29 апреля 2011 Пf (pf.ru) Соловьев Дмитрий
Резкое удешевление доллара последних недель может смениться падением евро. Подробности – в традиционном еженедельном обзоре валютного рынка на Пf за 25 - 29 апреля 2011 года.
Буднично, словно это никому, кроме самого регулятора и не интересно, Федеральная резервная система США по итогам очередного двухдневного заседания сообщила о своём решении не менять учётные ставки. Минимально возможный диапазон – от 0 до 0,25 процента, и антиинфляционная риторика Бена Бернанке. Которая не очень вяжется с политикой бесконтрольной эмиссии зелёных купюр.
Впрочем, это делается параллельно с выкупом гособлигаций, что вроде бы означает минимальную и даже отрицательную эмиссию. Однако заявить, что долларов печатается меньше, чем выкупается ценных бумаг – такое нахальство даже Бену Бернанке не по силам. Ставка остаётся в пределах прежнего минимального диапазона, а это значит, что время для начала ужесточения монетарной политики в США ещё явно не пришло. Но… в июне 2011 года формально завершается работа программы QE2. В этом плане обещали что-то прояснить в среду, но не тут-то было. Бен Бернанке не хуже своего говорливого предшественника Алана Гринспена умеет напускать тумана. А ведь от уровня доверия к ФРС, среди прочего, и зависит, что же будет, в конце концов, с долларом.
Затянувшееся бессилие американской валюты – проблема не только ФРС, но и Европы, которая испытывает всё больше затруднений с импортом своей качественной, но слишком дорогой технологичной продукции. Всю сборку в Китай, Россию и Польшу перетащить всё равно не удастся, а одними услугами бездефицитные бюджеты не сформируешь. России слишком дорогой евро тоже не очень удобен, хотя скорее выгоден – из-за того, что за евро мы продаём свой газ. Нам бы ещё с инфляцией совладать – а то вот в заначках у банков впервые в этом году меньше триллиона рублей, а цены при таком дефиците свободных денег всё равно растут, и после нынешнего бензинового кризиса вырастут ещё…
И всё же – кажется, падение доллара скоро остановится. Откуда такая уверенность? Да от того же ФРС. Будничность решения по ставке, о чём сказано выше – свидетельство уверенности в себе и в выбранном курсе. Опора на оживающую экономику эту уверенность только укрепляет. К тому же перспективы у евро становятся всё более сомнительными. Впереди – курортный сезон, когда в еврозону лишние деньги вроде бы потекут рекой, но что делать с «курортными» Грецией и Португалией, сейчас мало кто знает. Нет, из-за африканских проблем, курортный сезон они, конечно, не провалят, но все долги на этом не погасишь. Впрочем, можно пойти по пути глобальной распродажи объектов туриндустрии, но так можно и совсем ни с чем остаться. Так что, кто хочет, может и дальше верить в сказку про сильный евро…
А вот каковы главные ориентиры недели:
Доллар – снижение от 28,01 до 27,52 руб.
Евро – небольшой рост от 40,81 до 40,85 руб.
Бивалютная корзина – снижение от 33,7687 до 33,5227 руб.
Сумма банковских резервов – снижение от 1160,1 до 864,5 млрд руб.
Ставка MIBOR - рост с уровня 3,33 до 3,47 процента годовых.
Остаётся напомнить, что в эти дни тревожное ожидание решения ФРС США по учётной ставке, фактически определяющей саму суть политики количественного смягчения, почти постоянно толкало доллар вниз. Пятницу можно в таком случае считать коррекционным исключением, лишь подтверждающим правило
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Буднично, словно это никому, кроме самого регулятора и не интересно, Федеральная резервная система США по итогам очередного двухдневного заседания сообщила о своём решении не менять учётные ставки. Минимально возможный диапазон – от 0 до 0,25 процента, и антиинфляционная риторика Бена Бернанке. Которая не очень вяжется с политикой бесконтрольной эмиссии зелёных купюр.
Впрочем, это делается параллельно с выкупом гособлигаций, что вроде бы означает минимальную и даже отрицательную эмиссию. Однако заявить, что долларов печатается меньше, чем выкупается ценных бумаг – такое нахальство даже Бену Бернанке не по силам. Ставка остаётся в пределах прежнего минимального диапазона, а это значит, что время для начала ужесточения монетарной политики в США ещё явно не пришло. Но… в июне 2011 года формально завершается работа программы QE2. В этом плане обещали что-то прояснить в среду, но не тут-то было. Бен Бернанке не хуже своего говорливого предшественника Алана Гринспена умеет напускать тумана. А ведь от уровня доверия к ФРС, среди прочего, и зависит, что же будет, в конце концов, с долларом.
Затянувшееся бессилие американской валюты – проблема не только ФРС, но и Европы, которая испытывает всё больше затруднений с импортом своей качественной, но слишком дорогой технологичной продукции. Всю сборку в Китай, Россию и Польшу перетащить всё равно не удастся, а одними услугами бездефицитные бюджеты не сформируешь. России слишком дорогой евро тоже не очень удобен, хотя скорее выгоден – из-за того, что за евро мы продаём свой газ. Нам бы ещё с инфляцией совладать – а то вот в заначках у банков впервые в этом году меньше триллиона рублей, а цены при таком дефиците свободных денег всё равно растут, и после нынешнего бензинового кризиса вырастут ещё…
И всё же – кажется, падение доллара скоро остановится. Откуда такая уверенность? Да от того же ФРС. Будничность решения по ставке, о чём сказано выше – свидетельство уверенности в себе и в выбранном курсе. Опора на оживающую экономику эту уверенность только укрепляет. К тому же перспективы у евро становятся всё более сомнительными. Впереди – курортный сезон, когда в еврозону лишние деньги вроде бы потекут рекой, но что делать с «курортными» Грецией и Португалией, сейчас мало кто знает. Нет, из-за африканских проблем, курортный сезон они, конечно, не провалят, но все долги на этом не погасишь. Впрочем, можно пойти по пути глобальной распродажи объектов туриндустрии, но так можно и совсем ни с чем остаться. Так что, кто хочет, может и дальше верить в сказку про сильный евро…
А вот каковы главные ориентиры недели:
Доллар – снижение от 28,01 до 27,52 руб.
Евро – небольшой рост от 40,81 до 40,85 руб.
Бивалютная корзина – снижение от 33,7687 до 33,5227 руб.
Сумма банковских резервов – снижение от 1160,1 до 864,5 млрд руб.
Ставка MIBOR - рост с уровня 3,33 до 3,47 процента годовых.
Остаётся напомнить, что в эти дни тревожное ожидание решения ФРС США по учётной ставке, фактически определяющей саму суть политики количественного смягчения, почти постоянно толкало доллар вниз. Пятницу можно в таком случае считать коррекционным исключением, лишь подтверждающим правило
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter