6 июня 2008 ИХ "Финам" | Архив
В среду Госдума приняла в первом чтении разработанный ФСФР законопроект об ужесточении административной ответственности участников финансового рынка, который призван защитить права и законные интересы инвесторов и снизить возможность манипулирования ценами на рынке ценных бумаг. Поправки вносятся в Кодекс об административных правонарушениях и в федеральный закон "О рынке ценных бумаг". Одобрения проекта инвесторы ждут уже больше года: в Госдуму он был направлен еще в конце марта 2007 года.
Стратегия развития финансового рынка на 2006-2008 годы предусматривает разработку и принятие двух законопроектов в сфере усиления ответственности за нарушение законодательства участниками финансового рынка. Во-первых, это законопроект об установлении уголовной ответственности за использование инсайдерской информации и манипулирование ценами на финансовом рынке. В настоящее время законопроект разрабатывается ответственными федеральными органами исполнительной власти. Во-вторых, это одобренный вчера Госдумой в первом чтении законопроект об усилении административной ответственности за нарушения законодательства об акционерных обществах, об обществах с ограниченной ответственностью, о рынке ценных бумаг и об инвестиционных фондах, в т.ч. за манипулирование ценами на финансовом рынке. О нем и пойдет дальше речь.
Что касается ответственности за манипулирование ценами, законопроект предусматривает за такое правонарушение штраф для граждан в размере от 2 до 2,5 тыс. руб., на должностных лиц - штраф от 15 до 20 тыс. руб. или дисквалификацию на срок от года до трех лет, а на юридических лиц - от 750 тыс. до 1 млн руб. "Все профучастники знают, что манипулирование - одно из самых недопустимых действий, которое несет за собой серьезные последствия, недовольство инвесторов", - комментирует значимость повышения ставок заместитель генерального директора ИК "Финам" Игорь Степанян. При этом поправки в закон "О рынке ценных бумаг" уточняют признаки манипулирования и наделяют ФСФР правом определять дополнительные критерии отнесения действий к манипуляциям.
Госдума также считает, что ко второму чтению в сентябре необходимо в законопроекте отдельно выделить такие манипуляционные действия, как нарушения порядка ведения учета сделок участниками финансового рынка, нарушения норматива достаточности собственных средств, нарушения требований к разделению денежных средств брокеров или управляющих и их клиентов.
Генеральный директор компании "ФинЭкспертиза" Агван Микаелян полагает, что контроль за манипулированием ценами ужесточать однозначно надо. "Но думаю, что административной ответственности здесь будет недостаточно, исходя из того, к каким финансовым ситуациям этот закон может привести, какие значения он будет иметь по подобным манипуляциям. Можно украсть миллион и заплатить десять рублей штрафа", - рассуждает г-н Микаелян.
Проект закона об ужесточении административной ответственности также предусматривает в целом увеличение размера штрафов за нарушение законодательства о ценных бумагах для должностных лиц до 20 тыс. руб., для юридических лиц - до 1 млн руб. В настоящее время максимальные штрафы составляют 5 и 50 тыс. руб. соответственно. Нынешние суммы взысканий настолько незначительны, что не предотвращают правонарушения в должной мере.
Важным нововведением является продление срока давности привлечения к административной ответственности за нарушения законодательства об акционерных обществах, об обществах с ограниченной ответственностью, о рынке ценных бумаг и об инвестиционных фондах с двух месяцев до года. В настоящее время большинство правонарушений на рынке ценных бумаг носят скрытый характер, и на их обнаружение нужно достаточно много времени. Поэтому зачастую нарушители законодательства освобождаются от ответственности.
В рамках законопроекта также предлагается наделить ФСФР правом самостоятельно рассматривать дела о несвоевременном предоставлении в органы государственной власти необходимой информации. Сейчас в России таким правом обладают только суды. "Это хорошо, если ФСФР будет за этим следить, потому что ФСФР лучше как регулятор разбирается в этом вопросе, чем какие-либо административные органы", - одобряет нововведение управляющий портфелем УК "Пиоглобал Эссет Менеджмент" Александр Матюхин.
Законопроект устанавливает административную ответственность за нарушения законодательства о порядке подготовки и проведения общих собраний акционеров, участников обществ с ограниченной ответственностью и владельцев инвестиционных паев закрытых паевых инвестиционных фондо,в и за нарушение требований законодательства о хранении документов участниками рынка ценных бумаг, а также расширяет круг ответчиков за нарушения прав инвесторов. Теперь к ответственности будут привлекаться не только должностные лица, но и члены советов директоров, счетных и ревизионных комиссий.
Кроме того, новый закон борется за чистоту инвестиционных фондов: за незаконное использование словосочетаний "акционерный инвестиционный фонд", "инвестиционный фонд" и "паевой инвестиционный фонд" должностные лица должны будут заплатить от 5-10 тыс. руб., а также могут быть отстранены от службы сроком до 2 лет, а штраф юридических лиц составит 350-500 тыс. руб.
Говоря об эффективности законопроекта, инвестиционный консультант УК "МЕТРОПОЛЬ" Елена Чернолецкая заявила, что теоретически такие поправки смогут облегчить существование российских инвесторов, а также деятельность иностранцев на нашем рынке, при этом добавила, что на то, чтобы понять, работает ли закон, инвесторам потребуется минимум год после его принятия. За это время появятся судебные практики, объясняющие этот закон. "Законы, препятствующие манипулированию цен на рынке, в мире являются нормальной практикой. Для западных инвесторов такие поправки в российское законодательство будут означать повышение привлекательности российского финансового рынка", - говорит аналитик. Однако, по мнению Елены Чернолецкой, законопроект не дает исчерпывающего ответа на вопрос, что такое манипулирование ценами на рынке.
Агван Микаелян считает, что принятие подобного закона напрямую никак не отразится на российском инвестиционном климате, и если какое-то влияние и будет, то совсем небольшое. С этим мнением солидарен начальник аналитического отдела ИК "Файненшл Бридж" Алексей Серов. "Я думаю, что в среднесрочной перспективе ситуация на российском рынке никак не изменится. По определению наш рынок пока еще "дикий", поэтому у нас, обладая достаточной суммой денег, можно изменить котировки в любом "стакане" практически на порядок. И те поправки, которые приняли сегодня, для российского рынка пока не актуальны", - заключает аналитик.
Мария Привалова
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Стратегия развития финансового рынка на 2006-2008 годы предусматривает разработку и принятие двух законопроектов в сфере усиления ответственности за нарушение законодательства участниками финансового рынка. Во-первых, это законопроект об установлении уголовной ответственности за использование инсайдерской информации и манипулирование ценами на финансовом рынке. В настоящее время законопроект разрабатывается ответственными федеральными органами исполнительной власти. Во-вторых, это одобренный вчера Госдумой в первом чтении законопроект об усилении административной ответственности за нарушения законодательства об акционерных обществах, об обществах с ограниченной ответственностью, о рынке ценных бумаг и об инвестиционных фондах, в т.ч. за манипулирование ценами на финансовом рынке. О нем и пойдет дальше речь.
Что касается ответственности за манипулирование ценами, законопроект предусматривает за такое правонарушение штраф для граждан в размере от 2 до 2,5 тыс. руб., на должностных лиц - штраф от 15 до 20 тыс. руб. или дисквалификацию на срок от года до трех лет, а на юридических лиц - от 750 тыс. до 1 млн руб. "Все профучастники знают, что манипулирование - одно из самых недопустимых действий, которое несет за собой серьезные последствия, недовольство инвесторов", - комментирует значимость повышения ставок заместитель генерального директора ИК "Финам" Игорь Степанян. При этом поправки в закон "О рынке ценных бумаг" уточняют признаки манипулирования и наделяют ФСФР правом определять дополнительные критерии отнесения действий к манипуляциям.
Госдума также считает, что ко второму чтению в сентябре необходимо в законопроекте отдельно выделить такие манипуляционные действия, как нарушения порядка ведения учета сделок участниками финансового рынка, нарушения норматива достаточности собственных средств, нарушения требований к разделению денежных средств брокеров или управляющих и их клиентов.
Генеральный директор компании "ФинЭкспертиза" Агван Микаелян полагает, что контроль за манипулированием ценами ужесточать однозначно надо. "Но думаю, что административной ответственности здесь будет недостаточно, исходя из того, к каким финансовым ситуациям этот закон может привести, какие значения он будет иметь по подобным манипуляциям. Можно украсть миллион и заплатить десять рублей штрафа", - рассуждает г-н Микаелян.
Проект закона об ужесточении административной ответственности также предусматривает в целом увеличение размера штрафов за нарушение законодательства о ценных бумагах для должностных лиц до 20 тыс. руб., для юридических лиц - до 1 млн руб. В настоящее время максимальные штрафы составляют 5 и 50 тыс. руб. соответственно. Нынешние суммы взысканий настолько незначительны, что не предотвращают правонарушения в должной мере.
Важным нововведением является продление срока давности привлечения к административной ответственности за нарушения законодательства об акционерных обществах, об обществах с ограниченной ответственностью, о рынке ценных бумаг и об инвестиционных фондах с двух месяцев до года. В настоящее время большинство правонарушений на рынке ценных бумаг носят скрытый характер, и на их обнаружение нужно достаточно много времени. Поэтому зачастую нарушители законодательства освобождаются от ответственности.
В рамках законопроекта также предлагается наделить ФСФР правом самостоятельно рассматривать дела о несвоевременном предоставлении в органы государственной власти необходимой информации. Сейчас в России таким правом обладают только суды. "Это хорошо, если ФСФР будет за этим следить, потому что ФСФР лучше как регулятор разбирается в этом вопросе, чем какие-либо административные органы", - одобряет нововведение управляющий портфелем УК "Пиоглобал Эссет Менеджмент" Александр Матюхин.
Законопроект устанавливает административную ответственность за нарушения законодательства о порядке подготовки и проведения общих собраний акционеров, участников обществ с ограниченной ответственностью и владельцев инвестиционных паев закрытых паевых инвестиционных фондо,в и за нарушение требований законодательства о хранении документов участниками рынка ценных бумаг, а также расширяет круг ответчиков за нарушения прав инвесторов. Теперь к ответственности будут привлекаться не только должностные лица, но и члены советов директоров, счетных и ревизионных комиссий.
Кроме того, новый закон борется за чистоту инвестиционных фондов: за незаконное использование словосочетаний "акционерный инвестиционный фонд", "инвестиционный фонд" и "паевой инвестиционный фонд" должностные лица должны будут заплатить от 5-10 тыс. руб., а также могут быть отстранены от службы сроком до 2 лет, а штраф юридических лиц составит 350-500 тыс. руб.
Говоря об эффективности законопроекта, инвестиционный консультант УК "МЕТРОПОЛЬ" Елена Чернолецкая заявила, что теоретически такие поправки смогут облегчить существование российских инвесторов, а также деятельность иностранцев на нашем рынке, при этом добавила, что на то, чтобы понять, работает ли закон, инвесторам потребуется минимум год после его принятия. За это время появятся судебные практики, объясняющие этот закон. "Законы, препятствующие манипулированию цен на рынке, в мире являются нормальной практикой. Для западных инвесторов такие поправки в российское законодательство будут означать повышение привлекательности российского финансового рынка", - говорит аналитик. Однако, по мнению Елены Чернолецкой, законопроект не дает исчерпывающего ответа на вопрос, что такое манипулирование ценами на рынке.
Агван Микаелян считает, что принятие подобного закона напрямую никак не отразится на российском инвестиционном климате, и если какое-то влияние и будет, то совсем небольшое. С этим мнением солидарен начальник аналитического отдела ИК "Файненшл Бридж" Алексей Серов. "Я думаю, что в среднесрочной перспективе ситуация на российском рынке никак не изменится. По определению наш рынок пока еще "дикий", поэтому у нас, обладая достаточной суммой денег, можно изменить котировки в любом "стакане" практически на порядок. И те поправки, которые приняли сегодня, для российского рынка пока не актуальны", - заключает аналитик.
Мария Привалова
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter