МИРОВЫЕ ФОНДОВЫЕ РЫНКИ И МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ КОНЪЮНКТУРА

Продолжение роста на нефтяных рынках довольно слабо отражается на котировках отечественных нефтяных бумаг. Все потому, что затраты компаний растут столь быстро, что даже текущий уровень цен не является приемлемым для компенсации затрат. Фундаментально покупать при таких условиях участники рынка просто не решаются, а спекулятивно смесь Brent разогнана уже настолько, что любой фактор 'против' просто приведет к массовому закрытию позиций Продолжение роста на нефтяных рынках довольно слабо отражается на котировках отечественных нефтяных бумаг. Все потому, что затраты компаний растут столь быстро, что даже текущий уровень цен не является приемлемым для компенсации затрат. Фундаментально покупать при таких условиях участники рынка просто не решаются, а спекулятивно смесь Brent разогнана уже настолько, что любой фактор 'против' просто приведет к массовому закрытию позиций. Спрэд между марками WTI и Brent уже превысил $12, что наблюдается впервые. Во многом положение объясняется довольно высокими уровнями запасов нефти и дистиллятов в США, что не дает фьючерсам расти вверх.
Внешний экономический фон тоже не может похвастать позитивом. Заявление председателя ФРС о том, что если конгресс США откажется вновь поднять "потолок" американского государственного долга, страна может оказаться в состоянии дефолта по своим долгам, еще несколько лет назад было бы просто шоком для всех. Сейчас, понимая весь комплекс проблем в американской экономике, эта новость воспринимается спокойно, если подобное сравнение может быть уместным в данном контексте. Выход в таком случае один - очередной подъем потолка размера госдолга, который уже сейчас оценивается более чем в $14,1 трлн. и превышает 96% ВВП США за 2010-й год. Скорее всего, так и будет сделано. Нынешняя траектория о роста госдолга США, в конечном счете, непосильна для США, в связи с чем придется корректировать либо доходы, либо расходы госбюджета. В противном случае мировую экономику ожидает кризис такого масштаба, оценить который пока никто не в состоянии
Эскалация конфликтов на Ближнем Востоке привела к вполне ожидаемому сценарию развития событий: резкому росту цен на нефтяных рынках на фоне опасений участников рынка относительно безопасности перевозки грузов по Суэцкому каналу, который является одной из наиболее важных транспортных артерий мира, в том числе и в экономическом плане. Все дело в том, что по каналу перевозится около 40% всех грузов мира морскими перевозками, и безопасность прохождения судов по этому каналу имеет практически стратегический характер для многих стран мира. Таким образом, к вполне понятным политическим рискам в этот раз на рынки 'вылились' и риски экономические
Для российских инвесторов подобное положение дел как нельзя кстати, так как рост цен на нефтяных рынках приведет к активизации покупок и росту котировок нефтяных бумаг, которые и так неплохо себя чувствовали на богатом корпоративном фоне, а теперь к нему еще добавилась и внешняя конъюнктура
Медленно, но верно покупки на российском рынке идут, правда, с большим скрипом. Даже продолжающийся рост цен на сырье (выше уровня в $103 за Brent) не стал поворотной точкой и сигналом для российских инвесторов, чтобы начать активные покупки. Все потому, что большинство инвесторов уже научены горьким опытом и не реагируют столь истово на ситуацию с нефтяными фьючерсами. Тем не менее, покупки в бумагах нефтегазового сектора продолжаются, но, к сожалению, данный спрос является чисто спекулятивным и вызван сугубо дорожающей нефтью. Самое неприятное, что рост цены на нефть по баррелю Brent вызван исключительно ростом напряженности на Ближнем востоке, поскольку ситуация в Египте может развиваться по непредвиденному сценарию, и в любой момент все может закончиться и конфликт сойдет на нет. В этом случае рынок сразу же не замедлит отразить это в ценах, причем явно не в лучшую сторону.
Последний зимний месяц рынок начал достаточно уверенным и активным ростом. Оно и понятно: то, что происходит на нефтяных рынках, не могло не отразиться на поведении отечественных участников рынка. Другое дело, что преодоление такого значимого уровня по цене марки Brent, как $100 за баррель, накладывает на рынок определенные обязательства. Теперь придется штурмовать уровень в 1800 пунктов по ММВБ. Возможно, сильного роста по нефтяным бумагам мы не видим не только из-за негатива по корпоративным новостям (блокирование сделки между Роснефтью и ВР решением Лондонского Арбитражного Суда), но и в свете последних заявлений министра финансов г-на Кудрина о том, что потенциал роста ВВП РФ за счет нефтегазового сектора исчерпан.

РОССИЙСКИЙ РЫНОК: ДЕНЬ ЗА ДНЕМ

Торги в понедельник на российском рынке акций проходили при преобладании негативной динамики, а массовые продажи прекратились только под закрытие, после чего индексы предприняли активные попытки подрасти. В результате еще до открытия торгов текущей недели сформировался достаточно негативный внешний фон на опасениях того, что ситуация в Египте может распространиться на другие нефтедобывающие страны Ближнего Востока. Именно по этой причине нефтяные цены продолжали оставаться высокими, тогда как азиатские и европейские площадки снижались. Во второй половине дня и европейские, и американские рынки выдали благоприятную статистику, которая охладила пыл продающих
Торги во вторник на российском рынке довольно существенно прибавили в активности по сравнению с началом недели. Рынок показал существенный рост на фоне благоприятного внешнего фона. На сырьевых площадках цены на нефть по марке Brent превысили уровень в $100 за баррель, существенно выросла стоимость металлов. Ведущие фондовые индексы Америки, Азии и Европы также демонстрировали восходящую динамику в свете выхода позитивной статистики по безработице и деловой активности в ЕС и роста экономической активности в производственном секторе США. Негатив в виде новостей о понижении S&P рейтингов Египта и негативных прогнозах по рейтингам Испании были проигнорированы
Торги в среду сопровождались ростом активности инвесторов на российском рынке акций по сравнению со вторником. Рано утром в среду уверенный рост российского рынка акций продолжился, отыгрывая положительное закрытие мировых фондовых площадок накануне и высокие цены на нефть, которые поддерживались политическими рисками на Ближнем Востоке, ростом потребления энергоносителей со стороны Китая и холодной зимой на Западе. Также в США вышла благоприятная статистика по рынку труда, но ближе к концу торгов оптимизм игроков несколько иссяк, поскольку на достигнутых уровнях цен любой негатив воспринимался ими достаточно болезненно
Торги в четверг на российском рынке характеризовались ростом объемов по сравнению с предыдущим днем, чего нельзя сказать о курсовых стоимостях наиболее ликвидных акций. Если начало торгов было относительно позитивным, то позже большинство инвесторов просто решили сократить позиции в бумагах, даже несмотря на растущую нефть, поскольку мировой фондовый рынок в настоящее время выглядит несколько перекупленным. Кроме того, продавать заставляли и новости о понижении агентством Fitch рейтинга Египта вкупе со слабой статистикой по промышленным заказам в США
Торги в пятницу по причине понижения рейтингов Ирландии со стороны агентства S&P существенно возобновились разговоры о долговых проблемах еврозоны, а европейские индексы двигались разнонаправленно. Предпринимаемые монетарными властями России меры по ужесточению своей монетарной политики в отношении борьбы с выбивающейся из прогнозов инфляцией и недостаток появляющейся информации о планируемых крупных сделках слияния и поглощения в отечественном банковском секторе резко увели вниз котировки финансового сектора. Котировки большинства российских ликвидных акций сектора в начале дня повышались в пределах 1% относительно уровней предыдущего закрытия. Сохранение мировых цен выше $100 за баррель и стабилизация курса евро против доллара немного выше уровня в $1,36 дает надежду играющим на рост на возрождение тенденции к повышению котировок акций. На этом фоне спекулянты спешили откупить слегка подешевевшие высоколиквидные акции

НЕФТЯНОЙ РЫНОК: ДЕНЬ ЗА ДНЕМ

В понедельник цены выросли до своего самого высокого уровня за последние два года. Стоимость основного европейского контракта нефти марки Brent торжественно преодолела уровень в $100 за баррель на фоне опасений по поводу длящихся беспорядков в Египте. Котировки фьючерсов на сырую нефть на NYMEX выросли на 7,6% за последние несколько дней на фоне волнений в Египте. Несмотря на то, что Египет не является крупным поставщиком нефти, беспорядки в стране вызвали опасения относительно возможных перебоев в работе Суэцкого канала, который является ключевым транзитным узлом для поставок энергоносителей. Также имеются серьезные опасения того, что волнения могут перекинуться на важные нефтедобывающие страны региона. Руководство Суэцкого канала сообщило, что канал функционируют нормально, хотя судовладельцы готовятся к задержкам
Во вторник фьючерсы на основной нефтяной контракт снизились в цене на фоне опасений относительно роста запасов, тогда как цена европейского контракта Brent достигла очередного двухлетнего максимума выше уровня в $102 за баррель. Европейские фьючерсы на нефть марки Brent активно росли на пике антиправительственных выступлений в Египте. Кризис в этой стране дал возможность нефти по марке Brent существенное преимущество над американским контрактом, поскольку цены на нефть в этом регионе гораздо теснее привязаны к марке Brent. Если возникнут какие-либо перебои с поставками нефти в связи с ситуацией в Египте", то это затронет контракт по смеси Brent. По-прежнему сохраняются большие опасения того, что перебои в работе Суэцкого канала, являющегося ключевым транспортным узлом, могут привести к задержкам с поставками нефти. Король Иордании Абдулла объявил о роспуске правительства, вызвав новые опасения относительно того, что нестабильность, подобной той, что потрясла правительство Египта, может распространиться на другие страны. Египет не является крупным производителем нефти.
В среду фьючерсы закрылись практически без изменений, поскольку участники рынка оценивали фактор роста запасов нефти в США по сравнению с нарастающим уровнем насилия в Египте, которое может угрожать каналам поставки нефти. Длящиеся уже неделю протесты в Египте, которые с пятницы заставили цены на нефть расти более чем на 6%, не привели к перебоям в работе Суэцкого канала или нефтепровода SUMED, являющимися ключевыми транспортными артериями. Однако опасения того, что волнения могут перекинуться на богатых нефтью соседей Египта, держали рынок в напряжении, в результате чего фьючерсы на нефть по марке Brent, ключевые для Европы и Азии, достигли нового двухлетнего максимума в $102,43 за баррель. В то же время цены на основные для США фьючерсы на нефть марки WTI остаются сдержанными по сравнению с Brent, на фоне роста запасов в Кушинге, штат Оклахома, где был зафиксирован рекордный объем в 38,3 млн. баррелей, что на 20% выше, чем в прошлом году
В четверг фьючерсы в четверг снизились на фоне роста доллара США, даже несмотря на то, что внимание участников рынка оставалось сфокусированным на эскалации насилия в Египте и перспективах перебоев с поставками. Цены на нефть пошли вниз после того, как курс доллара подрос на фоне данных, свидетельствующих о росте активности в секторе услуг в январе. Индекс доллара ICE, который отслеживает курс доллара по отношению к торгово-взвешенной корзине валют, вырос на 0,8% до уровня в $77,89. Институт управления поставками США в четверг сообщил, что рост в секторе услуг в прошлом месяце ускорился, тогда как правительство сообщило о более значительном, нежели ожидалось, сокращении заявок на пособие по безработице
В пятницу цены на нефть активно росли в начале дня, тогда как беспорядки в Египте все больше усиливались. Это логично, поскольку Египет не является крупным экспортером нефти, из-за чего Суэцкий канал и нефтепровод SUMED являются ключевыми транзитными маршрутами нефти с Ближнего Востока в Европу. Несмотря на то, что конфликт в Египте напрямую не угрожал работе канала или трубопровода, участники рынка нефти остаются обеспокоенными тем, что нестабильность может распространиться по региону и затронуть основные нефтедобывающие страны. Спрос на бензин в США также тесно связан с улучшением ситуации с занятостью, но серия зимних снегопадов в январе заставила многих автомобилистов сократить поездки. На прошлой неделе запасы бензина в США выросли на 5,2 млн. баррелей

Источник http://analytic.ricom.ru/ http://www.ricom.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=110239 обязательна
Условия использования материалов