13 января 2011 Архив Кашина Елена
Вчера в европейском предмаркете говорилось о неопределенности. По паре EUR/USD уделялось внимание значимости уровня 1,28 и диапазона 1,28 – 1,29, а также вероятности того, что пробой 50%-ого уровня Фибоначчи к восходящему тренду июня – ноября 2010 г. может оказаться ложным. Что имеем в итоге? Пара выскочила из диапазона 1,28 – 1,29 и находится в состоянии восходящей коррекции (об этом также шла речь ранее в «Анализе стратегий крупнейших игроков», где акцентировалось внимание на уровне 1,30 и возможности коррекции при закреплении над ним).
Какие фундаментальные обстоятельства способствовали данному движению?
Изначально пауза в движении EUR была связана с ожиданием аукциона по размещению португальских облигаций. Распространялась информация о рисках для EUR в связи с низким спросом. Однако по итогам размещения Минфин Португалии сообщил, что «аукцион можно считать успешным», «80% спроса обеспечили иностранные инвесторы», и «внешняя помощь пока не требуется».
Одновременно данному событию поступила информация из Германии. Согласно официальной статистике рост ВВП Германии в 2010 г. составил 3,6% (после падения на 4,7% в 2009 г.), а в 2011 г. прогнозируется достижение докризисного уровня. Сообщается, что экономика Германии в 2010 г. росла максимальными темпами с 1992 г. (!). Экспорт в 2010 г. увеличился на 14,2%, импорт – на 13,0%. Вместе с тем дефицит бюджета государственного сектора Германии в 2010 г. составил 3,5% ВВП после 3,0% дефицита в 2009 г.
Порадовала Италия. Рост промышленного производства (данные за ноябрь) оказался выше прогнозов: +1,1% м/м, +4,1% г/г.
Напомним, что на сегодня для EUR приготовлен еще один фактор: свои облигации будет размещать Испания (5-летние обязательства на сумму 3 млрд EUR). Разместит ценные бумаги и Италия (облигации на сумму 6 млрд EUR со сроком погашения в 2026 и 2015 гг.). Для сравнения: успешно выполненный план по Португалии составлял всего 1,25 млрд EUR… Вероятно также, что на следующей неделе будет рассмотрен вопрос о повышении эффективности кредитования Фонда спасения для валютного блока. При этом глава ЕЦБ Ж.-К. Трише заявил: «Рецессия закончилась…, бдительность сохраняется…, ожидается рост цен в будущем. Европейская политика будет укреплена в 2011 г., евро силен, а спрэды доходности облигаций иногда далеки от реальности».
В принципе, все сходится. Не зря ожидания игроков по EUR постепенно смещаются наверх. По крайней мере, видны попытки поддержать EUR. Однако неопределенность сохраняется, тем более что пока власти ЕС только пытаются «выработать всеобъемлющий план по сдерживанию кризиса суверенного долга». Цитата: «Наши самые значимые приоритеты - разорвать порочный круг неустойчивого долга, финансовых потрясений и сдержанного оптимального роста. Кредитоспособность основного фонда спасения ЕС и 440 млрд EUR Европейского фонда финансовой стабильности должны быть усилены и сфера деятельности расширена».
Негатив продолжает присутствовать. Стоимость страхования суверенного долга вновь поднялась до рекордных уровней, и рынки облигаций далеки от стабильности, хотя надо сказать, что доходность снизилась. При этом появились новые пророки. Некто нобелевский лауреат 2010 г. экономист Кристофер Писсаридес заявляет, что «Европейский союз не имеет ресурсов для спасения испанской экономики, и если она рухнет, то это может привести к концу евро…». Своего рода психологическая подготовка к сегодняшнему аукциону по долговым бумагам.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Какие фундаментальные обстоятельства способствовали данному движению?
Изначально пауза в движении EUR была связана с ожиданием аукциона по размещению португальских облигаций. Распространялась информация о рисках для EUR в связи с низким спросом. Однако по итогам размещения Минфин Португалии сообщил, что «аукцион можно считать успешным», «80% спроса обеспечили иностранные инвесторы», и «внешняя помощь пока не требуется».
Одновременно данному событию поступила информация из Германии. Согласно официальной статистике рост ВВП Германии в 2010 г. составил 3,6% (после падения на 4,7% в 2009 г.), а в 2011 г. прогнозируется достижение докризисного уровня. Сообщается, что экономика Германии в 2010 г. росла максимальными темпами с 1992 г. (!). Экспорт в 2010 г. увеличился на 14,2%, импорт – на 13,0%. Вместе с тем дефицит бюджета государственного сектора Германии в 2010 г. составил 3,5% ВВП после 3,0% дефицита в 2009 г.
Порадовала Италия. Рост промышленного производства (данные за ноябрь) оказался выше прогнозов: +1,1% м/м, +4,1% г/г.
Напомним, что на сегодня для EUR приготовлен еще один фактор: свои облигации будет размещать Испания (5-летние обязательства на сумму 3 млрд EUR). Разместит ценные бумаги и Италия (облигации на сумму 6 млрд EUR со сроком погашения в 2026 и 2015 гг.). Для сравнения: успешно выполненный план по Португалии составлял всего 1,25 млрд EUR… Вероятно также, что на следующей неделе будет рассмотрен вопрос о повышении эффективности кредитования Фонда спасения для валютного блока. При этом глава ЕЦБ Ж.-К. Трише заявил: «Рецессия закончилась…, бдительность сохраняется…, ожидается рост цен в будущем. Европейская политика будет укреплена в 2011 г., евро силен, а спрэды доходности облигаций иногда далеки от реальности».
В принципе, все сходится. Не зря ожидания игроков по EUR постепенно смещаются наверх. По крайней мере, видны попытки поддержать EUR. Однако неопределенность сохраняется, тем более что пока власти ЕС только пытаются «выработать всеобъемлющий план по сдерживанию кризиса суверенного долга». Цитата: «Наши самые значимые приоритеты - разорвать порочный круг неустойчивого долга, финансовых потрясений и сдержанного оптимального роста. Кредитоспособность основного фонда спасения ЕС и 440 млрд EUR Европейского фонда финансовой стабильности должны быть усилены и сфера деятельности расширена».
Негатив продолжает присутствовать. Стоимость страхования суверенного долга вновь поднялась до рекордных уровней, и рынки облигаций далеки от стабильности, хотя надо сказать, что доходность снизилась. При этом появились новые пророки. Некто нобелевский лауреат 2010 г. экономист Кристофер Писсаридес заявляет, что «Европейский союз не имеет ресурсов для спасения испанской экономики, и если она рухнет, то это может привести к концу евро…». Своего рода психологическая подготовка к сегодняшнему аукциону по долговым бумагам.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter