10 мая 2011 Алго Капитал Рожанковский Владимир
Прогнозы:
Целевой уровень по нефти WTI на конец недели — $103.50 за баррель
Целевой уровень по золоту на конец недели — $1519 за тр. унцию
Данные по инфляции импортных цен в США за апрель окажутся существенно хуже прогнозов
Как мы и прогнозировали, неожиданная волна распродаж на глобальных рынках «благополучно и скоропостижно» захлебнулась. Если говорить кратко, то причина — одна и та же, что и во всех недавних аналогичных эпизодах: и менталитет инвесторов, и их мотивации (а заодно с ними — и понятие «инвестиционного качества») уже слишком далеко ушли от злополучных 2008/2009 гг. Вновь и вновь, непродолжительные коррекции используются всё возрастающей армией биржевых игроков как ни много, ни мало, а просто как удачная возможность «зайти» в рынок на более низких уровнях. Формально, улучшению вчерашних «победоносных» настроений способствовало неожиданное обнаружение света в конце тоннеля, которому способствовала неплохая макроэкономическая статистика из США. В прошедшие длинные для России выходные Министерство труда США сообщило о создании частным сектором (private sector payrolls) в апреле 244 тыс. новых рабочих мест, что оказалось существенно лучше ожиданий (консенсус-прогноз — +175 тыс.). Тем не менее, пресловутой ложкой дёгтя оказалась непосредственная цифра уровня безработицы в США, которая повысилась с 8.8% до 9.0%. Изучая премудрости противоречивой статистики с рынка труда США, можно сделать несколько выводов — прежде всего, о том, что: (а) корпоративный сектор США создаёт вакансии почти с такой же скоростью, с какой государственный — их теряет; (б) большое число американских безработных совершенно не спешат менять квалификации и приобретать новые трудовые навыки, из-за чего всё возрастающее число вновь созданных позиций так и остаются открытыми, в то время как число заявок на пособия по безработице — медленно дрейфует вверх. Единственное очевидное (но, видимо, кажущееся слишком радикальным для американских законотворцев) средство от подобного удивительного дисбаланса — снижение уровня компенсаций для безработных, которое увеличило бы их мотивацию в поиске новой занятости и приобретения необходимых для этого трудовых навыков. Пока этого не происходит, инвесторы будут продолжать «купаться» в море макростатистического хаоса.
Говоря о роли макростатистики в целом, прежде всего, необходимо поддержать очень точное замечание некоторых наблюдательных экспертов, указывающих на то, что, поскольку сезон корпоративной отчётности в США подходит к концу, основным драйвером фондовых рынков вновь станет экономическая линия фронта. Подобный вывод при всей его очевидности — тем не менее, очень важен для составления ближайших прогнозов движения глобальных индексов: понимая, что — по крайней мере, в США — корпоративный сектор выглядит намного более впечатляюще по сравнению с «широкой и обезличенной» экономикой, можно предположить, что пик позитивных настроений уже, скорее всего, пройден. Впереди — намного более тернистая и гораздо менее определённая дорога.
Взять, к примеру, ничуть не менее востребованную рынком статистику из Китая. После двух месяцев снижения профицита торгового баланса Поднебесной, экономисты поспешно провозгласили начало эпохи перехода роста экономики КНР с внешнеэкономических рельсов на пути внутреннего потребления — как говорится, «со всеми вытекающими». Едва лишь новые модели появились на рынке, Китай удивил неожиданно мощным скачком роста положительного сальдо внешней торговли до $11.4 млрд (по сравнению с мартовским значением в $139 млн. Комментарии излишни.
По итогам понедельника фондовые индексы США закрылись в плюсе: Dow подрос на 0.36% до 12,685, Nasdaq окреп на 0.55% до 2,843, а S&P 500 продвинулся на 0.45% до 1,346. Бодрый отскок всей «линейки» биржевого сырья, возглавляемый золотом и нефтью (как мы и предвидели, WTI вновь торгуется выше уровня $100 за баррель), даёт неплохие шансы для продолжения восстановления российского фондового рынка.
Акции
Итоги торгов 6 мая 2011 года / Ситуация перед открытием рынка 10 мая 2011 года
Прогнозы на текущий день:
Рынок откроется на уровнях закрытия пятницы. Далее консолидация в границах 1620-1720 п. по индексу ММВБ.
Возможны покупки в акциях «Ростелекома» и «МТС» под закрытие реестра акционеров. Цель по Ростелком-ао-170 руб., Ростел-ап-86 руб.
В минувшую пятницу на российском фондовом рынке после четырехдневного падения мы наблюдали долгожданный отскок. После утреннего снижения на фоне обвального ночного падения нефтяных котировок рынок развернулся вверх. К концу торговой недели, отыграв снижение цен на нефть и драгоценные металлы, российские биржевые индексы были готовы к краткосрочному обратному движению. Сильные данные по количеству рабочих мест в США и остановка падения нефтяных фьючерсов добавили оптимизма участникам торгов во второй половине дня.
По итогам дневной торговой сессии индекс ММВБ вырос на 2.19%. Индекс РТС по итогам основной торговой сессии добавил 1.04%.
К завершению вечерней торговой сессии индекс РТС понизился на 0.30%, закрывшись со значением 1930.48 п.
В настоящее время бэквордация индекса РТС по отношению к июньскому фьючерсу составляет 41 пункт или 2.1% против 59 пунктов или 3.1% к завершению предыдущего торгового дня. По итогам дневного повышения медвежьи настроения участников срочного рынка заметно ослабели.
В условиях общего подъема рынка цены большинства акций в пятницу закрылись с хорошим повышением в пределах 1.5-3.5%.
Лучше рынка торговались акции, в которых закрывались реестры акционеров: Лукойл (+3.14%), Автоваз-ап (+7.42%), Автоваз-ао (+4.98%), Магнит (+4.75%), Татнефть-ао (+3.14).
В условиях нестабильности мировых цен на сырье, вновь пользуются спросом бумаги банковского сектора: Сбербанк-ао (+2.71%), Сбербанк-ап (+3.60%), ВТБ (+2.59%).
Роснефть (+3.25) выросла на новости о том, что Стокгольмский арбитражный суд разрешил завершить сделку по обмену акциями «Роснефти» и британской нефтяной компании ВР. Условием сделки является допуск российско-британской ТНК-ВР к участию в совместном проекте ВР и «Роснефти» по освоению арктического шельфа в Карском море.
Продолжают восстановление акции сталелитейных компаний. Курс НЛМК (+2.5%) вырос на хорошей отчетности по РСБУ. Чистая прибыль компании в I квартале 2011 составила 6,96 млрд руб., что превышает показатель аналогичного периода 2010 г. на 161%.
Северсталь (+2.48%) возобновила работу всех временно остановленных производств завода «Северсталь Коламбус», США. Ранее производство было остановлено из-за проблем с подачей электричества в результате урагана.
Среди немногих бумаг, падающих в цене, значительно хуже рынка выглядит Полиметалл (-4.01%). Вслед за недавним разворотом цен на рынке драгоценных металлов мы видим пятидневную распродажу в акциях производителя золота и серебра.
Во вторник фьючерсы на биржевые индексы США торгуются на уровнях закрытия понедельника. Вчера Североамериканские индексы прибавили до 0.5%. Фьючерс на нефть Light Sweet теряет более процента, но за выходные он подрос и торгуется выше психологически значимой цифры в $100.
Японский индекс Nikkei225 (+0.08%) после утреннего падения вышел в плюс. С пятницы его значение упало не более, чем на 0.5%. Гонконгский индекс Нang Seng прибавляет около 0.8%, также без значительных изменений за выходные.
Внешний фон перед открытием российского фондового рынка смешанный.
Мы ожидаем открытие рынка на уровнях закрытия пятницы. Далее рынок будет консолидироваться в границах 1620-1720 п. по индексу ММВБ. Значимых новостей и статистических данных сегодня не ожидается. Серьезных причин для сильного продолжения пятничного роста нет. Поэтому индексы будут «нащупывать» новые локальные уровни поддержки и сопротивления. По итогам дня ожидается закрытие с умеренным повышением до 1-1.5% по индексам ММВБ и РТС.
Сегодня произойдет закрытие реестров акционеров компаний «Ростелеком», «МТС», ТГК-14.
Облигации
Прогнозы:
Сдерживающим фактором для дальнейшего роста цен на долговом рынке является снижающийся рубль. Сегодня по итогам дня мы ожидаем закрытие облигационных индексов вблизи предыдущих уровней. На открытии валютных торгов ММВБ доллар будет укрепляться, а евро снизится.
В последний день торгов на прошлой неделе рублевые облигации преимущественно снижались. Индекс корпоративных облигаций MICEX CBI CP снизился на 3 б.п. до уровня в 95.45, цены субфедеральных бумаг по индексу MICEX MBI CP уменьшились на 28 б.п. до 99.04, индекс государственных облигаций RGBI снизился на 7 б.п. до уровня 131.64 пункта. Сдерживающим фактором для дальнейшего роста цен на долговом рынке является снижающийся рубль. Сегодня по итогам дня мы ожидаем закрытие облигационных индексов вблизи предыдущих уровней. На открытии валютных торгов ММВБ доллар будет укрепляться, а евро снизится.
В пятницу по итогам торгов на валютной секции ММВБ цена бивалютной корзины USDEUR_BKT увеличилась на 0.1397 RUB до 33.3502. При этом USDRUB_TOM показал рост на 0.4524 RUB до 27.7306, а EURRUB_TOM снизился на 0.1633 RUB до 40.3134. На международных рынках USD в пересчёте сейчас стоит 27.9473 RUB. А при курсе EUR-USD 1.4334 кросс-курс EUR-RUB составляет 40.0597. Остатки денежных средств кредитных организаций на корсчетах в ЦБ РФ на 06.05.2011 выросли с 652.3 до 657.9 млрд руб., а на депозитах с 396.9 до 443.1 млрд руб. Индикативная ставка предоставления рублевых кредитов (депозитов) на московском рынке MOSPRIME 3M осталась без изменений на уровне в 4.03%, тогда как ставка MOSPRIME 6M увеличилась на 2 б.п. до 4.23%.
Объем международных резервов РФ в апреле увеличился на $21.49 млрд или на 4.3% до $523.95 млрд. В январе-апреле резервы увеличились на $44.571 млрд или на 9.3% с $479.379 млрд на 1 января 2011 г.
Сальдо торгового баланса РФ в 1-м квартале 2011 г. сложилось положительное в размере $52.6 млрд, что на $1.2 млрд меньше, чем в январе-марте 2010 г. Об этом сообщает Федеральная таможенная служба. При этом в торговле со странами дальнего зарубежья сальдо равнялось $ 43 млрд ( снижение на $2.5 млрд), со странами СНГ — $9.6 млрд (рост на $3.7 млрд). По данным таможенной статистики в январе-марте 2011 г. внешнеторговый оборот России составил $173 млрд (возрос на 29.9% по сравнению с аналогичным периодом в прошлом году), в том числе со странами дальнего зарубежья — $144.5 млрд (рост на 26%), со странами СНГ — $28.5 млрд (рост на 53.9%).
9 мая Standard & Poor’s Ratings Services на фоне растущих рисков реструктуризации долга понизило следующие рейтинги Греции: долгосрочный рейтинг дефолта по шкале в иностранной валюте — до уровня «B» с «BB-»; краткосрочный рейтинг дефолта по шкале в иностранной валюте — до уровня «С» с «B». Рейтинги оставлены в списке на возможное понижение (CreditWatch Negative). После понижения рейтинга обновили максимумы по доходности 10-летние облигации, которые достигли более 15%. Евро отреагировал снижением на 0.5%, опустившись до отметки ниже 1.43. Негатива добавила и статья в немецком журнале «Der Spiegel», в которой говорилось о том, что Греция намеревается покинуть Еврозону. Европейские и греческие чиновники опровергли данную информацию
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Целевой уровень по нефти WTI на конец недели — $103.50 за баррель
Целевой уровень по золоту на конец недели — $1519 за тр. унцию
Данные по инфляции импортных цен в США за апрель окажутся существенно хуже прогнозов
Как мы и прогнозировали, неожиданная волна распродаж на глобальных рынках «благополучно и скоропостижно» захлебнулась. Если говорить кратко, то причина — одна и та же, что и во всех недавних аналогичных эпизодах: и менталитет инвесторов, и их мотивации (а заодно с ними — и понятие «инвестиционного качества») уже слишком далеко ушли от злополучных 2008/2009 гг. Вновь и вновь, непродолжительные коррекции используются всё возрастающей армией биржевых игроков как ни много, ни мало, а просто как удачная возможность «зайти» в рынок на более низких уровнях. Формально, улучшению вчерашних «победоносных» настроений способствовало неожиданное обнаружение света в конце тоннеля, которому способствовала неплохая макроэкономическая статистика из США. В прошедшие длинные для России выходные Министерство труда США сообщило о создании частным сектором (private sector payrolls) в апреле 244 тыс. новых рабочих мест, что оказалось существенно лучше ожиданий (консенсус-прогноз — +175 тыс.). Тем не менее, пресловутой ложкой дёгтя оказалась непосредственная цифра уровня безработицы в США, которая повысилась с 8.8% до 9.0%. Изучая премудрости противоречивой статистики с рынка труда США, можно сделать несколько выводов — прежде всего, о том, что: (а) корпоративный сектор США создаёт вакансии почти с такой же скоростью, с какой государственный — их теряет; (б) большое число американских безработных совершенно не спешат менять квалификации и приобретать новые трудовые навыки, из-за чего всё возрастающее число вновь созданных позиций так и остаются открытыми, в то время как число заявок на пособия по безработице — медленно дрейфует вверх. Единственное очевидное (но, видимо, кажущееся слишком радикальным для американских законотворцев) средство от подобного удивительного дисбаланса — снижение уровня компенсаций для безработных, которое увеличило бы их мотивацию в поиске новой занятости и приобретения необходимых для этого трудовых навыков. Пока этого не происходит, инвесторы будут продолжать «купаться» в море макростатистического хаоса.
Говоря о роли макростатистики в целом, прежде всего, необходимо поддержать очень точное замечание некоторых наблюдательных экспертов, указывающих на то, что, поскольку сезон корпоративной отчётности в США подходит к концу, основным драйвером фондовых рынков вновь станет экономическая линия фронта. Подобный вывод при всей его очевидности — тем не менее, очень важен для составления ближайших прогнозов движения глобальных индексов: понимая, что — по крайней мере, в США — корпоративный сектор выглядит намного более впечатляюще по сравнению с «широкой и обезличенной» экономикой, можно предположить, что пик позитивных настроений уже, скорее всего, пройден. Впереди — намного более тернистая и гораздо менее определённая дорога.
Взять, к примеру, ничуть не менее востребованную рынком статистику из Китая. После двух месяцев снижения профицита торгового баланса Поднебесной, экономисты поспешно провозгласили начало эпохи перехода роста экономики КНР с внешнеэкономических рельсов на пути внутреннего потребления — как говорится, «со всеми вытекающими». Едва лишь новые модели появились на рынке, Китай удивил неожиданно мощным скачком роста положительного сальдо внешней торговли до $11.4 млрд (по сравнению с мартовским значением в $139 млн. Комментарии излишни.
По итогам понедельника фондовые индексы США закрылись в плюсе: Dow подрос на 0.36% до 12,685, Nasdaq окреп на 0.55% до 2,843, а S&P 500 продвинулся на 0.45% до 1,346. Бодрый отскок всей «линейки» биржевого сырья, возглавляемый золотом и нефтью (как мы и предвидели, WTI вновь торгуется выше уровня $100 за баррель), даёт неплохие шансы для продолжения восстановления российского фондового рынка.
Акции
Итоги торгов 6 мая 2011 года / Ситуация перед открытием рынка 10 мая 2011 года
Прогнозы на текущий день:
Рынок откроется на уровнях закрытия пятницы. Далее консолидация в границах 1620-1720 п. по индексу ММВБ.
Возможны покупки в акциях «Ростелекома» и «МТС» под закрытие реестра акционеров. Цель по Ростелком-ао-170 руб., Ростел-ап-86 руб.
В минувшую пятницу на российском фондовом рынке после четырехдневного падения мы наблюдали долгожданный отскок. После утреннего снижения на фоне обвального ночного падения нефтяных котировок рынок развернулся вверх. К концу торговой недели, отыграв снижение цен на нефть и драгоценные металлы, российские биржевые индексы были готовы к краткосрочному обратному движению. Сильные данные по количеству рабочих мест в США и остановка падения нефтяных фьючерсов добавили оптимизма участникам торгов во второй половине дня.
По итогам дневной торговой сессии индекс ММВБ вырос на 2.19%. Индекс РТС по итогам основной торговой сессии добавил 1.04%.
К завершению вечерней торговой сессии индекс РТС понизился на 0.30%, закрывшись со значением 1930.48 п.
В настоящее время бэквордация индекса РТС по отношению к июньскому фьючерсу составляет 41 пункт или 2.1% против 59 пунктов или 3.1% к завершению предыдущего торгового дня. По итогам дневного повышения медвежьи настроения участников срочного рынка заметно ослабели.
В условиях общего подъема рынка цены большинства акций в пятницу закрылись с хорошим повышением в пределах 1.5-3.5%.
Лучше рынка торговались акции, в которых закрывались реестры акционеров: Лукойл (+3.14%), Автоваз-ап (+7.42%), Автоваз-ао (+4.98%), Магнит (+4.75%), Татнефть-ао (+3.14).
В условиях нестабильности мировых цен на сырье, вновь пользуются спросом бумаги банковского сектора: Сбербанк-ао (+2.71%), Сбербанк-ап (+3.60%), ВТБ (+2.59%).
Роснефть (+3.25) выросла на новости о том, что Стокгольмский арбитражный суд разрешил завершить сделку по обмену акциями «Роснефти» и британской нефтяной компании ВР. Условием сделки является допуск российско-британской ТНК-ВР к участию в совместном проекте ВР и «Роснефти» по освоению арктического шельфа в Карском море.
Продолжают восстановление акции сталелитейных компаний. Курс НЛМК (+2.5%) вырос на хорошей отчетности по РСБУ. Чистая прибыль компании в I квартале 2011 составила 6,96 млрд руб., что превышает показатель аналогичного периода 2010 г. на 161%.
Северсталь (+2.48%) возобновила работу всех временно остановленных производств завода «Северсталь Коламбус», США. Ранее производство было остановлено из-за проблем с подачей электричества в результате урагана.
Среди немногих бумаг, падающих в цене, значительно хуже рынка выглядит Полиметалл (-4.01%). Вслед за недавним разворотом цен на рынке драгоценных металлов мы видим пятидневную распродажу в акциях производителя золота и серебра.
Во вторник фьючерсы на биржевые индексы США торгуются на уровнях закрытия понедельника. Вчера Североамериканские индексы прибавили до 0.5%. Фьючерс на нефть Light Sweet теряет более процента, но за выходные он подрос и торгуется выше психологически значимой цифры в $100.
Японский индекс Nikkei225 (+0.08%) после утреннего падения вышел в плюс. С пятницы его значение упало не более, чем на 0.5%. Гонконгский индекс Нang Seng прибавляет около 0.8%, также без значительных изменений за выходные.
Внешний фон перед открытием российского фондового рынка смешанный.
Мы ожидаем открытие рынка на уровнях закрытия пятницы. Далее рынок будет консолидироваться в границах 1620-1720 п. по индексу ММВБ. Значимых новостей и статистических данных сегодня не ожидается. Серьезных причин для сильного продолжения пятничного роста нет. Поэтому индексы будут «нащупывать» новые локальные уровни поддержки и сопротивления. По итогам дня ожидается закрытие с умеренным повышением до 1-1.5% по индексам ММВБ и РТС.
Сегодня произойдет закрытие реестров акционеров компаний «Ростелеком», «МТС», ТГК-14.
Облигации
Прогнозы:
Сдерживающим фактором для дальнейшего роста цен на долговом рынке является снижающийся рубль. Сегодня по итогам дня мы ожидаем закрытие облигационных индексов вблизи предыдущих уровней. На открытии валютных торгов ММВБ доллар будет укрепляться, а евро снизится.
В последний день торгов на прошлой неделе рублевые облигации преимущественно снижались. Индекс корпоративных облигаций MICEX CBI CP снизился на 3 б.п. до уровня в 95.45, цены субфедеральных бумаг по индексу MICEX MBI CP уменьшились на 28 б.п. до 99.04, индекс государственных облигаций RGBI снизился на 7 б.п. до уровня 131.64 пункта. Сдерживающим фактором для дальнейшего роста цен на долговом рынке является снижающийся рубль. Сегодня по итогам дня мы ожидаем закрытие облигационных индексов вблизи предыдущих уровней. На открытии валютных торгов ММВБ доллар будет укрепляться, а евро снизится.
В пятницу по итогам торгов на валютной секции ММВБ цена бивалютной корзины USDEUR_BKT увеличилась на 0.1397 RUB до 33.3502. При этом USDRUB_TOM показал рост на 0.4524 RUB до 27.7306, а EURRUB_TOM снизился на 0.1633 RUB до 40.3134. На международных рынках USD в пересчёте сейчас стоит 27.9473 RUB. А при курсе EUR-USD 1.4334 кросс-курс EUR-RUB составляет 40.0597. Остатки денежных средств кредитных организаций на корсчетах в ЦБ РФ на 06.05.2011 выросли с 652.3 до 657.9 млрд руб., а на депозитах с 396.9 до 443.1 млрд руб. Индикативная ставка предоставления рублевых кредитов (депозитов) на московском рынке MOSPRIME 3M осталась без изменений на уровне в 4.03%, тогда как ставка MOSPRIME 6M увеличилась на 2 б.п. до 4.23%.
Объем международных резервов РФ в апреле увеличился на $21.49 млрд или на 4.3% до $523.95 млрд. В январе-апреле резервы увеличились на $44.571 млрд или на 9.3% с $479.379 млрд на 1 января 2011 г.
Сальдо торгового баланса РФ в 1-м квартале 2011 г. сложилось положительное в размере $52.6 млрд, что на $1.2 млрд меньше, чем в январе-марте 2010 г. Об этом сообщает Федеральная таможенная служба. При этом в торговле со странами дальнего зарубежья сальдо равнялось $ 43 млрд ( снижение на $2.5 млрд), со странами СНГ — $9.6 млрд (рост на $3.7 млрд). По данным таможенной статистики в январе-марте 2011 г. внешнеторговый оборот России составил $173 млрд (возрос на 29.9% по сравнению с аналогичным периодом в прошлом году), в том числе со странами дальнего зарубежья — $144.5 млрд (рост на 26%), со странами СНГ — $28.5 млрд (рост на 53.9%).
9 мая Standard & Poor’s Ratings Services на фоне растущих рисков реструктуризации долга понизило следующие рейтинги Греции: долгосрочный рейтинг дефолта по шкале в иностранной валюте — до уровня «B» с «BB-»; краткосрочный рейтинг дефолта по шкале в иностранной валюте — до уровня «С» с «B». Рейтинги оставлены в списке на возможное понижение (CreditWatch Negative). После понижения рейтинга обновили максимумы по доходности 10-летние облигации, которые достигли более 15%. Евро отреагировал снижением на 0.5%, опустившись до отметки ниже 1.43. Негатива добавила и статья в немецком журнале «Der Spiegel», в которой говорилось о том, что Греция намеревается покинуть Еврозону. Европейские и греческие чиновники опровергли данную информацию
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter