоти, просто решил попугать народ. Даже ребенок понимает, что это чисто бюрократический и технический момент. Например, за последние пару лет Конгресс уже 4 раза повышал потолок гос.долга и повысит еще много раз. Я даже не понимаю, зачем они тратят время впустую, почему сразу не повысить до 100 трлн и успокоиться, либо просто отменить этот идиотский порог. Во всяком случае «зловещее» письмо Гайтнера не имеет никакого отношения к Конгрессу и ближайшей реальности. Оно просто показывает, что будет, если грохнется трежерис. Показал Гайтнет хорошо, доходчиво )
Но для тех, кто в танке. 3 ноября 2010 в 21:15 по МСК США уже объявили дефолт, но не в том формате, в котором все привыкли видеть дефолты. Просто ФРС будет монетизировать весь долг, всего то? Еще один момент. Учитывая, что все долги США в баксах, а печатают они баксы, то дефолтнуться, как мы, например, они НЕ могут. Просто напечатают бабла столько, сколько нужно. Проблем нет. Загвоздка в другом, - доверие к США пропадет, так или иначе доллар вынужден будет обвалиться, трежерис также рухнут, т.е. ставки пойдут к небесам, приток капитала сократится, а в реальности станет отрицательным, т.е. впервые в новейшей истории из США начнут выводить капитал. Говорить, что будет с экономикой – не хочется. Фондовый рынок в дальнейшем из-за спада в экономике рынок также полетит вниз.
Не пугайтесь!! )) Процесс дефолта описан, как сценарий и применим к любой стране. В США еще не скоро это произойдет, но просто нужно понимать, к чему все это может привести. Так, для справки, чтобы не расслаблялись.
Кстати, для того, чтобы понять, что все эти письма - обычная развлекуха для министров финансов, то вот история
2009 Senate must raise debt ceiling above $12T "It is critically important that Congress act before the limit is reached so that citizens and investors here and around the world can remain confident that the United States will always meet its obligations," Geithner said in a letter to Senate Majority Leader Harry Reid that was obtained by Reuters. --- yes, this is from 2009
2008 Debt ceiling to be raised for 3rd time in 12 months. Now $11,315,000,000,000.
2007 Paulson warns U.S. govt to reach debt limit Oct 1 U.S. Treasury Secretary Henry Paulson warned on Wednesday the federal government would hit its $8.965 trillion debt limit on Oct. 1 if Congress fails to increase borrowing authority, adding to financial market worries."The full faith and credit of the United States, to which we all remain committed, is a national asset and a cornerstone of the global financial system," Paulson wrote.
2006 Congress Sets New Federal Debt Limit: $9 Trillion Faced with a potential government shutdown, the Senate votes to raise the nation's debt limit for the fourth time in five years. The bill passed by a 52-48 vote, increasing the ceiling to $9 trillion. The bill now goes to the president. Treasury Secretary John Snow wrote congressional leaders last week, imploring them to immediately raise the $8.2 trillion debt limit. The House has put the new limit at $9 trillion.
2005 Snow: Raise Debt Limit John Snow warned lawmakers on Thursday that a legally set limit on the government's ability to borrow will be hit in mid-February and urged Congress to raise it quickly.
2004 Debt Limit to Rise to $8.18 Trillion Treasury Secretary John W. Snow implored Congress to raise the debt limit to ensure that the Treasury could continue to borrow the money it needed to finance government operations and pay benefits such as Social Security
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter