Призрак ценового декаплинга

Более 50 рынков. Один счёт

Бонус 35% на первое пополнение по промокоду elitetrader
Макростатистика из Китая всегда напоминает о себе крайне агрессивно и вероломно — как объявление войны без предупреждения. Поднебесная, в отличие от других крупных экономик мира, — не слишком щедра на транспарентность в отношении своей экономики, и это обстоятельство ещё больше повышает интерес экономистов к результатам очередного «медосмотра» Прогнозы:

Нефть WTI к концу дня закроется выше уровня $109
Дневной прирост индекса MSCI Emerging Markets окажется лучше на 3-4 п.п. по сравнению с Global Dow
Квартальная отчётность Bank of America окажется хуже ожиданий
Курс доллара продолжит слабое коррекционное укрепление и достигнет к концу дня €1.445

Макростатистика из Китая всегда напоминает о себе крайне агрессивно и вероломно — как объявление войны без предупреждения. Поднебесная, в отличие от других крупных экономик мира, — не слишком щедра на транспарентность в отношении своей экономики, и это обстоятельство ещё больше повышает интерес экономистов к результатам очередного «медосмотра». Как и прежде, консерваторы вновь ошиблись, предрекая КНР замедление роста ВВП после череды повышения базовой процентной ставки и нормативов банковского резервирования: как ни в чём не бывало, экономика страны в 1-м квартале этого года продолжила бодрый рост, опередив прогнозы на 0.2 п.п. и показав, на наш взгляд, крайне позитивную цифру +9.7%. Тем не менее, азиатские рынки предпочли бурному росту лёгкую коррекцию, и причина кроется во втором массиве данных — тех, которые касаются инфляции. Индикатор потребительских цен Китая вырос в марте на 5.4% (прогноз — 5.3%) по сравнению с тем же периодом прошлого года и значительно выше февральских 4.9%, что является наивысшей динамикой с июля 2008 г. До сих пор Китай вновь и вновь убеждал, что он в состоянии эффективно контролировать ценовой рост путём классических монетарных мер, не ставя подножку своему экономическому ренессансу. Первые комментарии представителей национального статистического бюро Поднебесной свидетельствуют о том, что, признавая наличие проблемы ускоряющейся инфляции, китайское руководство пока не видит причин для какого-либо беспокойства. Рынки, по-видимому, решили иначе.

На фоне столь тревожной ситуации с ценами на потребительские товары в азиатском регионе, вчерашний отчёт Министерства труда США, согласно которому индекс цен производителей вырос в марте на 0.7%, что оказалось значительно ниже февральских 1.6%, выглядит, мягко говоря, «не от мира сего». Если иметь в виду, что цены на базовый американский сорт нефти WTI выросли за прошлый месяц на 6%, а нефтяная компонента так или иначе присутствует в подавляющем большинстве инфляционных составляющих (в частности, к примеру, плата за проезд в автобусах в Рокланде (штат Нью-Йорк) в прошлом месяце подскочила от 50 центов до $1, и билеты стали стоить от $2 до $3, в зависимости от класса пассажиров и дальности дистанции; в данном случае пример иллюстрирует, правда, динамику потребительских цен, но они, как известно, тесно связаны с закупочными ценами), то поверить в столь мизерный прирост PPI за вышеуказанный период становится крайне сложно. Впрочем, экономистам хорошо известен «трюк» с публикацией цифр пересмотра ранее объявленных данных — пока что соответствующая графа напротив данного индикатора пустует, намекая на присутствие интриги.

Что касается прочих важных цифр, то по данным Министерства труда США, число первичных заявок на пособие по безработице на прошлой неделе выросло на 27 тыс. до 412 тыс., что оказалось существенно хуже прогнозов. Кроме того, показатель за предыдущую неделю был пересмотрен в сторону повышения, до 385 тыс с 382 тыс. Индексы отреагировали на вторую порцию статданных ощутимой внутридневной просадкой (индекс S&P 500 сразу после соответствующей публикации касался отметки 1,302), однако для каких-либо фундаментальных выводов — например, что на рынке труда присутствует негативный сезонный фактор — необходимо получить ещё пару подобных цифр на следующих неделях, иначе какие-либо напрашивающиеся выводы могут оказаться попросту преждевременными.

По итогам дня американские индексы закрылись разнонаправленно: Dow и S&P 500 прибавили 0.12% и 0.01% до 12,285 и 1,315 соответственно, а Nasdaq едва заметно снизился на 0.05% до отметки 2,760. Основная интрига дня — финансовый отчёт Bank of America, от которого подавляющее число прагматиков не ждут ничего хорошего — особенно, после того разочарования, которое испытали инвесторы после детального изучения результатов его, как полагается, более удачливого конкурента — банка JP Morgan. Напомним, что BofA аккумулировал убыток в размере 38 центов на акцию по итогам 2010 г., и недавно сократил очередных 1500 служащих из своего ипотечного сегмента.

Акции
Прогнозы:


В пятницу российский фондовый рынок откроется в слабом плюсе вследствие смешанной внешней конъюнктуры. Американские индексы по итогам сессии смогли восстановить утраченные в начале торгов позиции, цены на нефть подросли за счет позитивной статистики из Китая, однако давление на отечественные индексы будет оказывать снижение азиатских фондовых рынков.
За счет локального подъема нефтяных цен бумаги российских нефтегазовых компаний отыграют часть понесенных накануне потерь. Лучше других будут выглядеть акции ТНК-ВР благодаря возможному выкупу доли консорциума AAR по высоким ценам.
Спрос на акции Сбербанка будет поддерживаться за счет ожидаемого закрытия реестра акционеров.
В четверг торги на российском фондовом рынке начались с умеренного снижения ведущих биржевых индикаторов (индекс ММВБ снизился на 0.28%, индекс РТС потерял 0.18%), хотя внешний фон был нейтрален: индексы в США накануне закрылись в слабом «плюсе», на торгах в Азии преобладала смешанная динамика, цены на нефть стабилизировались после коррекционного роста. После невыразительного старта продажи на российском фондовом рынке продолжились, нарастая с каждым часом на фоне негативной динамики европейских рынков и нефтяных котировок. В результате к середине торгов отечественные индексы теряли более 2% из-за фиксации прибыли участниками рынка. Однако ближе к концу сессии после выхода неплохих данных росту цен производителей в США российскому фондовому рынку все же удалось сократить часть потерь. В результате индекс ММВБ снизился на 1.56% до 1781.51 пункта, индекс РТС упал на 1.64%, закрывшись на отметке 2028.67 пункта.

Нефтяные котировки снижались в течение сессии на опасениях замедления восстановлении мировой экономики и спроса на энергоносители (стоимость марки WTI снизилась на 0.21% и составила $106.89 за баррель, марки Brent — на 0.44% до $122.34 за баррель), что негативно отразилось на котировках акций российских нефтегазовых компаний: ЛУКОЙЛ (-2.05%), Сургутнефтегаз (-2.58%), Газпром нефть (-1.05%), Татнефть (-2.54%).

Дополнительным негативом для бумаг Газпрома (-2.64%) стала новость о том, что правление концерна рекомендовало собранию акционеров выплатить дивиденды за 2010 год в размере 2.7 рубля на акцию и не применило в пользу инвесторов новое положение дивидендной политики, позволяющее увеличивать базу расчета дивидендов на величину «бумажных» убытков от переоценки финансовых вложений, что могло бы повысить выплаты до уровня 3.82 руб.

Главным аутсайдером в секторе стала Роснефть (-3.20%) из-за затягивающейся и становящейся все более призрачной в плане исполнения сделки с BP по обмену акциями. Британская ВР и Роснефть заключили соглашение о продлении срока для завершения обмена акциями, который истекал 14 апреля, до 16 мая 2011 года.

В то же время устойчивость к неблагоприятной внешней конъюнктуры оказали бумаги Транснефти (+1.39%), поддержкой для которых стали заявления ФСТ о проработке вопроса в перспективе перехода на RAB-регулирование тарифов на транспортировку нефти.

Российский банковский сектор выглядел лучше рынка и в итоге завершил торги разнонаправлено: Сбербанк (+0.13%), ВТБ (-0.93%). Поддержку акциям Сбербанка оказывали сильные финансовые результаты за первый квартал 2011 года.

В лидерах роста оказались бумаги генерирующих компаний на ожиданиях позитивных финансовых результатов: ОГК-2 (+5.28%), ОГК-6 (+1.39%), ОГК-3 (+1.25%).

Облигации
Прогнозы:


По облигациям сегодня может продолжиться коррекция. На открытии валютных торгов ММВБмы ожидаем укрепление рубля к доллару и евро.

В четверг по итогам торгов облигации показали преимущественно снижение. Рубль снизился к доллару и евро. Рост ставок наблюдался на рынке межбанковского кредитования. Основным фактором подобной динамики послужило снижение ценына нефть. Индекс корпоративных облигаций MICEX CBI CP снизился на 1 б.п. до уровня в 95.59, цены субфедеральных бумаг по индексу MICEX MBI CP уменьшились на 12 б.п. до уровня в 99.03, индекс государственных облигаций RGBI снизился на 16 б.п. до уровня 132.19 пункта.

По итогам торгов на валютной секции ММВБ цена бивалютной корзины USDEUR_BKT увеличилась на 0.1008 RUB до 33.9158. При этом USDRUB_TOM показал рост на 0.1011 RUB до 28.2349, а EURRUB_TOM вырос на 0.0258 RUB до 40.8232. На международных рынках USD в пересчёте сейчас стоит 28.2087 RUB. А при курсе EUR-USD 1.4469 кросс-курс EUR-RUB составляет 40.8152. В четверг остатки денежных средств кредитных организаций на корсчетах в ЦБ РФ выросли с 578.6 до 590.5 млрд руб., а на депозитах — снизились с 853 до 833.5 млрд руб. Индикативная ставка предоставления рублевых кредитов (депозитов) на московском рынке MOSPRIME 3M выросла на1 б.п. до уровня в 3.77%, тогда как ставка MOSPRIME 6M увеличилась на 1 б.п. до уровня в 4.15%.

19 апреля Минфин РФ проведет депозитный аукцион на сумму 50 млрд руб. Дата внесения депозитов — 20.04.2011 г., дата возврата депозитов — 19.10.2011 г. Минимальная процентная ставка размещения установлена на уровне 4.7% годовых. Минимальный объем одной заявки кредитной организации — 200 млн рублей. Максимальное количество заявок от одной кредитной организации — 5 шт.

12 апреля в 17:00 закрылась книга заявок на приобретение облигаций ООО «Куйбышевазот-инвест» серии 04. От инвесторов поступило 37 заявок на общую сумму 6.15 млрд рублей со значениями ставки первого купона в диапазоне от 8.5 до 8.8% годовых. Рыночный спрос инвесторов превысил номинальный объем выпуска облигаций более чем в 3 раза.

«СКБ-банк» разместил биржевые облигации серии БО-05 на сумму 2 млрд руб. Ставка первого купона по облигациям по результатам сбора заявок была установлена на уровне 8.25% годовых. Срок обращения выпуска составляет 3 года, предусмотрена 1.5-годовая оферта. Размещение облигаций осуществлялось путем сбора адресных заявок со стороны покупателей на приобретение облигаций по фиксированной цене и процентной ставке по первому купону. Ориентир по купону при открытии книги заявок составлял 8.4–8.7% годовых, затем был снижен до 8.1–8.4% годовых. Облигации включены в котировальный список «В» ФБ ММВБ.

Ориентир по ставке купона облигаций ОАО «Магнит» серии БО-06 составляет 7.75–8 %, доходность — 7.9–8.16%. Компания начала сбор заявок на покупку облигаций серии БО-06 на сумму 5 млрд руб. Книга открыта с 11.00 13 апреля до 17.00 22 апреля 2011 г. Срок обращения выпуска составляет 3 года, оферта не предусмотрена. Эмитент планирует разместить по открытой подписке 5 млн облигаций номиналом 1000 рублей. Размещение запланировано на 26 апреля.

Новый диапазон ставки купона по облигациям серии 08 ОАО «РУСАЛ Братск» составляет 8.4–8.7%. Начальный ориентир находился в диапазоне 8.7–9%. Размещение облигаций на бирже планируется 18 апреля 2011 г. Книга заявок на покупку облигаций открыта с 11:00 4 апреля до 17:00 14 апреля 2011 г. Размещение осуществляется путем сбора адресных заявок на приобретение бумаг по фиксированной цене и ставке купона на первый купонный период. Объем выпуска составляет 15 млрд руб. Срок обращения — 10 лет, предусмотрена оферта через 4 года, а также оферта UnitedCompany RUSAL Plc. на выкуп облигаций в случае неисполнения обязательств эмитентом и поручителями ОАО «РУСАЛ Красноярск», ОАО «РУСАЛ Ачинск». Ставка первого купона по облигациям РУСАЛа определяется эмитентом по результатам букбилдинга.

Призрак ценового декаплинга

Позвольте лучшим трейдерам торговать за вас!

Автоматически копируйте самых успешных трейдеров PrimeXBT и зарабатывайте вместе с ними
Источник: http://www.ncapital.ru/
http://www.ncapital.ru/

Индексы Мосбиржи и РТС к концу торгов пытались остаться в плюсе, что позволяли сделать главным
Велес Капитал | Обзор рынка
Курс доллара, установленный ЦБ РФ с 23 октября, составляет 77,08 руб. (+4,87 коп.), курс евро -
УНИВЕР Капитал | Обзор рынка
ММК. Обзор финансовых показателей за 3-й квартал 2020 года
InvestCommunity | Компании | ММК
Турецкая лира на новых минимумах к доллару после решения центрального банка страны не изменять
Доходъ | Валюта | USD|TRY
Что будет с ценами на нефть после выборов? 3 сценария
investing.com | Товары | Oil
Прогноз курса золота: движение на стимулах
fxempire.com | Металлы | Gold (XAU/USD)
Почти невероятные $3 за газ, что дальше?
investing.com | Товары | Natural Gas
Прогноз цены серебра: попытки пробоя вверх
fxempire.com | Металлы | Silver (XAG/USD)
Акции Facebook, Inc. Рекомендация - ПОКУПАТЬ
ИХ "Финам" | Акции | Инвест-идеи | Facebook
Акции «Аэрофлот». Рекомендация - ПОКУПАТЬ
ИХ "Финам" | Акции | Инвест-идеи | Аэрофлот

Еще материалы

Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=118208 обязательна Условия использования материалов