20 февраля 2012 Пf (pf.ru) Брюков Владимир
Прогноз по курсам валют с 19 по 25 февраля 2012 года
Похоже, что наступает период укрепления доллара. Инвесторам теперь стоит ловить момент для удачного входа в американскую валюту.
По итогам минувшей недели доллар и фунт стерлингов немного выросли по отношению к рублю, но зато россиянин сумел укрепиться к евро, иене и франку. Если посмотреть, как менялся курс доллара к рублю, начиная с 9 февраля (тогда он достиг локального минимума) и до 17 февраля, то можно сказать, что для его динамики было характерно строгое чередование дня роста с последующим днем снижения на фоне медленного подъема за период в целом. Создается впечатление, что после значительной январско-февральской ревальвации россиянина между рублем и долларом сейчас достигнуто хрупкое равновесие с тенденцией к укреплению американца.
В пользу этого сценария говорит рост композитного индекса доллара США (к шести валютам), который после предыдущих пяти недель падения поднялся за минувшую неделю с 78,75% до 79, 42%. Эксперты объясняют укрепление американской валюты неплохой макроэкономической статистикой, опубликованной в США. К этому следует добавить очередной аукцион ЕЦБ по предоставлению европейским банкам дешевых кредитов сроком на три года, который состоится 28 февраля. Вполне очевидно, что очередная накачка еврозоны ликвидностью будет воспринята как сигнал к новому снижению евро, которое, впрочем, вряд ли будет значительным.
Дополнительным фактором в пользу укрепления доллара может стать избыток рублевой ликвидности на корреспондентских счетах кредитных организаций в Банке России, объем которой за последнюю неделю вырос на 56,07%. Правда, ею банки воспользуются только в том случае, если на рынке появится устойчивый тренд на укрепление американца.
Тем не менее, не надо забывать, что на рынке наблюдаются и противоположная тенденция, которая при определенных условиях может способствовать укреплению рубля. Во-первых, продолжается приток капитала в фонды, инвестирующие в российские акции. Так, по данным Emerging Portfolio Fund Research, с 9 по 15 февраля этот приток составил 109 млн долл, а неделей ранее 108 млн долл. Во-вторых, цены на нефть марки Brent за последнюю неделю выросли на 5,72%, причем, главным драйвером их роста стала эскалации напряженности вокруг Ирана.
Тем не менее, в среднесрочной перспективе большинство фундаментальных факторов указывают на укрепление доллара. Но для того, чтобы удачно вложиться в американца, желательно воспользоваться негативным информационным фоном, способствующим его временному ослаблению. А шансы наверняка будут. Интересно, например, что недавно в англоязычной прессе появлялась ложная информация о том, что Иран сам отказывается от поставок нефти в страны ЕС, что позволило многим заработать на этой газетной утке…
По итогам минувшей недели курсы пяти основных валют оказались в рамках наших интервальных прогнозов на 18 февраля т.г. При этом стоимость бивалютной корзины снизилась с 34,27 руб. до 34,22 руб., или на 0,15%, т.е. сейчас она на 2,02 руб. выше своей нижней границы, установленной Банком России. Уровень ожидаемой волатильности по корзине по итогам прошлой недели вырос с 152,2% до 158,8%, что свидетельствует о некотором повышении риска на валютном рынке.
Вероятность дальнейшего снижения стоимости бивалютной корзины по индикаторам роста/падения и длины тренда равна 0,9% и 1,2%, что показывает весьма высокую вероятность коррекции. Заметим, что индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения текущего тренда с учетом его продолжительности, а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения текущего тренда с учетом роста или падения валюты во время последнего тренда.
Доллар США
Курс доллара США по итогам недели немного вырос с 29,89 руб. до 30,00 руб., или на 0,35%. На основе последних данных построим прогнозы по доллару (см. табл. 1) на следующую субботу.
Таблица 1. Прогноз по курсу доллара на 25 февраля т.г.
Источник: здесь и ниже расчеты автора по данным Банка России
На графике 1 приведен прогноз по доллару США.
График 1
По итогам прошлой недели уровень ожидаемой волатильности по доллару немного снизился до 172,3%, но продолжает оставаться очень высоким. Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по американцу сейчас равна 31,5% и 30,8%. По индексу стоимости, доллар продолжает оставаться недооцененным (89,3%).
Таблица 2. Рекомендуемые курсы покупки и продажи доллара США с 19 по 25 февраля т.г.
Евро
Курс евро по итогам недели снизился с 39,63 руб. до 39,38 руб., или на 0,61%. На основе последних данных построим прогнозы по евро (см. табл. 3) на следующую субботу.
Таблица 3. Прогноз по курсу евро на 25 февраля т.г.
На графике 2 приведен прогноз по евро.
График 2
По итогам прошлой недели уровень ожидаемой волатильности по евро несколько снизился до 84,6%, а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этой валюте равна 1,4% и 0,4%, что говорит о высокой вероятности коррекции. По индексу стоимости, евро продолжает оставаться недооцененным (90,8%).
Таблица 4. Рекомендуемые курсы покупки и продажи евро с 19 по 25 февраля т.г.
Японская иена
Курс иены (за 100 иен) по итогам прошлой недели сильно снизился с 38,49 руб. до 37,90 руб., или на 1,53%. На основе последних данных построим прогнозы по иене (см. табл. 5) на следующую субботу.
Таблица 5. Прогноз по курсу иены (за 100 иен) на 25 февраля т.г.
На графике 3 приведен прогноз по иене.
График 3
По итогам прошлой недели уровень ожидаемой волатильности по иене несколько вырос до 182,8% и продолжает оставаться высоким. Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этой валюте равна 8,1% и 23,3%, что говорит о нарастании вероятности коррекции. По индексу стоимости, иена продолжает оставаться переоцененной (111,8%)
Таблица 6. Рекомендуемые курсы покупки и продажи иены (за 100 иен) с 19 по 25 февраля т.г.
Фунт стерлингов
Курс британского фунта по итогам прошлой недели вырос с 47,17 руб. до 47,40 руб., или на 0,49%. На основе последних данных построим прогнозы по фунту (см. табл. 7) на следующую субботу.
Таблица 7. Прогноз по курсу фунта на 25 февраля т.г.
На графике 4 приведен прогноз по фунту.
График 4
По итогам прошлой недели уровень ожидаемой волатильности по фунту стерлингов немного снизился до 61,8%. Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этой валюте равна 41,9% и 35,5%. По индексу стоимости, фунт продолжает оставаться сильно недооцененным (83,7%).
Таблица 8. Рекомендуемые курсы покупки и продаж фунта с 19 по 25 февраля т.г.
Швейцарский франк
Курс швейцарского франка по итогам прошлой недели снизился с 32,74 руб. до 32,63руб., или на 0,33%. На основе последних данных построим прогнозы по франку (см. табл. 9) на следующую субботу.
Таблица 9. Прогноз по курсу франка на 25 февраля т.г.
На графике 5 приведен прогноз по франку.
График 5
По итогам прошлой недели уровень ожидаемой волатильности по франку несколько вырос до 103,5%. Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этой валюте равна 10,5% и 3,2%. По индексу стоимости франк продолжает оставаться переоцененным (109,7%).
Таблица 10. Рекомендуемые курсы покупки и продажи франка с 19 по 25 февраля т.г.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Похоже, что наступает период укрепления доллара. Инвесторам теперь стоит ловить момент для удачного входа в американскую валюту.
По итогам минувшей недели доллар и фунт стерлингов немного выросли по отношению к рублю, но зато россиянин сумел укрепиться к евро, иене и франку. Если посмотреть, как менялся курс доллара к рублю, начиная с 9 февраля (тогда он достиг локального минимума) и до 17 февраля, то можно сказать, что для его динамики было характерно строгое чередование дня роста с последующим днем снижения на фоне медленного подъема за период в целом. Создается впечатление, что после значительной январско-февральской ревальвации россиянина между рублем и долларом сейчас достигнуто хрупкое равновесие с тенденцией к укреплению американца.
В пользу этого сценария говорит рост композитного индекса доллара США (к шести валютам), который после предыдущих пяти недель падения поднялся за минувшую неделю с 78,75% до 79, 42%. Эксперты объясняют укрепление американской валюты неплохой макроэкономической статистикой, опубликованной в США. К этому следует добавить очередной аукцион ЕЦБ по предоставлению европейским банкам дешевых кредитов сроком на три года, который состоится 28 февраля. Вполне очевидно, что очередная накачка еврозоны ликвидностью будет воспринята как сигнал к новому снижению евро, которое, впрочем, вряд ли будет значительным.
Дополнительным фактором в пользу укрепления доллара может стать избыток рублевой ликвидности на корреспондентских счетах кредитных организаций в Банке России, объем которой за последнюю неделю вырос на 56,07%. Правда, ею банки воспользуются только в том случае, если на рынке появится устойчивый тренд на укрепление американца.
Тем не менее, не надо забывать, что на рынке наблюдаются и противоположная тенденция, которая при определенных условиях может способствовать укреплению рубля. Во-первых, продолжается приток капитала в фонды, инвестирующие в российские акции. Так, по данным Emerging Portfolio Fund Research, с 9 по 15 февраля этот приток составил 109 млн долл, а неделей ранее 108 млн долл. Во-вторых, цены на нефть марки Brent за последнюю неделю выросли на 5,72%, причем, главным драйвером их роста стала эскалации напряженности вокруг Ирана.
Тем не менее, в среднесрочной перспективе большинство фундаментальных факторов указывают на укрепление доллара. Но для того, чтобы удачно вложиться в американца, желательно воспользоваться негативным информационным фоном, способствующим его временному ослаблению. А шансы наверняка будут. Интересно, например, что недавно в англоязычной прессе появлялась ложная информация о том, что Иран сам отказывается от поставок нефти в страны ЕС, что позволило многим заработать на этой газетной утке…
По итогам минувшей недели курсы пяти основных валют оказались в рамках наших интервальных прогнозов на 18 февраля т.г. При этом стоимость бивалютной корзины снизилась с 34,27 руб. до 34,22 руб., или на 0,15%, т.е. сейчас она на 2,02 руб. выше своей нижней границы, установленной Банком России. Уровень ожидаемой волатильности по корзине по итогам прошлой недели вырос с 152,2% до 158,8%, что свидетельствует о некотором повышении риска на валютном рынке.
Вероятность дальнейшего снижения стоимости бивалютной корзины по индикаторам роста/падения и длины тренда равна 0,9% и 1,2%, что показывает весьма высокую вероятность коррекции. Заметим, что индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения текущего тренда с учетом его продолжительности, а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения текущего тренда с учетом роста или падения валюты во время последнего тренда.
Доллар США
Курс доллара США по итогам недели немного вырос с 29,89 руб. до 30,00 руб., или на 0,35%. На основе последних данных построим прогнозы по доллару (см. табл. 1) на следующую субботу.
Таблица 1. Прогноз по курсу доллара на 25 февраля т.г.
Источник: здесь и ниже расчеты автора по данным Банка России
На графике 1 приведен прогноз по доллару США.
График 1
По итогам прошлой недели уровень ожидаемой волатильности по доллару немного снизился до 172,3%, но продолжает оставаться очень высоким. Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по американцу сейчас равна 31,5% и 30,8%. По индексу стоимости, доллар продолжает оставаться недооцененным (89,3%).
Таблица 2. Рекомендуемые курсы покупки и продажи доллара США с 19 по 25 февраля т.г.
Евро
Курс евро по итогам недели снизился с 39,63 руб. до 39,38 руб., или на 0,61%. На основе последних данных построим прогнозы по евро (см. табл. 3) на следующую субботу.
Таблица 3. Прогноз по курсу евро на 25 февраля т.г.
На графике 2 приведен прогноз по евро.
График 2
По итогам прошлой недели уровень ожидаемой волатильности по евро несколько снизился до 84,6%, а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этой валюте равна 1,4% и 0,4%, что говорит о высокой вероятности коррекции. По индексу стоимости, евро продолжает оставаться недооцененным (90,8%).
Таблица 4. Рекомендуемые курсы покупки и продажи евро с 19 по 25 февраля т.г.
Японская иена
Курс иены (за 100 иен) по итогам прошлой недели сильно снизился с 38,49 руб. до 37,90 руб., или на 1,53%. На основе последних данных построим прогнозы по иене (см. табл. 5) на следующую субботу.
Таблица 5. Прогноз по курсу иены (за 100 иен) на 25 февраля т.г.
На графике 3 приведен прогноз по иене.
График 3
По итогам прошлой недели уровень ожидаемой волатильности по иене несколько вырос до 182,8% и продолжает оставаться высоким. Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этой валюте равна 8,1% и 23,3%, что говорит о нарастании вероятности коррекции. По индексу стоимости, иена продолжает оставаться переоцененной (111,8%)
Таблица 6. Рекомендуемые курсы покупки и продажи иены (за 100 иен) с 19 по 25 февраля т.г.
Фунт стерлингов
Курс британского фунта по итогам прошлой недели вырос с 47,17 руб. до 47,40 руб., или на 0,49%. На основе последних данных построим прогнозы по фунту (см. табл. 7) на следующую субботу.
Таблица 7. Прогноз по курсу фунта на 25 февраля т.г.
На графике 4 приведен прогноз по фунту.
График 4
По итогам прошлой недели уровень ожидаемой волатильности по фунту стерлингов немного снизился до 61,8%. Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этой валюте равна 41,9% и 35,5%. По индексу стоимости, фунт продолжает оставаться сильно недооцененным (83,7%).
Таблица 8. Рекомендуемые курсы покупки и продаж фунта с 19 по 25 февраля т.г.
Швейцарский франк
Курс швейцарского франка по итогам прошлой недели снизился с 32,74 руб. до 32,63руб., или на 0,33%. На основе последних данных построим прогнозы по франку (см. табл. 9) на следующую субботу.
Таблица 9. Прогноз по курсу франка на 25 февраля т.г.
На графике 5 приведен прогноз по франку.
График 5
По итогам прошлой недели уровень ожидаемой волатильности по франку несколько вырос до 103,5%. Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этой валюте равна 10,5% и 3,2%. По индексу стоимости франк продолжает оставаться переоцененным (109,7%).
Таблица 10. Рекомендуемые курсы покупки и продажи франка с 19 по 25 февраля т.г.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter