В понедельник, 16 января, российский фондовый рынок провел неоднозначную торговую сессию, в течение которой успели заработать и "медведи", и "быки". Поводом для утреннего пессимизма стало решение международного рейтингового агентства S&P понизить рейтинги девяти стран еврозоны. Наиболее важными здесь стали переход рейтингов Кипра и Португалии на спекулятивный уровень, а также лишение высших рейтингов Австрии и Франции. В отношении последней негативно настроено и агентство Moody's, хотя к понижению пока не прибегло. Это усилило обеспокоенность инвесторов относительно перспектив разрешения долгового кризиса в регионе, ведь Франция наряду с Германией оказывает поддержку Европейскому фонду финансовой стабильности (EFSF).
А вот на пересмотр днем прогнозов по рейтингам России до "стабильного" со стороны Fitch российские игроки не отреагировали вовсе. Видимо, поскольку цены на нефть стабильны и долговых проблем нет, экспертов Fitch напрягает растущая политическая нестабильность в РФ. Однако этот фактор инвесторы уже заложили в котировки, когда в декабре минувшего года распродавали бумаги перед маршами протеста. Цены на нефть марки Brent, оттолкнувшись в понедельник от уровня поддержки 110 долл./барр., выросли почти на 1%, и это позволило в условиях выходного дня в США спокойно доиграть торговую сессию уже при наличии покупателей.
По итогам торговой сессии 16 января индекс ММВБ повысился на 0,07% - до 1464,42 пункта, индекс РТС - на 0,67% и достиг отметки 1456,1 пункта. Объем торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 306,49 млрд руб.
Рейтинговые действия нанесли удар по банковскому сектору
Как того и следовало ожидать, на решения рейтинговых агентств болезненно отреагировала банковская отрасль: в большей степени в Европе, в меньшей - в России. Правда, вряд ли мы увидим зарождение нового нисходящего тренда в отрасли, поскольку в последние дни банки и так очень заметно потеряли в цене, а 16 января, видимо, было пройдена локальная точка наибольшего пессимизма. Со значительными потерями завершил день второй эшелон в лице банка "Возрождение" (-2,47%), Банка Москвы (-0,12%) и банка "Санкт-Петербург" (-0,73%), а "голубые фишки" под занавес торгов вышли в небольшой "плюс". Сбербанк (+0,44%) смотрелся бодрее, что обусловлено как отличными перспективами развития бизнеса, так и локальной дешевизной. ВТБ (+0,22%), например, локально дорог, и ему необходима небольшая нисходящая коррекция где-нибудь на 6%.
"Газпрому" мешают расти разногласия с Украиной
В нефтегазовой отрасли все спокойно благодаря высоким ценам на нефть. В начале января котировки марки Brent прижимались к отметке 114 долл./барр., и не исключено возвращение к этому уровню по итогам подошедшего к концу локального падения, в рамках которого подтвердил свою состоятельность уровень поддержки 110 долл./барр. Ростом смогли порадовать инвесторов ЛУКОЙЛ (+1,15%), "Роснефть" (+0,97%) и "Татнефть" (+0,3%). Несколько хуже обстояли дела у "Газпрома" (+0,01%). Последнему сложно будет вырасти выше оправданного в текущих условиях уровня 180 руб./акция, пока имеются разногласия с Украиной. 17 января пройдет очередной раунд переговоров, в рамках которого украинская сторона будет настаивать на снижении цены закупаемого у "Газпрома" газа, а российская - на получении доли в ГТС Украины.
Котировки "Ростелекома" могут остаться без поддержки
В телекоммуникационной отрасли заметно потеряли в цене обыкновенные (-0,87%) и привилегированные (-3,8%) акции "Ростелекома". Инвесторы озадачены сообщением аналитиков о намерении бизнесмена Сулеймана Керимова продать свой недавно приобретенный пакет акций "Ростелекома". Акции оператора за последние месяцы практически не дорожали, и причина возможной продажи неясна. Негативным фактором для миноритариев является риск того, что бумаги оператора будут выкуплены у С.Керимова в рамках программы buy-back самим "Ростелекомом", а это лишит поддержки акции, обращающиеся на бирже.
Распродажи могут быть ненадолго отложены
Объем торгов на ММВБ в понедельник был ожидаемо низким, по-другому при неработающих биржах США быть и не должно. Поскольку в минувшую пятницу американские игроки уже во многом заложили в котировки ожидания понижения рейтингов стран зоны евро, продолжения распродаж во вторник быть не должно. В этом свете снижения российского рынка в ближайшее время мы можем и не увидеть, хотя в более долгосрочной перспективе сыграть вниз было бы очень уместно.
Технический postmarket
Что касается технической картины торгов, то она неоднозначна и внушает опасения. Понедельник, 16 января, стал первым из последних четырех дней, когда индекс ММВБ смог завершить сессию ростом. Тем не менее график остается негативным - каждая новая дневная свеча формируется с все более низкими максимумами и минимумами. Пока индексу удалось нащупать поддержку вблизи 1450 пунктов (2), а значит, в случае прихода на рынок позитивных настроений возможен рост вплоть до 1500 пунктов (3). Однако этот сценарий маловероятен. На дневном интервале с начала месяца сохраняется критический перегрев по индикатору Stochastic, а значит, ММВБ просто необходимо среднесрочное движение вниз. Если "медведям" повезет (например, индекс S&P начнет откатываться вниз от 1300 пунктов), индекс ММВБ спустится к сильному уровню поддержки 1360 пунктов (1). В декабре 2011г. на такое движение потребовалась всего одна торговая неделя.
Индекс РТС на минувшей неделе побывал чуть выше уровня сопротивления 1462 пункта (3), но закрепиться там не смог. Да это было бы и нелогично в условиях накопленного перегрева. На текущих отметках обоснованы продажи и последующее ожидание сползания котировок сначала к уровню 1415 пунктов (2), а затем, вероятно, и к отметке 1350 пунктов (1), поскольку уровень (2) уж очень легко достижим - на нем едва не побывали уже 16 января. Таким образом, снижение в течение ближайших недель должно составить 3-7,5%.
Несмотря на возобновление покупок, настроения участников срочного рынка остались умеренно негативными. Это заметно по наличию бэквордации фьючерса на индекс РТС к базовому активу на уровне 600 пунктов. Величина бэквордации невелика, то есть твердой веры в предстоящее падение нет. При этом показания индикатора Stochastic заставляют рассматривать риск распродаж как очень высокий. В этом свете осторожным игрокам стоит избавляться от длинных позиций в диапазоне 143000-146000 пунктов (2-3) и ждать гораздо более интересных уровней для возобновления покупок. Привлекательной отметкой видится район 130000 пунктов (1), в декабре 2011г. с гораздо более высоких уровней туда допадали без проблем.
Графики созданы при помощи программы Alor-Tick
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: держать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: покупать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать
Аналитический взгляд на вторник
В понедельник, 16 января, во второй половине торговой сессии на российский рынок вернулись покупатели, котировки отечественных акций растут вслед за фьючерсами на нефть. В первой половине дня торги на российском рынке проходили под влиянием менее позитивных настроений. Тревожным сигналом для финансовых рынков стало понижение агентством S&P рейтинга Франции на одну ступень. Беспокойство инвесторов по поводу перспектив разрешения долгового кризиса в регионе усилилось в связи с тем, что одну из двух стран, оказывающих серьезную поддержку Европейскому фонду финансовой стабильности (EFSF), лишили наивысшего кредитного рейтинга. В начале недели индикативным будет размещение облигаций Франции - правительство планирует разместить векселя на сумму до 8,7 млрд евро. Повышение доходности в ходе размещения по сравнению с предыдущим аукционом и недостаточно высокий спрос может разочаровать инвесторов.
По мнению руководителя аналитического отдела ГК Broco Алексея Матросова, во вторник, 17 января, на фондовых рынках под влиянием негативного внешнего фона будет наблюдаться отрицательная динамика. Рынки будут находиться под впечатлением снижения кредитного рейтинга девяти странам Евросоюза и ожидающихся слабых показателей ВВП Китая. По мнению А.Матросова, наибольшее давление будет наблюдаться в производственном, энергетическом и финансовом секторах. Индекс РТС снизится к уровню 1370-1400 пунктов, индекс ММВБ - к уровню 1380-1410 пунктов.
Снижение рейтингов обозначит начало нового витка европейского долгового кризиса
Аналитики Сбербанка подчеркивают, что инвесторы начали сокращать позиции в рисковых активах на поступлении информации о грядущем снижении агентством S&P суверенных рейтингов ряда европейских стран. К тому же, в пятницу клиринговая система LCH Clearnet увеличила маржинальные требования по государственным облигациям Италии, в результате операции по ним потребуют от участников больших затрат, а это может способствовать снижению их котировок. Аналитики считают, что снижение рейтингов, проведенное в пятницу, может обозначить начало нового витка европейского долгового кризиса - давление на Францию и риски по Италии затрудняют дальнейшее спасение слабых государств, поскольку увеличивают стоимость привлечения капитала и осложняют дальнейшее финансирование стабфондов EFSF и ESM. В то же время непреклонная позиция хедж-фондов, настаивающих на полном возврате средств по греческим долгам, резко ограничивает способность страны избежать реального дефолта. При этом все большая ответственность за разрешение кризиса в Европе ложится на Германию, однако системообразующая страна ЕС сохраняет консервативный взгляд на пути его преодоления.
На текущей неделе давление на рисковые активы усилится, хотя, стоит признать, понижение рейтинга Франции ожидалось еще в ноябре-декабре 2011г. и влияние данного фактора может носить ограниченный характер. Более значимыми факторами на текущей неделе, по мнению аналитиков Сбербанка, станут публикация отчетности американских банков и события вокруг Греции, а также динамика доходности на долговом рынке ЕС. Эксперты считают, что индекс ММВБ может нащупать поддержку на отметках 1420-1440 пунктов, однако по итогам недели не исключено более существенное снижение рублевого биржевого индикатора.
Российским индексам продолжают оказывать поддержку высокие цены на нефть
По мнению трейдера ИК "Максвелл Капитал" Эдуарда Багиряна, в понедельник российские рынки, скорее всего, завершат торговую сессию в минусе, так как предпосылки для роста отсутствуют. При этом российским индексам продолжают оказывать поддержку высокие цены на нефть. В целом прогноз эксперта на ближайшую перспективу весьма негативный. Он ожидает понижения ведущих фондовых индексов Европы и России на фоне низкой активности торгов и европейского негатива. Индексы ММВБ и РТС понизятся приблизительно на 0,5%, полагает трейдер ИК "Максвелл Капитал".
Возможны заметные спекулятивные движения в отдельных бумагах
Как напоминают аналитики ИГ "Норд-Капитал", в связи с праздничным днем в США в вечерние часы торгов не ожидается важной статистики и новостей. Поэтому наиболее вероятно продолжение бокового движения рынка в диапазоне 1445-1480 пунктов по индексу ММВБ, что не исключает заметных спекулятивных движений в отдельных бумагах, считают эксперты
Мартовский и июньский фьючерсы на РТС прибавили более 1%
За неделю с 9 по 13 января 2012г. объем торгов производными инструментами на индексы на FORTS составил 500,98 млрд руб. или 5,45 млн контрактов. Наиболее ликвидным срочным контрактом на рынке FORTS является фьючерс на индекс РТС, объем торгов по этому контракту на прошедшей неделе составил 455,07 млрд руб. или 4,96 млн контрактов. Фьючерсы на индекс РТС торговались в бэквордации к базовому активу. Индекс РТС за неделю прибавил в весе 1,60%, при этом мартовские фьючерсы подорожали на 1,50%, а июньские - на 1,26%.
Новости из Европы поддерживали как "быков", так и "медведей"
По итогам торгов вторника, 10 января, контракт на индекс РТС закрылся на значении 146450,0 пункта (+3,206%). Объем торгов составил 809,694 тыс. контрактов или 74,143 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 798,796 тыс. контрактов. В среду, 11 января, макроданные из ЕС оказали давление на фондовые рынки, финальный отчет о ВВП ЕС оказался ниже средних прогнозов. Это отразилось на динамике фьючерса на индекс РТС, который по итогам дня снизился на 1,362% и закрылся на значении 144455,0 пункта Объем торгов составил 1,127 млн контрактов или 103,986 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 759,236 тыс. контрактов.
В четверг данные европейской макростатистики продолжали давить на рынки, однако успешное размещение бумаг Италии и Испании позволило рынкам подрасти. Кроме того, решение Банка Англии и ЕЦБ о процентной ставке не преподнесло сюрпризов. Как и ожидалось, процентные ставки остались без изменений. По итогам четверга, 12 января, контракт на индекс РТС закрылся на значении 144980,0 пункта (+0,363%). Объем торгов составил 1,114 млн контрактов или 102,562 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 782,722 тыс. контрактов. По итогам торгов пятницы, 13 января, контракт на индекс РТС закрылся на значении 143490,0 пункта (-1,028%). Объем торгов составил 1,284 млн контрактов или 118,021 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 810,316 тыс. контрактов.
Суммарный объем открытых позиций в контрактах по фьючерсам на индекс РТС за неделю увеличился на 7,04%. Объем торгов фьючерсным контрактом на индекс ММВБ, обращающимся в секции FORTS, составил на прошедшей неделе 2,96 млрд руб. или 20,14 тыс. контрактов. За прошедшую неделю отмечалось повышение числа открытых позиций в контрактах по фьючерсу на индекс ММВБ - на 21,21%.
Объем торгов опционами на индекс РТС на минувшей неделе составил 41,51 млрд руб. или 452,66 тыс. контрактов. Объем открытых позиций по состоянию на конец недели составил 54,37 млрд руб. или 590,39 тыс. контрактов. За неделю увеличение объема открытых позиций по опционам составило 29,82%.
Нефть отстала в росте от драгметаллов
Главным событием минувшей недели на рынке FORTS стало заметное повышение котировок фьючерсов на платину, которые заметно опередили контракты на золото и серебро, комментируют итоги торгов аналитики ИГ "Норд-Капитал". Участники торгов также не оставили без внимания умеренное падение фьючерсов на нефть марки Brent, являющихся для российских инвесторов и спекулянтов не только ликвидным торговым инструментом, но и важным макроэкономическим индикатором. После новогодних праздников инвесторы и спекулянты вновь возвращаются на рынок. На это указывает заметное повышение оборотов в большинстве ликвидных товарных контрактов.
Пятница 13-е принесла золоту неудачу
Мартовский контракт на золото (GDH2, +1,17%) продолжил умеренное повышение предшествовавшей недели. Максимальное недельное и почти месячное значение (1669,20 долл./унция) было зафиксировано в четверг, 12 января. В последний день недели золотой фьючерс сдал часть ранее завоеванных позиций. Пятница, пришедшаяся в этот раз на 13-е число, преподнесла некоторым игрокам на повышение неприятный сюрприз. В первые минуты вечерней сессии в российском контракте на золото произошел резкий "прокол" до уровня 1590 долл./унция, собравший, судя по объему, достаточно много "стоп-ордеров".
Одним из локальных факторов текущего роста стоимости золота стало увеличение объемов импортных закупок со стороны Китая, связанных с повышенным спросом на ювелирные изделия накануне приближающегося Нового года по лунному календарю. Кроме того, спрос на этот металл, являющийся защитным активом, стимулируют опасения обострения долговых проблем стран еврозоны. Недельный объем торгов мартовскими фьючерсами на золото составил 105 тыс. контрактов. Количество открытых позиций к концу недели заметно увеличилось до 87 тыс. против 71 тыс. неделей ранее.
Стоимость Brent вряд ли существенно изменится
Среди нескольких торгующихся контрактов на сырую нефть марки Brent наиболее ликвидным является ближний, январский (BRF2, -2,10%). В первые дни прошедшей недели фьючерс на нефть стабилизировался в узком коридоре с границами 112-115 долл./барр. Стимулом для "просадки" в пятницу стало сообщение о том, что Европейский союз может отложить вступление в силу эмбарго на импорт иранской нефти на срок до полугода, чтобы дать странам ЕС время на поиски альтернативных источников поставок. Ранее участники нефтяных торгов ожидали скорого введения нефтяного эмбарго в связи с активно развиваемой Ираном ядерной программой.
Вместе с тем, бэквордация дальнего, февральского (BRG2) нефтяного контракта к ближнему сократилась до 0,11 долл. или 0,10%. Участники торгов не ожидают значительного изменения цены на нефть Brent в ближайший месяц. Недельный объем торгов январским фьючерсом на нефть составил 97 тыс. контрактов. Количество открытых позиций сократилось до 28 тыс. против 39 тыс. неделей ранее.
FTSE Russia IOB за полдня вырос почти на 1,3%
Торги российскими ADR на LSE (London Stock Exchange) в понедельник, 16 января, начались незначительным понижением котировок большинства бумаг. В первой половине сессии на рынке сохранялась смешанная динамика, так как инвесторы не спешили с покупками после выхода ряда неблагоприятных новостей. Напомним, 13 января 2012г. агентство S&P понизило суверенные рейтинги девяти стран еврозоны, включая Францию и Австрию. Кроме того, в тот же день Международный институт финансов (IIF), представляющий интересы глобальных держателей греческих гособлигаций, заявил, что Греция и ее кредиторы пока не достигли согласия по параметрам обмена бумаг.
Однако в середине дня фондовые индексы Европы начали восстанавливать утраченные позиции. Вслед за ними стали дорожать и российские бумаги. Цены на нефть также подрастали, что позитивно отразилось на динамике нефтегазового сектора. К концу дня стоимость ближайшего фьючерса на нефть марки Brent выросла на 0,8% - до 111,4 долл./барр. Нефть на биржах дорожала главным образом из-за технических покупок фьючерсов, которые за прошедшую торговую неделю заметно потеряли в цене из-за подорожавшего доллара и из-за неожиданного увеличения в США коммерческих запасов сырой нефти и нефтепродуктов.
Лидерами по оборотам стали бумаги "Газпрома", прибавившие 1,5%. Расписки "Роснефти" поднялись на 1,1%, ЛУКОЙЛа - на 2%. Продажи прошли в бумагах O'Key Group S.A. (-0,9%). Индекс FTSE Russia IOB, который рассчитывается на основании котировок депозитарных расписок 15 крупнейших по полной рыночной капитализации российских компаний, обращающихся на Лондонской фондовой бирже, вырос на 1,27% и завершил сессию на отметке 832,22 пункта.
У срочного рынка нет твердой уверенности в скором падении
По итогам торгового дня понедельника, 16 января, контракт на индекс РТС закрылся на значении 144840,0 пункта (+0,941%). Объем торгов составил 1,006 млн контрактов или 91,623 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 834,648 тыс. контрактов.
Контракт на обыкновенные акции Сбербанка закрылся на значении 8465,0 пункта (+0,415%). Объем торгов составил 446,106 тыс. контрактов или 3,761 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 879,770 тыс. контрактов.
Контракт на обыкновенные акции ВТБ закрылся на значении 6500,0 пункта (0,000%). Объем торгов составил 39,155 тыс. контрактов или 254,609 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 165,990 тыс. контрактов.
Контракт на обыкновенные акции "Газпрома" закрылся на значении 17991,0 пункта (-0,200%). Объем торгов составил 128,594 тыс. контрактов или 2,303 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 274,510 тыс. контрактов.
Контракт на обыкновенные акции ЛУКОЙЛа закрылся на значении 17848,0 пункта (+1,139%). Объем торгов составил 39,758 тыс. контрактов или 702,080 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии 148,974 тыс. контрактов.
Контракт на обыкновенные акции "Роснефть" закрылся на значении 22921,0 пункта (+0,645%). Объем торгов составил 13,245 тыс. контрактов или 302,349 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 17,906 тыс. контрактов.
Контракт на обыкновенные акции ГМК "Норильский никель" закрылся на значении 53861,0 пункта (0,020%). Объем торгов составил 5671 контракт или 303,827 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 26,442 тыс. контрактов.
Как отмечает руководитель аналитического отдела ГК Broco Алексей Матросов, в понедельник, 16 января, по итогам дневной сессии срочного рынка РТС (FORTS) фьючерсный контракт на индекс РТС закрылся небольшим ростом. В целом в ходе торговой сессии настрой инвесторов в отношении индекса РТС был позитивным. Торги открылись на фондовых площадках РФ снижением из-за негативного внешнего фона. Макроэкономические показатели в ЕС поддержали фондовые рынки, это благоприятно сказалось и на фондовом рынке РФ. Дополнительную поддержку фондовым рынках оказали данные об оптовых ценах в Германии, которые оказались ниже средних прогнозов. Низкие цены в Германии будут способствовать проведению более мягкой монетарной политики со стороны ЕЦБ, поэтому эти данные позитивно отразились на фондовых индексах.
Индикаторы волатильности: Лишь банкротство разрубит греческий гордиев узел
В понедельник, 16 января, в первой половине дня инвесторы на европейских и российских биржах отреагировали продажами на действия агентства S&P, понизившего суверенные рейтинги девяти стран еврозоны. Особенно от S&P досталось Франции и Австрии, которые лишились высших рейтингов AAA, при этом представители S&P заявили, что могут понизить кредитный рейтинг Франции повторно в том случае, если ее государственный долг и дефицит бюджета продолжат расти. Стоит отметить, что негативный прогноз по кредитному рейтингу Франции означает, что он может быть снова снижен в период от шести месяцев до года. Все это создает не самый позитивный фон для размещения долговых обязательств Франции, которое состоится 16 января. К тому же тревожные сигналы подает доходность 10-летних бондов страны, которая к 13:00 мск выросла на 2 б.п. относительно уровня закрытия в пятницу.
Греция может объявить о банкротстве в марте 2012г.
Снижение рейтингов ряда стран еврозоны сместило фокус внимания трейдеров с Греции. Вместе с тем эта страна испытывает трудности в переговорах с кредиторами о реструктуризации долга. Речь идет о списании 50% задолженности, что должно сократить государственный долг страны на 100 млрд евро. В понедельник министр финансов Германии Вольфганг Шойбле отметил, что в ходе продолжающихся переговоров с держателями греческих облигаций об условиях списания камнем преткновения является желание держателей долговых бумаг увидеть более высокие ставки по ним. Именно по этой причине переговоры длятся так долго. В.Шойбле считает, что слишком высокие ставки по гособлигациям поставят под сомнение возможность сокращения объема государственного долга Греции, что может еще дальше отодвинуть момент предоставления стране пакета помощи от ЕС.
Если текущий раунд переговоров по списанию части греческого долга закончится неудачей, то предоставление помощи от Евросоюза объемом 130 млрд евро, которое ожидается феврале, будет заморожено. Ситуация осложняется тем, что Греции необходимо уже в марте погасить облигации на сумму 14 млрд евро, при этом пока непонятно, из каких источников правительство страны планирует черпать эти средства. Таким образом, этот гордиев узел вполне может вынудить правительство страны объявить о банкротстве. В случае объявления банкротства страной фондовые индексы окажутся под сильнейшим давлением. В результате рынки могут нащупать "дно", которое, впрочем, может не понравиться участникам торгов, поскольку окажется гораздо ниже, чем предполагают инвесторы.
Европа столкнется с постепенной утратой доверия инвесторов
В начале недели специальный советник директора-распорядителя Международного валютного фонда (МВФ) Дэвид Липтон заявил, что Европа столкнется с постепенной утратой доверия инвесторов, если не будут предприняты немедленные действия. При этом он считает, что ни одна страна региона не сохранит иммунитет к кризису. Д.Липтон призывает к ослаблению монетарной политики в тех странах Европы, где рост потребительских цен замедлился. По его мнению, без конкретных шагов регион окажется втянут в порочный круг, постепенно утрачивая доверие инвесторов при стагнирующей экономике и слабом рынке труда. В то же время представитель МВФ уточнил, что при принятии европейскими лидерами решительных мер и при поддержке государств Европы другими странами новой фазы кризиса удастся избежать. Одним из решений может стать использование потенциала Азии для преодоления европейского кризиса. В ближайшее время инвесторы будут воздерживаться от активных действий, надеясь, что основные проблемы еврозоны будет урегулированы на встрече лидеров Франции, Германии и Италии, которая состоится 20 января, а решение по греческому вопросу будет озвучено на встрече министров финансов ЕС 23 января. Таким образом, у ключевых политических фигур еврозоны остается не так много времени для предотвращения последствий своей апатии.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
А вот на пересмотр днем прогнозов по рейтингам России до "стабильного" со стороны Fitch российские игроки не отреагировали вовсе. Видимо, поскольку цены на нефть стабильны и долговых проблем нет, экспертов Fitch напрягает растущая политическая нестабильность в РФ. Однако этот фактор инвесторы уже заложили в котировки, когда в декабре минувшего года распродавали бумаги перед маршами протеста. Цены на нефть марки Brent, оттолкнувшись в понедельник от уровня поддержки 110 долл./барр., выросли почти на 1%, и это позволило в условиях выходного дня в США спокойно доиграть торговую сессию уже при наличии покупателей.
По итогам торговой сессии 16 января индекс ММВБ повысился на 0,07% - до 1464,42 пункта, индекс РТС - на 0,67% и достиг отметки 1456,1 пункта. Объем торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 306,49 млрд руб.
Рейтинговые действия нанесли удар по банковскому сектору
Как того и следовало ожидать, на решения рейтинговых агентств болезненно отреагировала банковская отрасль: в большей степени в Европе, в меньшей - в России. Правда, вряд ли мы увидим зарождение нового нисходящего тренда в отрасли, поскольку в последние дни банки и так очень заметно потеряли в цене, а 16 января, видимо, было пройдена локальная точка наибольшего пессимизма. Со значительными потерями завершил день второй эшелон в лице банка "Возрождение" (-2,47%), Банка Москвы (-0,12%) и банка "Санкт-Петербург" (-0,73%), а "голубые фишки" под занавес торгов вышли в небольшой "плюс". Сбербанк (+0,44%) смотрелся бодрее, что обусловлено как отличными перспективами развития бизнеса, так и локальной дешевизной. ВТБ (+0,22%), например, локально дорог, и ему необходима небольшая нисходящая коррекция где-нибудь на 6%.
"Газпрому" мешают расти разногласия с Украиной
В нефтегазовой отрасли все спокойно благодаря высоким ценам на нефть. В начале января котировки марки Brent прижимались к отметке 114 долл./барр., и не исключено возвращение к этому уровню по итогам подошедшего к концу локального падения, в рамках которого подтвердил свою состоятельность уровень поддержки 110 долл./барр. Ростом смогли порадовать инвесторов ЛУКОЙЛ (+1,15%), "Роснефть" (+0,97%) и "Татнефть" (+0,3%). Несколько хуже обстояли дела у "Газпрома" (+0,01%). Последнему сложно будет вырасти выше оправданного в текущих условиях уровня 180 руб./акция, пока имеются разногласия с Украиной. 17 января пройдет очередной раунд переговоров, в рамках которого украинская сторона будет настаивать на снижении цены закупаемого у "Газпрома" газа, а российская - на получении доли в ГТС Украины.
Котировки "Ростелекома" могут остаться без поддержки
В телекоммуникационной отрасли заметно потеряли в цене обыкновенные (-0,87%) и привилегированные (-3,8%) акции "Ростелекома". Инвесторы озадачены сообщением аналитиков о намерении бизнесмена Сулеймана Керимова продать свой недавно приобретенный пакет акций "Ростелекома". Акции оператора за последние месяцы практически не дорожали, и причина возможной продажи неясна. Негативным фактором для миноритариев является риск того, что бумаги оператора будут выкуплены у С.Керимова в рамках программы buy-back самим "Ростелекомом", а это лишит поддержки акции, обращающиеся на бирже.
Распродажи могут быть ненадолго отложены
Объем торгов на ММВБ в понедельник был ожидаемо низким, по-другому при неработающих биржах США быть и не должно. Поскольку в минувшую пятницу американские игроки уже во многом заложили в котировки ожидания понижения рейтингов стран зоны евро, продолжения распродаж во вторник быть не должно. В этом свете снижения российского рынка в ближайшее время мы можем и не увидеть, хотя в более долгосрочной перспективе сыграть вниз было бы очень уместно.
Технический postmarket
Что касается технической картины торгов, то она неоднозначна и внушает опасения. Понедельник, 16 января, стал первым из последних четырех дней, когда индекс ММВБ смог завершить сессию ростом. Тем не менее график остается негативным - каждая новая дневная свеча формируется с все более низкими максимумами и минимумами. Пока индексу удалось нащупать поддержку вблизи 1450 пунктов (2), а значит, в случае прихода на рынок позитивных настроений возможен рост вплоть до 1500 пунктов (3). Однако этот сценарий маловероятен. На дневном интервале с начала месяца сохраняется критический перегрев по индикатору Stochastic, а значит, ММВБ просто необходимо среднесрочное движение вниз. Если "медведям" повезет (например, индекс S&P начнет откатываться вниз от 1300 пунктов), индекс ММВБ спустится к сильному уровню поддержки 1360 пунктов (1). В декабре 2011г. на такое движение потребовалась всего одна торговая неделя.
Индекс РТС на минувшей неделе побывал чуть выше уровня сопротивления 1462 пункта (3), но закрепиться там не смог. Да это было бы и нелогично в условиях накопленного перегрева. На текущих отметках обоснованы продажи и последующее ожидание сползания котировок сначала к уровню 1415 пунктов (2), а затем, вероятно, и к отметке 1350 пунктов (1), поскольку уровень (2) уж очень легко достижим - на нем едва не побывали уже 16 января. Таким образом, снижение в течение ближайших недель должно составить 3-7,5%.
Несмотря на возобновление покупок, настроения участников срочного рынка остались умеренно негативными. Это заметно по наличию бэквордации фьючерса на индекс РТС к базовому активу на уровне 600 пунктов. Величина бэквордации невелика, то есть твердой веры в предстоящее падение нет. При этом показания индикатора Stochastic заставляют рассматривать риск распродаж как очень высокий. В этом свете осторожным игрокам стоит избавляться от длинных позиций в диапазоне 143000-146000 пунктов (2-3) и ждать гораздо более интересных уровней для возобновления покупок. Привлекательной отметкой видится район 130000 пунктов (1), в декабре 2011г. с гораздо более высоких уровней туда допадали без проблем.
Графики созданы при помощи программы Alor-Tick
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: держать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: покупать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать
Аналитический взгляд на вторник
В понедельник, 16 января, во второй половине торговой сессии на российский рынок вернулись покупатели, котировки отечественных акций растут вслед за фьючерсами на нефть. В первой половине дня торги на российском рынке проходили под влиянием менее позитивных настроений. Тревожным сигналом для финансовых рынков стало понижение агентством S&P рейтинга Франции на одну ступень. Беспокойство инвесторов по поводу перспектив разрешения долгового кризиса в регионе усилилось в связи с тем, что одну из двух стран, оказывающих серьезную поддержку Европейскому фонду финансовой стабильности (EFSF), лишили наивысшего кредитного рейтинга. В начале недели индикативным будет размещение облигаций Франции - правительство планирует разместить векселя на сумму до 8,7 млрд евро. Повышение доходности в ходе размещения по сравнению с предыдущим аукционом и недостаточно высокий спрос может разочаровать инвесторов.
По мнению руководителя аналитического отдела ГК Broco Алексея Матросова, во вторник, 17 января, на фондовых рынках под влиянием негативного внешнего фона будет наблюдаться отрицательная динамика. Рынки будут находиться под впечатлением снижения кредитного рейтинга девяти странам Евросоюза и ожидающихся слабых показателей ВВП Китая. По мнению А.Матросова, наибольшее давление будет наблюдаться в производственном, энергетическом и финансовом секторах. Индекс РТС снизится к уровню 1370-1400 пунктов, индекс ММВБ - к уровню 1380-1410 пунктов.
Снижение рейтингов обозначит начало нового витка европейского долгового кризиса
Аналитики Сбербанка подчеркивают, что инвесторы начали сокращать позиции в рисковых активах на поступлении информации о грядущем снижении агентством S&P суверенных рейтингов ряда европейских стран. К тому же, в пятницу клиринговая система LCH Clearnet увеличила маржинальные требования по государственным облигациям Италии, в результате операции по ним потребуют от участников больших затрат, а это может способствовать снижению их котировок. Аналитики считают, что снижение рейтингов, проведенное в пятницу, может обозначить начало нового витка европейского долгового кризиса - давление на Францию и риски по Италии затрудняют дальнейшее спасение слабых государств, поскольку увеличивают стоимость привлечения капитала и осложняют дальнейшее финансирование стабфондов EFSF и ESM. В то же время непреклонная позиция хедж-фондов, настаивающих на полном возврате средств по греческим долгам, резко ограничивает способность страны избежать реального дефолта. При этом все большая ответственность за разрешение кризиса в Европе ложится на Германию, однако системообразующая страна ЕС сохраняет консервативный взгляд на пути его преодоления.
На текущей неделе давление на рисковые активы усилится, хотя, стоит признать, понижение рейтинга Франции ожидалось еще в ноябре-декабре 2011г. и влияние данного фактора может носить ограниченный характер. Более значимыми факторами на текущей неделе, по мнению аналитиков Сбербанка, станут публикация отчетности американских банков и события вокруг Греции, а также динамика доходности на долговом рынке ЕС. Эксперты считают, что индекс ММВБ может нащупать поддержку на отметках 1420-1440 пунктов, однако по итогам недели не исключено более существенное снижение рублевого биржевого индикатора.
Российским индексам продолжают оказывать поддержку высокие цены на нефть
По мнению трейдера ИК "Максвелл Капитал" Эдуарда Багиряна, в понедельник российские рынки, скорее всего, завершат торговую сессию в минусе, так как предпосылки для роста отсутствуют. При этом российским индексам продолжают оказывать поддержку высокие цены на нефть. В целом прогноз эксперта на ближайшую перспективу весьма негативный. Он ожидает понижения ведущих фондовых индексов Европы и России на фоне низкой активности торгов и европейского негатива. Индексы ММВБ и РТС понизятся приблизительно на 0,5%, полагает трейдер ИК "Максвелл Капитал".
Возможны заметные спекулятивные движения в отдельных бумагах
Как напоминают аналитики ИГ "Норд-Капитал", в связи с праздничным днем в США в вечерние часы торгов не ожидается важной статистики и новостей. Поэтому наиболее вероятно продолжение бокового движения рынка в диапазоне 1445-1480 пунктов по индексу ММВБ, что не исключает заметных спекулятивных движений в отдельных бумагах, считают эксперты
Мартовский и июньский фьючерсы на РТС прибавили более 1%
За неделю с 9 по 13 января 2012г. объем торгов производными инструментами на индексы на FORTS составил 500,98 млрд руб. или 5,45 млн контрактов. Наиболее ликвидным срочным контрактом на рынке FORTS является фьючерс на индекс РТС, объем торгов по этому контракту на прошедшей неделе составил 455,07 млрд руб. или 4,96 млн контрактов. Фьючерсы на индекс РТС торговались в бэквордации к базовому активу. Индекс РТС за неделю прибавил в весе 1,60%, при этом мартовские фьючерсы подорожали на 1,50%, а июньские - на 1,26%.
Новости из Европы поддерживали как "быков", так и "медведей"
По итогам торгов вторника, 10 января, контракт на индекс РТС закрылся на значении 146450,0 пункта (+3,206%). Объем торгов составил 809,694 тыс. контрактов или 74,143 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 798,796 тыс. контрактов. В среду, 11 января, макроданные из ЕС оказали давление на фондовые рынки, финальный отчет о ВВП ЕС оказался ниже средних прогнозов. Это отразилось на динамике фьючерса на индекс РТС, который по итогам дня снизился на 1,362% и закрылся на значении 144455,0 пункта Объем торгов составил 1,127 млн контрактов или 103,986 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 759,236 тыс. контрактов.
В четверг данные европейской макростатистики продолжали давить на рынки, однако успешное размещение бумаг Италии и Испании позволило рынкам подрасти. Кроме того, решение Банка Англии и ЕЦБ о процентной ставке не преподнесло сюрпризов. Как и ожидалось, процентные ставки остались без изменений. По итогам четверга, 12 января, контракт на индекс РТС закрылся на значении 144980,0 пункта (+0,363%). Объем торгов составил 1,114 млн контрактов или 102,562 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 782,722 тыс. контрактов. По итогам торгов пятницы, 13 января, контракт на индекс РТС закрылся на значении 143490,0 пункта (-1,028%). Объем торгов составил 1,284 млн контрактов или 118,021 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 810,316 тыс. контрактов.
Суммарный объем открытых позиций в контрактах по фьючерсам на индекс РТС за неделю увеличился на 7,04%. Объем торгов фьючерсным контрактом на индекс ММВБ, обращающимся в секции FORTS, составил на прошедшей неделе 2,96 млрд руб. или 20,14 тыс. контрактов. За прошедшую неделю отмечалось повышение числа открытых позиций в контрактах по фьючерсу на индекс ММВБ - на 21,21%.
Объем торгов опционами на индекс РТС на минувшей неделе составил 41,51 млрд руб. или 452,66 тыс. контрактов. Объем открытых позиций по состоянию на конец недели составил 54,37 млрд руб. или 590,39 тыс. контрактов. За неделю увеличение объема открытых позиций по опционам составило 29,82%.
Нефть отстала в росте от драгметаллов
Главным событием минувшей недели на рынке FORTS стало заметное повышение котировок фьючерсов на платину, которые заметно опередили контракты на золото и серебро, комментируют итоги торгов аналитики ИГ "Норд-Капитал". Участники торгов также не оставили без внимания умеренное падение фьючерсов на нефть марки Brent, являющихся для российских инвесторов и спекулянтов не только ликвидным торговым инструментом, но и важным макроэкономическим индикатором. После новогодних праздников инвесторы и спекулянты вновь возвращаются на рынок. На это указывает заметное повышение оборотов в большинстве ликвидных товарных контрактов.
Пятница 13-е принесла золоту неудачу
Мартовский контракт на золото (GDH2, +1,17%) продолжил умеренное повышение предшествовавшей недели. Максимальное недельное и почти месячное значение (1669,20 долл./унция) было зафиксировано в четверг, 12 января. В последний день недели золотой фьючерс сдал часть ранее завоеванных позиций. Пятница, пришедшаяся в этот раз на 13-е число, преподнесла некоторым игрокам на повышение неприятный сюрприз. В первые минуты вечерней сессии в российском контракте на золото произошел резкий "прокол" до уровня 1590 долл./унция, собравший, судя по объему, достаточно много "стоп-ордеров".
Одним из локальных факторов текущего роста стоимости золота стало увеличение объемов импортных закупок со стороны Китая, связанных с повышенным спросом на ювелирные изделия накануне приближающегося Нового года по лунному календарю. Кроме того, спрос на этот металл, являющийся защитным активом, стимулируют опасения обострения долговых проблем стран еврозоны. Недельный объем торгов мартовскими фьючерсами на золото составил 105 тыс. контрактов. Количество открытых позиций к концу недели заметно увеличилось до 87 тыс. против 71 тыс. неделей ранее.
Стоимость Brent вряд ли существенно изменится
Среди нескольких торгующихся контрактов на сырую нефть марки Brent наиболее ликвидным является ближний, январский (BRF2, -2,10%). В первые дни прошедшей недели фьючерс на нефть стабилизировался в узком коридоре с границами 112-115 долл./барр. Стимулом для "просадки" в пятницу стало сообщение о том, что Европейский союз может отложить вступление в силу эмбарго на импорт иранской нефти на срок до полугода, чтобы дать странам ЕС время на поиски альтернативных источников поставок. Ранее участники нефтяных торгов ожидали скорого введения нефтяного эмбарго в связи с активно развиваемой Ираном ядерной программой.
Вместе с тем, бэквордация дальнего, февральского (BRG2) нефтяного контракта к ближнему сократилась до 0,11 долл. или 0,10%. Участники торгов не ожидают значительного изменения цены на нефть Brent в ближайший месяц. Недельный объем торгов январским фьючерсом на нефть составил 97 тыс. контрактов. Количество открытых позиций сократилось до 28 тыс. против 39 тыс. неделей ранее.
FTSE Russia IOB за полдня вырос почти на 1,3%
Торги российскими ADR на LSE (London Stock Exchange) в понедельник, 16 января, начались незначительным понижением котировок большинства бумаг. В первой половине сессии на рынке сохранялась смешанная динамика, так как инвесторы не спешили с покупками после выхода ряда неблагоприятных новостей. Напомним, 13 января 2012г. агентство S&P понизило суверенные рейтинги девяти стран еврозоны, включая Францию и Австрию. Кроме того, в тот же день Международный институт финансов (IIF), представляющий интересы глобальных держателей греческих гособлигаций, заявил, что Греция и ее кредиторы пока не достигли согласия по параметрам обмена бумаг.
Однако в середине дня фондовые индексы Европы начали восстанавливать утраченные позиции. Вслед за ними стали дорожать и российские бумаги. Цены на нефть также подрастали, что позитивно отразилось на динамике нефтегазового сектора. К концу дня стоимость ближайшего фьючерса на нефть марки Brent выросла на 0,8% - до 111,4 долл./барр. Нефть на биржах дорожала главным образом из-за технических покупок фьючерсов, которые за прошедшую торговую неделю заметно потеряли в цене из-за подорожавшего доллара и из-за неожиданного увеличения в США коммерческих запасов сырой нефти и нефтепродуктов.
Лидерами по оборотам стали бумаги "Газпрома", прибавившие 1,5%. Расписки "Роснефти" поднялись на 1,1%, ЛУКОЙЛа - на 2%. Продажи прошли в бумагах O'Key Group S.A. (-0,9%). Индекс FTSE Russia IOB, который рассчитывается на основании котировок депозитарных расписок 15 крупнейших по полной рыночной капитализации российских компаний, обращающихся на Лондонской фондовой бирже, вырос на 1,27% и завершил сессию на отметке 832,22 пункта.
У срочного рынка нет твердой уверенности в скором падении
По итогам торгового дня понедельника, 16 января, контракт на индекс РТС закрылся на значении 144840,0 пункта (+0,941%). Объем торгов составил 1,006 млн контрактов или 91,623 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 834,648 тыс. контрактов.
Контракт на обыкновенные акции Сбербанка закрылся на значении 8465,0 пункта (+0,415%). Объем торгов составил 446,106 тыс. контрактов или 3,761 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 879,770 тыс. контрактов.
Контракт на обыкновенные акции ВТБ закрылся на значении 6500,0 пункта (0,000%). Объем торгов составил 39,155 тыс. контрактов или 254,609 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 165,990 тыс. контрактов.
Контракт на обыкновенные акции "Газпрома" закрылся на значении 17991,0 пункта (-0,200%). Объем торгов составил 128,594 тыс. контрактов или 2,303 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 274,510 тыс. контрактов.
Контракт на обыкновенные акции ЛУКОЙЛа закрылся на значении 17848,0 пункта (+1,139%). Объем торгов составил 39,758 тыс. контрактов или 702,080 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии 148,974 тыс. контрактов.
Контракт на обыкновенные акции "Роснефть" закрылся на значении 22921,0 пункта (+0,645%). Объем торгов составил 13,245 тыс. контрактов или 302,349 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 17,906 тыс. контрактов.
Контракт на обыкновенные акции ГМК "Норильский никель" закрылся на значении 53861,0 пункта (0,020%). Объем торгов составил 5671 контракт или 303,827 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 26,442 тыс. контрактов.
Как отмечает руководитель аналитического отдела ГК Broco Алексей Матросов, в понедельник, 16 января, по итогам дневной сессии срочного рынка РТС (FORTS) фьючерсный контракт на индекс РТС закрылся небольшим ростом. В целом в ходе торговой сессии настрой инвесторов в отношении индекса РТС был позитивным. Торги открылись на фондовых площадках РФ снижением из-за негативного внешнего фона. Макроэкономические показатели в ЕС поддержали фондовые рынки, это благоприятно сказалось и на фондовом рынке РФ. Дополнительную поддержку фондовым рынках оказали данные об оптовых ценах в Германии, которые оказались ниже средних прогнозов. Низкие цены в Германии будут способствовать проведению более мягкой монетарной политики со стороны ЕЦБ, поэтому эти данные позитивно отразились на фондовых индексах.
Индикаторы волатильности: Лишь банкротство разрубит греческий гордиев узел
В понедельник, 16 января, в первой половине дня инвесторы на европейских и российских биржах отреагировали продажами на действия агентства S&P, понизившего суверенные рейтинги девяти стран еврозоны. Особенно от S&P досталось Франции и Австрии, которые лишились высших рейтингов AAA, при этом представители S&P заявили, что могут понизить кредитный рейтинг Франции повторно в том случае, если ее государственный долг и дефицит бюджета продолжат расти. Стоит отметить, что негативный прогноз по кредитному рейтингу Франции означает, что он может быть снова снижен в период от шести месяцев до года. Все это создает не самый позитивный фон для размещения долговых обязательств Франции, которое состоится 16 января. К тому же тревожные сигналы подает доходность 10-летних бондов страны, которая к 13:00 мск выросла на 2 б.п. относительно уровня закрытия в пятницу.
Греция может объявить о банкротстве в марте 2012г.
Снижение рейтингов ряда стран еврозоны сместило фокус внимания трейдеров с Греции. Вместе с тем эта страна испытывает трудности в переговорах с кредиторами о реструктуризации долга. Речь идет о списании 50% задолженности, что должно сократить государственный долг страны на 100 млрд евро. В понедельник министр финансов Германии Вольфганг Шойбле отметил, что в ходе продолжающихся переговоров с держателями греческих облигаций об условиях списания камнем преткновения является желание держателей долговых бумаг увидеть более высокие ставки по ним. Именно по этой причине переговоры длятся так долго. В.Шойбле считает, что слишком высокие ставки по гособлигациям поставят под сомнение возможность сокращения объема государственного долга Греции, что может еще дальше отодвинуть момент предоставления стране пакета помощи от ЕС.
Если текущий раунд переговоров по списанию части греческого долга закончится неудачей, то предоставление помощи от Евросоюза объемом 130 млрд евро, которое ожидается феврале, будет заморожено. Ситуация осложняется тем, что Греции необходимо уже в марте погасить облигации на сумму 14 млрд евро, при этом пока непонятно, из каких источников правительство страны планирует черпать эти средства. Таким образом, этот гордиев узел вполне может вынудить правительство страны объявить о банкротстве. В случае объявления банкротства страной фондовые индексы окажутся под сильнейшим давлением. В результате рынки могут нащупать "дно", которое, впрочем, может не понравиться участникам торгов, поскольку окажется гораздо ниже, чем предполагают инвесторы.
Европа столкнется с постепенной утратой доверия инвесторов
В начале недели специальный советник директора-распорядителя Международного валютного фонда (МВФ) Дэвид Липтон заявил, что Европа столкнется с постепенной утратой доверия инвесторов, если не будут предприняты немедленные действия. При этом он считает, что ни одна страна региона не сохранит иммунитет к кризису. Д.Липтон призывает к ослаблению монетарной политики в тех странах Европы, где рост потребительских цен замедлился. По его мнению, без конкретных шагов регион окажется втянут в порочный круг, постепенно утрачивая доверие инвесторов при стагнирующей экономике и слабом рынке труда. В то же время представитель МВФ уточнил, что при принятии европейскими лидерами решительных мер и при поддержке государств Европы другими странами новой фазы кризиса удастся избежать. Одним из решений может стать использование потенциала Азии для преодоления европейского кризиса. В ближайшее время инвесторы будут воздерживаться от активных действий, надеясь, что основные проблемы еврозоны будет урегулированы на встрече лидеров Франции, Германии и Италии, которая состоится 20 января, а решение по греческому вопросу будет озвучено на встрече министров финансов ЕС 23 января. Таким образом, у ключевых политических фигур еврозоны остается не так много времени для предотвращения последствий своей апатии.
/Компиляция. 16 января. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter