СТЕНГАЗЕТА :: Комплексный взгляд

22 апреля 2011 Архив

Более 50 рынков. Один счёт

Бонус 35% на первое пополнение по промокоду elitetrader
По мнению аналитиков Rabobank, угроза кризиса государственного долга в Японии намного выше, чем предполагают рынки. По индексу суверенной уязвимости Япония стоит на втором месте, США на пятом месте. Кредитные свопы Японии находятся на 7 месте, США - на 11. В банке признают, что наиболее тревожная ситуация сейчас в Греции. Стране грозит суверенный дефолт forexpf.ru / fbs.com / fxteam.ru / rbc.ru / duntonse.com / ifc-forex.com



Rabobank: Япония вторая на пути к долговому кризису

По мнению аналитиков Rabobank, угроза кризиса государственного долга в Японии намного выше, чем предполагают рынки. По индексу суверенной уязвимости Япония стоит на втором месте, США на пятом месте. Кредитные свопы Японии находятся на 7 месте, США - на 11. В банке признают, что наиболее тревожная ситуация сейчас в Греции. Стране грозит суверенный дефолт. Аналитики Rabobank также отмечают, что обремененная долгами Япония следующая на очереди к дефолту после Греции. Между тем, структурный дефицит в США настолько велик, что страна оказалась более уязвимой, нежели Испания и Италия. Спрэды CDS рисуют несколько иную картину

RBC: заседание FOMC на следующей неделе не станет откровением

По словам аналитиков RBC, инвесторам не стоит ждать существенных изменений риторики ФРС на предстоящем заседании Комитета по открытым рынкам FOMC, запланированном на 27 апреля. "Мы полагаем, что текст сопроводительного заявления останется прежним. Возможны некоторые стандартные корректировки с учетом текущих условий, но даже они будут незначительными, поскольку экономическая статистика не претерпела резких изменений со времени последнего заседания". Гораздо более интересным обещает быть заседание 22 июня. Тогда, возможно, ЦБ просигнализирует о 1) завершении программы покупки активов, 2) сообщит о дальнейшем реинвестировании прибылей вплоть до конца 2011 года

Ситуация благоприятна для продажи доллара, но быкам по евро следует быть осмотрительнее

Трейдеры пытаются осмыслить происходящее на валютном рынке. Ставки ФРС остаются низкими и никаких перспектив на повышение в обозримом будущем нет. Если текущий проект бюджета будет согласован, страну ждут меры фискального ужесточения, которые замедлят экономический рост, поэтому, маловероятно, что Центробанк пойдет на монетарное ужесточение. Таким образом, складываются благоприятные условия для продажи доллара и поддержания коротких позиций. И все же, быстрый рост в кросс-курсах в большинстве случаев кажется чрезмерным, особенно, это относится к евро. Доходность по греческим облигациям достигла новых высот, спрэды по облигациям других периферийных стран также растут. Подобные факты сложно назвать крайне благоприятными для евро. Еще полгода назад в таких обстоятельствах евро бы уже давно упал ниже городской канализации. Поэтому всем, желающим присоединиться к бычьему тренду по евро, следует проявлять осторожность

Societe Generale: евро/доллар на пути к максимумам ноября 2009 года

По словам технических аналитиков Societe Generale, евро продолжает движение в рамках среднесрочного восходящего тренда. "Краткосрочное восходящее сопротивление сейчас проходит на уровне 1.4695/1.4700, а последним барьером на пути к максимумам ноября 2009 года (1.5145), станет уровень 1.4830. Также восходящая динамика столкнется с сопротивлением в области 1.4695, 1.4700, 1.4775/80 и 1.4830, поддержка расположена на 1.4520/25, 1.4485 и 1.4410/15

Доллар и золото: перемена мест слагаемых

Начиная с этой недели одна тройская унция золота обойдется вам как минимум в 1500 долларов. Между тем, курс доллара, взвешенный по торговле, вернулся к докризисным минимумам. Это совпадение отнюдь неслучайно. Оно отражает четкие долгосрочные тренды. Рост цен на золото в долларовом выражении кажется гораздо более значительным, чем в других валютах. Отчасти, подобная динамика обусловлена инфляционными опасениями. Кроме того, процентные ставки в США остаются низкими - а это хороший повод вкладывать деньги в золото. "Carry", спекулятивные сделки, в рамках которых инвесторы берут займы в долларах, чтобы вложить полученные средства в другие активы, процветают в условиях низкой волатильности. Эти деньги прямиком направляются в развивающиеся сырьевые страны. Здесь-то и начинается главное заблуждение. Резкий рост цен на сырье провоцирует дефляционные процессы. Дискретные расходы сокращаются, а расходы на товары и услуги первой необходимости растут. Между тем, рост цен на сырье и нескончаемый поток капитала на развивающиеся рынки вынуждает правительства таких стран как Бразилия вводить ограничения на приток капитала. А девальвация доллара значительно улучшает положение экспортного сектора США, а вовсе не развивающихся стран. Такой диссонанс может длиться довольно долго, но как только инвесторы решат, что доллар уже достиг дна, как только они заметят, что волатильность стала подозрительно низкой, напоминая затишье перед бурей, а реальным процентным ставкам уже некуда падать, ситуация может резко измениться. Доллар снова начнут покупать

Спасение доллара - актуальная задача для Большой десятки

Спасение доллара может стать следующей задачей для лидеров стран Большой десятки. Давление на американскую валюту продолжает нарастать, грозя перерасти в нисходящую спираль. На этот раз не только Япония обеспокоена ростом курса своей валюты. К ней присоединились Австралия, Швеция, Еврозона и другие страны, страдающие от сокращения экспорта. Прогноз по доллару резко ухудшился на фоне нестабильного фискального прогноза. Однако администрация Обамы, кажется, не собирается ничего предпринимать по этому поводу. Именно отсутствие уверенности в политической системе США провоцирует продажи доллара против всех остальных валют, даже против фунта и евро, у которых полно своих проблем. На следующей неделе будет опубликован протокол заседания FOMC, а также состоится пресс-конференция Бена Бернанке по вопросам монетарной политики. Однако ФРС не подает никаких признаков готовности к ужесточению. Даже если такие признаки появятся, они, скорее всего, не помогут доллару

Азиатские Центробанки поддерживают спрос на евро

Евро пользуется спросом, несмотря на то, что долговой кризис в Европе никуда не делся. По словам экономистов, неплохие результаты аукциона по испанским гос. облигациям несколько успокоили рынки, вселив надежду на то, что проблемы Греции, Ирландии и Португалии не начнут расползаться по региону. Кроме того, многие Центробанки реинвестируют прибыли, полученные в долларах, в евровые активы. В частности, азиатские банки часто проводят интервенции, подразумевающие покупки долларов, которые потом используются для покупки других активов и валют. Таким образом, формируется порочный круг, утягивающий доллар вниз

Резервный Банк Австралии не собирается проводить интервенций

По словам министра иностранных дел Австралии Кевина Радда, Резервный Банк Австралии не собирается проводить валютные интервенции или каким-либо иным способом пытаться повлиять на курс аусси. "Мы не занимаемся регулированием валютных курсов", - заявил господин Радд в своем вчерашнем интервью агентству Bloomberg. - "Страны, манипулирующие национальными валютами, в конечном счете, платят за это слишком дорогую цену".

BTMU видит риски изменения динамики доллара

Американская валюта на торгах в четверг обозначила свежие минимумы, однако под конец дня на фоне фиксации прибыли по коротким позициям в ней сумела слегка восстановить потери. Настрой в целом остается весьма негативным, но валютные стратеги Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ полагают, что ситуация может резко измениться. Ожидания повышения ставок ЕЦБ, кажется, уже в полной мере нашли свое отражение в ценах, и в банке отмечают, что, в то время как одним из ключевых драйверов ослабления доллара было ощущение дивергенции перспектив ставок ФРС и других основных центральных банков, стратеги BTMU полагают, что падение доллара вышло за рамки того, что можно было ожидать при текущей динамике спрэдов доходностей. В Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ напоминают, что схожая ситуация имела место в ноябре 2010, и видят опасность существенного восстановления американской валюты

ПОЛОСА http://www.fbs.com/


Рубини: комментарии по долговой ситуации в США

Нуриэль Рубини, профессор экономики Нью-Йоркского университета, предсказавший кризис 2008 года, отмечает, что Соединенным Штатам не составит труда относительно быстро избавиться от бюджетного дефицита. Экономист обращает внимание на то, что доля фискальных доходов в ВВП США является достаточно низкой, поэтому ужесточение налоговой политики, в частности сокращение льгот, сможет ощутимо изменить к лучшему текущее фискальное положение страны.

В то же время, для того, чтобы разобраться с накопленными дефицитами, образующими государственный долг, потребуется мощный политический толчок, на который разобщенные демократы и республиканцы пока не способны, считает Рубини. Таким образом, Америка сможет начать проводить серьезные структурные реформы фискальной сферы только после выборов 2013 года.

Рубини полагает, что, несмотря на ухудшение прогноза S&P’s по кредитному рейтингу США, Америка все равно будет оставаться в сознании инвесторов одним из самых надежных направлений вложения средств. Специалист подчеркнул, что такой облигационный рынок, как американский, взволновать достаточно сложно, так как в отличие от других стран США выигрывает за счет усиления неприятия инвесторов к риску, так как курс доллара укрепляется, и доходности по облигациям страны падают

Rabobank: рынок недооценивает долговой риск в США и Японии

Стратеги Rabobank International считают, что финансовые рынки недооценивают степень риска возникновения кризисов суверенного долга в США и Японии.

Информационное агентство Bloomberg приводит рассчитанный специалистами индекс долговой уязвимости (sovereign vulnerability index), который можно сравнить с тем, как оценивают риск дефолта участники рынка (на основе кредитных дефолтных свопов).

Как можно легко заметить, специалисты Rabobank поместили Японию на второе место по степени долгового риска после Греции, что неудивительно, если вспомнить, что отношение внешнего долга страны к ВВП превышает 200%.

Рынок, однако, ставит азиатскую экономику только на седьмую позицию, так как второе место занимает Ирландия, за которой следуют другие страны еврозоны – Португалия, Испания и Бельгия. В Rabobank же полагают, что огромный структурный дефицит США позволяет поместить страну перед Испанией и Италией, в то время как инвесторам не стоит проявлять столь сильное беспокойство по поводу ситуации в Европе.

Необходимо отметить, что предложенный банком индекс основан на восьми индикаторах, в число которых входят чистый публичный долг, внешний долг и баланс текущего счета.

Ниже приведено сравнение индекса Rabobank и рыночной оценки риска дефолта

СТЕНГАЗЕТА :: Комплексный взгляд


RBC: предположения по реструктуризации греческого долга

Аналитики Royal Bank of Canada считают, что реструктуризация греческого долга будет включать продление сроков погашения долговых обязательств страны, а также уменьшение купонных выплат. С их точки зрения, главной задачей Греции станет сокращение выплат в 2013-2016 гг. до менее 10 млрд. евро в год.

Для того чтобы достичь этой цели, греческому руководству потребуется согласие Международного валютного фонда, Евросоюза и Европейского Центробанка, которым принадлежит 28% непогашенного долга Греции.

По мнению специалистов RBC, в случае проведения греческим руководством односторонней вынужденной реструктуризации или достижения соглашения по изменению условий выплаты долга с существенными сокращениями основных платежей нагрузка на банковские системы Греции и еврозоны окажется слишком большой. В банке отмечают, греческим властям следует стимулировать национальные банки согласиться на реструктуризацию, пообещав им рекапитализацию, возможно, за счет средств, полученных от ЕС.

Доходность по 2-летним облигациям Греции превысила 20%, а доходность по 10-летним бондам приблизилась к 15%, сообщает информационное агентство Bloomberg

Sumitomo: долгосрочный прогноз по USD/JPY

Аналитики Sumitomo Life Insurance считают, что в первом квартале следующего года пара USD/JPY вновь упадет ниже 80 иен. С их точки зрения, валютные интервенции не положили конец укреплению иены.

В то же время, специалисты подчеркивают, что такое движение курса будет последней попыткой иены подняться к рекордным максимумам. В Sumitomo прогнозируют, что в течение следующих нескольких лет доллар США сможет подняться до 120 иен. Американская валюта получит поддержку за счет восстановления экономики Соединенных Штатов и нормализации монетарной политики ФРС, что, в свою очередь, будет способствовать расширению процентного дифференциала между Японией и США

Scotia Capital: у доллара пока есть потенциал для снижения

Валютные стратеги Scotia Capital отмечают, что в настоящее время на рынке много медведей по доллару США. Американская валюта проигрывает как по отношению к товарным валютам (австралийский доллар достиг 29-летнего максимума выше 1.7000), так и против безопасных валют (пара USD/CHF обновила абсолютный минимум в области 0.8850).

Специалисты считают, что анализ покупательной способности (purchasing power parity) говорит о том, что некоторые основные валюты перекуплены: курс австралийца, например, завышен на 34%, швейцарского франка – на 28%, евро – на 22%, а канадского доллара – на 21%. По мнению Scotia Capital, эти данные, безусловно, следует принимать в расчет.

В то же время аналитики отмечают, что валюты могут торговаться на завышенных уровнях в течение достаточно долгого времени, особенно принимая во внимание мягкую монетарную политику Федеральной резервной системы и негативный прогноз агентства Standard & Poor's по долгу Соединенных Штатов.

Что касается краткосрочной торговли, то индексы относительной силы (RSI), которые имеют здесь первоочередное значение, показывают, что ни одна из основных валют пока не перекуплена против USD, поэтому инвесторы вполне могут продолжать продавать валюту США, ожидая, что конкуренты доллара покорят новые высоты



Доллар: похоже, дорога только вниз

Если осси сейчас не делает неверных шагов, то, похоже, что старый бедный доллар не делает верных. Последние десять месяцев инвесторы находили причины продавать доллар независимо от новостей. Если экономика выглядит слабой, тогда доллар продают, так как это означает, что ФРС будет придерживаться своего курса. Если дела в экономике стали лучше, тогда доллар продают из-за усиливающегося спроса на риски, который присущ развивающимся рыночным активам. Если американская корпоративная прибыль на плаву, тогда рост оффшорных активов выглядит более привлекательным. Если Вашингтон недостаточно делает для бюджетной политики, тогда доллар продают из-за того, что иностранные кредиторы теряют доверие к политикам. Если Вашингтон решает бюджетные проблемы, тогда доллар продают, так как это означает, что ФРС будет сохранять свободную монетарную политику. Неважно, что происходит, (вот уже некоторое время) популярный ответ трейдеров и инвесторов – продавать доллар.

Тем не менее, есть три силы, которые сильно давят на доллар в данный момент. Первая – отчаяние, с которым суверенные фонды и ведущие центральные банки в Азии и на Ближнем Востоке стремятся сократить свои долларовые активы. В результате, ведущие ликвидные валюты, как евро и фунт укрепляются против доллара, несмотря на весьма сомнительные основы для этого. Во-вторых, несмотря на растущую уверенность в том, что восстановление стало более устойчивым, слабость рынка труда усиливает вероятность, что ФРС будет придерживаться низких процентных ставок в течение значительного времени. В свою очередь, это убеждает в том, что доллар стал основным кандидатом на валюту для керри-трейда. В-третьих, тот факт, что Вашингтон может, наконец, заняться американским бюджетным ожирением, усиливает вероятность, что ФРС будет придерживаться свободной монетарной политики еще длительное время.

Долгое время долларовая ценовая активность была неизменной, а именно его продавали при любом положении дел. В краткосрочной перспективе, трудно представить, что может сломить эту тенденцию, которая укоренилась на валютных рынках. Единственным обстоятельством, которое может дать доллару отсрочку, является старое доброе неприятие риска. Если посмотреть на ценовую активность на этой неделе, становится ясно, что это маловероятно в ближайшем будущем

Розничные продажи Британии немного укрепились

Мартовские розничные продажи оказались лучше, чем ожидалось, показав, что общие и стержневые продажи выросли на 0.2% по сравнению с предыдущим месяцем, однако не стоит слишком радоваться, не в последнюю очередь потому что за квартал в целом продажи выросли всего на 0.3% против прошлого квартала. Большая часть роста в марте пришла со стороны продовольственных магазинов, составив 0.7% по сравнению с прошлым месяцем, а бытовые товары падали второй месяц подряд. Данные по продажам за период март/апрель должны восприниматься адекватно из-за всегда плохих сезонных показателей в период Пасхи, которая в этом году наступает необычайно поздно. Конечно, результаты для розничного сектора были вялыми в первом квартале года и в данный момент мы не можем быть уверены в том, что темп активности в первом квартале сможет покрыть снижение в четвертом. Мы узнаем больше на следующей неделе после публикации данных по ВВП в среду. Тем не менее, эти данные позволили стерлингу несколько восстановить равновесие, которое было потеряно после протокола Комитета по монетарной политике

Удивительный осси


Новый рекорд осси в начале лондонских торгов: уровень 1.08 теперь не столь далек. Стоит рассмотреть необыкновенный рост осси в перспективе. Валюта выросла более чем на 10% за прошедшие пять недель, на 33% за последние 10 месяцев, и на 79% с минимумов в конце 2008 года. Спады американского доллара в эти периоды частично отражаются на росте осси; американский доллар потерял 3% за прошедшие 5 недель, 16% за последние 10 месяцев и 16% с пика в конце 2008 года. За последние 2,5 года лишь две ведущие валюты соответствовали осси: африканский ранд (рост на 74%) и бразильский реал (+71%).

За последние несколько дней покупки осси были очень существенными, особенно со стороны азиатских и ближневосточных стран, которые оставались крайне заинтересованными в диверсификации от доллара так быстро, насколько возможно. Воодушевленный данными роста Европы и Азии, а также сильной корпоративной прибылью США, спрос на риск неожиданно вырос, в результате чего драгоценные металлы достигли новых максимумов, а также в целом вырос спрос на растущие активы. Экс премьер-министр Австралии Рудд не навредил быкам, предположив, что было мало шансов на интервенцию со стороны Резервного Банка Австралии с целью ограничить силу валюты. Наряду с суверенным спросом и инвесторским аппетитом к рисковым активам, осси продолжает привлекать большую часть потока керри-трейда, которым сейчас занимаются в большом количестве трейдеры и менеджеры хедж-фондов. За последние пять недель пара AUD/JPY выросла на внушительные 15%.

Как это часто бывает с осси, потенциал для внезапной утраты доверия и резкого падения после столь потрясающих результатов представляет собой реальный риск. Это особенно актуально сейчас, когда длинные позиции трейдеров столь сильно выросли и есть чувство, что валюта не может ошибаться. К тому же, осси сейчас существенно переоценен. Быки все еще определенно склонны к осси, а медведи вызывают снисходительное внимание

Яркое возвращение аппетита к риску

После резкого бегства в надежность в понедельник, инвесторы быстро восстановили свои позиции во вторник и среду. Сильные данные по PMI в сфере услуг и производству как во Франции, так и в Германии, превысившие ожидания новости по жилью в Штатах и впечатляющие отчеты о доходах от таких компаний как Intel, IBM и Apple, помогли преодолеть страхи глобального замедления. Золото пробило 1500 $ за унцию, европейские акции вернули потерянное в понедельник, а облигации снизились в доходности от максимумов начала недели. На рынке Forex доллар опять был последним, как это часто бывает в дни спроса на риск. Примечательна была способность евро расти перед лицом непрекращающейся угрозы реструктуризации долгов Греции. Евро утвердился выше 1,44, что является мощным разворотом после падения понедельника, когда он на время был продавлен ниже 1,42. Помимо новостей о силе экономик Германии и Франции, сильный спрос на евро обеспечивается также поддержкой со стороны Азии и Ближнего Востока. Как мы уже не раз наблюдали в этом году, когда евро начинает страдать по той или иной причине, появляется спрос из Азии на желании диверсифицировать долларовые резервы. Европейские политики могут в отчаянии бороться за выживание евро, но гораздо лучше это получается у Азии

ПОЛОСА http://www.rbc.ru/


City Index: На текущих уровнях евро выглядит переоцененным против доллара

"На нынешних уровнях евро выглядит переоцененным против доллара, если брать в расчет прежде всего паритет покупательной силы. Ощущение такое, что рынок устанавливает соотношение по этой валютной паре исходя в основном из разницы в процентных ставках и вообще не принимает во внимание риски, связанные с Грецией, Португалией и Испанией. Думаю, что трейдеры уже учли большую часть рисков в цене. Поэтому уровень около 1,45 выглядит вполне прочным на данный момент. Многие трейдеры на рынке уже готовы протестировать 1,50, и мне такая перспектива не кажется невозможной", - заявил в прямом эфире CNBC главный валютный дилер City Index Нил Лукер

Ameriprise Financial: К концу квартала волатильность на фондовом рынке США может возрасти

"Количественное смягчение должно завершиться в июне, но, к моему удивлению, рынок пока никак на это не реагирует. Меня это, честно говоря, пугает. Если верить Федрезерву, то QE удерживает ставки на 30-60 базисных пунктов ниже того уровня, где они могли бы быть в его отсутствие. Но на рынке облигаций пока не видно никакой реакции на близкое уже окончание этой ситуации. Кроме того, "Морган Стенли" недавно опубликовал подсчеты, согласно которым около 2/3 ралли с октября прошлого года произошло именно за счет количественного смягчения. Но вновь никакой реакции на рынке акций. Так что к концу квартала, когда рынок проснется, мы можем увидеть повышенную волатильность", - сообщил в эфире CNBC главный рыночный стратег Ameriprise Financial Дэвид Джой.

Aviva Investors: Нужно выходить из акций компаний, ориентированных на внутренний рынок США

"В среднесрочной перспективе фискальная ситуация в США будет оказывать негативное влияние на американский фондовый рынок. Достаточно посмотреть на Великобританию, насколько негативно бюджетная консолидация там сказывается на компаниях и потребителях. Я не думаю, что это грозит американскому рынку в этом году, но в 2012-2013 гг. это вполне возможно. Поэтому в долгосрочном плане, я думаю, нужно выходить из акций компаний, ориентированных на внутренний американский рынок. Правда, то же относится и к компаниям, ориентированным на европейский рынок. Так что остается Азия, ну и, конечно, диверсифицированные глобальные компании", - заявил в интервью CNBC управляющий портфелем Aviva Investors Джон Ботам.

Potomac Research Group: В июле мы получим соглашение между Конгрессом США и президентом

"Тональность политических дебатов вокруг бюджета в Вашингтоне сейчас такова: если сокращать дефицит слишком быстро, можно убить экономический рост, но если слишком промедлить, то недоверие инвесторов возрастет, ставки по трежерис повысятся, и результат будет еще хуже. В июле мы получим соглашение между Конгрессом и президентом, бюджетные сокращения снимут несколько десятых с темпов экономического роста и увеличат безработицу. Отчасти поэтому я сейчас "бык" по облигациям. Но нужно обязательно иметь в виду следующее: в дебатах по бюджету сейчас доминируют новоизбранные республиканцы, члены "Чайной партии". Они считают, что у них есть миссия от Бога, и им все равно, переизберут их или нет, они просто должны сократить госрасходы. И я думаю, что сокращение, которое мы увидим в июле, превысит все, что сегодня ожидают рынки", - отметил в прямом эфире CNBC главный политический стратег Potomac Research Group Грег Валльер.

National Australia Bank: Денежная политика в США в этом году останется достаточно либеральной

"Думаю, что денежная политика в США останется достаточно либеральной и в этом году, и в следующем. Ждать повышения ставок можно, на мой взгляд, не раньше 2012, а то и 2013 года. Бюджетная политика может немного ужесточиться, но также не в этом году. Доллар в этой ситуации должен снижаться из-за разницы в процентных ставках. Однако если международные инвесторы поверят в эффективность бюджетных мер американской администрации и почувствуют, что реальное сокращение дефицита не за горами, то они могут увеличить свои покупки трежерис. Это, естественно, увеличит спрос на доллары и повысит его курс. Какая из этих двух тенденций возобладает в среднесрочной перспективе, пока что сказать трудно", - отметил в интервью CNBC главный экономист по Европе National Australia Bank Том Воса.

Convergent Wealth Advisors: Инвесторы фондового рынка США готовы закрыть глаза на риск

"Сначала мы видим, как S&P выпускает негативный прогноз по американскому долгу, и рынок немедленно падает, но на следующий же день он растет так, как будто ничего не произошло. Я надеялся, что действия S&P станут для инвесторов тревожным звонком. Но, похоже, инвесторы готовы закрыть глаза на риск. Индекс VIX находится ниже 16, мне вспоминаются 2006 и 2007 года, когда инвесторы были склонны смотреть на рынок акций как на тихое озеро. Но реальная картина сегодня совсем другая. Инвесторы слишком благодушны, и это может плохо кончиться. Конечно, я не думаю, что казначейство объявит дефолт по обязательствам. Но сказать, что долг, в 5 раз превышающий ВВП, не имеет значения, это просто неразумно", - сообщил в эфире CNBC директор по инвестициям Convergent Wealth Advisors Рональд Альбахари.

Goldman Sachs Asset Management: Экономика США у нас не вызывает сильного беспокойства

"Я склонен видеть стакан мировой экономики больше чем наполовину полным. И я думаю, что все разговоры о сокращении дефицита американского бюджета всерьез начались именно потому, что положение американских компаний сейчас более чем удовлетворительное, и все основные экономические индикаторы выглядят очень прилично. Так что американская экономика у меня не вызывает сильного беспокойства. Вот что действительно похоже на серьезную проблему – это Европа. Как ни странно, главная проблема Европы – это экономическая сила Германии. Она делает немцев очень воинственными, когда речь заходит о помощи другим странам. Это создает очень серьезные проблемы для европейского экономического союза, и особенно для зоны евро, для стран Южной Европы, так называемого "Клаб Мед". Чтобы как-то решить эти проблемы, нужны политики очень высокого калибра, готовые смотреть далеко в будущее и делать смелые шаги. Но где они в Европе?", - отметил в прямом эфире CNBC председатель Goldman Sachs Asset Management Джим О’Нил.



JPMorgan вернет активы Lehman на $800 млн.


JPMorgan Chase & Co (JPM) достиг соглашения о возврате активов обанкротившегося Lehman Brothers на сумму $800 млн. Банк заявил, что данное соглашение не будет иметь значительного влияния на операции банка и его квартальные результаты

Трише: не стоит ожидать дальнейшего повышения ставок

Глава Европейского центробанка Жан Клод Трише заявил в четверг, что прошедшее повышение процентных ставок в этом месяце вряд ли положит начало серии подобных шагов и что нет никаких ощутимых признаков вторичных инфляционных эффектов.

«Решение, которое мы приняли в апреле, нацелено на предотвращение вторичных инфляционных эффектов. В настоящий момент я не вижу каких-либо серьезных вторичных эффектов», - сказал Трише.

Рецессия обошлась федеральному бюджету США в $4,2 трлн.

Включая все стимулирующие расходы, снижение налогов, банкротства банков, прошедшая рецессия увеличит на $4,2 трлн. дефицит федерального бюджета к 2016 г., тому времени, когда экономика США полностью восстановится, согласно данным бюджетного офиса Конгресса.

Иными словами, спад экономики и государственная реакция на него являются причиной около половины от ожидаемого увеличения государственного долга с 2007 по 2016 гг. в $8,6 трлн.

Рост цен на авиатопливо ударило по прибылям перевозчиков

Высокие цены на топливо для реактивных двигателей оказали серьезное давление на прибыли крупнейших авиакомпаний США.

Крупнейшая в мире авиакомпания United Continental Holdings Inc. (UAL) заявила в четверг, что она потеряла $213 млн. в первые три месяца года, заплатив за топливо за данный период $600 млн.

Авиакомпании используют сложные финансовые схемы для хеджирования против роста цен на топливо, но больше ничего для борьбы с их самой большой статьей расходов они сделать не могут. Хеджирование сохранило для American Airlines $100 млн. в I квартале, но расходы на авиационный керосин выросли до $351 млн., заставив компанию отчитаться об убытках в $436 млн.

Southwest Airlines Co. (LUV) и JetBlue Airways Corp. (JBLU) едва смогли показать небольшую прибыль по итогам квартала.

General Dynamics получил контракт на $37 млн.


Оборонный подрядчик General Dynamics Corp. (GD) получил $37-миллионный контракт на утилизацию ряда вооружений. Компания заявила, что, в случае расширения контракта, его объем составит $163 млн. в течение 5 лет.

Maxim Group повысил рекомендацию по бумагам A.O. Smith


Аналитики Maxim Group повысили рекомендацию по акциям производителя оборудования для подогрева воды A.O. Smith (AOS) до «покупать» с «держать» в аналитической записке, распространенной среди клиентов в среду. Эксперты установили целевую цену по данной бумаге в $50. Текущий курс - $42,4.

Глава ВТО выразил опасения за судьбу Дохийского раунда

Глава Всемирной торговой организации сделал в четверг серьезное предупреждение о том, что начавшиеся десять лет назад переговоры по новому глобальному торговому соглашению рискуют провалиться, если страны не смогут найти способ преодолеть разногласия по поводу снижения тарифов на промышленные товары.

После нескольких недель консультаций с 153 членами ВТО Паскаль Лами заявил, что Дохийский раунд торговых переговоров находится в «серьезной опасности», потому что развитые и развивающиеся страны не могут договориться о том, каким образом уменьшить пошлины на промышленные товары, такие как химические вещества и электроника.

«Я считаю, что мы столкнулись с политической проблемой, которая ... вряд ли преодолима сегодня», - заявил Лами.

Основным камнем преткновения, как наблюдатели указывали ранее, является отказ крупных развивающихся стран, таких как Китай, Индия и Бразилия, от значительного снижения тарифов на ввоз продукции промышленного производства. В то же время США и Европа настаивают именно на таком решении.

Лами призвал занятых на переговорах дипломатов использовать перерыв на Пасхальные праздники для того, чтобы подумать, как можно исправить сложившуюся ситуацию, прежде чем они вновь соберутся в Женеве 29 апреля

Longbow Research рекомендует покупать Cabela’s

Аналитики Longbow Research повысили рекомендацию по акциям ритейлера Cabela’s Incorporated (CAB) до «покупать» с «держать» в аналитической записке, распространенной среди клиентов в среду. Эксперты установили целевую цену по данной бумаге в $30. Текущий курс - $27,0.

Понижена рекомендация по бумагам Adobe Systems

Аналитики FBR Capital понизили рекомендацию по акциям компании Adobe Systems (ADBE) до «продавать» с «держать» в аналитической записке, распространенной среди клиентов в среду. Эксперты установили целевую цену по данной бумаге в $28 вместо прежних $33. Текущий курс - $33,6.

Kaufman Brothers понизил рекомендацию по акциям Cree

Аналитики Kaufman Brothers понизили рекомендацию по акциям полупроводниковой компании Cree, Inc. (CREE) до «продавать» с «держать» в аналитической записке, распространенной среди клиентов в среду. Эксперты установили целевую цену по данной бумаге в $29 вместо прежних $40. Текущий курс - $38,6

DuPont заработал $1,43 млрд. в I квартале


E.I. DuPont de Nemours & Co. (DD) сообщил о получении в I квартале прибыли в размере $1,43 млрд. или $1,52 на акцию по сравнению с $1,13 млрд. или $1,24 на акцию годом ранее. Выручка при этом выросла до $10 млрд. с $8,48 млрд. Аналитики ожидали показатель чистой прибыли на уровне $1,37 на акцию при выручке в $9,61 млрд. В 2011 г. компания ожидает заработать $3,65-3,85 на акцию

Совет директоров NYSE подтвердил слияние с Deutsche Boerse

Биржевой оператор NYSE Euronext (NYX) заявил в четверг, что его совет директоров подтвердил план слияния с Deutsche Boerse AG и снова отклонил заявку Nasdaq OMX Group (NDAQ).

Sikorsky заключил контракт на $3,5 млрд.

Турция отдала американской компании Sikorsky контракт стоимостью $3,5 млрд. на поставку 109 боевых вертолетов, с возможностью увеличения объема заказа до 500 в течение 10 лет.

Sikorsky принадлежит United Technologies (UTX.)

JPMorgan Chase повысил прогноз по бумагам Intel

Аналитики американского банка JPMorgan Chase & Co. повысили прогноз по акциям компании Intel (INTC) до «лучше рынка» с «нейтрального» уровня в аналитической записке, распространенной среди клиентов в среду. Эксперты установили целевую цену по данной бумаге в $25 вместо прежних $21. Текущий курс - $21,3.

Повышена рекомендация по бумагам Sanderson Farms


Аналитики Jefferies повысили рекомендацию по акциям производителя птичьего мяса Sanderson Farms (SAFM) до «покупать» с «нейтрального» уровня в аналитической записке, распространенной среди клиентов в среду. Эксперты установили целевую цену по данной бумаге в $55 вместо прежних $44. Текущий курс - $47,1.

Amgen начнет выплату квартальных дивидендов

Биотехнологическая компания Amgen Inc. (AMGN) заявила сегодня о намерении начать выплату квартальных дивидендов начиная со II квартала текущего года. Компания планирует направить на эти цели около 20% от своей операционной чистой прибыли.

В I квартале Verizon Communications заработала $1,44 млрд.

Verizon Communications Inc. (VZ) сообщила о получении в I квартале прибыли в размере $1,44 млрд. или 51 цента на акцию по сравнению с $443 млн. или 16 центами на акцию годом ранее. Выручка за отчетный период выросла на 0,3% до $26,99 млрд. Аналитики ожидали показатель чистой прибыли на уровне 50 центов на акцию при выручке в $26,86 млрд.

JetBlue Airways заработала $3 млн. в I квартале

Авиакомпания JetBlue Airways (JBLU) сообщила о получении в I квартале прибыли в размере $3 млн. или 1 цент на акцию по сравнению с $1 млн. годом ранее. Выручка за отчетный период выросла на 16% до $1,01 млрд. Аналитики ожидали показатель чистой прибыли на уровне 2 цента на акцию при выручке в $989 млн.

New York Times снизила показатель чистой прибыли

New York Times Co. (NYT) сообщила о получении в I квартале прибыли в размере $5,4 млн. или 4 центов на акцию по сравнению с $12,8 млн. или 8 центов на акцию годом ранее. Операционная прибыль составила 2 цента на акцию. Выручка при этом упала на 3,6% до $567 млн. Аналитики ожидали показатель чистой прибыли на уровне 4 цента на акцию при выручке в $574 млн.

Аналитики повысили рекомендацию по акциям Sterling Financial

Аналитики FBR Capital повысили рекомендацию по акциям банковской холдинговой компании Sterling Financial Co. (STSA) до «покупать» с «нейтрального» уровня в аналитической записке, распространенной среди клиентов в среду. Эксперты установили целевую цену по данной бумаге в $20 вместо прежних $19. Курс закрытия среды - $18,1.

Чистая прибыль BlackRock выросла на 34%

Инвестфонд BlackRock Inc. (BLK) сообщил о получении в I квартале прибыли в размере $568 млн. или $2,89 на акцию по сравнению с $423 млн. или $2,17 на акцию годом ранее. Операционная прибыль составила $2,96 на акцию против $2,40. Выручка при этом выросла на 14% до $2,28 млрд. Аналитики ожидали показатель чистой прибыли на уровне $2,77 на акцию при выручке в $2,25 млрд.

Sterne Agee повысил рекомендацию по акциям Park National

Аналитики Sterne Agee повысили рекомендацию по акциям компании Park National Corp (PRK) до «покупать» с «нейтрального» уровня в аналитической записке, распространенной среди клиентов в среду. Эксперты установили целевую цену по данной бумаге в $80. Курс закрытия среды - $67,5.

McDonald's заработал $1,21 млрд. в I квартале

Сеть ресторанов быстрого питания McDonald's Corp. (MCD) сообщила о получении в I квартале прибыли в размере $1,21 млрд. или $1,15 на акцию по сравнению с $1,09 млрд. или $1 на акцию годом ранее. Выручка при этом выросла до $6,11 млрд. с $5,61 млрд. Аналитики ожидали показатель чистой прибыли на уровне $1,14 на акцию при выручке в $6,01 млрд. Сопоставимые продажи за отчетный период выросли на 4,2%. Наибольший рост данного показателя – 5,7% - произошел в Европе.

Morgan Stanley ухудшил финансовые показатели в I квартале

Американский банк Morgan Stanley (MS) сообщил о получении в I квартале прибыли в размере $968 млн. или 50 центов на акцию по сравнению с $1,78 млрд. или 99 центами на акцию годом ранее. Выручка при этом упала на 16% до $7,64 млрд. Аналитики ожидали показатель чистой прибыли на уровне 42 цента на акцию при выручке в $7,88 млрд.

Southwest Airlines заработала $5 млн. за I квартал

Авиакомпания Southwest Airlines Co. (LUV) сообщила о получении в I квартале прибыли в размере $5 млн. или 1 цент на акцию по сравнению с $11 млн. или 1 центом на акцию годом ранее. Выручка за отчетный период выросла на 18% до $3,1 млрд. с $2,6 млрд. Аналитики ожидали показатель чистой прибыли на уровне 3 цента на акцию при выручке в $3 млрд.



АМЕРИКА


Производственный обзор ФРБ Филадельфии оказался существенно хуже прогнозов аналитиков

Производители в зоне ответственности Федерального резервного банка Филадельфии (ФРБ-Филадельфия) в апреле продемонстрировали дальнейший рост активности, но более медленными темпами, чем в марте. Согласно опубликованному в четверг отчету ФРБ-Филадельфия, общий индекс деловой активности в апреле упал до 18,5 против 43,4 месяцем ранее. Значения выше нуля указывают на рост активности, а значения ниже нуля указывают на спад. Аналитики ожидали небольшого замедления темпов роста активности в апреле, до 35,0. Производственный сектор был лидером восстановления экономики в США. Отчет ФРБ-Филадельфия, который оказался слабее прогноза, последовал за отчетом Федерального резервного банка Нью-Йорка, опубликованного на прошлой неделе. Этот отчет показал, что производители штата Нью-Йорк повысили активность в апреле, при этом наблюдался резкий рост заказов, занятости и поставок. Согласно представленному в четверг отчету ФРБ-Филадельфия, индекс новых заказов в апреле упал до 18,8 против 40,3 в марте, тогда как индекс поставок снизился до 29,1 против 34,9 месяцем ранее. Важный индекс занятости в апреле упал до 12,3 против 18,2 в марте. Индекс товарно-материальных запасов в апреле резко упал, до 1,7 с 12,0 в марте. Ценовое давление в апреле оставалось сильным, и большее число компаний ожидают повышения своих отпускных цен. Согласно отчету, индекс закупочных цен опустился до 57,1 с 63,8 в предыдущем месяце, тогда как индекс отпускных цен вырос до 27,5 против 22,6 в феврале. Индекс ожиданий в отношении условий для ведения бизнеса на шесть месяцев вперед в апреле замедлился до 33,6 против 63,0 в марте. Что касается своих специальных вопросов, то банк ФРС-Филадельфия также опросил своих респондентов об экспорте. Среди компаний, которые осуществляют поставки на экспорт, около 40% ожидают, что доля их экспортной продукции вырастет. Банк также задал вопрос о том, какие негативные последствия вызовет кризис в Японии или другие международные события на доступность сырьевых или иных товаров. Отчет показал, что 80% опрошенных компаний не ожидает каких-либо последствий, 10% указали на некоторые негативные последствия в настоящее время и 10% считают, что эти последствия будут иметь место в будущем

За прошлую неделю был отмечен рост потребительского доверия в США

Доверие потребителей США выросло на неделе 11-17 апреля. Об этом свидетельствует индекс потребительского комфорта Bloomberg. Кроме того респонденты были более оптимистичны относительно личных финансов и ситуации в экономике, однако они проявили меньше оптимизма относительно покупательского климата. Рост индекса был зафиксирован четвертую неделю подряд на фоне того, что Америка продолжает бороться с высокой безработицей и слабыми ценами на жилье. Высокие цены на продукты питания и нефть продолжили оказывать давление на домохозяйства. Тем не менее, индекс Мичиганского университета/Reuters, представленный на прошлой неделе, указал на улучшение потребительских настроений в начале апреля по сравнению с мартом и превысил ожидания аналитиков. Согласно данным, представленным Bloomberg, общий индекс потребительского комфорта на неделе 11-17 апреля составил -42,6 по шкале от -100 до 100 против -43 неделей ранее. Данные рассчитываются как скользящая средняя за 4 недели. Подындекс, оценивающий состояние экономики, вырос до -78,2 против -80,4 неделей ранее, тогда как подындекс личных финансов составил -0,3 против -0,5 на предыдущей неделе. Однако индикатор покупательского климата снизился -49,2 против -48. Индекс базируется на произвольном опросе 1000 респондентов по всей стране. Допустимая погрешность опроса составляет плюс/минус 3 процентных пункта

Президент ЕЦБ Жан-Клод Трише уверен в том, что США справятся со своими бюджетными проблемами

Президент Европейского центрального банка Жан-Клод Трише заявил в четверг, что уверен в том, что США справятся со своими бюджетными проблемами. Этот комментарий прозвучал спустя несколько дней после того, как рейтинговое агентство Standard and Poor's понизило прогноз по рейтингу США. "Я уверен в том, что США смогут сладить с бюджетными проблемами", - заявил Трише, хотя и признал, что долговые проблемы "серьезны" практически во всех развитых странах и призвал правительства с осторожностью управлять своими государственными финансами. 18 апреля S&P подтвердило свой кредитный рейтинг по США с "ААА/А-1". При этом в агентстве выразили опасения по поводу отсутствия согласия по поводу того, как бороться с растущим долговым бременем. На основании этого в S&P понизили свой долгосрочный прогноз по США со "стабильного" на "негативный". Впервые с 1941 года это рейтинговое агентство поместило США в список стран для возможного пересмотра рейтинга в сторону понижения

Аналитики не исключают дальнейшего падения доллара США и обеспокоенности этим ведущих центробанков мира

Спасать доллар США, а не сдерживать рост японской иены, возможно, теперь придется странам Большой десятки. По мере активизации продаж американской валюты увеличивается вероятность сильного падения доллара. Если это произойдет, уже не только Япония будет обеспокоена ростом своей валюты против доллара США. Страны еврозоны, Австралия, Швеция и другие страны также могут в скором времени начать выражать свое неодобрение, если заметят угрозу для перспектив своего экспорта. Перспективы доллара резко ухудшились на этой неделе, так как налогово-бюджетная ситуация в США стала представляться шаткой, а правительство Барака Обамы не продемонстрировало, что способно разрешить эту проблему. Этот недостаток доверия правительству США, которое, похоже, только усиливается, способствует широкомасштабным продажам американской валюты даже против других основных валют, таких как британский фунт и евро, которым своих проблем хватает. Здесь и начинается порочный круг. Так как доллар США упал против своих азиатских соперников, большее число азиатских центральных банков предприняли шаги по защите своего экспорта путем интервенции на валютный рынок, чтобы понизить курс своих национальных валют. Они перевели свои увеличившиеся долларовые резервы в другие валюты, такие как евро, что оказало еще большее понижательное давление на доллар США. На настоящий момент есть мало оснований полагать, что это прекратится. На следующей неделе состоится заседание Комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы США и пресс-конференция главы ФРС Бена Бернанке. Впрочем, есть мало оснований полагать, что ФРС просигнализирует об ужесточении своей политики. А даже если это и произойдет, то, возможно, в настоящий момент доллару это не сильно поможет. Внимание рынка форекс сейчас в основном сфокусировано на налогово-бюджетных, а не на денежно-кредитных проблемах, с которыми сталкивается сейчас Вашингтон. Конгресс США, судя по всему, не в состоянии прийти к соглашению по поводу увеличения долгового лимита. Учитывая, что сам президент Барак Обама заявляет, что такая ситуация неприемлема, есть мало оснований полагать, что мировые инвесторы не разделят мнение рейтингового агентства Standard and Poor's, согласно которому кредитный рейтинг США может быть понижен в течение следующих двух лет. В последние дни особенно примечательной была та скорость, с которой инвесторы продавали доллар против евро, фунта и даже иены. Ни одна из этих валют не может похвастаться отсутствием проблем. Еврозоне по-прежнему угрожает распространение суверенного долгового кризиса. Восстановление экономики Великобритании в лучшем случае неустойчиво, учитывая постоянно понижающиеся ожидания повышения ключевой процентной ставки. Учитывая, что темпы промышленного производства в Японии все еще невелики виду отключений электроэнергии после произошедшего в прошлом месяце землетрясения, говорить о восстановлении экономики этой страны по-прежнему рано. Тем не менее, на фоне роста мировых акций и улучшения склонности к риску инвесторы с удовольствием устремились к более высокодоходным валютам. Учитывая, что аналитики прогнозирует дальнейший рост акций, создается впечатление, что эта склонность к риску может сохраниться, а перспективы доллара еще больше ухудшиться. Более чем вероятно, что центральные банки стран Большой десятки обнаружат, что им придется вернуться на валютные рынки не для предотвращения роста иены, как они сделали сразу после землетрясения в Японии, а для того, чтобы спасти американский доллар.

ЕВРОПА


Чистые заимствования государственного сектора Великобритании в марте оказались ниже ожиданий

Заимствования государственного сектора Великобритании в марте оказались ниже ожиданий, и это означает, что реальные заимствования в финансовом году оказались ниже прогноза правительства на 4,8 млрд евро. На это указывают вышедшие в четверг официальные данные Национального бюро статистики (ONS) Великобритании. Согласно представленным данным, чистые заимствования государственного сектора в марте, который был последним месяцем 2010/2011 финансового года, составили 18,6 млрд фунтов. Этот показатель не учитывает правительственные интервенции в финансовом секторе. Чистые заимствования государственного сектора в марте 2010 года составили 19,8 млрд фунтов. Вышедшие в четверг данные оказались ниже ожиданий аналитиков согласно которым в марте заимствования должны были составить 19,1 млрд фунтов. Эти данные означают, что в 2010/2011 финансовом году заимствования государственного сектора составили 141,1 млрд фунтов, что ниже прогноза в 145,9 млрд фунтов, сделанного Управлением по бюджетной ответственности Великобритании в марте. Они также ниже чистых заимствований в 2009/2010 финансовом году, составивших 156,5 млрд фунтов. Чистые заимствования государственного сектора в 2010/2011 финансовом году составили 9,6% от ВВП в этом году, что ниже прогноза Управления по бюджетной ответственности, согласно которому они должны были составить 9,9% от ВВП. В Национальном бюро статистики сообщили, что чистая потребность государственного сектора в денежных средствах в марте составила 24,8 млрд фунтов против 14,9 млрд фунтов в марте 2010 года. Этот показатель превысил ожидания экономистов, согласно которым чистая потребность государственного сектора в денежных средствах должна была составить 15,0 млрд фунтов

Индекс настроений в деловых кругах Германии IFO в апреле падает второй месяц подряд на фоне ухудшения перспектив компаний

Индекс настроений в деловых кругах Германии в апреле падает второй месяц подряд на фоне ухудшения перспектив компаний. На это указывают опубликованные в четверг данные исследовательского института Ifo. Согласно представленным данным, индекс настроений в деловых кругах Германии в апреле упал до 110,4 против 111,1 в марте. Этот результат практически соответствует ожиданиям аналитиков прогнозировавших падение до 110,5. В феврале этот индекс достиг рекордного максимума 111,3. Этому предшествовали девять месяцев постоянного роста. Оценка респондентами текущих условий для ведения бизнеса выросла до 116,3 против 115,8 в марте, но подындекс, отражающий их ожидания на ближайшие шесть месяцев, упал до 104,7 с 106,5. "Несмотря на значительные риски на международном уровне, положение компаний Германии остается прекрасным", - заявил президент Ifo Ханс-Вернер Зинн. Более слабое апрельское значение индекса "обусловлено исключительно тем, что компании менее позитивно оценивают свои перспективы", в то время как "индекс текущих условий вновь укрепился", заметил Зинн. Индекс Ifo был опубликован после выхода во вторник данных, свидетельствующих о снижении индекса менеджеров по снабжению для производственной сферы. Ранее в этом месяце вышел внимательно отслеживаемый индекс экономических ожиданий ZEW, который во второй раз подряд продемонстрировал снижение

АЗИЯ


ОЭСР: Банк Японии должен быть готов увеличить покупки облигаций, чтобы сдержать рост долгосрочных процентных ставок

Японии следует как можно скорее повысить налог с продаж для финансирования восстановления после землетрясения 11 марта, а Банк Японии должен быть готов увеличить покупки облигаций, чтобы сдержать любой рост долгосрочных процентных ставок. Об этом в четверг заявили в Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР). В очередном отчете о состоянии японской экономики говорится, что производство в краткосрочной перспективе снизится в результате последствий землетрясения магнитудой в 9,0 баллов. Тем не менее, в отчете не говорится о длительном спаде в японской экономике, поскольку будут вестись восстановительные работы. Экономический рост в Японии в этом году замедлится до 0,8%, а в 2012 году он ускорится до 2,3%, заявили в ОЭСР. Согласно прогнозу этой международной организации, данному в ноябре прошлого года, рост в 2011 году должен был составить 1,70%. "Как и в случае с происходившими в прошлом стихийными бедствиями, понижательное влияние на активность, вероятно, развернется, так как направленные на восстановление усилия поддержат частные и государственные инвестиции и сделают маловероятным продолжительный спад", - отметили в ОЭСР. Учитывая положение в налогово-бюджетной сфере Японии, часть государственных расходов, направленных на восстановление после разрушительного землетрясения, частично придется взять на себя населению страны. "В свете ситуации с государственным долгом, его, возможно, придется финансировать путем перераспределения расходов и краткосрочным увеличением поступлений, апеллируя к чувству солидарности японцев". Государственный долг Японии почти вдвое превышает размер ее экономики, и в ОЭСР предупредили, что Японии пора привести в порядок свои финансы. "Налоговая реформа должна быть объявлена и ясно изложена в 2011 финансовом году, а повышение налогов должно произойти как можно скорее", - заявили в ОЭСР, при этом на фоне всех мер центральное место должно отводиться повышению налога на потребление. "Увеличение налога на потребление в два раза до 10% будет только первым шагом", - говорится в отчете. ОЭСР выразил благодарность Банку Японии за его реакцию на землетрясение и последовавшее за ним цунами, поразившие северные районы Японии, в результате которых число жертв или без вести пропавших составило почти 28 000 человек. Сразу после землетрясения банк направил масштабные средства на рынок для обеспечения ликвидности, вдвое увеличил объем средств, выделяемых на покупку активов, а также объявил о создании специальной программы кредитования для помощи банкам в пострадавшем районе. Тем не менее, эта международная организация, насчитывающая 34 члена, заявила о том, что Банк Японии должен быть готов сделать больше в случае ухудшения экономических перспектив, особенно путем снижения долгосрочных процентных ставок через дополнительное приобретение японских государственных облигаций. В настоящее время центральный банк на вторичном рынке ежемесячно приобретает государственные облигации Японии в объеме 1,8 трлн иен. В отношении перспектив японской экономики ОЭСР заявила, что пока слишком рано оценивать полные последствия от землетрясения. Тем не менее, вопросы энергоснабжения будут играть важную роль при оценке того, как быстро экономика начнет восстанавливаться. Помимо разрушенных производственных мощностей, землетрясение и цунами вывели из строя многие электростанции и вызвали аварию на атомной электростанции, что привело нехватке электроэнергии. Недостаточное снабжение остановило производство в районах, непосредственно не затронутых этим стихийным бедствием, что привело к срыву поставок.

Заявления управляющего Банком Японии Масааки Сиракавы

Управляющий Банка Японии Масааки Сиракава в четверг заявил о том, что долгосрочные процентные ставки могут повыситься, если инвесторы потеряют доверие к шагам правительства, направленным на борьбу с ухудшающимся положением в налогово-бюджетной сфере. Выступая в парламентском комитете, Сиракава заявил, что текущая низкая процентная ставка отражает уверенность инвесторов в том, что правительство в конечном итоге проведет реформу налогово-бюджетной системы, но если эта уверенность пропадет, то долгосрочные процентные ставки могут вырасти". Сиракава также заявил о том, что дефляция обусловлена нисходящим трендом темпов роста страны и сокращающейся долей работающих. "Очень важно как можно скорее побороть дефляцию и снова направить экономику на путь устойчивого роста, сопровождающегося ценовой стабильностью", - добавил он

Возросшие инфляционные риски могут заставить Китай ускорить ревальвацию юаня

Остерегайтесь подвоха со стороны Китая. Это может произойти в форме неожиданной ревальвации юаня, которая, возможно, изменит ситуацию на рынке Forex в пользу доллара США. Риск подобной подвоха быстро увеличивается, так как усилия Пекина по сдерживанию инфляции только за счет повышения процентных ставок и более высоких резервных требований к банкам почти не имеют успеха. Потребительские цены продолжили расти, причем инфляция в Китае в прошлом месяце достигла 5,4%. Валютные резервы страны раздулись до более чем 3 трлн долларов, в то время как Народный банк Китая осуществляет весьма постепенное укрепление юаня против доллара. Однако наблюдаются признаки того, что Пекин начинает признавать важность импортируемого ценового давления и смотрит на юань как на инструмент борьбы с инфляцией. Позволив юаню расти более быстрыми темпами, Народный банк Китая не только будет способен сократить покупки доллара, которые начинают подрывать его возможность управлять внутренней денежно-кредитной политикой, но и снизит цены на сырьевые материалы, поставляемые из за рубежа. Управляющий Народного банка Китая Чжоу Сяочуань подтвердил это в своей речи на этой неделе, заявив, что юань будет играть более значимую роль в борьбе с инфляцией. Его комментарии прозвучали на фоне того, что, согласно новым данным, операции в юанях теперь составляют 7% от внешней торговли Китая по сравнению с долей лишь в 0,5% в предыдущем году. Этот резкий рост указывает на растущую значимость китайской валюты. Насколько большим будет возможный подвох со стороны Китая, конечно, неясно. Народный банк Китая может просто ускорить укрепление диапазона юаня против доллара. При его текущих темпах китайская валюта должна вырасти примерно на 3% в этом году. По мнению экспертов, чтобы ускорение было эффективным, необходимо чтобы рост юаня составил 7%. Однако если разрешить медленное ускорение укрепление юаня, а не позволить полностью укрепиться сразу, это может быть обречено на провал. В исследовании различных вариантов событий Саймон Деррик из Bank of New York Mellon предупреждает, что хотя постепенно ускорение укрепления юаня может быть менее разрушительным для китайских экспортеров, это будет способствовать большему притоку средств в страну. Вместо этого, согласно его предложению, Китаю, возможно, лучше провести разовую ревальвацию, которая удивит рынок, ограничит притоки средств и сработает как более действенный механизм борьбы с инфляцией. Более высокий курс юаня должен стать хорошей новостью для США и доллара. США в течение многих лет оказывали давление на Китай с тем, чтобы он прекратил манипулировать своей валютой. Более сильный юань поможет восстановлению экономики США, сделав его экспорт более конкурентоспособным. Однако в то же время предположение об ограничении экономического роста в Китае может считаться негативным фактором для перспектив мировой экономики и высокодоходных активов, извлекающих выгоду из недавнего восстановления склонности к риску. Впадут в немилость не только такие валюты, как австралийский доллар, но и евро, который больше не будет извлекать выгоду из диверсификации китайских резервов в сторону от доллара, может также столкнуться с новой волной понижательного давления. Другими словами, недавнее снижение доллара США против единой европейской валюты не может больше восприниматься как должное, и характер торговли основных валют, преобладавший в течение месяцев, может измениться.

Позвольте лучшим трейдерам торговать за вас!

Автоматически копируйте самых успешных трейдеров PrimeXBT и зарабатывайте вместе с ними
Источник: /templates/new/dleimages/no_icon.gif

Госкомпании свернули продажи валюты для поддержки рубля
finanz.ru | Валюта | USD|RUB
Россияне ринулись в кэш: ЦБ теряет контроль над наличной денежной массой
finanz.ru | Новости
МВФ: Через 5 лет уровень жизни в России будет как в Туркмении
finanz.ru | Новости
От ICO и IEO до DeFi. Какие направления криптоэкономики принесли максимальный доход
РБК | Криптовалюта | Главное
Будет ли 2021 год благосклонен к золоту?
Золотой Запас | Металлы | Gold (XAU/USD)
ОПЕК: «Худшее для нефти позади». Серьезно?
investing.com | Товары | Oil
Коронавирус и финансовые рынки 27 октября: угроза новых локдаунов пугает инвесторов
ИХ "Финам" | Обзор рынка
Индекс МосБиржи упал до нового минимума с середины июля
Открытие | Обзор рынка
IPO Mavenir - доходная связь
utmedia | Компании | Инвест-идеи
AMD договорилась купить своего конкурента Xilinx за $35 млрд
РБК Quote | Компании | Xilinx | Advanced Micro Devices (AMD)

Еще материалы

Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=118982 обязательна Условия использования материалов