HSBC: В IV квартале мировую экономику ожидает резкое "похолодание"
По мере того, как кризис евро нарастает, а экономика США буксует, развитые страны все больше подпадают под влияние тенденции "вечной мерзлоты". Ситуация в развивающихся странах выглядит более стабильной, но и эта стабильность под угрозой.
После беспокойного III квартала 2011г. можно более внимательно взглянуть на крушение процесса восстановления глобальной экономики. Согласно прогнозам HSBC, в 2011г. рост мировой экономики составит 2,5% и в 2012г. - 2,6%. Несмотря на то, что цифры остаются в плюсе (в противоположность 2009г. - периоду, последовавшему за банкротством Lehman Brothers), они недостаточны для того, чтобы утверждать, что мировая экономика приближается к уверенному восстановлению. Эффективное восстановление происходит в том случае, когда рост достигает 3,5% в год, до которых еще предстоит долгий путь. Кроме того, уровень экономической активности остается низким.
Проблема стоит особенно остро в развитом мире, где ожидаемый рост составляет 1,3% в 2011г. и 1,4% в 2012г. Плохие показатели вызваны сочетанием нескольких факторов: высоких цены на сырье в начале года, сложного процесса уменьшения доли заемного капитала и растущей политической нестабильности.
В развивающихся странах ситуация вызывает больше оптимизма. Прогноз HSBC по Индии и Китаю позитивен, даже принимая во внимание тот факт, что Китай не удержал скорость развития на уровне, который он продемонстрировал в 2010г. Очевидно, что инфляционное давление ослабевает по сравнению с тревожным началом года. В то же время, некоторые меньшие по размеру развивающиеся страны, в особенности некоторые азиатские страны-экспортеры, бесспорно, оказываются уязвимыми в ухудшающихся внешних условиях. В целом, аналитики HSBC ожидают роста экономики в развивающихся странах на уровне 6,0% в 2011г. и 5,9% - в 2012г.
Политический застой сдерживает денежную политику
После шокирующих событий на финансовых рынках в III квартале года, когда S&P понизил суверенный рейтинг США, произошел обвал на фондовом рынке, росла напряженность вокруг евро, ниже 2% упала доходность UST-10, главные мировые банки резко изменили свою политику. ФРС США начала реализации операции TWIST, чтобы удержать процентные ставки по долгосрочным инвестициям в экономику США на низком уровне. Банк Англии обдумывает дальнейшее количественное смягчение, несмотря на то, что инфляция гораздо выше намеченного ранее уровня, а Европейский центральный банк начал покупку итальянского и испанского госдолга, что стало большим достижением с учетом традиционной священной независимости ЕЦБ.
Кризис евро продолжает усугубляться
Несмотря на многочисленные разговоры о Европейском фонде финансовой стабильности (EFSF) и Европейском стабилизационном механизме (ESM), кризис евро остается нерешенной проблемой. Безусловно, проблемы евро - одно из проявлений растущего напряжения между кредиторами и заемщиками в условиях очень слабого экономического роста, однако у кризиса евро есть свои особые причины. В частности, бюджет США может оказаться в сложном состоянии, но ФРС может печатать деньги, чтобы избежать жестких мер, в то время как денежная политика Италии, Испании и других стран не настолько гибкая.
Вторая часть "великой депрессии" становится все более вероятной
После "великой депрессии" не случилось "великого восстановления". Как и предполагали эксперты, шрамы, оставшиеся после финансового кризиса, не исчезнут в ближайшем будущем. Тем не менее, политики всего мира уверяли общественность, что знают, как справиться с последствиями обвала финансовых рынков. Безусловно, Западу не избежать второй части "великой депрессии", а также многолетней дефляции, которую испытала Япония. Снижение процентных ставок, налоговые стимулы и печатный станок, безусловно, сделают свое дело.
Чем объяснить резкое снижение темпов развития? Какое-то время возможным объяснением было временное нарушение глобальной системы поставок, связанной с землетрясением и цунами в Японии. Однако со временем это объяснение исчерпало себя. Даже когда Япония восстановилась, экономические показатели в остальном мире продолжили падать. В частности, последние данные индикатора ФРБ Филадельфии достигли минимумов самого разгара рецессии в начале 2009г.
Развивающиеся рынки менее уязвимы для кризисных явлений
Несмотря на то, что основной прогноз HSBC относительно развивающихся рынков связан со здоровым ростом ВВП, существуют два риска. Во-первых, резкое снижение цен на сырье было бы большим препятствием для роста на Ближнем Востоке, в Латинской Америке и в России, где частный и государственный денежные потоки зависят от сырьевых доходов. Во-вторых, стремление к безопасности привело к снижению курса валют некоторых развивающихся стран к доллару или евро, что стало проблемой для стран с большими финансовыми обязательствами, рассчитываемыми в иностранных валютах.
В целом, развивающиеся страны находятся в менее уязвимом положении в отношении нежелательных последствий, вызванных проблемами в развитых странах, чем в 2008г. В резком контрасте с развитыми странами в арсенале у политиков в развивающихся странах еще есть налоговые и денежные инструменты на тот случай, если их экономика будет нуждаться в стимулировании роста. По прогнозу экспертов HSBC, им не придется прибегать к этим мерам. В азиатских странах политикам нужно будет особенно следить за инфляцией, которой сейчас несвойственна эластичность. Однако если развитые страны не смогут преодолеть текущие проблемы, запас сил правительств развивающихся стран все же истощится.
С учетом этого Пекин может побояться пустить в бой масштабные экономические стимулы, которые он применил в 2008-2009гг. Косвенно воздействуя на мировые цены на сырье, это спровоцировало чуть более высокий уровень инфляции, чем было бы комфортно. Как и ФРС США, китайское правительство, возможно, испытывает ограничения в выборе стратегии. Некоторые дополнительные стимулы могут появляться с учетом нового экономического спада в других странах, но подъем, спровоцированный правительством в последние пару лет, в ближайшее время не повторится. В итоге, если в странах развитого мира ситуация не будет складываться оптимистично, сложно представить себе, каким образом развивающиеся страны снова смогут придти им на помощь.
Смещение мирового экономического роста, безусловно, помогло стимулировать экспорт в западных странах, но стоимость этого рывка была значительно выше, чем цены на сырье. Экономика развивающихся стран более интенсивно растет в области торговли сырьевыми товарами, чем экономика развитых, поэтому смещение всемирного роста в сторону Китая, Индии и других стран безвозвратно приведет к росту цен на энергию, продовольствие, металлургическую продукцию и другие сырьевые товары. Рост именно этих цен привел к более высокой инфляции на Западе и, следовательно, к более низким реальным зарплатам. Более либеральные денежные условия стимулировали не те сектора мировой экономики и через более высокую инфляцию ограничили реальные доходы в странах Запада, став сдерживающей силой для восстановления
Отсутствие политических решений препятствует выходу экономики из кризиса
Мировые события привели к тому, что центральные банки начали терять силу из-за того, что любое возможное разрешение экономических проблем развитых стран стало означать распределение нагрузки среди разных социальных групп, а это, в свою очередь, уже объект политического выбора, а не денежной политики. Даже в том случае, если второй рецессии удастся избежать, данные подтверждают, что предыдущие прогнозы экономического роста были завышены. Рассматривая варианты развития событий для условно взятой "Западной страны", обремененной долгами, эксперты HSBC, вне зависимости от того, присутствуют в экономике признаки рецессии или нет, сместили прогноз ВВП в сторону более низких показателей самого ВВП и более низкого его среднегодового роста.
Любое возможное разрешение текущего финансового кризиса повлечет за собой распределение бремени расходов в невиданных с 1930-х годов масштабах. Безработица, дефолты, инфляция, скачки курса валют, падение фондовых бирж, политика жесткой экономии - все эти явления связаны с более низким уровнем экономического развития и могут иметь отношение к любой стране. Чем дольше политические лидеры будут следовать тактике отрицания происходящих изменений и отказываться от принятия трудных решений, тем сложнее будет становиться ситуация. Нерешительность приводит к неуверенности.
Поддержать российский экспорт может Китай
В первом полугодии 2011г. российская экономика росла медленнее, чем ожидалось, ввиду слабого роста промышленности, который стал результатом пробуксовки внешней торговли. По прогнозам HSBC, во втором полугодии 2011г. темпы роста экономики будут выше во многом благодаря хорошим показателям в сфере услуг, в которой растут зараплаты и увеличивается объем потребительского кредитования, а также в сельском хозяйстве.
Впервые за долгие годы существенный рост цен на нефть не оказал большого позитивного влияния на внутренний спрос. Скорее всего, потребители и инвесторы усвоили урок 2008г. и перестали делать расчеты своих будущих трат, основываясь на спотовых ценах на нефть. Непрекращающийся поток негативных новостей о глобальной экономике и рынках заставляют их быть начеку. Однако тот факт, что цены на нефть марки Urals с февраля находятся выше отметки в 100 долл./барр., должен внушать некоторую уверенность и в конечном счете повлиять на рост потребления и вложений в основной капитал.
Слабые показатели первого полугодия (рост ВВП составил 3,7% по сравнению с аналогичным периодом 2010г.) и низкое кратковременное влияние роста цен на нефть на внутренний спрос заставили аналитиков HSBC снизить прогноз роста экономики в 2011г. с 5,5% до 4,2%. Ввиду вероятного ослабления роста мировой экономики и недавнего ухудшения показателя деловой уверенности в России экономисты HSBC снизили прогноз роста российской экономики в 2012г. с 4,0% до 3,0%.
Снижение активности в различных отраслях приостановило рост инфляции - этот факт был отмечен в августовском индексе PMI. Кроме этого, серьезно снизился рост цен на продовольствие. Принимая во внимание данные факторы, HSBC снизил прогноз инфляции в России. На текущий момент HSBC ожидает, что среднегодовая инфляция в 2011г. окажется на отметке 8,5%, а в 2012г. - 7,6%. В предыдущем прогнозе фигурировали цифры 9,6% и 8,6%, соответственно. Несмотря на позитивный инфляционный прогноз, вряд ли можно ожидать политики смягчения в ближайшем будущем, принимая во внимание сохранение риска роста инфляции и устойчивое увеличения объемов кредитования
Saxo Bank: В IV квартале 2011г. должна быть критическая готовность к кризису
Последний квартал текущего года обещает быть сложным ввиду сложившейся в мировой экономике ситуации, отягощенной европейскими долговыми проблемами.
Греция уже в дефолте – это факт, отмечает главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен. Эксперт полагает, что в Европе все зависит от того, проявит ли Германия солидарность или предпочтет хорошую дисциплину. Пока рынок все же считает, что Германия может проявить солидарность. Это может быть опасное заключение, но скоро мы все узнаем: осталось ждать меньше недели. Это означает, что у Европы в следующем году есть два пути. Первый – это продолжить политику "тянуть время и притворяться" (что у властей есть надежное решение). Второй, альтернативный – расширение сферы дефолта.
По мнению С.Якобсена, вероятность первого сценария составляет 60%, второго – 40%. Что касается расширения сферы дефолта, то Греция уже находится в этом состоянии, второй в дефолтную пучину может шагнуть Португалия. А далее главный вопрос, как будут обстоять дела в Италии и Франции. Речь о дефолте пока не идет, но о понижение рейтинга вполне возможно. "Тем не менее, повторюсь, в европейском вопросе все зависит от Германии", – подчеркнул эксперт.
В то же время, С.Якобсен не считает, что стоит ждать помощи от ближайших саммитов Евросоюза и G20. Хороших решений вообще нет, полагает он. "Не осталось никаких юридических возможностей. Именно поэтому мы видим, как федеральный канцлер Германии Ангела Меркель и министр финансов Германии Вольфганг Шойбле пытаются снизить ожидания от этого саммита в своих выступлениях. Если подумать, то сейчас происходит раздел между севером и югом Европы по поводу того, что надо сделать.
Важно понимать, что существуют разные временные сроки и графики. У политиков они одни (но даже если бы в политических деятелей попала молния, и они бы стали рациональными людьми, что в принципе невозможно, все равно им не хватит времени, чтобы справиться со всеми проблемами), у рынка же совсем другие ожидания и временные параметры терпения. Рынки, вероятно, будут покупать на слухах и продавать на фактах", – считает С.Якобсен.
Говоря о рынках, эксперт отметил, что озвученная им вероятность 60% на 40% касается и ожиданий кризисного сценария на рынке. "Риск огромного кризиса с IV квартала этого года до первых двух кварталов следующего года резко вырос, поскольку мир переполнен долгами и низкими процентными ставками. Поэтому ожидания рынков можно охарактеризовать как критическую готовность к кризису, но о "судом дне" речи не идет. Думаю, что попасть в кризис будет очень даже полезно и позитивно. Поскольку это создаст легитимную политическую и экономическую ситуации, в которых можно будет что-то исправить. Именно поэтому я верю в кризис, не потому, что мне нравятся боль и страдание, а потому, что я считаю необходимыми изменения", – заявил эксперт Saxo Bank.
Вместе с тем С.Якобсен отмечает, что очень трудно делать какие-либо выводы по поводу IV квартала 2011г. "Мы называем этот период временем максимальных интервенций. Политики хотят еще раз попробовать спасти мир. Если они смогут убедить остальных в этой иллюзии, возможно, ралли на рынках в IV квартале и состоится. Если не удастся, тогда на фондовых площадках будет прямой спуск по крутой траектории. Однако я не думаю, что это произойдет в IV квартале. В 2012г. речь будет идти об ответственности за прошлые решения, способности двигаться дальше, создании условий для роста, экономной политике и обеспечении каким-то образом экономического роста и сокращение кредитного плеча", – сообщил С.Якобсен.
В то же время, выбирая между развитыми и развивающимися рынками, эксперт отмечает, что если принять во внимание глобализацию, преимуществ нет ни у тех, ни у других. "На развивающихся рынках кредитное плечо в данный момент больше, чем на развитых. Поэтому наилучший результат показывают те компании и рынки, у кого есть доступ к капиталу, низкий уровень кредитного плеча и разумный уровень дивидендов. Я не верю политикам, я не верю странам, я верю в отдельные компании. Например, я верю в компании, созданные в расчете на будущее, то есть те компании, которые придерживаются тактики "меньше, значит больше" (то есть способны разработать технические процессы и продукты, которые экономят энергию, деньги, капитал). Хороший пример – американская компания Honeywell, промышленная компания, которая продает интеллектуальные окна или интеллектуальные офисы, например системы отопления с термостатами и т.д. Другими словами, вы сочетаете режим экономии с сокращением кредитного плеча (меньше затрат на входе) с более высокими результатами на выходе (больше на выходе). Таким образом, происходит перенос акцента. В последние 20 лет люди в основном рисковали, это было основное занятие, а теперь нам нужны дизайнеры, инженеры, проектировщики, инноваторы. И это совершенно не то же самое, что просто идти на риск и на этом зарабатывать", – считает С.Якобсен.
Основной прогноз эксперта на следующие 24 месяца состоит в том, что валютные и сырьевые инструменты (нефть, золото) будут привлекательнее рынка акций. "Есть смысл обращать внимание на отдельные акции, но в сбалансированном портфеле инвестора наибольшая отдача будет поступать именно от валют. Поскольку опять-таки, если вы сочетаете снижение кредитного плеча и режима экономии, то единственное, что вам остается, это валюты. Поскольку объемы продаж снижаются, потребление падает, валютные аспекты приобретают все большее значение. Я бы сказал, что всем правят деньги, и особенно сингапурский доллар, швейцарский франк, норвежская крона, канадский доллар, американский доллар и мексиканское песо. До некоторой степени, можно сказать, и российский рубль, но он находится во втором эшелоне. Потому что страны, у которых есть бюджетный профицит текущего баланса будут иметь более сильную валюту. Таков естественный закон валютного рынка", – сообщил С.Якобсен.
В продолжение темы привлекательности валютных и сырьевых инструментов, эксперт отметил, что евро переходит к полномасштабному количественному смягчению. Поэтому С.Якобсен ожидает снижения евро на 10 пунктов – до 1,25-1,27 долл./евро. Золото устойчиво поднимается, и в долгосрочной перспективе может достичь 3000 долл./унция. В свою очередь, давление на нефть происходит от недостатка роста. Саудовской Аравии нужна нефть на уровне не ниже 80–85 долл./барр. из-за больших фискальных обязательств по инфраструктурным инвестициям и социальному обеспечению. В стране очень велика доля молодого населения, и в ближайшие 10 лет Саудовской Аравии нужно много инвестировать в строительство жилья, школ, автомобили и т.д. "Поэтому если цена нефти будет сильно падать, Саудовская Аравия будет сокращать поставки нефти. В этой связи, полагаю, цена нефти надолго останется в диапазоне от 80 до 100-110 долл./барр. С одной стороны, нефть подвергается давлению сверху, с другой – стороны котировки поддерживаются снизу, чтобы оставаться как минимум в этом диапазоне", – отметил эксперт.
Эксперт Saxo Bank также очень позитивно настроен в отношении акций. "Акции в настоящее время оценены более-менее справедливо. Я уже говорил о вероятности 60% на 40% исхода саммита "большой двадцатки". В связи с эти есть риски, что мы окажемся выше к концу года. Я вижу апсайд 10% и даунсайд 20%. Но я бы сказал, что это не оценка, а скорее догадка", – отметил эксперт.
Worldsteel: Производство стали в мире в сентябре упало до минимума за семь месяцев
Производство стали в мире (по 64 странам, включая Китай) по итогам сентября 2011г. упало до самого низкого уровня за семь месяцев - 123,6 млн т, следует из данных ежемесячного доклада международной аналитической организации World Steel Association (сокращенно - Worldsteel). Показатель сентября 2011г. стал самым низким после февраля с.г., когда производство стали в мире составило менее 120 млн т.
Сокращение мирового производства стали отмечается четвертый месяц подряд после того, как в мае 2011г. оно достигло своего нового исторического максимума - 129,8 млн т. В том числе за сентябрь с.г. производство стали в мире уменьшилось по сравнению с предыдущим месяцем на 1 млн т, или на 0,8%. Однако по сравнению с сентябрем 2010г. мировое производство стали увеличилось на 9,7%.
За январь-сентябрь 2011г. производство стали в мире составило 1 млрд 133,8 млн т против 1 млрд 48 млн т за аналогичный период 2010г., увеличившись на 8,2%. За отчетный период отставание в производстве стали от показателя предыдущего года отмечалось только в двух регионах мира - в Африке (-15,0%) и Океании (-3,4%), говорится в докладе Worldsteel.
МВФ и Евросоюз разошлись в оценках кредитоспособности Греции
Представители Международного валютного фонда (МВФ) и Евросоюза (ЕС), проверяющие наряду с экспертами Европейского центробанка (ЕЦБ) параметры обслуживания Грецией взятых займов, разошлись в оценках кредитоспособности республики, передает Reuters со ссылкой на осведомленные источники.
По словам собеседника агентства, МВФ, входящий наряду с ЕС и ЕЦБ в тройку основных кредиторов Афин, считает, что соответствующие оценки Евросоюза слишком оптимистичны, и намерен дождаться итогов саммита ЕС в предстоящее воскресенье, 23 октября 2011г., на котором ситуация с оценкой греческого долга может обрести более четкие очертания. "МВФ хочет сначала посмотреть на выводы, которые сделает Еврогруппа и Европейский совет", - приводит агентство слова своего источника.
Напомним, отчет по финансовому состоянию Греции тройка кредиторов должна подготовить до 24 октября 2011г. Ранее экспертов попросили закончить документ до 23 октября, то есть до начала саммита ЕС. Как ожидается, на основе выводов доклада будет принято решение по выделению Афинам очередного транша финансовой помощи в размере 8 млрд евро.
3 октября 2011г. министры финансов зоны евро перенесли выделение Афинам очередного транша финансовой помощи на середину ноября с.г., чтобы закончить проверку выполнения страной своих обязательств, взятых в обмен на получение спасительных кредитов.
В 2009г. Греция оказалась перед лицом крупнейшего финансового кризиса из-за чрезвычайно высоких долгов Афин перед правительствами других стран. В мае 2010г. МВФ и Евросоюз выделили греческим властям кредитную линию в размере 110 млрд евро. В июле 2011г. на экстренном саммите еврозоны было принято решение о предоставлении Греции второго пакета финансовой помощи сверх действовавшей программы. Лидеры еврозоны договорились, что Евросоюз и МВФ предоставят Афинам дополнительное финансирование в размере 109 млрд евро. Взамен руководство Греции обязалось осуществить ряд мер, направленных на резкое сокращение бюджетных расходов: уменьшить зарплаты, повысить пенсионный возраст, сократить рабочие места, а также провести широкую программу приватизации. Эти меры крайне непопулярны в греческом обществе. С 2009г. в стране не прекращаются массовые забастовки и другие акции протеста против сокращения бюджетных трат.
S&Р понизило рейтинг Словении до AA- с AA, прогноз "стабильный"
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's Ratings Services (S&Р) понизило долгосрочный и краткосрочный суверенный кредитный рейтинг Словении до уровня AA-/A-1+ с AA/A-1+ , прогноз по рейтингу - "стабильный", говорится в пресс-релизе агентства.
Понижение рейтинга отражает мнение экспертов S&Р в связи с ухудшением бюджетной позиции страны после финансового кризиса в 2008г. Кроме того, словенское правительство до сих пор не определилось с четкой стратегией выхода из создавшегося положения.
По данным S&Р, долговое бремя Словении, которое снижалось с 2002 по 2008гг., значительно увеличилось в результате попыток правительства страны смягчить негативное влияние кризиса на экономику и банковскую систему.
В то же время поддержку рейтингам страны оказывает открытая и достаточно крепкая экономика.
"Стабильный" прогноз отражает ожидания экспертов агентства, которые связаны с тем, что правительство Словении продолжит укрепление своих финансовых позиций и проведение реформ, а также не допустит срыва бюджетной программы. Помимо этого в S&Р ожидают, что государственный долг не превысит 45% от ВВП
VTB Capital: Ставки в развитых странах будут находиться на низком уровне еще долгое время
"Я думаю, что ставки в развитых странах будут находиться на низком уровне еще долгое время. Мервин Кинг делает мрачные прогнозы, "Бундесбанк" понижает прогноз по ВВП Германии на 4-й квартал текущего — 1-й 2011 года: не время для ужесточения монетарной политики. Когда текущий кризис будет упоминаться в новых учебниках истории, одной из основных ошибок назовут повышение ставки ЕЦБ в 2011 году. Европейский Центробанк не в первый раз наступает на эти грабли: регулятор уже повышал ставку в 2008, буквально за месяц—два до краха "Лиман Бразерс", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV старший стратег VTB Capital Нил МакКиннон.
Treasurycurve.com: На рынке трежерис Европа остается основным фактором
"На рынке трежерис, как и на большинстве торговых площадок, Европа остается основным фактором. Участники рынка, услышав про взрывной двухтриллионный план, начали было продавать, но затем, когда стало понятно, что новость не более чем слух, остановились. Уровень доходности 2,28 по 10-летним трежерис, похоже, станет достаточно надежным уровнем сопротивления. Рынок вновь думает, что в Европе не все хорошо, и вновь для защиты использует гособлигации США", - сообщил в эфире Bloomberg TV трейдер Treasurycurve.com Джефф Килбург.
HSBC: В краткосрочной перспективе главной угрозой остается Европа
"ВВП Китая все еще превышает 9%, инвесторы зря столь чутко отреагировали на такие данные. Это самая что ни на есть мягкая посадка. По нашим прогнозам, в 2012 году ВВП КНР не упадет ниже 8,5%, нервничать совершенно незачем. В краткосрочной перспективе главной угрозой остается Европа. К безработице и снижению потребительской активности в США уже все привыкли, однако и там появился фактор, грозящий набрать критический вес, — это политика. По мере приближения выборов разногласия нарастают, и есть риск, что на определенном этапе межпартийные конфликты парализуют американскую экономику и рынок", - отметил в интервью Bloomberg TV старший фондовый стратег HSBC Гарри Эванс
HSBC: Мы бы рискнули назвать сезон отчетностей в США несколько разочаровывающим
"Я бы рискнул назвать сезон отчетностей в США несколько разочаровывающим. Лишь 60% компаний превзошли консенсус-прогнозы: это среднее значение за последние 10 лет. Между тем, в последнее время этот показатель составлял 70-75%, не меньше. Показательно заявление Alcoa: спрос в Европе весьма слаб — это действительно важная причина. В банковском же секторе есть одна хитрая бухгалтерская уловка: если стоимость ваших облигаций падает, вы можете записать это в прибыль, чем банки и поспешили воспользоваться", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV старший фондовый стратег HSBC Гарри Эванс.
UBS Investment Bank: Ожидания инвесторов, связанные с выходными, весьма высоки
"Ожидания инвесторов, связанные с выходными, весьма высоки. Конечно, властям ЕС придется сказать что-нибудь, но Святого Грааля, то есть финального плана спасения еврозоны, не будет. Германия, поняв, что общественность ожидает откровения именно такого масштаба, принялась всех успокаивать. Подобную проблему невозможно решить за неделю. Сейчас начнется постепенная рекапитализация банков, дабы те могли выдержать потенциальный шок. Однако, на мой взгляд, к решению проблемы подходят слишком односторонне — жесткая экономия не приведет к росту экономики. Люди перестают видеть свет в конце тоннеля и вместо того, чтобы наращивать ВВП, выходят на улицы протестовать", - сообщил в эфире Bloomberg TV старший экономический советник UBS Investment Bank Джордж Магнус.
Lin Group: На текущий момент нет предпосылок для укрепления доллара
"Индексу доллара явно не нравится уровень 80. Можно сколько угодно говорить о проблемах европейских банков, о суверенном долге и о том, что ЕЦБ совершил роковую ошибку, осмелившись повысить ставку в столь непростые для экономики времена. Однако пара евро/доллар продолжает торговаться на разнице ставок ЕЦБ и ФРС, которая составляет целых 50 базисных пунктов. В таких условиях я не вижу предпосылок для укрепления доллара", - заявил в интервью Bloomberg TV стратег Lin Group Линкин Элис.
Barclays Capital: По результатам 4-го квартала Apple опубликует сенсационную отчетность
"Хонг Хай", эксклюзивный поставщик "Ай-Фонов" 4S и "Ай-Пэдов", планирует в 4-м квартале поставить свыше 30 миллионов телефонов — на 50% больше, чем в предыдущем. Производитель за аналогичный срок планирует увеличить количество планшетных компьютеров с 11 до 17-18 миллионов штук. Спрос на эти продукты ажиотажный, и не надо обладать глубинными познаниями в математике, чтобы понять: по результатам 4-го квартала Apple опубликует сенсационную отчетность", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV управляющий директор Barclays Capital Кирк Янг
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По мере того, как кризис евро нарастает, а экономика США буксует, развитые страны все больше подпадают под влияние тенденции "вечной мерзлоты". Ситуация в развивающихся странах выглядит более стабильной, но и эта стабильность под угрозой.
После беспокойного III квартала 2011г. можно более внимательно взглянуть на крушение процесса восстановления глобальной экономики. Согласно прогнозам HSBC, в 2011г. рост мировой экономики составит 2,5% и в 2012г. - 2,6%. Несмотря на то, что цифры остаются в плюсе (в противоположность 2009г. - периоду, последовавшему за банкротством Lehman Brothers), они недостаточны для того, чтобы утверждать, что мировая экономика приближается к уверенному восстановлению. Эффективное восстановление происходит в том случае, когда рост достигает 3,5% в год, до которых еще предстоит долгий путь. Кроме того, уровень экономической активности остается низким.
Проблема стоит особенно остро в развитом мире, где ожидаемый рост составляет 1,3% в 2011г. и 1,4% в 2012г. Плохие показатели вызваны сочетанием нескольких факторов: высоких цены на сырье в начале года, сложного процесса уменьшения доли заемного капитала и растущей политической нестабильности.
В развивающихся странах ситуация вызывает больше оптимизма. Прогноз HSBC по Индии и Китаю позитивен, даже принимая во внимание тот факт, что Китай не удержал скорость развития на уровне, который он продемонстрировал в 2010г. Очевидно, что инфляционное давление ослабевает по сравнению с тревожным началом года. В то же время, некоторые меньшие по размеру развивающиеся страны, в особенности некоторые азиатские страны-экспортеры, бесспорно, оказываются уязвимыми в ухудшающихся внешних условиях. В целом, аналитики HSBC ожидают роста экономики в развивающихся странах на уровне 6,0% в 2011г. и 5,9% - в 2012г.
Политический застой сдерживает денежную политику
После шокирующих событий на финансовых рынках в III квартале года, когда S&P понизил суверенный рейтинг США, произошел обвал на фондовом рынке, росла напряженность вокруг евро, ниже 2% упала доходность UST-10, главные мировые банки резко изменили свою политику. ФРС США начала реализации операции TWIST, чтобы удержать процентные ставки по долгосрочным инвестициям в экономику США на низком уровне. Банк Англии обдумывает дальнейшее количественное смягчение, несмотря на то, что инфляция гораздо выше намеченного ранее уровня, а Европейский центральный банк начал покупку итальянского и испанского госдолга, что стало большим достижением с учетом традиционной священной независимости ЕЦБ.
Кризис евро продолжает усугубляться
Несмотря на многочисленные разговоры о Европейском фонде финансовой стабильности (EFSF) и Европейском стабилизационном механизме (ESM), кризис евро остается нерешенной проблемой. Безусловно, проблемы евро - одно из проявлений растущего напряжения между кредиторами и заемщиками в условиях очень слабого экономического роста, однако у кризиса евро есть свои особые причины. В частности, бюджет США может оказаться в сложном состоянии, но ФРС может печатать деньги, чтобы избежать жестких мер, в то время как денежная политика Италии, Испании и других стран не настолько гибкая.
Вторая часть "великой депрессии" становится все более вероятной
После "великой депрессии" не случилось "великого восстановления". Как и предполагали эксперты, шрамы, оставшиеся после финансового кризиса, не исчезнут в ближайшем будущем. Тем не менее, политики всего мира уверяли общественность, что знают, как справиться с последствиями обвала финансовых рынков. Безусловно, Западу не избежать второй части "великой депрессии", а также многолетней дефляции, которую испытала Япония. Снижение процентных ставок, налоговые стимулы и печатный станок, безусловно, сделают свое дело.
Чем объяснить резкое снижение темпов развития? Какое-то время возможным объяснением было временное нарушение глобальной системы поставок, связанной с землетрясением и цунами в Японии. Однако со временем это объяснение исчерпало себя. Даже когда Япония восстановилась, экономические показатели в остальном мире продолжили падать. В частности, последние данные индикатора ФРБ Филадельфии достигли минимумов самого разгара рецессии в начале 2009г.
Развивающиеся рынки менее уязвимы для кризисных явлений
Несмотря на то, что основной прогноз HSBC относительно развивающихся рынков связан со здоровым ростом ВВП, существуют два риска. Во-первых, резкое снижение цен на сырье было бы большим препятствием для роста на Ближнем Востоке, в Латинской Америке и в России, где частный и государственный денежные потоки зависят от сырьевых доходов. Во-вторых, стремление к безопасности привело к снижению курса валют некоторых развивающихся стран к доллару или евро, что стало проблемой для стран с большими финансовыми обязательствами, рассчитываемыми в иностранных валютах.
В целом, развивающиеся страны находятся в менее уязвимом положении в отношении нежелательных последствий, вызванных проблемами в развитых странах, чем в 2008г. В резком контрасте с развитыми странами в арсенале у политиков в развивающихся странах еще есть налоговые и денежные инструменты на тот случай, если их экономика будет нуждаться в стимулировании роста. По прогнозу экспертов HSBC, им не придется прибегать к этим мерам. В азиатских странах политикам нужно будет особенно следить за инфляцией, которой сейчас несвойственна эластичность. Однако если развитые страны не смогут преодолеть текущие проблемы, запас сил правительств развивающихся стран все же истощится.
С учетом этого Пекин может побояться пустить в бой масштабные экономические стимулы, которые он применил в 2008-2009гг. Косвенно воздействуя на мировые цены на сырье, это спровоцировало чуть более высокий уровень инфляции, чем было бы комфортно. Как и ФРС США, китайское правительство, возможно, испытывает ограничения в выборе стратегии. Некоторые дополнительные стимулы могут появляться с учетом нового экономического спада в других странах, но подъем, спровоцированный правительством в последние пару лет, в ближайшее время не повторится. В итоге, если в странах развитого мира ситуация не будет складываться оптимистично, сложно представить себе, каким образом развивающиеся страны снова смогут придти им на помощь.
Смещение мирового экономического роста, безусловно, помогло стимулировать экспорт в западных странах, но стоимость этого рывка была значительно выше, чем цены на сырье. Экономика развивающихся стран более интенсивно растет в области торговли сырьевыми товарами, чем экономика развитых, поэтому смещение всемирного роста в сторону Китая, Индии и других стран безвозвратно приведет к росту цен на энергию, продовольствие, металлургическую продукцию и другие сырьевые товары. Рост именно этих цен привел к более высокой инфляции на Западе и, следовательно, к более низким реальным зарплатам. Более либеральные денежные условия стимулировали не те сектора мировой экономики и через более высокую инфляцию ограничили реальные доходы в странах Запада, став сдерживающей силой для восстановления
Отсутствие политических решений препятствует выходу экономики из кризиса
Мировые события привели к тому, что центральные банки начали терять силу из-за того, что любое возможное разрешение экономических проблем развитых стран стало означать распределение нагрузки среди разных социальных групп, а это, в свою очередь, уже объект политического выбора, а не денежной политики. Даже в том случае, если второй рецессии удастся избежать, данные подтверждают, что предыдущие прогнозы экономического роста были завышены. Рассматривая варианты развития событий для условно взятой "Западной страны", обремененной долгами, эксперты HSBC, вне зависимости от того, присутствуют в экономике признаки рецессии или нет, сместили прогноз ВВП в сторону более низких показателей самого ВВП и более низкого его среднегодового роста.
Любое возможное разрешение текущего финансового кризиса повлечет за собой распределение бремени расходов в невиданных с 1930-х годов масштабах. Безработица, дефолты, инфляция, скачки курса валют, падение фондовых бирж, политика жесткой экономии - все эти явления связаны с более низким уровнем экономического развития и могут иметь отношение к любой стране. Чем дольше политические лидеры будут следовать тактике отрицания происходящих изменений и отказываться от принятия трудных решений, тем сложнее будет становиться ситуация. Нерешительность приводит к неуверенности.
Поддержать российский экспорт может Китай
В первом полугодии 2011г. российская экономика росла медленнее, чем ожидалось, ввиду слабого роста промышленности, который стал результатом пробуксовки внешней торговли. По прогнозам HSBC, во втором полугодии 2011г. темпы роста экономики будут выше во многом благодаря хорошим показателям в сфере услуг, в которой растут зараплаты и увеличивается объем потребительского кредитования, а также в сельском хозяйстве.
Впервые за долгие годы существенный рост цен на нефть не оказал большого позитивного влияния на внутренний спрос. Скорее всего, потребители и инвесторы усвоили урок 2008г. и перестали делать расчеты своих будущих трат, основываясь на спотовых ценах на нефть. Непрекращающийся поток негативных новостей о глобальной экономике и рынках заставляют их быть начеку. Однако тот факт, что цены на нефть марки Urals с февраля находятся выше отметки в 100 долл./барр., должен внушать некоторую уверенность и в конечном счете повлиять на рост потребления и вложений в основной капитал.
Слабые показатели первого полугодия (рост ВВП составил 3,7% по сравнению с аналогичным периодом 2010г.) и низкое кратковременное влияние роста цен на нефть на внутренний спрос заставили аналитиков HSBC снизить прогноз роста экономики в 2011г. с 5,5% до 4,2%. Ввиду вероятного ослабления роста мировой экономики и недавнего ухудшения показателя деловой уверенности в России экономисты HSBC снизили прогноз роста российской экономики в 2012г. с 4,0% до 3,0%.
Снижение активности в различных отраслях приостановило рост инфляции - этот факт был отмечен в августовском индексе PMI. Кроме этого, серьезно снизился рост цен на продовольствие. Принимая во внимание данные факторы, HSBC снизил прогноз инфляции в России. На текущий момент HSBC ожидает, что среднегодовая инфляция в 2011г. окажется на отметке 8,5%, а в 2012г. - 7,6%. В предыдущем прогнозе фигурировали цифры 9,6% и 8,6%, соответственно. Несмотря на позитивный инфляционный прогноз, вряд ли можно ожидать политики смягчения в ближайшем будущем, принимая во внимание сохранение риска роста инфляции и устойчивое увеличения объемов кредитования
Saxo Bank: В IV квартале 2011г. должна быть критическая готовность к кризису
Последний квартал текущего года обещает быть сложным ввиду сложившейся в мировой экономике ситуации, отягощенной европейскими долговыми проблемами.
Греция уже в дефолте – это факт, отмечает главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен. Эксперт полагает, что в Европе все зависит от того, проявит ли Германия солидарность или предпочтет хорошую дисциплину. Пока рынок все же считает, что Германия может проявить солидарность. Это может быть опасное заключение, но скоро мы все узнаем: осталось ждать меньше недели. Это означает, что у Европы в следующем году есть два пути. Первый – это продолжить политику "тянуть время и притворяться" (что у властей есть надежное решение). Второй, альтернативный – расширение сферы дефолта.
По мнению С.Якобсена, вероятность первого сценария составляет 60%, второго – 40%. Что касается расширения сферы дефолта, то Греция уже находится в этом состоянии, второй в дефолтную пучину может шагнуть Португалия. А далее главный вопрос, как будут обстоять дела в Италии и Франции. Речь о дефолте пока не идет, но о понижение рейтинга вполне возможно. "Тем не менее, повторюсь, в европейском вопросе все зависит от Германии", – подчеркнул эксперт.
В то же время, С.Якобсен не считает, что стоит ждать помощи от ближайших саммитов Евросоюза и G20. Хороших решений вообще нет, полагает он. "Не осталось никаких юридических возможностей. Именно поэтому мы видим, как федеральный канцлер Германии Ангела Меркель и министр финансов Германии Вольфганг Шойбле пытаются снизить ожидания от этого саммита в своих выступлениях. Если подумать, то сейчас происходит раздел между севером и югом Европы по поводу того, что надо сделать.
Важно понимать, что существуют разные временные сроки и графики. У политиков они одни (но даже если бы в политических деятелей попала молния, и они бы стали рациональными людьми, что в принципе невозможно, все равно им не хватит времени, чтобы справиться со всеми проблемами), у рынка же совсем другие ожидания и временные параметры терпения. Рынки, вероятно, будут покупать на слухах и продавать на фактах", – считает С.Якобсен.
Говоря о рынках, эксперт отметил, что озвученная им вероятность 60% на 40% касается и ожиданий кризисного сценария на рынке. "Риск огромного кризиса с IV квартала этого года до первых двух кварталов следующего года резко вырос, поскольку мир переполнен долгами и низкими процентными ставками. Поэтому ожидания рынков можно охарактеризовать как критическую готовность к кризису, но о "судом дне" речи не идет. Думаю, что попасть в кризис будет очень даже полезно и позитивно. Поскольку это создаст легитимную политическую и экономическую ситуации, в которых можно будет что-то исправить. Именно поэтому я верю в кризис, не потому, что мне нравятся боль и страдание, а потому, что я считаю необходимыми изменения", – заявил эксперт Saxo Bank.
Вместе с тем С.Якобсен отмечает, что очень трудно делать какие-либо выводы по поводу IV квартала 2011г. "Мы называем этот период временем максимальных интервенций. Политики хотят еще раз попробовать спасти мир. Если они смогут убедить остальных в этой иллюзии, возможно, ралли на рынках в IV квартале и состоится. Если не удастся, тогда на фондовых площадках будет прямой спуск по крутой траектории. Однако я не думаю, что это произойдет в IV квартале. В 2012г. речь будет идти об ответственности за прошлые решения, способности двигаться дальше, создании условий для роста, экономной политике и обеспечении каким-то образом экономического роста и сокращение кредитного плеча", – сообщил С.Якобсен.
В то же время, выбирая между развитыми и развивающимися рынками, эксперт отмечает, что если принять во внимание глобализацию, преимуществ нет ни у тех, ни у других. "На развивающихся рынках кредитное плечо в данный момент больше, чем на развитых. Поэтому наилучший результат показывают те компании и рынки, у кого есть доступ к капиталу, низкий уровень кредитного плеча и разумный уровень дивидендов. Я не верю политикам, я не верю странам, я верю в отдельные компании. Например, я верю в компании, созданные в расчете на будущее, то есть те компании, которые придерживаются тактики "меньше, значит больше" (то есть способны разработать технические процессы и продукты, которые экономят энергию, деньги, капитал). Хороший пример – американская компания Honeywell, промышленная компания, которая продает интеллектуальные окна или интеллектуальные офисы, например системы отопления с термостатами и т.д. Другими словами, вы сочетаете режим экономии с сокращением кредитного плеча (меньше затрат на входе) с более высокими результатами на выходе (больше на выходе). Таким образом, происходит перенос акцента. В последние 20 лет люди в основном рисковали, это было основное занятие, а теперь нам нужны дизайнеры, инженеры, проектировщики, инноваторы. И это совершенно не то же самое, что просто идти на риск и на этом зарабатывать", – считает С.Якобсен.
Основной прогноз эксперта на следующие 24 месяца состоит в том, что валютные и сырьевые инструменты (нефть, золото) будут привлекательнее рынка акций. "Есть смысл обращать внимание на отдельные акции, но в сбалансированном портфеле инвестора наибольшая отдача будет поступать именно от валют. Поскольку опять-таки, если вы сочетаете снижение кредитного плеча и режима экономии, то единственное, что вам остается, это валюты. Поскольку объемы продаж снижаются, потребление падает, валютные аспекты приобретают все большее значение. Я бы сказал, что всем правят деньги, и особенно сингапурский доллар, швейцарский франк, норвежская крона, канадский доллар, американский доллар и мексиканское песо. До некоторой степени, можно сказать, и российский рубль, но он находится во втором эшелоне. Потому что страны, у которых есть бюджетный профицит текущего баланса будут иметь более сильную валюту. Таков естественный закон валютного рынка", – сообщил С.Якобсен.
В продолжение темы привлекательности валютных и сырьевых инструментов, эксперт отметил, что евро переходит к полномасштабному количественному смягчению. Поэтому С.Якобсен ожидает снижения евро на 10 пунктов – до 1,25-1,27 долл./евро. Золото устойчиво поднимается, и в долгосрочной перспективе может достичь 3000 долл./унция. В свою очередь, давление на нефть происходит от недостатка роста. Саудовской Аравии нужна нефть на уровне не ниже 80–85 долл./барр. из-за больших фискальных обязательств по инфраструктурным инвестициям и социальному обеспечению. В стране очень велика доля молодого населения, и в ближайшие 10 лет Саудовской Аравии нужно много инвестировать в строительство жилья, школ, автомобили и т.д. "Поэтому если цена нефти будет сильно падать, Саудовская Аравия будет сокращать поставки нефти. В этой связи, полагаю, цена нефти надолго останется в диапазоне от 80 до 100-110 долл./барр. С одной стороны, нефть подвергается давлению сверху, с другой – стороны котировки поддерживаются снизу, чтобы оставаться как минимум в этом диапазоне", – отметил эксперт.
Эксперт Saxo Bank также очень позитивно настроен в отношении акций. "Акции в настоящее время оценены более-менее справедливо. Я уже говорил о вероятности 60% на 40% исхода саммита "большой двадцатки". В связи с эти есть риски, что мы окажемся выше к концу года. Я вижу апсайд 10% и даунсайд 20%. Но я бы сказал, что это не оценка, а скорее догадка", – отметил эксперт.
Worldsteel: Производство стали в мире в сентябре упало до минимума за семь месяцев
Производство стали в мире (по 64 странам, включая Китай) по итогам сентября 2011г. упало до самого низкого уровня за семь месяцев - 123,6 млн т, следует из данных ежемесячного доклада международной аналитической организации World Steel Association (сокращенно - Worldsteel). Показатель сентября 2011г. стал самым низким после февраля с.г., когда производство стали в мире составило менее 120 млн т.
Сокращение мирового производства стали отмечается четвертый месяц подряд после того, как в мае 2011г. оно достигло своего нового исторического максимума - 129,8 млн т. В том числе за сентябрь с.г. производство стали в мире уменьшилось по сравнению с предыдущим месяцем на 1 млн т, или на 0,8%. Однако по сравнению с сентябрем 2010г. мировое производство стали увеличилось на 9,7%.
За январь-сентябрь 2011г. производство стали в мире составило 1 млрд 133,8 млн т против 1 млрд 48 млн т за аналогичный период 2010г., увеличившись на 8,2%. За отчетный период отставание в производстве стали от показателя предыдущего года отмечалось только в двух регионах мира - в Африке (-15,0%) и Океании (-3,4%), говорится в докладе Worldsteel.
МВФ и Евросоюз разошлись в оценках кредитоспособности Греции
Представители Международного валютного фонда (МВФ) и Евросоюза (ЕС), проверяющие наряду с экспертами Европейского центробанка (ЕЦБ) параметры обслуживания Грецией взятых займов, разошлись в оценках кредитоспособности республики, передает Reuters со ссылкой на осведомленные источники.
По словам собеседника агентства, МВФ, входящий наряду с ЕС и ЕЦБ в тройку основных кредиторов Афин, считает, что соответствующие оценки Евросоюза слишком оптимистичны, и намерен дождаться итогов саммита ЕС в предстоящее воскресенье, 23 октября 2011г., на котором ситуация с оценкой греческого долга может обрести более четкие очертания. "МВФ хочет сначала посмотреть на выводы, которые сделает Еврогруппа и Европейский совет", - приводит агентство слова своего источника.
Напомним, отчет по финансовому состоянию Греции тройка кредиторов должна подготовить до 24 октября 2011г. Ранее экспертов попросили закончить документ до 23 октября, то есть до начала саммита ЕС. Как ожидается, на основе выводов доклада будет принято решение по выделению Афинам очередного транша финансовой помощи в размере 8 млрд евро.
3 октября 2011г. министры финансов зоны евро перенесли выделение Афинам очередного транша финансовой помощи на середину ноября с.г., чтобы закончить проверку выполнения страной своих обязательств, взятых в обмен на получение спасительных кредитов.
В 2009г. Греция оказалась перед лицом крупнейшего финансового кризиса из-за чрезвычайно высоких долгов Афин перед правительствами других стран. В мае 2010г. МВФ и Евросоюз выделили греческим властям кредитную линию в размере 110 млрд евро. В июле 2011г. на экстренном саммите еврозоны было принято решение о предоставлении Греции второго пакета финансовой помощи сверх действовавшей программы. Лидеры еврозоны договорились, что Евросоюз и МВФ предоставят Афинам дополнительное финансирование в размере 109 млрд евро. Взамен руководство Греции обязалось осуществить ряд мер, направленных на резкое сокращение бюджетных расходов: уменьшить зарплаты, повысить пенсионный возраст, сократить рабочие места, а также провести широкую программу приватизации. Эти меры крайне непопулярны в греческом обществе. С 2009г. в стране не прекращаются массовые забастовки и другие акции протеста против сокращения бюджетных трат.
S&Р понизило рейтинг Словении до AA- с AA, прогноз "стабильный"
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's Ratings Services (S&Р) понизило долгосрочный и краткосрочный суверенный кредитный рейтинг Словении до уровня AA-/A-1+ с AA/A-1+ , прогноз по рейтингу - "стабильный", говорится в пресс-релизе агентства.
Понижение рейтинга отражает мнение экспертов S&Р в связи с ухудшением бюджетной позиции страны после финансового кризиса в 2008г. Кроме того, словенское правительство до сих пор не определилось с четкой стратегией выхода из создавшегося положения.
По данным S&Р, долговое бремя Словении, которое снижалось с 2002 по 2008гг., значительно увеличилось в результате попыток правительства страны смягчить негативное влияние кризиса на экономику и банковскую систему.
В то же время поддержку рейтингам страны оказывает открытая и достаточно крепкая экономика.
"Стабильный" прогноз отражает ожидания экспертов агентства, которые связаны с тем, что правительство Словении продолжит укрепление своих финансовых позиций и проведение реформ, а также не допустит срыва бюджетной программы. Помимо этого в S&Р ожидают, что государственный долг не превысит 45% от ВВП
VTB Capital: Ставки в развитых странах будут находиться на низком уровне еще долгое время
"Я думаю, что ставки в развитых странах будут находиться на низком уровне еще долгое время. Мервин Кинг делает мрачные прогнозы, "Бундесбанк" понижает прогноз по ВВП Германии на 4-й квартал текущего — 1-й 2011 года: не время для ужесточения монетарной политики. Когда текущий кризис будет упоминаться в новых учебниках истории, одной из основных ошибок назовут повышение ставки ЕЦБ в 2011 году. Европейский Центробанк не в первый раз наступает на эти грабли: регулятор уже повышал ставку в 2008, буквально за месяц—два до краха "Лиман Бразерс", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV старший стратег VTB Capital Нил МакКиннон.
Treasurycurve.com: На рынке трежерис Европа остается основным фактором
"На рынке трежерис, как и на большинстве торговых площадок, Европа остается основным фактором. Участники рынка, услышав про взрывной двухтриллионный план, начали было продавать, но затем, когда стало понятно, что новость не более чем слух, остановились. Уровень доходности 2,28 по 10-летним трежерис, похоже, станет достаточно надежным уровнем сопротивления. Рынок вновь думает, что в Европе не все хорошо, и вновь для защиты использует гособлигации США", - сообщил в эфире Bloomberg TV трейдер Treasurycurve.com Джефф Килбург.
HSBC: В краткосрочной перспективе главной угрозой остается Европа
"ВВП Китая все еще превышает 9%, инвесторы зря столь чутко отреагировали на такие данные. Это самая что ни на есть мягкая посадка. По нашим прогнозам, в 2012 году ВВП КНР не упадет ниже 8,5%, нервничать совершенно незачем. В краткосрочной перспективе главной угрозой остается Европа. К безработице и снижению потребительской активности в США уже все привыкли, однако и там появился фактор, грозящий набрать критический вес, — это политика. По мере приближения выборов разногласия нарастают, и есть риск, что на определенном этапе межпартийные конфликты парализуют американскую экономику и рынок", - отметил в интервью Bloomberg TV старший фондовый стратег HSBC Гарри Эванс
HSBC: Мы бы рискнули назвать сезон отчетностей в США несколько разочаровывающим
"Я бы рискнул назвать сезон отчетностей в США несколько разочаровывающим. Лишь 60% компаний превзошли консенсус-прогнозы: это среднее значение за последние 10 лет. Между тем, в последнее время этот показатель составлял 70-75%, не меньше. Показательно заявление Alcoa: спрос в Европе весьма слаб — это действительно важная причина. В банковском же секторе есть одна хитрая бухгалтерская уловка: если стоимость ваших облигаций падает, вы можете записать это в прибыль, чем банки и поспешили воспользоваться", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV старший фондовый стратег HSBC Гарри Эванс.
UBS Investment Bank: Ожидания инвесторов, связанные с выходными, весьма высоки
"Ожидания инвесторов, связанные с выходными, весьма высоки. Конечно, властям ЕС придется сказать что-нибудь, но Святого Грааля, то есть финального плана спасения еврозоны, не будет. Германия, поняв, что общественность ожидает откровения именно такого масштаба, принялась всех успокаивать. Подобную проблему невозможно решить за неделю. Сейчас начнется постепенная рекапитализация банков, дабы те могли выдержать потенциальный шок. Однако, на мой взгляд, к решению проблемы подходят слишком односторонне — жесткая экономия не приведет к росту экономики. Люди перестают видеть свет в конце тоннеля и вместо того, чтобы наращивать ВВП, выходят на улицы протестовать", - сообщил в эфире Bloomberg TV старший экономический советник UBS Investment Bank Джордж Магнус.
Lin Group: На текущий момент нет предпосылок для укрепления доллара
"Индексу доллара явно не нравится уровень 80. Можно сколько угодно говорить о проблемах европейских банков, о суверенном долге и о том, что ЕЦБ совершил роковую ошибку, осмелившись повысить ставку в столь непростые для экономики времена. Однако пара евро/доллар продолжает торговаться на разнице ставок ЕЦБ и ФРС, которая составляет целых 50 базисных пунктов. В таких условиях я не вижу предпосылок для укрепления доллара", - заявил в интервью Bloomberg TV стратег Lin Group Линкин Элис.
Barclays Capital: По результатам 4-го квартала Apple опубликует сенсационную отчетность
"Хонг Хай", эксклюзивный поставщик "Ай-Фонов" 4S и "Ай-Пэдов", планирует в 4-м квартале поставить свыше 30 миллионов телефонов — на 50% больше, чем в предыдущем. Производитель за аналогичный срок планирует увеличить количество планшетных компьютеров с 11 до 17-18 миллионов штук. Спрос на эти продукты ажиотажный, и не надо обладать глубинными познаниями в математике, чтобы понять: по результатам 4-го квартала Apple опубликует сенсационную отчетность", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV управляющий директор Barclays Capital Кирк Янг
/Компиляция. 20 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter