Антракт на август и в сентябре новый акт "скрипа европейской бюрократической машины"

3 августа 2012 Pro Finance Service

Обзор: сентябрь – это месяц, когда предстоит убедить господина главу Бундесбанка перейти на свою сторону, переписать мандат ЕЦБ

События вчерашнего дня были уж точно самыми важными на текущей неделе и, возможно, в текущем месяце. Подводя итоговую черту, можно утверждать, что теперь все жизненно-важные события перенесены на сентябрь. Мы полагаем, что опасения в отношении финансирования Испании, а также Греции сохраняться на рынке до наступления осени События вчерашнего дня были уж точно самыми важными на текущей неделе и, возможно, в текущем месяце. Подводя итоговую черту, можно утверждать, что теперь все жизненно-важные события перенесены на сентябрь. Мы полагаем, что опасения в отношении финансирования Испании, а также Греции сохраняться на рынке до наступления осени. На наш взгляд из обширной информации, которая следует по итогам вчерашней пресс-конференции Марио Драги, следует выделить одну ключевую деталь. ЕЦБ собирается реализовать механизм, посредством которого появится возможность покупать облигации на первичном рынке. Однако не все находится в их руках. Для этого страны-участники валютного блока должны активировать антикризисные фонды и позволить ЕЦБ покупать облигации. В этом разрезе сентябрь выглядит не как месяц, когда следует ожидать начало конкретных действий, а как период возобновления «скрипа» европейской бюрократической машины и сталкивания интересов стран-участников еврозоны. В общем, пока доктора определяться с программой лечения, набором лекарств и режимом их применения, пациент, либо отдаст «богу душу», либо выздоровеет самостоятельно за счет внутренней тяги к существованию.

В комментариях Марио Драги, которые относились к перспективам дальнейших действий ЕЦБ, было упомянуто, что глава Центробанка Германии Йенс Вайдман высказывает ряд замечаний в отношении покупки облигаций. Говоря простым языком, Вайдман против. Поэтому придется очень постараться, чтобы убедить Бундесбанк перед финальным этапом голосования. С правовой точки зрения господин Вайдман абсолютно прав, поскольку ЕЦБ юридически не разрешено монетизировать свой долг. А покупка облигаций на данном этапе выглядит именно таким образом. Поэтому сентябрь - это не месяц, когда все выйдут из отпусков и со свежими силами и светлой головой просто возьмут и «заведут машину спасения Европы». Сентябрь – это месяц, когда предстоит убедить господина главу Бундесбанка перейти на свою сторону, переписать мандат ЕЦБ (что маловероятно), либо придумать, как его обойти юридически грамотно.

В настоящий момент испанские 10-летние облигации торгуются с доходность 7.34%. Аналогичные облигации Италии с доходностью 6.42% (+0.09). Это отражает фактическую реакцию рынков на слова Драги. Евро, логичным образом, будет оставаться под давлением в свете того, что, пока «воз и ныне там», экономическая ситуация в регионе не может не продолжить ухудшаться. В краткосрочной перспективе европейская валюта может получить поддержку со стороны внешних факторов. Таковым может стать сегодняшний отчет по рынку труда в США за июль. Согласно среднему прогнозу, американская экономика в июле должна создать 100 000 новых рабочих мест. Это откровенно мало, даже если фактические цифры совпадут с прогнозными оценками. Есть потенциал того, рынок может переключиться на ФРС, который также в среду отказался от непосредственного применения дополнительных денежных стимулов, но, тем не менее, выглядит намного менее аморфно, нежели их коллеги в Европе

Goldman Sachs рекомендует покупать евро/доллар

Евро/доллар пал жертвой несбывшихся надежд, однако валютные стратеги Goldman Sachs полагают, что быкам не следует падать духом. Напротив, снижение евро, по их мнению, выглядит весьма привлекательной возможностью для открытия длинных позиций со стопом при закрытии ниже $1.18 и первоначальной целью в районе $1.30. В банке отмечают, что использование ESM и EFSF для поддержки рынка облигаций - лишь вопрос времени и подготовка к этому уже идет, а нежелание ЕЦБ идти на дальнейшее снижение ставок является позитивным сигналом для единой европейской валюты. Кроме того, в Goldman Sachs полагают, что на фоне спада экономической активности в США и в мире в целом QE3 со стороны ФРС также является неизбежным

ANZ Bank понизил прогнозы по меди и алюминию

Ослабление спроса на фоне замедления мировой экономики негативно сказывается на динамике цен на металлы, при этом отсутствие новых стимулирующих мер лишь подбадривает медведей. Аналитики ANZ Bank сообщают, что в свете перспектив более слабого экономического роста они приняли решение понизить прогнозы по алюминию на конец третьего квартала на 11.2% до $0.87 за фунт, на конец года - на 12.5% до $0.91, а на конец первого квартала 2013 - на 8.6% до $0.96 за фунт. Прогнозы по меди были снижены на 2.7% до $3.6 за фунт, 5.1% до $3.7 и $1.2% до $4.0 соответственно

Рекомендации Barclays по австралийскому доллару

Валютные стратеги из Barclays, Оливье Десбари, Хэмиш Пеппер и Ник Верди, в комментариях, направленных к своим клиентам, отмечают, что увеличение рисков давления, связанных с глобальным избеганием риска, слабый экономический рост торговых партнеров Австралии и падение австралийских сырьевых цен в ближайшее время будут оказывать давление на курс аусси против доллара США. Barclays при этом сохраняет свой месячный прогноз по паре AUD/USD на уровне 1.0100. И в тоже время сохраняет медвежий взгляд на развитие событий в паре австралийского доллара против новозеландской валюты, учитывая большую чувствительность аусси к движению мировых цен на акции. Банк рекомендует покупать одномесячный пут спрэд в паре AUD/NZD со страйками на 1.2900 и 1.2700. Месячный прогноз по паре AUD/NZD находится на уровне 1.2800

Morgan Stanley рекомендует покупать франк против иены с целью на 92.00

Возможно, прорыв минимально допустимого уровня в паре евро/франк, который установлен на 1.2000, является делом среднесрочных перспектив, поэтому, в сочетании с потенциальной интервенцией японских властей, направленной на ослабление иены, эксперты Morgan Stanley в своих сегодняшних комментариях рекомендуют клиентам длинную позицию в паре франк/иена. Morgan Stanley рекомендует войти в лонг на 79.15 с целью на 92.00 и защитным стоп-приказом на продажу на 78.20. Эксперты банка уверены, что длинная сделка в франк/иене даст больше, чем про-рисковая торговля в структурных валютах-убежищах

Евро почти полностью восстановил потери перед данными по занятости в США

Перед публикацией американского отчета по рынку труда в США евро восстановил львиную долю тех потерь, которые вчера были получены по отношению к доллару, а также полностью восстановил потери против иены. Рыночные эксперты считают, что американская валюта проявит слабость против евро и заметно начнет терять в цене к иене, если показатели американской занятости окажутся слабыми, поскольку в этом случае рынок начнет закладывать в цены возможность третьего раунда количественного ослабления в сентябре. Ли Хардман, глава валютной стратегии из Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ в Лондоне, считает, что через некоторое время рынок успокоится и по другому посмотрит на то, что вчера сказал Марио Драги: «Сильная политическая воля в координации с предпринимаемыми мерами будут заставлять евро прибавлять в цене. Однако пока еще рынок в полной мере не готов для этого»

Commerzbank не верит в ЕЦБ и прогнозирует евро/доллар на уровне 1.13 к концу 2013 года

Мастер-план, представленный вчера главой ЕЦБ Марио Драги, может оказаться бессмысленным, если они в итоге ограничатся покупками государственного долга со сроками менее одного года, заявил Кристоф Ригер, глава стратегии процентных ставок из Commerzbank. Согласно сделанным вчера заявлениям, ЕЦБ разрабатывает план, который позволит монетарным властям вмешиваться в ход событий на рынке облигаций с целью снизить расходы по займам. Марио Драги сказал, что потенциально покупки облигаций будут сосредоточены на «коротком конце кривой доходности», потому что это «находится в пределах классических инструментов денежно-кредитной политики». Кристоa Ригер расценивает слова Драги на пресс-конференции, как факт того, что они не будут покупать долги со сроками погашения более 1 года. По мнению эксперты Commerzbank рынок находится в таком состоянии, что подобная мера ему не поможет и для стабилизации придется покупать долги с большей продолжительностью до истечения. Сегодня в телевизионном интервью агентству Bloomberg, Питер Кинселла, валютный стратег из Commerzbank, сказал что они ожидают снижение курса евро/доллар до 1.1300 к концу 2013 года.

/Компиляция. 3 августа. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/


http://www.profinance.ru/ (C) Источник

Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=151312 обязательна Условия использования материалов
Приводите новых читателей ссылаясь на материалы сайта
Нашли ошибку? - выделите и нажмите ctrl+enter