6 апреля 2011 Инфина Иванищев Александр
Обновив на открытии максимум 1863.2 п., индекс ММВБ стал снижаться и в течение дня торговался в красной зоне. Торги на российских фондовых площадках завершились вблизи предыдущих отметок: 1848 п. (-0.2%) по индексу ММВБ и 2088.6 п. (-0.2%) по индексу РТС. В акциях второго эшелона также преобладала негативная динамика – индекс РТС2 снизился до 2372 п. Торги проходили при средней активности игроков. Оборот по акциям, входящим в индекс ММВБ, составил 63 млрд. рублей. В отраслевом срезе худший результат показали индексы ММВБ Финансы (-1.3%) вследствие повышения ставки центральным банком Китая. Сильнее выглядели акции нефтегазового сектора, поддерживаемые сохраняющейся позитивной динамикой нефтяных цен. Индексные акции (ММВБ) закрылись разнонаправленно. Лидировали акции золотодобывающих компаний: Полиметалл (+3.5%), Полюс Золото (+1.5%), а также Сургутнефтегаза (+2%). Роснефть, Газпром и Новатэк закрылись лучше рынка, показав рост на 0.3/0.4%. Аутсайдерами дня стали акции ММК (-2.3%), ВТБ (- 1.7%), Распадской (-1.6%) и Сбербанка (-1.5%). Новость о проведении в 2011 г. SPO Магнита спровоцировала продажи в акциях ритейлера (- 1.6%).
Валютный рынок $ - С начала месяца индекс доллара продолжает консолидироваться под уровнем 76 п. €/$ - Начиная с 21 марта пара консолидируется в диапазоне 1.405/1.427 п. в ожидании повышения учетной ставки ЕЦБ. ?/$ - Участники ожидают, что Банк Японии на завтрашнем заседании оставит процентную ставку около нуля. Пара йена/доллар в среду в Азии выросла до максимального значения (85.5) с сентября 2010 г. ?/€ - Йена ослабела к евро на утренней азиатской сессии до 122 п. ?/$ - Банк Китая поднял кредитную и депозитную ставку на 25 б.п. Юань укрепился до 6.545 п.
Рынок акций США – По итогам торгов американские фондовые индексы консолидировались в боковом диапазоне, благодаря неопределенному новостному фону. Позитивное влияние на динамику акций оказывали корпоративные новости с рынка M&A. Бумаги Texas Instruments прибавили 1.7% после появления информации о том, что компания намерена приобрести National Semiconductor с 78% премией к стоимости ее акций. В результате котировки акций National Semiconductor выросли на 71%. Негативное давление оказывали как опубликованные протоколы последнего заседания ФРС, так и ребалансировка индекса Nasdaq 100. По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0.05%, S&P500 - на 0.02%, NASDAQ вырос на 0.07%. Индекс волатильности VIX снизился на 1.43%. Фьючерсы на американские индексы прибавляют порядка 0.1%. Европа – Торги завершились несущественным изменением ведущих торговых площадок: FTSE100 упал на 0.16%, CAC40 - на 0.03%, DAX закрылся на уровне предыдущего дня. Азия – Азиатские фондовые индексы сегодня демонстрируют разнонаправленную динамику
Товарные рынки Товарные индексы – Индекс товарных рынков CRB изменился незначительно (+0.3%) в основном за счет продолжающегося роста цен на продовольствие (+1.8%). Цены на энергоносители подросли всего на 0.3%, стоимость промышленных металлов осталась на прежнем уровне (-0.01%), драгоценные металлы подорожали на 0.7%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index снижается шесть сессий подряд, вчера опустившись еще на 2.6%. Нефть – Нефть торгуется на максимумах: стоимость З-m фьючерса на нефть сорта wti осталась на уровне $108.3 за баррель, сорта brent - обновила максимум, достигнув отметки $122.2 за баррель. Утром в среду на нефтяном рынке наблюдается слабая коррекция - фьючерсы снижаются на 0.2/0.3%. Индекс акций нефтедобывающих компаний тем не менее вчера подрос лишь на 0.4%. Золото – Драгметаллы также обновляют максимумы: золото подорожало до $1455.9 за унцию, серебро - до $39.38 . Базовые металлы – Фьючерсы на промышленные металлы преимущественно закрылись слабым ростом на 0.3/0.4%, немного подешевели 3m-фьючерсы на никель (-0.4%) до $25405 за тонну.
Рынок долга Ставка 3-месячного LIBOR по евро выросла на 0.56% до уровня 1.262%, по доллару снизилась на 1.01% до уровня 0.2938%. Доходность 10-летних UST выросла до уровня 3.481%, а доходность 2-летних UST - до уровня 0.818%. Спрэд доходности ust10-ust2 расширился, составив 266.3 п
Пара евро/доллар подошла к верхней границе тренда, нависающего с июля 2008 г. (рис. 1). Рикошет от этой линии оба раза завершался стремительным ослаблением (20-23%) евро на волне тотального бегства инвесторов от рисков под долларовый зонтик. Кульминационной точкой этого процесса в первом случае стала критическая осень 2008 года, во втором случае – кризис греческих долгов летом 2010 года
На протяжении последних 12 сессий (с 21 марта) в паре евро/доллар установилось равновесие в диапазоне 1.405/1.427 п. Очевидно, что в самое ближайшее время здесь следует ожидать сильного движения, тем более что в динамике данной пары просматривается определенная цикличность (период ~16-16.5 мес.). Импульсом этого нового движения может стать как завтрашнее заседание ЕЦБ, так и последующее за ним решение Конгресса США относительно бюджета. Фундаментальные проблемы имеются как у евро, так и у доллара
И все же, на наш взгляд, ближайшая перспектива евро нам представляется менее предпочтительной по одной простой причине. В зоне евро в последнее время накопилось слишком много негатива, который еще не отыгран рынком в полной мере. Внимание участников в последнее время было переключено исключительно на ожидания повышения ставки ЕЦБ, что привело к серьезной перекупленности евро по отношению к доллару. Текущий отрыв пары от уровня долгосрочной поддержки МА200 превышает 6%. Завтрашнее решение ЕЦБ может оказаться подходящим поводом вспомнить старую формулу про покупку на ожиданиях и продаже по факту
Очевидно, что дальнейшее укрепление евро несет значительную угрозу для финансовой устойчивости европейских стран-должников. В то же время продолжение ослабления американского доллара также может обернуться дальнейшим обострением проблем финансирования госдолга США. Таким образом, разворот рыночного маятника в паре евро/доллар мог бы стать тем вариантом, который бы позволил выиграть время для решения своих проблем как евро, так и доллару.О важности предстоящего момента на валютном рынке говорит также динамика пары йена/доллар, где решается судьба 4-летнего тренда (рис. 2)
Вчерашний день на нашем рынке акций не принес ничего нового. Нефть по-прежнему продолжает оказывать основную поддержку нашим акциям. Оценки суверенных рисков находятся на комфортном уровне. Вчерашние технические продажи и откат индекса ММВБ к уровню нулевой доходности недельных позиций (ОВР-5=1834 п.) лишний раз подтвердили оптимистичный настрой большинства участников. Тем не менее, мы полагаем, что сегодня и завтра на рынках наиболее вероятно продолжение консолидации в ожидании сигналов от ЕЦБ. Уровень поддержки по индексу ММВБ остается прежним. На стороне быков сегодня кроме дорогой нефти растущая Азия и положительные американские фьючерсы.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Валютный рынок $ - С начала месяца индекс доллара продолжает консолидироваться под уровнем 76 п. €/$ - Начиная с 21 марта пара консолидируется в диапазоне 1.405/1.427 п. в ожидании повышения учетной ставки ЕЦБ. ?/$ - Участники ожидают, что Банк Японии на завтрашнем заседании оставит процентную ставку около нуля. Пара йена/доллар в среду в Азии выросла до максимального значения (85.5) с сентября 2010 г. ?/€ - Йена ослабела к евро на утренней азиатской сессии до 122 п. ?/$ - Банк Китая поднял кредитную и депозитную ставку на 25 б.п. Юань укрепился до 6.545 п.
