5 мая 2012 FX Direct Dealer Якимкин Василий
В четверг, 3 мая, на своем очередном заседании Совет управляющих ЕЦБ оставил базовую процентную ставку в зоне евро без изменения на отметке 1.00%.
Это решение полностью совпало с ожиданиями экспертов. В последующей затем пресс-конференции господин Драги ничего нового не сказал.
После объявления решения Европейского центробанка ослабление единой европейской валюты продолжилось. В итоге была протестирована важная поддержка на отметке 1.3095. Максимальный разброс цен в этот день составил более 70 пунктов. Однако этого недостаточно, чтобы изменить такой важнейший рыночный параметр, как подразумеваемая волатильность, которая продолжает консолидироваться последние месяцы, сужаясь к диапазону ниже 9.5% (минимум середины 2008 года). Для того, чтобы краткосрочные спекулянты чувствовали себя комфортно на спот рынке Форекс, им как воздух нужно ралли подразумеваемой волатильности опционов по евро, что неминуемо выведет его спотовый рынок из текущего диапазона консолидации на уровнях 1.30 – 1.35 в паре евро/доллар.
По отчетам чикагской товарной биржи (точнее, ее подразделения IMM), число длинных позиций на предыдущей неделе сократилось на несколько тысяч контрактов. Евро/доллар устойчиво торгуется в горизонтальном канале (см. развертку daily), и пока сложно сказать, когда пара решится на пробой этого канала. В паре евро/доллар нижней границей ему служит область 1.2980-1.3040, а верхней - 1.3370-1.3500. В ближайшие дни единая валюта будет оставаться где-то чуть ниже середины указанного диапазона. Линия тренда, построенная на дневной развертке, проходит вблизи сопротивления 1.3300.
Поэтому по-прежнему рекомендуется трейдерам, ориентированным на позиционный трейдинг, сокращать свои лонги по евро/доллару по мере приближения котировок исследуемой пары к верхней границе обозначенного торгового канала
К таким размышлениям приводят выводы и фундаментального анализа. Если верить результатам анализа итогов телевизионных дебатов кандидатов в президенты Франции, социалист с умеренными взглядами мистер Холланд победит господина Саркози во втором раунде президентских выборов, что добавит неопределенности на долговые рынки еврозоны, что, как бумерангом, скажется и на Форексе.
Грецию ждет парламент, в который, вероятно, войдут более 6 партий с асимметричными позициями, что не добавит ему работоспособности.
Последние вышедшие статистические данные по еврозоне показали сокращение производственной активности в регионе, при этом безработица в Германии выросла. То есть, несмотря на все усилия, предпринятые европейскими чиновниками, к настоящему моменту положение дел в еврозоне не улучшается.
К тому же рынок встревожен ситуацией в Испании, которая уже в ближайшее время не сможет финансировать себя за счет займов на долговом рынке и будет вынуждена пойти по миру с протянутой рукой, как это делают Греция и Португалия. В Испании безработица находится на исторических максимумах (вблизи 25%), поэтому люди выходят на улицу, требуя от правительства отказаться от планов по сокращению государственных расходов.
В Нидерландах правительство ушло в отставку.
Не произошло корректировки баланса конкурентных преимуществ между Германией и другими странами группы PIGS за счет фискальной консолидации последних лет, как надеялась госпожа Меркель. Фискальные ограничения лишь привели к сокращению темпов роста ВВП суверенных экономик еврозоны (а некоторые даже ушли в рецессию) и тем самым осложнили обслуживание долга. Без структурных и фискальных корректировок страны загоняют себя в угол и приближают крах еврозоны как политического проекта. То есть займы и расходы без четких перспектив экономического ралли не могут стимулировать крупные фонды на покупку долговых бумаг еврозоны (за исключением Германии).
Если вернуться к обсуждению политики ЕЦБ, то выросла вероятность проведения с его стороны очередного аукциона LTRO по предоставлению 3-летних кредитов в неограниченном количестве
Однако, анализируя динамику фьючерса на базовую процентную ставку еврозоны можно заключить, что вероятность снижения процентной ставки в течение ближайших летних месяцев заметно увеличилась (а декабрьский фьючерс на ставку торгуется вблизи отметки 0.5%, т.е. к декабрю текущего года можно ждать снижения ставки со стороны ЕЦБ на 50 б.п.). Похоже, ЕЦБ скорее пойдет на снижение процентной ставки, чем на процедуру 3 раунда 3-летних LTRO.
В таких условиях позиционным трейдерам надо продолжать наращивать шорты по евро, особенно в таких кросс-курсах, как евро/фунт и евро/австралийский доллар.
http://x.elitetrader.ru/img/clip6231879_3Kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Это решение полностью совпало с ожиданиями экспертов. В последующей затем пресс-конференции господин Драги ничего нового не сказал.
После объявления решения Европейского центробанка ослабление единой европейской валюты продолжилось. В итоге была протестирована важная поддержка на отметке 1.3095. Максимальный разброс цен в этот день составил более 70 пунктов. Однако этого недостаточно, чтобы изменить такой важнейший рыночный параметр, как подразумеваемая волатильность, которая продолжает консолидироваться последние месяцы, сужаясь к диапазону ниже 9.5% (минимум середины 2008 года). Для того, чтобы краткосрочные спекулянты чувствовали себя комфортно на спот рынке Форекс, им как воздух нужно ралли подразумеваемой волатильности опционов по евро, что неминуемо выведет его спотовый рынок из текущего диапазона консолидации на уровнях 1.30 – 1.35 в паре евро/доллар.
По отчетам чикагской товарной биржи (точнее, ее подразделения IMM), число длинных позиций на предыдущей неделе сократилось на несколько тысяч контрактов. Евро/доллар устойчиво торгуется в горизонтальном канале (см. развертку daily), и пока сложно сказать, когда пара решится на пробой этого канала. В паре евро/доллар нижней границей ему служит область 1.2980-1.3040, а верхней - 1.3370-1.3500. В ближайшие дни единая валюта будет оставаться где-то чуть ниже середины указанного диапазона. Линия тренда, построенная на дневной развертке, проходит вблизи сопротивления 1.3300.
Поэтому по-прежнему рекомендуется трейдерам, ориентированным на позиционный трейдинг, сокращать свои лонги по евро/доллару по мере приближения котировок исследуемой пары к верхней границе обозначенного торгового канала
К таким размышлениям приводят выводы и фундаментального анализа. Если верить результатам анализа итогов телевизионных дебатов кандидатов в президенты Франции, социалист с умеренными взглядами мистер Холланд победит господина Саркози во втором раунде президентских выборов, что добавит неопределенности на долговые рынки еврозоны, что, как бумерангом, скажется и на Форексе.
Грецию ждет парламент, в который, вероятно, войдут более 6 партий с асимметричными позициями, что не добавит ему работоспособности.
Последние вышедшие статистические данные по еврозоне показали сокращение производственной активности в регионе, при этом безработица в Германии выросла. То есть, несмотря на все усилия, предпринятые европейскими чиновниками, к настоящему моменту положение дел в еврозоне не улучшается.
К тому же рынок встревожен ситуацией в Испании, которая уже в ближайшее время не сможет финансировать себя за счет займов на долговом рынке и будет вынуждена пойти по миру с протянутой рукой, как это делают Греция и Португалия. В Испании безработица находится на исторических максимумах (вблизи 25%), поэтому люди выходят на улицу, требуя от правительства отказаться от планов по сокращению государственных расходов.
В Нидерландах правительство ушло в отставку.
Не произошло корректировки баланса конкурентных преимуществ между Германией и другими странами группы PIGS за счет фискальной консолидации последних лет, как надеялась госпожа Меркель. Фискальные ограничения лишь привели к сокращению темпов роста ВВП суверенных экономик еврозоны (а некоторые даже ушли в рецессию) и тем самым осложнили обслуживание долга. Без структурных и фискальных корректировок страны загоняют себя в угол и приближают крах еврозоны как политического проекта. То есть займы и расходы без четких перспектив экономического ралли не могут стимулировать крупные фонды на покупку долговых бумаг еврозоны (за исключением Германии).
Если вернуться к обсуждению политики ЕЦБ, то выросла вероятность проведения с его стороны очередного аукциона LTRO по предоставлению 3-летних кредитов в неограниченном количестве
Однако, анализируя динамику фьючерса на базовую процентную ставку еврозоны можно заключить, что вероятность снижения процентной ставки в течение ближайших летних месяцев заметно увеличилась (а декабрьский фьючерс на ставку торгуется вблизи отметки 0.5%, т.е. к декабрю текущего года можно ждать снижения ставки со стороны ЕЦБ на 50 б.п.). Похоже, ЕЦБ скорее пойдет на снижение процентной ставки, чем на процедуру 3 раунда 3-летних LTRO.
В таких условиях позиционным трейдерам надо продолжать наращивать шорты по евро, особенно в таких кросс-курсах, как евро/фунт и евро/австралийский доллар.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://x.elitetrader.ru/img/clip6231879_3Kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter