ИНВЕСТОРЫ НЕ ПРОЯВЛЯЮТ АКТИВНОСТЬ В ПРЕДДВЕРИИ РЕШЕНИЯ ФРС

Более 50 рынков. Один счёт

Бонус 35% на первое пополнение по промокоду elitetrader
По-прежнему инициатива на рынке остается под контролем продавцов, из-за чего каждый раз открытие рынка гэпом вниз приводит к локальным техническим отскокам, которые завершаются уже под ближайшими уровнями сопротивлений По-прежнему инициатива на рынке остается под контролем продавцов, из-за чего каждый раз открытие рынка гэпом вниз приводит к локальным техническим отскокам, которые завершаются уже под ближайшими уровнями сопротивлений. Ситуация на российском рынке в корне отличается от положения дел на рынке американском, где, в принципе, позитивные отчеты не дают повода участникам рынка активно продавать. У нас сегодня тоже активных покупок не ожидается, поскольку инвесторы предпочитают дождаться публикации итогов заседания ФРС и пресс-конференции Бена Бернанке. Все это будет уже после закрытия рынка, поэтому завтра мы начнем активно отыгрывать все последовавшие решения.

Насколько решения комитета ФРС будут соответствовать заявлениям министра финансов США Тимоти Гайтнера, который уверен в том, что американская экономика не только восстанавливается после кризиса, но и становится сильнее, извлекая уроки из очередного финансового потрясения. Сейчас перед экономикой США вообще стоят три главные задачи: восстановление, проведение финансовых реформ и решение бюджетных проблем. Это все, конечно, очень хорошо, но только вопрос: как США будут извлекать уроки из текущей ситуации, если уровень безработицы пока довольно высок, а ситуация на рынке недвижимости также выглядит достаточно вялой. Потребуется как минимум 5-7 лет для того, чтобы как-то нивелировать ущерб, нанесенный рынку жилья, поскольку он затронул почти всех американских граждан, особенно средний класс.

По предварительным оценкам, рост ВВП США в I квартале замедлился и составил около 1,9%, в основном, из-за подорожавшей нефти. Если принять во внимание различные негативные факторы – сложные погодные условия в начале года вкупе с довольно непростой ситуацией на рынке недвижимости, то можно сделать вывод, что замедление темпов роста ВВП продолжится и в дальнейшем. Если ФРС укажет на целесообразность проведения всеобъемлющих реформ финансовой системы США, а не только сокращения госрасходов, то это будет позитивным фактором.

Продолжается сезон публикации квартальных отчетов в США, сегодня будем смотреть за данными Boeing, BP, ConocoPhillips, а в Европ интересны отчеты от Eni и Volkswagen. Заказы на товары длительного пользования и запасы нефти за неделю также будут интересны для принятия инвестиционных решений.

Неоднозначно может быть воспринят и комментарий главы ФРС, который впервые сразу после заседания разъяснит решение комитета по открытым рынкам и ответит на вопросы журналистов. Такая мера означает, что ФРС собирается активно объяснить сильно непопулярные меры, сдерживая, таким образом, большое количество спекулянтов.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР

По итогам торгов вторника индекс ММВБ снизился на 0,21% до уровня в 1 766,28 пунктов, индекс РТС вырос на 0,12% до уровня в 2 033,32 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 53,56 млрд. руб.

Торги во вторник на российском фондовом рынке сопровождались очередным доминированием "медведей", но в отличие от торгов понедельника, сильно негативных факторов, способных оказать значительное давление на рынок, не наблюдалось. Американские индексы после достаточно слабого открытия в понедельник завершили сессию разнонаправленным движением, а вчера торги на NYSE начались ростом, причем таки, что индекс S&P обновил двухлетний максимум. Индекс доверия потребителей в США в апреле вырос больше, чем ожидалось, корпоративные отчеты были разнородными, хотя чистая прибыль Lockheed Martin и Ford превысила прогнозы. Цены на нефть были стабильными в диапазоне $123-124 за баррель по марке Brent, по причине чего вернувшиеся с пасхальных каникул европейцы довольно бодро покупали, выводя свои индексы в среднем на 0,5%.

На таком фоне российский рынок, рухнув с достигнутых 1775 пунктов на 1,5%, обновил свой пятидневный минимум, поскольку продажи на неделе является главной внутренней идеей в свете массированной подготовки крупных инвесторов к летнему вялому сезону. Только под самое закрытие индексу ММВБ удалось минимизировать потери.

На нефтяных рынках фьючерсы снижались во вторник, хотя цены на бензин росли четвертый день подряд в преддверии начала водительского сезона, который характеризуется пиковым спросом. Сейчас участники рынка предпочитают избегать слишком сильного разгона цены на нефть в ту или иную сторону перед двухдневным заседанием Федеральной резервной системы США, которое началось вчера.

В среду по итогам заседания ожидается пресс-конференция председателя ФРС Бена Бернанке. Рынок ждет сигналов о том, что ФРС может отойти от своей политики сверхнизких процентных ставок в попытке стимулировать экономику. С другой стороны, политика ФРС уже поспособствовала снижению курса доллара США и помогла росту цен на нефть и другие сырьевые товары. Министр финансов США Тимоти Гейтнер во вторник представил свое собственное мнение об экономике США, которое заключается в том, что новые понижательные риски, особенно цены на нефть, противостоят движению США к восстановлению экономики.

По итогам торгов на Нью-йоркской товарной котировки июньских фьючерсов на нефть WTI снизились на $0,07 до уровня в $112,21 за баррель. Объемы торгов были низкими. Фьючерсы на нефть марки Brent выросли на $0,48 до уровня в $124,12 за баррель.

На американском рынке фондовые индексы достигли новых максимумов за несколько лет на фоне потребительского оптимизма и сильных отчетов о прибыли со стороны ведущих промышленных компаний.

Широкомасштабный рост способствовал тому, что S&P 500 достиг нового максимума с июня 2008 года, тогда как Nasdaq Composite не дотянул лишь 12 пунктов до своего 10-летнего максимума. Индекс акций компаний с малой капитализацией Russell 2000 вырос на 1,04% до 853,04 пунктов, что лишь на несколько пунктов ниже рекордного максимума закрытия, достигнутого в июле 2007 года.

Рост акций проходил на фоне улучшения потребительского доверия в США. Индекс потребительского доверия Conference Board показал второй самый высокий результат после начала спада в 2008-м году. Снижение цен на жилье в США в феврале также в целом соответствовало ожиданиям.

Росту рынка способствовали сильные отчеты о прибылях таких компаний, как 3M, Cummins, Ford Motor и Caterpillar. Акции 3M выросли на 1,9%, акции Ford – на 0,8%. Акции производителя грузовиков Cummins подорожали на 7,6% проц.

Котировки акций Delta Air Lines выросли на 11%, акции ее конкурентов US Airways Group и Southwest Airlines выросли на 6,3% и 1,5% соответственно. Бумаги United Parcel Service выросли на 0,9% после роста прибыли компании на 66% в I квартале.

Индекс Dow Jones по итогам торгов вырос на 0,93% до уровня в 12 595,37 пунктов, что стало новым максимумом за три года. Индекс Standard & Poor`s вырос на 0,9% до уровня в 137,24 пункта. Индекс Nasdaq добавил 0,77% до уровня в 2 847,54 пунктов.

Теперь к российскому рынку акций:

1. В нефтяном секторе ощущалось наибольшее снижение из-за решительного закрытия длинных позиций по стабильно выглядевшим в последнее время бумагам Газпрома (-1,14%) и Газпром нефти (-3,61%). Негативным для отрасли стало и решение увеличить экспортную пошлину с 1 мая на 7%, а также повысить льготные ставки экспортной пошлины на нефть на два месторождения ЛУКОЙЛа на Северном Каспии, а также отменить льготы для Ванкорского (Роснефть), Верхнечонского (ТНК-ВР) и Талаканского (Сургутнефтегаз) месторождений. ЛУКОЙЛ завершил торги снижением на 1,22%, Сургутнефтегаз – на 0,35%. Татнефть просела (-0,33%) на фоне отчета по US GAAP за 2010-й год, согласно которому чистая прибыль сократилась на 14,2%.

2. В металлургическом секторе негативно смотрелись бумаги Полиметалла, капитализация которого снизилась на 2,6% вслед за котировками серебра, которые вчера откатились вниз на 5%. Вообще, за последние два дня коррекция цен на серебро составила почти 10%, но по сравнению с ростом за три последних месяца почти на 100% говорить о начале коррекции пока рано Золото также слегка подешевело, но унция по-прежнему стоит больше $1500. Полюс золото даже подорожало на 0,14% в свете сильного отчета по МСФО за 2010-й год, согласно которому чистая прибыль выросла почти в два раза до $356,5 млн.

3. В банковском секторе большинство бумаг теряли свои позиции, и только благодаря покупкам под конец торгов они смогли показать позитивные результаты. Акции ВТБ завершили торги падением на 0,18%, Сбербанка – на 0,89%.

ПРОГНОЗ: Сейчас на рынке наблюдается доминирование продавцов, причем как крупных, так и достаточно мелких, но предельно настроенных вне зависимости от новостного фона. Многие ожидают решения ФРС и комментариев по ним, поэтому покупать не будут, а продавцам только этого и надо. Видится день в легком снижении под закрытие.

---
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ

ВТБ

ВТБ обнародовал отчетность по МСФО за 2010-й год, согласно которой чистая прибыль составила 54,8 млрд. руб. по сравнению с убытком в 59,6 млрд. руб. в 2009-м году. Заметим, что на результат прибыли в 2010-м году не повлияла консолидация показателей ТКБ в отчетность банка по МСФО. За 9 месяцев 2010 г чистая прибыль была 38,8 млрд. руб.

Возврат на капитал у ВТБ составил 10,3% в годовом выражении, а чистая прибыль на одну акцию составила 0,00557 руб. по сравнению с убытком на одну акцию в размере 0,00821 руб. в 2009-м году. В IV квартале 2010-го года ВТБ получила рекордную квартальную чистую прибыль в размере 16 млрд. руб., что соответствует возврату на капитал на уровне 11,4% в годовом выражении или 11,6% без учета консолидации ТКБ.

Чистая процентная маржа ВТБ по итогам 2010 г составила 5,1% по сравнению с 4,6% за 2009 г., а отношение расходов на создание резервов к среднему объему кредитного портфеля до вычета резервов снизилось до 1,8% по сравнению с 5,7% в 2009-м году.

Чистый комиссионный доход составил 24,7 млрд. руб., увеличившись за год на 17,6% благодаря чистым комиссионным доходам розничного бизнеса в размере 10,2 млрд. руб., увеличившимся на 50% по сравнению с 2009-м годом. Их доля в чистых комиссионных доходах ВТБ возросла до 41% по сравнению с 32,9% в 2009-м году.

Мы хотим отметить повышение эффективности управлению рисками и улучшение качества кредитного портфеля ВТБ, где расходы на создание резерва под обесценение долговых финансовых активов в отчетном периоде снизились до 51,6 млрд. рублей по сравнению с 154,7 млрд. рублей по итогам 2009-го года. При этом отношение расходов на создание резервов по кредитам к среднему объему кредитного портфеля снизилось до 1,8% (1,9% без учета консолидации ТКБ) в 2010 году по сравнению с 5,7% в предыдущем году.

Чистые доходы по операциям с финансовыми инструментами составили 14,7 млрд. руб. по сравнению с убытком в размере 20,2 млрд. руб. в 2009-м году, в котором ВТБ возобновил оценку принадлежащих банку долевых ценных бумаг, обращающихся на организованных рынках, на основе рыночных котировок.

Среди негативных моментов отчетности стоит отметить рост расходов на персонал и административных расходов, которые составили 95,1 млрд. руб., увеличившись на 24,5% по сравнению с 2009-м годом из-за развития корпоративно-инвестиционного бизнеса, а также расширения розничной сети ВТБ.

Мы считаем, что отчетность позитивно отразится на стоимости котировок бумаг ВТБ, поскольку позитивом является успешная оптимизация стоимости обязательств ВТБ, в том числе за счет диверсификации базы инвесторов, географии рынков и валют привлечения средств. В течение девяти месяцев 2010 года в результате успешных размещений долговых ценных бумаг в долларах США, швейцарских франках и сингапурских долларах Группа добилась снижения кривой доходности по своим обязательствам. В декабре 2010 года ВТБ успешно разместил дебютные трехлетние еврооблигации на китайском рынке на сумму 1 млрд. юаней со ставкой купона 2,95% годовых.

Цена: 0,0916 руб.

Цель: 0, 1223 руб.

Рекомендация: держать

ГАЗПРОМ НЕФТЬ

Газпром нефть объявила о том, что в текущем году собирается инвестировать в геологоразведку около 16,65 млрд. руб., причем собирается активно участвовать в конкурсах на получение новых участков недр как сухопутных, так и морских. Цель компании – завоевать лидерские позиции в области нефтедобычи в Ямало-Ненецком АО и в Баренцевом море, а в будущем быть представленной на Каспийском и Черноморском шельфах. Таким образом, прирост запасов нефти за счет геологоразведки, пересчета и приобретения активов должен составить к 2014-м году около 384 млн. т.

Напомним, что в 2008-2010 годах инвестиции группы в геологоразведку превысили 17 млрд. руб., а прирост запасов нефти С1 – 141,5 млн. т., при том, что общий объем запасов с учетом ГРР, пересчета и приобретения новых активов увеличился на с 1,41 млрд. т до 1,604 млрд. т.

Основными регионами деятельности для компании в России будут оставаться ХМАО и ЯНАО, в частности полуострова Гыданский и Ямал, а также Томская и Оренбургская области, Восточная Сибирь и Ненецкий автономный округ.

Возможно, что в случае существенно увеличения геологоразведки Газпром нефть задумается над созданием в Западной Африке нового центра добычи. В 2010-м году компания подписала соглашение о разделе продукции по двум морским блокам в Экваториальной Гвинее, где в 2011-м году уже была проведена сейсморазведка методом 3D. Также "Газпром нефть" является координатором проекта с российской стороны по освоению месторождения Hunin-6 в Венесуэле, изучает перспективы разработки ресурсов углеводородов на суше и шельфе Кубы, в том числе в партнерстве с малазийской компанией Petronas.

Мы считаем данную новость позитивной для котировок Газпром нефти, поскольку расширение геологоразведки даст возможность компании быстрее добиться одной из своих стратегических целей – зарубежной экспансией, в результате которой к 2020-му году около 10% всей ежегодной добычи группы должно обеспечиваться за счет проектов за пределами России.

Цена: 139,19 руб.

Цель: 156,2 руб.

Рекомендация: держать

Позвольте лучшим трейдерам торговать за вас!

Автоматически копируйте самых успешных трейдеров PrimeXBT и зарабатывайте вместе с ними
Источник: http://analytic.ricom.ru/
http://www.ricom.ru/

Индекс РТС подходит к майским минимумам 1
БКС Экспресс | Акции
GE порадовала прибылью вместо ожидавшихся убытков
БКС Экспресс | Компании | General Electric
Яндекс восстанавливается после пандемии Выручка выросла на 30%
БКС Экспресс | Компании | Яндекс
Энергия изменений. Глубоководная добыча ресурсов
Периодика | ТВ
Кто выиграет от ипотечного бума в РФ?
PRAVDA Invest | Компании | Эталон | Группа ЛСР | Группа Компаний ПИК
Переговоры по мерам поддержки в США
Банк Санкт-Петербург | Обзор рынка
X5 Retail Group: День инвестора 2020
Велес Капитал | Компании | X5 Retail Group
Выборы президента США и рынок нефти
Открытие | Обзор рынка | Главное | Oil
Россияне выносят валюту из банков: Отток достиг максимума с марта
ТАСС | Новости
Cчетная палата предсказала России дальнейшее отставание от мира
ТАСС | Новости

Еще материалы

Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=119532 обязательна Условия использования материалов