15 января 2011 Архив Гуров Владислав
С начала недели стоимость американского доллара резко упала против котировок единой валюты, почти на 5%. С другой стороны, спешить с выводами относительно завершения тенденции, как прошедшего года, так и всего периода трёх лет, с начала торгов 2008 года, преждевременно. Что, собственно произошло в период второй недели января? Что изменилось в том фоне, который участники торгов называют внешним фоном с прошлого года? Реально, не только не изменился, как-то внешний фон, но и сами тенденции на мировых рынках не претерпели никаких заметных изменений. Возможно, динамика второй недели января 2011 года станет наиболее заметным событием не только первого месяца торгов, но и всего первого квартала. Однако к началу торгов в пятницу 14 января можно говорить только о росте котировок единой валюты, а не о снижении стоимости американского доллара. Если и говорить о снижении стоимости доллара, то это снижение имеет довольно локальный характер, не получивший заметного отражения на товарных и фондовых рынках. Скорее, можно считать выброс котировок единой валюты форс-мажорными обстоятельствами. В свою очередь, форс-мажорные обстоятельства, вероятнее всего, отражают попытку удержать, на какое-то время, единую валюту от слишком быстрого и сильного снижения.
EUR, USD, CHF и интервенции, которых могло и не быть.
Естественно, без китайского следа изменения в динамике котировок единой валюты, не обошлось. Ещё в прошлом году КНР уже делала заявления о том, что готова поддержать единую валюту, теми или иными, методами. Ну, относительно методов сильно гадать не стоит – они все известны. Не только КНР, но я со стороны Японских банков уже в конце прошлого года на рынках ждали покупки долговых бумаг некоторых европейских стран. В то же время, вчера заговорили и о том, что в торги по курсу единой валюты к франку Швейцарии мог вмешаться Национальный швейцарский банк. Такая версия событий для вчерашних торгов выглядит вполне реалистичной, т.к. текущая стоимость швейцарского франка, как против единой валюты, так и против доллара США, вероятно, далека от показателя «выгодности» для национальной экономики страны банков и казино. В то же время, если верить данным об объёмах покупок единой валюты от 1 до 2 миллиардов, то эти объёмы весьма малы для межбанковского валютного рынка, для заметного перелома сложившихся технических тенденций. Но не в технических тенденциях дело, а в настроениях постоянных участников торгов и в том, готовы ли, именно они начать покупать единую валюту. Помнится, ещё в прошлом году Национальный банк Швейцарии уже покупал единую валюту, а франк, если верить информации, покупал банк «Парибас». Чем кончилась история интервенций Национального банка Швейцарии направленных на, как утверждалось, «снижение стоимости национальной валюты», известно, как и то куда пошли котировки CHF и EUR после таких «спасительных» покупок Национального банка.
Сегодня было бы вполне справедливым вернуться к оценке тех, прошлогодних, интервенций Национального банка Швейцарии, которые, якобы, проводились для защиты снижения стоимости национальной валюты. Кстати, аналогии действий швейцарского банка с интервенциями банка Японии того же периода времени, кажутся не совсем верными, но некоторая похожесть может прослеживаться.
И так, действия Национального банка Швейцарии в прошлом году, возможно, были направлены не на тактическую покупку единой валюты, которая в то время активно падала в стоимости, а, как официально было заявлено, а на защиту национальной валюты от избыточного роста. Уже тогда было несколько странно, слышать именно такое обоснование действий Национального банка, у которого второй стороной сделки выступал известный банк, маркет-мейкер. Не понимать, тогда, что за покупкой франков со стороны уважаемого и авторитетного банка «Парибас» последуют покупки франков и других, более мелких банков, было просто глупо. Кстати, тогдашний объём покупок франка превышал объём вчерашних интервенций, если информация о них реальная. В общем, как мне казалось в прошлом году, если есть тенденция снижения стоимости единой валюты и американского доллара против франка, то это проблема низкого спроса на доллар и единую валюту и изменить эту тенденцию интервенциями, практически, не вероятно. Инвесторы, в большей степени будут ориентироваться на поведение авторитетных коммерческих банков, а не действия центральных банков и национальных банков, которые о своих стратегических планах инвестирования не особо распространяются. А потому и не помогли интервенции в прошлом году и не видно заметного изменения в тенденции EUR/CHF и теперь, хотя скачок котировок единой валюты против франка составил за неделю 3,7%.
Если же рассмотреть фактические изменение стоимости единой валюты и доллара США к франку Швейцарии, то с начала года динамика совпадает, почти до 10 пунктов. В общем, вчерашние тоги просто подравняли тенденцию снижения франка к двум основным валютам рынка от начала года, не более. В то же время о каких-либо радикальных изменениях в положении единой валюты против доллара говорить не приходится.
EUR, USD и сырьевые валюты
В принципе, если Национальный банк Швейцарии и пробовал как-то засветиться на рынке, то Резервный банк Австралии такими глупостями не занимается, если не оценивает вероятность, реально, серьёзного изменения обстановки для своей национальной валюты, и может это сделать. Зачем вмешиваться в торги, если и так ясно, что история доходных операций керри-тред между долларом, евро и австралийской валютой не продолжаться долго. Конечно, история получения дохода от разницы ставок может быть продолжена и в этом году, но какая-то часть прибыли, полученной от спекуляций прошлого года, будет, так или иначе зафиксирована. Кроме того, и, относительно высокие уровни цен на товарные активы и уровни фондового рынка, по итогам прошлого года указывают на то, что цикл восстановления идёт нормальными темпами. Если так, то особой стратегической нужды искать прибыль в покупках сырьевых валют, уже нет.
По поводу уже стоимости канадского доллара проблема роста его стоимости относительно уровня ценового паритета с долларом США целиком ложиться нынче на поведение рынка нефти, относительного которого только аналитики могут, в захлёб, прогнозировать достижение уровня 105 долларов за баррель делом решённым. Уровень реального спроса на нефть и нефтепродукты в период прошлого года не вырос на столько, что бы обеспечить достаточный уровень объёма спроса при условии текущего уровня предложения выше показателя 95 долларов за баррель для смеси Brent и 92-93 для смеси Light Sweet. Не в пользу роста рынка нефти говорит и показатель расширения спреда между котировками основных торгуемых на рынке марок. Кто бы, что ни говорил, но относительно близкие перспективы рынка нефти не указывают на возможность заметного роста стоимости канадского доллара против американской валюты. По крайней мере, до середины февральских торгов планировать сильный рост стоимости канадского доллара было бы преждевременно.
Если же говорить о технической картине изменения стоимости доллара и единой валюты против австралийского и канадского доллара, то и тут, как по отношению к франку Швейцарии с начала года тенденция схожая и не сильно расходится в пользу доллара либо евро.
USD, EUR и валюта Японии.
История противостояния единой валюты и доллара США против японской иены за прошлый год заставила многих аналитиков и экономистов, как и в отношении единой валюты в первой половине прошлого года, умно, с применением массы только им самим понятных аргументов, прогнозировать безостановочный рост. Некий умник, даже, высказал вероятность достижения уровня в 50 иен за доллар.
В то же время, апокалиптических прогнозов в прошлом году, и без этого было не мало. Достаточно вспомнить прогнозы для рынка нефти в 30 долларов или катастрофического падения основных биржевых индексов. В общем, не вдаваясь в долгие рассуждения, можно констатировать факт того, что покупки японской валюты, как таковые, завершились, естественно, в конце торгов сентября – первой половине октября 2010 года. Дальнейшее снижение котировок курса USD/JPY и кросс курса EUR/JPY было связано с низким спросом на американский доллар и единую валюту.
Пока, за первые две недели торгов нового года объёмы покупок американского доллара и единой валюты, при условии расчёта за них в японской иене, не выросли. В то же время, что касается событий вчерашнего дня, котировки курса USD/JPY и кросс курса EUR/JPY указывают, что с начала года единая валюта выровнялась с долларом США по отношению к иене.
Общий вывод, естественно, предварительный, который может быть сделан в конце второй недели года, состоит в том, что потенциал роста стоимости американского доллара и коррекция на товарных и фондовых площадках остаётся в силе. Пака нет особого смысла детализировать ситуацию по отдельным инструментам и показатели корреляции разных рынков. Важно, что ничего странного в скачке котировок единой валюту искать не стоит. Можно ли было делать чёткий прогноз такого резкого роста именно вчера? Естественно, такие прогнозы делаться не могли, и само движение стало неожиданным. Что же, как и предполагалось, рынок за период 15-20 дней придёт в нормальное состояние, и к концу января можно будет спокойно рассматривать варианты формирования торговой идеи наступившего года
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR, USD, CHF и интервенции, которых могло и не быть.
Естественно, без китайского следа изменения в динамике котировок единой валюты, не обошлось. Ещё в прошлом году КНР уже делала заявления о том, что готова поддержать единую валюту, теми или иными, методами. Ну, относительно методов сильно гадать не стоит – они все известны. Не только КНР, но я со стороны Японских банков уже в конце прошлого года на рынках ждали покупки долговых бумаг некоторых европейских стран. В то же время, вчера заговорили и о том, что в торги по курсу единой валюты к франку Швейцарии мог вмешаться Национальный швейцарский банк. Такая версия событий для вчерашних торгов выглядит вполне реалистичной, т.к. текущая стоимость швейцарского франка, как против единой валюты, так и против доллара США, вероятно, далека от показателя «выгодности» для национальной экономики страны банков и казино. В то же время, если верить данным об объёмах покупок единой валюты от 1 до 2 миллиардов, то эти объёмы весьма малы для межбанковского валютного рынка, для заметного перелома сложившихся технических тенденций. Но не в технических тенденциях дело, а в настроениях постоянных участников торгов и в том, готовы ли, именно они начать покупать единую валюту. Помнится, ещё в прошлом году Национальный банк Швейцарии уже покупал единую валюту, а франк, если верить информации, покупал банк «Парибас». Чем кончилась история интервенций Национального банка Швейцарии направленных на, как утверждалось, «снижение стоимости национальной валюты», известно, как и то куда пошли котировки CHF и EUR после таких «спасительных» покупок Национального банка.
Сегодня было бы вполне справедливым вернуться к оценке тех, прошлогодних, интервенций Национального банка Швейцарии, которые, якобы, проводились для защиты снижения стоимости национальной валюты. Кстати, аналогии действий швейцарского банка с интервенциями банка Японии того же периода времени, кажутся не совсем верными, но некоторая похожесть может прослеживаться.
И так, действия Национального банка Швейцарии в прошлом году, возможно, были направлены не на тактическую покупку единой валюты, которая в то время активно падала в стоимости, а, как официально было заявлено, а на защиту национальной валюты от избыточного роста. Уже тогда было несколько странно, слышать именно такое обоснование действий Национального банка, у которого второй стороной сделки выступал известный банк, маркет-мейкер. Не понимать, тогда, что за покупкой франков со стороны уважаемого и авторитетного банка «Парибас» последуют покупки франков и других, более мелких банков, было просто глупо. Кстати, тогдашний объём покупок франка превышал объём вчерашних интервенций, если информация о них реальная. В общем, как мне казалось в прошлом году, если есть тенденция снижения стоимости единой валюты и американского доллара против франка, то это проблема низкого спроса на доллар и единую валюту и изменить эту тенденцию интервенциями, практически, не вероятно. Инвесторы, в большей степени будут ориентироваться на поведение авторитетных коммерческих банков, а не действия центральных банков и национальных банков, которые о своих стратегических планах инвестирования не особо распространяются. А потому и не помогли интервенции в прошлом году и не видно заметного изменения в тенденции EUR/CHF и теперь, хотя скачок котировок единой валюты против франка составил за неделю 3,7%.
Если же рассмотреть фактические изменение стоимости единой валюты и доллара США к франку Швейцарии, то с начала года динамика совпадает, почти до 10 пунктов. В общем, вчерашние тоги просто подравняли тенденцию снижения франка к двум основным валютам рынка от начала года, не более. В то же время о каких-либо радикальных изменениях в положении единой валюты против доллара говорить не приходится.
EUR, USD и сырьевые валюты
В принципе, если Национальный банк Швейцарии и пробовал как-то засветиться на рынке, то Резервный банк Австралии такими глупостями не занимается, если не оценивает вероятность, реально, серьёзного изменения обстановки для своей национальной валюты, и может это сделать. Зачем вмешиваться в торги, если и так ясно, что история доходных операций керри-тред между долларом, евро и австралийской валютой не продолжаться долго. Конечно, история получения дохода от разницы ставок может быть продолжена и в этом году, но какая-то часть прибыли, полученной от спекуляций прошлого года, будет, так или иначе зафиксирована. Кроме того, и, относительно высокие уровни цен на товарные активы и уровни фондового рынка, по итогам прошлого года указывают на то, что цикл восстановления идёт нормальными темпами. Если так, то особой стратегической нужды искать прибыль в покупках сырьевых валют, уже нет.
По поводу уже стоимости канадского доллара проблема роста его стоимости относительно уровня ценового паритета с долларом США целиком ложиться нынче на поведение рынка нефти, относительного которого только аналитики могут, в захлёб, прогнозировать достижение уровня 105 долларов за баррель делом решённым. Уровень реального спроса на нефть и нефтепродукты в период прошлого года не вырос на столько, что бы обеспечить достаточный уровень объёма спроса при условии текущего уровня предложения выше показателя 95 долларов за баррель для смеси Brent и 92-93 для смеси Light Sweet. Не в пользу роста рынка нефти говорит и показатель расширения спреда между котировками основных торгуемых на рынке марок. Кто бы, что ни говорил, но относительно близкие перспективы рынка нефти не указывают на возможность заметного роста стоимости канадского доллара против американской валюты. По крайней мере, до середины февральских торгов планировать сильный рост стоимости канадского доллара было бы преждевременно.
Если же говорить о технической картине изменения стоимости доллара и единой валюты против австралийского и канадского доллара, то и тут, как по отношению к франку Швейцарии с начала года тенденция схожая и не сильно расходится в пользу доллара либо евро.
USD, EUR и валюта Японии.
История противостояния единой валюты и доллара США против японской иены за прошлый год заставила многих аналитиков и экономистов, как и в отношении единой валюты в первой половине прошлого года, умно, с применением массы только им самим понятных аргументов, прогнозировать безостановочный рост. Некий умник, даже, высказал вероятность достижения уровня в 50 иен за доллар.
В то же время, апокалиптических прогнозов в прошлом году, и без этого было не мало. Достаточно вспомнить прогнозы для рынка нефти в 30 долларов или катастрофического падения основных биржевых индексов. В общем, не вдаваясь в долгие рассуждения, можно констатировать факт того, что покупки японской валюты, как таковые, завершились, естественно, в конце торгов сентября – первой половине октября 2010 года. Дальнейшее снижение котировок курса USD/JPY и кросс курса EUR/JPY было связано с низким спросом на американский доллар и единую валюту.
Пока, за первые две недели торгов нового года объёмы покупок американского доллара и единой валюты, при условии расчёта за них в японской иене, не выросли. В то же время, что касается событий вчерашнего дня, котировки курса USD/JPY и кросс курса EUR/JPY указывают, что с начала года единая валюта выровнялась с долларом США по отношению к иене.
Общий вывод, естественно, предварительный, который может быть сделан в конце второй недели года, состоит в том, что потенциал роста стоимости американского доллара и коррекция на товарных и фондовых площадках остаётся в силе. Пака нет особого смысла детализировать ситуацию по отдельным инструментам и показатели корреляции разных рынков. Важно, что ничего странного в скачке котировок единой валюту искать не стоит. Можно ли было делать чёткий прогноз такого резкого роста именно вчера? Естественно, такие прогнозы делаться не могли, и само движение стало неожиданным. Что же, как и предполагалось, рынок за период 15-20 дней придёт в нормальное состояние, и к концу января можно будет спокойно рассматривать варианты формирования торговой идеи наступившего года
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter