8 февраля 2011 Архив
Несмотря на спокойные слова, фондовые менеджеры не могут мирно спать по ночам, что связано с их беспокойством по поводу процентных ставок и инфляции, состояния рынка жилья и муниципальных банкротств.
Когда же лопнет пузырь на рынке облигаций? Стоимость трежерис не сильно изменилась; король фондовых рынков Билл Гросс, являющийся главой крупнейшего в мире облигационного фонда Pimco Total Return, еще в октябре прогнозировал окончание 30-летнего ралли облигаций; а программа покупки трежерис Федрезервом, нацеленная на оживление экономики, может завершиться в июне. Пока ничего катастрофического не произошло. Однако смышленые финансовые советники и фондовые менеджеры неустанно следят за малейшими сигналами. По иронии судьбы, хорошие экономические новости, такие как например улучшение состояния рынка жилья или рост потребительских расходов, могут оказаться разрушительными для вашего облигационного портфеля. Представляем 5 ключевых признаков, которые могут стать сигналами изменения ситуации на фондовом рынке в худшую сторону.
1. Повышение процентных ставок
Посмотрим правде в глаза: процентные ставки не могут сильно упасть после снижения в течение последних трех десятилетий, поэтому рано или поздно их придется повысить, что не является хорошей новостью для облигаций, особенно для американских трежерис. Если рынок труда почувствует себя лучше, а потребительские расходы будут расти, Федрезерв, скорее всего, повысит процентные ставки с целью контролирования инфляции, полагает Грег Мак Брайд, старший финансовый аналитик Bankrate.com.
Еще одна причина, по которой повышение ставок является негативным фактором для облигаций, заключается в повышении конкуренции в лице банков с застрахованными депозитами. Повышение ставок сделает депозитные сертификаты, счета денежного рынка и высокодоходные сберегательные счета более привлекательными для нерасположенных к риску инвесторов.
Более долгосрочные облигации (особенно американские гособлигации), а также облигационные фонды серьезно пострадают в случае повышения ставок, поскольку в долгосрочной перспективе повышение ставок спровоцирует снижение стоимости ценных бумаг. Повышение ставки на 0,1% может снизить стоимость 10-летних трежерис на 8%, предполагает аналитик.
Инвесторам следует продолжать следить за заседаниями FOMC, которые проходят 8 раз в год и содержат информацию об изменении ставок и размерах программы покупки активов. Следующее заседание заявлено на 15 марта. Помните: процентные ставки могут быть повышены даже в условиях слабой экономики, предупреждают эксперты.
2. Признаки инфляции или дефляции
За последние месяцы беспокойство по поводу инфляции несколько ослабло на фоне увеличения потребительских расходов, но если экономика продолжит накаливаться, это может разжечь инфляцию, поскольку больше долларов пойдет на покупку одежды, продуктов питания и другой продукции. Экономисты особенно обеспокоены тем, что покупательский бум может прийти извне, особенно со стороны развивающихся экономик (в форме роста цен на нефть и сырье). "Инфляция для фондового рынка сродни криптониту для Супермэна", - привел сравнение Мак Брайд.
Ставки по более долгосрочным трежерис (например 10- и 30-летним), зависят от инфляционных ожиданий, отметил Стив Хабер, глава T. Rowe Price Strategic Income Fund (PRSNX ). В конце прошлого года, к примеру, ставки подскочили в связи с более выраженной обеспокоенностью инвесторов по поводу инфляции. С другой стороны, дефляция делает трежерис боле привлекательными, но для негосударственных облигаций это плохо. Советуем инвесторам пристально следить за показателем инфляции, ежемесячно публикуемым Бюро статистики труда.
3. Отсрочка выплат по облигациям
Многие штаты и крупные города столкнулись с финансовым кризисом и огромным дефицитом бюджета. Особенно сильный удар был нанесен по штатам Калифорния, Иллинойс и Флорида. Представители власти нацелены на сокращение расходов, урезание пенсионных пособий и в некоторых случаях на повышение налогов. В то время как штаты не могут сейчас объявить о банкротстве и избежать выплаты по облигациям, многие города могли бы сделать это.
4. Рост продаж недвижимости
Никто пока не ждет восстановления рынка жилья, но когда наступит этот час, это явно отразится на рынке облигаций. Любое подорожание жилья поможет получить штатам и городам дополнительную прибыль, отметил Майкл Гамбера, глава отдела по количественному анализу в UBS Global Asset Management. Улучшение состояния рынка жилья может привести к повышению процентных ставок, поскольку это будет выглядеть как признак выздоровления экономики, в связи с чем Федрезерв, который удерживает ставки на минимумах со времен начала рецессии, пожелает повысить их с целью обуздания инфляции.
5. Рост государственного или корпоративного долга
Правительство и корпорации накапливают долги, отмечают эксперты. На данный момент, с инвестициями в высококачественные корпоративные облигации, инвесторы чувствуют себя в безопасности. Однако ситуация может быстро поменяться, если компании решат повысить стоимость акций.
Не стоит упускать из виду и манипуляции правительства с накапливающимся долгом. Инвесторы, особенно зарубежные, могут утратить доверие и отказаться от трежерис, если Америка не сможет побороть свой рекордный дефицит бюджета.
http://www.smartmoney.com/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Когда же лопнет пузырь на рынке облигаций? Стоимость трежерис не сильно изменилась; король фондовых рынков Билл Гросс, являющийся главой крупнейшего в мире облигационного фонда Pimco Total Return, еще в октябре прогнозировал окончание 30-летнего ралли облигаций; а программа покупки трежерис Федрезервом, нацеленная на оживление экономики, может завершиться в июне. Пока ничего катастрофического не произошло. Однако смышленые финансовые советники и фондовые менеджеры неустанно следят за малейшими сигналами. По иронии судьбы, хорошие экономические новости, такие как например улучшение состояния рынка жилья или рост потребительских расходов, могут оказаться разрушительными для вашего облигационного портфеля. Представляем 5 ключевых признаков, которые могут стать сигналами изменения ситуации на фондовом рынке в худшую сторону.
1. Повышение процентных ставок
Посмотрим правде в глаза: процентные ставки не могут сильно упасть после снижения в течение последних трех десятилетий, поэтому рано или поздно их придется повысить, что не является хорошей новостью для облигаций, особенно для американских трежерис. Если рынок труда почувствует себя лучше, а потребительские расходы будут расти, Федрезерв, скорее всего, повысит процентные ставки с целью контролирования инфляции, полагает Грег Мак Брайд, старший финансовый аналитик Bankrate.com.
Еще одна причина, по которой повышение ставок является негативным фактором для облигаций, заключается в повышении конкуренции в лице банков с застрахованными депозитами. Повышение ставок сделает депозитные сертификаты, счета денежного рынка и высокодоходные сберегательные счета более привлекательными для нерасположенных к риску инвесторов.
Более долгосрочные облигации (особенно американские гособлигации), а также облигационные фонды серьезно пострадают в случае повышения ставок, поскольку в долгосрочной перспективе повышение ставок спровоцирует снижение стоимости ценных бумаг. Повышение ставки на 0,1% может снизить стоимость 10-летних трежерис на 8%, предполагает аналитик.
Инвесторам следует продолжать следить за заседаниями FOMC, которые проходят 8 раз в год и содержат информацию об изменении ставок и размерах программы покупки активов. Следующее заседание заявлено на 15 марта. Помните: процентные ставки могут быть повышены даже в условиях слабой экономики, предупреждают эксперты.
2. Признаки инфляции или дефляции
За последние месяцы беспокойство по поводу инфляции несколько ослабло на фоне увеличения потребительских расходов, но если экономика продолжит накаливаться, это может разжечь инфляцию, поскольку больше долларов пойдет на покупку одежды, продуктов питания и другой продукции. Экономисты особенно обеспокоены тем, что покупательский бум может прийти извне, особенно со стороны развивающихся экономик (в форме роста цен на нефть и сырье). "Инфляция для фондового рынка сродни криптониту для Супермэна", - привел сравнение Мак Брайд.
Ставки по более долгосрочным трежерис (например 10- и 30-летним), зависят от инфляционных ожиданий, отметил Стив Хабер, глава T. Rowe Price Strategic Income Fund (PRSNX ). В конце прошлого года, к примеру, ставки подскочили в связи с более выраженной обеспокоенностью инвесторов по поводу инфляции. С другой стороны, дефляция делает трежерис боле привлекательными, но для негосударственных облигаций это плохо. Советуем инвесторам пристально следить за показателем инфляции, ежемесячно публикуемым Бюро статистики труда.
3. Отсрочка выплат по облигациям
Многие штаты и крупные города столкнулись с финансовым кризисом и огромным дефицитом бюджета. Особенно сильный удар был нанесен по штатам Калифорния, Иллинойс и Флорида. Представители власти нацелены на сокращение расходов, урезание пенсионных пособий и в некоторых случаях на повышение налогов. В то время как штаты не могут сейчас объявить о банкротстве и избежать выплаты по облигациям, многие города могли бы сделать это.
4. Рост продаж недвижимости
Никто пока не ждет восстановления рынка жилья, но когда наступит этот час, это явно отразится на рынке облигаций. Любое подорожание жилья поможет получить штатам и городам дополнительную прибыль, отметил Майкл Гамбера, глава отдела по количественному анализу в UBS Global Asset Management. Улучшение состояния рынка жилья может привести к повышению процентных ставок, поскольку это будет выглядеть как признак выздоровления экономики, в связи с чем Федрезерв, который удерживает ставки на минимумах со времен начала рецессии, пожелает повысить их с целью обуздания инфляции.
5. Рост государственного или корпоративного долга
Правительство и корпорации накапливают долги, отмечают эксперты. На данный момент, с инвестициями в высококачественные корпоративные облигации, инвесторы чувствуют себя в безопасности. Однако ситуация может быстро поменяться, если компании решат повысить стоимость акций.
Не стоит упускать из виду и манипуляции правительства с накапливающимся долгом. Инвесторы, особенно зарубежные, могут утратить доверие и отказаться от трежерис, если Америка не сможет побороть свой рекордный дефицит бюджета.
http://www.smartmoney.com/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter