1 июня 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Покупки на рынки хотя и продолжаются, но с большим скрипом, поскольку ситуация на мировых площадках сопровождается большим недоверием со стороны инвесторов. Пока капитал на рынок притекает, но достаточно вяло. Вот и информация от ЦБ подтверждает факт недостаточного притока капитала – вчера представитель регулятора отметил, что с июня до конца года будет нулевой отток капитала, а в целом в 2011-м году отток капитала ожидается в размере $30-35 млрд. Только в мае ожидается чистый отток капитала меньший около $7 млрд. Если все-таки до конца отток капитала будет нулевым, то это будет связано с тем, что положительное сальдо текущего счета не будет во II полугодии таким большим как в начале года. Помочь притоку капитала на рынок должны планы по размещению российских эмитентов на западных рынках (Сбербанка), включая отложенные размещения компаний, которые отказались от IPO в начале года. Подобных эмитентов может до конца года разместиться больше 10.
Идеи, которых придерживается сейчас большинство участников рынка, крайне разнонаправлены – кто-то ожидает продолжения роста в рамках полноценной коррекции от майского падения, кто-то считает, что сейчас на рынке уже созрела локальная техническая перекупленность. В любом случае внешний фон постепенно улучшается, но продавать еще есть под что. Несмотря на слухи о решении Германии дать добро на реструктуризацию госдолга Греции, риск нарастания долгового кризиса Еврозоны пока далек от завершения. Посмотрим, к каким результатам придут члены ревизионной комиссии ЕС и МВФ по итогам проверки экономики Греции.
В США продолжается активное обсуждение перспектив увеличения верхней планки госдолга страны. Казначейство США уже сейчас вынуждено принимать экстренные меры для обслуживания долга, которых должно хватить до августа. Кроме того, макроэкономическая статистика из США показывает замедление экономики, что пока отыгрывается позитивно на фоне окончания QE2, но снижение темпов роста крупнейшей экономики мира может привести к массовому снижению прогнозов по потреблению нефти.
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
По итогам торгов индекс ММВБ вырос на 1,3% до уровня в 1 666,3 пунктов, индекс РТС поднялся на 1,23% до уровня в 1 888,6 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 52,9 млрд. руб., объем торгов на всех рынках РТС достиг 187,8 млрд. руб., из которых объем акциями в RTS Standard составил 10,8 млрд. руб.
Торги во вторник проходили с ростом и практически полным игнорированием негативных новостей, которых, к слову, набралось достаточно. В Японии вышел очередной пул данных достаточно слабой макроэкономической статистики, из-за чего агентство Moody's поместило рейтинг страны на пересмотр с возможностью понижения. Тем не менее, японский индекс Nikkei даже на этом фоне смог завершить торги ростом почти на 2%. В Европе также рынки не реагировали на негатив в виде новостей от агентства Fitch, которое понизило рейтинг Кипра до A- с "негативным" прогнозом на опасениях по поводу того, что долговой кризис в соседней Греции затронет банковскую систему и госфинансы республики. Инвесторы предпочли порадоваться неофициальному сообщению о возможном пересмотре Германией своей жесткой позиции по вопросу финансовой помощи Греции при условии, что греческие проблемы, скорее всего, решить не удастся, их можно будет только отложить на какой-то период.
На нефтяных рынках фьючерсы закрылись на трехнедельном максимуме после того, как доллар США упал против евро, и была приостановлена работа одного из трубопроводов, по которому нефть поставляется в американский терминал Cushing. Вчера на рынок поступила информация о том, что компания TransCanada приостановила работу ключевого нефтепровода Keystone после утечки 10 баррелей нефти на одной из насосных станций. Этот нефтепровод соединяет месторождения тяжелой нефти в канадской провинции Альберта с терминалом Cushing, который является местом поставки для фьючерсных контрактов, торгуемых на NYMEX.
Вообще, в последнее время рекордные запасы нефти на терминале Cushing в последние месяцы оказывали давление на ближайшие фьючерсные контракты, торгующиеся на NYMEX, по сравнению с другими контрактами, поэтому приостановка работы ключевого нефтепровода мощностью 591 000 баррелей в сутки вызвала рост котировок фьючерсов, торгующихся на NYMEX. Вчера представители компании TransCanada сообщили о том, что компания не ожидает, что это скажется на расписании поставок в Кушинг, поскольку работа нефтепровода должна возобновиться как можно скорее.
Чуть позже на этой неделе внимание инвесторов переключится на недельные данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США, публикуемые Министерством энергетики США. Эти данные дадут понять, что происходит со спросом и предложением в США; они выйдут в четверг – на день позже, чем обычно из-за празднования в понедельник Дня памяти.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки июльских фьючерсов на нефть WTI выросли на 2,1% до уровня в $102,7 за баррель, что стало самым высоким уровнем закрытия с 10 мая. Фьючерсы на нефть марки Brent подорожали на 1,7% до уровня в $116,63 за баррель.
На американском рынке торги завершились ростом ведущих индексов даже несмотря на относительно неблагоприятные для рынка макроэкономические данные, которые не совпали с ожиданиями рынка. Основные американские показатели отрастали на фоне новостей, связанных с долговым кризисом еврозоны. Вчера в ряде американских СМИ появились неофициальные данные о том, что Германия может поменять свою стратегию в отношении Греции и отказаться от требования реструктуризации государственного долга страны для предоставления дополнительного финансирования. Столь резкое изменение решения с немецкой стороны по предоставлению Греции больше денег может помочь Европе найти выход из ситуации с греческими долгами, после того как страна останется без средств в середине июля 2011-го года.
В сырьевом секторе также преобладала позитивная динамика. Рост цен на американские нефтяные фьючерсы Light Sweet более чем на 2% стал причиной роста котировок представителей соответствующей отрасли. Chevron подросла на 1,7%, тогда как бумаги ее конкурентов ExxonMobil и ConocoPhillips повысились в цене менее значительно – на 1% и 0,8% соответственно.
Росли и котировки акций металлургического сектора: акции крупнейшего в стране производителя алюминия Alcoa выросли на 2%, тогда как бумаги ведущих золотодобывающих компаний Barrick Gold и Newmont Mining подорожали менее значительно – на 0,8% и 0,3% соответственно. Они могли бы вырасти и чуть больше, если бы не незначительное снижение цен на золото на момент завершения торговой сессии.
В сегменте корпоративных новостей инвесторы обратили внимание на одного из ведущих представителей высокотехнологического сектора – Apple после того, как вчера глава корпорации Стив Джобс заявил, что будет лично присутствовать на Всемирной конференции разработчиков 6 июня 2011г. в Сан-Франциско, на которой он проведет презентацию нового сервиса от Apple - iCloud. Рынок очень обрадовался этому факту, поскольку с января 2011-го года Джобс проходит очередной курс лечения от рака поджелудочной железы и временно отошел от руководства компании. Бумаги Apple подорожали на 3,1%.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 1,03% до уровня в 12 569,79 пунктов, индекс S&P вырос на 1,06% до уровня в 1 345,2 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 1,37% до уровня в 2 835,3 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги реагировали на рост стоимости нефти, которая росла на фоне оптимизма в отношении Греции и укрепления евро относительно доллара. Многие участники рынка решили, что стоит покупать бумаги российской нефтегазовой отрасли. Значительно лучше рынка смотрелись бумаги ЛУКОЙЛа (+3,29%), причем его котировки во вторник дотянулись до 1800 руб. Немного отставали бумаги Татнефти (+1,58%), Газпром нефти (+1,34%) и привилегированных акций Сургутнефтегаза (+1,78%). Газпром вчера обновил двухнедельный максимум, после чего скорректировался, завершив торги приростом только на 0,42%. Слабее остальных бумаг выглядели Роснефти (-0,15) после появившихся сообщений Минфина, согласно которым нефть с Ванкорского месторождения, где ведет добычу Роснефть, с 1 июня по-прежнему будет облагаться полной экспортной пошлиной в размере $462,1 за тонну, хотя ранее сообщалось, что месторождению возвращена льготная ставка.
2. В металлургическом секторе динамика акций большинства эмитентов металлургической отрасли была негативной. Котировки Норильского никеля снизились на 1,58% и приблизились к сильному уровню поддержки 7000 руб. Также хорошо росли бумаги НЛМК (-1,25%), ММК (-0,19%) и ТМК (-0,56%). Причины активных распродаж пока не очень понятны, поскольку конъюнктура на рынке металлов оставалась достаточно позитивной. Возможно, что спекулянты просто ищут возможности для фиксации прибыли, но пока опасаются инвестировать в нефтяной и банковский секторы, поскольку они неплохо растут на фоне оптимизма на рынке.
3. В банковском секторе неплохо смотрелись бумаги Сбербанк (+0,26%) после выхода нейтральной отчетности по МСФО за I квартал. Чистая прибыль банка хоть и выросла в два раза, достигнув 86,8 млрд. руб., но это было достигнуто благодаря сокращению резервов. Во втором эшелоне сектора преобладали распродажи: проседали Росбанка (-1,23%) и банка Возрождение (-0,7%).
ПРОГНОЗ: Сегодня ожидаем боковое движение по причине негативных данных, вышедших в США накануне по индексу доверия потребителей. Рост может наблюдаться в нефтегазовых бумагах на фоне роста цен на сырье и позитивных корпоративных новостей из газового сектора
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ
Сегодня Норильский никель сообщил о том, что в Висмаре состоялся вывод из дока танкера ледового класса, строительство которого осуществляется в рамках проекта создания и развития собственного арктического флота компании.
После вывода из дока окончание монтажа оборудования на судне, его подготовка к эксплуатации и испытания будут производиться на плаву у причала. Сейчас готовность проекта составляет 80%, строительство ведется в соответствии с утвержденным графиком, сдача судна ожидается в конце сентября 2011-го года. В связи с освобождением строительного дока, сегодня с целью модернизации в него будет заведен дизель-электроход Норильский никель, который будет оборудован двумя грузовыми кранами Liebherr, грузоподъемностью 45 тонн.
В рамках модернизации дизеля Норильский никель предусмотрены увеличение общей контейнеровместимости судна, что позволит дополнительно перевозить ежегодно до 9 тыс. т груза, расширить возможности судна по перевозке скоропортящихся продуктов питания, а также улучшить ситуацию с вывозом порожних контейнеров. Общий объем инвестиций в модернизацию судна составит около 7 млн. евро.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок ГМК, поскольку строительство арктического танкера является важным шагом для Норникеля в расширении своего участия в перевозках по Северному морскому пути, поскольку это позволит организовать круглогодичное снабжение Норильского промышленного района нефтепродуктами и даст возможность экспортировать в Европу газовый конденсат с разрабатываемого Норникелем Пеляткинского газоконденсатного месторождения.
Цена: 7040 руб.
Цель: 7887 руб.
Рекомендация: держать
ВТБ
Вчера президент ВТБ Андрей Костин заявил для прессы, что банк не исключает возможности дополнительной эмиссии акций в II полугодии 2012-го года. Пока объем капитала у ВТБ на ближайший год находится на приемлемом уровне, но только в том случае, если банк решит воздержаться от дальнейших приобретений или если он примет решение обратиться к государству с просьбой о предоставлении капитала.
Мы расцениваем данную новость как негативную для котировок ВТБ, поскольку дыма без огня не бывает – по всей видимости, банк рассматривает необходимость в привлечении капитала в следующем году. Это накладывает некий ореол туманности на перспективы консолидации Банка Москвы в следующем году. Напомним, что недавно после публикации результатов за 2010-й год ВТБ объявил, что не планирует консолидацию Банка Москвы в 2011-м году, поскольку хочет перенести эту процедуру на 2012-й год. Если ВТБ все-таки решит консолидировать Банк Москвы, то это приведет к снижению коэффициента достаточности капитала первого уровня банка до значения около 8%, что вынудит банк привлекать новый капитал до необходимого уровня в 10% в том числе и путем дополнительной эмиссии.
Цена: 0,087 руб.
Цель: 0,1223 руб.
Рекомендация: держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Идеи, которых придерживается сейчас большинство участников рынка, крайне разнонаправлены – кто-то ожидает продолжения роста в рамках полноценной коррекции от майского падения, кто-то считает, что сейчас на рынке уже созрела локальная техническая перекупленность. В любом случае внешний фон постепенно улучшается, но продавать еще есть под что. Несмотря на слухи о решении Германии дать добро на реструктуризацию госдолга Греции, риск нарастания долгового кризиса Еврозоны пока далек от завершения. Посмотрим, к каким результатам придут члены ревизионной комиссии ЕС и МВФ по итогам проверки экономики Греции.
В США продолжается активное обсуждение перспектив увеличения верхней планки госдолга страны. Казначейство США уже сейчас вынуждено принимать экстренные меры для обслуживания долга, которых должно хватить до августа. Кроме того, макроэкономическая статистика из США показывает замедление экономики, что пока отыгрывается позитивно на фоне окончания QE2, но снижение темпов роста крупнейшей экономики мира может привести к массовому снижению прогнозов по потреблению нефти.
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
По итогам торгов индекс ММВБ вырос на 1,3% до уровня в 1 666,3 пунктов, индекс РТС поднялся на 1,23% до уровня в 1 888,6 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 52,9 млрд. руб., объем торгов на всех рынках РТС достиг 187,8 млрд. руб., из которых объем акциями в RTS Standard составил 10,8 млрд. руб.
Торги во вторник проходили с ростом и практически полным игнорированием негативных новостей, которых, к слову, набралось достаточно. В Японии вышел очередной пул данных достаточно слабой макроэкономической статистики, из-за чего агентство Moody's поместило рейтинг страны на пересмотр с возможностью понижения. Тем не менее, японский индекс Nikkei даже на этом фоне смог завершить торги ростом почти на 2%. В Европе также рынки не реагировали на негатив в виде новостей от агентства Fitch, которое понизило рейтинг Кипра до A- с "негативным" прогнозом на опасениях по поводу того, что долговой кризис в соседней Греции затронет банковскую систему и госфинансы республики. Инвесторы предпочли порадоваться неофициальному сообщению о возможном пересмотре Германией своей жесткой позиции по вопросу финансовой помощи Греции при условии, что греческие проблемы, скорее всего, решить не удастся, их можно будет только отложить на какой-то период.
На нефтяных рынках фьючерсы закрылись на трехнедельном максимуме после того, как доллар США упал против евро, и была приостановлена работа одного из трубопроводов, по которому нефть поставляется в американский терминал Cushing. Вчера на рынок поступила информация о том, что компания TransCanada приостановила работу ключевого нефтепровода Keystone после утечки 10 баррелей нефти на одной из насосных станций. Этот нефтепровод соединяет месторождения тяжелой нефти в канадской провинции Альберта с терминалом Cushing, который является местом поставки для фьючерсных контрактов, торгуемых на NYMEX.
Вообще, в последнее время рекордные запасы нефти на терминале Cushing в последние месяцы оказывали давление на ближайшие фьючерсные контракты, торгующиеся на NYMEX, по сравнению с другими контрактами, поэтому приостановка работы ключевого нефтепровода мощностью 591 000 баррелей в сутки вызвала рост котировок фьючерсов, торгующихся на NYMEX. Вчера представители компании TransCanada сообщили о том, что компания не ожидает, что это скажется на расписании поставок в Кушинг, поскольку работа нефтепровода должна возобновиться как можно скорее.
Чуть позже на этой неделе внимание инвесторов переключится на недельные данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США, публикуемые Министерством энергетики США. Эти данные дадут понять, что происходит со спросом и предложением в США; они выйдут в четверг – на день позже, чем обычно из-за празднования в понедельник Дня памяти.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки июльских фьючерсов на нефть WTI выросли на 2,1% до уровня в $102,7 за баррель, что стало самым высоким уровнем закрытия с 10 мая. Фьючерсы на нефть марки Brent подорожали на 1,7% до уровня в $116,63 за баррель.
На американском рынке торги завершились ростом ведущих индексов даже несмотря на относительно неблагоприятные для рынка макроэкономические данные, которые не совпали с ожиданиями рынка. Основные американские показатели отрастали на фоне новостей, связанных с долговым кризисом еврозоны. Вчера в ряде американских СМИ появились неофициальные данные о том, что Германия может поменять свою стратегию в отношении Греции и отказаться от требования реструктуризации государственного долга страны для предоставления дополнительного финансирования. Столь резкое изменение решения с немецкой стороны по предоставлению Греции больше денег может помочь Европе найти выход из ситуации с греческими долгами, после того как страна останется без средств в середине июля 2011-го года.
В сырьевом секторе также преобладала позитивная динамика. Рост цен на американские нефтяные фьючерсы Light Sweet более чем на 2% стал причиной роста котировок представителей соответствующей отрасли. Chevron подросла на 1,7%, тогда как бумаги ее конкурентов ExxonMobil и ConocoPhillips повысились в цене менее значительно – на 1% и 0,8% соответственно.
Росли и котировки акций металлургического сектора: акции крупнейшего в стране производителя алюминия Alcoa выросли на 2%, тогда как бумаги ведущих золотодобывающих компаний Barrick Gold и Newmont Mining подорожали менее значительно – на 0,8% и 0,3% соответственно. Они могли бы вырасти и чуть больше, если бы не незначительное снижение цен на золото на момент завершения торговой сессии.
В сегменте корпоративных новостей инвесторы обратили внимание на одного из ведущих представителей высокотехнологического сектора – Apple после того, как вчера глава корпорации Стив Джобс заявил, что будет лично присутствовать на Всемирной конференции разработчиков 6 июня 2011г. в Сан-Франциско, на которой он проведет презентацию нового сервиса от Apple - iCloud. Рынок очень обрадовался этому факту, поскольку с января 2011-го года Джобс проходит очередной курс лечения от рака поджелудочной железы и временно отошел от руководства компании. Бумаги Apple подорожали на 3,1%.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 1,03% до уровня в 12 569,79 пунктов, индекс S&P вырос на 1,06% до уровня в 1 345,2 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 1,37% до уровня в 2 835,3 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги реагировали на рост стоимости нефти, которая росла на фоне оптимизма в отношении Греции и укрепления евро относительно доллара. Многие участники рынка решили, что стоит покупать бумаги российской нефтегазовой отрасли. Значительно лучше рынка смотрелись бумаги ЛУКОЙЛа (+3,29%), причем его котировки во вторник дотянулись до 1800 руб. Немного отставали бумаги Татнефти (+1,58%), Газпром нефти (+1,34%) и привилегированных акций Сургутнефтегаза (+1,78%). Газпром вчера обновил двухнедельный максимум, после чего скорректировался, завершив торги приростом только на 0,42%. Слабее остальных бумаг выглядели Роснефти (-0,15) после появившихся сообщений Минфина, согласно которым нефть с Ванкорского месторождения, где ведет добычу Роснефть, с 1 июня по-прежнему будет облагаться полной экспортной пошлиной в размере $462,1 за тонну, хотя ранее сообщалось, что месторождению возвращена льготная ставка.
2. В металлургическом секторе динамика акций большинства эмитентов металлургической отрасли была негативной. Котировки Норильского никеля снизились на 1,58% и приблизились к сильному уровню поддержки 7000 руб. Также хорошо росли бумаги НЛМК (-1,25%), ММК (-0,19%) и ТМК (-0,56%). Причины активных распродаж пока не очень понятны, поскольку конъюнктура на рынке металлов оставалась достаточно позитивной. Возможно, что спекулянты просто ищут возможности для фиксации прибыли, но пока опасаются инвестировать в нефтяной и банковский секторы, поскольку они неплохо растут на фоне оптимизма на рынке.
3. В банковском секторе неплохо смотрелись бумаги Сбербанк (+0,26%) после выхода нейтральной отчетности по МСФО за I квартал. Чистая прибыль банка хоть и выросла в два раза, достигнув 86,8 млрд. руб., но это было достигнуто благодаря сокращению резервов. Во втором эшелоне сектора преобладали распродажи: проседали Росбанка (-1,23%) и банка Возрождение (-0,7%).
ПРОГНОЗ: Сегодня ожидаем боковое движение по причине негативных данных, вышедших в США накануне по индексу доверия потребителей. Рост может наблюдаться в нефтегазовых бумагах на фоне роста цен на сырье и позитивных корпоративных новостей из газового сектора
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ
Сегодня Норильский никель сообщил о том, что в Висмаре состоялся вывод из дока танкера ледового класса, строительство которого осуществляется в рамках проекта создания и развития собственного арктического флота компании.
После вывода из дока окончание монтажа оборудования на судне, его подготовка к эксплуатации и испытания будут производиться на плаву у причала. Сейчас готовность проекта составляет 80%, строительство ведется в соответствии с утвержденным графиком, сдача судна ожидается в конце сентября 2011-го года. В связи с освобождением строительного дока, сегодня с целью модернизации в него будет заведен дизель-электроход Норильский никель, который будет оборудован двумя грузовыми кранами Liebherr, грузоподъемностью 45 тонн.
В рамках модернизации дизеля Норильский никель предусмотрены увеличение общей контейнеровместимости судна, что позволит дополнительно перевозить ежегодно до 9 тыс. т груза, расширить возможности судна по перевозке скоропортящихся продуктов питания, а также улучшить ситуацию с вывозом порожних контейнеров. Общий объем инвестиций в модернизацию судна составит около 7 млн. евро.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок ГМК, поскольку строительство арктического танкера является важным шагом для Норникеля в расширении своего участия в перевозках по Северному морскому пути, поскольку это позволит организовать круглогодичное снабжение Норильского промышленного района нефтепродуктами и даст возможность экспортировать в Европу газовый конденсат с разрабатываемого Норникелем Пеляткинского газоконденсатного месторождения.
Цена: 7040 руб.
Цель: 7887 руб.
Рекомендация: держать
ВТБ
Вчера президент ВТБ Андрей Костин заявил для прессы, что банк не исключает возможности дополнительной эмиссии акций в II полугодии 2012-го года. Пока объем капитала у ВТБ на ближайший год находится на приемлемом уровне, но только в том случае, если банк решит воздержаться от дальнейших приобретений или если он примет решение обратиться к государству с просьбой о предоставлении капитала.
Мы расцениваем данную новость как негативную для котировок ВТБ, поскольку дыма без огня не бывает – по всей видимости, банк рассматривает необходимость в привлечении капитала в следующем году. Это накладывает некий ореол туманности на перспективы консолидации Банка Москвы в следующем году. Напомним, что недавно после публикации результатов за 2010-й год ВТБ объявил, что не планирует консолидацию Банка Москвы в 2011-м году, поскольку хочет перенести эту процедуру на 2012-й год. Если ВТБ все-таки решит консолидировать Банк Москвы, то это приведет к снижению коэффициента достаточности капитала первого уровня банка до значения около 8%, что вынудит банк привлекать новый капитал до необходимого уровня в 10% в том числе и путем дополнительной эмиссии.
Цена: 0,087 руб.
Цель: 0,1223 руб.
Рекомендация: держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter