СТЕНГАЗЕТА :: Комплексный взгляд

21 апреля 2011 Архив

Более 50 рынков. Один счёт

Бонус 35% на первое пополнение по промокоду elitetrader
Apple сегодня сумел приятно удивить инвесторов, отрапортовав о том, что, хотя продажи iPad составили лишь 4.69 млн. штук против ожидавшихся 6.1 млн., а iPod - 9.02 млн. против прогноза 9.8 млн., объем продаж iPhone благодаря началу продаж через Verizon Wireless вырос более чем вдвое и достиг рекордных 18.65 млн. штук, превзойдя прогноз в 16.3 млн forexpf.ru / fbs.com / fxteam.ru / rbc.ru / duntonse.com / ifc-forex.com



iPhone и MacBook обеспечили Apple существенный рост прибыли

Apple сегодня сумел приятно удивить инвесторов, отрапортовав о том, что, хотя продажи iPad составили лишь 4.69 млн. штук против ожидавшихся 6.1 млн., а iPod - 9.02 млн. против прогноза 9.8 млн., объем продаж iPhone благодаря началу продаж через Verizon Wireless вырос более чем вдвое и достиг рекордных 18.65 млн. штук, превзойдя прогноз в 16.3 млн. Между тем, ожидания превзошли и продажи компьютеров Mac, которые составили 3.76 млн., тогда как прогноз составлял 3.6 млн. - рост продаж был обусловлен увеличением продаж ноутбуков на 53% до 2.75 млн., продажи стационарных ПК сократились на 12% до 1 млн. Итогом деятельности Apple во втором квартале финансового года стала чистая прибыль в размере $5.99 млрд. или $6.40, что оказалось существенно выше среднего прогноза аналитиков в $5.39 на акции. И $3.07 млрд. или $3.33 на акцию годом ранее. Ожидания также превзошла и выручка: она выросла на 83% и в отчетный период составила $24.7 млрд., превзойдя ожидания в $23.4 млрд

Золото и серебро остаются на пути к новым максимумам

олото держится у свежих рекордных максимумов около $1507.18 за тройскую унцию, ощущая поддержку в виде продолжающихся активных продаж доллара и роста рынков акций на фоне позитивных корпоративных отчетов американских компаний. Аналитики Credit Agricole CIB отмечают, что рывок выше $1500 стал значимым событием для быков, и в краткосрочной перспективе металл имеет все шансы проверить на прочность сопротивление на $1550. Между тем, серебро в данный момент торгуется в районе $45.35 и благодаря продолжающимся агрессивным покупкам со стороны инвесторов также сохраняет восходящую направленность. Признаки ослабления бычьего импульса отсутствуют, и в CACIB видят потенциал для продолжения ралли к $50 за тройскую унцию. Что же касается платины и палладия, то здесь аналитики банка придерживаются нейтральной позиции

Дальнейший рост остается путем наименьшего сопротивления для аусси

Эффект исполнения стопов оказался компенсирован фиксацией прибыли краткосрочными спекулятивными счетами, и австралийская валюта в настоящее время продолжает корректироваться после прорыва опционного барьера на $1.0700 и рывка к свежим рекордным максимумам в районе $1.0715. Дилеры отмечают, что на стороне продавцов стали заметны корпоративные счета, и потеря опоры близи $1.0690 может поддержать развитие коррекции в направлении $1.0675 и $1.0655/45. Впрочем, интерес на спадах остается устойчивым, а на среди быков остаются заметны фонды, тогда как хороший спрос на аусси продолжает демонстрировать крупное немецкое имя. Дилеры отмечают, что в целом ситуация определенно остается под контролем быков, и прорыв выше $1.0580 дает повод ожидать роста к $1.08, тогда как в целом аусси, кажется, нацелен на тестирование отметки $1.10

ЕЦБ может загубить евро

По мнению аналитиков Standard Life Investments, повышение ставки ЕЦБ может послужить причиной к обвалу евро. Масштаб падения единой валюты может достигнуть колоссальных размеров, в частности, аналитики полагают, что она упадет как минимум на 16% ниже своей "справедливой стоимости", которая сейчас составляет 1.20-1.25. "На текущих уровнях евро представляется одной из наиболее рисковых валют, поскольку ограничительная монетарная политика не согласуется с финансовыми и экономическими условиями в регионе". Трише уверяет, что повышение ставки на 0.25% не является началом серии ужесточающих мер, однако, его коллеги, очевидно, придерживаются иного мнения. Об этом свидетельствуют их агрессивные антиинфляционные комментарии. В частности, председатель ЦБ Австрии и член управляющего совета ЕЦБ Новотни отметил, что инвестиционные ожидания относительно повышения ставки еще на 0.5% в этом году, вполне обоснованы

Крона покоряет новые высоты

Курс шведской кроны по отношению к доллару вырос до рекордных максимумов за последние 21.5 год, после того, как Центробанк повысил учетную ставку шестой раз подряд, пытаясь сдержать инфляционное давление. Скандинавская валюта укреплялась по всему спектру рынка, однако, наиболее впечатляющих успехов она достигла в паре с иеной. Напомним, что Риксбанк, Центробанк Швеции, сегодня повысил свою учетную ставку на 25 базисных пунктов до 1.75%, оправдав, тем самым, ожидания аналитиков. Руководство банка также оставило прежним свой прогноз по ставке, которая к первому кварталу следующего года должна достигнуть уровня 2.5%, а к первому кварталу 2013 года - 3.2%. По словам аналитиков Danske Bank, ЦБ будет повышать ставку на каждом заседании, что делает крону особенно привлекательной с точки зрения доходности. "У валюты хорошие перспективы для роста". С начала года крона выросла на 4.2% против корзины из 9 наиболее активно торгуемых валют, став лидером роста по данным валютного индекса, рассчитываемого агентством Bloomberg

Откуда у евро столько силы?

Сейчас все задаются вопросом: "откуда у евро столько силы"? Казалось бы, просьба Португалии о помощи, понижение рейтингов Ирландии и ходячего - мертвеца - Греции, должны были обрушить на евро кару небесную и обвалить его в преисподнюю. Но нет. Евро силен, очень силен. Валюта уже преодолела отметку 1.44 и, кажется, не собирается останавливаться на достигнутом. Она стремится к 1.5 и даже к 1.59. Эксперты говорят о том, что, оказав помощь Греции, Ирландии и даже Португалии, европейские власти предприняли достаточно мер, чтобы обезопасить себя на будущее, в частности, они увеличили размер стабилизационного фонда. В долгосрочной перспективе это также должно формировать негативное отношение к евро, поскольку подобный подход предполагает печатание новых денег. В качестве объяснения для динамики евро приводят повышение ставки ЕЦБ. Однако, в конечном счете, может статься, что речь идет на самом деле не о силе евро, а о слабости доллара! Будучи мировой резервной валютой, доллар является основной точкой отсчета и мерилом для всех остальных валют. Таким образом, учитывая негативный прогноз S&P по американским гос. облигациям, инвесторы спешат избавиться от своих долларовых вложений, что ведет к падению курса американской валюты. Более того, доллар медленно, но верно, превращается в горстку бумажек, а золото и серебро занимают его место. Как бы там ни было, и каковы бы ни были причины роста евро, долго он не протянет. Давление на Европу слишком велико!

Китай снова не доволен валютной политикой США

Впервые в истории Китая объем валютных резервов превысил 3 трлн. долларов. Только в первом квартале рост составил 200 млрд. долларов. Не удивительно, что с таким количеством американской валюты под подушкой, китайские власти нервно ерзают в своих креслах, наблюдая за падением курса доллара. Вчера председатель Народного банка Китая Чжу Сяочуань заявил о том, что валютные резервы страны превышают разумные пределы, а правительству стоит задуматься о том, куда можно с пользой вложить эти средства. "Валютные резервы превысили потребности нашей страны и спровоцировали избыток ликвидности на рынках, а также повысили потребность в операциях по стерилизации, осуществляемых Центробанком". Сегодняшние комментарии Государственной администрации по валютным курсам о том, что американское правительство должно лучше заботиться об интересах инвесторов, подтвердили, что это Китай откровенно намекает на свое недовольство валютной политикой США

Землетрясение не прошло для Японии даром

Сегодня с утра доллар оказался в некоторой растерянности, снижаясь против евро и большинства основных валют, но укрепляя позиции против иены, которая пострадала после выхода данных по торговому балансу в Японии. Это первый отчет, отражающий последствия землетрясения и цунами, поэтому не удивительно, что он не оправдал прогнозов. Профицит торгового баланса существенно сократился в марте. Экспорт показал первое падение в годовом исчислении за последние 16 месяцев. Катастрофа в Японии нарушила многие цепочки поставок, в частности в сфере автомобилестроения и электроники, подкосив экспортный сектор страны. По словам аналитиков Morgan Stanley Securities, последние данные по торговле еще не в полной мере отражают все негативные последствия. "Скорее всего, негативный эффект сохранится и, возможно, продолжит нарастать вплоть до конца апреля, увлекая экспорт все ниже и ниже". На азиатской торговой сессии доллар/иена укрепился до отметки 82.80, однако, к началу торгов в Европе вернулся к уровням открытия на фоне ослабления американской валюты по остальному спектру рынка

Центробанк Швеции повысил процентную ставку на 25б.п. до 1.75%

Шведский Центральный Банк повысил свою ключевую ставку репо в шестой раз с июля прошлого года, чтобы обуздать инфляцию в быстроразвивающейся национальной экономике. Семидневная ставка репо была увеличена на 0.25% до 1.75%, что полностью соответствовало ожиданиям всех 28 экономистов, опрошенных агентством Bloomberg. Центробанк также оставил без изменений свой прогноз по ставкам на среднем уровне в 2.5% в первом квартале следующего года и 3.2% в 1 квартале 2013 года. "Шведская экономика продолжает демонстрировать уверенный рост. Есть признаки того, что ужесточение денежно-кредитной политики начало оказывать свое влияние", - говорит Гизем Кара, экономист BNP Paribas в Лондоне. Эксперт прогнозирует рост ставки Центробанка Швеции до 2.75% к концу текущего года. Инфляция в Швеции в прошлом месяце достигла 2.9%, что значительно превышает допустимое значение на уровне 2%. Тем не менее, базовая инфляция, которая рассчитывается без учета высоковолатильных статей, замедлилась. В Швеции базовая инфляция рассчитывается без учета ипотечных расходов. В прошлом месяце она составила 1.5%

MEPS: цена на сталь в Европе продолжит падать

Восстановление мировой экономики, локомотивом которого остается азиатский регион, и страхи относительно инфляционных давлений продолжают оказывать поддержку ценам на сырье, в том числе и на железную руду. Тем не менее, не всем удается воспользоваться благоприятной ситуацией на рынке. Аналитики MEPS (прим. forexpf.ru: консалтинговая компания, специализирующаяся на стали) обращают внимание на то, что цены на сталь на европейском рынке перестали расти, при этом объем продаж сократился. Они отмечают ослабление потока новых заявок со стороны заводов, что отчасти обусловлено хорошим уровнем запасов, тогда как также сказывается рост волатильности и ощущение неопределенности дальнейших перспектив развития на рынках. Кроме того, выполнение сделанных в первом квартале масштабных заказов предполагает дальнейшее увеличение запасов, и в MEPS полагают, что, несмотря на рост издержек, цены на сталь продолжат снижение во втором квартале

Инвестиционные стратеги Шотландии пророчат падение евро на 16%

Европейский Центральный Банк увеличил риски для евро путем раннего повышения ставок в регионе, который борется с долговым кризисом. Такое мнение высказывает Standard Life Investments. Европейская валюта может упасть, по крайней мере, на 16% и оказаться ниже своей "справедливой стоимости", снизившись по отношению к доллару США в диапазон 1.20/1.25, говорит Кен Диксон, директор валютных инвестиций из Standard Life Investments, которая управляет активами в размере 256 млрд. долларов. "Евро особенно рискует на текущих уровнях, поскольку более ограничительная политика и ужесточение финансовых условий в настоящий момент не являются необходимыми. Серия повышения ставок не соответствует экономическим условиям Европы в целом", - добавляет эксперт.

Инвестиционные стратеги Standard Life Investments, Aberdeen Asset Management Plc и Scottish Widows Investment Partnership говорят, что самым большим риском в прошлом месяце была возможность осуществления неправильного решения. И хотя глава ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что повышение ставки на четверть процента не является обязательным началом серии, его коллеги подают сигналы, что именно так и должно произойти. Эвальд Новотны, член управляющего совета ЕЦБ недавно сказал в Вашингтоне, что ожидания рынка того, что ставка рефинансирования в течение 2011 года будет повышена еще на 50 базисных пунктов, являются обоснованными. Его бельгийский коллега Люк Коен в своем выступлении 17 апреля заявил, что денежные условия остаются слишком аккомодационными.

Инвестиционные стратеги вышеназванных управляющих компаний в беседе с обозревателями Bloomberg высказывают мнение о том, что сроки повышения ставок в развитых страна, рост инфляции в Китае, Европейский долговой кризис и рост бюджетного дефицита в США представляют намного большую угрозу, нежели рост цен на нефтяных рынках. "Наши опасения заключаются в том, что ужесточение монетарной политики и вызванное повышением ставки укрепление евро не являются правомочной экономической формулой для Европы. Мы ожидаем, что евро будет слабеть. Возможно, для этого понадобится больше времени, чем в этом году", - говорит Кен Диксон.

Standard Life Investments по итогам прошлого года увеличила свои активы на 13%. Aberdeen Asset Management Plc, которая является крупнейшей управляющей компанией в Шотландии, увеличила свой капитал на 27% до 183.3 млрд. фунтов в прошлом году. Scottish Widows Investment по итогам прошлого года увеличила свои активы на 3.2% до 146 млрд. фунтов

ПОЛОСА http://www.fbs.com/


Citigroup: BoE повысит ставки позже, чем предполагалось

Согласно опубликованному сегодня протоколу апрельского заседания Комитета по монетарной политике Банка Англии, расклад сил был следующим: 6 членов Комитета проголосовали за то, чтобы оставить процентные ставки в стране на текущем уровне в 0.5%, тогда как трое высказались за их повышение.

Среди трех экономистов, выступивших за увеличение стоимости финансирования с целью снижения инфляции, вновь оказались Эндрю Сентанс (предложил повысить ключевую ставку до 1%), а также Мартин Уил и Спенсер Дейл (считают необходимым подъем ставки до 0.75%).

Большинство членов Комитета оправдывали свою позицию, заявляя, что в этом месяце, по прогнозам, в Великобритании будет наблюдаться снижение спроса и экономической активности. С их точки зрения, увеличение ставок могло бы привести к нежелательному эффекту, негативно сказываясь на уверенности потребителей и уровне их расходов. Кроме того, пока нельзя с уверенностью сказать, был ли спад экономики Соединенного Королевства в четвертом квартале 2010 года временным явлением или нет, отметили в Центробанке.

Специалисты Citigroup отмечают, что, по данные YouGov, инфляционные ожидания упали с 3.5% в марте до 2.9% в апреле. Экономисты сдвинули прогноз по первому повышению ключевой ставки в этом году с мая-июня на июнь-август. В Deutsche Bank ожидают, что BoE начнет ужесточать денежно-кредитную политику в августе.

По оценкам National Institute of Economic and Social Research от 6 апреля, ВВП Великобритании вырос в первом квартале 2011 года на 0.7%.

Credit Suisse: время реструктуризации греческого долга пока не пришло

В воскресенье газета The Wall Street Journal сообщила со ссылкой на официальные лица в ЕС о том, что у некоторых министров финансов валютного союза возникло предложение начать переговоры о реструктуризации греческого долга. Кроме того, в МВФ начали опасаться, что Греция не сможет и дальше справляться с выплатами долга, написала газета, ссылаясь на источники в фонде.

Аналитики Credit Suisse, однако, считают, что вероятность того, что Греция объявит о реструктуризации долга в течение ближайших нескольких месяцев, является достаточно низкой. С их точки зрения, Европейский Центробанк и Международный валютный фонд заинтересованы в том, чтобы оттянуть реструктуризацию, и предпримут для этого все усилия, особенно в свете грядущих стресс-тестов испанских банков и также аукционов по размещению облигаций страны

UniCredit: испанский аукцион прошел успешно

Аналитики UniCredit и Rabobank отмечают, что сегодняшний аукцион по размещению испанских облигаций прошел достаточно успешно. Стране удалось продать бумаги со сроком погашения в 2021 и 2024 годах на общую сумму 3.37 млрд. евро.

Коэффициент отношения предложения к его покрытию
(bid-to-cover ratio, отношение числа предложений цен, полученных по казначейским векселям, предлагаемым к продаже, к числу предложений цен, принимаемых Казначейством) по обоим обязательствам превысил 2, что свидетельствует о хорошем спросе на бумаги, тогда как доходности были слегка ниже уровней вторичного рынка.

Тем не менее, финансирования Испании по-прежнему является высокой из-за негативного влияния разговоров о возможной реструктуризации греческого долга, разжигающих опасения о распространении кризиса на другие страны региона.

Доходность по 10-летним греческим бондам поднялась вчера до рекордного уровня в 14.66%. Доходность по аналогичным испанским облигациям слегка опустилась до 5.45%

Канадец вырос до максимума с 2007 года

Согласно опубликованным вчера данным, темп инфляции в Канаде вырос в марте до максимального уровня с сентября 2008 года в 3.3% после февральского подъема на 2.2%.

В результате усилились ожидания того, что Банк Канады повысит процентные ставки. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, считают, что центральный банк увеличит стоимость финансирования с текущего уровня в 1% до 1.5%. Следующее заседание BOC состоится 31 мая. В руководстве Центробанка отметили, что экономическая активность в Канаде показывает намного лучшие результаты, чем предполагалось ранее.

Кроме того, необходимо отметить, что спрос инвесторов на «качественные валюты», такие как канадский и австралийский доллар, скорее всего, вырастет после того, как рейтинговое агентство Standard & Poor’s пересмотрело в сторону понижения прогноз по кредитному рейтингу США.

Пара USD/CAD опустилась сегодня до 0.9510, наименьшего уровня с ноября 2007 года.

Аналитики BMO Capital Markets ожидают, что канадец продолжит укрепляться

Standard Life Investments: ЕЦБ поторопился с повышением ставок

Аналитики Standard Life Investments считают, что Европейский Центробанк увеличил процентные ставки слишком рано, так как страны еврозоны все еще продолжают бороться с долговым кризисом. Напомним, ключевая ставки ЕЦБ была повышена 7 апреля на 25 базисных пунктов до 1.25% в целях снижения инфляции, достигшей в марте 2.7%.

С их точки Standard Life Investments, единая валюта может упасть по отношению к доллару США как минимум на 16% до справедливых уровней в области $1.20/1.25. Экономисты полагают, что к концу года нисходящий тренд по паре EUR/USD станет очевидным.

Специалисты предупреждают о том, что ограничительная монетарная политика ЕЦБ не соответствует неблагополучному финансовому состоянию региона. По мнению Standard Life Investments, существует риск того, что ЕЦБ поднимет стоимость финансирования на большее значение, чем этого допускают перспективы роста европейской экономики и инфляции, вследствие чего центральному банку вновь придется снижать ставки

BNY Mellon: в США не будет дефолта

Валютные стратеги BNY Mellon считают, что рейтинговое агентство Standard & Poor's вовремя приняло решение снизить прогноз по кредитному рейтингу США на негативный. В банке подчеркнули, что уровни бюджетного дефицита и госдолга страны достигли критических уровней, и американским политикам требуется некоторая встряска.

Специалисты отмечают, что доллару удалось набрать силу на этих, казалось бы, негативных для США новостях. Дело в том, говорят в BNY Mellon, что настрой инвесторов к риску ухудшился, а доллар в подобных случаях имеет тенденцию укрепляться. Конечно, вероятность снижения кредитного рейтинга Соединенных Штатов исключать нельзя, однако дефолт страны аналитики считают невозможным, чего нельзя сказать о странах еврозоны.

В BNY Mellon подчеркивают, что хотя в течение ближайших 1-2 лет рейтинг американского долга вполне может быть снижен, Америка все равно остается самым большим и глубоким ликвидным рынком, тогда как в еврозону, находящуюся на втором месте по объему финансового рынка, инвестировать будет сложно из-за проблем суверенного долга.

В банке подчеркивают, что США, скорее всего, не заслуживает наивысшего рейтинга ААА. Несмотря на это американские активы продолжат выигрывать в борьбе за инвесторов. Стратеги не считают, что беспокойство, связанное с долговой нагрузкой в США превзойдет опасения инвесторов, связанные с кризисом в еврозоне. Необходимо помнить о том, что Штаты всегда могут провести дополнительную денежную эмиссию, поэтому момент дефолта страны не наступит никогда, уверены в BNY Mellon. Специалисты ожидают, что в течение ближайших 6-8 месяцев доллара будет сильным за счет негативного отношения рынка к риску, однако в долгосрочном периоде, если власти США включат печатный станок, то курс американской валюты станет слабым, таким, каким он и был в течение последнего десятилетия.

Джон Тейлор: EUR/USD будет расти еще 3-4 месяца

Джон Тейлор, председатель и основатель крупнейшего в мире валютного хедж-фонда FX Concepts, считает, что единая валюта будет расти по отношению к доллару США в течение еще 3-4 месяцев. Тейлор разделяет мнение многих экономистов о том, что евро получит поддержку за счет расширяющихся процентных дифференциалов, так как, согласно ожиданиям рынка, Европейский Центробанк продолжит ужесточать монетарную политику, тогда как Федеральная резервная система, скорее всего, будет сохранять ставки на рекордно низком уровне.

Специалист отмечает, что страны Южной Европы переживают рецессию, тогда как немецкая экономика, наоборот, бурно растет, поэтому ставки в Германии должны находиться на уровне в 5-6%, тогда как периферийным экономикам юга необходима нулевая стоимость финансирования. По мнению Тейлора, «универсальная» политика ЕЦБ является серьезной проблемой для государств региона.

Тейлор также отмечает, что валюты стран Восточной Европы – Венгрии, Румынии и Турции, а также Австралийский и Новозеландский доллар покажут лучшие результаты, чем евро



Банк Англии все еще в водах неопределенности

Стерлинг упал в связи с протоколом апрельского заседания Комитета по монетарной политике, который показал, что результаты голосования остались без изменений в сравнении с предыдущим месяцем. Таким образом, разброс взглядов в Комитете остался по-прежнему широким, и одни голосуют за дальнейшее количественное ослабление, а другие голосуют за рост ставок (один из них выступает за рост на 50 пунктов). Тем не менее, одна из причин для более вялого тона стерлинга заключается в том, что те члены Комитета, которые хотят видеть ставки устойчивыми и немного колебались в марте, укрепили свою решимость в апреле, а в мартовском протоколе видно, что некоторые из лагеря за «отсутствие изменений» стали склоняться в сторону повышения ставки. В этот раз те, кто выступают за сохранение ставок, утверждают, что «новости за месяц по спросу и активности, вероятно, отражали падение». Другими словами, лагерь «без изменений» чувствует себя слегка реабилитировавшимся за события прошлого месяца.

В данный момент, по крайней мере, трудно представить себе переход Банка к росту ставок в мае, несмотря на более высокую склонность к изменению ставок в Отчете по инфляции. Падение реальных доходов при сохранении слабости на рынке труда укрепили аргументы в пользу того, что заморозка жилищного сектора начнет оказывать воздействие на данные по инфляции, несмотря на рост цен на сырьевые товары в последние недели

Долларовые медведи не отпускают своей хватки

Долларовые медведи не отпускают своей мертвой хватки на рынке Forex этим утром, отобрав у зеленого 1% к концу сессии. Наибольший рост был по тем валютам, чьи центробанки подняли ставки или уже имеют их высокими. Опережал всех осси, который подскочил на 1,5% до еще одного рекорда в 1,0687. Не сильно отстает от него и упрямый евро, поднимавшийся до 1,4548. Резкий прорыв с минимума понедельника в 1,4150. Невероятно – только так можно описать динамику единой валюты за последние два дня, равно как и с начала года. Она попросту отказывается уделять внимание усугубляющемуся долговому кризису периферии. Одним из настоящих неудачников сегодня днем был фунт – он резко упал к большинству основных валют после протоколов заседания монетарного комитета, откуда стало ясно, что большинство не склонно повышать ставку в ближайшее время. Кабель продавили чуть ниже 1,64, но ко всепреодоляющему евро он снизился на 1% к 0,8870. Отдельно от доллара страдала японская иена, так как трейдеры занялись популярным керри трейдом. После ужасающего понедельника, боевой дух инвесторов быстро воспрял. Например, DAX за день подпрыгнул почти на 3%

Российский рубль растет к доллару, но слабей конкурентов из "сырьевых экономик"

Рост доллара в течение двух дней был заметен лишь на российском рынке. На форексе бакс рос лишь в понедельник. И вчера, и сегодня его продавали на восстановлении рынков. Бегство в надежность, наблюдалось лишь в понедельник. Далее на самом деле спросом стали пользоваться рисковые активы (акции) и те, которые реагируют на инфляционные ожидания (золото превысило $1500 за унцию). Нефть, несмотря на некоторое желание скорректироваться, наблюдавшееся вчера, все же выстояла, и это тоже причина покупать российские активы, в том числе рубли. На повестке дня рост процентных ставок и снижение цен на облигации, а это всё поддерживает спрос на риск, отражаясь и на евро.

Единой валюте прощают почти неминуемую реструктуризацию долгов Греции в ближайшие пять лет, сосредотачиваясь на ужесточении риторики представителей ЕЦБ и согласившись, что реструктуризация не превратится в финансовое цунами по всей Европе (очень хотелось бы в это верить). Из слов чиновников косвенно становится понятно, что от ЕЦБ до конца года можно ожидать еще два повышения ставки, чем не может похвастаться ФРС. Этот дифференциал и отыгрывается валютой. Наверняка, ужесточение кредитно-денежной политики на горизонте и у ЦБР.

Ситуация выглядит неустойчиво, как в начале 2008-го, но, как мы знаем, еще может пройти довольно много времени, прежде чем этот оптимизм разобьется о реальность. Пока доллар сдается к евро, австралийскому доллару, канадскому, швейцарскому франку, шведской кроне. И рубль на этом фоне – худший из лучших, т.к. 28,14 за доллар мы уже видели в предыдущие дни, в отличие от исторических максимумов по многим другим инструментам. При такой цене на нефть ровно три года назад в апреле 2008-го рубль стоил 23,5 рубля и уже в начале острой фазы всеобщего бегства от рисков 24,5 р (в сентябре 2008).

Швеция – исключение на развитых рынках

Ужесточение процентных ставок шведского Riksbank было ожидаемым, базовая ставка была повышена с 1.50% до 1.75%. Шведская крона демонстрирует лучшую динамику среди основных валют, что было и большую часть времени на протяжении всего года до настоящего момента, в итоге, шведская крона опередила евро примерно на 0.75% за этот период. Плавучесть шведской экономики – это исключение, нежели правило в развитом мире; Riksbank ожидает, что экономика вырастет за год на 4.6%. В сочетании с ростом ставок в Тайланде, (выросли на 25 пунктов до 2.75%) это говорит о смешанных перспективах развития глобальной экономики в настоящее время. В последнем прогнозе МВФ выделяются различия между развитыми и развивающимися экономиками; последние, как ожидается, буду расти в три раза быстрее, чем развитые в этом году. И за всем этим стоит ряд рисков, которыми иногда в равной мере обеспокоены рынки. Евро, по крайней мере, выбрал рост, невзирая на выросшие суверенные опасения этим утром, чему помогла стабилизация спредов периферийных бондов и продолжение ястребиных разговоров чиновников ЕЦБ

Как высоко может вырасти осси?

«Покупай дешево, продавай дорого» - инвестиционный рефрен, который особенно сильно подходит осси в эти дни. В начале торгов в Лондоне валюта достигла еще одного рекорда в 1.0624. Внутренние и международные события подтолкнули австралийскую валюту выше. Цены на золото и серебро выросли, корпоративная прибыль США, по большей части, превысила ожидания, и трейдеры вновь серьезно инвестировали в керри-трейд (в ущерб японской иене). К тому же, цены на австралийский экспорт подскочили на 5.2% в первом квартале, подчеркнув продолжение улучшения торговых условий, оказавшее столь большую поддержку валюте в последние годы. Для осси сейчас лучшие времена

Перетягивание каната евро

Благодаря жесткой риторике целого ряда официальных лиц из ЕЦБ и солидному покупательскому спросу со стороны разных стран, единая валюта восстановила большую часть потерь, понесенных в понедельник. В последние дни по евро наблюдается упорное перетягивание каната на контрастирующих между собой темах: относительной динамики процентных ставок и возрастающей излишней долговой нагрузкой. Более глобально, вернулся аппетит к риску, так как инвесторы, похоже, приняли, что потенциальная реструктуризация долгов Греции не спровоцирует финансовое цунами в Европе. Активы восстановили свои позиции, в том числе с помощью неплохой корпоративной отчетности Intel и IBM, а крупные азиатские биржи за ночь прибавили до 2%. Доллар ослаб, золото достигло нового максимума, а облигации вернули часть роста. Возвращение аппетита к риску и уверенности в глобальном восстановлении придало «неостановимому осси» новый импульс – он установил новый рекорд за всё время свободных колебаний, на уровне 1,0599

ПОЛОСА http://www.rbc.ru/


ING Wholesale Banking: В краткосрочной перспективе нисходящий потенциал на фондовом рынке США сохраняется

"Сейчас на фондовых площадках США формируется фигура "двойная вершина". Закрытие ниже 50-дневной скользящей средней свидетельствует о том, что в краткосрочной перспективе нисходящий потенциал сохраняется. В ближайшей перспективе будут протестированы уровни поддержки 1287 и 1275 пунктов по S&P. Однако коррекция станет поводом покупать, вследствие чего рынок преодолеет сопротивление на уровне 1343 и продолжит движение к среднесрочной цели на уровне 1550 пунктов по S&P", - сообщил в эфире CNBC технический аналитик ING Wholesale Banking Ролоф Ван Ден Аккер

Рик Сантелли: Ожидания по восстановлению экономики США были завышенными

"Мы подходим к концу количественного смягчения, и нужно взглянуть реальности в глаза. Несмотря на все дебаты, я уверен, что с завершением QE2 ограничитель скорости для экономики почти автоматически понизится. При этом наши замечательные прогнозисты меняют свои прогнозы каждые 2-3 недели. Это, я думаю, очень яркое свидетельство того, что уверенности в долгосрочных процессах ни у кого нет, будь то геополитика или финансовый рынок. Слишком много неопределенности вокруг, и это тоже будет сказываться и на планах компаний, и на экономике. Ожидания были завышенными, и многие уже готовы это признать", - заявил в интервью CNBC Рик Сантелли

Pimco: У США почти не осталось времени

"У США почти не осталось времени. Если бы Америка была компанией, мы бы уже предостерегали всех наших инвесторов от каких-либо инвестиций в нее: доходы не впечатляют, расходы превышают все допустимые пределы. Однако США – это государство, это власти, в их силах повысить налоги для любого сектора и сократить расходы. Я думаю, это и было основной целью, основным посланием Standard&Poor`s, наконец, разбудить политиков и заставить их бороться с проблемой", - отметил в прямом эфире CNBC управляющий Pimco Мохаммед Эль-Эриан.

FXPro: Вскоре укрепление евро продолжится

"Длинных позиций по евро было открыто наибольшее количество с 2007 года, поэтому небольшая коррекция вполне логична. Разница процентных ставок была основным фактором, теперь к нему добавляется фокус на суверенном долге, но и этот фактор теперь работает на евро и против доллара. Кроме того, политическая воля к сохранению евро есть и за пределами Евросоюза. Китай и Япония – крупнейшие игроки на валютном рынке – дали понять, что им обязательно нужна вторая резервная валюта. По нашим оценкам, коррекция будут крайне незначительной, и вскоре укрепление евро продолжится", - сообщил в эфире CNBC валютный стратег FXPro Майкл Диркс.

Pimco: Сейчас мы подталкиваем наших клиентов к инвестициям в Германию, Канаду и Бразилию

"Наша основная задача – быть реалистами. Оптимистами мы станем, когда оптимизм будет гарантировать правительство, а этого пока не происходит. Возникают вполне обоснованные сомнения в том, что Вашингтон сможет справиться с колоссальным дефицитом бюджета. Сейчас мы буквально подталкиваем наших клиентов к инвестициям в Германию, Канаду, Бразилию и прочие страны, перспективы экономического роста которых реальны, а проблема госдолга неактуальна. Продолжающаяся программа выкупа на фоне низкой ставки Федрезерва гарантирует вам лишь то, что в долгосрочной перспективе вы получите отрицательную прибыль по трежерис", - заявил в прямом эфире CNBC основатель и главный стратег по инвестициям Pimco Билл Гросс.

Pimco: Реальный кредитный рейтинг США уже несколько лет стремительно катится под откос

"Рейтинговые агентства проявляют большую осторожность в деликатном вопросе рейтинга США и всегда склонны к медлительности, а не к спешке. Однако реальный кредитный рейтинг Америки вот уже несколько лет стремительно катится под откос. Рынок реагирует быстрее агентств. Я думаю, что и в этот раз частные и крупные институциональные инвесторы не станут дожидаться конкретных действий "Стандард энд Пурз" и "Мудиз" - одного сигнала вполне достаточно", - сообщил в эфире CNBC основатель и главный стратег по инвестициям Pimco Билл Гросс.

RBC: В краткосрочной перспективе можно ожидать дальнейшего ослабления евро к доллару

"Некоторое ослабление евро на фоне предупреждений S&P меня не удивляет. Агентство предъявило к США не такие уж и жесткие требования и дало на их выполнение несколько лет. Не так давно в случае Великобритании одного лишь объявления об ужесточении бюджетного контроля хватило для того, чтобы негативный прогноз был отозван. Я думаю, что США поступят так же. В Европе же проблемы стали весомее: заговорили о реструктуризации долга Греции, в Финляндии консерваторы, выступающие против помощи Португалии, получили больше власти. В Испании слабо прошел аукцион гособлигаций, хотя ранее считалось, что рынок воспринимает ее нормально и не смешивает с остальной периферией. В краткосрочной перспективе можно ожидать дальнейшего ослабления евро по отношению к доллару", - отметил в прямом эфире CNBC старший валютный стратег RBC Адам Коул



Квартальные отчеты Amgen, American Express, Qualcomm

Компания Amgen Inc (AMGN) сообщила о получении в I квартале прибыли в размере $1,13 млрд. или $1,20 на акцию по сравнению с $1,17 млрд. или $1,18 на акцию годом ранее. Выручка при этом выросла на 3% до $3,64 млрд. с $3,53 млрд. Операционная прибыль составила $1,34 на акцию против $1,30 в I квартале 2010 г. Аналитики ожидали показатель чистой прибыли на уровне $1,29 на акцию при выручке в $3,68 млрд.

American Express (AXP) сообщила о получении в I квартале прибыли в размере $1,2 млрд. или 97 центов на акцию по сравнению с $885 млн. или 73 центами на акцию годом ранее. Выручка при этом выросла на 7% до $7,04 млрд. с $6,58 млрд. Аналитики ожидали показатель чистой прибыли на уровне 90 центов на акцию.

Qualcomm Inc. (QCOM) сообщила о получении во II квартале прибыли в размере $999 млн. или 59 центов на акцию по сравнению с $774 млн. или 46 центами на акцию годом ранее. Выручка при этом выросла до $3,9 млрд. с $2,7 млрд. Операционная прибыль составила 86 центов на акцию. Аналитики ожидали показатель чистой прибыли на уровне 80 центов на акцию при выручке в $3,62 млрд.

Apple Inc (AAPL) сообщила о получении во II квартале прибыли в размере $5,99 млрд. или $6,40 на акцию по сравнению с $3,07 млрд. или $3,33 на акцию годом ранее. Выручка при этом выросла до $24,7 млрд. с $13,5 млрд. Аналитики ожидали показатель чистой прибыли на уровне $5,36 на акцию при выручке в $23,3 млрд. В течение квартала компания продала 19,4 млн. устройств iPod, что на 17% меньше, чем годом ранее. Продажи iPad составили 7,3 млн. единиц. Продажи Macbook – 2,9 млн., что на 59% выше, чем во II квартале прошлого финансового года.

Положение с госдолгом Греции устойчивое

Министр финансов Греции заявил, что страна может справиться самостоятельно с ее огромным долгом и заявил, что возвращение на международный рынок облигаций все еще возможно в 2012 г., несмотря на растущие расходы по займам.

«Я считаю, что долг Греции является абсолютно устойчивым ... в том случае, если программа корректировки бюджета на 2011-15 гг. будет применяться должным образом», - заявил Джордж Папаконстантину.

Air Lease планирует приобрести ILFC

Вышедшая на этой неделе на биржу авиализинговая компания Air Lease Corp (AL) планирует приобрести конкурента ILFC, принадлежащего ипотечному гиганту American International Group (AIG). Об этом сегодня сообщил исполнительный директор Air Lease в интервью Bloomberg Television.

Freeport McMoRan ждет роста цен на металлы, расширяет бизнес

Добывающая компания Freeport McMoRan Copper & Gold (FCX) заявила в среду об ожиданиях дальнейшего роста мировых цен на все добываемые ей металлы – золото, медь, молибден.

Компания также увеличила свой бюджет на геологоразведку, поскольку она продолжает развивать новые проекты в регионах, где она уже представлена

Rio Tinto приобрела 20% в Riversdale

Бразильская сталелитейная компания CSN продала 19,9% в австралийской горнодобывающей компании Riversdale лидеру мировой добывающей индустрии Rio Tinto (RIO). Стоимость сделки - $830 млн.

Sunoco возобновила производство бензина в Филадельфии

Нефтяная компания Sunoco Inc (SUN) возобновила производство бензина на нефтеперерабатывающем заводе в Филадельфии. Производство имеет мощность в 90 тыс. баррелей в день. Оно было закрыто на прошлой неделе из-за небольшого пожара.

Union Pacific увеличила прибыль в I квартале

Union Pacific Corp. (UNP) сообщила о получении в I квартале прибыли в размере $639 млн. или $1,39 на акцию по сравнению с $516 млн. или $1,01 на акцию годом ранее. Выручка при этом выросла до $4,5 млрд. с $4,0 млрд. Аналитики ожидали показатель чистой прибыли на уровне $1,31 на акцию при выручке в $4,4 млрд

Credit Suisse повысил рекомендацию по акциям компании Mead Johnson

Аналитики швейцарского банка Credit Suisse повысили рекомендацию по акциям компании Mead Johnson Nutriti (MJN) до «покупать» с «держать» в аналитической записке, распространенной среди клиентов во вторник. Эксперты установили целевую цену по данной бумаге в $70 вместо прежних $64. Текущий курс - $61,5

Quest Diagnostics пострадал из-за плохой погоды

Оператор медлабораторий Quest Diagnostics (DGX) заявил в среду, что его прибыль снизилась на 13% в I квартале, поскольку суровая погода снизила количество клиентов, а необходимость сокращения рабочих мест привела к дополнительным издержкам.

Quest заработал $140,8 млн. или 86 центов на акцию по сравнению с $162,4 млн. или 89 центов на акцию, полученными год назад. Операционная прибыль составила $1 за акцию. Выручка выросла на 1% до $1,82 млрд.

Аналитики в среднем ожидали операционную прибыль в 99 центов на акцию и $1,81 млрд. выручки, в соответствии с опросом FactSet.

EBay приобретет провайдера мобильной рекламы

Компания EBay Inc. (EBAY) заявила в среду о намерении приобрести провайдера мобильной рекламы Where. Финансовые условия данной сделки не разглашаются, а закрытие планируется на конец текущего квартала.

Повышена рекомендация по бумагам Eli Lilly

Аналитики BMO Capital Markets повысили рекомендацию по акциям фармацевтической компании Eli Lilly & Co. (LLY) до «покупать» с «держать» в аналитической записке, распространенной среди клиентов во вторник. Эксперты установили целевую цену по данной бумаге в $39. Текущий курс - $36

Совместное предприятие Morgan Stanley в Японии получит годовой убыток в $1,7 млрд.

Совместное инвестиционное предприятие японской Mitsubishi UFJ Financial Group и американского банка Morgan Stanley (MS) получит чистый убыток около 140 млрд. иен ($1,7 млрд.) за год, закончившийся в марте 2011 г. Этот результат обусловлен главным образом огромными потерями при торговле облигациями, сообщили агентству Reuters источники, знакомые с ситуацией

AES заплатит $3,5 млрд. за DPL

Энергетическая компания AES (AES) договорилась приобрести другого представителя отрасли DPL Inc. (DPL) за $3,5 млрд. наличными с целью увеличения числа клиентов. AES заплатит $30 за каждую бумагу DPL, что на 8,7% превышает цену закрытия вторника.

AES также возьмет на себя долг покупаемой компании в размере $1,2 млрд

Prana растет на продолжении клинических испытаний

Акции австралийской биотехнологической компании Prana Biotechnology (PRAN) взлетели на 14% до $2,51 на торгах в среду после того, как компания объявила, что планирует продолжить клинические испытания своего соединения PBT2 для лечения болезней Альцгеймера и Хантингтона.

Департамент транспорта США потребовал у авиакомпаний раскрыть все тарифы

Департамент транспорта США расширил требования по раскрытию авиакомпаниями всех потенциальных расходов клиентов и размещению данной информации на их веб-сайтах. Компании, в частности, должны будут сообщать о всех государственных налогах и сборах в каждой объявленной цене.

Агентство также упорядочило порядок, следуя которому авиакомпании возмещают ущерб за утерянный багаж, и удвоило компенсацию, на которую пассажиры имеют право на получение в случае, если они невольно столкнулся с перепроданностью мест в самолете.

Аналитики повысили прогноз по акциям Robbins & Myers

Аналитики BMO Capital Markets повысили прогноз по акциям Robbins & Myers (RBN) до «лучше рынка» с «нейтрального» уровня в аналитической записке, распространенной среди клиентов во вторник

Piper Jaffray повысил прогноз по акциям Mattel

Аналитики Piper Jaffray повысили прогноз по акциям производителя игрушек Mattel, Inc. (MAT) до «лучше рынка» с «нейтрального» уровня в аналитической записке, распространенной среди клиентов во вторник. Эксперты установили целевую цену по данной бумаге в $33 вместо прежних $27. Текущий курс - $26,8

AMR Corp. снизила чистый убыток

Авиационная холдинговая компания AMR Corp. (AMR) сообщила о получении в I квартале убытка в размере $436 млрд. или $1,31 на акцию по сравнению с $505 млн. или $1,52 на акцию годом ранее. Выручка при этом выросла на 9% до $5,53 млрд. Аналитики ожидали показатель убытка на уровне $1,28 на акцию

Brookline Bancorp приобретает Bancorp Rhode Island

Brookline Bancorp Inc. (BRKL) заявила сегодня о достижении соглашения о приобретении Bancorp Rhode Island Inc. (BARI) за $234 млн. наличными и акциями. В результате сделки компания получит дополнительно 17 отделений и 60 банкоматов. Сумма сделки представляет собой 57-процентную премию к рынку.

Повышен прогноз по акциям компании Oxford Industries

Аналитики Zacks Investment Research повысили прогноз по акциям компании Oxford Industries (OXM) до «лучше рынка» с «нейтрального» уровня в аналитической записке, распространенной среди клиентов во вторник

United Technologies увеличила прибыль на 17%

United Technologies Corp. (UTX) заявила в среду, что в I квартале ее прибыль подскочила на 17% на фоне увеличения промышленных заказов.

United Technologies получила выгоду от роста спроса на авиационные запчасти и улучшения на рынке недвижимости, приведшего к росту спроса на климатическое оборудование.

Чистая прибыль выросла до $1,01 млрд. или $1,11 на акцию за три месяца, закончившихся 31 марта, по сравнению с $866 млн. или 93 центами на акцию, полученными год назад.

Операционная прибыль составила $1,13. Аналитики ожидали показатель на уровне в $1,07 на акцию.

Выручка выросла на 11% до $13,3 млрд. с $12 млрд. годом ранее. Аналитики ожидали $12,8 млрд

Nasdaq сообщил о получении прибыли в I квартале

Биржевой оператор Nasdaq OMX Group Inc. (NDAQ) сообщил о получении в I квартале прибыли в размере $104 млн. или 57 центов на акцию по сравнению с $61 млн. или 28 центами на акцию годом ранее. Выручка при этом выросла на 15% до $415 млн. Аналитики ожидали показатель чистой прибыли на уровне 61 цент на акцию при выручке в $409 млн.

Прибыль Wells Fargo выросла на 51%

Американский банк Wells Fargo & Co. (WFC) сообщил о получении в I квартале прибыли в размере $3,57 млрд. или 67 центов на акцию по сравнению с $3,23 млрд. или 45 центами на акцию годом ранее. Выручка при этом упала до $20,33 млрд. с $21,45 млрд. Аналитики ожидали показатель чистой прибыли на уровне 66 центов на акцию при выручке в $21,2 млрд.

Fiat вернулся к прибыли в I квартале

Итальянский автопроизводитель Fiat SpA отчитался о прибыли в I квартале в размере 29 млн. евро ($41,5 млн.) по сравнению с убытком, понесенным годом ранее, на фоне увеличения продаж люксовых брендов и высоких показателей в секторе запчастей



ОЭСР: Есть риск того, что в промышленно развитых странах высокая безработица сохранится еще длительное время

Риск того, что безработица останется на текущем уровне после финансового кризиса, является серьезной причиной для беспокойства, в том числе и в США. На это указывают данные, опубликованные в среду Организацией экономического сотрудничества и развития (ОЭСР). ОЭСР привела список стран, уровни безработицы в которых подскочили более чем на 2 процентных пункта с начала кризиса. В него входят Великобритания, Италия, Ирландия, Греция, Португалия и США, где уровень безработицы поднялся на 5 процентных пунктов, и Испания, где безработица поднялась более чем на 12 процентных пунктов. "Основную озабоченность в странах, наиболее сильно пострадавших от кризиса, вызывает то, что постоянно высокие уровни безработицы и увеличение доли незанятых работников, которые сталкиваются с долгими простоями без работы, в конечном итоге приведут к ухудшению настроений и уходу с рынка труда", - отмечают в ОЭСР. "Наиболее сильному риску подвергаются самые молодые и менее опытные работники, которые наиболее сильно пострадали в ходе увеличения уровня безработицы". Особую обеспокоенность ОЭСР вызывает рынок труда в США. По данным ОЭСР, "необычайно высокий уровень безработицы в долгосрочной перспективе" является "поразительной особенностью" сегодняшнего рынка труда США. В ОЭСР констатируют, что уровень безработицы в США начал падать, но отмечают, что вероятность нахождения работы безработным в течение месяца – так называемая скорость оттока безработицы – значительно снизилась по сравнению с уровнями во время предыдущих рецессий. "Подобное развитие повышает обеспокоенность относительно того, уменьшится ли уровень безработицы в будущем", - говорится в отчете ОЭСР. Германия, наряду с Австрией, Бельгией, Финляндией, Японией, Кореей, Люксембургом и Нидерландами выиграли от программ по разделению времени среди рабочих, что нивелировало падение ВВП в результате финансового кризиса. "Рынок труда еще не оправился от кризиса", - отмечают в ОЭСР. "В краткосрочной перспективе страны должны сфокусироваться на стимулировании спроса на рабочие резервы путем уменьшения трудозатрат посредством временного сокращения налогов, например подоходного", - полагают в ОЭСР. В дополнение к этому, правительства могут способствовать еще большему найму на работу путем развития государственных служб занятости и программ подготовки кадров. В ОЭСР также предлагают странам сократить разрыв в гарантиях между временным и постоянным трудовым договором, ссылаясь на значительные реформы, которые уже проводятся в Греции и Испании. Хотя требуется время, чтобы получить эффект от таких мер, и трудно провести их законодательное оформление в то время, когда безработица высока, они способны стимулировать увеличение найма и устойчивость рынка труда. Дополнительным вариантом может стать обеспечение трудовых гарантий не для молодежи, а для людей со стажем. Подобные "двухуровневые меры" уже привели к реорганизации в рабочей силе в таких странах как Франция, Италия и Испания, но не оказали продолжительного эффекта на сам уровень безработицы. Таким странам, как Германия и Нидерланды стоит постепенно сократить государственное субсидирование, например, краткосрочных трудовых контрактов, полагают в ОЭСР

ЕВРОПА


Общее ипотечное кредитование в Великобритании осталось сдержанным

Общее ипотечное кредитование в Великобритании в марте росло немного более быстрыми темпами, но осталось сдержанным, указывая на то, что активность на рынке жилья, возможно, медленно восстанавливается. Об этом свидетельствуют представленные в среду данные Совета ипотечных кредиторов Великобритании (CML). Согласно этим данным, общее ипотечное кредитование в марте выросло на 11,3 млрд фунтов после роста на 9,3 млрд фунтов в феврале. Данные за март были самыми высокими с ноября прошлого года. Рост кредитования в 1-м квартале составил 30,1 млрд фунтов, что на 11% ниже по сравнению с 4-м кварталом 2010 года, когда показатель составил 33,9 млрд фунтов. "Финансы домохозяйств находятся под сильным давлением, и в результате спрос на кредиты для покупки жилья падал в течение первых трех месяцев 2011 года", - отметил Боб Пэннел, главный экономист CML. По его словам, "кредиторы ожидают повышения доступности ипотечных кредитов в этом квартале, и это должно помочь поддержать активность по покупке жилья, хотя на весьма низких уровнях".

АЗИЯ


Возросшие инфляционные риски могут заставить Китай ускорить ревальвацию юаня

Остерегайтесь подвоха со стороны Китая. Это может произойти в форме неожиданной ревальвации юаня, которая, возможно, изменит ситуацию на рынке Forex в пользу доллара США. Риск подобной подвоха быстро увеличивается, так как усилия Пекина по сдерживанию инфляции только за счет повышения процентных ставок и более высоких резервных требований к банкам почти не имеют успеха. Потребительские цены продолжили расти, причем инфляция в Китае в прошлом месяце достигла 5,4%. Валютные резервы страны раздулись до более чем 3 трлн долларов, в то время как Народный банк Китая осуществляет весьма постепенное укрепление юаня против доллара. Однако наблюдаются признаки того, что Пекин начинает признавать важность импортируемого ценового давления и смотрит на юань как на инструмент борьбы с инфляцией. Позволив юаню расти более быстрыми темпами, Народный банк Китая не только будет способен сократить покупки доллара, которые начинают подрывать его возможность управлять внутренней денежно-кредитной политикой, но и снизит цены на сырьевые материалы, поставляемые из за рубежа. Управляющий Народного банка Китая Чжоу Сяочуань подтвердил это в своей речи на этой неделе, заявив, что юань будет играть более значимую роль в борьбе с инфляцией. Его комментарии прозвучали на фоне того, что, согласно новым данным, операции в юанях теперь составляют 7% от внешней торговли Китая по сравнению с долей лишь в 0,5% в предыдущем году. Этот резкий рост указывает на растущую значимость китайской валюты. Насколько большим будет возможный подвох со стороны Китая, конечно, неясно. Народный банк Китая может просто ускорить укрепление диапазона юаня против доллара. При его текущих темпах китайская валюта должна вырасти примерно на 3% в этом году. По мнению экспертов, чтобы ускорение было эффективным, необходимо чтобы рост юаня составил 7%. Однако если разрешить медленное ускорение укрепление юаня, а не позволить полностью укрепиться сразу, это может быть обречено на провал. В исследовании различных вариантов событий Саймон Деррик из Bank of New York Mellon предупреждает, что хотя постепенно ускорение укрепления юаня может быть менее разрушительным для китайских экспортеров, это будет способствовать большему притоку средств в страну. Вместо этого, согласно его предложению, Китаю, возможно, лучше провести разовую ревальвацию, которая удивит рынок, ограничит притоки средств и сработает как более действенный механизм борьбы с инфляцией. Более высокий курс юаня должен стать хорошей новостью для США и доллара. США в течение многих лет оказывали давление на Китай с тем, чтобы он прекратил манипулировать своей валютой. Более сильный юань поможет восстановлению экономики США, сделав его экспорт более конкурентоспособным. Однако в то же время предположение об ограничении экономического роста в Китае может считаться негативным фактором для перспектив мировой экономики и высокодоходных активов, извлекающих выгоду из недавнего восстановления склонности к риску. Впадут в немилость не только такие валюты, как австралийский доллар, но и евро, который больше не будет извлекать выгоду из диверсификации китайских резервов в сторону от доллара, может также столкнуться с новой волной понижательного давления. Другими словами, недавнее снижение доллара США против единой европейской валюты не может больше восприниматься как должное, и характер торговли основных валют, преобладавший в течение месяцев, может измениться

Позвольте лучшим трейдерам торговать за вас!

Автоматически копируйте самых успешных трейдеров PrimeXBT и зарабатывайте вместе с ними
Источник: /templates/new/dleimages/no_icon.gif

Акции РФ завершили неделю ростом, прервав четырехнедельную серию падения
Открытие | Обзор рынка
ММК: 3К20 — высокие дивиденды, ставка на внутренний рынок оправдана
ITI Capital | Компании | Инвест-идеи | ММК
Северсталь: 3К20 — сильные EBITDA и FCF
ITI Capital | Компании | Инвест-идеи | Северсталь
Чубайс в Арктике, россиянин Сноуден, безвизовый "Аэрофлот", юбилей Михалкова и украинский борщ. Чем
ИХ "Финам" | Новости
Коронавирус и финансовые рынки 23 октября: COVID - похититель Рождества
ИХ "Финам" | Обзор рынка
Триумф Пелоси, провал Intel
БКС Экспресс | Акции | S&P 500 (GSPC)
Позитивное завершение недели
БКС Экспресс | Акции
Банк России с 26 октября увеличивает продажи валюты
БКС Экспресс | Валюта
Москва всем платит. В США прошли финальные дебаты Трампа и Байдена
ИХ "Финам" | Новости
Индексы Мосбиржи и РТС к концу торгов удерживались в плюсе, несмотря на неоднозначные настроения за
Велес Капитал | Акции

Еще материалы

Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=118839 обязательна Условия использования материалов