Рынок акций США – По итогам торгов американские фондовые индексы консолидировались в боковом диапазоне, благодаря неопределенному новостному фону. Позитивное влияние на динамику акций оказывали корпоративные новости с рынка M&A. Бумаги Texas Instruments прибавили 1.7% после появления информации о том, что компания намерена приобрести National Semiconductor с 78% премией к стоимости ее акций. В результате котировки акций National Semiconductor выросли на 71%. Негативное давление оказывали как опубликованные протоколы последнего заседания ФРС, так и ребалансировка индекса Nasdaq 100. По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0.05%, S&P500 - на 0.02%, NASDAQ вырос на 0.07%. Индекс волатильности VIX снизился на 1.43%. Фьючерсы на американские индексы прибавляют порядка 0.1%. Европа – Торги завершились несущественным изменением ведущих торговых площадок: FTSE100 упал на 0.16%, CAC40 - на 0.03%, DAX закрылся на уровне предыдущего дня. Азия – Азиатские фондовые индексы сегодня демонстрируют разнонаправленную динамику
Товарные рынки Товарные индексы – Индекс товарных рынков CRB изменился незначительно (+0.3%) в основном за счет продолжающегося роста цен на продовольствие (+1.8%). Цены на энергоносители подросли всего на 0.3%, стоимость промышленных металлов осталась на прежнем уровне (-0.01%), драгоценные металлы подорожали на 0.7%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index снижается шесть сессий подряд, вчера опустившись еще на 2.6%. Нефть – Нефть торгуется на максимумах: стоимость З-m фьючерса на нефть сорта wti осталась на уровне $108.3 за баррель, сорта brent - обновила максимум, достигнув отметки $122.2 за баррель. Утром в среду на нефтяном рынке наблюдается слабая коррекция - фьючерсы снижаются на 0.2/0.3%. Индекс акций нефтедобывающих компаний тем не менее вчера подрос лишь на 0.4%. Золото – Драгметаллы также обновляют максимумы: золото подорожало до $1455.9 за унцию, серебро - до $39.38 . Базовые металлы – Фьючерсы на промышленные металлы преимущественно закрылись слабым ростом на 0.3/0.4%, немного подешевели 3m-фьючерсы на никель (-0.4%) до $25405 за тонну.
Рынок долга Ставка 3-месячного LIBOR по евро выросла на 0.56% до уровня 1.262%, по доллару снизилась на 1.01% до уровня 0.2938%. Доходность 10-летних UST выросла до уровня 3.481%, а доходность 2-летних UST - до уровня 0.818%. Спрэд доходности ust10-ust2 расширился, составив 266.3 п
Пара евро/доллар подошла к верхней границе тренда, нависающего с июля 2008 г. (рис. 1). Рикошет от этой линии оба раза завершался стремительным ослаблением (20-23%) евро на волне тотального бегства инвесторов от рисков под долларовый зонтик. Кульминационной точкой этого процесса в первом случае стала критическая осень 2008 года, во втором случае – кризис греческих долгов летом 2010 года
На протяжении последних 12 сессий (с 21 марта) в паре евро/доллар установилось равновесие в диапазоне 1.405/1.427 п. Очевидно, что в самое ближайшее время здесь следует ожидать сильного движения, тем более что в динамике данной пары просматривается определенная цикличность (период ~16-16.5 мес.). Импульсом этого нового движения может стать как завтрашнее заседание ЕЦБ, так и последующее за ним решение Конгресса США относительно бюджета. Фундаментальные проблемы имеются как у евро, так и у доллара
И все же, на наш взгляд, ближайшая перспектива евро нам представляется менее предпочтительной по одной простой причине. В зоне евро в последнее время накопилось слишком много негатива, который еще не отыгран рынком в полной мере. Внимание участников в последнее время было переключено исключительно на ожидания повышения ставки ЕЦБ, что привело к серьезной перекупленности евро по отношению к доллару. Текущий отрыв пары от уровня долгосрочной поддержки МА200 превышает 6%. Завтрашнее решение ЕЦБ может оказаться подходящим поводом вспомнить старую формулу про покупку на ожиданиях и продаже по факту
Очевидно, что дальнейшее укрепление евро несет значительную угрозу для финансовой устойчивости европейских стран-должников. В то же время продолжение ослабления американского доллара также может обернуться дальнейшим обострением проблем финансирования госдолга США. Таким образом, разворот рыночного маятника в паре евро/доллар мог бы стать тем вариантом, который бы позволил выиграть время для решения своих проблем как евро, так и доллару.О важности предстоящего момента на валютном рынке говорит также динамика пары йена/доллар, где решается судьба 4-летнего тренда (рис. 2)
Вчерашний день на нашем рынке акций не принес ничего нового. Нефть по-прежнему продолжает оказывать основную поддержку нашим акциям. Оценки суверенных рисков находятся на комфортном уровне. Вчерашние технические продажи и откат индекса ММВБ к уровню нулевой доходности недельных позиций (ОВР-5=1834 п.) лишний раз подтвердили оптимистичный настрой большинства участников. Тем не менее, мы полагаем, что сегодня и завтра на рынках наиболее вероятно продолжение консолидации в ожидании сигналов от ЕЦБ. Уровень поддержки по индексу ММВБ остается прежним. На стороне быков сегодня кроме дорогой нефти растущая Азия и положительные американские фьючерсы.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter