17 января 2011 Архив Мишина Виктория
ИТОГИ ТОРГОВ
* — все изменения приведены за месяц
В декабре в соответствии с тенденциями мирового рынка, где курс европейской валюты вырос с 1,30 до 1,33 долл./евро, наблюдалось более сильное укрепление рубля к доллару, чем к евро. За месяц на ММВБ курс доллара расчетами «завтра» снизился по отношению к рублю на 87 коп. (2,8%), а курс евро потерял 45 коп. (1,1%). Стоимость бивалютной корзины уменьшилась на 1,9%, закончив год в районе 35 руб. Укреплению российской валюты способствовала благоприятная конъюнктура мирового фондового и сырьевого рынков. Ослабление напряженности на Корейском полуострове способствовало росту спроса на рискованные инструменты, наблюдался рост большинства фондовых индексов: индекс Доу-Джонса за месяц увеличился более чем на 5,2%, превысив 11 575 пунктов, Индекс ММВБ вырос на 7,8% до 1688 пунктов. В условиях, когда инвесторы были серьезно напуганы долговыми проблемами европейских стран и международные агентства пересмотрели рейтинги ряда стран (Греции, Ирландии, Португалии и Испании) в худшую сторону, поддержку единой валюте оказали решения Евросоюза и заявления Китая о готовности помочь странам еврозоны в преодолении финансовых проблем. Кроме того, Народный банк Китая повысил процентные ставки, что также послужило стимулом для перевода средств инвесторов в высокодоходные активы. Нефть продолжала торговаться вблизи двухлетних максимумов – цена Urals в конце декабря вновь поднялась выше 90 долл./баррель.
Наблюдался рост котировок большинства сырьевых валют, так, курс австралийского доллара достиг максимальных за 28 лет значений по отношению к доллару США. Российские макроэкономические данные свидетельствовали в пользу восстановления российской экономики. Несмотря на небольшое снижение международных резервов РФ в IV квартале, за 2010 г. они выросли более чем на 7% до 476 млрд долл. (24.12.10 г.). С учетом сложившихся инфляционных рисков в целях поддержания экономического роста Банк России сохранил процентные ставки по операциям рефинансирования, повысив ставки по депозитным операциям. С приближением новогодних праздников снизилась активность участников. Среднедневной объем торгов валютного рынка ММВБ в декабре уменьшился на 1,7% до 10,9 млрд долл. С 15 декабря на ММВБ начали проводиться торги валютной парой китайский юань/российский рубль. За декабрь в новом биржевом сегменте объем торгов составил 5,9 млн долл. С 20 декабря межрегиональные расчеты на валютном рынке ММВБ стали проводиться с использованием системы БЭСП. Система валовых расчетов в режиме реального времени позволяет осуществлять перевод средств между счетами в считанные минуты и оптимизировать взаимоотношения с контрагентами.
Факторы курсообразования
В начале декабря ситуация на валютном рынке определялась ростом индексов развивающихся рынков и повышением спроса на высокодоходные валюты. С одной стороны, этому способствовали позитивные данные о состоянии экономики Китая, а с другой – уверенность инвесторов в преодолении последствий ирландского долгового кризиса. Позитивные настроения инвесторов усилили заявления о готовности Америки увеличить взнос в МВФ, в том числе и для решения проблем плохих долгов стран зоны евро. Эта информация оказала ощутимую поддержку фондовым рынкам и высокодоходным валютам. Индекс деловой активности в производственном секторе Китая существенно превысил ожидания. На этом фоне усилилось восходящее движение на фондовых рынках и получил поддержку нефтяной рынок, что косвенным образом отразилось на усилении позиций рубля. В середине месяца давление на курс евро оказывали разногласия среди стран еврозоны относительно того, нужно ли увеличивать размер фонда стабильности. С другой стороны, заявление председателя ФРС США Б. Бернанке о том, что ФРС может при необходимости покупать облигации на рынке и вне программы количественного ослабления кредитно-денежной политики в размере 600 млрд долл., усиливали опасения по поводу роста инфляции в США.
Сдерживающим фактором для инвесторов выступали растущие опасения в отношении ужесточения денежно-кредитной политики в Китае. В декабре Народный банк Китая повысил резервные требования для банков на 50 б.п. и уровень основной процентной ставки на 25 п.п. ФРС США приняла решение оставить основные процентные ставки в стране на прежнем уровне 0,25% годовых. Параметры программ по количественному ослаблению кредитно-денежной политики также были оставлены без изменения, что было расценено в пользу доллара. Против евро сыграло решение рейтингового агентства Moody's понизить кредитный рейтинг Ирландии сразу на пять ступеней с «Аа2» до «Ваа1». От более сильного падения единую валюту удержали хорошие макроэкономические данные: выросли немецкий и французский индексы деловой активности. Важным фактором поддержки единой валюты стало затухание конфликта между Северной и Южной Кореей.
Позитивное влияние на российский рынок оказало улучшение внешнего новостного фона, а также ряд внутрироссийских новостей и рост фондовых индексов. Продолжали увеличиваться темпы роста промышленного производства, на высоком уровне держался темп роста инвестиций. Цены на российскую нефть Urals колебались в районе 90 долл./баррель, что оказывало поддержку рублевым активам. Однако периодически курс рубля испытывал давление: опасения внушал отток капитала, достигший за январь–ноябрь 2010 г. 29 млрд долл. К концу года традиционно выросли показатели ликвидности банковской системы: средства на корсчетах коммерческих банков достигли 888 млрд руб., на депозитах — 570 млрд руб., ставка MIACR в среднем за месяц снизилась с 3,03 до 2,89%.
ТЕНДЕНЦИИ И ПЕРСЕКТИВЫ
Мировая экономика
Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) снизила оценку роста мировой экономики в 2011 г. с 4,5 до 4,2%. В 2012 г. рост мировой экономики составит 4,6%.
Экономика США
Декабрьская статистика по США в целом носила позитивный характер, свидетельствуя о восстановлении экономики страны. Министерство торговли США пересмотрело оценку увеличения ВВП страны в III квартале 2010 г. в сторону улучшения — c 2,5 до 2,6% в годовом выражении. Уровень безработицы в США в декабре упал с 9,8 до 9,4%, число рабочих мест в экономике США выросло на 103 тыс. Индексы потребительских настроений и деловой активности в декабре также показывали неплохие результаты. Однако восстановление экономики во многом опирается на рост государственных расходов и увеличение запасов при умеренном росте потребительской активности. Эксперты, опрошенные агентством Bloomberg, ожидают темпы роста ВВП в 2010–2011 гг. на уровне 2,6–2,8%. МВФ оценивает рост ВВП США на 2,6% в 2010 г. и на 2,3% в 2011 г. Оценки экспертов Bloomberg по темпам инфляции в 2010–2011 гг. сходятся в районе 1,5–1,6%.
Европейский Союз
Рост ВВП зоны евро в III квартале составил 0,3% к предыдущему кварталу. Однако рост обусловлен в основном успехами Германии, ВВП которой согласно прогнозу вырастет за 2010 г. на 3,4%. Индекс деловой активности немецкого института IFO в декабре вновь установил новый абсолютный рекорд 109,9 пункта (предыдущее значение 109,3). По прогнозу Евросоюза, в 2011 г. рост ВВП в странах – участницах ЕС составит 1,8%, в 2012 г. — 2%. Несмотря на договоренности стран ЕС о предоставлении Ирландии пакета помощи и создании постоянного механизма финансовой стабилизации к 2013 г., долговые проблемы и бюджетные дефициты ряда европейских стран по-прежнему внушают опасения. Поэтому среди основных задач на 2011–2012 гг. Евросоюз выделяет сокращение бюджетного дефицита с текущего уровня 6,5 до 6% ВВП в 2011 г., до 4,3% ВВП в 2012 г. Безработица в еврозоне превышает 10%. Консенсус-прогнозы Bloomberg уровня инфляции на 2010–2011 гг. находятся в диапазоне 1,6–1,8%, темпов роста ВВП 1,5–1,7%.
Денежно-кредитная политика ЕЦБ, ФРС США и др.
В декабре ФРС США не стала расширять программу «количественного смягчения» и приняла решение о сохранении целевого диапазона базовой процентной ставки 0–0,25% годовых, повторив, что будет удерживать ставку на исключительно низком уровне в течение длительного времени. Консенус-прогнозы не предполагают в ближайшее время повышения ставок в США и ЕС. ЕЦБ сохранил базовую процентную ставку на уровне 1% годовых, вновь заявив, что ставка адекватна ситуации в экономике. В декабре ЕЦБ увеличил объемы покупок облигаций, активизируя усилия, направленные на восстановление доверия участников долгового рынка.
Соотношение евро–доллар
Курс доллара периодически снижался против большинства валют — инвесторы стремились вкладываться в более высокодоходные валюты на фоне позитивных данных из США и под влиянием снижения доходности по американским облигациям. Однако давление на евро по-прежнему оказывают долговые проблемы Ирландии, Греции, Португалии, Испании и понижение их кредитных рейтингов. Экономические прогнозы для периферийных стран носят достаточно пессимистичный характер, поскольку бюджетная консолидация замедляет время выхода из кризиса, отдаляя решение проблем суверенной платежеспособности. Ужесточение денежно-кредитной политики Китая также способствует сокращению спроса на рискованные активы. В результате при достаточно большой дифференциации оценок экспертов Bloomberg консенсус-прогнозы на I–III кварталы 2011 г. сходятся в районе 1,30–1,32 долл./евро.
Цена на нефть
В декабре наблюдался рост цен на нефть на фоне ожиданий увеличения спроса на топливо и публикации данных о сокращении запасов нефти в США до 340,7 млн баррелей — минимального уровня за десять месяцев. Международное энергетическое агентство (МЭА) повысило прогноз спроса на нефть в 2011 г. на ожиданиях роста потребления в Китае и Северной Америке. По мнению экспертов, мировой спрос достигнет в следующем году 88,8 млн баррелей в сутки. В результате стоимость нефти марки WTI и Urals поднялась к концу года до 91–92 долл./баррель, на смесь Brent — до 92–93 долл./баррель. Консенсус-прогноз Центра развития предполагает среднегодовую цену нефти Urals в 2011 г. на уровне 78,5 долл./баррель.
Российская экономика
Макроэкономические показатели
Всемирный банк (ВБ) понизил прогноз роста экономики России до 4,2% в 2010 г., до 4,5% в 2011 г. и до 3,5% в 2012 г. Снижение обусловлено замедлением роста мировой и западноевропейской экономик, высокой неопределенностью относительно цен на нефть, а также волатильностью потоков капитала. По оценкам ВБ, инфляция в 2010 г. составит 8–9%. Консенсус-прогноз экспертов Центра развития предполагает рост ВВП на 3,9% в 2010 г. и еще на 4,0% в 2011 г. При нефтяных ценах выше 75 долл./барр. в России сохранится положительное торговое сальдо (120–140 млрд долл.), а счет текущих операций составит 50–70 млрд долл. При чистом оттоке частного капитала в объеме 11–13 млрд долл. это позволит нарастить валютные резервы на 40–60 млрд долл. Наиболее важным «негативным» фактором в 2010–2011 гг. станет рост импорта, связанный с восстановлением внутреннего спроса в условиях низкой конкурентоспособности отечественных товаров.
Динамика курса рубля в последние месяцы во многом связана с оттоком капитала. ЦБ РФ увеличил официальный прогноз оттока капитала за 2010 г. до 22 млрд долл., МЭР — до 25 млрд долл. и оставил без изменения прогнозы на 2011 г. Сужение коридора процентных ставок по операциям Банка России за счет увеличения ставок по депозитным операциям направлено на повышение действенности процентной политики, условия для которого были созданы достигнутым в 2010 г. повышением гибкости формирования курса рубля.
Валютный курс
По заявлению В. Путина, у Правительства и Банка России общая позиция по переходу к свободному плавающему курсу рубля. Планируется постепенно двигаться к большей свободе рубля, по мере готовности экономики и населения. Согласно базовым оценкам МЭР, в 2011–2013 гг. среднегодовой курс будет находиться на уровне 30,5–31 руб./долл. Независимые эксперты Центра развития прогнозируют достаточно активную политику Банка России по удержанию рубля от «излишнего» укрепления. Согласно оценкам экспертов, в ближайшие два года курс будет стабильным — около 30,3 руб./долл. При этом из-за сохранения инфляции на уровне около 8% в год продолжится укрепление рубля в реальном выражении (примерно на 7,4% в год). Консенсус-прогноз агентства Bloomberg оценивает курс доллара на конец 2011 г. в районе 30,4 руб./долл.
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ
Информация об авторе: В. Ю. Мишина, главный специалист Информационно-аналитического управления ММВБ ([email protected])
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
* — все изменения приведены за месяц
В декабре в соответствии с тенденциями мирового рынка, где курс европейской валюты вырос с 1,30 до 1,33 долл./евро, наблюдалось более сильное укрепление рубля к доллару, чем к евро. За месяц на ММВБ курс доллара расчетами «завтра» снизился по отношению к рублю на 87 коп. (2,8%), а курс евро потерял 45 коп. (1,1%). Стоимость бивалютной корзины уменьшилась на 1,9%, закончив год в районе 35 руб. Укреплению российской валюты способствовала благоприятная конъюнктура мирового фондового и сырьевого рынков. Ослабление напряженности на Корейском полуострове способствовало росту спроса на рискованные инструменты, наблюдался рост большинства фондовых индексов: индекс Доу-Джонса за месяц увеличился более чем на 5,2%, превысив 11 575 пунктов, Индекс ММВБ вырос на 7,8% до 1688 пунктов. В условиях, когда инвесторы были серьезно напуганы долговыми проблемами европейских стран и международные агентства пересмотрели рейтинги ряда стран (Греции, Ирландии, Португалии и Испании) в худшую сторону, поддержку единой валюте оказали решения Евросоюза и заявления Китая о готовности помочь странам еврозоны в преодолении финансовых проблем. Кроме того, Народный банк Китая повысил процентные ставки, что также послужило стимулом для перевода средств инвесторов в высокодоходные активы. Нефть продолжала торговаться вблизи двухлетних максимумов – цена Urals в конце декабря вновь поднялась выше 90 долл./баррель.
Наблюдался рост котировок большинства сырьевых валют, так, курс австралийского доллара достиг максимальных за 28 лет значений по отношению к доллару США. Российские макроэкономические данные свидетельствовали в пользу восстановления российской экономики. Несмотря на небольшое снижение международных резервов РФ в IV квартале, за 2010 г. они выросли более чем на 7% до 476 млрд долл. (24.12.10 г.). С учетом сложившихся инфляционных рисков в целях поддержания экономического роста Банк России сохранил процентные ставки по операциям рефинансирования, повысив ставки по депозитным операциям. С приближением новогодних праздников снизилась активность участников. Среднедневной объем торгов валютного рынка ММВБ в декабре уменьшился на 1,7% до 10,9 млрд долл. С 15 декабря на ММВБ начали проводиться торги валютной парой китайский юань/российский рубль. За декабрь в новом биржевом сегменте объем торгов составил 5,9 млн долл. С 20 декабря межрегиональные расчеты на валютном рынке ММВБ стали проводиться с использованием системы БЭСП. Система валовых расчетов в режиме реального времени позволяет осуществлять перевод средств между счетами в считанные минуты и оптимизировать взаимоотношения с контрагентами.
Факторы курсообразования
В начале декабря ситуация на валютном рынке определялась ростом индексов развивающихся рынков и повышением спроса на высокодоходные валюты. С одной стороны, этому способствовали позитивные данные о состоянии экономики Китая, а с другой – уверенность инвесторов в преодолении последствий ирландского долгового кризиса. Позитивные настроения инвесторов усилили заявления о готовности Америки увеличить взнос в МВФ, в том числе и для решения проблем плохих долгов стран зоны евро. Эта информация оказала ощутимую поддержку фондовым рынкам и высокодоходным валютам. Индекс деловой активности в производственном секторе Китая существенно превысил ожидания. На этом фоне усилилось восходящее движение на фондовых рынках и получил поддержку нефтяной рынок, что косвенным образом отразилось на усилении позиций рубля. В середине месяца давление на курс евро оказывали разногласия среди стран еврозоны относительно того, нужно ли увеличивать размер фонда стабильности. С другой стороны, заявление председателя ФРС США Б. Бернанке о том, что ФРС может при необходимости покупать облигации на рынке и вне программы количественного ослабления кредитно-денежной политики в размере 600 млрд долл., усиливали опасения по поводу роста инфляции в США.
Сдерживающим фактором для инвесторов выступали растущие опасения в отношении ужесточения денежно-кредитной политики в Китае. В декабре Народный банк Китая повысил резервные требования для банков на 50 б.п. и уровень основной процентной ставки на 25 п.п. ФРС США приняла решение оставить основные процентные ставки в стране на прежнем уровне 0,25% годовых. Параметры программ по количественному ослаблению кредитно-денежной политики также были оставлены без изменения, что было расценено в пользу доллара. Против евро сыграло решение рейтингового агентства Moody's понизить кредитный рейтинг Ирландии сразу на пять ступеней с «Аа2» до «Ваа1». От более сильного падения единую валюту удержали хорошие макроэкономические данные: выросли немецкий и французский индексы деловой активности. Важным фактором поддержки единой валюты стало затухание конфликта между Северной и Южной Кореей.
Позитивное влияние на российский рынок оказало улучшение внешнего новостного фона, а также ряд внутрироссийских новостей и рост фондовых индексов. Продолжали увеличиваться темпы роста промышленного производства, на высоком уровне держался темп роста инвестиций. Цены на российскую нефть Urals колебались в районе 90 долл./баррель, что оказывало поддержку рублевым активам. Однако периодически курс рубля испытывал давление: опасения внушал отток капитала, достигший за январь–ноябрь 2010 г. 29 млрд долл. К концу года традиционно выросли показатели ликвидности банковской системы: средства на корсчетах коммерческих банков достигли 888 млрд руб., на депозитах — 570 млрд руб., ставка MIACR в среднем за месяц снизилась с 3,03 до 2,89%.
ТЕНДЕНЦИИ И ПЕРСЕКТИВЫ
Мировая экономика
Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) снизила оценку роста мировой экономики в 2011 г. с 4,5 до 4,2%. В 2012 г. рост мировой экономики составит 4,6%.
Экономика США
Декабрьская статистика по США в целом носила позитивный характер, свидетельствуя о восстановлении экономики страны. Министерство торговли США пересмотрело оценку увеличения ВВП страны в III квартале 2010 г. в сторону улучшения — c 2,5 до 2,6% в годовом выражении. Уровень безработицы в США в декабре упал с 9,8 до 9,4%, число рабочих мест в экономике США выросло на 103 тыс. Индексы потребительских настроений и деловой активности в декабре также показывали неплохие результаты. Однако восстановление экономики во многом опирается на рост государственных расходов и увеличение запасов при умеренном росте потребительской активности. Эксперты, опрошенные агентством Bloomberg, ожидают темпы роста ВВП в 2010–2011 гг. на уровне 2,6–2,8%. МВФ оценивает рост ВВП США на 2,6% в 2010 г. и на 2,3% в 2011 г. Оценки экспертов Bloomberg по темпам инфляции в 2010–2011 гг. сходятся в районе 1,5–1,6%.
Европейский Союз
Рост ВВП зоны евро в III квартале составил 0,3% к предыдущему кварталу. Однако рост обусловлен в основном успехами Германии, ВВП которой согласно прогнозу вырастет за 2010 г. на 3,4%. Индекс деловой активности немецкого института IFO в декабре вновь установил новый абсолютный рекорд 109,9 пункта (предыдущее значение 109,3). По прогнозу Евросоюза, в 2011 г. рост ВВП в странах – участницах ЕС составит 1,8%, в 2012 г. — 2%. Несмотря на договоренности стран ЕС о предоставлении Ирландии пакета помощи и создании постоянного механизма финансовой стабилизации к 2013 г., долговые проблемы и бюджетные дефициты ряда европейских стран по-прежнему внушают опасения. Поэтому среди основных задач на 2011–2012 гг. Евросоюз выделяет сокращение бюджетного дефицита с текущего уровня 6,5 до 6% ВВП в 2011 г., до 4,3% ВВП в 2012 г. Безработица в еврозоне превышает 10%. Консенсус-прогнозы Bloomberg уровня инфляции на 2010–2011 гг. находятся в диапазоне 1,6–1,8%, темпов роста ВВП 1,5–1,7%.
Денежно-кредитная политика ЕЦБ, ФРС США и др.
В декабре ФРС США не стала расширять программу «количественного смягчения» и приняла решение о сохранении целевого диапазона базовой процентной ставки 0–0,25% годовых, повторив, что будет удерживать ставку на исключительно низком уровне в течение длительного времени. Консенус-прогнозы не предполагают в ближайшее время повышения ставок в США и ЕС. ЕЦБ сохранил базовую процентную ставку на уровне 1% годовых, вновь заявив, что ставка адекватна ситуации в экономике. В декабре ЕЦБ увеличил объемы покупок облигаций, активизируя усилия, направленные на восстановление доверия участников долгового рынка.
Соотношение евро–доллар
Курс доллара периодически снижался против большинства валют — инвесторы стремились вкладываться в более высокодоходные валюты на фоне позитивных данных из США и под влиянием снижения доходности по американским облигациям. Однако давление на евро по-прежнему оказывают долговые проблемы Ирландии, Греции, Португалии, Испании и понижение их кредитных рейтингов. Экономические прогнозы для периферийных стран носят достаточно пессимистичный характер, поскольку бюджетная консолидация замедляет время выхода из кризиса, отдаляя решение проблем суверенной платежеспособности. Ужесточение денежно-кредитной политики Китая также способствует сокращению спроса на рискованные активы. В результате при достаточно большой дифференциации оценок экспертов Bloomberg консенсус-прогнозы на I–III кварталы 2011 г. сходятся в районе 1,30–1,32 долл./евро.
Цена на нефть
В декабре наблюдался рост цен на нефть на фоне ожиданий увеличения спроса на топливо и публикации данных о сокращении запасов нефти в США до 340,7 млн баррелей — минимального уровня за десять месяцев. Международное энергетическое агентство (МЭА) повысило прогноз спроса на нефть в 2011 г. на ожиданиях роста потребления в Китае и Северной Америке. По мнению экспертов, мировой спрос достигнет в следующем году 88,8 млн баррелей в сутки. В результате стоимость нефти марки WTI и Urals поднялась к концу года до 91–92 долл./баррель, на смесь Brent — до 92–93 долл./баррель. Консенсус-прогноз Центра развития предполагает среднегодовую цену нефти Urals в 2011 г. на уровне 78,5 долл./баррель.
Российская экономика
Макроэкономические показатели
Всемирный банк (ВБ) понизил прогноз роста экономики России до 4,2% в 2010 г., до 4,5% в 2011 г. и до 3,5% в 2012 г. Снижение обусловлено замедлением роста мировой и западноевропейской экономик, высокой неопределенностью относительно цен на нефть, а также волатильностью потоков капитала. По оценкам ВБ, инфляция в 2010 г. составит 8–9%. Консенсус-прогноз экспертов Центра развития предполагает рост ВВП на 3,9% в 2010 г. и еще на 4,0% в 2011 г. При нефтяных ценах выше 75 долл./барр. в России сохранится положительное торговое сальдо (120–140 млрд долл.), а счет текущих операций составит 50–70 млрд долл. При чистом оттоке частного капитала в объеме 11–13 млрд долл. это позволит нарастить валютные резервы на 40–60 млрд долл. Наиболее важным «негативным» фактором в 2010–2011 гг. станет рост импорта, связанный с восстановлением внутреннего спроса в условиях низкой конкурентоспособности отечественных товаров.
Динамика курса рубля в последние месяцы во многом связана с оттоком капитала. ЦБ РФ увеличил официальный прогноз оттока капитала за 2010 г. до 22 млрд долл., МЭР — до 25 млрд долл. и оставил без изменения прогнозы на 2011 г. Сужение коридора процентных ставок по операциям Банка России за счет увеличения ставок по депозитным операциям направлено на повышение действенности процентной политики, условия для которого были созданы достигнутым в 2010 г. повышением гибкости формирования курса рубля.
Валютный курс
По заявлению В. Путина, у Правительства и Банка России общая позиция по переходу к свободному плавающему курсу рубля. Планируется постепенно двигаться к большей свободе рубля, по мере готовности экономики и населения. Согласно базовым оценкам МЭР, в 2011–2013 гг. среднегодовой курс будет находиться на уровне 30,5–31 руб./долл. Независимые эксперты Центра развития прогнозируют достаточно активную политику Банка России по удержанию рубля от «излишнего» укрепления. Согласно оценкам экспертов, в ближайшие два года курс будет стабильным — около 30,3 руб./долл. При этом из-за сохранения инфляции на уровне около 8% в год продолжится укрепление рубля в реальном выражении (примерно на 7,4% в год). Консенсус-прогноз агентства Bloomberg оценивает курс доллара на конец 2011 г. в районе 30,4 руб./долл.
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ
Информация об авторе: В. Ю. Мишина, главный специалист Информационно-аналитического управления ММВБ ([email protected])
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter