12 мая 2008
Анна Ким
Рекомендации трех банков – Merrill Lynch, Goldman Sachs и Deutsche Bank – инвестировать в рубль были восприняты в штыки в России. Реакция представителей власти и независимых экспертов ранжировалась от обычного скепсиса до подозрений в провокации. Зампред ЦБ Константин Корищенко, например, не исключил частной заинтересованности банков. «Для меня рассуждения на эту тему являются критерием, по которому я могу отличить рациональных инвесторов от нерациональных. Может быть, они очень сильно «открылись» по рублю и им нужно «закрыться», поэтому хотят продавить рынок, чтобы он покупал рубль», – цитирует его РИА «Новости».
В публикации агентства Bloomberg, через которое банки обнародовали «вредный совет», говорится о возможном укреплении рубля на 4% в течение ближайшего полугода. За четыре первых месяца 2008-го реальный эффективный курс российской валюты вырос на 2,3%. Собственно, ничего сенсационного ни в ожиданиях дальнейшего укрепления рубля, ни в обосновании этих прогнозов нет. Банки отмечают, что инфляция в России высока. Действительно, ее годовые темпы по итогам апреля достигли 13,3%. Банки утверждают, что инструментов борьбы с ней у властей немного, укрепление национальной валюты – один из них. И с этим тоже трудно спорить. Кстати, и сам ЦБ не отрицает последнее. В недавнем интервью «Коммерсанту» (взятом, вероятно, раньше появления публикации в Bloomberg) первый зампред Алексей Улюкаев, в частности, заявил: «Мы не исключаем (хотя и не говорим, что будем это делать) использование курсовой политики для контроля инфляции». Охотно верю, если учесть, что правительство добровольно сократило арсенал, отказавшись от такого очевидного инструмента, как укрощение аппетитов госмонополий (стр. 6). Между тем газоснабжение за год подорожало для населения на 24,5%, электроснабжение – на 13,2%, услуги на ЖКХ в целом – на 15,5%. Ясно, что этим влияние тарифов на инфляцию не ограничивается: они ведь «сидят» и в ценах производителей.
Реакция ЦБ на рекомендации покупать рубль понятна: монетарным властям сейчас лишний спрос на национальную валюту – кость в горле. Забавно, кстати, теперь смотрятся победные реляции двухлетней давности на тему превращения рубля в свободно конвертируемую, а в перспективе – и резервную валюту. Отменив тогда валютные ограничения по капитальным операциям, власти, вероятно, не предполагали, что сами себе готовят ловушку.
Что полезного из всей этой информации должен извлечь среднестатистический россиянин? Попытка выгадать, перекладывая свои сбережения из одной валюты в другую, метания следом за скачущими курсами – в нынешних условиях не самое рациональное поведение. Судя по повальному дефициту наличного евро нынешней весной, многие еще этого не осознали. Получая доходы в рублях, человек имеет главный риск – их обесценивание в результате инфляции. Ее и нужно пытаться обыграть. Согласна, это не так-то просто. Но, по крайней мере, неизвестных в уравнении будет меньше.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рекомендации трех банков – Merrill Lynch, Goldman Sachs и Deutsche Bank – инвестировать в рубль были восприняты в штыки в России. Реакция представителей власти и независимых экспертов ранжировалась от обычного скепсиса до подозрений в провокации. Зампред ЦБ Константин Корищенко, например, не исключил частной заинтересованности банков. «Для меня рассуждения на эту тему являются критерием, по которому я могу отличить рациональных инвесторов от нерациональных. Может быть, они очень сильно «открылись» по рублю и им нужно «закрыться», поэтому хотят продавить рынок, чтобы он покупал рубль», – цитирует его РИА «Новости».
В публикации агентства Bloomberg, через которое банки обнародовали «вредный совет», говорится о возможном укреплении рубля на 4% в течение ближайшего полугода. За четыре первых месяца 2008-го реальный эффективный курс российской валюты вырос на 2,3%. Собственно, ничего сенсационного ни в ожиданиях дальнейшего укрепления рубля, ни в обосновании этих прогнозов нет. Банки отмечают, что инфляция в России высока. Действительно, ее годовые темпы по итогам апреля достигли 13,3%. Банки утверждают, что инструментов борьбы с ней у властей немного, укрепление национальной валюты – один из них. И с этим тоже трудно спорить. Кстати, и сам ЦБ не отрицает последнее. В недавнем интервью «Коммерсанту» (взятом, вероятно, раньше появления публикации в Bloomberg) первый зампред Алексей Улюкаев, в частности, заявил: «Мы не исключаем (хотя и не говорим, что будем это делать) использование курсовой политики для контроля инфляции». Охотно верю, если учесть, что правительство добровольно сократило арсенал, отказавшись от такого очевидного инструмента, как укрощение аппетитов госмонополий (стр. 6). Между тем газоснабжение за год подорожало для населения на 24,5%, электроснабжение – на 13,2%, услуги на ЖКХ в целом – на 15,5%. Ясно, что этим влияние тарифов на инфляцию не ограничивается: они ведь «сидят» и в ценах производителей.
Реакция ЦБ на рекомендации покупать рубль понятна: монетарным властям сейчас лишний спрос на национальную валюту – кость в горле. Забавно, кстати, теперь смотрятся победные реляции двухлетней давности на тему превращения рубля в свободно конвертируемую, а в перспективе – и резервную валюту. Отменив тогда валютные ограничения по капитальным операциям, власти, вероятно, не предполагали, что сами себе готовят ловушку.
Что полезного из всей этой информации должен извлечь среднестатистический россиянин? Попытка выгадать, перекладывая свои сбережения из одной валюты в другую, метания следом за скачущими курсами – в нынешних условиях не самое рациональное поведение. Судя по повальному дефициту наличного евро нынешней весной, многие еще этого не осознали. Получая доходы в рублях, человек имеет главный риск – их обесценивание в результате инфляции. Ее и нужно пытаться обыграть. Согласна, это не так-то просто. Но, по крайней мере, неизвестных в уравнении будет меньше.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter