Рост рынка, стабильность рубля и взгляд за горизонт

6 апреля 2011 Финмаркет | Акции

Более 50 рынков. Один счёт

Бонус 35% на первое пополнение по промокоду elitetrader
Динамика фондового рынка благоприятна, а рубль стабилен. Повышение ставок ЕЦБ вряд ли нарушит эту идиллию. Но совсем по другому выглядят возможные действия того же плана по другую сторону Атлантики Динамика фондового рынка благоприятна, а рубль стабилен. Повышение ставок ЕЦБ вряд ли нарушит эту идиллию. Но совсем по другому выглядят возможные действия того же плана по другую сторону Атлантики.

Динамика фондового рынка в последнее время вновь стала благоприятной, сегодня, в среду, индексы рынка акций растут и обновляют максимумы с 2008 года - индекс РТС закрепляется выше отметки 2100 пунктов, индекс ММВБ в районе 1865 пунктов.

Поддержку росту оказывают позитивные настроения на глобальных рынках. Даже несмотря на то, что Китай вчера повысил ставки, а Европа собирается это же сделать завтра - фондовые индексы растут повсюду. Это значит, что участники рынка считают, что экономика вполне может перенести повышение стоимости финансирования. Тем более, что дешевое финансирование (во всяком случае, в отношении глобальных операций в инвестиционной сфере) по-прежнему присутствует: для ФРС США целевым уровнем ставки, по мнению экспертов, еще долго останется нынешний диапазон 0-0,25% годовых, а для Японии - 0-0,1% годовых.

Американцы, кстати, уже поднимали в этом году процентную ставку - дисконтная (учетная) ставка повышалась в конце февраля с 0,5 до 0,75% годовых. Это прошло незамеченным в основном потому, что данная ставка, в общем-то, довольно формальная - кредитованием по этой ставке финансовые институты пользуются лишь в исключительных случаях (сейчас о таких случаях речи нет).

При этом экономическая общественность на удивление мало интересуется вопросом о том, что же может произойти с глобальными рынками, когда ФРС начнет сокращать баланс (т.е. нивелировать результат количественного смягчения)? ФРС предстоит продажа казначейских облигаций, для этого рынку потребуются весьма приличные средства. Допустим, свободных средств на рынке по-прежнему много; но каким образом владельцы этих средств сообразят, что им разумно переводить их, средства, из рискованных (и весьма доходных) активов в практически бездоходные гособлигации?

Возникает ощущение, что сценарий перевода обязательно будет включать в себя либо длительную волну роста доллара к большинству других валют (что сейчас, очевидно, готовится, так как доллар понемногу отступает, т.е. другие валюты взбираются на непривлекательные уровни). Либо - серьезную волну падения на глобальных рынках капитала. Скорее всего, и то, и другое. Причем что тут будет следствием, а что причиной (переток частных денег в гособлигации США или снижение рынков с ростом доллара) - сказать сложно: скорее, можно будет считать, что одно другому просто сопутствует.

Это явление, возможно, готовится, хотя пока и не просматривается на горизонте. Тем не менее, многие эксперты смутно говорят о предполагаемых в перспективе рисках. Что ж, эти риски именно так, вероятно, и будут выглядеть, когда реализуются: ведь процесс затронет все важные страны, скорее всего, не обойдет и нас (хотя может и обойти вдруг, если нефть каким-то образом останется дорогой).

Но сейчас наш рынок вполне может позволить себе игнорировать такие риски. Это касается и фондового рынка, и, в меньшей, правда, степени, рынка валютного. ЦБ РФ аккуратно выкупает валюту экспортеров. В результате бивалютная корзина ($0,55 и EUR0,45) стабилизировалась в районе 33,65 рубля, хотя рынок и видел возможность ее, корзины, движения вниз.

Вероятно, компенсацией для валютных продаж у нас выступает не только покупка от ЦБ РФ, но и то самое смутное опасение. Вот что, например, пишет Павел Пикулев из Газпромбанка: "На наш взгляд, сворачивание QE, а также ожидания перехода ФРС к сворачиванию монетарных стимулов могут стать серьезной угрозой для динамики рисковых активов и товарных рынков во втором полугодии 2011 года. Тем не менее, что касается рынка Treasuries, то, на наш взгляд, в доходности десятилетней ноты сворачивание QE уже заложено".

И далее: "Главную угрозу для рублевых облигаций в настоящее время мы видим в возможном истощении уровня рублевой ликвидности. Пока эта угроза на горизонте не просматривается, однако дефицит ликвидности может возникнуть в случае роста спроса на валюту (в силу любых причин) или же в случае выхода бюджета в зону устойчивого профицита. Бюджетный профицит будет способствовать естественному процессу стерилизации ликвидности через резервные фонды".

То есть - не в ближайшие месяцы, но в относительно скором времени мы вполне можем столкнуться с ситуацией, когда нынешнее состояние ликвидности, к которому все уже привыкли, вдруг начнет меняться - причем от ЦБ РФ процесс будет зависеть очень слабо.

Андрей Лусников

Рынок акций в среду в очередной раз обновил годовые вершины на внешнем позитиве, в лидерах Полиметалл

Российский рынок акций в среду в очередной раз обновил годовые вершины индексов РТС и ММВБ за счет роста большинства blue chips на фоне подъема мировых фондовых площадок и дорогой нефти; в лидерах роста выступили акции "Полиметалла", поднявшиеся вслед за ценами на драгметаллы, в аутсайдерах - бумаги РТМ из-за скорой приостановки торгов ими на ФБ ММВБ в связи с банкротством компании.


По итогам торгов индекс РТС вырос до 2110,9 пункта (+1,07%, максимум дня и года - 2116,11 пункта), индекс ММВБ поднялся до 1859,99 пункта (+0,64%, максимум дня и года - 1865,12 пункта), цены большинства "фишек" на биржах выросли на 0,01-4,3%.

На ФБ ММВБ акции "Полиметалла" подорожали на 4,3% (до 584,7 руб.) на фоне роста цен на золото до нового исторического максимума - $1460,7 за тройскую унцию (+0,56%).

В лидерах роста оказались и акции "Ростелекома" (+2,4% обыкновенные и +1,2% "префы") на корпоративных новостях. "Ростелеком" завершил присоединение восьми дочерних компаний "Связьинвеста" и теперь разрабатывает стратегию развития бизнеса, которую планирует в мае представить на утверждение совета директоров. До конца 2011 года "Ростелеком" планирует провести ребрендинг.

Также в среду подорожали акции "Татнефти" (+1,6%), Сбербанка России (+1,1%), "ЛУКОЙЛа" (+1%), "Роснефти" (+0,9%), ВТБ (+0,8%), "Транснефти" (+0,7%), "Газпрома" (+0,3%), "Норникеля" (+0,3%), "НОВАТЭКа" (+0,2%).

Накануне в США индексы слабо снизились, в среду в Азии динамика индексов была разнополярной. Важным для рынка фактором во вторник стало очередное повышение с 6 апреля ключевых процентных ставок Народным банком Китая (ставки повышены по кредитам и депозитам сроком на 1 год на 25 базисных пунктов).

В среду выросла Европа (индекс FTSE прибавил 0,7%) и возобновился подъем в США (индекс S&P 500 к 18:45 МСК вырос на 0,4%) на фоне ослабления курса доллара, которое вызвало рост цен на золото и спровоцировало ралли в металлургическом секторе.

Евро подорожал до максимума за 14 месяцев в паре с долларом (до $1,433) в преддверии заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ), который, как ожидается, повысит базовую процентную ставку с 1% до 1,25% годовых.

Вышедшая в среду статистика в Европе оказалась разнополярной. Промпроизводство в Великобритании в феврале сократилось на 1,2% при прогнозах роста на 0,4%, а ВВП еврозоны в IV квартале вырос на 0,3% относительно предыдущего квартала, что совпало с ожиданиями и предварительными данными (в годовом выражении ВВП вырос на 2%).

Между тем, повод для оптимизма дали данные о заказах промпредприятий в Германии, которые в феврале выросли на 2,4% при прогнозах роста на 0,5%.

На нефтяном рынке реакция на вышедшую статистику по запасам сырья в США оказалась нейтральной. Резервы бензина на прошлой неделе снизились меньше ожиданий, рост запасов нефти оказался также меньше прогнозов.

Стоимость майских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI к 18:45 МСК составила $108,45 за баррель (+0,1%), на смесь Brent - $122,5 за баррель (+0,22%).

Как отмечает заместитель генерального директора ИФ "Олма" Алексей Быстров, к вечеру рынку акций удалось выбиться из боковика, индексы обновили свои годовые максимумы.

Поддержали подъем подорожавшие нефть и промышленные металлы. Ралли в ценах на драгоценные металлы (золото, серебро) помогло росту акций золотодобывающих компаний. Пока не ясно, удастся ли рынкам надолго закрепиться на достигнутых высотах, однако сильных доводов против продолжения роста пока не наблюдается. Инвесторы ждут решения ЕЦБ по поводу учетной ставки (7 апреля), а также голосования Конгресса США по поводу бюджета и последующего увеличения или сокращения планки госдолга (8 апреля). До этого времени основной движущей силой на рынках будет избыток ликвидности и растущие цены на сырье, что весьма позитивно для российского рынка акций, считает он.

По словам управляющего активам УК "Пилгрим Эссет Менеджмент" Игоря Кисселя, несмотря на довольно уверенный рост индексов, основное движение происходило не широким рынком, а в отдельных группах бумаг. Прекрасно чувствовали себя обладатели акций горнодобывающего сектора и черной металлургии - выросли "Распадская", "Белон", "Мечел", "Северсталь", НЛМК. Мощный рост котировок серебра вывел, наконец, из спячки бумаги "Полиметалла" - они второй день подряд в лидерах. Следует также обратить внимание, что ни одна из ликвидных бумаг на рынке не несет существенных потерь.

В целом, главной особенностью текущего момента является то, что покупатели и продавцы оказались в разных весовых категориях. Объем средств, ищущих возможность войти в рынок, сильно превышает тот объем бумаг, с которым крупные продавцы готовы расстаться на текущих уровнях. Надежда на дешевую покупку превращается в мечту, полагает И.Киссель.

Аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олег Душин отмечает, что американский индекс S&P 500 взял курс на годовые максимумы.

Протоколы ФРС США не стали большим откровением для инвесторов, о расколе мнений в Комитете по открытым рынкам они догадывались по выступлениям управляющих ФРС. Главное, что их успокаивает, это умеренность взглядов Бена Бернанке, которая гарантирует от резких перепадов в денежной политике ФРС после окончания QE2 30 июня. Европа торговалась в среду позитивно, а после выхода данных по росту в феврале фабричных заказов в Германии настроения инвесторов улучшились. Приближается отчетный сезон первого квартала в США, который обещает новые успехи по корпоративным прибылям. Уверенность в этом сильна и помогает считать, что весенний рост нефтяных цен не сильно отражается на состоянии экономики. Тем более, что нефтяные цены WTI застыли на месте и их динамика лишний раз не расстраивает, тем более что кардинальных новостей из Ливии пока не поступает. Растут цены на золото и медь, стимулируя спрос на металлургический сектор.

Сопротивление индекса ММВБ в текущем коридоре находится на уровне 1868 пунктов. Утром в четверг возможен локальный откат рынка вниз, считает О.Душин.

Аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов отмечает рост финансового сектора в Европе на фоне озвученных одним из крупнейших банков Италии - Intesa Sanpaolo - планов увеличения капитала путем привлечения 5 млрд евро за счет размещения акций.

Ростом котировок выделились акции немецкого Commerzbank, сообщившего о намерениях выплатить 14,3 млрд евро немецкому правительству и тем самым существенно сократить свою зависимость от государственной поддержки, которая была предоставлена ему в разгар финансового кризиса. Также этот один из крупнейших банков Германии планирует в ближайшее время привлечь 8,25 млрд евро от инвесторов через размещение производных ценных бумаг - облигаций с обязательным обменом на акции. Эти новости вселили в инвесторов уверенность в способности европейских банков привлекать необходимый дополнительный капитал.

Рост котировок акций европейских банков оказал позитивное влияние на котировки акций Сбербанка и ВТБ, которые прибавили, поддерживаемые позитивными корпоративными новостями. Согласно неофициальным данным, Сбербанк совместно с дочерней компанией французского банка BNP Paribas, занимающейся кредитованием в торговых сетях, готовится в текущем году запустить экспресс-кредитование в торговых сетях, а затем будет поэтапно увеличивать свою долю в этом бизнесе.

Вместе с тем, дальнейший рост котировок нефти марки Brent, которые поднялись выше отметки $122 за баррель, и пересмотр Минэкономразвития РФ прогноза среднегодовой цены на нефть марки Urals с $81 до $105 за баррель оказали благоприятное влияние на котировки акций отечественных нефтегазовых компаний. При этом акции "Газпрома" в среду обновили свои максимальные ценовые отметки в текущем году. Кроме того, поддержку отечественному фондовому рынку РФ продолжает оказывать сложившаяся благоприятная ситуация с рублевой ликвидностью. Краткосрочные рублевые ставки сохраняются на комфортном уровне в районе 3% годовых, констатирует О.Шагов.

Во "втором эшелоне" на ФБ ММВБ в среду выросли акции "Белона" (+4,4%), "Распадской" (+3,8%), "АвтоВАЗа" (РТС: AVAZ) (+2,8%), "ОГК-1" (РТС: OGKA) (+2,7%), акции "Акрона" выросли на 0,5%. В среду инвестбанк Credit Suisse повысил прогнозную стоимость акций "Акрона" с $45,8 до $50,6 за штуку, также была повышена рекомендация для бумаг с "держать" до "покупать".

Подешевели бумаги "РусГидро" (-1,3%), "ФСК ЕЭС" (-1,2%), "ТГК-2" (-0,9%), а бумаги девелопера "РТМ" рухнули на 38,5% (до 2,139 руб.).

Обвал акций РТМ стал следствием новостей о возбуждении в отношении компании процедуры банкротства и введения временного управления (процедуру наблюдения в РТМ 30 марта ввел Арбитражный суд Москвы), из-за чего ФБ ММВБ приняла решение приостановить торги акциями компании с 11 апреля.

Суммарный объем торгов акциями на классическом рынке РТС за день составил $3,035 млн, в секции RTS Standard оборот достиг $403,775 млн, на ФБ ММВБ оборот по акциям превысил 58,876 млрд рублей.

Позвольте лучшим трейдерам торговать за вас!

Автоматически копируйте самых успешных трейдеров PrimeXBT и зарабатывайте вместе с ними
Источник: http://www.finmarket.ru/
http://finmarket.ru/

VEON договорился о продаже своего бизнеса в Армении
Интерфакс | Новости | ВымпелКом (VEON)
Все о суверенном риске в шести вопросах
ИХ "Финам" | Периодика
Выручка Pinterest выросла на 58%. Ее акции взлетели на 32%
РБК Quote | Компании
«Хорошее вложение». Силуанов о покупке акций «Аэрофлота» в ходе FPO
РБК Quote | Акции | Аэрофлот
EURUSD: во время коррекции встретилось сопротивление на 1,1760
Альпари | Валюта | EUR|USD
Нефть дешевеет в преддверии президентских выборов в США
Альпари | Товары | Oil
Медь может быть дешевле
Альпари | Металлы | Copper
Цена на кукурузу идет вверх
Альпари | Товары | Corn
Илья Сушков: «Раньше мы думали, что рубль должен укрепиться. Но на данный момент не исчерпан
Financial One | Интервью | ТВ
Запасы нефти выросли больше прогнозов аналитиков
УРАЛСИБ Кэпитал - Финансовые услуги | Товары | Oil

Еще материалы

Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=117070 обязательна Условия использования материалов