28 марта 2011 Thomson Reuters
МОСКВА (Рейтер) - Банк России не планирует расширять плавающий коридор бивалютной корзины в ближайшие месяцы и не согласен с тем, что его расширение обязательно приводит к укреплению рубля, шансы которого в этом году равны шансам ослабления, сказал в интервью Рейтер заместитель председателя Банка России Сергей Швецов.
ЦБР в последний раз расширил плавающий валютный коридор с 1 марта: до пяти рублей с четырех. Дилеры полагали, что расширение произошло за счет увеличения центрального диапазона, в котором ЦБР не проводит интервенции, но Швецов это опроверг:
"В этот раз нет, мы этот диапазон не расширили, то есть диапазон без интервенций остался неизменным - 1 рубль. Что произошло? Мы симметрично расширили диапазоны, где мы проводим интервенции".
На вопрос, почему ЦБ решил расширить коридор именно с 1 марта и какие факторы учитывались при принятии такого решения, Швецов сказал:
"Эта дата не фиксируется заранее. Никакой установленной периодичности или графика нет. Когда сформировываются некие условия, позволяющие нам принять такое решение, готовится аналитическая записка. Какие условия? Толерантность населения к колебаниям пары рубль/доллар. В значительной степени население не реагирует на эти изменения. Мы смотрим статистику, покупку иностранной валюты, динамику по депозитам в иностранной валюте, и я хочу сказать, что малейшие колебания в начале этого тысячелетия приводили к очередям в обменных пунктах, сейчас население достаточно равнодушно реагирует на колебания курса рубль/доллар, рубль/евро и евро/доллар".
"Плюс к этому, бизнес стал достаточно спокойно относиться к валютным рискам, постепенно учится обходиться без них или их хеджировать, это уже не является большой проблемой для предприятий, а тем более - финансовых компаний. Поэтому расширение коридора не носит резкий или регулярный характер, оно должно случаться по мере создания объективных возможностей для Банка России это сделать".
Расширение плавающего коридора с 1 марта аналитики объясняли однозначным ожиданием того, что рубль будет в результате этого шага укрепляться, а значит притормозит инфляцию. Швецов не согласен с таким утверждением:
"Расширение коридора не означает укрепления рубля, мы его расширили симметрично".
После объявления о расширении коридора 1 марта, рубль резко вырос к бивалютной корзине, хотя и кратковременно.
"Это локальное движение, симметричное расширение коридора означает, что рубль может и ослабиться, и значительно больше, чем до этого. Я не согласен с тезисом, что расширение коридора приводит к укреплению рубля", - сказал Швецов.
Не согласился он и с тем, что в тех условиях, которые сложились в начале марта (дорогая нефть) рубль мог пойти только в сторону укрепления:
"Без разницы, потому что конъюнктура может измениться, и в апреле или мае он может пойти в другую сторону. Надо смотреть с горизонтом не три месяца, не шесть, а год, два. На таких горизонтах влияние действительно проявляется".
По словам Швецова, следующее расширение плавающего коридора с изменением параметров интервенций произойдет не скоро: "не в ближайшие месяцы точно".
ОТТОК НА ПОЛЬЗУ
Приток капитала в Россию идет, но отток его перекрывает, поэтому сальдо пока отрицательное, но ЦБР такая ситуация устраивает.
"На сегодняшний день мы имеем некоторое укрепление рубля, потому что достаточно высокие цены на нефть, есть определенные улучшения по инвестиционному климату, власти предпринимают усилия в этом направлении, разместили еврооблигации в рублях, продали акции ВТБ и так далее, есть приток капитала, хотя чистый - отток. Тем не менее, приток есть".
Чистый отток капитала за январь-февраль 2011 года составил около $17 миллиардов, но ЦБР он не сильно беспокоит:
"Чистый отток капитала нам помогает, для нас это комфортная вещь - политика в условиях положительного текущего счета и в условиях отрицательного капитального счета позволяет меньше накапливать резервы и следовательно, меньше эмитировать национальную валюту".
По итогам года ЦБР все-таки ожидает чистый приток капитала, более $10 миллиардов.
Швецов объяснил последние тенденции по капитальному оттоку инвестициями российских компаний за рубеж:
"Мое мнение, что сильный текущий счет влияет на отток капитала, и чем нефть дороже, тем нефтяные и связанные с ними компании делают больше инвестиций за рубеж, так или иначе, это могут быть дома сотрудников во Франции, а могут быть покупки сетей бензоколонок за границей, но это все связано с нефтяными деньгами. И величина экспортной выручки коррелирует с оттоком капитала из России. Этот отток может перекрываться притоком и тогда мы будем иметь положительное сальдо, а может не перекрываться".
"И сегодня мы имеем высокие цены на нефть, высокий отток, связанный с высокими ценами на нефть и имеем определенный уровень притока, который не перекрывает этот отток. С точки зрения денежно-кредитной политики нас эта ситуация устраивает".
"Как долго это продлится, я не знаю. Как долго продлится период дорогой нефти?"
Елена Фабричная
http://ru.reuters.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
ЦБР в последний раз расширил плавающий валютный коридор с 1 марта: до пяти рублей с четырех. Дилеры полагали, что расширение произошло за счет увеличения центрального диапазона, в котором ЦБР не проводит интервенции, но Швецов это опроверг:
"В этот раз нет, мы этот диапазон не расширили, то есть диапазон без интервенций остался неизменным - 1 рубль. Что произошло? Мы симметрично расширили диапазоны, где мы проводим интервенции".
На вопрос, почему ЦБ решил расширить коридор именно с 1 марта и какие факторы учитывались при принятии такого решения, Швецов сказал:
"Эта дата не фиксируется заранее. Никакой установленной периодичности или графика нет. Когда сформировываются некие условия, позволяющие нам принять такое решение, готовится аналитическая записка. Какие условия? Толерантность населения к колебаниям пары рубль/доллар. В значительной степени население не реагирует на эти изменения. Мы смотрим статистику, покупку иностранной валюты, динамику по депозитам в иностранной валюте, и я хочу сказать, что малейшие колебания в начале этого тысячелетия приводили к очередям в обменных пунктах, сейчас население достаточно равнодушно реагирует на колебания курса рубль/доллар, рубль/евро и евро/доллар".
"Плюс к этому, бизнес стал достаточно спокойно относиться к валютным рискам, постепенно учится обходиться без них или их хеджировать, это уже не является большой проблемой для предприятий, а тем более - финансовых компаний. Поэтому расширение коридора не носит резкий или регулярный характер, оно должно случаться по мере создания объективных возможностей для Банка России это сделать".
Расширение плавающего коридора с 1 марта аналитики объясняли однозначным ожиданием того, что рубль будет в результате этого шага укрепляться, а значит притормозит инфляцию. Швецов не согласен с таким утверждением:
"Расширение коридора не означает укрепления рубля, мы его расширили симметрично".
После объявления о расширении коридора 1 марта, рубль резко вырос к бивалютной корзине, хотя и кратковременно.
"Это локальное движение, симметричное расширение коридора означает, что рубль может и ослабиться, и значительно больше, чем до этого. Я не согласен с тезисом, что расширение коридора приводит к укреплению рубля", - сказал Швецов.
Не согласился он и с тем, что в тех условиях, которые сложились в начале марта (дорогая нефть) рубль мог пойти только в сторону укрепления:
"Без разницы, потому что конъюнктура может измениться, и в апреле или мае он может пойти в другую сторону. Надо смотреть с горизонтом не три месяца, не шесть, а год, два. На таких горизонтах влияние действительно проявляется".
По словам Швецова, следующее расширение плавающего коридора с изменением параметров интервенций произойдет не скоро: "не в ближайшие месяцы точно".
ОТТОК НА ПОЛЬЗУ
Приток капитала в Россию идет, но отток его перекрывает, поэтому сальдо пока отрицательное, но ЦБР такая ситуация устраивает.
"На сегодняшний день мы имеем некоторое укрепление рубля, потому что достаточно высокие цены на нефть, есть определенные улучшения по инвестиционному климату, власти предпринимают усилия в этом направлении, разместили еврооблигации в рублях, продали акции ВТБ и так далее, есть приток капитала, хотя чистый - отток. Тем не менее, приток есть".
Чистый отток капитала за январь-февраль 2011 года составил около $17 миллиардов, но ЦБР он не сильно беспокоит:
"Чистый отток капитала нам помогает, для нас это комфортная вещь - политика в условиях положительного текущего счета и в условиях отрицательного капитального счета позволяет меньше накапливать резервы и следовательно, меньше эмитировать национальную валюту".
По итогам года ЦБР все-таки ожидает чистый приток капитала, более $10 миллиардов.
Швецов объяснил последние тенденции по капитальному оттоку инвестициями российских компаний за рубеж:
"Мое мнение, что сильный текущий счет влияет на отток капитала, и чем нефть дороже, тем нефтяные и связанные с ними компании делают больше инвестиций за рубеж, так или иначе, это могут быть дома сотрудников во Франции, а могут быть покупки сетей бензоколонок за границей, но это все связано с нефтяными деньгами. И величина экспортной выручки коррелирует с оттоком капитала из России. Этот отток может перекрываться притоком и тогда мы будем иметь положительное сальдо, а может не перекрываться".
"И сегодня мы имеем высокие цены на нефть, высокий отток, связанный с высокими ценами на нефть и имеем определенный уровень притока, который не перекрывает этот отток. С точки зрения денежно-кредитной политики нас эта ситуация устраивает".
"Как долго это продлится, я не знаю. Как долго продлится период дорогой нефти?"
Елена Фабричная
http://ru.reuters.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter