3 августа 2012 Урса Капитал Балишян Арсен
Вчера российский фондовый рынок упал. По итогам сессии индекс ММВБ закрылся на значении в 1397.05 пункта, понизившись на 1.05%.
Основные фондовые индексы США упали. По итогам сессии индекс S&P 500 упал на 0.74% и закрылся на уровне 1365.00 пункта, индекс Nasdaq понизился на 0.36% до 2909.77, индекс DJIA уменьшился на 0.71% до 12878.88. Американские индексы скорректировались после выступления Марио Драги. Процентная ставка осталась на уровне 0.75%, однако глава ЕЦБ не оправдал ожиданий конкретных мер по стимулированию экономики. ЕЦБ готов покупать облигации периферийных стран, но необходимым условием являются действия со стороны фондов помощи, и правительства должны принять в этом участие. То, что число первичных обращений за пособием по безработице в США составило на этот раз 365k при ожиданиях 370k, не повлияло на настроения рынка. Индекс VIX вырос до уровня 18.96. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США понизилась на 5 б.п. до 2.55%, а 10-летних – упала на 5 б.п. до 1.47%.
Внешний фон на открытии российского рынка нейтральный. Японский Nikkei понизился на 1.14%, китайский Shanghai Composite вырос на 0.19%, индекс Гонконга Hang Seng в минусе на 0.97%. Фьючерс на американский S&P 500 растет на 0.06%.
Доллар падает относительно корзины валют (USD index 83.27 (-0.11%)). Доллар незначительно корректируется относительно корзины валют выше отметки 83. Евро (EUR/USD 1.218; +0.01%), в свою очередь, упал ниже уровня $1.22 после разочаровавшего инвесторов выступления Марио Драги, который не оправдал надежды участников рынка на немедленные меры со стороны ЕЦБ по стимулирования экономики. Таким образом, европейская валюта потеряла важный фактор поддержки и фундаментально остается под давлением. Доходности по испанским облигациям вновь превысили 7%. Внимание инвесторов по-прежнему сосредоточено на проблемах банковского сектора Испании. Кризисная ситуация ухудшается: данные по ВВП Испании за 2 квартал показали снижение на 0.3%. Уровень $1.20 для евро видится как устойчивый с точки зрения паритета покупательной способности. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 6.31%, испанских – 7.12%. Иена (USD/JPY 78.24; +0.00%) не меняется против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.986; +0.05%) консолидируется против американской валюты.
Цены на нефть растут. Так, сентябрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $106.44 (+0.51%), а WTI торгуется у отметки $87.62 (+0.56%). Нефть значительно скорректировалась вчера после заявлений Марио Драги, однако теперь растет перед выходом данных по рынку труда в США. Основными драйверами остаются волнения вокруг европейских проблем, в том числе банковского сектора Испании и его влияния на глобальный спрос на нефть. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок слабо меняется на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ не изменился на уровне 1397.0. При мощном негативном фоне российский рынок также скорректировался, отступив от сопротивления на уровне 1413 (100-дневная средняя), который мог открыть дорогу к 1450 (200-дневная средняя). Теперь индекс ММВБ по-прежнему торгуется внутри коридора средних с ближайшей поддержкой на 1373 (50-дневная средняя).
Сегодня в 12:00 выйдет композитный индекс PMI в ЕС, в 13:00 - изменение объема розничной торговли в ЕС, в 16:30 - изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США и уровень безработицы, а в 18:00 - композитный индекс ISM для непроизводственной сферы.
Ежедневный обзор рынка облигаций
В четверг российский рынок корпоративных облигаций ощутил уверенность благодаря притоку с началом месяца свежей ликвидности, что придало ему устойчивость на фоне ухудшения настроений на мировых рынках после выступления главы ЕЦБ Марио Драги.
Торговая активность существенно снизилась, оказавшись ниже среднедневных значений - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 16.0 млрд. руб., из которых 5.7 млрд. пришлось на режим основных торгов. Ценовой индекс IFX-CBonds-P подрос на 0.04% до 104.63 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds прибавил 0.06%, составив 325.03 пунктов.
Глава ЕЦБ был последователен в своих комментариях, но к разочарованию многих, не стал их подкреплять столь же решительными шагами. Как и в предыдущем своем выступлении, всколыхнувшем рынки, г-н Драги указал на то, что в ближайшее время его ведомство подготовит план по возобновлению покупок облигаций Италии и Испании на вторичном рынке совместно с EFSF/ESM, однако не стал уточнять, каков будет объем интервенций, отметив лишь, что он будет вполне адекватным. С учетом того, что ЕЦБ не исключает, что в контексте ценовой стабильности данные покупки могут быть нестерилизованными, это дает понять, что балансовый счет регулятора за счет операций SMP вполне возможно может вырасти более заметно, чем произошло на первых стадиях европейского кризиса.
Еще одной опцией, способной радикально изменить ситуацию, которую прорабатывает ЕЦБ, является отказ от приоритетного права по долгам «проблемных» стран, что может исключить сценарий потери инвесторами интереса к участию в новых аукционах по размещению госооблигаций стран PIIGS. Неприятным же откровением для глобальных инвесторов стало раздражение, с которым Марио Драги отмел возможность ЕЦБ предоставления постоянному фонду спасения банковской лицензии, что открывало бы путь к полной монетизации суверенного долга. Впрочем, некоторым утешением стала информация о том, что совет управляющих рассматривал возможность понижения процентной ставки, но посчитал, что для такого шага пока не наступило подходящее время.
Фиксация прибыли по факту сбывшихся ожиданий и разочарования от того, что слова разошлись с делом привели к падению аппетитов к риску в четверг. В пятницу ситуация на мировых рынках остается подвешенной, сохраняется неуверенность после прошедшей волны продаж. Рубль на внутренних торгах в отличие от предыдущего дня вынужден в начале дня отступить: USDEUR_BKT 35.77, USDRUB_TOM 32.57.
Хуже по сравнению с предыдущим днем выглядит и ситуация с рублевой ликвидностью. Объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ понизился на 77.1 млрд. руб. до 830.4 млрд. руб. Банк России вчера уменьшил лимит выделяемых на аукционах прямого РЕПО средств – при планке в 270 млрд. руб. спрос составил 288.6 млрд. руб. при объеме исполненных сделок в размере 265.3 млрд. руб. Ставки на денежном рынке, тем не менее, продолжили двигаться вниз – индикативная ставка Mosprime O/N понизилась на 31 б. п. до5.76%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на один день – на 15 б. п. до 5.87%. Сегодня Банк России продолжает оставаться в рамках своей политики, уменьшая максимальный объем предоставляемых средств в рамках аукционов прямого РЕПО до 210 млрд. руб., что может привести к некоторому восстановлению ставок на денежном рынке.
С учетом проводимых действий Банка России, слабости рубля и неоднозначного внешнего фона в пятницу на рублевом рынке корпоративных бондов можно ожидать преимущественно отрицательных переоценок.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Основные фондовые индексы США упали. По итогам сессии индекс S&P 500 упал на 0.74% и закрылся на уровне 1365.00 пункта, индекс Nasdaq понизился на 0.36% до 2909.77, индекс DJIA уменьшился на 0.71% до 12878.88. Американские индексы скорректировались после выступления Марио Драги. Процентная ставка осталась на уровне 0.75%, однако глава ЕЦБ не оправдал ожиданий конкретных мер по стимулированию экономики. ЕЦБ готов покупать облигации периферийных стран, но необходимым условием являются действия со стороны фондов помощи, и правительства должны принять в этом участие. То, что число первичных обращений за пособием по безработице в США составило на этот раз 365k при ожиданиях 370k, не повлияло на настроения рынка. Индекс VIX вырос до уровня 18.96. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США понизилась на 5 б.п. до 2.55%, а 10-летних – упала на 5 б.п. до 1.47%.
Внешний фон на открытии российского рынка нейтральный. Японский Nikkei понизился на 1.14%, китайский Shanghai Composite вырос на 0.19%, индекс Гонконга Hang Seng в минусе на 0.97%. Фьючерс на американский S&P 500 растет на 0.06%.
Доллар падает относительно корзины валют (USD index 83.27 (-0.11%)). Доллар незначительно корректируется относительно корзины валют выше отметки 83. Евро (EUR/USD 1.218; +0.01%), в свою очередь, упал ниже уровня $1.22 после разочаровавшего инвесторов выступления Марио Драги, который не оправдал надежды участников рынка на немедленные меры со стороны ЕЦБ по стимулирования экономики. Таким образом, европейская валюта потеряла важный фактор поддержки и фундаментально остается под давлением. Доходности по испанским облигациям вновь превысили 7%. Внимание инвесторов по-прежнему сосредоточено на проблемах банковского сектора Испании. Кризисная ситуация ухудшается: данные по ВВП Испании за 2 квартал показали снижение на 0.3%. Уровень $1.20 для евро видится как устойчивый с точки зрения паритета покупательной способности. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 6.31%, испанских – 7.12%. Иена (USD/JPY 78.24; +0.00%) не меняется против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.986; +0.05%) консолидируется против американской валюты.
Цены на нефть растут. Так, сентябрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $106.44 (+0.51%), а WTI торгуется у отметки $87.62 (+0.56%). Нефть значительно скорректировалась вчера после заявлений Марио Драги, однако теперь растет перед выходом данных по рынку труда в США. Основными драйверами остаются волнения вокруг европейских проблем, в том числе банковского сектора Испании и его влияния на глобальный спрос на нефть. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок слабо меняется на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ не изменился на уровне 1397.0. При мощном негативном фоне российский рынок также скорректировался, отступив от сопротивления на уровне 1413 (100-дневная средняя), который мог открыть дорогу к 1450 (200-дневная средняя). Теперь индекс ММВБ по-прежнему торгуется внутри коридора средних с ближайшей поддержкой на 1373 (50-дневная средняя).
Сегодня в 12:00 выйдет композитный индекс PMI в ЕС, в 13:00 - изменение объема розничной торговли в ЕС, в 16:30 - изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США и уровень безработицы, а в 18:00 - композитный индекс ISM для непроизводственной сферы.
Ежедневный обзор рынка облигаций
В четверг российский рынок корпоративных облигаций ощутил уверенность благодаря притоку с началом месяца свежей ликвидности, что придало ему устойчивость на фоне ухудшения настроений на мировых рынках после выступления главы ЕЦБ Марио Драги.
Торговая активность существенно снизилась, оказавшись ниже среднедневных значений - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 16.0 млрд. руб., из которых 5.7 млрд. пришлось на режим основных торгов. Ценовой индекс IFX-CBonds-P подрос на 0.04% до 104.63 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds прибавил 0.06%, составив 325.03 пунктов.
Глава ЕЦБ был последователен в своих комментариях, но к разочарованию многих, не стал их подкреплять столь же решительными шагами. Как и в предыдущем своем выступлении, всколыхнувшем рынки, г-н Драги указал на то, что в ближайшее время его ведомство подготовит план по возобновлению покупок облигаций Италии и Испании на вторичном рынке совместно с EFSF/ESM, однако не стал уточнять, каков будет объем интервенций, отметив лишь, что он будет вполне адекватным. С учетом того, что ЕЦБ не исключает, что в контексте ценовой стабильности данные покупки могут быть нестерилизованными, это дает понять, что балансовый счет регулятора за счет операций SMP вполне возможно может вырасти более заметно, чем произошло на первых стадиях европейского кризиса.
Еще одной опцией, способной радикально изменить ситуацию, которую прорабатывает ЕЦБ, является отказ от приоритетного права по долгам «проблемных» стран, что может исключить сценарий потери инвесторами интереса к участию в новых аукционах по размещению госооблигаций стран PIIGS. Неприятным же откровением для глобальных инвесторов стало раздражение, с которым Марио Драги отмел возможность ЕЦБ предоставления постоянному фонду спасения банковской лицензии, что открывало бы путь к полной монетизации суверенного долга. Впрочем, некоторым утешением стала информация о том, что совет управляющих рассматривал возможность понижения процентной ставки, но посчитал, что для такого шага пока не наступило подходящее время.
Фиксация прибыли по факту сбывшихся ожиданий и разочарования от того, что слова разошлись с делом привели к падению аппетитов к риску в четверг. В пятницу ситуация на мировых рынках остается подвешенной, сохраняется неуверенность после прошедшей волны продаж. Рубль на внутренних торгах в отличие от предыдущего дня вынужден в начале дня отступить: USDEUR_BKT 35.77, USDRUB_TOM 32.57.
Хуже по сравнению с предыдущим днем выглядит и ситуация с рублевой ликвидностью. Объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ понизился на 77.1 млрд. руб. до 830.4 млрд. руб. Банк России вчера уменьшил лимит выделяемых на аукционах прямого РЕПО средств – при планке в 270 млрд. руб. спрос составил 288.6 млрд. руб. при объеме исполненных сделок в размере 265.3 млрд. руб. Ставки на денежном рынке, тем не менее, продолжили двигаться вниз – индикативная ставка Mosprime O/N понизилась на 31 б. п. до5.76%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на один день – на 15 б. п. до 5.87%. Сегодня Банк России продолжает оставаться в рамках своей политики, уменьшая максимальный объем предоставляемых средств в рамках аукционов прямого РЕПО до 210 млрд. руб., что может привести к некоторому восстановлению ставок на денежном рынке.
С учетом проводимых действий Банка России, слабости рубля и неоднозначного внешнего фона в пятницу на рублевом рынке корпоративных бондов можно ожидать преимущественно отрицательных переоценок.
/Компиляция. 3 августа. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter