ФОНДЫ РУКОВОДЯТ РЫНКОМ В КОНЦЕ КВАРТАЛА

Более 50 рынков. Один счёт

Бонус 35% на первое пополнение по промокоду elitetrader
Квартал российский рынок заканчивает в нейтральном состоянии, но оно и понятно – большинство фондов и управляющих желают завершить отчетный период с некоторой переоценкой своих портфелей в пользу увеличения Квартал российский рынок заканчивает в нейтральном состоянии, но оно и понятно – большинство фондов и управляющих желают завершить отчетный период с некоторой переоценкой своих портфелей в пользу увеличения. Этот фактор сегодня, конечно, не даст рынку сильно уйти в «красную» зону, но и для «быков» особенно радоваться тоже нечему – те ожидания, которые ими закладывались в ожидания публикации данных по рынку труда из США, не сильно оправдались. Надо сказать большое спасибо и немного подросшей нефти, поскольку цена барреля Brent продолжает оставаться выше уровня в $115, а цена барреля WTI находится выше уровня в $100. Что до данных по рынку труда, то там число рабочих мест в частном секторе выросло на 201 000, что практически совпало с прогнозом и дало надежду на выход хороших данных по числу рабочих мест вне сферы сельского хозяйства. Тем не менее, объемы торгов продолжают снижаться, поэтому рост в некоторых котировках довольно четко фиксирует именно спекулятивные всплески капитала, а не приход каких-либо крупных стратегических инвесторов. Не стоит сбрасывать со счетов и фактор окончания квартала, поскольку крупным фондам просто не имеет смысла сегодня продавать в ожидании окончания отчетного периода.

Отдельно стоит выделить положение дел на американском рынке, которое продолжает довольно существенно напрягать участников рынка, поскольку все больше появляется разговоров о том, что монетарная политика в США в ближайшее время будет ужесточена. Вот уже вторую неделю подряд главы региональных ключевых ФРБ ведут дискуссию о том, по причине очень позитивной макроэкономической статистики стоит начинать решать проблемы инфляции, которая в результате такой политики продолжает расти. Вчера, например, глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард вообще заявил о том, что если не остановить политику расширения денежной массы, то ускорение инфляции в США и по всему миру будет иметь необратимые последствия. Он советует буквально в ближайшие дни начать сокращать программу скупки государственного долга на $100 млрд., причем это будет необходимо сделать, даже несмотря на неопределенность в Японии и на Ближнем Востоке. Посмотрим, к чему приведут подобные заявления на следующем заседании открытого комитета ФРС в конце апреля, поскольку оно станет последним, на котором может быть сокращен объем программы QE2, так как в июне она уже закончится.

Сегодня на российском рынке мы будем наблюдать небольшой рост, который будет обязан во многом крупным фондам, которые будут улучшать результаты своей деятельности по итогам квартала. Завтра в свете выхода статистики в США могут пройти сильные фиксации, поскольку начинать отчетный период, как известно, удобнее с более низких значений

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР

РТС

Лидерами роста стали акции: Нижнекамскшина (+20%), СамараЭнерго (+15%) ап (+7,57%), Варьеганнефтегаз (+14,13%), НОК (+11,67%).

Лидерами падения стали акции: СмоленскЭнергоСбыт (-34,93%), ОмскЭнергоСбыт (-28,27%) ао (-22,18%), Волжская ТГК (-8,6%), Энел ОГК-5 (-4,81%).

ММВБ

Лидерами роста стали акции: Соликамск Магний (+40%), ЦМТ (+15,73%), Магаданэнерго (+10%), ЧелябЭнергоСбыт (+9,58%), Челябинский КПЗ (+9,53%).

Лидерами падения стали акции: ГУМ (-17,61%), Мегионнефтегаз (-9,66%), ТомскРаспредКомпания (-8,96%) ап (-6,02%), Аппаратура дальней связи (-7,82%).

Общий объем сделок на РТС составил $8 106,79 млн., на фондовом рынке – $422,39 млн., а на ММВБ – $12 992,52 млн. По итогам сессии индекс РТС повысился на 0,85% до уровня в 2 035,92 пунктов, а индекс ММВБ вырос на 1,54% до уровня в 1 815,6 пунктов.

Торги в среду проходили на фоне растущей активности участников рынка на российском рынке вслед за мировыми фондовыми площадками. Даже несмотря на отсутствие инвестиционных идей и значимых поводов для покупок, инвесторы предпочитали инвестировать в ценные бумаги, по-видимому, рисуя хорошую отчетность по итогам квартала. Слабая европейская статистика была практически проигнорирована, данные по рынку труда США и промышленному производству Японии были встречены с оптимизмом. Цены на нефть и металлы в течение дня колебались вокруг достигнутых уровней.

На нефтяных рынках цены реагировали на уровень запасов нефти в ключевом хранилище США, которые достигли нового рекордного максимума, о чем свидетельствовали представленные вчера данные. Это ограничило рост нефтяных фьючерсов, несмотря на продолжающиеся бои в Ливии. Согласно данным Министерства энергетики США, запасы сырой нефти в Кушинге достигли рекордного уровня в 41,9 млн. баррелей, что оказало давление на стоимость нефти, торгующейся на NYMEX, тогда как цены на нефть марки Brent, которая используется в Европе, росла на фоне событий на Ближнем Востоке и в Северной Африке.

Рост запасов в Кушинге произошел на фоне увеличения нефтяных запасов по всей стране. Запасы сырой нефти в США на прошлой неделе выросли на 2,9 млн. баррелей до уровня в 355,7 млн. баррелей. С начала года запасы выросли на 21 млн. баррелей.

Отчет по запасам вкупе с другими экономическими данными служили важными двигателями цен на нефть в прошлом году, но теперь они отошли на задний план на фоне нестабильности в Ливии и других странах богатых нефтью Ближнего Востока и Северной Африке. Сейчас фьючерсы колеблются выше уровня в $100 за баррель. Перебои с поставками из Ливии уже отражены в ценах, тогда как другие факторы еще могут повлиять на них. Запасы бензина упали на 2,7 млн. баррелей, тогда как спрос на топливо упал на 2,3% на фоне роста цен на заправочных станциях. Боевые действия в Ливии продолжают оставаться важным фактором, который влияет на цены, поэтому любое новое развитие событий может привести к сильным колебаниям на нефтяном рынке. Напомним, что ранее на этой неделе ливийские повстанцы заявили, что намерены возобновить экспорт нефти в течение недели, но рынок сомневается в том, что вероятность этого высока. Напомним, что до начала гражданской войны Ливия производила примерно 1,6 млн. баррелей нефти в день.

По итогам торгов на Нью-Йоркской товарной бирже котировки апрельских фьючерсов на нефть WTI снизились на 0,5% до уровня в $104,27 за баррель. По итогам торгов на ICE цены на нефть марки Brent упали на $0,03 до уровня в $115,13 за баррель

На американском рынке торги завершились ростом ведущих индексов на фоне позитивных макроэкономических данных. Повышенная активность участников была обусловлена благоприятными показателями американского рынка труда. До открытия торгов были обнародованы данные, согласно которым в марте количество рабочих мест в частном секторе выросло на 201 тыс. при одновременном сокращении высвобождения работников. Несмотря на незначительное расхождение с ожиданиями аналитиков, участники рынка позитивно восприняли эти цифры.

В сегменте корпоративных новостей отметилась биофармацевтическая компания Cephalon, после того как ранее ее конкурент Valeant Pharmaceuticals International объявил о намерении приобрести Cephalon за $5,7 млрд. На этом фоне котировки выросли на 28,41%, Valeant Pharmaceuticals – на 12,82%.

Продолжали в ходе сессии расти и котировки телекоммуникационных компаний на фоне информации о покупке американской AT&T подразделения немецкой Deutesche Telekom – T-Mobile USA. Бумаги AT&T прибавили в цене 2,2%, Verizon Communications - 0,44%, тогда как котировки еще одного представителя сектора Sprint Nextel понизились на 1,3%. Стоит отметить, что Sprint Nextel также претендовала на покупку T-Mobile.

До начала торгов отчет за II квартал финансового года представил ритейлер Family Dollar Stores, финансовые результаты которого оказались весьма неплохими: объем продаж компании за отчетный период увеличился до $2,26 млрд., что превысило ожидания аналитиков. Тем не менее, это не помогло компании укрепить свои позиции на торговых площадках: акции подешевели на 0,29%. Котировки Macy's, напротив, поднялись на 2,54%.

По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,58% до уровня в 12 350,61 пунктов, индекс S&P 500 поднялся на 0,67% до уровня в 1 328,26 пунктов, а NASDAQ прибавил 0,72% до уровня в 2 776,79 пунктов.

Теперь к российскому рынку акций:

1. В нефтяном секторе больше всех росли бумаги Газпрома, котировки которого взлетели на 2,29% и обновили двухлетний максимум. Вчера был пройден сильный уровень сопротивления в размере 227 рублей за акцию после отчета по РСБУ за 2010-й год, который не слишком порадовал инвесторов. Чистая прибыль компании сократилась на 41,6% до уровня в 364,6 млрд. руб. С таким показателем текущая рыночная капитализация Газпрома в 5,5 трлн. руб. уже не выглядит заниженной, как это считается на рынке.

Неплохо смотрелись бумаги ЛУКОЙЛа (+1,85%) после сообщений о том, что в ближайшие три года компания планирует вложить в энергосбережение 6,2 млрд. руб. и сэкономить на топливе и энергии 10,7 млрд. руб. Остальные нефтегазовые компании также росли, и даже Роснефть завершила день в "минусе" – на 0,18%. Вчера президент РФ высказался за замену министров в советах директоров госкомпаний на независимых директоров. Вице-премьер правительства РФ Игорь Сечин, который возглавляет совет директоров Роснефти, может скоро уйти с поста в компании.

2. В телекоммуникационном секторе отчитались за 2010-го г. межрегиональные компании связи. Чистая прибыль по МСФО за 2010-й год Северо-Западного Телекома выросла на 45% до уровня в 3,76 млрд. руб., Сибирьтелеком подрос в 2,15 раза до уровня в 4,25 млрд. руб., прибыль ЮТК по РСБУ за год выросла на 2% - до 1,88 млрд. руб. Эти бумаги на ММВБ уже не обращаются из-за грядущего присоединения к Ростелекому, поэтому работать на повышение здесь было проблематично. Ростелеком подешевел в среду на 0,78%, поскольку интриги в ликвидных бумагах отрасли больше нет.

3. В энергетическом секторе наблюдался высокий спрос на акции ФСК ЕЭС, стоимость которых к концу торгов выросла на 4,84% после того, как вышла отчетность по РСБУ за 2010-й год, согласно которой компании удалось выйти из убытков по РСБУ в 2009-м году в размере 59,87 млрд. руб. и получить похожий размер прибыли – за прошлый год было заработано около 58,2 млрд. руб. Только один только IV квартал 2010г. чистая прибыль составила почти 40 млрд. руб. Остальные представители отрасли на таком фоне смотрелись блекло: РусГидро ограничилась ростом на 1,372%, Интер РАО ЕЭС выросли на 1,32%, а генерирующие компании преимущественно дешевели.

4. В химическом секторе хорошо выглядели бумаги Уралкалия, акции которого подорожали на 2,07% после появления информации о том, что Белорусская калийная компания заключила контракт на поставку гранулированного хлористого калия в мае 2011-го года в Бразилию по цене $520 за тонну. Согласно предыдущему контракту БКК, хлористый калий поставлялся по цене $470 за тонну для крупных покупателей и $475 за тонну для средних. Это значит, что рост цен на калийные удобрения продолжается, и идея инвестировать в сельскохозяйственный сектор через производителей удобрений остается в силе.

ПРОГНОЗ: Боковое движение по индексу ММВБ говорит о том, что все стороны просто не рискуют совершать активные действия. Факт окончания квартала будет держать рынок, поскольку фонды будут активно «подкрашивать» свои результаты и хотят совершить внушительную переоценку клиентских портфелей вверх

РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ

НЛМК

Вчера ОАО «НЛМК» обнародовал отчетность по итогам за 2010-го года по стандартам US GAAP, согласно которой данные компании по EBITDA и чистой прибыли оказались на 5% хуже ожиданий по рынку. Стоит отметить, что уровень значений рентабельности по EBITDA в IV квартале был на уровне 22% при прогнозе руководства в диапазоне 20-25%. Основным негативным фактором в отчетности стал резкий рост издержек на закупку угля и кокса, которые в последние три месяца 2010-го года повысились на 27% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года из-за увеличения цен на коксующийся уголь на российском рынке примерно на 8,5% за отчетный период.

Надо отметить, что руководство компании в комментариях к отчетности отметило свое стремление добиться по итогам всего 2011-го года значения рентабельности по EBITDA приблизительно на уровне 20-25%, тогда как рынок ожидал роста этого показателя по итогам года примерно до уровня в 30% по причине роста мировых цен на металлопрокат на 15-20% за отчетный период.

Кредиторская задолженность НЛМК подросла на 31% во многом из-за задолженности перед компанией под общим контролем за акции ОАО «ТМТП» в размере $241,8 млн. и сумму по урегулированию спора с DBO Holdings в размере $234 млн.

Мы считаем, что отчетность не сильно отразится на котировках НЛМК, поскольку показательными будут показатели за I квартал 2011-го года, когда традиционно несколько снижается спрос на основную металлургическую продукцию. Если уровень рентабельности существенно не сократится, а сделка с Duferco, в которой НЛМК намерен приобрести контрольный пакет, завершится, то результаты прокатных предприятий совместного предприятия будут уже отражены в отчетности, что даст возможность НЛМК довольно существенно улучшить свои финансовые показатели.

Цена: 125,6 руб.

Цель: 213 руб.

Рекомендация: покупать

ГАЗПРОМ

Вчера стало известно, что совместное предприятие с участием Газпрома и Wintershall под названием Wiee планирует активно расширять свое присутствие на юго-востоке Европы и укреплять свои позиции в Болгарии и Румынии. Цель активной экспансии на новые рынки заключается в увеличении прибыли в свете грядущего запуска нового транзитного коридора "Южный поток", в состав акционеров которого недавно и вошла компания Wintershall. Таким образом, новый транспортный коридор позволяет Газпрому гарантировать поставки в случае транзитных кризисов и других незапланированных событий, аналогичных событиям на севере Африки.

Что касается перспектив запуска «Северного потока», то Газпром вчера сообщил, что первые объемы газа по этому коридору должны поступить в Германию уже в октябре текущего года, а в 2012-м году ожидается физический рост поставок по новому транспортному коридору.

Мы считаем такую новость позитивной для котировок Газпрома, поскольку дают монополии дополнительную гарантию в процессе инвестирования в развитие инфраструктуры в Европе и снижают геополитические риски срыва поставок газа в дальнейшем.

Цена: 229 руб.

Цель: 291 руб.

Рекомендация: покупать

Позвольте лучшим трейдерам торговать за вас!

Автоматически копируйте самых успешных трейдеров PrimeXBT и зарабатывайте вместе с ними
Источник: http://analytic.ricom.ru/
http://www.ricom.ru/

Саудиты обещают, что ОПЕК+ будет пресекать негативные тренды в зародыше
Pro Finance Service | Товары | Oil
Лечить мировую экономику от COVID-19 будем долго и дорого
Project Syndicate | Периодика
Доллар подешевел в понедельник на слабом оптимизме в отношении дополнительных стимулов в США
Pro Finance Service | Валюта | USDX
Позитив пришел из Китая, коронавирус не дремлет
БКС Экспресс | Акции | S&P 500 (GSPC)
Глава «Ростеха» призвал запретить закупки импортного медоборудования
finanz.ru | Новости
Устойчивость внешнего долга России рухнула рекордно за 4 года
finanz.ru | Новости
Крупнейший агрохолдинг предупредил о дефиците сахара в России
finanz.ru | Новости
Кривая доходности по облигациям
Открытый журнал | Статьи
25 советов инвестору
Открытый журнал | Статьи
Ключевая ставка: значение и отличие от ставки рефинансирования
Открытый журнал | Статьи

Еще материалы

Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=116336 обязательна Условия использования материалов