Несмотря на неоднозначный новостной фон и отсутствие четкой фундаментальной идеи на FX и других рынках, наши симпатии в моменте в чем-то на стороне евро.
Что касается при этом последних продаж в S&P500, EUR/USD, WTI, то их, как и ранее, помимо всего прочего, мы объясняем предстоящим заседанием ФРС 26-27 апреля, полагая, что всеобщий рост волатильности и снижение аппетита к риску можно объяснить в том числе опасениями относительно того, что Fed в следующую среду даст первый четкий сигнал к сворачиванию мягкой денежной политики. Мы в рамках рабочей гипотезы исходим из того, что Бен Бернанке революции на следующей недели устраивать не будет, поэтому вполне возможно, что в конце апреля нас ждет существенное улучшение ситуации с аппетитом к риску и рост в том числе пары EUR/USD, которую в этой связи можно пробовать спекулятивно покупать на снижении.
Если брать при этом новости из Финляндии, где накануне в рамках очередных парламентских выборов победу одержали противники «заигрывания» или выделения помощи Греции и другим проблемным экономикам региона, то мы рассматриваем данный новостной фон исключительно как повод для краткосрочного снижения курса евро, а не как сигнал к формированию устойчивой нисходящей тенденции в EUR/USD. Мы также в целом спокойно смотрим на взлет доходности греческих 10-леток выше 13%, полагая, что та же реструктуризация долгов Греции вполне возможно будет драйвером роста (!) курса евро, так как снимет ряд вопросов с повестки дня. Существенным положительным моментом для единой европейской валюты при этом мы видим то, что, несмотря на большое количество плохих новостей по PIGS в последнее время, доходность 10-летних госооблигаций Испании пока не сумела подняться выше сопротивления 5.5%-5.6%. Для нас это своеобразный рубеж, неспособность подняться выше которого может быть неким гарантом стабильности курса евро.
Динамика доходности 10-летних гособлигаций Испании
В остальном в качестве косвенных аргументов в пользу роста курса евро мы рассматриваем последние данные от IMM о росте чистой длинной позиции по евро, а также предстоящее заседание ЕЦБ 5 мая, которое невольно может ассоциироваться у спекулянтов с еще одним повышением учетной ставки в еврозоне.
---неприятие риска!
Как и ожидалось, в ответ на возросшие показатели инфляции в Китае в минувшие выходные Народный банк Китая поднял нормы резервирования для банков на 0.5% - до 20.5%. С начала этого года это уже четвертое ужесточение требований к китайским банкам и, по всей видимости, на этом все не закончится. Реакция местных фондовых индексов, тем не менее, остается сдержанной (SSE +0.21%, Hang Seng -0.29%), так как решение Центробанка во многом было ожидаемым. Другим фактором, определяющим настроения на финансовых рынках, является европейский долговой кризис, а именно тема с реструктуризацией греческого долга. На этом фоне, на рынке Forex наблюдаются активные продажи риска (EUR, GBP) и покупки валют-убежищ доллара и йены.
Сегодня макроэкономический фон выглядит достаточно скудно – вечером в 18:00 мск ожидаем публикации индексов потребительского доверия в Еврозоне и рынка жилья в США.
Динамика фьючерсов на federal funds rate (CME)
Подъем на американском рынке акций в пятницу, вызван преимущественно публикацией в регионе неплохой экономической статистики, свидетельствующей об улучшениях темпов восстановления экономики. Промышленное производство в марте выросло на 0.8% против снижения на 0.1% в феврале. Индекс настроений потребителей Мичиганского Университета в марте вышел лучше ожиданий, составив 69.6 пункта (прогноз 69, предыдущее значение 67.5).
Что касается сегодняшней динамики фьючерсов на индекс S&P500, то тут продажи могут быть приурочены к ожиданию публикации слабого отчета от Citigroup. Ранее на прошлой неделе с несколько слабыми результатами (хуже прогнозов) отчитались Alcoa, JPMorgan, Google и Bank of America.
Спрэд между 2-х летними немецкими и американскими гособлигациями (Bloomberg)
Тема реструктуризации греческого долга по-прежнему находится в центре внимания. В минувшие выходные заместитель министра иностранных дел Германии Вернер Хойер сообщил о том, что сложившаяся в Греции ситуация вызывает массу беспокойств, однако заверил, что реструктуризация долга Греции «не станет катастрофой». Далее, в опубликованной статье The Wall Street Journal говорится о том, что МВФ более не считает долг Греции устойчивым и выступает за то, чтобы греческие власти рассмотрели реструктуризацию в следующем году. Масла в огонь в этой истории подливают также политические риски в Финляндии, а именно победа партии «Perussuomalaiset» на парламентских выборах. Основной момент при этом сводится к тому, что так называемая партия «истинных финнов» выступает против предоставления помощи проблемным странам еврозоны. Все это представляет собой негатив для курса единой европейской валюты.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)
В случае с британской валютой, в фокусе всеобщего внимания находится публикация 20 апреля протоколов к апрельскому заседанию Банка Англии. С учетом выхода несколько слабых (ниже прогнозов) данных по потребительским ценам (12 апреля), вряд ли «минутки» укажут на рост ястребиных настроений, что, в свою очередь, будет негативом для фунта.
Economic calendar
•По данным информационного портала недвижимости Rightmove, цены на жилье в Великобритании в марте выросли на 1.7% (в феврале индекс продемонстрировал рост в размере 0.8%).
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Что касается при этом последних продаж в S&P500, EUR/USD, WTI, то их, как и ранее, помимо всего прочего, мы объясняем предстоящим заседанием ФРС 26-27 апреля, полагая, что всеобщий рост волатильности и снижение аппетита к риску можно объяснить в том числе опасениями относительно того, что Fed в следующую среду даст первый четкий сигнал к сворачиванию мягкой денежной политики. Мы в рамках рабочей гипотезы исходим из того, что Бен Бернанке революции на следующей недели устраивать не будет, поэтому вполне возможно, что в конце апреля нас ждет существенное улучшение ситуации с аппетитом к риску и рост в том числе пары EUR/USD, которую в этой связи можно пробовать спекулятивно покупать на снижении.
Если брать при этом новости из Финляндии, где накануне в рамках очередных парламентских выборов победу одержали противники «заигрывания» или выделения помощи Греции и другим проблемным экономикам региона, то мы рассматриваем данный новостной фон исключительно как повод для краткосрочного снижения курса евро, а не как сигнал к формированию устойчивой нисходящей тенденции в EUR/USD. Мы также в целом спокойно смотрим на взлет доходности греческих 10-леток выше 13%, полагая, что та же реструктуризация долгов Греции вполне возможно будет драйвером роста (!) курса евро, так как снимет ряд вопросов с повестки дня. Существенным положительным моментом для единой европейской валюты при этом мы видим то, что, несмотря на большое количество плохих новостей по PIGS в последнее время, доходность 10-летних госооблигаций Испании пока не сумела подняться выше сопротивления 5.5%-5.6%. Для нас это своеобразный рубеж, неспособность подняться выше которого может быть неким гарантом стабильности курса евро.
Динамика доходности 10-летних гособлигаций Испании
В остальном в качестве косвенных аргументов в пользу роста курса евро мы рассматриваем последние данные от IMM о росте чистой длинной позиции по евро, а также предстоящее заседание ЕЦБ 5 мая, которое невольно может ассоциироваться у спекулянтов с еще одним повышением учетной ставки в еврозоне.
---неприятие риска!
Как и ожидалось, в ответ на возросшие показатели инфляции в Китае в минувшие выходные Народный банк Китая поднял нормы резервирования для банков на 0.5% - до 20.5%. С начала этого года это уже четвертое ужесточение требований к китайским банкам и, по всей видимости, на этом все не закончится. Реакция местных фондовых индексов, тем не менее, остается сдержанной (SSE +0.21%, Hang Seng -0.29%), так как решение Центробанка во многом было ожидаемым. Другим фактором, определяющим настроения на финансовых рынках, является европейский долговой кризис, а именно тема с реструктуризацией греческого долга. На этом фоне, на рынке Forex наблюдаются активные продажи риска (EUR, GBP) и покупки валют-убежищ доллара и йены.
Сегодня макроэкономический фон выглядит достаточно скудно – вечером в 18:00 мск ожидаем публикации индексов потребительского доверия в Еврозоне и рынка жилья в США.
Динамика фьючерсов на federal funds rate (CME)
Подъем на американском рынке акций в пятницу, вызван преимущественно публикацией в регионе неплохой экономической статистики, свидетельствующей об улучшениях темпов восстановления экономики. Промышленное производство в марте выросло на 0.8% против снижения на 0.1% в феврале. Индекс настроений потребителей Мичиганского Университета в марте вышел лучше ожиданий, составив 69.6 пункта (прогноз 69, предыдущее значение 67.5).
Что касается сегодняшней динамики фьючерсов на индекс S&P500, то тут продажи могут быть приурочены к ожиданию публикации слабого отчета от Citigroup. Ранее на прошлой неделе с несколько слабыми результатами (хуже прогнозов) отчитались Alcoa, JPMorgan, Google и Bank of America.
Спрэд между 2-х летними немецкими и американскими гособлигациями (Bloomberg)
Тема реструктуризации греческого долга по-прежнему находится в центре внимания. В минувшие выходные заместитель министра иностранных дел Германии Вернер Хойер сообщил о том, что сложившаяся в Греции ситуация вызывает массу беспокойств, однако заверил, что реструктуризация долга Греции «не станет катастрофой». Далее, в опубликованной статье The Wall Street Journal говорится о том, что МВФ более не считает долг Греции устойчивым и выступает за то, чтобы греческие власти рассмотрели реструктуризацию в следующем году. Масла в огонь в этой истории подливают также политические риски в Финляндии, а именно победа партии «Perussuomalaiset» на парламентских выборах. Основной момент при этом сводится к тому, что так называемая партия «истинных финнов» выступает против предоставления помощи проблемным странам еврозоны. Все это представляет собой негатив для курса единой европейской валюты.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)
В случае с британской валютой, в фокусе всеобщего внимания находится публикация 20 апреля протоколов к апрельскому заседанию Банка Англии. С учетом выхода несколько слабых (ниже прогнозов) данных по потребительским ценам (12 апреля), вряд ли «минутки» укажут на рост ястребиных настроений, что, в свою очередь, будет негативом для фунта.
Economic calendar
•По данным информационного портала недвижимости Rightmove, цены на жилье в Великобритании в марте выросли на 1.7% (в феврале индекс продемонстрировал рост в размере 0.8%).
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter