14 марта 2012 Пf (pf.ru) Брюков Владимир
Прогноз по рынку драгметаллов с 13 по 19 марта 2012 года
На прошлой неделе долларовые цены на драгметаллы изменились разнонаправлено, но подорожавший американец оказал серьезную поддержку рублевым ценам. Главным событием недели стало выделение Греции второго пакета помощи. Тем не менее успешное завершение греческой многосерийной саги рынки восприняли несколько шизофренически: они сначала радовались и росли на этой долгожданной новости, а затем стали падать.
Впрочем, при ближайшем рассмотрении единственным реальным достижением ЕС в связи с выделением Афинам 130 млрд евро стал тот факт, что на рынке появились новые греческие облигации, ставки по которым - согласно данным Tradeweb - 12 марта взлетели по 11-летним бумагам до 18,6% годовых. Для сравнения скажем, что старые дефолтные 10-летние греческие бонды сейчас торгуются по ставке 36,6% годовых.
На первый взгляд, снижение на 18 процентных пунктов - весьма значительное достижение, но по факту еврозональная «гора» родила «мышь» - доверие инвесторов к Греции остается самым низким в Европе. Даже у Португалии - другого члена еврозоны и весьма вероятного кандидата на дефолт - рейтинг доверия выше, поскольку португальские 10-летние облигации сейчас торгуются по ставке 13,8%. Хотя не исключено, что именно Португалия и станет следующей жертвой спекулянтов и героем нового евродолгового сериала, к которой Германия и Франция будут спешить на помощь, понукая при этом своих несговорчивых партнеров по ЕС.
Ну а пока приходится констатировать, что даже с формально-юридической точки зрения Греции не удалось избежать дефолта по своим облигациям. Дело в том, что Международная ассоциация по свопам и деривативам на днях все-таки была вынуждена признать принудительный обмен греческих облигаций «кредитным событием». Следовательно, владельцы, застраховавшиеся от дефолта по этим бумагам и не согласившиеся на их обмен (главным образом те, кто от ЕЦБ не получил за участие в этой сделке каких-либо преференций), теперь могут претендовать на страховые выплаты.
Вполне естественно, что на этом информационном фоне произошло снижение за неделю курса евро к доллару на 0,76%, а в целом композитный индекс доллара (к шести ведущим валютам) вырос с 79,33 до 80,03 пунктов, или на 0,88%. Все это стало дополнительным фактором, повлиявшим на динамику долларовых цен на драгметаллы - они стали дороже для недолларовых инвесторов, а потому их покупки, со стороны последних, сократились.
Важным событием недели станет публикация Европейским ЦБ 15 марта (в 13 часов по московскому времени) ежемесячного отчета. В случае если информация окажется лучше ожидаемой, то это может послужить причиной укрепления евро к доллару, и, следовательно, приведет к росту долларовых цен на драгметаллы.
В целом по итогам торгов с 5 по 12 марта по трем драгметаллам наблюдался боковой тренд, а по платине - повышательный тренд. При этом долларовые цены по всем четырем металлам оказались в рамках наших интервальных прогнозов, составленных на 12 марта.
Золото
Цена на золото с 5 по 12 марта выросла с 1698,0 долл. до 1705,3 долл. за тр. унцию, или на 0,43%. Цена золота, номинированная в рублях, в результате роста курса доллара к рублю повысилась больше - с 1599,0 руб. до 1626,5 руб. за 1 г., или на 1,72%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 1) на следующий понедельник.
Таблица 1. Прогнозы по ценам на золото (в долл. за тр. унцию) на 19 марта т.г.
Источник: здесь и ниже расчеты автора по данным http://www.kitco.com и Банка России
На графике 1 представлена динамика изменения цены на золото и ее прогноз.
График 1
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по золоту повысился - до 99,1% (неделю назад равнялся 88,5%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность его дальнейшего роста равна 48,6% и 38,3%. Следует иметь в виду, что индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения тренда с учетом его продолжительности, а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения тренда с учетом того, насколько металл вырос или потерял в цене в результате последнего тренда. По индексу стоимости, равному 113,0%, золото продолжает оставаться переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 2. Рекомендуемые цены покупки и продажи золота с 13 по 19 марта т.г.
Серебро
Цена серебра с 5 по 12 марта упала с 34,18 долл. до 33,77 долл. за 1 тр. унцию, или на 1,20%. Цена серебра, номинированная в рублях, символически выросла с 32,19 руб. до 32,21 руб. за 1 г., или на 0,07%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 3) на следующий понедельник.
Таблица 3. Прогнозы по ценам на серебро (в долл. за тр. унцию) на 19 марта т.г.
На графике 2 представлена динамика изменения цены на серебро и ее прогноз.
График 2
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по серебру немного выросла - до 139,2% (неделю назад равнялся 134,6%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего падения по этому металлу равна 20,9% и 13,7%. По индексу стоимости, равному 123,0%, серебро продолжает оставаться самым переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 4. Рекомендуемые цены покупки и продажи серебра с 13 по 19 марта т.г.
Платина
Цена платины с 5 по 12 марта выросла с 1665,0 долл. до 1684,0 долл. за тр. унцию, или на 1,14%. Цена платины, номинированная в рублях, поднялась больше с 1567,9 руб. до 1606,2 руб. за 1 г., или на 2,44%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 5) на следующий понедельник.
Таблица 5. Прогнозы по ценам на платину (в долл. за тр. унцию) на 19 марта т.г.
На графике 3 представлена динамика изменения цены на платину и ее прогноз.
График 3
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по платине немного снизился - до 80,4% (неделю назад равнялся 83,1%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этому металлу равна 46,0% и 40,2%. По индексу стоимости, равному 76,9%, платина остается самой недооцененной по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 6. Рекомендуемые цены покупки и продажи платины с 13 по 19 марта т.г.
Палладий
Цена палладия с 5 по 12 марта после падения вернулась на свой прежний уровень - 706,0 долл. долл. за тр. унцию, т.е. рост оказался нулевым. Цена палладия, номинированная в рублях, повысилась с 664,8 руб. до 673,4 руб. за 1 г., или на 1,29%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 7) на следующий понедельник.
Таблица 7. Прогноз по ценам на палладий (в долл. за тр. унцию) на 19 марта т.г.
На графике 4 представлена динамика изменения цены на палладий и ее прогноз.
График 4
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по палладию немного вырос - до 85,2% (неделю назад равнялся 82,8%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этому металлу равна 46,9% и 36,5%. По индексу стоимости, равному 93,5%, палладий продолжает оставаться несколько недооценным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 8. Рекомендуемые цены покупки и продажи палладия с 13 по 19 марта т.г.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На прошлой неделе долларовые цены на драгметаллы изменились разнонаправлено, но подорожавший американец оказал серьезную поддержку рублевым ценам. Главным событием недели стало выделение Греции второго пакета помощи. Тем не менее успешное завершение греческой многосерийной саги рынки восприняли несколько шизофренически: они сначала радовались и росли на этой долгожданной новости, а затем стали падать.
Впрочем, при ближайшем рассмотрении единственным реальным достижением ЕС в связи с выделением Афинам 130 млрд евро стал тот факт, что на рынке появились новые греческие облигации, ставки по которым - согласно данным Tradeweb - 12 марта взлетели по 11-летним бумагам до 18,6% годовых. Для сравнения скажем, что старые дефолтные 10-летние греческие бонды сейчас торгуются по ставке 36,6% годовых.
На первый взгляд, снижение на 18 процентных пунктов - весьма значительное достижение, но по факту еврозональная «гора» родила «мышь» - доверие инвесторов к Греции остается самым низким в Европе. Даже у Португалии - другого члена еврозоны и весьма вероятного кандидата на дефолт - рейтинг доверия выше, поскольку португальские 10-летние облигации сейчас торгуются по ставке 13,8%. Хотя не исключено, что именно Португалия и станет следующей жертвой спекулянтов и героем нового евродолгового сериала, к которой Германия и Франция будут спешить на помощь, понукая при этом своих несговорчивых партнеров по ЕС.
Ну а пока приходится констатировать, что даже с формально-юридической точки зрения Греции не удалось избежать дефолта по своим облигациям. Дело в том, что Международная ассоциация по свопам и деривативам на днях все-таки была вынуждена признать принудительный обмен греческих облигаций «кредитным событием». Следовательно, владельцы, застраховавшиеся от дефолта по этим бумагам и не согласившиеся на их обмен (главным образом те, кто от ЕЦБ не получил за участие в этой сделке каких-либо преференций), теперь могут претендовать на страховые выплаты.
Вполне естественно, что на этом информационном фоне произошло снижение за неделю курса евро к доллару на 0,76%, а в целом композитный индекс доллара (к шести ведущим валютам) вырос с 79,33 до 80,03 пунктов, или на 0,88%. Все это стало дополнительным фактором, повлиявшим на динамику долларовых цен на драгметаллы - они стали дороже для недолларовых инвесторов, а потому их покупки, со стороны последних, сократились.
Важным событием недели станет публикация Европейским ЦБ 15 марта (в 13 часов по московскому времени) ежемесячного отчета. В случае если информация окажется лучше ожидаемой, то это может послужить причиной укрепления евро к доллару, и, следовательно, приведет к росту долларовых цен на драгметаллы.
В целом по итогам торгов с 5 по 12 марта по трем драгметаллам наблюдался боковой тренд, а по платине - повышательный тренд. При этом долларовые цены по всем четырем металлам оказались в рамках наших интервальных прогнозов, составленных на 12 марта.
Золото
Цена на золото с 5 по 12 марта выросла с 1698,0 долл. до 1705,3 долл. за тр. унцию, или на 0,43%. Цена золота, номинированная в рублях, в результате роста курса доллара к рублю повысилась больше - с 1599,0 руб. до 1626,5 руб. за 1 г., или на 1,72%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 1) на следующий понедельник.
Таблица 1. Прогнозы по ценам на золото (в долл. за тр. унцию) на 19 марта т.г.
Источник: здесь и ниже расчеты автора по данным http://www.kitco.com и Банка России
На графике 1 представлена динамика изменения цены на золото и ее прогноз.
График 1
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по золоту повысился - до 99,1% (неделю назад равнялся 88,5%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность его дальнейшего роста равна 48,6% и 38,3%. Следует иметь в виду, что индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения тренда с учетом его продолжительности, а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения тренда с учетом того, насколько металл вырос или потерял в цене в результате последнего тренда. По индексу стоимости, равному 113,0%, золото продолжает оставаться переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 2. Рекомендуемые цены покупки и продажи золота с 13 по 19 марта т.г.
Серебро
Цена серебра с 5 по 12 марта упала с 34,18 долл. до 33,77 долл. за 1 тр. унцию, или на 1,20%. Цена серебра, номинированная в рублях, символически выросла с 32,19 руб. до 32,21 руб. за 1 г., или на 0,07%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 3) на следующий понедельник.
Таблица 3. Прогнозы по ценам на серебро (в долл. за тр. унцию) на 19 марта т.г.
На графике 2 представлена динамика изменения цены на серебро и ее прогноз.
График 2
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по серебру немного выросла - до 139,2% (неделю назад равнялся 134,6%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего падения по этому металлу равна 20,9% и 13,7%. По индексу стоимости, равному 123,0%, серебро продолжает оставаться самым переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 4. Рекомендуемые цены покупки и продажи серебра с 13 по 19 марта т.г.
Платина
Цена платины с 5 по 12 марта выросла с 1665,0 долл. до 1684,0 долл. за тр. унцию, или на 1,14%. Цена платины, номинированная в рублях, поднялась больше с 1567,9 руб. до 1606,2 руб. за 1 г., или на 2,44%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 5) на следующий понедельник.
Таблица 5. Прогнозы по ценам на платину (в долл. за тр. унцию) на 19 марта т.г.
На графике 3 представлена динамика изменения цены на платину и ее прогноз.
График 3
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по платине немного снизился - до 80,4% (неделю назад равнялся 83,1%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этому металлу равна 46,0% и 40,2%. По индексу стоимости, равному 76,9%, платина остается самой недооцененной по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 6. Рекомендуемые цены покупки и продажи платины с 13 по 19 марта т.г.
Палладий
Цена палладия с 5 по 12 марта после падения вернулась на свой прежний уровень - 706,0 долл. долл. за тр. унцию, т.е. рост оказался нулевым. Цена палладия, номинированная в рублях, повысилась с 664,8 руб. до 673,4 руб. за 1 г., или на 1,29%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 7) на следующий понедельник.
Таблица 7. Прогноз по ценам на палладий (в долл. за тр. унцию) на 19 марта т.г.
На графике 4 представлена динамика изменения цены на палладий и ее прогноз.
График 4
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по палладию немного вырос - до 85,2% (неделю назад равнялся 82,8%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этому металлу равна 46,9% и 36,5%. По индексу стоимости, равному 93,5%, палладий продолжает оставаться несколько недооценным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 8. Рекомендуемые цены покупки и продажи палладия с 13 по 19 марта т.г.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter