Прошедшая неделя выдалась весьма волатильной

Сегодня утром внешний фон нейтральный. В основном в плюсе азиатские рынки, кроме Китая. Американские фьючерсы в небольшом минусе, но нефть растет. Мы ожидаем нейтрального открытия, динамика рынков будет несильно отличаться от нуля. Сегодня день небогат макроэкономическими данными Сегодня утром внешний фон нейтральный. В основном в плюсе азиатские рынки, кроме Китая. Американские фьючерсы в небольшом минусе, но нефть растет. Мы ожидаем нейтрального открытия, динамика рынков будет несильно отличаться от нуля. Сегодня день небогат макроэкономическими данными. В 13:00 мск выйдет индекс экономической уверенности в еврозоне за июль, а в 18:30 мск будет опубликован индекс производственной активности Dallas Fed.Manufacturing за июль

Обзор валютного рынка В пятницу продолжилось укрепление российской валюты как на новостях из Европы (о возможном выкупе гособлигаций Испании и Италии за счет антикризисных фондов), так и благодаря неплохой статистике по ВВП США. Бивалютная корзина потеряла 0,16 руб. и опустилась до 35,47 руб. Средневзвешенный курс доллара составил 32,25 руб./долл., что на 0,74% меньше, чем днем ранее. Курс закрытия – 32,07 руб./долл. (-0,23 руб.). Евро продемонстрировал менее стремительное падение: его средневзвешенный курс снизился на 0,09% до 39,64 руб./евро, закрывались торги на уровне 39,64 руб./евро (-0,06 руб.). Сегодня динамика рынков будет определяться данными по индексу делового климата еврозоны и другими новостями из Европы. Мы ожидаем ухудшения внешнего фона для российской валюты.

Прошедшая неделя выдалась весьма волатильной. По итогам пятницы российский фондовый рынок прибавил 1,6%, закрывшись на дневных максимумах. Начало дня, впрочем, не предвещало таких событий: открывшись ростом, российские фондовые индексы снизились. В середине дня ЕЦБ заявил о подготовке к выкупу испанского и итальянского госдолга. Сразу после этого рынки акций взлетели, а в качественных облигациях произошла распродажа. После завершения торгов в России рынок США подпрыгнул вверх на приличных объемах. Бразилия прибавила 5% – также на высоких торговых оборотах. Вероятно, впервые за несколько месяцев мы действительно наблюдаем переток средств из облигаций в акции и рост аппетита к риску. В пятницу вечером евро резко снизился после быстрого роста: по-видимому, участники рынка ожидают, что ЕЦБ будет производить выкуп проблемных долгов стран-членов еврозоны за счет эмиссии евро. Сильнее всех в России выросли акции МТС, Газпрома, НЛМК, Татнефти и привилегированные бумаги Транснефти. А вот НОВАТЭК и Магнит закрылись небольшим снижением. Судя по всему, начавшийся рост застал врасплох отдельных участников рынка, державших короткие позиции, и это придало рынку дополнительный импульс во второй половине сессии. Сегодня и завтра возможно продолжение вывода средств из безрисковых облигаций в преддверии заседания руководства ФРС 31 июля, на котором могут проясниться перспективы третьего раунда политики количественного смягчения. А до этого момента рынок может продолжить рост на «выдавливании» коротких позиций.

ТНК-ВР International опубликовала слабые результаты по МСФО за 2К12

Новость: THK-BP International опубликовала финансовые и операционные результаты по МСФО за 2К12. Выручка компании в отчетном периоде упала на 11% кв/кв до 14,2 млрд долл., EBITDA – на 36% кв/кв до 2,2 млрд долл., а чистая прибыль – на 62% кв/кв до 0,8 млрд долл.
Комментарий: Напомним, что ТНК-ВР International – это материнская компания ТКН-ВР Холдинг, акции которой обращаются на бирже. Компания во второй раз публикует отчетность по международным стандартам, ранее она составлялась по US GAAP. В связи с переходом на МСФО отчетность за 2011 год была исправлена – с небольшим пересмотром показателей прибыли за 1П11 в сторону повышения. Результаты вышли слабыми, главным образом, за счет очень сильного негативного эффекта изменений экспортной пошлины на сырую нефть, которая в апреле-мае вычислялась на основе рекордно высоких за последние 2 года цен на нефть, при этом цены на саму нефть пошли вниз. В результате компания оценила отрицательный эффект экспортной пошлины во 2К12 по сравнению с 1К12 в 20 долл. на баррель, что и привело к такому сильному падению прибыльности. По оценкам компании, она потеряла в общей сложности 1,3 млрд долл. чистой прибыли в 1П12 из-за роста налогов и снижения цен на нефть. Капзатраты компании составили 1,3 млрд долл. во 2К12 г., показатель совпал с нашими ожиданиями. Приятным сюрпризом стал положительный свободный денежный поток за 2К12 в размере 2 млрд долл., больше, чем в довольно успешном первом квартале. Так как полная отчетность еще не опубликована, мы не можем точно сказать – за счет чего компании удалось сгенерировать такой объем денежных средств. По словам руководства, в основном это явилось результатом сокращения инвестиций в оборотный капитал, что может быть временным явлением. В ходе телеконференции, посвященной результатам компании, руководство ТНК-ВР не сказало ничего действительно нового для рынка. В самом начале CFO ТНК-ВР Джонатан Мьюир специально отметил, что конфликт акционеров, что, по нашему мнению, является самым интересным для рынка в данный момент, обсуждаться не будет. Мы бы хотели отметить два интересных момента. Во-первых, на наш вопрос о дивидендах ТНК-ВР Холдинг господин Мьюир заявил, что ТНК-ВР Холдинг независим в решениях о выплате дивидендов, что, возможно означает, что приостановка в выплате дивидендов мажоритарным акционерам не приведет к невыплате промежуточных дивидендов ТНК-ВР Холдингом. Однако эта позитивная новость была немного смазана заявлением о том, что передача Сузунского, Тагульского и Русско-Реченского месторождений от материнской компании к торгуемой может произойти скорее по рыночной, нежели по исторической цене, что может быть негативно воспринято рынком. При этом мы отмечаем, что оба заявления неоднозначны и окончательные решения еще не приняты. В целом вместе с новостями о том, что миноритарий ТНК-ВР выиграл иск у ВР о выплате 100 млрд руб. компании, мы расцениваем отчетность, как негативную. Мы считаем, что неопределенность с акционерами компании будет по-прежнему оказывать давление на котировки в краткосрочном периоде, однако подтверждаем свое мнение, что на горизонте 12 месяцев компания остается одной из самых привлекательных акций в секторе

Прошедшая неделя выдалась весьма волатильной


Э.ОН Россия увеличила прибыль в первом полугодии по РСБУ

Новость: Генерирующая компания Э.ОН Россия раскрыла свою бухгалтерскую отчетность за первое полугодие 2012 г., показав рост выручки на 12,6% до 35,9 млрд руб. Расходы компании за тот же период увеличились на 14,4% до 25,6 млрд руб., показатель прибыли до налогообложения составил 11,2 млрд руб. (+19,7% г/г). Чистая прибыль достигла 9,13 млрд руб., что на 22,3% выше показателя первого полугодия прошлого года

Комментарий: Активный ввод новых эффективных мощностей в рамках обязательной инвестпрограммы ДПМ обеспечил Э.ОН Россия улучшение операционных результатов в первом полугодии. Выработка энергии выросла на 7%, в первую очередь благодаря вводам на Яйвинской ГРЭС и Сургутской ГРЭС-2. Это позволило увеличить как выручку, так и рентабельность. Чистая маржа компании в первом полугодии составила 25,4%, что на 2 п.п. выше, чем в аналогичном периоде прошлого года, даже несмотря на опережающий рост затрат.
Мы сохраняем позитивный взгляд на акции компании и рейтинг ВЫШЕ РЫНКА с целевой ценой на уровне 3,23 руб. за бумагу

Северсталь опубликовала производственные результаты за 2К12

Новость: Северсталь опубликовала производственные результаты за 2К12

Комментарий: Производство стали по группе сократилось на 5% кв/кв, в то время как для североамериканского дивизиона (SNA) падение составило 9% кв/кв. Снижение производства стали на SNA несколько превысило наши ожидания, однако происходило из-за сезонных факторов, при этом данное движение отмечалось на фоне относительно сильного первого квартала (загрузка мощностей снизилась с более чем 90% до 85%). Продажи стальной продукции, как и цены на сталь, оставались относительно стабильными по сравнению с предыдущим кварталом. Производство угля, а также концентрата коксующегося угля по группе практически не изменилось. Однако отметим, что 20 июля 2012 года было объявлено о приостановке добычи со стороны PBS на 5 из 12 активов вследствие слабой рыночной конъюнктуры, а также запланированного снижения производства энергетического угля. 14%-ный прирост производства железорудного концентрата связан с относительно низкой базой первого квартала. Принимая в расчет производственные показатели за 1П12, мы находим наш прогноз консолидированного производства стали на уровне 15,8 млн тонн достижимым. Опубликованные компанией результаты мы рассматриваем как нейтральные

Прошедшая неделя выдалась весьма волатильной


Evraz ожидает, что в 3К12 производство стали российских предприятий возрастет на 2% кв/кв

Новость: Evraz опубликовал уточнение к производственным результатам за 2К12, о которых компания сообщала в конце июля. Ожидается, что в 3К12 производство стали российскими металлургическими комбинатами холдинга возрастет на 2% кв/кв. Компанией были также перечислены ремонтные и связанные с реконструкцией рельсового производства на ЗСМК работы,, планируемые в 3К12.

Комментарий: Напомним, во 2К12 – на фоне ремонтных работ и модернизации рельсосборочного стана – объемы производства стали в России снизились на 11% кв/кв. Ожидаемый компанией рост производства на 2% к уровню предыдущего квартала трансформируется в 3К12 в производственные объемы примерно 2,88 млн тонн, что, тем не менее, существенно ниже производства в 1К12 (3,17 млн тонн). Отметим, что 1К12 был относительно сильным для российских предприятий с точки зрения производства стали. Наш годовой прогноз производства стали по группе в целом на данном этапе выглядит достижимым, однако в текущих условиях мы видим риск снижения нашего прогноза (пока в пределах 1%). При этом, принимая в расчет результаты второго квартала, наш текущий прогноз производства угля на 2012 год может быть консервативным

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/


http://www.gazprombank.ru/ (C) Источник

Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=150832 обязательна Условия использования материалов
Приводите новых читателей ссылаясь на материалы сайта
Нашли ошибку? - выделите и нажмите ctrl+enter