Bybit запустила премаркет токена Notcoin
Реклама
Добрый день. Политическая часть минувшей недели в основном касалась динамики выборного процесса в США: сейчас уже практически решённым можно считать победу сенатора Обама над сенатором Клинтон в гонке внутри Демократической партии – стало быть, вполне вероятна первая в истории Штатов баллотировка негра в качестве кандидата в президенты от одной из двух ведущих партий страны. Публика с упоением обсуждает теперь, сколь возможно привлечение Хиллари в качестве кандидата в вице-президенты – из лагеря Обама дают понять, что им этого совсем не хочется, однако если партия скажет «надо!», то всё допустимо.
Бернанке и Трише: тяни-толкай
Финансовые рынки на прошлой неделе изрядно мотало вверх-вниз. Лондонская Times написала, что штатовские усилия по борьбе с «манипуляциями на рынке нефти» нашли живейший отклик у властей Великобритании – так что теперь начальство этих двух государств намерено любыми путями урезать волатильность рынка энергоносителей и ограничить их спекулятивную составляющую. Власти не останавливает даже то обстоятельство, что для этого необходимо будет как минимум ограничить доступ на рынок для хеджевых фондов и инвестбанков – что, между прочим, означало бы радикальное изменение всей текущей парадигмы «либерализация и дерегулирование». Что получится из этой затеи, станет ясно довольно-таки скоро – в эти выходные заседают министры энергетики стран «Большой семёрки», а через неделю – министры финансов и главы центробанков: возможно, они и родят что-то интересное. Пока же нефть испуганно повалилась, едва не дойдя до 120 долларов за баррель – однако тут в дело вмешались события на валютном рынке.
Дело в том, что одним из побудительных мотивов для нефти упасть был несколько усилившийся доллар. И на прошлой неделе баксу дополнительно помог управляющий ФРС США Бен Бернанке – он заявил, что слабый доллар является одной из главнейших угроз американской экономике: провоцируя бурный рост на товарных рынках, он тем самым подстёгивает штатовскую инфляцию – не прошло и пяти лет, как до американских властей наконец-то дошло, что роль доллара как мировой резервной валюты и как основного номинала товарных рынков делает бессмысленным все неолиберальные мантры из учебников. Бернанке добавил, что ему нравится текущий уровень ставок Фед – откуда следует, что понижательный цикл завершён. Более того, сейчас рынки уже заложились в начало повышения ставок с осени – и это мнение усиленно поощряли остальные члены правления ФРС, особенно Эванс, Кон, Крошнер и Фишер. К тому же Бернанке как бы дал старт процессу монетарного ужесточения в Азии – в него уже вступили Индонезия и Филиппины, а на очереди, похоже, Малайзия и Индия. Так или иначе, после выступления главы ФРС США бакс чувствовал себя совсем неплохо.
Но лишь до четверга, когда в дело вступил глава ЕЦБ Трише – на своей пресс-конференции после заседания центробанка он неожиданно вернулся к предельно жёсткой риторике и даже дал ясно понять, что он и его коллеги уже готовы были поднять ставки, но отложили это мероприятие на июль, чтоб заранее предупредить рынки. Поскольку ничего подобного Трише себе не позволял уже почти год, логично предположить согласованность этих двух выступлений – и, рискнём предположить, согласованность не только во имя неких высоких целей, но и во вполне шкурных интересах: зная заранее, куда после их слов пойдёт рынок, высокие чины легко способны использовать эти движения в своих целях – можно вспомнить такие же «вилки» весной 1998 года, когда развлекались тогдашний глава германского Бундесбанка Ханс Титмайер (обещавший срезать ставки) и его заместитель Клаус-Дитер Кюбахер (вскоре заверявший публику в том, что ставки будут только расти), гоняя дойчемарку взад-вперёд в течение недели. Следы спекулятивной активности, вскрывшиеся той же осенью, негативно повлияли на дальнейшую карьеру крёстного отца евро Титмайера (скоропостижно отправленного на пенсию), а вот герр Кюбахер благополучно процветает до сего момента в качестве замглавы Бундесбанка. Но тогда по крайней мере в сговоре состояли чиновники одной страны – теперь же, как видно, сотрудничество в спекуляциях вышло на международный уровень: глобализация наступает, однако! – и, что характерно, наступает прежде всего в форме глобального мошенничества. Так или иначе, следствием всего этого безобразия (вкупе с штатовским трудовым отчётом) стал мощный подскок нефти – всего за пару дней она отыграла немалое падение и показала новую вершину выше 139 долларов за баррель. За что боролись, спрашивается?..
Источник: SmartTrade и CQG
А вот в Новой Зеландии центробанк оставил ставку на прежнем уровне – и его глава Алан Боллард даже дал понять, что где-то в сентябре может начаться цикл монетарного смягчения; впрочем, ставка там находится на таком уровне (8.25%), что повышать и впрямь уже некуда. Австралия порадовала более высоким, чем ждали, темпом роста ВВП в первом квартале и хорошими разрешениями на строительство в апреле – на другой чаше весов, однако, расположились очень высокая инфляция и внезапное падение розничные продаж в апреле; ну а политика центробанка получилась такой же – ставку пока что оставили на месте. Япония не радовала своими показателями: по оценке тамошнего Центра экономических исследований, реальный ВВП в апреле снизился на 0.3% по отношению к марту – причём это было уже третье подряд помесячное падение, чего не случалось с осени 2001 года. Инвестиции в первом квартале снизились на 4.9% после падения на 7.7% в заключительной четверти 2006 года. По данным японского финансового регулятора, тамошние компании владеют ценными бумагами, связанными с ипотечными кредитами «плохим» заёмщикам, на сумму около 10 млрд. долларов – не так много, однако потери по таким же бумагам уже достигли 8.5 млрд. Наконец, исследование газеты Nikkei показало, что японские потребители сокращают свои расходы – причём этот процесс уже коснулся одежды и продовольствия.
В Европе обратило на себя внимание сочетание высокой инфляции и слабых производственных данных. Так, в Швейцарии в мае зафиксирован 14.5-летний рекорд годового роста потребительских цен; в ЕС цены тоже находятся на многолетних максимумах. В то же время в Германии сокращаются как заказы промышленных предприятий, так и промышленное производство – впрочем, тут надобно немного подождать, ибо тёплая зима внесла коррективы в сезонные модели поведения, так что возможно влияние так называемого «эффекта базы» из-за слишком больших значений индикаторов в первом квартале. Но майские индексы деловой активности в ЕС и в производственном секторе, и в сфере услуг показали снижение почти до барьерного уровня 50 пунктов – разделяющего рост и падение экономики; заметно плохи дела в Италии (уровни рецессии в обоих случаях) и особенно в Испании (6.5-летний минимум индикатора); композитный индекс по всей экономике зоны евро показал минимум с лета 2003 года. Компоненты инфляции означенного обзора продолжают расти – и индекс цен производителей это лишь подтвердил, поднявшись в апреле до 7.5-летнего максимума годового роста на уровне 6.1%. Розничные продажи в еврозоне в апреле опять упали – теперь на 0.6% к марту (а показатель первого месяца весны был, в свою очередь, пересмотрен с –0.4% до –0.9%); годовая динамика весьма мрачная – отмечается снижение на 2.9%, в том числе на 3.4% по продовольственному сектору; лучше всего нынче себя чувствует новые члены ЕС (годовой рост продаж на 18% в Румынии, на 14% в Литве и на 10% в Болгарии), а вот у «старичков» проблемы (в Германии –5.6%, в Испании –3.3%, в Австрии –2.9%). Судя по официальному графику агентства Евростат, тренд продаж в зоне евро уже по сути развернулся вниз. Если учесть, что банки Европы понесли больше потерь от кредитного кризиса, чем банки США (по данным Financial Times, 200 и 166 млрд. долларов соответственно), то упёртость ЕЦБ в борьбе с инфляцией путём поднятия ставок может иметь весьма негативные последствия для экономики и финансовой системы континента.
Источник: Eurostat
В Великобритании, однако, дела обстоят ещё хуже. Индикаторы деловой активности ясно указывают на то, что рецессия уже стала реальностью: в производственном секторе показатель упал до 50.0 пунктов; в сфере услуг он опустился ниже этой ключевой отметки впервые с марта 2003 года; ну а в строительстве индекс и вовсе достиг рекордного минимума 43.9 пункта, причём в сфере жилищного строительства он обвалился до 32.7 пункта, говорящих о глубокой депрессии. Последнее обстоятельство вполне подтверждается и другими источниками: так, по данным Halifax, в мае цены на жильё просели сразу на 2.4% против апреля, что довело их годовое снижение до 3.8%; кроме того, как сообщил Банк Англии, число разрешений на ипотечные займы в апреле показало очередной исторический минимум. Неудивительно, что рекордные низы показывают как потребительские настроения (их индикатор по версии Nationwide за последний год упал на 30%), так и данные по рынку труда (спрос на постоянных работников по версии KPMG/RЕС продолжает снижаться). Наконец, не поражает и то, что ипотечные банки «и стонут, и плачут» – и даже «плещут на борт корабля»: крупнейшее в стране кредитное учреждение, специализирующееся на этой сфере, Bradford & Bingley, потрясло рынки тем, что напрямую обратилось ко всем желающим с предложением купить себя со скидкой в 1.5 раза от текущей рыночной цены – а заодно и выгнало своего главу Стива Крошоу. В этих условиях Банк Англии не знает, что ему делать – ибо инфляция растёт, но экономика падает; профессор лондонской школы экономики и бывший со-основатель Комитета по денежной политике центробанка Уильям Буйтер дал 2 интервью (Financial Times и Daily Telegraph), где предложил срочно поднять ставки для борьбы с инфляцией и при этом не менее срочно начать процесс присоединения к зоне евро – с другой, стороны, однако, Кабинет министров, имея рекордные минимумы общественной поддержки, требует от Банка Англии срочно снизить ставки. Как следствие, сейчас центробанк пребывает в растерянности – он оставил ставки на прежнем уровне, не рискуя сделать что-то, что может иметь серьёзные негативные последствия: однако если не делать ничего, то будет ещё хуже…
От пикапов к малолитражкам
В Штатах индексы деловой активности оставили неоднозначное ощущение. Промышленный индикатор в мае нежданно вырос против апреля – но всё равно остался в зоне спада ниже 50 пунктов четвёртый месяц подряд; в сфере услуг, напротив, основной индекс уютно устроился выше 50 пунктов, но совсем ненамного; в обоих случаях отмечался рост цен и падение занятости; портфели заказов в основном разбухали. Последнее нашло подтверждение в позитивном отчёте Министерства торговли по заказам промышленных предприятий; тогда как предпоследнее предполагало весьма мрачный трудовой отчёт за май – уверенность в чём, однако, была слегка поколеблена исследованием ADP, неожиданно показавшим новый рост занятости в частном секторе. Тем не менее все помнили, что означенное исследование склонно к немалым искажением реальности – и то, что обзор Challenger, Gray & Christmas показал рост увольнений, никого не удивило. В целом национальный отчёт по рынку труда в мае вышел примерно как ожидалось – за исключением уровня безработицы, который совершил головокружительный взлёт сразу на 0.5% за месяц (худшая динамика с февраля 1986 года) до 5.5%, тем самым увеличившись на 1% за последний год, что всегда было верным признаком рецессии. Высокий представитель Бюро трудовой статистики поспешил признаться, что по причине не вполне удачных очисток от сезонных факторов возможны сильные колебания показателя безработицы в апреле-июле – но ему не особо поверили: независимые наблюдатели каждый раз выражали удивление, почему так медленно растёт величина рабочей силы – и вот теперь наступила расплата, когда реальность стало скрывать невозможно и численность рабсилы пришлось приводить в большее или меньшее соответствие с очевидным. Впрочем, не исключено также и то, что статистики мухлюют, создавая «эффект базы» - они выдают плохие показатели сейчас, чтобы по сравнению с ними показать позитивную динамику осенью, под выборы.
Наблюдателей, конечно, больше всего интересует, сколь сильно развивается экономический кризис в США – и поскольку центральным его моментом является проседание частного спроса, именно измерители последнего пользуются заметной популярностью. Последние данные в этой области, однако, поставили экспертов в тупик – ибо решительно противоречили друг другу. С одной стороны, сети магазинов показали феерический рост продаж в мае – на 3% за последний год; с другой стороны, инфляция-то за этот год значительно выше 3%, так что этот рост в реальности означает падение физического объёма продаж. Разумеется, особое внимание на ближайшей неделе привлекут показатели розничных продаж и потребительской инфляции в мае – отнюдь не исключено, что и в том, и в другом случае мы увидим изрядный рост номинальных величин, после которых аналитикам останется лишь упражняться в интерпретациях, медитируя над тем, какой всё же эффект оказала программа стимулирования потребителей, начавшая реализовываться именно в мае.
Между тем, ещё один измеритель спроса – продажи автомобилей – просто-таки подают сигнал бедствия: в мае продажи умудрились снизиться даже по сравнению с абсолютно провальным апрелем – и поскольку тут-то учёт ведётся не в долларах, а в штуках, махинации с «утончёнными методиками» вычисления инфляции вполне бесполезны. Корпоративные показатели производят тягостное впечатление: General Motors выдала годовое снижение на 28%, Chrysler – на 25%, а Ford – на 16%; и это ещё без учёта того, что в мае нынешнего года рабочих дней было больше, чем год назад. Из японцев рост зафиксировали Honda и Nissan; однако же продажи Toyota упали. Все эксперты дружно отмечают катастрофический провал грузовиков и пикапов – так, Ford отметил их годовое снижение на 26-31% а General Motors – даже на 37%; между тем, у американской «большой тройки» именно эти машины всегда пользовались особым почётом – но растущие цены на бензин заставили потребителей покупать маленькие экономичные автомобили, отсюда и успех японок. Штатовские компании наконец-то осознали это – и General Motors начинает глобальную реорганизацию: закрываются 4 завода, производящие грузовики – в городах Ошава (Канада, провинция Онтарио), Толука (Мексика), а также Морэйн (США, штат Огайо) и Джейнсвилл (США, штат Висконсин). Особенно тяжело публика восприняла факт о последней фабрике – старейшина автомобильного мира Америки была построена аж в 1919 году и с тех пор более-менее благополучно переживала все кризисы, включая Великую депрессию. Более того, фирма замахнулась на святое – она намерена всерьёз рассмотреть вариант продажи своего символа, а именно брэнда Hummer. Вместо ликвидируемых производств General Motors собирается строить новый завод, на котором она намерена выпускать малолитражки Chevrolet Cobalt и Pontiac G5 с четырёхцилиндровыми двигателями объёмом лишь 1.0 и 1.4 литра, да ещё и делать упор на механические коробки передач – о, ужас! Так или иначе, однако «процесс пошёл» - «большая тройка» за последние 2.5 года уже объявила о закрытии 35 заводов: и это совсем не предел, ибо тамошний менеджмент наконец уверился в устойчивости тенденции вздорожания топлива и, как следствие, бегства потребителей к экономичным автомобилям.
Выступление главы ФРС Бернанке в Гарвардском университете, уверявшего, что в плане инфляции всё не так страшно, промышленники благоразумно оставили без внимания, ибо ведомая им реальность слишком сильно отличается от публичного политиканского оптимизма. Зато очень многие аналитики отметили заявления глав ФРБ Канзас-Сити Хёнига, Филадельфии Плоссера и особенно Ричмонда Лэкера – где те дали понять, что они за максимально скорое прекращение халявы в виде прямого кредитования банков Фед’ом: тут публика весьма возбудилась, ибо в условиях не улучшающихся кредитных рынков убрать могучее плечо центробанка чревато самыми тяжёлыми последствиями. А власти и так не дают финансистам никакого расслабления: теперь они приготовили новые правила финансовой отчётности – согласно которой банкам придётся отныне включать в свои балансы ранее находившиеся вне них специализированные зависимые структуры вроде структурных инвестиционных компаний. Цена вопроса огромна и по версии аналитиков Citigroup исчисляется примерно 5 трлн. долларов валюты баланса – а т.к. означенные ныне забалансовые структуры имеют до крайности хилые размеры собственных капиталов (при этом огромные размеры рисковых активов), предполагаемые изменения означают, что банкам снова придётся срочно искать способы пополнения своего капитала, ибо его отношение к рисковым активам опять станет слишком низким.
А ведь на финансовые структуры и так обрушивается нынче удар за ударом. Четверть из компаний отрасли уже исчезли – или обанкротились, или были поглощены более удачливыми конкурентами; и этот процесс ещё далёк от завершения. Ухудшение ситуации на кредитном рынке и увеличение рисков отметило рейтинговое агентство Standard & Poor’s, шокировавшее рынки своим решением урезать рейтинги Lehman Brothers, Merrill Lynch и Morgan Stanley и снизить до «негативного» прогнозы у Wachovia, Bank of America, J.P.Morgan Chase и Citigroup. Вскоре Wall Street Journal написал, что Lehman Brothers может в своём отчёте (16 июня) показать квартальный убыток в несколько миллиардов долларов и что ему весьма срочно требуется впрыскивание капитала около 3-4 млрд. – более того, по рынку несколько дней подряд бродили слухи, что означенный инвестбанк вот-вот обанкротится и что он уже каждый день занимает деньги у Фед: эти слухи не нашли подтверждения – однако заявление главы банка Дика Фалда, что-де пока Фед даёт нам деньги, никто из нас на обанкротится, как вы понимаете, никак не способствовало успокоению рынка; в конце концов Financial Times написала, что Lehman собирается продаться… китайскому правительству! Далее, Wachovia выгнала своего генерального директора (за 4 месяца до того уже снятого с председателей правления), а Washington Mutual пошёл по тому же пути, лишив своего главу полномочий председателя правления, но пока оставив за ним гендиректорские – но и это ещё далеко не всё, что давит на финансовый сектор.
Обнаружив, что доходы начали снижаться, а цены ушли стрелой вверх, американцы, не долго думая, стали всё глубже залезать в долги по кредитным картам – на текущий момент их совокупный долг в этой категории уже почти дорос до триллиона долларов: понятно, что появление новой серии «плохих активов» уж никак не может радовать банки-кредиторы, среди которых выделяются всё те же лица – Lehman Brothers, Citigroup, Bank of America, UBS и Merrill Lynch. Далее, как сообщила Национальная ассоциация риэлторов, в первом квартале процедура лишения прав выкупа закладной была возбуждена в отношении примерно 1% ипотечных кредитов, что на 1/5 больше, чем было в предыдущей четверти; случаи задержек платежей на сроки свыше 30 дней коснулись уже 6.35% (в конце прошлого года было 5.82%) – оба указанных процента показали вершины за всю историю наблюдений с 1979 года. Около 8.5 млн. домовладельцев сейчас имеют минусовую (или хотя бы нулевую) долю в своём доме – т.е. оставшаяся у них невыплаченной часть ипотечного кредита выше или равна рыночной цене их дома, под который кредит был взят: это означает, что если банк отберёт у них дом, то от его продажи он сможет выручить сумму, недостаточную для покрытия убытка по ипотечному кредиту.
И власти не дремлют: Комиссия по ценным бумагам и биржам начала расследование в отношении страховой группы AIG, подозревая ту в мошенничестве касательно её отчётности. А вдобавок судебная система закрыла очень сладкую для некоторых ушлых сутяг возможность выманивать крупные деньги у корпораций: на днях 72-летний Мерлин Вайсс был приговорён к 30-месячному тюремному заключению и конфискации имущества на сумму почти 10 млн. долларов за то, что, будучи основателем юридической компании, он организовывал иски против разных корпораций, привлекая для этого «профессиональных истцов» - т.е. якобы независимых физических лиц, которые формально подавали иски, за что им потом платили деньги. Дело было поставлено на широкую ногу – за 20 лет фирма сумела вытянуть из корпораций (основные пострадавшие – AT&T, Lucent, WorldCom, Microsoft и Prudential Insurance) 250 млн. долларов, из которых свыше 11 млн. были выплачены подставным истцам: американские власти надеются перекрыть возможности повторения таких операций в будущем – расценивая их как опасное для общества мошенничество. Наивные люди, просто не осознающие всей мощи материалистической диалектики – ибо если некий адвокат за 20 лет выманил 250 млн., то это, может, и общественно-вредное деяние: но вот ежели какой-нибудь «Байкалфинансгрупп» в мгновение ока присваивает с помощью созданных из ничего 10 млрд. крупную нефтяную компанию, то это, безусловно, вещь общественно-полезная, называется она «суверенная демократия» и ей надобно петь осанну – но куда уж глупым американцам уразуметь такую простую вещь?..
Хорошей вам недели.
Динамика цен за прошедшую неделю
https://iticapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter