17 августа 2011 InoPressa
Урок японской истории от стратега по процентным ставкам Citi Марка Шофилда, возможно вы уже догадались по заголовку:
Тяжело рассматривать ценовую активность Японии лишь со стороны долгого политического процесса. Операции Rinban (закупка бондов, которая регулирует уровень банковских резервов) не начинались всерьез до 2001 года, после «потерянного десятилетия» и до явной дефляции. Тем не менее, в тот момент, когда краткосрочные ставки превысили уровень, который мы видим сегодня в США, и закупки бондов начались всерьез, доходность японских десятилеток составляла 1.5%, а кривая 2s10s была на 135 пунктах по сравнению с 2.20% по казначейским ценным бумагам и бундам, и кривыми доходности в 203 пункта и 160 пунктов соответственно.
Между началом закупок Rinban и началом 2003 года, кривая японских ценных бумаг стала более плоской на 85 пунктов до 50, а доходность упала до 0.54%. Японская доходность серьезно подросла началом цикла ужесточения ФРС, но даже в этом случае у них было в среднем лишь 1.45% с тех пор. Интересен тот факт, что первое понижение рейтинга японских ценных бумаг было в тоже время, когда краткосрочная доходность достигла нуля и начались операции Rinban
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Тяжело рассматривать ценовую активность Японии лишь со стороны долгого политического процесса. Операции Rinban (закупка бондов, которая регулирует уровень банковских резервов) не начинались всерьез до 2001 года, после «потерянного десятилетия» и до явной дефляции. Тем не менее, в тот момент, когда краткосрочные ставки превысили уровень, который мы видим сегодня в США, и закупки бондов начались всерьез, доходность японских десятилеток составляла 1.5%, а кривая 2s10s была на 135 пунктах по сравнению с 2.20% по казначейским ценным бумагам и бундам, и кривыми доходности в 203 пункта и 160 пунктов соответственно.
Между началом закупок Rinban и началом 2003 года, кривая японских ценных бумаг стала более плоской на 85 пунктов до 50, а доходность упала до 0.54%. Японская доходность серьезно подросла началом цикла ужесточения ФРС, но даже в этом случае у них было в среднем лишь 1.45% с тех пор. Интересен тот факт, что первое понижение рейтинга японских ценных бумаг было в тоже время, когда краткосрочная доходность достигла нуля и начались операции Rinban
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter