3 августа 2011 Норд-Вест Капитал Кабанов Андрей
Валютный курс с рубля ЦБ с 3 августа 2011 г:
- курс рубля к доллару – 27.8154 руб. за один доллар (-29.50 коп.);
- курс рубля к евро – 39.5173 руб. за один евро (+12.58 коп.);
- курс валютной корзины ($0.55 и 0.45 евро) – 32.9756 руб. (-10.57 коп.).
03.08.11 Объем средств на корсчетах в ЦБ 788.80 млрд. руб. (+18.30 млрд. руб.); на депозитных счетах 185,90 млрд. руб. (+31.90 млрд. руб.).
02.07.11 г. - индикативная премия по операциям своп на российском валютном рынке на 1 год – 4,64 %.
01.08.11г. – средняя рублевая ставка «овернайт» – 4,19 %.; объем сделок 97,30 млрд. руб.
Валютные котировки рубля вечером 3 августа:
27.78р. - 27.80 рублей за доллар;
39.52 р. - 39.54 рублей за евро.
Прогноз движения котировок фьючерсных контрактов на торговой площадке FORTS на 2 августа:
рубль/доллар (сентябрь 2011 г.) 27.84р. (27.67р.) – 28.04р. (28.10р.);
рубль/евро (сентябрь 2011 г.) 39,67р. (39.55р.) – 39,80р. (39.97р.);
евро/доллар (сентябрь 2011 г.) 1.4162 (1,4135) – 1.4244 (1.4334).
НОВОСТИ
05:00 PMI Китая. Индекс деловой активности сектора услуг в июле. В июне 57,0.
08:00 PMI России. Индекс деловой активности в секторе услуг в июле. В июне 55,1.
11:45 PMI Италии. Индекс деловой активности сектора услуг в июле. В июне 47,0.
11:50 PMI Франции. Индекс деловой активности сектора услуг в июле. В июне 56,1; композитный индекс 54,9.
11:55 PMI Германии. Индекс деловой активности сектора услуг в июле. В июне 56,7; композитный индекс 56,3.
12:00 PMI Еврозоны. Индекс деловой активности сектора услуг в июле. В июне 53,7; композитный индекс 53,3.
12:30 PMI Великобритании. Индекс деловой активности сектора услуг в июле. В июне 53,9.
13:00 Еврозона. Объем розничных продаж в июне. В мае -1,1 % (-1,9 % г/г).
18:00 США. Объем фабричных заказов в июне. В мае +0,8 %.
18:00 ISM (NAPM) США. Индекс деловой активности сектора услуг в июле. В июне 53,3.
Размер финансового рычага потребителей был одним из главных виновников Великой Рецессии. Неизбежное сокращение доли заемных средств давит на потребительские расходы.
Кредитное плечо остается.
1. Американские семьи чемпионы по заемным средствам, сократили долг по отношению к располагаемым доходом.
2. Датские и голландские домохозяйства увеличили свою задолженность, несмотря на банковский кризис и банкротства в сфере недвижимости: датские домохозяйства теперь должны больше, чем в три раза их располагаемого дохода, в то время как долг голландских домохозяйств немного ниже дохода.
3. Ирландским домохозяйствам удалось сократить долг, хотя уровень задолженности остается очень высоким и составляет 210 %. Португальские и испанские домохозяйства также сократили несколько финансовое плечо.
4. За исключением Нидерландов, европейские домохозяйства имеют относительно низкий уровень задолженности, более того, немецкие домашние хозяйства сократили свою задолженность в абсолютном выражении и относительно располагаемого дохода.
Сокращения доли заемных средств влияет на потребительские расходы. Сокращение доли заемных средств связан с низким или отрицательным ростом реального потребления.
США:
Как долго задолженность семей будет давить на расходы? Американские домохозяйства на самом деле очень близки к приемлемому уровню долг/доходы. Обслуживание долга – 11-12 %, соотношение долг – доходы – диапазон 80-100 %. По состоянию на первый квартал 2011 г. (1Q11), эти показатели стояли на уровнях 11,5 % и 106,5 % соответственно. Такое положение вещей, считают аналитики, говорит о том, что потребительский сектор не будет мешать экономическим перспективам США.
Потребление в Великобритания должно оставаться мягким. Соотношение долга к доходам в последнем квартале прошлого года – 148 %. Потребители Великобритании также сталкивается с рядом дополнительных препятствий - повышенная инфляция, которая съедает располагаемый доход, и слабый рабочий рынок.
Программы количественного смягчения остаются в США и Великобритании инструментом помогающим домохозяйствам уменьшить долю заемного капитала и стоимости обслуживания долгов. Денежно-кредитная политика помогла удерживать низкие проценты, что вызвало сокращение расходов по выплате кредитных процентов в странах, где ипотечные ставки привязаны к передней части кривой доходности (например, Великобритания).
Сохранение низких ставок на длительном периоде помогло сократить доходность на длинной части кривой доходности.
Прямая покупка облигаций государством также снизила доходность дальнего края кривой доходности, в том числе вызвало смягчение ставок по ипотечным кредитам.
Аналитики уверены в том, что продолжение проведения мягкой денежной политики является жизненно важным для значимого восстановления потребительских расходов и устойчивого улучшения на рынке труда. Домохозяйства, скорее всего, будут нуждаться в низкой стоимости обслуживания долга в течение длительного времени, как и правительства.
Высокий уровень задолженности создает необходимость в стимулировании, что будет генерировать более высокий уровень инфляции. Основные выплаты фиксированы, а по сравнению с государственным долгом, частный долг по проценту как правило, гораздо менее чувствителен к инфляции. Далеко не все кредиты потребителя, будь то ипотека или потребительские кредиты, с переменной ставкой. Кредиты домашних хозяйств лонгируются гораздо реже, чем кредиты правительств, которые должны рефинансироваться постоянно. Связь между рыночной процентной ставкой и стоимость товаров, вероятно, не жесткая, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.
Не менее важно, что в связи с необходимостью обеспечения низкой стоимости обслуживания долга, частные и государственные задолженности накладывают ограничения на денежно-кредитную политику инфляционного таргетирования центральных банков. Напомним, что инфляционное таргетирование в денежно-кредитном регулировании предполагает повышение номинальных процентных ставок раньше, чем происходит усиление инфляции. Таргетирование инфляции предполагает увеличение расходов по обслуживанию долгов.
Спустя три года с начала рецессии объем задолженности как доли доходов остается повышенным во многих странах. Домашние хозяйства в некоторых странах, которые пережили кризис, добились значимого сокращения доли заемных средств - в первую очередь в США. Важно отметить, что это было достигнуто благодаря чрезвычайной денежно-кредитной политике, которая кроме того, снизила объем расходов по обслуживанию долгов. Соответственно, наличие бытовой и государственной задолженности будет препятствием для регулирования процентной ставкой в будущем, т.к. применение принципов инфляционного таргетирования будут автоматически означать увеличение по обслуживанию долгового бремени.
При сохранении низких ставок возникает соблазн не бороться с инфляцией, чем длиннее долг, чем выше желание.
Аналитики Morgan Stanley прогнозируют рост доходности 10-летних Казначейских бумаг до 3 %, а к концу года до 5,5 %.
РОССИЯ
Индекс деловой активности в секторе услуг вырос на фоне стагнации в производственном секторе.
Индекс PMI в июле вырос до 56,9 с июньского значения 55,1. Зафиксировав рост объемов производства в сфере услуг одиннадцатый месяц подряд. Темпы роста объемов производства в экономике РФ увеличились по отношению к июню, но оставались ниже своего среднего исторического значения. Инфляция закупочных цен слабее исторических средних значений. Совокупный PMI объемов производства, охватывающий оба сектора, вырос с июньского значения 53,8 до 54,6.
Рост объема новых заказов оказал существенную поддержку ускорению развития деловой активности в июле. Темпы роста объема новых заказов были устойчивыми и практически соответствовали июньским темпам, тем не менее ниже своего исторического среднего. Новые заказы в обрабатывающих отраслях незначительно сократились, вследствие чего совокупный рост новых заказов в экономике был минимальным за восемь месяцев.
Занятость в сфере услуг выросла в июле девятый месяц подряд. В обрабатывающих отраслях был зафиксирован лишь незначительный рост занятости в течение месяца.
Профицит консолидированного бюджета РФ за первую треть года составил 1,44 трлн. рублей (вырос в 4,9 раза за год), федерального — 386 млрд. рублей. Рост консолидированного бюджета
Доходы консолидированного бюджета составили 7,99 трлн. рублей, расходы — 6,5 трлн. рублей. Доходы федерального бюджета составили 4,2 трлн. рублей, расходы — 3,8 трлн. рублей.
Доходы субъектов РФ составили 3,1 трлн. рублей, расходы — 2,3 трлн. рублей. Доходы госфондов составили 2,3 трлн. рублей, расходы — 2 трлн. рублей.
Объем Резервного фонда - 745,9 млрд. рублей (+200 млн. рублей), Фонда национального благосостояния — 2,597 трлн. рублей (+200 млн. рублей).
На 1 августа Резервный фонд России и Фонд национального благосостояния сократились до - Резервный фонд составил 734,98 млрд. рублей (-11,9 млрд. руб. за месяц), ФНБ - 2,57 трлн. рублей (-33,96 млрд. руб.). С начала года оба фонда потеряли примерно по 5 % своего объема.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК АКЦИЙ.
Сбербанк намерен в течение трех лет увеличить размер дивидендных выплат до уровня 20% от чистой прибыли по МСФО. По итогам 2010 г. Сбербанк направил на выплату дивидендов 12 % чистой прибыли по РСБУ против 10 % годом ранее.
Чистая прибыль Сбербанка по РСБУ в первом квартале 2011 г. составила 83,9 млрд. рублей против 43,2 млрд. рублей в аналогичном периоде прошлого года.
Прогнозы на сегодня 3 августа:
Срочный контракт на индекс РТС с исполнением в сентябре 2011г.
Уровень поддержки на сегодня – 194 700 (193 300);
Уровень сопротивления – 195 200 (198 100).
Разочарование экономическими индикаторами экономик США, стран Еврозоны перечеркнули появившийся оптимизм после разрешения (отложения на время) проблемы государственного долга США. Падают фондовые рынки, снижается цена нефти, растет интерес к долговому рынку.
Индекс РТС продолжает двигаться в сторону поддержки (см. график). Пробитие (закрытие торговой сессии ниже) отметки 1925 приведет к падению до 1890-1900, а то и до 1850. Если падение не остановиться сейчас, то оно может стать очень динамичным. О развороте речь пока не идет. В лучшем случае, котировки способны завязнуть на 1930.
Индекс РТС
- поддержка 1960 (1947);
- сопротивление 1979 (1998).
Индекс ММВБ
- поддержка 1710 (1683);
- сопротивление 1718 (1728).
ГАЗПРОМ
- поддержка 199.20р.; 194.80р.;
- сопротивление 202.00р.; 208.00р.
ГМКНН
- поддержка 7376р.; 7232р.;
- сопротивление 7540р.
ЛУКОЙЛ:
- поддержка 1824р.; 1815р.;
- сопротивление 1838р.; 1847р.
Ростелеком:
- поддержка 193.00р.;
- сопротивление 215.00р.; 223,50р.
Роснефть:
- поддержка 232.70р.;
- сопротивление 240.2р.; 241.30р.
Сбербанк об.
- поддержка 101.50р.; 100.50р.;
- сопротивление 102.70р.; 103.80р.
Сбербанк пр.:
- поддержка 81.10р.; 80.50р.;
- сопротивление 82.60р.; 83.90р.
Сургутнефтегаз:
- поддержка 27.73р.; 27.50р.
- сопротивление 27.97р.; 28.03р
http://adtinvest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
- курс рубля к доллару – 27.8154 руб. за один доллар (-29.50 коп.);
- курс рубля к евро – 39.5173 руб. за один евро (+12.58 коп.);
- курс валютной корзины ($0.55 и 0.45 евро) – 32.9756 руб. (-10.57 коп.).
03.08.11 Объем средств на корсчетах в ЦБ 788.80 млрд. руб. (+18.30 млрд. руб.); на депозитных счетах 185,90 млрд. руб. (+31.90 млрд. руб.).
02.07.11 г. - индикативная премия по операциям своп на российском валютном рынке на 1 год – 4,64 %.
01.08.11г. – средняя рублевая ставка «овернайт» – 4,19 %.; объем сделок 97,30 млрд. руб.
Валютные котировки рубля вечером 3 августа:
27.78р. - 27.80 рублей за доллар;
39.52 р. - 39.54 рублей за евро.
Прогноз движения котировок фьючерсных контрактов на торговой площадке FORTS на 2 августа:
рубль/доллар (сентябрь 2011 г.) 27.84р. (27.67р.) – 28.04р. (28.10р.);
рубль/евро (сентябрь 2011 г.) 39,67р. (39.55р.) – 39,80р. (39.97р.);
евро/доллар (сентябрь 2011 г.) 1.4162 (1,4135) – 1.4244 (1.4334).
НОВОСТИ
05:00 PMI Китая. Индекс деловой активности сектора услуг в июле. В июне 57,0.
08:00 PMI России. Индекс деловой активности в секторе услуг в июле. В июне 55,1.
11:45 PMI Италии. Индекс деловой активности сектора услуг в июле. В июне 47,0.
11:50 PMI Франции. Индекс деловой активности сектора услуг в июле. В июне 56,1; композитный индекс 54,9.
11:55 PMI Германии. Индекс деловой активности сектора услуг в июле. В июне 56,7; композитный индекс 56,3.
12:00 PMI Еврозоны. Индекс деловой активности сектора услуг в июле. В июне 53,7; композитный индекс 53,3.
12:30 PMI Великобритании. Индекс деловой активности сектора услуг в июле. В июне 53,9.
13:00 Еврозона. Объем розничных продаж в июне. В мае -1,1 % (-1,9 % г/г).
18:00 США. Объем фабричных заказов в июне. В мае +0,8 %.
18:00 ISM (NAPM) США. Индекс деловой активности сектора услуг в июле. В июне 53,3.
Размер финансового рычага потребителей был одним из главных виновников Великой Рецессии. Неизбежное сокращение доли заемных средств давит на потребительские расходы.
Кредитное плечо остается.
1. Американские семьи чемпионы по заемным средствам, сократили долг по отношению к располагаемым доходом.
2. Датские и голландские домохозяйства увеличили свою задолженность, несмотря на банковский кризис и банкротства в сфере недвижимости: датские домохозяйства теперь должны больше, чем в три раза их располагаемого дохода, в то время как долг голландских домохозяйств немного ниже дохода.
3. Ирландским домохозяйствам удалось сократить долг, хотя уровень задолженности остается очень высоким и составляет 210 %. Португальские и испанские домохозяйства также сократили несколько финансовое плечо.
4. За исключением Нидерландов, европейские домохозяйства имеют относительно низкий уровень задолженности, более того, немецкие домашние хозяйства сократили свою задолженность в абсолютном выражении и относительно располагаемого дохода.
Сокращения доли заемных средств влияет на потребительские расходы. Сокращение доли заемных средств связан с низким или отрицательным ростом реального потребления.
США:
Как долго задолженность семей будет давить на расходы? Американские домохозяйства на самом деле очень близки к приемлемому уровню долг/доходы. Обслуживание долга – 11-12 %, соотношение долг – доходы – диапазон 80-100 %. По состоянию на первый квартал 2011 г. (1Q11), эти показатели стояли на уровнях 11,5 % и 106,5 % соответственно. Такое положение вещей, считают аналитики, говорит о том, что потребительский сектор не будет мешать экономическим перспективам США.
Потребление в Великобритания должно оставаться мягким. Соотношение долга к доходам в последнем квартале прошлого года – 148 %. Потребители Великобритании также сталкивается с рядом дополнительных препятствий - повышенная инфляция, которая съедает располагаемый доход, и слабый рабочий рынок.
Программы количественного смягчения остаются в США и Великобритании инструментом помогающим домохозяйствам уменьшить долю заемного капитала и стоимости обслуживания долгов. Денежно-кредитная политика помогла удерживать низкие проценты, что вызвало сокращение расходов по выплате кредитных процентов в странах, где ипотечные ставки привязаны к передней части кривой доходности (например, Великобритания).
Сохранение низких ставок на длительном периоде помогло сократить доходность на длинной части кривой доходности.
Прямая покупка облигаций государством также снизила доходность дальнего края кривой доходности, в том числе вызвало смягчение ставок по ипотечным кредитам.
Аналитики уверены в том, что продолжение проведения мягкой денежной политики является жизненно важным для значимого восстановления потребительских расходов и устойчивого улучшения на рынке труда. Домохозяйства, скорее всего, будут нуждаться в низкой стоимости обслуживания долга в течение длительного времени, как и правительства.
Высокий уровень задолженности создает необходимость в стимулировании, что будет генерировать более высокий уровень инфляции. Основные выплаты фиксированы, а по сравнению с государственным долгом, частный долг по проценту как правило, гораздо менее чувствителен к инфляции. Далеко не все кредиты потребителя, будь то ипотека или потребительские кредиты, с переменной ставкой. Кредиты домашних хозяйств лонгируются гораздо реже, чем кредиты правительств, которые должны рефинансироваться постоянно. Связь между рыночной процентной ставкой и стоимость товаров, вероятно, не жесткая, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.
Не менее важно, что в связи с необходимостью обеспечения низкой стоимости обслуживания долга, частные и государственные задолженности накладывают ограничения на денежно-кредитную политику инфляционного таргетирования центральных банков. Напомним, что инфляционное таргетирование в денежно-кредитном регулировании предполагает повышение номинальных процентных ставок раньше, чем происходит усиление инфляции. Таргетирование инфляции предполагает увеличение расходов по обслуживанию долгов.
Спустя три года с начала рецессии объем задолженности как доли доходов остается повышенным во многих странах. Домашние хозяйства в некоторых странах, которые пережили кризис, добились значимого сокращения доли заемных средств - в первую очередь в США. Важно отметить, что это было достигнуто благодаря чрезвычайной денежно-кредитной политике, которая кроме того, снизила объем расходов по обслуживанию долгов. Соответственно, наличие бытовой и государственной задолженности будет препятствием для регулирования процентной ставкой в будущем, т.к. применение принципов инфляционного таргетирования будут автоматически означать увеличение по обслуживанию долгового бремени.
При сохранении низких ставок возникает соблазн не бороться с инфляцией, чем длиннее долг, чем выше желание.
Аналитики Morgan Stanley прогнозируют рост доходности 10-летних Казначейских бумаг до 3 %, а к концу года до 5,5 %.
РОССИЯ
Индекс деловой активности в секторе услуг вырос на фоне стагнации в производственном секторе.
Индекс PMI в июле вырос до 56,9 с июньского значения 55,1. Зафиксировав рост объемов производства в сфере услуг одиннадцатый месяц подряд. Темпы роста объемов производства в экономике РФ увеличились по отношению к июню, но оставались ниже своего среднего исторического значения. Инфляция закупочных цен слабее исторических средних значений. Совокупный PMI объемов производства, охватывающий оба сектора, вырос с июньского значения 53,8 до 54,6.
Рост объема новых заказов оказал существенную поддержку ускорению развития деловой активности в июле. Темпы роста объема новых заказов были устойчивыми и практически соответствовали июньским темпам, тем не менее ниже своего исторического среднего. Новые заказы в обрабатывающих отраслях незначительно сократились, вследствие чего совокупный рост новых заказов в экономике был минимальным за восемь месяцев.
Занятость в сфере услуг выросла в июле девятый месяц подряд. В обрабатывающих отраслях был зафиксирован лишь незначительный рост занятости в течение месяца.
Профицит консолидированного бюджета РФ за первую треть года составил 1,44 трлн. рублей (вырос в 4,9 раза за год), федерального — 386 млрд. рублей. Рост консолидированного бюджета
Доходы консолидированного бюджета составили 7,99 трлн. рублей, расходы — 6,5 трлн. рублей. Доходы федерального бюджета составили 4,2 трлн. рублей, расходы — 3,8 трлн. рублей.
Доходы субъектов РФ составили 3,1 трлн. рублей, расходы — 2,3 трлн. рублей. Доходы госфондов составили 2,3 трлн. рублей, расходы — 2 трлн. рублей.
Объем Резервного фонда - 745,9 млрд. рублей (+200 млн. рублей), Фонда национального благосостояния — 2,597 трлн. рублей (+200 млн. рублей).
На 1 августа Резервный фонд России и Фонд национального благосостояния сократились до - Резервный фонд составил 734,98 млрд. рублей (-11,9 млрд. руб. за месяц), ФНБ - 2,57 трлн. рублей (-33,96 млрд. руб.). С начала года оба фонда потеряли примерно по 5 % своего объема.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК АКЦИЙ.
Сбербанк намерен в течение трех лет увеличить размер дивидендных выплат до уровня 20% от чистой прибыли по МСФО. По итогам 2010 г. Сбербанк направил на выплату дивидендов 12 % чистой прибыли по РСБУ против 10 % годом ранее.
Чистая прибыль Сбербанка по РСБУ в первом квартале 2011 г. составила 83,9 млрд. рублей против 43,2 млрд. рублей в аналогичном периоде прошлого года.
Прогнозы на сегодня 3 августа:
Срочный контракт на индекс РТС с исполнением в сентябре 2011г.
Уровень поддержки на сегодня – 194 700 (193 300);
Уровень сопротивления – 195 200 (198 100).
Разочарование экономическими индикаторами экономик США, стран Еврозоны перечеркнули появившийся оптимизм после разрешения (отложения на время) проблемы государственного долга США. Падают фондовые рынки, снижается цена нефти, растет интерес к долговому рынку.
Индекс РТС продолжает двигаться в сторону поддержки (см. график). Пробитие (закрытие торговой сессии ниже) отметки 1925 приведет к падению до 1890-1900, а то и до 1850. Если падение не остановиться сейчас, то оно может стать очень динамичным. О развороте речь пока не идет. В лучшем случае, котировки способны завязнуть на 1930.
Индекс РТС
- поддержка 1960 (1947);
- сопротивление 1979 (1998).
Индекс ММВБ
- поддержка 1710 (1683);
- сопротивление 1718 (1728).
ГАЗПРОМ
- поддержка 199.20р.; 194.80р.;
- сопротивление 202.00р.; 208.00р.
ГМКНН
- поддержка 7376р.; 7232р.;
- сопротивление 7540р.
ЛУКОЙЛ:
- поддержка 1824р.; 1815р.;
- сопротивление 1838р.; 1847р.
Ростелеком:
- поддержка 193.00р.;
- сопротивление 215.00р.; 223,50р.
Роснефть:
- поддержка 232.70р.;
- сопротивление 240.2р.; 241.30р.
Сбербанк об.
- поддержка 101.50р.; 100.50р.;
- сопротивление 102.70р.; 103.80р.
Сбербанк пр.:
- поддержка 81.10р.; 80.50р.;
- сопротивление 82.60р.; 83.90р.
Сургутнефтегаз:
- поддержка 27.73р.; 27.50р.
- сопротивление 27.97р.; 28.03р
http://adtinvest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter