Португалия сдалась накануне повышения ставки ЕЦБ

7 апреля 2011 Saxo Bank | Акции

Более 50 рынков. Один счёт

Бонус 35% на первое пополнение по промокоду elitetrader
Идеально рассчитав время, правительство Португалии, наконец, уступило давлению рынка Идеально рассчитав время, правительство Португалии, наконец, уступило давлению рынка.

Идеально рассчитав время, правительство Португалии, наконец, уступило давлению рынка и вчера вечером обратилось за финансовой помощью, за день до того, как Европейский центральный банк (ЕЦБ) готовится поднять ставку рефинансирования впервые за почти три года.

Португалия сложила оружие

Вчера на стол Евросоюза лег долгожданный запрос о финансовой помощи. Череда неудачных – и постоянно ухудшающихся в последнее время – аукционов гособлигаций заставила маленькую страну на Пиренейском полуострове признать то, что всем стало известно как минимум несколько недель назад. Последней каплей стал вчерашний аукцион португальских долговых обязательств, когда Португалии пришлось заплатить 5,9% по годовым займам по сравнению с 5,3% всего три недели назад (аукцион шестимесячных облигаций также принес отвратительные результаты).

С начала 2011 года недовольство Португалией на рынках возрастало все сильнее, и даже отставка премьер-министра из партии социалистов Сократеша 23 марта не помогла ослабить давление на ставки доходности. Сократеш был вынужден уйти в отставку после того, как не смог заручиться достаточным количеством голосов в поддержку нового комплекса мер по сокращению госрасходов, потому что лидеры оппозиции, социал-демократы, оказали сопротивление (хотя их лидер уже подтвердил, что они поддерживают запрос о финансовой помощи).

Хотя в течение одного года это уже третья страна еврозоны, которая обратилась за внешней помощью, Португалия будет только второй страной, которая воспользуется средствами Европейского фонда финансовой стабильности ЕС (EFSF), поскольку когда кризис случился в Греции, его еще не существовало. Если верить рыночным слухам, то кредит Португалии составит около 75 млрд евро. Правда, некоторые говорят, что Португалия возьмет ровно столько, чтобы протянуть до выборов в начале июня, а это фактически означает, что в конечном итоге они снова будут «оттягивать проблему».

ЕЦБ повышает ставку

После событий последних двенадцати часов возникает вопрос: рискнет ли ЕЦБ во главе с Трише поднять ставку, несмотря на тот факт, что первая из стран PIG уже обратилась за помощью? Наш ответ утвердительный. ЕЦБ прекрасно знает о том, что происходило в Португалии на протяжении последних месяцев, и тем не менее члены банка поднимали вопрос возможного повышения в своих выступлениях. Кульминацией, безусловно, стала пресс-конференция Трише после последнего ежемесячного заседания ЕЦБ, на которой он использовал фразы, прямо ассоциирующиеся с повышением ставки (например, «высокая бдительность»). Действительно, на последнем заседании Трише оставил очень мало места для маневров, и поэтому любая отговорка, чтобы не повышать ставки в связи с ситуацией в Португалии, будет расценена как признак некомпетентности. Поэтому мы прогнозируем, что сегодня ЕЦБ повысит ставку рефинансирования на 25 б.п. до 1,25%. В настоящий момент рынки учитывают в ценах повышение не менее чем на 125 б.п. в течение ближайшего года. Слишком много, на наш взгляд.

Банк Англии оставит ставку без изменения

Сегодня также состоится ежемесячное заседание Банка Англии или, если быть точнее, его Комитета по денежно-кредитной политике. Хотя рынки прогнозируют повышение ставки не менее чем на 75 б.п. в течение ближайшего года, от сегодняшнего заседания они никаких изменений не ждут, и мы с ними в этом полностью солидарны. События последнего месяца, характеризовавшегося общим ухудшением экономических показателей, дают Банку Англии больше оснований для того, чтобы повременить с повышением, несмотря на то, что базовый уровень инфляции в феврале достиг нового циклического максимума на уровне 3,4%. Однако если ЕЦБ сегодня сделает первый шаг и повысит ставку, то это окажет давление на Банк Англии, поскольку увеличение ставки в еврозоне также затронет и Великобританию. Поэтому даже если внутренняя экономика Великобритании в ближайшие несколько месяцев не улучшится, Банк Англии, возможно, будет вынужден также поднять ставку. Ну, а сегодня он сохранит размер программы количественного смягчения на уровне 200 млрд фунтов стерлингов, а процентную ставку – на уровне 0,5%.

Фондовый рынок
В четверг европейские фондовые рынки откроются во флэте, так как инвесторы замерли в ожидании решений Банка Англии и Европейского центрального банка по своим процентным ставкам.

Фьючерсы на индекс FTSE 100 перед открытием теряют 0,1%. Сегодня в Европе фестиваль процентных ставок, однако «на разогреве» выступит не имеющий отношения к ставкам отчет о промышленном производстве в Германии за февраль (в 10:00 по GMT), который, предположительно, продемонстрирует месячный прирост на 0,5%. Учитывая вчерашние данные по заводским заказам, которые превзошли прогнозы рынка, данные по промпроизводству могут также оказаться лучше, что создаст позитивную атмосферу перед объявлением результатов заседаний банков.

Далее Банк Англии в 11:00 часов, а затем и ЕЦБ в 11:45 сообщат свое решение относительно уровня процентной ставки. Первый, предположительно, сохранит ее на отметке 0,5%, а второй повысит на 25 б.п. до 1,25%. Но самое большое значение для рынков будут иметь комментарии Трише по поводу экономики и будущих процентных ставок, так как они уже закладывают в ценах многократное повышение в течение 2011 года. В зависимости от тона его выступления движение на рынках акций может развиться в обоих направлениях.

На предыдущей сессии в Азии Банк Японии пообещал предложить 1 трлн иен в рамках годовых займов на ликвидацию последствий землетрясения, а также заявил, что сохранит фонд для выкупа активов на уровне 10 трлн иен. Это оказало поддержку рынкам на азиатской сессии. При общих смешанных результатах японские акции показали небольшой рост (0,2%).

Вчера под конец дня Португалия объявила о том, что в конечном итоге решила обратиться за финансовой помощью к Европейскому союзу, так как остро нуждается в финансировании. Интересно отметить, что валютные рынки не сильно отреагировали на эту новость, поскольку она уже давно была не новостью и была учтена во всех инструментах финансовой системы.

Компания Samsung Electronics сообщила о снижении прибыли в первом квартале на 34% в связи с тем, что слабый потребительский спрос привел к падению цен на продукцию компании. Учитывая, что недавно компании Acer и Logitech понизили прогнозы по продажам и прибыли, можно сделать вывод о том, что спрос на бытовую электронику уменьшился.

В США компания Monsanto опубликовала хорошие данные по прибыли за первый квартал: прибыль на акцию составила 1,87 доллара по сравнению с 1,84 доллара. Однако акции компании подешевели. Причиной послужило то, что компания не оправдала прогнозы на 2011 год, так как не захотела повысить цены, чтобы компенсировать растущие цены на зерно. Похоже, что аналогичную стратегию применяет компания Hennes & Mauritz на своем рынке в ответ на растущие цены на хлопок. Но не будем себя обманывать. Они обязательно повысят цены, так как иначе акционеры просто начнут продавать акции.

Позвольте лучшим трейдерам торговать за вас!

Автоматически копируйте самых успешных трейдеров PrimeXBT и зарабатывайте вместе с ними
Источник: http://ru.tradingfloor.com/
http://ru.saxobank.com

ЦБ России: стабильно без изменений
ITI Capital | Облигации | ОФЗ
НЛМК: результаты 3К20 хуже консенсуса, но высокие дивиденды
ITI Capital | Компании | Инвест-идеи | НЛМК
Коронавирус и финансовые рынки 21 октября: Вакцина поможет не всем?
ИХ "Финам" | Обзор рынка
Инвестиции в хайп. Ажиотаж вокруг разработчиков вакцины от COVID-19
CNN Money | Периодика
Приход "голубой волны". Почему победа Байдена негативно отразится на российской экономике?
ИХ "Финам" | Периодика
Диснейленд откроют не ранее 2021 года. Штат Калифорния добился отсрочки
РБК Quote | Новости | The Walt Disney Company
+18% на акциях мирового лидера онлайн-торговли Amazon
Открытие | Компании | Инвест-идеи | Amazon.com Inc.
Компания Баффета заплатит $4 млн за нарушение санкций против Ирана
РБК Quote | Компании | Berkshire Hathaway
Сегодня Tesla выпустит отчет за третий квартал: что важно знать
РБК Quote | Компании | Tesla Motors (SpaceX)
Топ-3 лучших дивидендных компаний для инвестиций на 2021 год
Financial One | Компании

Еще материалы

Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=117205 обязательна Условия использования материалов