16 мая 2011 Финмаркет
Для нашего рынка весь комплекс европейских проблем пока имеет лишь довольно отстраненное значение: именно поэтому рубль - глобально - остается крепким (хоть и немного отступил к бивалютной корзине в течение двух последних дней).
Финансовая неделя началась сумбурно. Фондовые рынки мира продолжают майскую нисходящую коррекцию, которая кое-где уже начинает пугать вероятностью начала полноценного "медвежьего" тренда.
Основным, пожалуй, событием первых двух дней недели становится встреча министров финансов европейских стран. Результат (вовсе не гарантированный, конечно) - достижение некоторых внятных договоренностей в отношении помощи Греции. Также, как сообщает агентство Bloomberg, на повестке дня встречи Еврогруппы 16-17 мая стоит одобрение пакета помощи Португалии объемом 78 млрд евро и рассмотрение кандидатуры главы Банка Италии Марио Драги в качестве нового президента Европейского центрального банка (ЕЦБ).
Греческий вопрос важен, так как страна просит увеличить предоставляемую помощь. При этом многие в еврозоне склонны считать, что весь пакет помощи не является осмысленным в преддверии неизбежной реструктуризации греческого долга: этот долг в нынешнем виде неподъемен и, принимая решения о поддержке, ЕС всего лишь консервирует ситуацию в статусе "ужас без конца".
Известны расчеты экономистов, говорящие, что у Греции мало шансов в приемлемый срок обнулить дефицит бюджета. Вероятность того, что Греция как-то сумеет найти баланс, связана, похоже, с надеждами, что мир вдруг снова войдет в полосу быстрого развития, то есть с тем, что на финансовых рынках начнется прилив, поднимающий "все лодки". Можно, впрочем, увидеть и еще один вариант, при котором Греции имеет смысл сейчас помогать: этот вариант предполагает, что хаос еще не раз будет наносить удары по мировой финансовой системе, и через некоторое время финансы так сильно трансформируются, что текущее их состояние будет уже не важным.
Если, впрочем, перейти к текущим экономическим индикаторам, то видно, что "стержневые" страны еврозоны, с одной стороны, увеличивают экономический рост, а с другой, испытывают рост инфляции. Как раз сегодня стало известно, что темпы роста потребительских цен в еврозоне в апреле 2011 года ускорились до 2,8% в годовом исчислении - максимального уровня с октября 2008 года, по сравнению с 2,7% в марте. Это означает, что ЕЦБ будет в ближайшее время еще труднее балансировать между необходимостью ограничивать инфляцию (по идее, это основная цель банка) и стремлением поддержать стабильность в отдельных компонентах ЕС.
В свою очередь, в финансах США тоже серьезные проблемы. Сейчас эти проблемы сконцентрировались в дискуссии по поводу необходимости повышения лимита госдолга: республиканцы и демократы пока не находят компромисс в отношении долгосрочного плана сокращения расходов, и это "подвешивает" ситуацию.
Тем не менее, евро-проблемы все-таки выглядят острее, поэтому евро отступает: всего за полторы недели единая валюта отступила от $1,49 к $1,41, и пока непонятно, может ли что-то остановить это движение. Быть может, новый всплеск роста ожиданий повышения ставки ЕЦБ?
Так или иначе, для нашего рынка весь этот комплекс проблем пока имеет лишь довольно отстраненное значение: именно поэтому рубль - глобально - остается крепким (хоть и немного отступил к бивалютной корзине в течение двух последних дней).
Что касается акций, здесь сложнее, потому что укрепление рубля не очень-то помогает их росту. Но, самое неприятное, что даже если рубль начнет-таки отступать, акциям это тоже не очень поможет.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Финансовая неделя началась сумбурно. Фондовые рынки мира продолжают майскую нисходящую коррекцию, которая кое-где уже начинает пугать вероятностью начала полноценного "медвежьего" тренда.
Основным, пожалуй, событием первых двух дней недели становится встреча министров финансов европейских стран. Результат (вовсе не гарантированный, конечно) - достижение некоторых внятных договоренностей в отношении помощи Греции. Также, как сообщает агентство Bloomberg, на повестке дня встречи Еврогруппы 16-17 мая стоит одобрение пакета помощи Португалии объемом 78 млрд евро и рассмотрение кандидатуры главы Банка Италии Марио Драги в качестве нового президента Европейского центрального банка (ЕЦБ).
Греческий вопрос важен, так как страна просит увеличить предоставляемую помощь. При этом многие в еврозоне склонны считать, что весь пакет помощи не является осмысленным в преддверии неизбежной реструктуризации греческого долга: этот долг в нынешнем виде неподъемен и, принимая решения о поддержке, ЕС всего лишь консервирует ситуацию в статусе "ужас без конца".
Известны расчеты экономистов, говорящие, что у Греции мало шансов в приемлемый срок обнулить дефицит бюджета. Вероятность того, что Греция как-то сумеет найти баланс, связана, похоже, с надеждами, что мир вдруг снова войдет в полосу быстрого развития, то есть с тем, что на финансовых рынках начнется прилив, поднимающий "все лодки". Можно, впрочем, увидеть и еще один вариант, при котором Греции имеет смысл сейчас помогать: этот вариант предполагает, что хаос еще не раз будет наносить удары по мировой финансовой системе, и через некоторое время финансы так сильно трансформируются, что текущее их состояние будет уже не важным.
Если, впрочем, перейти к текущим экономическим индикаторам, то видно, что "стержневые" страны еврозоны, с одной стороны, увеличивают экономический рост, а с другой, испытывают рост инфляции. Как раз сегодня стало известно, что темпы роста потребительских цен в еврозоне в апреле 2011 года ускорились до 2,8% в годовом исчислении - максимального уровня с октября 2008 года, по сравнению с 2,7% в марте. Это означает, что ЕЦБ будет в ближайшее время еще труднее балансировать между необходимостью ограничивать инфляцию (по идее, это основная цель банка) и стремлением поддержать стабильность в отдельных компонентах ЕС.
В свою очередь, в финансах США тоже серьезные проблемы. Сейчас эти проблемы сконцентрировались в дискуссии по поводу необходимости повышения лимита госдолга: республиканцы и демократы пока не находят компромисс в отношении долгосрочного плана сокращения расходов, и это "подвешивает" ситуацию.
Тем не менее, евро-проблемы все-таки выглядят острее, поэтому евро отступает: всего за полторы недели единая валюта отступила от $1,49 к $1,41, и пока непонятно, может ли что-то остановить это движение. Быть может, новый всплеск роста ожиданий повышения ставки ЕЦБ?
Так или иначе, для нашего рынка весь этот комплекс проблем пока имеет лишь довольно отстраненное значение: именно поэтому рубль - глобально - остается крепким (хоть и немного отступил к бивалютной корзине в течение двух последних дней).
Что касается акций, здесь сложнее, потому что укрепление рубля не очень-то помогает их росту. Но, самое неприятное, что даже если рубль начнет-таки отступать, акциям это тоже не очень поможет.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter