27 апреля 2011 Sberbank CIB
Во вторник индекс S&P500 обновил максимум с июня 2008г., стоимость товарных активов (в первую очередь, нефти и золота, на наш взгляд, наиболее явно отражающих настроения инвесторов) стабильна, а доллар продолжает дешеветь относительно большинства валют. Все это может являться сигналом к тому, что резких действий со стороны ФРС по ужесточению монетарной политики ожидать не стоит и комфортный уровень ликвидности может сохраниться в ближайшие месяцы. Согласно опросу, проведенному Bloomberg, большинство экспертов склонно считать, что Федрезерв вскоре исключит в коммюнике фразу о «продолжительном периоде» действия стимулирующих программ, а с 2012г. приступит к сокращению баланса. Среди инвесторов господствует мнение, что баланс ФРС стабилизируется вблизи 3 трлн. долл. Таким образом, рынки демонстрируют свое нежелание снижаться в конце месяца, чему способствуют и хорошие результаты сезона отчетности в США. Из 170 компаний, акции которых включены в базу расчета S&P500, превышение прогнозов участников рынка по EPS составило 9%, а фактический рост этого показателя - 18,3% г/г – таким образом, аналитики были склонны недооценивать реальный рост прибыли на акцию почти в два раза. Ценам на нефть оказывают поддержку слабый доллар, данные Американского института нефти (API), согласно которым запасы бензина в США на прошлой неделе резко снизились, и, безусловно, геополитика.
Дальнейшая динамика рынков будет определяться итогами заседания ФРС, данными по ВВП США (согласно консенсус-прогнозу аннуализированные темпы роста могут быть пересмотрены в сторону понижения с 3,1% до 2%) и индексу потребдоверия, рассчитываемому университетом Мичигана, а также готовностью участников рынков сохранять длинные позиции в мае, сезонно слабом месяце для финансовых рынков.
Российский рынок акций в последнее время демонстрирует отставание от динамики большинства развитых и развивающихся рынков ввиду отсутствия значимого импульса на рынке нефти и закрытия реестров акционеров по ряду индексообразующих бумаг. На наш взгляд, в случае если ФРС не предпримет отличных от консенсуса участников рынка решений, повышение может возобновиться, хотя его устойчивость вызывает сомнения. В роли сдерживающих факторов выступают приближение длинных майских праздников и очередной выходной в Лондоне (пятница).
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Дальнейшая динамика рынков будет определяться итогами заседания ФРС, данными по ВВП США (согласно консенсус-прогнозу аннуализированные темпы роста могут быть пересмотрены в сторону понижения с 3,1% до 2%) и индексу потребдоверия, рассчитываемому университетом Мичигана, а также готовностью участников рынков сохранять длинные позиции в мае, сезонно слабом месяце для финансовых рынков.
Российский рынок акций в последнее время демонстрирует отставание от динамики большинства развитых и развивающихся рынков ввиду отсутствия значимого импульса на рынке нефти и закрытия реестров акционеров по ряду индексообразующих бумаг. На наш взгляд, в случае если ФРС не предпримет отличных от консенсуса участников рынка решений, повышение может возобновиться, хотя его устойчивость вызывает сомнения. В роли сдерживающих факторов выступают приближение длинных майских праздников и очередной выходной в Лондоне (пятница).
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter